Пока российское правительство продолжает отмалчиваться, мы составили самый полный путеводитель по нефтяному эмбарго ЕС.
— Сколько потеряет Россия в баррелях и в деньгах
— Можно ли будет перенаправить нефть в Азию и на какие условия там придется соглашаться
— Какие есть схемы для обхода санкций и будут ли они работать
— Какими будут последствия для Европы и мира
https://thebell.io/vse-chto-nado-znat-o-neftyanom-embargo-es-kak-ono-rabotaet-mozhno-li-ego-obojti-i-skolko-ono-budet-stoit-rossii/
— Сколько потеряет Россия в баррелях и в деньгах
— Можно ли будет перенаправить нефть в Азию и на какие условия там придется соглашаться
— Какие есть схемы для обхода санкций и будут ли они работать
— Какими будут последствия для Европы и мира
https://thebell.io/vse-chto-nado-znat-o-neftyanom-embargo-es-kak-ono-rabotaet-mozhno-li-ego-obojti-i-skolko-ono-budet-stoit-rossii/
Один из ETF от FinEx в ближайшее время прекратит свое существование. Инвесторы потеряют все вложенные деньги
Что случилось
Единственный иностранный провайдер ETF (биржевого фонда, оформленного по международному законодательству) FinEx сегодня объявил о том, что фонд FXRB (российские еврооблигации с рублевым хеджем) будет закрыт из-за того, что в нем не осталось активов. Как и остальные фонды от FinEx, торги FXRB не проводятся с 11 марта — и инвесторам выплат по нему ждать не стоит.
Фонд инвестировал в номинированные в валюте (долларах или евро) еврооблигации российских эмитентов. Рублевый хедж (фактически, контракт на разницу курсов) присутствовал в стратегии фонда для того, чтобы обезопасить его от укрепления рубля, потому что в этом случае снижалась бы рублевая стоимость бумаг в фонде. Этот убыток компенсировался бы прибылью по хеджу.
Однако, из-за резкого ослабления рубля в марте, фонд получил огромный убыток по хеджу. Чтобы покрыть долг по хеджевым контрактам, фонд был вынужден продавать находившиеся в портфеле еврооблигации. Но при этом их стоимость на иностранных биржах резко снизилась из-за ограничений на вывод капитала из России и выплат в адрес нерезидентов. В итоге после продажи всех бумаг портфель активов фонда обнулился. Вероятно, это произошло еще в марте.
В закрытом чате FinEx Олег Янкелев, исполнительный директор ООО «ИТФ Консалтинг» (российское юрлицо FinEX) написал: «Ситуация с FXRB на рынке ETF в настоящее время не является уникальной – недавнее решение Blackrock о закрытии ETF на Россию с одновременным списанием всех активов является этому наглядным подтверждением. Почему мы раскрыли информацию о FXRB именно сейчас: фонд находится под европейским регулированием и публичное раскрытие любой информации жестко регламентировано».
Фонд FXRU — тоже на российские еврооблигации, но с валютных хеджем — продолжает работать.
Что мне с этого
Фонд FXRB позиционировался как инструмент для консервативных инвесторов. По данным FinEx на 21 февраля, в него было инвестировано около 2,9 мрлд руб. Интересный вопрос связан с тем, насколько были велики вложения крупных институциональных инвесторов в этот фонд и может ли это способствовать росту системных рисков. Участники рынка, к которым The Bell обратился за комментарием, затруднились ответить на этот вопрос.
Для частного инвестора эта история — еще одно напоминание о том, что исключать вероятность наступления маловероятных, но катастрофических рисков нельзя, а потому вложения нужно диверсифицировать. И подписывайтесь на нашу рассылку Bell.Инвестиции - помогаем не терять деньги.
Что случилось
Единственный иностранный провайдер ETF (биржевого фонда, оформленного по международному законодательству) FinEx сегодня объявил о том, что фонд FXRB (российские еврооблигации с рублевым хеджем) будет закрыт из-за того, что в нем не осталось активов. Как и остальные фонды от FinEx, торги FXRB не проводятся с 11 марта — и инвесторам выплат по нему ждать не стоит.
