Японский исследовательский центр заявил, что Китай обгонит США по размерам ВВП в 2033 году.

В аналогичном докладе в декабре 2020 года специалисты предсказывали, что КНР обгонит США по размерам ВВП в 2028 году.

В попытках охладить цены на нефть странами потребителями есть и финансовая подоплека – это самый простой способ притормозить инфляцию мировой валюты - доллара США. Энергоносители – это второй по значимости компонент раскручивающий инфляционную спираль доллара - они дают треть в приросте цен. Еще столько-же – товары, но в себестоимость их производства так же включена подорожавшая энергия.
Сегодняшний энергетический кризис – вершинка айсберга более глобального кризиса - заката целой эпохи, длившейся более четверти века. Еще Алан Гринспен в свих трудах упоминал феномен Китая: вынося реальное производство в эту страну США более 20 лет удавалось сохранять стабильность цен на товары, при этом на вновь напечатанные доллары в США создавались высокопроизводительные рабочие места в непроизводственных секторах – IT, консультанты, банкиры – все те услуги, которые дорожали из года в год. Но машинка начала барахлить. Энергокризис запустил цепной механизм разбалансировки китайской экономики, а вместе с ней и инфляцию.

Новый газ заперт не для вас

Несмотря на строительство рекордных объемов мощностей по сжижению газа в США, по прогнозам EIA местная газодобыча выйдет на новый максимум производства только к концу следующего года. Но уже сейчас экспорт СПГ вымывает все свободные объемы газа с внутреннего рынка: в зиму страна зашла не с полными газовыми хранилищами. Параллельно в США идет активная перестройка энергетического сектора - замещение угольной электрогенерации газовой. То есть внутренний спрос и дальше будет расти.
Как результат цены на газ на внутреннем рынке резко пошли вверх: для всех «хотелок», потребления и экспорта, природного газа в США просто нет. И проблема не в количестве буровых работ и исчерпании месторождений – добычу газа можно нарастить при желании. Сдерживающий добычу фактор - дефицит транспортной инфраструктуры. Нужны новые магистрали с основных месторождений. Но эта проблема не решаема за один день. Поэтому дополнительных «молекул свободы» в новом году не получат ни европейцы на азиаты.

Электроэнергия во Франции на сутки вперед в понедельник выросла до уровня 382,08 евро за МВт*ч на аукционе Epex Spot. Электроэнергия во Франции с поставкой в январе закрылась на уровне 590 евро, а контракт на февраль - на 648,13 евро за МВт*ч.
Торги на немецкой бирже закрылись на уровне в 331,37 евро. Аукцион на сутки вперед в Испании завершился на отметке 339,84 евро за МВт*ч на бирже OMIE.

В ночь на 21 декабря первое испытание холодом Европы в новом отопительном сезоне. Европу накроют лютые холода, местами до минус 10. Холодный фронт затронет Швейцарию, Австрию, юг Франции – те места где цена электроэнергии и без того потеряла тормоза. Вероятнее всего энергосистемы выдержат первый удар стихии: запасы газа и угля еще есть, а все веселье местных энергетиков произойдет уже в новом году.
Тем не менее, самая слабая оборона перед морозами у Балкан и Украины – страны, энергосистемы которых начали сыпаться из-за дефицита топлива еще осенью 2021 года. Если морозы продержаться неделю и более, можно ожидать первых веерных отключений потребителей.

До конца этого года в Германии будут закрыто 3 атомных реактора и 11 угольных ТЭС. В результате уже к 1 января 2022 в стране будет закрыто 6,4 ГВт предсказуемых и дешевых источников энергии.
Сегодня больше половины установленных мощностей в Германии – это ВИЭ – солнце (58,4 ГВт) и ветер (64 ГВт). Эти мощности превосходят и уголь (44ГВт) и оставшиеся в работе ректоры АЭС (8ГВт). Тем не менее, погода регулярно преподносит сюрпризы, и например, на прошлой неделе выработка ветряков опустилась ниже 10% от установленной мощности.
Очевидно бенефициар от закрытия АЭС, кроме местных «зеленых», «Газпром» и «Северный поток-2». После закрытия ТЭС и АЭС значение газовой генерации (30,5 Гвт) для Германии многократно возрастет. Очевидно, что к январю-февралю 2022 года, когда в Германии возникнет выбор – замерзнуть или запустить газопровод – власти примут второе решение.

