Пару слов об IPO Элемент, в котором я не участвую. Все IPO наши пярщики маркетируют толпе по одной и той же схеме. Сначала, за пару месяцев, публикация в деловом сми о возможном IPO. За пару недель до размещения - мнения блогеров о компании с завышенными оценками и ожиданиями. Потом, наконец-то, долгожданная публикация оценки и обязательно восторженные отзывы тех же блогеров «о Боже как дешево надо брать». Пара эфиров на ютьюбе - и далее всё шлифуется новостями о переподписке и низкой аллокации. Схема тупая но, сука, работает.

Так вот, с Элементом финальный этап видимо дал сбой - и вместо «переподписки в ХХ раз» сми рапортуют о том, что «переподписка в разы вполне возможна». На русском это означает, что «книга собирается туго, но брокера если что возьмут на себя». А где брокера берут на себя там рождается навес. Так что я пас.

Что касается фундаментала. На мой взгляд, оценка подходила для того безыдейного перекупленного рынка, который у нас был до 20 мая. Но сегодня хочется иметь бóльшую маржу безопасности. Плюс, я в целом согласен с тем, что написал у себя в канале мой коллега Алексей Примак https://yangx.top/pro100IPO/37

Желаю Элементу огромных успехов и чтобы я оказался неправ.

Налоговые предложения Минфина, коротко:

- НДФЛ: 15% для доходов от 2.4 млн рублей в год, 20% для доходов от 20 млн рублей в год, 22% свыше 50 млн рублей в год
- НДФЛ на дивиденды и доход по вкладам: 15% - свыше доходов от 2.4 млн рублей в год
- налог на продажу недвижимости: 15% - при превышении суммы 2.4 млн рублей, льгота по сроку владения сохраняется
- налоговые вычеты по НДФЛ для граждан при сдаче нормативов ГТО!

- Налог на прибыль: 20% -> 25%
- Курсовые экспортные пошлины отменят с 1 января 2025
- Жёстко прошлись по удобрениям: НДПИ для добычи калийных удобрений будет повышен в 2.3 раза, для фосфорных в 2 раза; производители азотных удобрений будут платить акциз на газ для выпуска аммиака в размере 1200 рублей за тысячу куб.м.

- налоговые поправки должны вступить в силу с 1 января 2025

ТЗА. Вышли материалы к ГОСА. Я скажу так: предложенный Советом Директоров размер выплат по дивполитике превзошёл мои ожидания ровно в два раза)))

Разбор: https://yangx.top/thefinansist/2987

Едем дальше 🤝

Вчера ЦБ выпустил новый выпуск «О чем говорят тренды». Пишут, что инфляция пойдёт вниз быстрее, если поднять ставку или сократить бюджетные расходы. Сокращения бюджетных расходов, ясное дело, не будет. Так что походу наш путь - продолжение роста ставок(

По мере того, как мы приближаемся к возможному повышению ставки ЦБ, у некоторых облигаций с плавающим купоном обнаруживаются интересные особенности.

Вот например бонд А15 от ДомРФ, по которому есть и госгарантия и ставка с премией +2.5% к ключу. Что ещё для счастья надо?

Но есть один ньюанс: за неделю до эмиссии в 2009 году гендир принял решение установить предельную процентную ставку на уровне 20% 👆 то есть, если ставка ЦБ будет 18%, или не дай Бог 20%, купон всё равно будет не выше 20% = а значит есть риск проседания по телу.

В параметрах выпуска такие мелочи обычно не упоминают, так что имеем в виду.

IVA technologies, которые выходят на IPO через кэш-аут акционера:
- валовая прибыль 2.1 млрд (2023)
- рост валовой прибыли +82% (2023 к 2022)
- капитализация 30 млрд 🤡

Софтлайн:
- валовая прибыль 23.6 млрд (2023)
- рост валовой прибыли +92% (2023 к 2022)
- капитализация 56 млрд

У меня всё.

Элемент:
- по нижней границе
- максимально удовлетворил спрос со стороны розничных инвесторов
- предоставив им приоритетную аллокацию

А можно шортануть с открытия? 🥹

Новые грани IPO — аллокация больше 100% 🤌

Тем временем ОФЗ 26238 официально обновил исторический минимум.

Разворота в ОФЗ не случилось даже несмотря на отмену Минфином аукциона ОФЗ на этой неделе. Ранее в этом году длинные ОФЗ росли в недели, когда Минфин их не размещал 🥲

Минфину предстоит разместить длинных ОФЗ ещё на пару триллионов… https://yangx.top/thefinansist/3193

Ну вот, приятно видеть правильные движения в тех самых акциях

История о том, как ЦБ поднял ставку, не поднимая ставку: в Сбере появился вклад под 18% годовых при размещении на 7 мес - т.е. до конца года 👆

Заслуженно добавляем в список Магнит

Когда кто-то сказал «ну в Трансе точно не кинут» 👆