Фонд инвестировал в номинированные в валюте (долларах или евро) еврооблигации российских эмитентов. Рублевый хедж (фактически, контракт на разницу курсов) присутствовал в стратегии фонда для того, чтобы обезопасить его от укрепления рубля, потому что в этом случае снижалась бы рублевая стоимость бумаг в фонде. Этот убыток компенсировался бы прибылью по хеджу.
Однако, из-за резкого ослабления рубля в марте, фонд получил огромный убыток по хеджу. Чтобы покрыть долг по хеджевым контрактам, фонд был вынужден продавать находившиеся в портфеле еврооблигации. Но при этом их стоимость на иностранных биржах резко снизилась из-за ограничений на вывод капитала из России и выплат в адрес нерезидентов. В итоге после продажи всех бумаг портфель активов фонда обнулился. Вероятно, это произошло еще в марте.
В закрытом чате FinEx Олег Янкелев, исполнительный директор ООО «ИТФ Консалтинг» (российское юрлицо FinEX) написал: «Ситуация с FXRB на рынке ETF в настоящее время не является уникальной – недавнее решение Blackrock о закрытии ETF на Россию с одновременным списанием всех активов является этому наглядным подтверждением. Почему мы раскрыли информацию о FXRB именно сейчас: фонд находится под европейским регулированием и публичное раскрытие любой информации жестко регламентировано».
Фонд FXRU — тоже на российские еврооблигации, но с валютных хеджем — продолжает работать.
Что мне с этого
Фонд FXRB позиционировался как инструмент для консервативных инвесторов. По данным FinEx на 21 февраля, в него было инвестировано около 2,9 мрлд руб. Интересный вопрос связан с тем, насколько были велики вложения крупных институциональных инвесторов в этот фонд и может ли это способствовать росту системных рисков. Участники рынка, к которым The Bell обратился за комментарием, затруднились ответить на этот вопрос.
Для частного инвестора эта история — еще одно напоминание о том, что исключать вероятность наступления маловероятных, но катастрофических рисков нельзя, а потому вложения нужно диверсифицировать. И подписывайтесь на нашу рассылку Bell.Инвестиции - помогаем не терять деньги.
Комитет по свопам кредит-дефолт (CDS Determination Committee) вынес решение о том, что события неисполнения Россией обязательств произошли 19 и 26 мая.
О том, что отсутствие выплат по гособлигациям в долларах будет означать дефолт, комитет объявил еще в апреле. Это активирует начало процесса аукционов, в результате которых происходят выплаты от продавцов покупателям свопов, которые, по сути, представляют собой страховку от дефолта. Подробнее о механизмах, связанных с дефолтом, The Bell писал здесь.
О том, что отсутствие выплат по гособлигациям в долларах будет означать дефолт, комитет объявил еще в апреле. Это активирует начало процесса аукционов, в результате которых происходят выплаты от продавцов покупателям свопов, которые, по сути, представляют собой страховку от дефолта. Подробнее о механизмах, связанных с дефолтом, The Bell писал здесь.
«Яндекс» договорился с держателями конвертируемых облигаций о новом продлении срока требования досрочного погашения бумаг — теперь до 6 июля.
После заморозки в начале марта торгов акциями российских компаний в США «Яндекс» предупредил инвесторов о риске дефолта: если торги останавливаются больше чем на пять дней, требовать погашения могут держатели всех выпущенных компанией бондов. Это значит, что единовременно компании может понадобиться около $1,25 млрд, которых у нее нет.
Инвесторы сформировали комитет, с которым и начались переговоры. В новом сообщении "Яндекс" указывает, что они значительно продвинулись, но деталей не приводит. Подробнее о происходящем в компании мы рассказывали здесь.
