🇰🇿↘️🔍 ФРС США второй раз кряду снизила процентную ставку, сигнализировав о прогрессе в достижении инфляцией таргета в 2%

Комитет федеральной резервной системы в США принял вчера единогласное решение снизить процентную ставку на 25 базисных пунктов до 4,50-4,75% годовых. Это стало вторым подряд снижением, после 50 базисных пунктов в сентябре. В своем заявлении ФРС пишет, что последние показатели свидетельствуют о том, что экономическая активность продолжает расти уверенными темпами. С начала года условия на рынке труда в целом улучшились, а уровень безработицы вырос, но остается низким. Инфляция приблизилась к целевому показателю Комитета в 2%, но остается несколько повышенной.

Экономика Штатов в 3 квартале этого года показала рост на 2,8%, в то время как инфляция составила в сентябре 2,4% в годовом выражении. Наконец, важно отметить, что индекс доллара США (DXY) снизился значительно вчера на фоне решения ФРС США. Днем ранее, избрание Дональда Трампа привело к резкому укреплению доллара США из-за ожиданий по его экономической политике.

💬 Напоминаем, что снижение процентной ставки в США является хорошей новостью для развивающихся рынков и Казахстана, поскольку снижение доходности на денежном рынке и на рынке капитала в Штатах вынуждает инвесторов искать более высокую доходность на развивающихся рынках. Другими словами, дальнейшее смягчение монетарной политики в США будет повышать риск аппетит инвесторов.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↗️🔍 Расширенные данные по инфляции Казахстана в октябре демонстрируют второй месяц роста месячной базовой инфляции, вызывая серьезную обеспокоенность

По данным БНС АСПР, в октябре годовая базовая инфляция Казахстана, которую мы берем в качестве усредненного из трех нижеописанных методов расчета, составила 8,2% (после 8,1% в сентябре), при хедлайн инфляции в 8,5% в октябре.

💬 Для справки, базовая инфляция отражает долгосрочную динамику изменения цен, не подверженную воздействиям шоков спроса и предложения, сезонного, событийного и случайного фактора, а также адмвоздействию на процессы ценообразования.

Статистика рапортует по базовой инфляции без учета роста цен на:

▫️фрукты и овощи
▫️фрукты и овощи, бензин и уголь
▫️фрукты и овощи, ЖКУ, железнодорожный транспорт, связь, бензин, дизтопливо и уголь

Как видно из графика, годовая базовая инфляция (средняя 3х показателей) уже больше полгода находится в пределах 8,1-8,2%. В свою очередь, базовая инфляция последние три месяца сохраняется на одной отметке в 8,4%.

Между тем, средняя из 3-х показателей месячная базовая инфляция в октябре выросла второй месяц кряду до 0,8%.

💬❗️ Можно смело утверждать, что базовая инфляция отражает в отсутствии заметного прогресса в снижении инфляции в последние 3-4 месяца, что отражает риски не только устойчивости инфляционных процессов, но и разворота в сторону роста.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🏘🔍 Рынок жилья Казахстана в октября: цены на аренду и новое жилье продолжили расти, в то время как вторичный рынок продолжает стагнировать

По данным БНС АСПР РК, в октябре 2024 года рынок жилой недвижимости в Казахстане продемонстрировал смешанную динамику. В целом за месяц и за год цены сложились следующим образом:

↘️ ПЕРЕПРОДАЖА благоустроенного жилья -0,4% м/м (+3,9% г/г). Средняя цена – 509,4 тыс. за 1 кв. метр (511,1 тыс. в сентябре).

↗️ ПРОДАЖА нового жилья +0,6% м/м (+2,3% г/г). Средняя цена – 497,3 тыс. за 1 кв. метр (494,2 тыс. в сентябре).

↗️ АРЕНДА благоустроенного жилья +0,6% м/м (+6,7% г/г). Средняя цена – 4,5 тыс. за 1 кв. метр (4,5 тыс. в сентябре).

🔎 В октябре 2024 года в среднем квадратный метр новостроек продолжил расти и увеличил отрыв от роста вторичного рынка, если смотреть с янв. 2022 г. В свою очередь, среднее арендное жилье продолжает дорожать четвертый месяц подряд, что, как мы неоднократно писали, вызвано дальнейшим удорожанием платных услуг.

❗️ Ниже сравнение накопленного роста цен на рынке жилой недвижимости с потребительской инфляцией за январь 2022 - октябрь 2024 (янв. 22 = 100):

🔺Первичное жилье +20,2%
🔺Вторичное жилье +17,5%
🔺Арендное жилье +47,8%
🔺Потребительская инфляция +41,1%

В целом можно сделать глобальный вывод, что стагнация цен последние два года отражает низкую инвестиционную привлекательность рынка жилья. Так, с января 2022 г. первичка и вторичка почти вдвое проиграли по росту потребительской инфляции. Даже арендные цены не так критично обогнали инфляцию.

