Микроскопическая на мировой нефтяной карте Малайзия сместила Саудовскую Аравию со второго места в качестве крупнейшего поставщика нефти в Китай. С чем можно поздравить NIOC — Национальную иранскую нефтегазовую корпорацию.

Использование «прокси-юрисдикций» для торговли нефтью, ГСМ и газом — это не российское изобретение. 40 лет режим аятолл находится под санкциями. За это время, несмотря на огромное давление и ограничения извне, страна не скатилась в средневековье; добыча нефти не упала в ноль, транспорт не встал, электричество не исчезло и т.д.

Долгие годы Иран использовал в качестве окна в мир юрисдикцию ОАЭ. Из этого многолетнего сотрудничества обе страны многое вынесли: в последние годы иранская нефть нашла себе новый флаг — малазийский, а ОАЭ нашла себе другого клиента — нефтяников из России.

Впрочем, нельзя исключать и то, что малазийский флаг при работе с Китаем начали использовать и российские нефтяники. Уж слишком бодрый рост поставок нефти.

Если рассматривать АО «Украина» как коммерческий проект, то у многих доноров наступило разочарование после безуспешного контрнаступления летом прошлого года. С тех пор линии «проектного» финансирования заморозили Польша, Франция и Италия — такие данные распространяет Кильский институт мировой экономики.

Более того, притормозила даже Великобритания, но ненадолго: в начале этого года проектное финансирование АО «Украина» было возобновлено. Похожая картина и с США, правда последние покрывают порядка 40% трат на проект, поэтому участие этого вкладчика критически важно; при этом Штаты участвуют в основном поставками дефицитного оружия.

Основные европейские финансовые доноры АО «Украина» — Германия и страны Скандинавии: именно они несут основное бремя затрат на протяжении всего времени СВО, внося регулярные взносы в проект и веря в успех. Их совокупная миноритарная доля составляет около 15% на апрель 2024 года.

Союз на перекрестке: стратегические отношения России и Казахстана в эпоху перемен

Владимир Путин приезжал в Астану и провел переговоры с Касым-Жомартом Токаевым. И я хотел бы объяснить почему это важно в контексте плотных стратегических отношений. 

В Казахстане работает 23 тыс. российских компаний. Россия остается одним из лидеров по притоку капитала в Казахстан, а российские компании по-прежнему в числе ключевых инвесторов. В 2023 г. между Казахстаном и РФ осуществлялось около 125 совместных инвестиционных проектов, к следующему году ставится задача увеличить эту цифру в два раза. Например, Лукойл участвует в нескольких добывающих проектах на суше, а также в Каспийском трубопроводном консорциуме. Лукойл является крупнейшим российским инвестором в Казахстане: накопленные инвестиции компании в экономику республики более $7 млрд, а доля добываемого углеводородного сырья составляет около 10% от общего объема добычи в Казахстане.

Другой пример – «Еврохим» подписал договор с китайской национальной химико-инжиниринговой группой на проектирование, строительство и ввод в эксплуатацию химического комплекса в городе Жанатас. Инвестиционный проект реализуется в соответствии с единой картой индустриализации Казахстана и соглашением между правительствами России и республики. Общий объем финансовых вливаний составит более $1 млрд. До этого российская компания на базе горнорудного комплекса построила узел тонкого помола и среднего дробления мощностью 640 тыс. тонн в год и наладила добычу фосфоритов до 660 тыс. тонн в год.

Примеров сотрудничества – масса. Полиметалл владеет месторождением Варваринское, на которое приходится почти 8% добычи золота в Казахстане. Российская компания Технониколь строит уже третий завод в Казахстане более чем за $100 млн, что позволит создать более 1000 рабочих мест.

Хотя отношения между лидерами России и Казахстана находятся на хорошем уровне, внутри Казахстана все же есть силы, заинтересованные в разрушении партнерства двух стран. Кроме того, существуют внешние игроки, стремящиеся привлечь Казахстан в свою орбиту влияния и отделить его от России. Русофобы в медиа пытались негативно представить визит В.В. Путина, однако это не оказало и не может оказать влияния на позицию казахского руководства, которое осознает важность партнерских отношений с Россией и последствия их разрушения.