После заморозки в начале марта торгов акциями российских компаний в США «Яндекс» предупредил инвесторов о риске дефолта: если торги останавливаются больше чем на пять дней, требовать погашения могут держатели всех выпущенных компанией бондов. Это значит, что единовременно компании может понадобиться около $1,25 млрд, которых у нее нет.
Инвесторы сформировали комитет, с которым и начались переговоры. В новом сообщении "Яндекс" указывает, что они значительно продвинулись, но деталей не приводит. Подробнее о происходящем в компании мы рассказывали здесь.
Недельная инфляция в России за неделю к 27 мая оказалась нулевой, сообщил сегодня Росстат. На предыдущей неделе наблюдалась символическая - 0,02% - дефляция. Дефляционные риски при сжатии спроса стали одной из причин понижения ставки ЦБ.
ВВП России в апреле снизился год к году на 3% «на фоне беспрецедентного санкционного давления», сообщило сегодня Минэкономразвития. Основные факторы замедления экономики — транспортно-логистические ограничения и сокращение внутреннего спроса. Зато доходы бюджета росли опережающими темпами за счет дорогих нефти и газа.
Сегодня Комитет по определению кредитных событий (CDS Determination Committee) вынес определение о том, что Россия допустила событие неплатежа по еврооблигациям. Это равносильно признанию дефолта для целей выплаты по свопам кредит-дефолт, то есть страховкам от дефолта. Сам платеж Минфин в итоге перевел, но $1,9 млн процентов, набежавших за грейс-период - нет, и именно это послужило поводом для решения.
Главное, что нужно знать, - кросс-дефолта России это не повлечет, пишет Bloomberg. Страховки покрывали не все российские бонды, а всего порядка $3,2 млрд. Самые рисковые инвесторы, скупившие подешевевшие российские облигации, смогут заработать дважды - и на выплатах по подешевевшим российским бондам, которые Минфин собирается продолжать через рубли, и на страховках по ним, замечает агентство.
Главное, что нужно знать, - кросс-дефолта России это не повлечет, пишет Bloomberg. Страховки покрывали не все российские бонды, а всего порядка $3,2 млрд. Самые рисковые инвесторы, скупившие подешевевшие российские облигации, смогут заработать дважды - и на выплатах по подешевевшим российским бондам, которые Минфин собирается продолжать через рубли, и на страховках по ним, замечает агентство.
В вечерней рассылке The Bell — о выводах из апрельского падения ВВП и о том, как России объявили почти что дефолт из-за недоплаченных $2 млн
The Bell
Апрельское падение ВВП, Россия не в полном дефолте и невыездной ЦБ
Апрель стал первым месяцем сокращения экономики России в 2022 году. Сильнее всего сжимался внутренний спрос.По данным Минэкономразвития, в апреле ВВП упал на 3% год к году «на фоне беспрецедентного санкционного давления». В марте еще был рост на 1,3% (месяц…
Главное за ночь и утро в онлайне The Bell:
— Операционный директор Meta (признана в России экстремистской) Шерил Сэндберг ушла в отставку после 14 лет работы в компании. Основатель и глава корпорации Марк Цукерберг назвал ее уход «концом эпохи». «Мой хороший друг и партнер Шерил Сэндберг уходит с поста операционного директора Meta», — написал он. Сэндберг заявила, что хочет больше времени уделять своей семье и благотворительности. Свои полномочия она передаст осенью и останется в совете директоров компании. О роли Сэндберг в Facebook (запрещен в России), причинах ее ухода и что сейчас происходит в Meta, будет сегодняшняя утренняя рассылка.
— В России сокращается производство сладостей. За первые четыре месяца года оно снизилось на 3,4%, до 1,2 млн т по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, сообщает «Коммерсант» со ссылкой на презентацию Минсельхоза. Сладости оказались единственной категорией среди основных продуктов питания, где фиксируется снижение выпуска. Одна из причин снижения производства — уменьшение поставок на внешние рынки. Источник издания сообщил, что экспорт кондитерских изделий из России в январе–апреле сократился на 40 тысяч т год к году.
