The Bell продолжает онлайн-трансляцию. Главное за утро:

— Начался новый 30-дневный отсчет до дефолта России: в пятницу 27 мая до инвесторов не дошли купонные выплаты по евробондам в долларах. Месяц назад Минфин смог расплатиться в валюте, но сейчас такую возможность блокировали США. Антон Силуанов предложил инвесторам вариант расчетов в рублях, по сути аналогичный схеме расчетов стран ЕС за газ, но пока похоже, что дефолт все равно будет объявлен.

— Евросоюз выходит на сегодняшний саммит в Брюсселе без соглашения по нефтяному эмбарго против России, пишут западные СМИ. Венгрия не одобрила даже существенно «разбавленный» пакет санкций без ограничений на поставки нефти по нефтепроводу «Дружба», от которого критически зависит лишенная выхода к морю страна. Дело не только в ней: теперь уже странам Западной Европы не нравится, что нечестное преимущество доступа к «Дружбе» сохранят Польша и Германия. Еврочиновники пытаются представить это как технические разногласия, которые можно уладить за дни, но то, что к компромиссу не пришли за месяц переговоров до того, уже бросает тень на весь ЕС.

— Вице-президент «Лукойла» Леонид Федун выступил в РБК с предложением сократить добычу нефти в России на 20-30% до 7-8 млн б/с. По его мнению, лучше продавать семь баррелей нефти по $80, чем десять баррелей по $50, тем более что бюджет все равно получит свое. Это не арифметика, а стратегия, замечает нефтяник: с учетом того, что все идет к перманентным дисконтам на российскую нефть, запасы лучше сохранить для будущих поколений.

— Находящаяся под контролем российских ВС Херсонская область начала экспорт зерна прошлого урожая в Россию, сообщил замглавы военно-гражданской администрации региона Кирилл Стремоусов. Нет никаких сомнений, что украинская сторона не оставит это без внимания в условиях, когда Запад обвиняет Россию в блокаде украинского экспорта и «шантаже голодом», а президент Зеленский — в воровстве зерновых.

В утренней рассылке The Bell — о новой угрозе дефолта и о том, удастся ли России отвести ее за счет «газовой» схемы, о перспективах нефтяного эмбарго и аргументах в пользу снижения добычи нефти

Рубль утром в понедельник отыграл потери пятницы: доллар подешевел с 67 до 64 рублей, евро — с 71 до 66 рублей. К уровням до понижения ставки ЦБ он не вернулся, но прогнозы сравнительно мягкого ослабления пока отрабатывает.

Визовый центр Италии сообщил, что возобновил работу в обычном режиме. Ранее из-за предписания ЦБ центр на время лишился возможности проводить платежи за консульские сборы через банк «Интеза».

❗️Банк России с 30 мая ограничил биржевые торги иностранными ценными бумагами, которые заблокированы международными депозитариями, сообщил сегодня регулятор в своем телеграм-канале.

• СПБ биржа пояснила, что блокировка коснется бумаг, которые хранятся на счете Бест Эффортс Банка в Национальном расчетном депозитарии (НРД), а также прошедших первичный листинг на американских фондовых биржах. Исключение — компании с бизнесом в России: HeadHunter, Yandex, Ozon, Cian PLC. Также запрет не коснется ценных бумаг с листингом на других биржах, в частности TCS Group и Fix Price.

• В результате, свободно торгуемые иностранные ценные бумаги будут полностью отделены от ценных бумаг, торги которыми вообще невозможны. В деньгах на долю первых приходится 14% от портфеля всех инвесторов с доступом к СПБ бирже. Блокировка касается всех брокеров, которые работают на СПБ бирже, сказала The Bell финансовый консультант Наталья Смирнова.

• Количество и наименования ценных бумаг, подлежащих обособлению, пока неизвестно — мы отправили запрос в адрес СПБ Биржи. В понедельник, 30 мая, в США национальный выходной (День памяти), поэтому торги акциями на NASDAQ и NYSE проводиться не будут — проверить, какие акции уже недоступны, нельзя.

• Ценные бумаги, доступные для торгов, распределят между клиентами биржи пропорционально доле заблокированных бумаг и размеру портфеля таких бумаг у инвестора. Если совсем просто, вероятно, это будет работать так: если у вас 100 акций конкретного эмитента, а всего у российских инвесторов их 1000, то какое количество бумаг можно будет продать, зависит от того, какое количество из них учитывалось в НРД. Допустим, если в НРД учитывалось только 10 бумаг из 1000 (1%), то инвестор сможет продать 1 бумагу (1% своего портфеля). Но эту информацию еще должна уточнить биржа, ответ от которой мы ждем.

• Остальные бумаги будут переведены в неторговый раздел субсчета депо, права собственности на них сохранятся. Но что будет с дивидендами, неясно (скорее всего, они будут накапливаться у зарубежного депозитария). Так это будет работать до изменения политики Euroclear в отношении российских депозитариев, то есть до момента ослабления или снятия санкций.

