Полномасштабный кризис в США еще не зафиксирован, но это пока.

В настоящий момент не проявились эффект деградации финансовых балансов, рост издержек на обслуживание долгов в условиях максимальных ставок за 15 лет, критический дефицит спроса на долговые инструменты, что затрудняет процесс заимствований и рефинансирования.

Все это находит непосредственное отражение на перспективах инвестиций – это уже заметно с 2 кв 2022, когда инвестиции развернулись и продолжают высокоинтенсивное снижение, соответствующее кризисным процессам. К 3 кв 2022 инвестиции лишь на 3.9% выше докризисного уровня 3 кв 2019.

За три года менее 4% роста в условиях беспрецедентного монетарного и фискального расширения? Такое себе достижение и ведь тенденция устойчиво негативная, нет ни малейших сомнений, что инвестиционное сжатие продолжится согласно планам среди крупнейших корпораций из S&P500, которые предоставили отчетность на 3 кв 2022.

Инвестиции продолжат снижение, приняв во внимание ставки, ужесточение финансовых условий, ужасающую диспозицию на долговых рынках, когда бизнес и государство отсечены от открытого рынка и не могут эффективно производить заимствования, учитывая негативную тенденцию в потребительских ожиданиях и исчерпанные до дна сбережения.

Инвестиции – это будущий спрос в экономике, рабочие места и перспектива доходов, поэтому траектория инвестиций с лагом в полгода определяет траекторию потребительских расходов. Расходы населения будут сокращаться. Уже сокращаются по раздутым расходам на товары.

Нет ресурсов для поддержки спроса, т.к. бизнес для выживания вынужден будут оптимизировать издержки – сокращать персонал и оплату труда.

Учитывая отсутствие QE и проблемы в привлечении капитала, финансировать дефицит будет затруднительно, поэтому на стимулы правительства нет смысла рассчитывать в среднесрочной перспективе.

Торговый баланс стабилизируется через сокращение импорта на траектории падения платежеспособности.

Поэтому в США однозначно фиксируется стагфляция, которая будет усиливаться. Кризис только начинается.