@naebrosh

В том, что Россия — развивающаяся экономика (идет во втором эшелоне, реализуя догоняющую модель роста), есть и заметные плюсы. Первый эшелон индустриализации — Япония и Италия (а за ними Ю.Корея и Китай) входят в кризис «экономик серебряного возраста», когда возрастная группа населения 65 лет и старше доминирует в общей популяции.

С такой структурой общества мир сталкивается впервые. Индустриализация произошла относительно недавно, лишь в XX веке, что привело к скачку в качестве медицины и жизни. Обратная сторона индустриализации — урбанизация: городские жители плохо размножаются.

Так или иначе, половозрастная структура азиатских и европейских обществ уже данность, и с ней надо как-то жить. Людям необходимо давать социальное обеспечение (платить пособия и пенсии), при этом у экономик должны оставаться ресурсы для развития.

В ближайшие десятилетия развитые экономики будут искать выход из сложившегося социального кризиса. Их решения и практики очень пригодятся в России уже через пару-тройку десятилетий.

Интересно, как торговая война в клубке США-Китай-ЕС уже во всю разогналась на второстепенных фронтах. Так китайский автопром выдавливает с рынка Юго-Восточной Азии (ЮВА) автопроизводителей старой школы, в первую очередь японских. Тот же «Ниссан» накануне заявил, что до краха компании остался год, а за это время необходимо найти «белого рыцаря»: инвестиции из КНР не предлагать. Отчасти для японцев это плата за уход с российского рынка, заметно снизивший эффект масштаба для автопроизводителей.

Важно другое – в ближайшее время именно регион ЮВА будет динамично развиваться: индустриализироваться, урбанизироваться, богатеть. А значит и автомобилизироваться. Борьба идет не просто за нынешнюю микроскопическую в мировом масштабе долю рынка, а за долю будущего крупнейшего рынка в мире – это важнее. Совокупное население стран ЮВА (без учета Китая) около 675 млн человек, и оно динамично растет. Поэтому в ближайшие пару десятилетий именно здесь будет сосредоточен новый спрос на авто, нефть, энергию и прочие блага.

Падение курса рубля – это больно, неприятно и явно разгонит инфляцию в 2025 году. Однако курс рубля пока отклонился от уровня, где «не больно и не приятно» (район 95-100 руб. за доллар), лишь на ~10%, но вой стоит такой, что аж уши закладывает. Тему падения курса рубля разгоняют как российские СМИ, так и западные: упаковывают тему в красивую инфографику и выдают это как провал финансовой и экономической политики России. То есть попытка зачесть это, как забитый гол в преддверии переговоров.

Текущий курс рубля – безусловно, заложник рассогласованности финансовой и денежно-кредитной политики страны. Он позволяет Минфину наполнять бюджет, не прибегая к экстремально дорогим займам на открытом рынке.

Ползучая девальвация идет с уровня 60 руб. за доллар, начавшись летом 2022 года, с короткими остановками на период адаптации российской финансовой инфраструктуры к санкциям. Сейчас произошел очередной виток адаптации: Минфин нашел инструменты влияния на курс рубля, что, в общем-то, и отражается в терминале.

Время, когда промышленный Норильск постоянно держался в ТОП-10 самых грязных городов страны, уходит! С момента основания этого города за полярным кругом главная цель его жизни была добыча металлов, нужных родине: экология никогда не была приоритетом для советской истории промышленности.

За почти вековую деятельность рудников и ГОКов была загрязнена большая территория. Объем накопленных практически за полвека «неминеральных» отходов превысил 1,5 млн тонн, миллион тонн из которых приходится только на строительный мусор. Специалисты программы «Чистый Норильск» уверены: до 90% отходов можно внедрить в переработку, но для начала отходы требуют сбора и сортировки.

Запущенная в 2021 году программа рекультивации и очистки территории «Чистый Норильск» за три года своей реализации показала ощутимые результаты. Снесено около 380 зданий, очищено более 4 млн кв. метров территорий, вывезено 1 млн т. строительных отходов.

На уборке территории работает спецтехника, специальные контейнеры для вывоза отходов, и предприятия по утилизации и переработке.

Будущий президент США Дональд Трамп пригрозил странам БРИКС пошлинами в 100%, если они попробуют создать альтернативу доллару.

PR-ход наверняка сработал бы10-15 лет назад. Отлучение от американского рынка для многих экспортеров – смертельно. Но за последнее десятилетие в мире сформировались крупные страны-импортеры, сопоставимые по объемам с США. Например, объем импорта Китая и Гонконга (прокси на КНР) уже больше американского. Общий товарный импорт Индии, Вьетнама, Малайзии и Таиланда - половина от американского. И эти рынки стремительно растут.