• На МосБирже, где до конца февраля также торговались иностранные ценные бумаги, но за рубли, изменений нет. Акции СПБ биржи к 12:50 мск снизились на 4,6% — компания потеряет часть комиссионного дохода из-за падения объемов торгов.

Запрет на торги акциями иностранных эмитентов ЦБ объясил, заботой об инвесторах: «решение направлено на защиту прав и интересов инвесторов и минимизацию их рисков». Полегчало?

Кремль в который раз заявил, что «никаких объективных причин для дефолта быть не может». Примут ли теперь инвесторы схему Минфина с двумя счетами и конвертацией выплаченных по гособязательствам рублей, зависит от переговоров с ними, сказал Дмитрий Песков. Но правительство ее одобряет, а аналогичная схема расчетов за газ достаточно удобна, считает он.

Почему смена валюты платежа все-таки означает дефолт, и с какими аргументами в пользу обратного Россия может пойти в суд, подробно разбирал The Bell.

От российского газа вслед за Польшей, Болгарией и Финляндией отказывается Дания — оператор Orsted сообщил, что не собирается переходить на расчеты в рублях. Дедлайн наступает во вторник 31 мая. Дания импортирует немного российского газа — около 1,3% суммарного импорта ЕС из России — и «Эрстед» достаточно легко найдет замену на рынке. Но так или иначе это минус еще один долгосрочный контракт «Газпрома».

Европа планирует отказаться от российского газа через пять лет за счет развития альтернативной энергетики, но это не значит, что защитники природы как-то ослабили свои требования. Наоборот, отрыв природоохранной политики от энергетической велик как никогда, пишет WSJ. Процесс одобрения ветропарка может легко длиться те самые пять лет, и сейчас европейские власти пытаются добиться сокращения сроков до года хотя бы в выделенных зонах.

С чем сталкиваются энергетики, показывает пример проекта апгрейда ветропарка на северо-западе Германии. Шесть лет борьбы увенчались постановлением: ветрогенераторы можно менять, но работать они могут только ночью с марта по октябрь и отключаться, когда особые камеры засекут приближение угрожаемого вида птиц - красного коршуна.

Петр Авен и Михаил Фридман подали иски к совету ЕС в связи с введенными против них санкциями. Оба бизнесмена после санкций дали прочувствованные интервью ведущим западным СМИ — Фридман Bloomberg («Все, что мы строили в течение 30 лет, полностью разрушено»), а Авен — FT («Не знаю как жить. На самом деле не знаю»). Bloomberg сообщал, что в Великобритании Авена проверяли по подозрению в нарушении санкционного режима.

В ночь с воскресенья на понедельник в некоторых регионах России перестали работать популярные протоколы VPN ​​— IPsec и IKEv2. Эксперты по блокировкам сразу заподозрили, что за происходящим стоит Роскомнадзор, который снова тестирует блокировки. Правда, конкретно эти протоколы популярнее у бизнеса, чем у пользователей: по данным сервиса мониторинга блокировок GlobalCheck, их используют многие компании для своих корпоративных сетей.

Затем автор телеграм-канала «ЗаТелеком» Михаил Климарев (признан иноагентом) написал, что «это был баг, а не фича», а сама блокировка — случайная. Но в GlobalCheck в это не верят. Эксперты сервиса уверены, что блокировки происходят с помощью DPI, оборудования, установленного операторами в рамках закона о «суверенном рунете». Кроме того, случайная блокировка могла бы быть быстро отменена, а IPsec оставался заблокирован в некоторых регионах и в понедельник днем. «Мы уверены, что власти таким образом тестируют глобальные блокировки VPN-протоколов», — написали в GlobalCheck.

Роскомнадзор действительно активно блокирует VPN-сервисы: по данным самого ведомства, уже было заблокировано 30 популярных в России VPN-сервисов и это не предел. Своим достижением в РКН считают упавшую аудиторию в Instagram (принадлежит Meta, признана экстремистской): с конца февраля она упала c 39 млн человек (среднесуточный охват) до 14,5 млн человек, считал Mediascope. Причиной такого упорства в РКН называют «активную западную пропаганду VPN-сервисов», которая запущена, чтобы нейтрализовать блокировки «противоправного контента». А его, по мнению ведомства, в стране хватает: с конца февраля РКН заблокировал 117 тысяч фейков о войне и вооруженных силах, 38 тысяч призывов к протестам и 1177 ресурсов с аудиторией в 202 млн человек.

В Германии рекордная майская инфляция – 8,7% в годовом выражении, аналитики ожидали 8,1%. Данные вышли за 10 дней до ключевого заседания ЕЦБ, итогом которого должно стать первое за десятилетие повышение ставки и сворачивание программы скупки активов. Основной драйвер инфляции в крупнейшей экономике ЕС - продукты питания и энергоносители.

Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что не рассчитывает на согласование нефтяного эмбарго против России на саммите ЕС 30-31 мая. «У меня нет больших ожиданий, что все решится в следующие 48 часов, но уверена, что позднее такая возможность появится», — сказала она. Это не означает отсутствия прогресса, отметила Ляйен: фактически единственным нерешенным вопросом осталось то, как выровнять условия игры для экономик, которые продолжат получать трубопроводную нефть из России, и для тех, которые лишатся поставок российской нефти танкерами.

Премьер Венгрии Виктор Орбан (добившийся исключения из санкций нефтепровода "Дружба") подтвердил, что никакого соглашения нет, и обвинил в этом безответственность Еврокомиссии.

Нидерландская газораспределительная Gasterra (принадлежит Royal Dutch Shell, ExxonMobil и государству) отказалась оплачивать российский газ через рубли из-за неприемлемых финансовых и операционных рисков. «Газпром» прекратит поставки уже с 31 мая. До недавних пор «Газпром» поставлял Gasterra порядка 4 млрд куб. м газа в год или 2% своего экспорта в ЕС.

Валентин Юмашев, экс-глава администрации президента и зять Бориса Ельцина, в апреле ушел с должности советника президента России Владимира Путина, сообщает Reuters со ссылкой на источники. Информацию агентству подтвердили в «Ельцин Центре», отметив, что это была инициатива Юмашева. В Кремле не ответили на запрос журналистов.

Ozon, как и предупреждал ранее, не смог заплатить держателям облигаций, которые воспользовались правом требования их досрочного погашения. Речь идет о конвертируемых облигациях на сумму $750 млн со сроком погашения в 2026 году, которые были размещены в прошлом году на NASDAQ. Согласно условиям размещения, держатели бумаг могут потребовать их досрочного погашения в случае, если торги акциями компании приостановлены на семь дней или более. Что и произошло, после чего значительная часть держателей облигаций воспользовалась правом требовать погашения, отмечает Frank Media.

Платеж должен был пройти до 31 мая. Но «из-за мер по контролю и защите капитала и других регуляторных ограничений компания не может перевести необходимую сумму из российских структур Ozon в адрес Ozon Holdings PLC», говорится в сообщении компании. Ozon вступил в переговоры с держателями облигаций и просит их о моратории, чтобы дать сторонам время договориться о долгосрочной реструктуризации. Но пойдут ли они на это, пока неизвестно.

В пятницу компания отчиталась за первый квартал. Ее оборот, количество активных покупателей, количество заказов, выручка растут. Тратит Ozon тоже опережающими темпами. Но из-за регуляторных ограничений и сложностей с переводом денег 14 июня у компании может случиться дефолт по облигациям и перекрестный дефолт по другим обязательствам. Ozon подчеркивает, что дефолт — формальное событие и не значит, что компания неплатежеспособна. Подробнее мы рассказывали в нашей технорассылке.

Помимо нефтяного эмбарго ЕС не смог согласовать и еще одно санкционное ограничение: из шестого пакета из-за возражений Кипра убрали запрет на покупку россиянами недвижимости в Европе, сообщает Bloomberg.

✉️Вечерняя рассылка

Главное

К вечеру понедельника стало понятно, что странам Евросоюза не удастся согласовать нефтяное эмбарго против России на саммите, который проходит в Брюсселе 30–31 мая. Без нефтяного эмбарго шестой пакет санкций все еще может быть принят на саммите. Но из него, по данным Bloomberg, убрали и запрет на покупку россиянами недвижимости в Европе.

А еще

• Ozon приблизился к дефолту
• Еще минус два импортера газа
• ЦБ ограничил торги некоторыми иностранными бумагами
• И что еще случилось за день

Читайте свежий выпуск рассылки у нас на сайте, а подписаться на нее можно здесь.

Источник, знакомый с ходом переговоров, рассказал, что в ближайшие дни Ozon может заключить соглашение о приостановке — standstill agreement — с держателями облигаций. По его данным, бондхолдеры в переговорах настроены конструктивно и не намерены предпринимать агрессивных действий против компании.

Также Ozon почти договорился об условиях реструктуризации долга. На эту сделку огранизованная группа бондхолдеров, участвующая в переговорах, пойти готова, утверждает собеседник The Bell. Заключить ее могут уже в ближайшие 10 дней — то есть до даты технического дефолта. Условия неизвестны, однако в итоге держатели бондов получат больше, чем если бы запросили погашения прямо сейчас. Само соглашение о реструктуризации будет подписано до конца года, уверен источник, знакомый с ходом переговоров.

❗️Лидеры стран ЕС все-таки договорились о введении частичного нефтяного эмбарго против России. Главная уступка — исключение для трубопроводной нефти (то есть той, которая идет в Венгрию, Словакию и Чехию по нефтепроводу "Дружба").

К концу 2022 года ЕС откажется от 90% российской нефти, пишет глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен, пробивавшая эмбарго два месяца.