Ozon, как и предупреждал ранее, не смог заплатить держателям облигаций, которые воспользовались правом требования их досрочного погашения. Речь идет о конвертируемых облигациях на сумму $750 млн со сроком погашения в 2026 году, которые были размещены в прошлом году на NASDAQ. Согласно условиям размещения, держатели бумаг могут потребовать их досрочного погашения в случае, если торги акциями компании приостановлены на семь дней или более. Что и произошло, после чего значительная часть держателей облигаций воспользовалась правом требовать погашения, отмечает Frank Media.

Платеж должен был пройти до 31 мая. Но «из-за мер по контролю и защите капитала и других регуляторных ограничений компания не может перевести необходимую сумму из российских структур Ozon в адрес Ozon Holdings PLC», говорится в сообщении компании. Ozon вступил в переговоры с держателями облигаций и просит их о моратории, чтобы дать сторонам время договориться о долгосрочной реструктуризации. Но пойдут ли они на это, пока неизвестно.

В пятницу компания отчиталась за первый квартал. Ее оборот, количество активных покупателей, количество заказов, выручка растут. Тратит Ozon тоже опережающими темпами. Но из-за регуляторных ограничений и сложностей с переводом денег 14 июня у компании может случиться дефолт по облигациям и перекрестный дефолт по другим обязательствам. Ozon подчеркивает, что дефолт — формальное событие и не значит, что компания неплатежеспособна. Подробнее мы рассказывали в нашей технорассылке.

Помимо нефтяного эмбарго ЕС не смог согласовать и еще одно санкционное ограничение: из шестого пакета из-за возражений Кипра убрали запрет на покупку россиянами недвижимости в Европе, сообщает Bloomberg.

✉️Вечерняя рассылка

Главное

К вечеру понедельника стало понятно, что странам Евросоюза не удастся согласовать нефтяное эмбарго против России на саммите, который проходит в Брюсселе 30–31 мая. Без нефтяного эмбарго шестой пакет санкций все еще может быть принят на саммите. Но из него, по данным Bloomberg, убрали и запрет на покупку россиянами недвижимости в Европе.

А еще

• Ozon приблизился к дефолту
• Еще минус два импортера газа
• ЦБ ограничил торги некоторыми иностранными бумагами
• И что еще случилось за день

Читайте свежий выпуск рассылки у нас на сайте, а подписаться на нее можно здесь.

Источник, знакомый с ходом переговоров, рассказал, что в ближайшие дни Ozon может заключить соглашение о приостановке — standstill agreement — с держателями облигаций. По его данным, бондхолдеры в переговорах настроены конструктивно и не намерены предпринимать агрессивных действий против компании.

Также Ozon почти договорился об условиях реструктуризации долга. На эту сделку огранизованная группа бондхолдеров, участвующая в переговорах, пойти готова, утверждает собеседник The Bell. Заключить ее могут уже в ближайшие 10 дней — то есть до даты технического дефолта. Условия неизвестны, однако в итоге держатели бондов получат больше, чем если бы запросили погашения прямо сейчас. Само соглашение о реструктуризации будет подписано до конца года, уверен источник, знакомый с ходом переговоров.

❗️Лидеры стран ЕС все-таки договорились о введении частичного нефтяного эмбарго против России. Главная уступка — исключение для трубопроводной нефти (то есть той, которая идет в Венгрию, Словакию и Чехию по нефтепроводу "Дружба").

К концу 2022 года ЕС откажется от 90% российской нефти, пишет глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен, пробивавшая эмбарго два месяца.

Сколько Россия потеряет на нефтяном эмбарго:

— При условиях эмбарго, которые лидеры стран ЕС согласовали в понедельник, Россия будет недополучать $22 млрд нефтяных доходов в год

— Из них $12 млрд — потери от перекрытия экспорта по трубе в страны Северной Европы. Еще $10 млрд — от запрета на морской экспорт, на который приходится 75% от всего экспорта российской нефти. Эти объемы придется перенаправить в Азию, где баррель Urals сейчас идет со скидкой $34 к баррелю Brent

— На экспорте нефти в Венгрию, Чехию и Словакии (для них сделали исключение) Россия продолжит зарабатывать $6 млрд в год

Это подсчеты Bloomberg

Главное к утру 31 мая в онлайне The Bell:

— Лидеры ЕС все-таки договорились об эмбарго, которое затронет 90% экспорта российской нефти на европейском направлении. В ближайшей перспективе Россия может даже выиграть за счет высокой цены на нефть (она уже подскочила к мартовским пикам), но дальше ее ждет снижение добычи и диктат покупателей из Азии.