🤐 TENGENOMIKA

🌍🌽🔺 Глобальный индекс цен на продовольствие ФАО в октябре вырос до максимума за полтора года

По данным ООН, в октябре 2024 года среднее значение индекса продовольственных цен ФАО (ИПЦФ) выросло и составило 127,4 пункта, что на 2,0 п.п. выше пересмотренного сентябрьского показателя. Это самый высокий показатель с апреля 2023 г.

💬 Как отмечает ФАО, выросли котировки цен на все учитываемые в Индексе товары за исключением мяса; при этом наибольшим был прирост цен на растительные масла (7,3%).

Особенно сильный рост в сентябре показали масла и молочная продукция, достигнув максимума за два года. Среднее значение индекса цен на зерновые ФАО в октябре составило 114,4 пункта, что на 0,9 пункта (0,8%) выше сентябрьского показателя, но все же на 10,3 пункта (8,3 процента) ниже уровня октября 2023 года.

🔍 Для справки, индекс продовольственных цен ФАО (ИПЦФ) отражает ежемесячное движение международных цен корзины продовольственных товаров. Он формируется на основе средних значений индексов цен на пять товарных групп, скорректированных с учетом средней доли каждой такой группы в объеме экспорта в период 2014–2016 годов.

🇰🇿 Согласно данным БНС, продовольственная инфляция в Казахстане заметно снизилась в текущем году благодаря некоторой стабилизации мировых цен и сдерживании цен на СЗПТ. В октября годовой рост составил 4,9%, после 10,4% годом ранее. Однако, новое ускорение мировых цен является будущим риск-фактором.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↘️⚠️ Фискальные буферы Казахстана сократились в октябре из-за резкого снижения активов Нацфонда, которое превысило рост золотовалютных резервов

По предварительным данным Нацбанка Казахстана, в октябре чистые международные резервы Казахстана, включающие активы в СКВ, монетарное золото и Нацфонд Казахстана составили 104,6 млрд USD, после 105,1 млрд USD в сентябре. Так, в октябре чистые золотовалютные резервы (ЗВР) или (СКВ + золото) за вычетом обязательств выросли до 43,9 млрд USD.

Напротив, активы Нацфонда Казахстана, которые с февраля этого года отражаются за вычетом обязательств по Нацфонд-детям, в октябре показали самое большое месячное падение более чем за год (-3,1%) и составили 60,7 млрд USD, после 62,6 млрд USD в сентябре.

💬 Снижение активов Нацфонда является следствием увеличения изъятий в бюджет, которые как мы писали превысили чистые поступления за январь-октябрь текущего года на 1,4 трлн тенге (2,8 млрд USD). В прошлом году в сентябре и октябре активы Нацфонда за месяц также сократились на 3,4% и 2,6% соответственно. Тогда также были допизъятия в бюджет. С учетом вычета обязательств по Нацфонд детям мы полагаем, что Нацфонд закончит текущий год на той же отметке, что и в начале года на уровне 59-60 млрд USD.

🤐 TENGENOMIKA

🇺🇸🔺 Приход Трампа к власти запустил новое ралли криптовалют

Сегодня главная криптовалюта в мире Биткойн обновила исторический максимум, поднявшись выше 82 тыс USD за монету. Таким образом, избрание президентом США Дональда Трампа, который имеет лояльное отношение к цифровым валютам, стало позитивным фактором. Однако, еще неясно, сможет ли Трамп принять какие-либо практические или регуляторные действия для поддержки цифровых валют.

💬 Впрочем, даже некоторая уверенность в том, что Трамп не будет преследовать криптобиржи и цифровые активы будет хорошей поддержкой для дальнейшего роста криптовалют.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿↗️❗️ Обменный курс тенге продолжает поступательное ослабление и вновь идёт к отметке в 500 на фоне глобального укрепления доллара США и ухудшения перспектив цен на нефть и, как итог, экономики Казахстана

Валютная пара тенге к доллару США (USDKZT) на биржах KASE и форекс сегодня торгуется на уровне 493-494, что правда ниже пика достигнутого в начале октября (до уровне 496). Таким образом, даже несмотря на увеличение чистых продаж долларов США со стороны крупнейшего участника рынка Нацбанка Казахстана, о чем было объявлено в начале месяца, курс продолжает слабеть.

🛡 Избрание Дональда Трампа президентом США стало большей новостью для всего мирового рынка капитала и коммодитиз. Мы наблюдали, что индекс доллара США (DXY) показал резкий рост за последние два месяца с отметки в 99-100 до текущих 105. Это является отражением глобального укрепления доллара США из-за ожиданий по экономической политике Трампа, который выступает за протекционизм внутреннего рынка.

🛢 С другой стороны, Трамп являясь сторонником нефтяного рынка в отличии от возобновляемых источников энергии, может оказать в будущем серьезное давление на нефтяные цены через повышение добычи в США и выдачи больше разрешений на бурение. В условиях глобального замедления мировой экономики и слабого роста спроса на нефть в мире, это будет давить на нефтяные цены.