США в обмен на поставленный товар дадут облигацию – обещание рассчитаться в будущем, тогда как в азиатских странах зачастую торговые балансы профицитны, то есть поставки товаров туда обеспечены встречным товарным экспортом.

Рынок США в существующем формате просуществует не более десятилетия. Рано или поздно долговая пирамида рухнет, а пошлины на товары из стран БРИК лишь подстегнут это. Поэтому к угрозам Дональда Трампа нужно относиться как к хорошей шутке.

«Не хватайся за нож, если не собираешься его использовать» — поговорка, растиражированная в интернете, выдает в президенте США Дональде Трампе слабого переговорщика, который может растерять весь аванс доверия еще до вступления в должность.

США не нужна Канада в качестве 51-го штата лишь на основании того, что у США дефицит торгового баланса перед канадцами (другая версия — Канада является источником поставок запрещенных веществ или мигрантов в США). Канада сейчас в статусе колониальной зависимости от Штатов. Основные статьи канадского экспорта — нефть, газ, металлы, удобрения — то есть товары примитивного, первого передела. Ту же нефть НПЗ США скупают с хорошей скидкой около 10 долл./барр. Обратно же в Канаду из США идут ГСМ, электроэнергия, продукция сельского хозяйства — все по биржевым ценам.

Введение пошлин на канадский экспорт в первую очередь ударит не по канадской экономике — на свое сырье она всегда найдет спрос, а по переработчикам в США, затраты которых на закупку сырья резко вырастут.

По темпам экономического роста в Европе Россия поделит третье место с Белоруссией в этом году, пропустив вперед только микроскопические экономики Мальты и Сербии. Из крупных экономик (с ВВП более 1 трлн долл. в год) Россия по темпам роста займет почетное первое место, заметно опередив Германию, Великобританию, Францию и Италию.

Благодаря щедрым тратам Минфина российская экономика получила невероятный стимул для роста, особенно в промышленно развитых регионах. В то же время, судя по ускорению роста зарплат и инфляции в России, наблюдается перегрев. Однако снизить свои траты Минфин РФ не может, а все потуги ЦБ хоть немного охладить бум натыкаются на неудачи.

Если предпосылки не поменяются (СВО не закончится, цена нефти не упадет, а реализация ГОЗа и нацпроектов продолжится), в следующем году ВВП продолжит рост, даже несмотря на лютость ЦБ. Выпавшую стройку и замедляющийся спрос в структуре ВВП легко смогут заменить окрылившиеся из-за низкого курса рубля экспортеры.

Политическое обострение в Южной Корее может стать первым упавшим домино в эскалации конфликтов в Азии: азиатский вариант убийства кронпринца Франца Фердинанда в Сараево в 1914 году, ставшее прологом к Первой мировой войне.

Украинский конфликт (борьба за контроль над Черным морем) по своим масштабам меркнет на фоне подготавливаемых баталий за контроль над Южно-Китайским морем. Сейчас в этом регионе, где проживает четверть населения планеты (до 2 млрд человек), идет предвоенная подготовка: море стремительно милитаризируется, а военные базы здесь строят все, кто в состоянии. То есть Южная Азия готовится к большой войне.

Вероятно, если третья мировая начнется, то именно здесь. В отличие от Старого Света, здесь сосредоточено растущее и молодое население; здесь неустановленные морские границы; здесь исторические обиды и ссоры, реваншистские настроения и желание контролировать судоходство и ресурсы, динамично растущие экономики и намного низкий порог терпимости к применению ТЯО и СЯО.

Половина населения планеты рождается лишь в десятке стран. Россия с 212 детьми в час в ТОП-10 не входит, США – на 9-м месте. Это значит, что при сохранении имеющихся трендов (выравнивания доходов населения в мире за счет модели догоняющей модернизации) на горизонте до конца века Россия выпадет из ТОП-10 крупнейших экономик мира. Ближайшие производные от экономики – армия, флот, космос и т.д.

В более далекой перспективе, мировой финансово-экономический центр мира сместится в Юго-Восточную Азию. Второй важный центр будет находиться в Африке.