— Саудовская Аравия готова увеличить добычу нефти, если добыча в России существенно снизится из-за наложенных на нее западных санкций, пишет Financial Times со ссылкой на источники. По их словам, Эр-Рияд понимает, что рынок перегружен и цены на нефть слишком высоки, но также полагает, что «настоящего дефицита [нефти на рынке] пока нет». Собеседники FT также рассказали о некотором улучшении в отношениях Саудовской Аравии и США, хотя они все еще остаются напряженными. Ранее WSJ сообщала, что в ОПЕК изучают возможность исключения России из сделки по добыче нефти. Почему это пока кажется маловероятным, мы объясняли здесь.
— Джо Байден предположил, что альтернативой эмбарго на российскую нефть могли бы стать ее закупки по сниженным ценам. По его словам, такая возможность обсуждается с союзниками в Европе. «У нас есть проблема сейчас — Европа, решающая еще больше сократить покупку российской нефти. Есть много соображений, что можно сделать, — возможно, даже продолжить покупать нефть, но по ограниченной цене», — сказал Байден. Он отметил, что Россия сейчас в такой ситуации, когда она вынуждена продавать нефть по низкими ценам.
— Участники ПМЭФ попросили организаторов скрыть часть информации о себе: они не хотят, чтобы на их бейджах было указано место работы, узнал РБК. Источники издания рассказали, что обсуждался даже вариант не указывать никакой информации на бейджах, но «Росконгресс» опроверг наличие такой возможности, заявив, что бейдж обязателен для всех участников форума. Такие просьбы поступают от участников из-за их опасения попасть под санкции из-за участия в ПМЭФ. По этой же причине некоторые компании оплачивают участие в форуме не напрямую в «Росконгрессе», а через посредников.
— Российские компании готовятся делать запчасти для иностранных самолетов: Росавиация в апреле–мае выдала пяти компаниям сертификаты разработчика авиатехники, сообщают «Ведомости» со ссылкой на источники. Их получили ГосНИИ гражданской авиации, S7 Technics, Уральский завод гражданской авиации, «Авиационные инженерные решения» и институт авиационного приборостроения «Навигатор». Но пока в основном речь идет о выпуске деталей интерьера, кресел или кухонного оборудования, отмечает издание.
— Операционный директор Meta (признана в России экстремистской) Шерил Сэндберг ушла в отставку после 14 лет работы в компании. Основатель и глава корпорации Марк Цукерберг назвал ее уход «концом эпохи». «Мой хороший друг и партнер Шерил Сэндберг уходит с поста операционного директора Meta», — написал он. Сэндберг заявила, что хочет больше времени уделять своей семье и благотворительности. Свои полномочия она передаст осенью и останется в совете директоров компании. О роли Сэндберг в Facebook (запрещен в России), причинах ее ухода и что сейчас происходит в Meta, будет сегодняшняя утренняя рассылка.
— В России сокращается производство сладостей. За первые четыре месяца года оно снизилось на 3,4%, до 1,2 млн т по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, сообщает «Коммерсант» со ссылкой на презентацию Минсельхоза. Сладости оказались единственной категорией среди основных продуктов питания, где фиксируется снижение выпуска. Одна из причин снижения производства — уменьшение поставок на внешние рынки. Источник издания сообщил, что экспорт кондитерских изделий из России в январе–апреле сократился на 40 тысяч т год к году.
— Саудовская Аравия готова увеличить добычу нефти, если добыча в России существенно снизится из-за наложенных на нее западных санкций, пишет Financial Times со ссылкой на источники. По их словам, Эр-Рияд понимает, что рынок перегружен и цены на нефть слишком высоки, но также полагает, что «настоящего дефицита [нефти на рынке] пока нет». Собеседники FT также рассказали о некотором улучшении в отношениях Саудовской Аравии и США, хотя они все еще остаются напряженными. Ранее WSJ сообщала, что в ОПЕК изучают возможность исключения России из сделки по добыче нефти. Почему это пока кажется маловероятным, мы объясняли здесь.