— Биометрию клиентов, которую банки собирали самостоятельно, предписано перевести в Единую биометрическую систему (ЕБС), узнал «Коммерсант». Это выглядит директивной победой ЦБ над Сбербанком, у которого самая полная база биометрии россиян. Не совсем понятно, зачем это в условиях острого дефицита серверных мощностей, но не исключено, что власти считают, что способны лучше защитить чувствительные данные россиян. Возможно и ускоренное внедрение биометрии в государственные сервисы.

— Сбербанк исключил из рассылок примерную ставку по потребкредитам, заметил РБК. В банке это объяснили «динамикой изменения ключевой ставки и прогнозами по ее дальнейшему снижению». Так уже делают несколько российских банков, чтобы не дезориентировать клиентов в момент заключения кредитного договора, но главный банк страны до сих пор давал ориентир ставки.

В утренней рассылке The Bell — об окончательной форме нефтяного эмбарго ЕС и о том, сколько из-за него потеряет Россия. А также о переводе банковской биометрии в государственную базу и предложениях кредита без указания ставки

Отчетность ЦБ об ипотечном кредитовании за апрель отразила настоящий крах рынка, пишет Telegram-канал MMI.

— Число сделок по сравнению с мартом снизилось более чем втрое (до 49 тысяч), по сравнению с «довоенным» февралем — вдвое;
— В денежном выражении ипотека в апреле сжалась до 162 млрд рублей с 521 млрд рублей в марте;
— Средняя ставка по выданным кредитам упала в апреле с 8,05% до 7,64%, что означает остановку ипотечного кредитования кроме льготного;
— В мае ипотека немного оживилась, а по итогам года эксперты не ждут катастрофы - но в основном потому, что ожидают поддержки сектора правительством, «пока в бюджете есть деньги».

Вслед за Германией (8,7% в годовом выражении) рекордная инфляция зафиксирована во Франции - 5,8%, - тоже за счет резко подорожавших энергоносителей. Опасений относительно стагфляции добавила пересмотренная оценка поквартальной динамики ВВП Франции в первом квартале - минус 0,2% по сравнению с 0%.

Сегодня же должна выйти статистика инфляции в еврозоне, и она не станет утешительной, пишет Bloomberg: скорее всего будет рекорд за все время с введения единой валюты.

Анастасия Татулова еще в апреле написала заявление об освобождении от обязанностей бизнес-омбудсмена и сложит их с себя в ближайшее время, сказала она Forbes. Она объяснила это тем, что разошлась во взглядах с государством на то, что нужно делать, устала решать вопросы предпринимателей вручную и столкнулась с давлением на себя и семью.

Сеть кафе Татуловой «АндерСон» закончила март с показателями «около нуля», прибыль фабрики упала на 65%, рассказала она. «С моей точки зрения, сейчас нужны системные долгосрочные изменения вместо мер, нужна честная оценка ситуации вместо презентаций и выступлений с взятыми с потолка цифрами. И нужны решения на основе реальной проблематики», — сказала Татулова.

В недавнем материале для The Bell Татулова изложила семь причин, по которым у бизнеса не складываются отношения с государством, и посоветовала, что с этим делать.

Майская инфляция в еврозоне:

— В годовом выражении рост до 8,1% с 7,4% в апреле, в помесячном - до 0,8% с 0,6%;
— По годовым показателям максимум в странах Балтии: Эстонии (20,1%), Литве (18,5%), Латвии (16,4%);
— Выше 10% инфляция в Нидерландах (10,2%), Греции (10,7%) и Словакии (11,8%). В Бельгии - 9,9%;
— Самые низкие годовые показатели во Франции и на Мальте (5,8% и 5,6%), но для Франции это все равно рекорд.
— Природа инфляции энергетическая - цены выросли на 39,2% год к году. На втором месте с большим отрывом продукты питания (7,5%).

Что случилось

СПБ Биржа опубликовала список иностранных бумаг, торговля которыми на российских площадках заблокирована по решению ЦБ (подробно о нем мы писали вчера). Речь идет об иностранных ценных бумагах, прошедших первичный листинг на американских фондовых биржах, отмечается в сообщении площадки. В списке 990 наименований, в том числе бумаги Amazon, Alphabet (материнская компания Google), Alibaba, eBay, Netflix, NVIDIA и Twitter.