Европейская (христианская) цивилизация (в т.ч. Россия и США) уже сейчас чувствует холодок стоящих угроз потери мирового идеологического, технологического и экономического лидерства. Но вместо того чтобы пытаться сохранить позиции (направить имеющиеся ресурсы на инфраструктурное насыщение и развитие НТП), устраивает битье посуды на Украине: не нужный региону конфликт, лишь ускоряющий развитие суверенной Азии.

Россия замыкает ТОП-6 стран по числу ежедневных (ежечасных) смертей в мире. И это очень печальная статистика, так как в 2024 году часики для России ускорились.

Поколение бэби-бумеров 40-50ых постепенно уходит, а новый цикл роста населения («бэби-бума») никак не запускается, несмотря на огромные усилия властей и попытки улучшить демографию: каждое следующее поколение, малочисленнее предыдущего. Уже на горизонте трех десятков лет в «серебряный возраст» войдет последняя крупная демографическая волна (детей 80ых) и после нее пропасть.

Для России на перспективу нескольких десятилетий – это важнейший, экзистенциональный вызов - защиты не только территорий, занимаемых страной, но и сохранения культурного кода титульной нации: философии, религии, языка – общества. Все это может очень быстро исчезнуть и заместиться: свято место пусто не бывает. Не решив демографическую проблему, все остальные вызовы, стоящие перед Россией становятся второстепенными.

Приход к власти Хавьера Милея в Аргентине точно совпал с началом сланцевого бума в этой стране. Благодаря разработке месторождения Вака Муэрта (буквально – "Дохлая корова") затухающая нефтяная добыча получила второе дыхание и приблизилась к историческому максимуму, достигнув 738 тыс. барр. в сутки в сентябре.

За три года добыча нефти в Аргентине выросла в 1,5 раза. Уже 58% добытой нефти и 70% газа приходится на Дохлокоровинское месторождение.

Абсолютные объемы добычи пока небольшие, но стремительно растут. Еще несколько лет назад Аргентины не было на мировой карте экспортеров нефти (30 тыс. баррелей в сутки – не в счет), а в этом году уже есть: нефтяной экспорт достиг 128 тыс. барр/сутки. На фоне Саудовской Аравии и России это не много, но Вака Муэрта находится в состоянии активного роста, а по технически извлекаемым запасам нефти (16 млрд барр.) она лишь на 45% меньше крупнейшего по добыче нефти в мире – Пермского бассейна (запасы 29 млрд барр). Поэтому игнорировать аргентинское сланцевое чудо не стоит.

Сдерживающий фактор для нефтяной и газовой добычи в Аргентине на сланцевом месторождении Вака Муэрта - нехватка трубопроводной инфраструктуры. Другая проблема – это электроэнергия для растущего сектора добычи и транспортировки нефти.

Вака Муэрта далеко от моря, но, в отличие от того же Пермского бассейна, здесь не велась добыча нефти последние 100 лет, поэтому инфраструктурный дефицит острый. Проблема усугубляется инфляцией в Аргентине, закрывающей возможности привлечения долгосрочных инвестиций. В ответ правительство приняло достаточно либеральное законодательство для инвесторов в нефтяную отрасль, установив де-факто офшорное законодательство. На это тут же откликнулись Shell, Trafigura и ExxonMobil, анонсировав масштабные инвестиции.

Основная тема – природный газ, ранее импортируемый в страну. Богатство Вака Муэрта позволило резко сократить импорт и выйти на экспорт в Чили и Бразилию. Идет подготовка к запуску экспортного СПГ-проекта в 2028 году, первая очередь которого составит 12 млрд кубометров в год.

Нищая Гайана за пятилетку стала самой респектабельной страной Латинской Америки, выйдя на 29 тыс. долл. ВВП на человека в год, кратно обогнав соседние Венесуэлу, Суринам и Бразилию. Причина – нефтяное богатство, найденное на шельфе страны и активно разрабатываемое Exxon, и, конечно, поделенное на микроскопическое число жителей государства.

Схожий эффект стоит ожидать от Аргентины. Разработка Вака Муэрта уже привела к энергетическому насыщению внутреннего рынка страны. То есть Аргентине теперь не нужно импортировать дорогую нефть и СПГ. Более того, страна постепенно становится нетто-экспортером энергии. Все это – хорошее подспорье для торгового баланса и развития инфраструктуры.