Угольный ренессанс

МЭА, сбившись со счету, констатирует очередной пик потребления угля в 2021 году, и прогнозирует рост добычи до 2024 года. Если в прошлом десятилетии идеальную картину мира портили Китай и Индия, то сейчас роль угля как первичного источника энергии вновь начала расти и в развитом мире. Резко подорожавший газ, массовый вывод АЭС (Япония, Италия, Германия, США) возвращают старый-добрый уголь в развитые страны.
В 2021 году доля угля в энергобалансе Германии выросла с 24,5 до 28,8%, а в декабре подскочила до 37,5% - рост потребления в 1,5 раза. Аналогичные тенденции и в США, здесь по году угольная генерация вырастет на 22%. Позиции угля сохранятся в США и в 2022 году. Чего нельзя, например, сказать о солнце, доля которого от страны к стране падает последние два-три года.
И хотя, по мнению МЭА, «загрязнители» планеты останутся прежними – Индия, Китай и прочие страны Азии, при сохранении нынешних цен на газ, Европа и США будут вынуждены увеличивать долю угольной генерации.

Секрет популярности угля у энергетиков – очень прост, он представлен на графике: стоимость производства тепла для электрогенерации из угля - стабильна. За последние десятилетие в США, цена даже немного опустилась, при накопленной инфляции доллара в 25%. Учитывая, что цены на электроэнергию (до последнего времени) – это тоже некоторая константа, инвесторы и промышленность предпочитали предсказуемость: стабильные цены на уголь - равно стабильные цены на электричество.
На этом фоне скачки биржевых цен на газ выглядят, как «пила» способная разрушить своей непредсказуемостью любую финансовую модель, а за ней и любой энергетический бизнес, где окупаемость проектов растянута на десятилетия. Впрочем, у газа есть два основных преимущества перед углем. Первый – технологический – из тепловой единицы газа можно произвести в 1,5-2 раза больше электроэнергии. Второй – экологический – газу не нужны отвалы и пылепоглощение.
График прекрасно иллюстрирует стратегию «Газпрома» в Европе – компания продает «стабильность цен».

Прошлый год стал рекордным по объемам падения нефтедобычи в США. Она спикировала с 12,8 млн барр в день в январе, до 10 млн в мае 2020 года. По отрасли был нанесен удар и вряд ли американские нефтяники в обозримой перспективе выйдут на новые пики.
Так, традиционная и шельфовая добыча в США сильно просела в кризис, и судя по динамике ни шельф, ни Аляска, ни классические месторождения в Техасе и т.д уже никогда не восстановят добычу. Этот провал необходимо компенсировать. Надежна на сланец. Однако, если в предыдущие годы развитие сланцевой добычи шло равномерно, с опорой на несколько формаций, то в 2021 году весь рост добычи приходится на самый крупный бассейн – Пермь. Добыча на остальных месторождениях в лучшем случае, остается на тех же уровнях. В итоге и без того, не самый экологичный способ добычи с помощью гидроразрыва пласта, превращается в насилие над одной единственной формацией - Пермским бассейном. Выезжать лишь за счет одного месторождения, каким крупным оно бы не было, долго не получится.

Первый пошел

В ближайшие сутки косовская электроснабжающая компания (KEDS) намерена начать веерные отключения электричества в домах местных жителей. Исключения составят только службы скорой помощи. Таким образом предприятие пытается предотвратить выход из строя электросетей в условиях энергетического кризиса.
«Все потребители останутся на два часа без электричества в разное время», – предупредили в компании, призвав граждан экономить свет и использовать альтернативные способы обогрева жилищ. Действие мер пока что анонсировано на сутки, после чего будет принято решение о дальнейших перспективах.

Закат угля в США выглядит политически мотивированным – как минимум рациональной экономики в этом нет. Если посмотреть на историю электроэнергетики в масштабе 70 лет, никакие кризисы, ценовые шоки, техногенные катастрофы не приводили к такому обвальному падению доли любого вида генерации, как это происходит с углем в последнее десятилетие.
Например, нефтяной кризис 70-ых привел к тому, что мазутная энергетика начала сокращать свои позиции, но снижение было плавным и заняло порядка 30 лет. Чернобыльская катастрофа ненадолго затормозила развитие атомной генерации. И даже трагедия на Фукусиме (станция построена по американской технологии GE) не привела к просадке атомной генерации на родине инженеров этой АЭС.
Рентабельные же, угольные электростанции пачками выводятся из эксплуатации последние 12 лет, уступая свою долю ВИЭ и газу. Уголь потерял в США уже две третьих своих позиций. Однако поспешный отказ от угля и черезмерная зависимость от газа и ВИЭ приводит к кризисам, который наблюдается сейчас в Европе.

