Аналитик нефтегазового рынка Олег Фомин:

В последние недели градус неопределенности на рынке нефти резко усилился, вызывая снижение котировок. Высокая волатильность в ноябре наблюдалась и на рынке газа. При этом российский фондовый рынок продемонстрировал высокую степень устойчивости.

✅В приоритете будут компании, работающие на внутренний рынок и бумаги банковского сектора. Среди них особенно следует выделить Сбербанк.

♦️«Лукойл», объявивший ранее выплату дивидендов за 2021 год и 9 месяцев 2022-го суммарным объемом 793 рубля на акцию на уровне 17% годовых, сталкивается с потерей активов, генерирующих около 5% прибыли.

🔷Очень серьёзными остаются проблемы «Газпрома». Объемы поставок в дальнее зарубежье составили лишь 92 млрд, сократившись на 44% по сравнению с прошлым годом.

🔶Цена акций «Роснефти», считающиеся переоцененной по отношению к сектору, рассчитана на основании реализации проекта «Восток Ойл». (…) Риски компании выглядят весьма значительными.

Полная версия выпуска

Печатный формат

СПГ vs ГАЗОПРОВОД

Распространено мнение, что сжиженный природный газ – это настолько быстроразвивающийся и перспективный продукт, что уже совсем скоро он может вытеснить с рынка трубопроводный газ. Так ли это на самом деле, ТЭК-ТОК выяснил у президента Национальной ассоциации СПГ Павла Сарафанникова:

🔷«Трубопроводный газ - это более стабильный источник подачи энергии. У СПГ есть риски. Тут цепочка доставки, хранения, регазификации более сложная. (…) При этом доля СПГ в мире будет расти, мы в этом уверены».

🔷«Объем потребляемой энергии в мире выше, чем ее добыча. К примеру, сегодня мы можем добыть 1 млрд кубов газа с определенного месторождения. И невозможно добыть завтра 2 млрд кубов, только потому что кому-то понадобилось больше газа. Можно увеличить добычу на 10-15%, но не больше».

🔷«Если мы говорим о том, что нам нужно создать собственную технологию СПГ, то в это нужно инвестировать гораздо больше, чем на сегодняшний момент заявлено со стороны государства. (…) Ведь важно не просто создать, а важно создать эффективную технологию, которая будет лучше иностранной».

Полная версия интервью

Друзья, специально для вас ТЭК-ТОК подготовил печатную версию интервью о рынке СПГ.

Президент Национальной ассоциации СПГ Павел Сарафанников считает, что доля сжиженного газа на глобальном рынке будет расти высокими темпами, а Россия займёт на нем видное место. А вы как думаете?

Электроэнергетика России не выглядит сильно пострадавшим сектором экономики в результате западных санкций. Отрасль показывала рост на протяжении большей части 2022 года. Какими факторами обусловлена эта положительная динамика, рассказал директор практики по работе с компаниями сектора энергетики Kept Сергей Роженко.

🔷«Электроэнергия в основном производится там, где находится бОльшая нагрузка. Эта нагрузка определяется некими производственными циклами, либо размещением жилых объектов и объектов инфраструктуры. И если эти объекты никуда не переехали, то стоит ожидать, что и спрос останется там же».

🔶«Серьезно задача по локализации производства газовых турбин в России никогда не стояла. Сделать турбину большой мощности вполне возможно, в РФ существуют схожие производства, например, в авиационной промышленности. (…) Но вопрос в том, что в России никогда не существовало достаточного спроса на эти турбины. Было гораздо проще купить их где-то за рубежом».

🔷«Без иронии скажу, что существующая система электроэнергетики РФ довольно хорошо показала себя за последние 2 кризисных года. (…) Решения, которые были приняты властями ранее, оказались подходящими к текущему дню. Я не ожидаю в 2023 году каких-то весомых переломов и изменений».