— Джо Байден предположил, что альтернативой эмбарго на российскую нефть могли бы стать ее закупки по сниженным ценам. По его словам, такая возможность обсуждается с союзниками в Европе. «У нас есть проблема сейчас — Европа, решающая еще больше сократить покупку российской нефти. Есть много соображений, что можно сделать, — возможно, даже продолжить покупать нефть, но по ограниченной цене», — сказал Байден. Он отметил, что Россия сейчас в такой ситуации, когда она вынуждена продавать нефть по низкими ценам.
— Участники ПМЭФ попросили организаторов скрыть часть информации о себе: они не хотят, чтобы на их бейджах было указано место работы, узнал РБК. Источники издания рассказали, что обсуждался даже вариант не указывать никакой информации на бейджах, но «Росконгресс» опроверг наличие такой возможности, заявив, что бейдж обязателен для всех участников форума. Такие просьбы поступают от участников из-за их опасения попасть под санкции из-за участия в ПМЭФ. По этой же причине некоторые компании оплачивают участие в форуме не напрямую в «Росконгрессе», а через посредников.
— Российские компании готовятся делать запчасти для иностранных самолетов: Росавиация в апреле–мае выдала пяти компаниям сертификаты разработчика авиатехники, сообщают «Ведомости» со ссылкой на источники. Их получили ГосНИИ гражданской авиации, S7 Technics, Уральский завод гражданской авиации, «Авиационные инженерные решения» и институт авиационного приборостроения «Навигатор». Но пока в основном речь идет о выпуске деталей интерьера, кресел или кухонного оборудования, отмечает издание.
Котировки нефти Brent сегодня заметно (до $114 с $118) снизились на видимом потеплении отношений США и Саудовской Аравии.
Ночь на четверг принесла новости о том, что Саудовская Аравия готова увеличить добычу, если ее существенно сократит Россия, и о возможном визите в королевство президента США Джо Байдена. Там Байдену будет сложно избежать встречи с фактическим главой государства, наследным принцем Мухаммедом бен Салманом, которого США и лично президент считают прямо причастным к убийству саудовского журналиста Джамаля Хашкоджи.
Бензин в США уже нигде не дешевле $4 за галлон (за год топливо подорожало почти вдвое), и давление на Байдена в части нормализации отношений с саудитами растет, отмечает Bloomberg. До сих пор призывы увеличить добычу оставались без ответа.
Ночь на четверг принесла новости о том, что Саудовская Аравия готова увеличить добычу, если ее существенно сократит Россия, и о возможном визите в королевство президента США Джо Байдена. Там Байдену будет сложно избежать встречи с фактическим главой государства, наследным принцем Мухаммедом бен Салманом, которого США и лично президент считают прямо причастным к убийству саудовского журналиста Джамаля Хашкоджи.
Бензин в США уже нигде не дешевле $4 за галлон (за год топливо подорожало почти вдвое), и давление на Байдена в части нормализации отношений с саудитами растет, отмечает Bloomberg. До сих пор призывы увеличить добычу оставались без ответа.
Сервис защищенной почты и VPN ProtonMail сообщил о проблемах с подключением к своему VPN в России. «Вполне вероятно, что местные интернет-провайдеры и власти мешают VPN-соединениям, и в этом случае мы не сможем решить такие проблемы. Некоторые серверы могут продолжать работать. Мы продолжаем попытки обойти блокировку», — пишет компания.
На этой неделе профильные издания писали о проблемах с протоколами VPN в регионах России. Участники отрасли связывали их с тестированием блокировок Роскомнадзором. Ведомство блокирует уже минимум 20 популярных сервисов, позволяющих просматривать запрещенный в России контент.
На этой неделе профильные издания писали о проблемах с протоколами VPN в регионах России. Участники отрасли связывали их с тестированием блокировок Роскомнадзором. Ведомство блокирует уже минимум 20 популярных сервисов, позволяющих просматривать запрещенный в России контент.