Россия в 2021 году увеличит выработку электроэнергии на 6%, потребление — на 5%, рассказал Новак.

Россия увеличит добычу газа по итогам 2021 года на 10%, экспорт — на 9,9%, рассказал вице-премьер.

Добыча угля в России в 2021 году составит 440 млн тонн, добавил он.

2021 год станет рекордным по вводу ВИЭ в США - более 30 ГВт. По номиналу – это 6% от имеющейся генерации в США. На первый взгляд выглядит впечатляюще.
Однако при анализе генерации необходимо учитывать коэффициенты использования установленной мощности (КИУМ). Для фотовольтаники в США это 15-19%, оншорного ветра -25%. С поправкой на эти коэффициенты, общая генерация от ВИЭ в 2021 году увеличиться лишь на 1-1,5% - то есть для полного замещения традиционной генерации в США потребуется 75-100 лет. Это значит, что при таких темпах ввода, полного замещения никогда не произойдет. Дело в том, что срок службы солнечной панели 10-25 лет, ветровой турбины 20 лет – то есть амортизация для солнечной панели ежегодно – 4%, для ветра 5%, и как минимум на эту величину должны обновляться мощности ВИЭ, чтобы хотя-бы сохранять свою долю в долгосрочной перспективе.
Чтобы запустить реальный процесс замещения традиционной генерации в США темпы ввода ВИЭ необходимо, как минимум утроить. Но это кратно повысит цены на электричество.

Цены на газ на спотовом рынке в Европе вернулись в комфортный для этого отопительного сезона коридор 1000-1100 долл за тыс кубометров. Однако до конца энергетического кризиса еще очень далеко. Если смотреть на форварндную кривую поставок газа на период 2024 года, то трейдеры исходят из того, что энергетический кризис в Европе и Азии не закончиться с окончанием отопительного сезона 2021-2022 года. Цены останутся высокими и летом наступающего года. Первые признаки нормализации цен проглядываются лишь в 2024 году.
Если мировая экономика не набекренится от сложившихся цен на газ и спрос не рухнет в моменте, то сегодняшняя ситуация на газовом рынке – это еще не кризис, это лишь подготовка к нему. Настоящий кризис наступит, когда европейским потребителям газа действительно придется покупать его в промышленных масштабах на споте. Ориентировочно это произойдет в феврале-марте. Впрочем в случае теплой зимы, кульминация кризиса может перенестись на отопительный сезон 2022-2023 годов.

За пятилетку (от 2019 года) Китаю потребуется дополнительные 2000 ТВт часов электроэнергии- гигантская величина. Одна из крупнейших энергосистем в мире – российская, производит в год чуть больше 1000 ТВт часов. То есть за пять лет в КНР необходимо увеличить генерацию с 7326 ТВт, до 9350 ТВт, или прирасти на две российские энергосистемы, строительство которой заняло несколько десятилетий.
Согласно прогнозам МЭА, Китай, преимущественно будет использовать две технологии производства электричества – половину прироста даст ВИЭ, еще треть – уголь.
Уже сегодня на долю ВИЭ приходится около 10% всего производимого электричества - 727 ТВТ (70% от российской генерации). Однако, уголь по-прежнему будет оставаться в основе энергосистемы Китая. На него в обозримой перспективе будет приходится две-трети генерации страны, а любые попытки начать отказываться от этого первичного источника энергии приводят к энергокризисам. 

Китай начал консолидацию отрасли редкоземельных металлов (РЗМ). На прошлой неделе началось слияние трех ведущих компаний по добыче РЗМ - China Minmetals Rare Earth, Chinalco Rare Earth and Metals и Ganzhou Rare Earth Group. Новая компания будет добывать 70% всех РЗМ в Китае, и контролировать более 40% мировой добычи. Вновь образованный мировой монополист будет находиться под прямым контролем правительства.
РЗМ - это группа из 17 минералов, используемых в производстве всего, от электронных продуктов до электромобилей и ветряных турбин. Без РЗМ нет атома, космоса, ВПК, авиации, то есть высоких технологий.
Несмотря на то, что Китай контролирует более 80% добычи в отдельных видах РЗМ, стране не хватает своей собственной добычи. В последние годы рост спроса на РЗМ опережает увеличение предложения на 30%. Консолидация отрасли – попытка затормозить начавшийся стремительный рост цен на РЗМ. Например, неодим в этом году подорожал в 3 раза.

Новый год - новый ценовой рекорд

Индонезия - крупнейший в мире экспортер угля, запретила его продажи за рубеж с января 2022 года из-за опасений дефицита на внутреннем рынке.
Индонезия эспортирует около 400 млн тонн в год. Крупнейшие покупатели - Китай, Индия, Япония и Южная Корея. 