Конечно же, пиарщики президента Аргентины Хавьера Милея позднее напишут историю о том, как его безумные либеральные реформы возродили страну из пепла дефолта и гиперинфляции. Однако забудут упомянуть такую незначительную деталь, как разработка на американских технологиях, американскими нефтяниками крупнейшей сланцевой формации в мире

Со времен Древнего Рима торговец шел рука об руку с легионером. Обострение сирийского кейса ставит под угрозу размещение российских военных баз в Сирии, а без них возникнет недопонимание в союзе ОПЕК+ и схлопнется доступ на единственный экстенсивно растущий рынок этого века – Африки.

В последние годы российский бизнес (с привлечением ЧВК для охраны) пытается закрепиться на черном континенте. Переориентация с богатых рынков Европы на развивающиеся рынки Африки стратегически верна. Региону очень далеко до насыщения потребителей энергией, продовольствием и базовой инфраструктурой. Это насыщение будет длиться много десятилетий, а это значит, гарантированный растущий спрос на товары из России.

В ближайшие годы Азия войдет в демографическую яму, а экономика ныне динамично растущего Китая (а немного позднее Индии) будет напоминать нынешнюю Италию или Японию, с ежегодным сокращением потребления всего и вся. Перестраиваться на новые рынки нужно уже сейчас, а для этого необходимо удержать сирийский плацдарм.

Глобальная торговля – стронг, такие данные распространяет ВТО. На первый взгляд выглядит красиво: двузначные темпы мировой торговли за период с 2019 по 2023 год – посмотрите и распишитесь.

Однако если внести небольшой поправочный коэффициент в виде накопленной инфляции доллара в 22% за этот период, то цифры выглядят уже не так радужно, а местами драматично. С учетом инфляции мы видим падение глобальной торговли в средних и высоких переделах – станков, оборудования, автомобилей и даже товаров народного потребления. Небольшой рост наблюдается в торговле химией, сталью и продовольствием, хороший рост – в самом примитивном секторе первичного сырья: энергии и руды.

То есть в последние годы мировая торговля китаезируется: при пассивном поведении ЕС и США Китай старается скупать на внешних рынках лишь то, что не может произвести сам – первичную энергию, руды, сельхозсырье. А во внешний мир отдает продукцию максимально высокого передела: автомобили, станки, компьютеры. И это старый-новый, китаецентричный мир.

В контексте падения «диктатуры» в Сирии и установления там демократического джихадизма, грозящего перерасти в гражданскую войну: на графике — добыча нефти в Ливии, в 2010 году в стране добывалось 1,6 млн баррелей в день. Нефтяная индустрия делала не самую многочисленную страну Африки (6,5 млн человек на 2010 год) самой благополучной страной региона: ВВП на душу населения по ППС составлял 31 тыс. долларов в год. Для понимания размерности: в прошлом году ВВП по ППС на душу в Белоруссии составил 32 тыс. долларов на человека.

Гражданская война уполовинила источник богатств Ливии — добычу нефти, а основная маржа, которую до этого диктатор Каддафи размазывал в виде нефтяной ренты по населению, теперь преимущественно оседает в карманах лидеров бандформирований, разрывающих страну на части. ВВП ППС на душу населения в Ливии в прошлом году составил 17,7 тыс. долларов на человека. С учетом инфляции — более чем двукратное падение с 2010 года.

Цена революций — потерянные десятилетия.

Кондиционер – главный пожиратель электричества в быту на ближайшие четверть века. Их число в богатеющей и стремительно урбанизирующейся Юго-Восточной Азии вырастет десятикратно – такой прогноз дает МЭА. Это давно известные, несложные устройства, которые питаются (преимущественно) электроэнергией.

Прошедшим летом Индия продемонстрировала, что такое бесконтрольный потребительский спрос на электроэнергию в адскую жару. Из-за жары в 40-50 °C страна погрузилась в острый энергетический кризис, разрешать который пришлось резким ростом угольной генерации на местных ТЭС.

Ожидать, что потенциальный пиковый спрос на электроэнергию в ЮВА будет покрываться солнечными панелями или ветряками – наивно. Та же Индия, страна, где уже много лет делается системная ставка на развитие ВИЭ (из-за энергетической бедности государства), этим летом показала: только уголь, только хард-кор. Именно энергетический уголь дает дешевое, надежное и предсказуемое электричество. А когда у вас перегрузка сети, выбирать особенно не приходится.