Минфин предложил недовольным невыплатой процентов за задержку платежа по евробондам писать на почту, пообещав рассмотреть все обращения в индивидуальном порядке. Заодно министерство расторгло агентское соглашение с Citibank: виновным в задержке оно считает именно посредника.
Речь о выпуске облигаций «Россия-2022» с датой погашения 4 апреля, средства по которым были доведены до инвесторов только в конце 30-дневного грейс-периода, в начале мая. Минфин не перечислил им $1,9 млн процентов за указанный период, что накануне послужило поводом для объявления «события неплатежа», равнозначного дефолту для целей выплат по кредитно-дефолтным свопам (CDS).
Речь о выпуске облигаций «Россия-2022» с датой погашения 4 апреля, средства по которым были доведены до инвесторов только в конце 30-дневного грейс-периода, в начале мая. Минфин не перечислил им $1,9 млн процентов за указанный период, что накануне послужило поводом для объявления «события неплатежа», равнозначного дефолту для целей выплат по кредитно-дефолтным свопам (CDS).
✉️ Утренняя рассылка
Главное
Главный операционный директор Meta (признана в России экстремистской) Шерил Сэндберг уходит в отставку после 14 лет работы в компании. Почему для Meta это «конец эпохи», в чем роль Сэндберг для Facebook (запрещен в России) и почему она уходит в сложный момент для компании.
А еще
• Минфин пытается договориться с инвесторами
• В России сокращается производство сладостей
• Участники ПМЭФ боятся санкций
• И что еще случилось за ночь и утро
Читайте свежий выпуск рассылки у нас на сайте, а подписаться на нее можно здесь.
Главное
Главный операционный директор Meta (признана в России экстремистской) Шерил Сэндберг уходит в отставку после 14 лет работы в компании. Почему для Meta это «конец эпохи», в чем роль Сэндберг для Facebook (запрещен в России) и почему она уходит в сложный момент для компании.
А еще
• Минфин пытается договориться с инвесторами
• В России сокращается производство сладостей
• Участники ПМЭФ боятся санкций
• И что еще случилось за ночь и утро
Читайте свежий выпуск рассылки у нас на сайте, а подписаться на нее можно здесь.
В администрации США есть разногласия относительно дальнейшего направления санкций против России, пишет Bloomberg. Блок, представленный чиновниками Госдепартамента и Белого дома, выступает за расширенное применение вторичных санкций, рассчитывая на понимание союзников. "Экономический" блок во главе с министром финансов Джанет Йеллен поддерживает тактику давления на цену российского экспорта. По мнению экспертов агентства, санкции уже достигли предела, когда дальнейшее ужесточение будет непропорционально сильно влиять на мировую экономику.
Экс-канцлер Германии Ангела Меркель сделала второе с начала «спецоперации» заявление по Украине (в первом, 25 февраля, она назвала происходящее «важнейшим поворотным моментом в истории Европы со времен холодной войны»).
Она сказала, что не будет давать советов нынешнему правительству, но поддержала его усилия (а также G7 и США), направленные на «окончание этой варварской войны», и сказала о солидарности с Украиной, которая имеет право на самооборону. «Лучом надежды в бездонном море горя» она назвала безусловную поддержку Украины соседними странами.
Она сказала, что не будет давать советов нынешнему правительству, но поддержала его усилия (а также G7 и США), направленные на «окончание этой варварской войны», и сказала о солидарности с Украиной, которая имеет право на самооборону. «Лучом надежды в бездонном море горя» она назвала безусловную поддержку Украины соседними странами.
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Новый герой Лизы Осетинской*— Семен Дукач: венчурный капиталист, бросивший все силы на помощь беженцам из Украины.
Дукач — основатель фонда One Way Ventures, инвестирующего только в стартапы эмигрантов.