Исключение составят компании с бизнесом в России: HeadHunter, Yandex, Ozon, Cian PLC. Также запрет не коснется ценных бумаг с листингом на других биржах, в частности, TCS Group и Fix Price.

Кого коснется

По мнению главного аналитика «Ингосстрах-Инвестиций» Виктора Тунева, ограничения коснутся большинства клиентов СПБ Биржи. «Если взять первые топ-100 позиций в портфелях инвесторов по индексу SPB100, то 72 позиции есть в списке для ограничений. Их доля в топ-100 позиций около 64%», — сказал он Frank Media. Tesla, Apple и Microsoft, по его словам, под ограничения не попадают.

Бумаги будут заблокированы пропорционально той доле, бумаг, которая хранились в НРД. К примеру, может получиться так, что у инвестора с 5 акциями Alibaba одна будет заблокирована. Пропорции неизвестны, но в целом в денежном объеме всех акций доля заблокированных составит 14%. По заблокированным бумагам не будут выплачиваться дивиденды, они будут накапливаться в международном депозитарии.

Что делать инвестору

Блокировка существенно не повлияет на ликвидность торгов, говорят опрошенные «Коммерсантом» участники рынка. Вчера акции СПБ биржи снизились только на 3,5%.

Кроме того, в теории, заблокированные бумаги можно продать на внебиржевом рынке, предупредив контрагента о рисках. Доступ к этому рынку дают брокеры.

Исполнительный директор МЭА Фатих Бирол рассказал Spiegel, что считает текущий энергетический кризис намного серьезнее нефтяных шоков 1970-х, и уверен, что он продлится дольше. Уже к середине лета он видит проблемы на европейском рынке моторного топлива - дизтоплива, авиакеросина и бензина.

У российских банков появится законодательная возможность вводить отрицательные ставки по валютным вкладам — пока только для юридических лиц. Об этом сообщил Frank Media депутат Госдумы Анатолий Аксаков. Он объяснил инициативу необходимостью «стимулировать использование рубля российским бизнесом и продолжать курс на дедолларизацию».

Для физических лиц никаких изменений не планируется, ставки по валютным вкладам для граждан будет регулировать рынок, отметил Аксаков. Кто будет вносить законопроект, он ответить затруднился.

Доля валютных депозитов у компаний, как следует из последней доступной статистики ЦБ за январь, составляла 31,2%. У населения она гораздо ниже — всего 20,6%. В ЦБ еще в 2019 году задумались о возможности введения отрицательных ставок по валютным вкладам, но отмечали, что это «требует существенного изменения законодательства».

Зампредседателя ЦБ Ксения Юдаева на пресс-конференции только что подтвердила, что возможность введения отрицательных ставок по валютным вкладам для юрлиц рассматривается.

Центробанк считает актуальным свой текущий экономический прогноз даже после новостей о согласовании эмбарго ЕС на 90% российской нефти. Об этом сказала зампред ЦБ Ксения Юдаева, отвечая на вопрос The Bell.

Юлия Старостина, корреспондент The Bell: «Еврокомиссия ночью согласовала параметры нефтяного эмбарго. С вашей точки зрения какой эффект это окажет на российскую экономику? Какие риски для финансовой стабильности вы видите в связи с объявленными параметрами нефтяного эмбарго?»

Ксения Юдаева, зампред ЦБ: «Объявление [эмбарго] было сделано только сегодня, но обсуждение происходило уже достаточно длительное время. Когда мы разрабатывали прогноз к предыдущему решению по ставке, обсуждения уже начались. И мы в свои прогнозы заложили достаточно консервативную траекторию того, что будет с экспортом. Мы заложили, что экспорт достаточно существенно снизится. Поэтому мы считаем, что прогноз остается релевантным с точки зрения оценки ситуации в экономике и в новых условиях».

Согласно базовому сценарию ЦБ, сокращение экспорта товаров и услуг в реальном выражении может достичь 17–21% в 2022 году — как за счет нефтегазового, так и ненефтегазового сектора. В 2023 году экспорт продолжит сокращаться (на 4–8%), но к концу прогнозного горизонта, по мере переориентации торговых потоков, падение прекратится и возможен небольшой рост (на 1% в 2024-м). В стоимостном выражении объем экспорта в этом году может снизиться на 8% — сокращение физических объемов будет в значительной мере компенсировано ростом цен.

О параметрах нефтяного эмбарго мы рассказывали в сегодняшней утренней рассылке.