💬 Наконец, мы полагаем, что есть и влияние на курс фактора давления со стороны участников валютного рынка в Казахстане, которые в условиях текущего бюджетного/фискального кризиса ставят на дальнейшее ослабление курса для «сведения бюджета» в следующем году. Необходимо учитывать, что поступления от добывающих отраслей сокращаются уже второй год, после аномального 2022 г., а сейчас наблюдается негативная динамка как налогов от нефтяного сектора, так и ключевых налогов НДС и КПН.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔻❓Инфляционные ожидания населения Казахстана в октябре рекордно снизились, что выглядит неоднозначным в текущих условиях

По данным Нацбанка Казахстана, количественная оценка ожидаемой через год инфляции в октябре снизилась до 12,5%, после 14,1% в сентябре. Это минимум с мая 2021 г. (если не брать в учет январские события и показатель февраля 2022г.) Снизилась и медианная оценка воспринимаемой инфляции за последние 12 месяцев до 12,7% (13,6% в сентябре) при фактической годовой потребительской инфляции в октябре на уровне 8,5%.

⏸️ В Нацбанке считают, что в июне-сентябре 2024 года инфляционные ожидания формировались на фоне ослабления номинального обменного курса тенге к доллару.
Однако в сентябре и начале октября наблюдалась его некоторая стабилизация, что в свою очередь привело к уменьшению влияния курсового фактора на инфляционные ожидания населения в октябрьском опросе.

↘️ Но, в октябре ухудшились потребительские настроения, а сам индекс снизился до 114,7 (в сентябре 2024 – 115,7). Снизились оценки по перспективам развития страны в ближайший год (на 5,9 пунктов), и ухудшилась оценка личного материального положения на следующий год (на 1,4 пункта).

💬 Кстати, в прошлый раз подобное резкое снижение инфляционных ожиданий наблюдалось в мае 2024 г. Тогда курс напротив укрепился до минимальных значений за год и был стабилен таковым несколько месяцев. Поэтому, то, что сейчас Нацбанк указывает прекращение ослабления курса и в целом на курсовой фактор для снижение инфляционных ожиданий выглядит крайне неоднозначным.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🏘↗️ Рекордное за последние годы количество сделок купли-продажи на рынке жилой недвижимости Казахстана в текущем году

Бюро нацстатистики сообщает, что в октябре 2024 года количество зарегистрированных сделок купли-продажи жилья составило 39,1 тыс, что на 18,7% больше, чем годом ранее. Лидерами по количеству сделок остаются города Алматы (7 642 – 19,5%) и Астана (6 993 – 17,9%), а также Карагандинская область (2 997 – 7,7%). Меньше всего сделок проведено в области Ұлытау – 527 сделок (1,3%).

Всего же за январь-октябрь этого года зафиксировано на 14,1% больше сделок, чем годом ранее. На графике хорошо видно, что в текущем году помесячная динамика существенно превышает показатели 2022-2023 годов. Исключением является период с января по апрель 2022 г., когда завершилась акция по досрочному изъятию средств из ЕНПФ, в том числе для покупки жилья.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿❗️ Казахстан продолжает систематически нарушать квоту по добыче ОПЕК+, что может усугубиться уже в следующем году на фоне увеличения добычи на Тенгизе

Как пишет Bloomberg, Казахстан в октябре существенно снизил добычу нефти до 1,29 млн баррелей в сутки (-290 тыс баррелей к сентябрю), что, однако оказалось все еще выше квоты ОПЕК+ на 87 тыс. баррелей. При этом, таргет с каждым месяцем для Казахстана снижается для компенсации перепроизводства в течении года.

По расчетам Bloomberg, суммарное перепроизводство нефти в Казахстане за первые 10 месяцев текущего года уже превысило 1,11 млн баррелей. Кроме того, ситуация усложнится еще больше в следующем году, когда Казахстан увеличит добычу почти на 260 тыс баррелей в сутки благодаря проекту будущего расширения на Тенгизе. Это ожидается уже во 2 квартале 2025 г.

Действительно, Правительство и иностранные инвесторы, которые инвестировали в проект почти 50 млрд USD, намерены увеличить добычу нефти. Кроме того, мы уже видели, что в прогнозе соцэкономразвития, так и в бюджете закладываются доходы от увеличения добычи. НО, как верно подмечает Bloomberg, это поставит Казахстан в конфликтную позицию с другими членами ОПЕК+.

💬 На наш взгляд, это является серьезным риск-фактором для экономики Казахстана и прогноза по добыче нефти, которое, кстати, уже аукнулось бюджету в текущем году. Мы уже писали, что Правительство, будучи в курсе о переносе сроков по Тенгизу и об обязательствах перед ОПЕК+, все равно ожидало более высокого показателя добычи нефти и соответствующих дивидендов в бюджет.

😅 Qazexit из ОПЕК+?

🤐 TENGENOMIKA