У Семена киношная история: студентом MIT он с командой обыгрывал казино Лас-Вегаса. Их подвиги легли в основу фильма «21» с Кевином Спейси. Об этом мы говорили с Семеном в «Русских норм» три года назад.
В этот раз тема совсем другая: после начала военных действий Семен и его жена Наташа прилетели на границу Украины и Румынии и начали раздавать деньги беженцам. Проект Cash For Refugees уже раздал больше $1 млн и помог более чем 10 тысячам семей. Смотрите интервью — о нем и о том, что происходит там, где люди бегут от войны, оставаясь без близких, дома и денег.
* признана в РФ иностранным агентом
Дукач — основатель фонда One Way Ventures, инвестирующего только в стартапы эмигрантов.
У Семена киношная история: студентом MIT он с командой обыгрывал казино Лас-Вегаса. Их подвиги легли в основу фильма «21» с Кевином Спейси. Об этом мы говорили с Семеном в «Русских норм» три года назад.
В этот раз тема совсем другая: после начала военных действий Семен и его жена Наташа прилетели на границу Украины и Румынии и начали раздавать деньги беженцам. Проект Cash For Refugees уже раздал больше $1 млн и помог более чем 10 тысячам семей. Смотрите интервью — о нем и о том, что происходит там, где люди бегут от войны, оставаясь без близких, дома и денег.
* признана в РФ иностранным агентом
Роскомнадзор не ответил прямо на запрос "Интерфакса" о блокировке популярного Proton VPN. Но напомнил, что ограничивает в России все сервисы, позволяющие незаконно обходить блокировки. Блокировку ощутили российские пользователи сервиса, а сегодня ее подтвердил сам Proton, пообещав продолжать попытки ее обойти.
Аналитики, опрошенные ЦБ в мае, улучшили медианный прогноз основных показателей экономики России по итогам года по сравнению с апрельским прогнозом. Они ожидают инфляцию в 17% (в апреле - 22%), ставку 11,1% (14,5%), падение ВВП на 7,5% (9,2%) и доллар по 75 рублей (85). Разброс прогнозов остается беспрецедентно большим: по ВВП от минус 3,5% до минус 12%, по курсу доллара - от 67 до 90 рублей.
На начавшейся только что встрече министров стран ОПЕК+ может быть принято решение увеличивать квоты не на 432 тысячи баррелей в сутки в месяц, а на 500 - 700 тысяч б/с в июле и августе. В этом случае тогда же де-факто закончится и сделка 2020 года об ограничении добычи, а ее участники смогут согласовывать новые квоты, которые некоторые страны не выбирают.
С одной стороны, Россию, добыча которой падает из-за санкций (и квота которой сейчас равна квоте Саудовской Аравии), должны оставить в ОПЕК+. С другой, сегодня западные СМИ написали, что Саудовская Аравия готова нарастить добычу, если российская сильно снизится.
С одной стороны, Россию, добыча которой падает из-за санкций (и квота которой сейчас равна квоте Саудовской Аравии), должны оставить в ОПЕК+. С другой, сегодня западные СМИ написали, что Саудовская Аравия готова нарастить добычу, если российская сильно снизится.
Международные финансовые организации объявили о дефолте России. Какими последствиями это грозит?
Что случилось: коротко
1 июня Комитет по кредитным деривативам Европы, Ближнего Востока и Африки (объединяет крупнейшие финансовые институты — Citibank, Bank of America, JP Morgan и другие) объявил, что Россия не выплатила проценты за просроченный в апреле платеж по еврооблигациям с погашением в 2022 году — всего около $1,9 млн. Поэтому Комитет признал наступление дефолта для целей выплаты по кредитным дефолтным свопам (CDS) — это ценные бумаги, представляющие собой по сути страховку от дефолта.
Как Россия пыталась избежать дефолта по этому платежу, мы рассказывали здесь. Подробнее — во вчерашней вечерней рассылке.