Что еще сказала Юдаева на пресс-конференции:

• ЦБ до сентября не планирует ослаблять ограничения на покупку наличной валюты физлицами;

• использование криптовалют внутри России несет риски, но ЦБ не против их применения в международной инфраструктуре;

• экономике нужно перестраиваться, искать новые логистические цепочки пополнения запасов, новых поставщиков;

• отрицательные ставки по валютным вкладам для физлиц вводить не планируется;

• конкретные предложения по докапитализации банков будут ближе к концу года.

Продолжение истории про регулирование криптовалют в России. Сегодня первый зампред ЦБ Ксения Юдаева на пресс-конференции подтвердила, что регулятор, который все еще выступает против легализации криптовалют внутри российской финансовой системы, все же готов идти на некоторые послабления. Так, по словам Юдаевой, ЦБ изменил отношение к майнингу. А еще — допустил использование криптовалют за пределами страны и во внешней торговле.

Тема регулирования криптовалют продолжает периодически всплывать. Так в середине мая, глава Минпромторга Денис Мантуров неожиданно заявил, что криптовалюты могут быть легализованы в России как платежное средство. Что тогда имел в виду министр — неясно: в затянувшемся противостоянии правительства и ЦБ по вопросу запрета или легализации в России криптовалют подвижек нет, говорили в разговоре с The Bell трое чиновников, знакомых с ходом обсуждений. В правительстве надеялись, что массированные санкции заставят ЦБ смягчить свою позицию, но регулятор настаивал, что криптовалюты не станут панацеей.

The Bell ознакомился с содержанием письма, которое Эльвира Набиуллина 1 мая направила Михаилу Мишустину. Из него следует, что криптовалюты, по мнению регулятора, не помогут в борьбе с санкциями из-за ужесточившихся KYC-процедур криптобирж и недостаточного объема криптоплатежей. Не помогут они и торговле с Китаем, где действует свой запрет на операции с криптой.

Единственная поблажка, которую допустила в письме глава ЦБ, касалась как раз майнинга. Набиуллина сообщала, что регулятор подготовил законопроект, в котором вводится определение майнинга и описываются возможности занятия им для юрлиц и ИП. Аргумент ЦБ в пользу майнинга звучит так: из-за санкций резко сократилась возможность привлекать внешнее финансирование для развития российской экономики. «В данных условиях необходимо предотвратить изъятие средств российских инвесторов из реальной экономики и традиционного финансового рынка страны и их перевод в криптовалюту, продаваемую майнерами. В этих условиях единственным допустимым вариантом является реализация “добытых” криптовалют на зарубежных рынках, которая при этом должна соответствовать требованиям валютного законодательства», — говорилось в письме.

ЦБ обсуждает возврат иностранных инвесторов на Мосбиржу. Что это значит для рынка?

ЦБ не исключает допуск иностранцев на Мосбиржу на разных условиях, сказала сегодня журналистам первый зампред ЦБ РФ Ксения Юдаева. По ее словам, для инвесторов из дружественных и недружественных стран могут быть разные условия. Нерезиденты отлучены от Московской биржи уже три месяца — с 28 февраля.

Разговоры о том, чтобы открыть на Мосбирже отдельные торги для иностранцев, идут еще с середины марта. 20 мая «Интерфакс» со ссылкой на участников рынка писал, что Мосбиржа планирует с конца июня запустить для нерезидентов отдельный режим торгов в конце июня. Предполагалось, что иностранцы будут заключать сделки друг с другом, за рубли и не смогут выводить деньги за рубеж. Брокеры уже готовят соответствующие IT-решения. Российских инвесторов там не будет — это нужно, чтобы избежать арбитража (когда из-за неэффективности рынка можно без риска получить доходность, купив бумаги дешевле и продав дороже).

Что мне с этого?
Выход нерезидентов, особенно из недружественных стран, в теории, мог бы обрушить стоимость активов. К примеру, в декабре 2021-го 44% акций «Сбера» владели нерезиденты. Они также владели 17,8% ОФЗ по состоянию на начало марта 2022-го. Разделение рынка на две секции (для нерезидентов и резидентов), а также запрет на вывод денег за рубеж должны оградить частных инвесторов от снижения стоимости принадлежащих им активов.

Кроме того, любые меры, связанные с послаблениями для иностранных инвесторов, могут способствовать тому, что в будущем, когда и если российский рынок снова откроется для них, нерезиденты быстрее на него вернутся. Вывести деньги сейчас они не смогут, но по крайней мере смогут продать акции подсанкционных компаний. В целом история дефолтов России и других стран учит тому, что память у инвесторов коротка.