В Индонезии действует так называемая политика обязательств внутреннего рынка (DMO), согласно которой угледобывающие компании должны поставлять 25% годовой продукции государственному предприятию Perusahaan Listrik Negara (PLN) по максимальной цене 70 долларов за тонну, что значительно ниже текущих рыночных цен.

«Почему всем запрещен экспорт? Это вне наших пределов, и это временно. Если запрет не будет соблюдаться, почти 20 электростанций мощностью 10850 мегаватт будут отключены», - сказал Ридван Джамалудин, генеральный директор по минералам и углю Минэнерго Индонезии.

Сланец и инфляция

Попытки охладить внутренний американский рынок нефтепродуктов, с привлечением международной коалиции в лице Китая, Японии, Ю. Кореи и т.д. не увенчались успехом. Цены не бензин  в США в декабре лишь перестали расти: среднее снижение на единицы процентов – не в счет.
При этом цены на нефть, после словесных интервенций, активно восстанавливаются, и уже в январе бензин в США (как и во всем мире) вновь начнет дорожать, со всеми вытекающими по инфляции доллара (евро, иены). При этом сократившиеся резервы нефти в развитом мире будут дополнительно стимулировать, как рост стоимости нефти, так и нефтепродуктов.
Системным ответом властей США, могло бы стать наращивание нефтедобычи, однако пока американские нефтяные компании сделать этого не могут: сказываются многолетнее сокращение затрат в отрасли.

Прошлый год стал временем сырьевого ралли. Однако не все виды базового сырья дорожали с одинаковой скоростью. Из сырья входящего в расчет S&P GS Commodity Index более всего подорожали первичные источники энергии – нефть, нефтепродукты и газ, они в среднем прибавили 59% (база расчета – рынок США).
На втором месте по темпам роста - промышленные металлы: медь, алюминий, никель, цинк, свинец – в среднем они прибавили 28%. На третьем месте – продукция растениеводства и – животноводства – по 23%. Драгметаллы в прошлом году подешевели.
Очевидно, в 2022 году рост цен на сырьевые товары продолжится, и даже если первичная энергия перестанет дорожать, то рост цен на промышленные металлы и продукцию растениеводства продолжится, так как большая доля в себестоимости их производства – первичные или вторичное источники энергии. После роста цен на зерновые повысятся издержки у животноводов и цены на их продукцию.
Драгметаллы – традиционно входят в рост в конце сырьевого цикла.

Первая волна холода в новом году, и вторая в этом отопительном сезоне накроет Европу на этой неделе. По прогнозу холодный фронт обойдет страны западной Европы, и пока цены на газ не реагируют на заморозки: на хабе TTF газ стоит ниже 1000 долл за тыс кубов. Однако холодная погода установится в юго-восточной Европе – Балканах и Украине.
Первая волна холода привела к веерным отключениям в Косово. Новая, может привести к проблемам в Македонии и Боснии. Ну и отдельный фокус на Украину. Запасы угля на складах тепловых электростанций на 10 января составляют лишь 61,2% от плановых показателей. С начала отопительного сезона, 5 октября 2021 года, общие запасы газа на Украине сократились почти на треть: в хранилищах находится на 43,44% меньше газа, чем годом ранее – около 14 млрд кубов.
Новая волна морозов (в Киеве до минус 20) сократит и без того скудные запасы энергоносителей. Однако холода быстро отступят, поэтому веерных отключений ожидать не стоит.

ДПМ по-американски

В 2022 году из эксплуатации в США будет выведена каждая 17-ая угольная электростанция, а общий угольный парк сократится на 12,6 ГВт, что в целом соответствует тренду последних лет: с 2015 года из эксплуатации ежегодно выводилось по 11 ГВт угольных мощностей. Замещают выбывающую генерацию – субсидируемые ВИЭ и коммерческие парогазовые установки.
Кроме угольных к закрытию планируется одна небольшая АЭС – Palisades 0,8 ГВт, 1971 года постройки, а также1,2 ГВт энергоблоков, работающих на природном газе с низким КПД - паровые и газотурбинные.
Скорость модернизации энергосистемы США – впечатляющие, ежегодно обновляется 3-5% установленных мощностей, что 2-3 раза выше естественной скорости выбытия фондов. В результате, до конца этого десятилетия основой энергосистемы США станет природный газ, дополненный ВИЭ и атомом в базе. И именно в этом основной долгосрочный эффект сланцевой революции.