Главное, что нужно знать, — кросс-дефолта России с точки зрения свопов сейчас это не повлечет, то есть выплат по страховкам держателям всех остальных еврооблигаций сейчас не будет. Речь сейчас идет о выплатах по CDS, которые покрывают не очень большую часть российского долга — около $3,2 млрд из $38 млрд обязательств в обращении.
Какими будут последствия для России?
Признание Комитетом дефолта по свопам — еще один шаг к наступлению полноценного дефолта России по внешнему долгу. Отсчет до него начался 27 мая, когда инвесторы не получили выплаты еще по одному выпуску российских бондов из-за того, что 25 мая США не продлили лицензию, позволявшую кредиторам получать от России валюту по суверенным бондам.
По истечении 30-дневного льготного периода держатели суверенных облигаций могут обратиться в суд за признанием дефолта и ускорением выплат.
При этом Россия как суверенный заемщик и так отрезана от мировой финансовой системы — поэтому дефолт не должен сказаться на государственных финансах. По крайней мере в обозримом будущем, пока Россия и так получает значительные суммы в валюте за экспорт.
Для корпоративных заемщиков дефолт, скорее всего, отрежет возможность заимствований на международных рынках (у кого она еще есть). Или сделает стоимость этих заимствований гораздо выше — даже если компании будут занимать, к примеру, на китайских рынках: страновая риск-премия заложена в ставки и по корпоративным облигациям.
В теории это может ударить на возможность компаний финансировать свои капитальные затраты, развиваться и реструктурировать старые долги. Потребители это заметят из-за роста цен: например, одним из самых активных заемщиков на международных рынках были РЖД.
Вячеслав Дворников, редактор рассылки «Bell.Инвестиции».
Что случилось: коротко
1 июня Комитет по кредитным деривативам Европы, Ближнего Востока и Африки (объединяет крупнейшие финансовые институты — Citibank, Bank of America, JP Morgan и другие) объявил, что Россия не выплатила проценты за просроченный в апреле платеж по еврооблигациям с погашением в 2022 году — всего около $1,9 млн. Поэтому Комитет признал наступление дефолта для целей выплаты по кредитным дефолтным свопам (CDS) — это ценные бумаги, представляющие собой по сути страховку от дефолта.
Как Россия пыталась избежать дефолта по этому платежу, мы рассказывали здесь. Подробнее — во вчерашней вечерней рассылке.
Главное, что нужно знать, — кросс-дефолта России с точки зрения свопов сейчас это не повлечет, то есть выплат по страховкам держателям всех остальных еврооблигаций сейчас не будет. Речь сейчас идет о выплатах по CDS, которые покрывают не очень большую часть российского долга — около $3,2 млрд из $38 млрд обязательств в обращении.
Какими будут последствия для России?
Признание Комитетом дефолта по свопам — еще один шаг к наступлению полноценного дефолта России по внешнему долгу. Отсчет до него начался 27 мая, когда инвесторы не получили выплаты еще по одному выпуску российских бондов из-за того, что 25 мая США не продлили лицензию, позволявшую кредиторам получать от России валюту по суверенным бондам.
По истечении 30-дневного льготного периода держатели суверенных облигаций могут обратиться в суд за признанием дефолта и ускорением выплат.
При этом Россия как суверенный заемщик и так отрезана от мировой финансовой системы — поэтому дефолт не должен сказаться на государственных финансах. По крайней мере в обозримом будущем, пока Россия и так получает значительные суммы в валюте за экспорт.
Для корпоративных заемщиков дефолт, скорее всего, отрежет возможность заимствований на международных рынках (у кого она еще есть). Или сделает стоимость этих заимствований гораздо выше — даже если компании будут занимать, к примеру, на китайских рынках: страновая риск-премия заложена в ставки и по корпоративным облигациям.
В теории это может ударить на возможность компаний финансировать свои капитальные затраты, развиваться и реструктурировать старые долги. Потребители это заметят из-за роста цен: например, одним из самых активных заемщиков на международных рынках были РЖД.
Вячеслав Дворников, редактор рассылки «Bell.Инвестиции».