Полная версия интервью

Друзья, специально для вас мы подготовили печатную версию интервью об электроэнергетике в России!

♦️«Доля газовых турбин в России по новым станциям довольно существенная (25 гигаватт), но если мы сравним их с общим объемом мощностей, который равен 240-245 гигаватт, то поймём, что проблема не на столько драматична. Тем более, что потребление в самой России никогда не превышало 160 гигаватт».

♦️«В лучшие годы объем электроэкспорта не превышал 2% от энергопотребления в стране. Если мы производим порядка 1100 млрд киловатт-часов в год, то максимум Россия экспортировала около 20 млрд. Значимого аспекта в энергобалансе страны экспорт электроэнергии не несет».

Печатная версия здесь

Аналитик нефтегазового рынка Олег Фомин:

🔷Рынок нефти начал год повышенной волатильностью. Сложная ситуация в начале января сложилась и на рынке газа. Вполне вероятно, что 2023 год окажется столь же богатым на стрессовые и эмоциональные ситуации, как и предыдущий.

📉Спад в экономке РФ в первом полугодии 2023 года может достигнуть максимальных величин 7-8 %. По расчетам аналитиков, при сохранении цены нефти ниже 50 долларов за баррель бюджет не уложится в параметры дефицита и дополнительно недосчитается 2,1-2,9 трлн рублей.

💸Нефтегазовые акции сейчас выглядят переоцененными, инвестиции в большинство из них считаются рискованными. Приоритет отдаётся лишь тем компаниям, которые меньше всего подвержены санкционным рискам. В нефтяном сегменте таковым считаются акции компании «Роснефть», в газовом - акции компании «Новатэк».

Полная версия выпуска

Печатный формат

5 февраля вступило в действие европейское эмбарго на поставки российских нефтепродуктов, а также введен «потолок цен» на их экспорт в третьи страны. О последствиях нового пакета санкций Евросоюза ТЭК-ТОК побеседовал с заместителем директора Института энергетики и финансов Алексеем Белогорьевым:

🔷«Сама идея потолка цен, в моем понимание, это попытка США ослабить эмбарго, которое вводит Евросоюз. (…) Для достижения же эффекта дефицита топлива на рынке нужно было бы вводить «потолок цен» отдельно на каждый вид нефтепродукта».

🔶«На глобальном рынке топлива сейчас сложился довольно непростой баланс. Это создает для российских компаний временное окно возможностей. Им необходимо успеть завоевать новые рынки и попытаться на них удержаться. На мой взгляд, это окно очень короткое, у нас есть-то полгода».

🔷«Сегодня дисконт Urals к Brent в $30-$35 за барр. сравнивают с «черным ящиком». Если смотреть таможенную статистику стран импортеров, то дисконт составляет $5-$10. Основная маржа оседает во фрахте и у трейдеров. Но фрахт и трейдеров могут контролировать сами компании РФ. (…) Я не исключаю, что реальная выручка компаний РФ достигает $70-$75».

Полная версия

Текстовый формат

Что такое ОПЕК и ОПЕК+? Кто придумал ограничивать добычу нефти, и почему крупнейшие нефтедобытчики, включая Россию, на это согласились?

Разобрался ТЭК-ТОК!

Смотри по ссылке: https://www.youtube.com/watch?v=kglozDCRiZI

2023 год начался для российской экономики не только с европейского эмбарго на поставки российских нефтепродуктов, но и с проблем финансового плана. О напряженной ситуации с исполнением бюджета России, ТЭК-ТОК побеседовал с президентом Института энергетики и финансов Марселем Салиховым:

🔸«Есть общий дефицит бюджета, который запланирован в пределах 3 трлн рублей по итогам 2023г., но скорее всего он будет больше — около 5 трлн рублей».

🔸«С одной стороны, Минфин хочет собрать побольше денег, а с другой стороны, повышение общего уровня налогообложения плохо влияет на экономику. В итоге придумали что-то среднее — единовременно собрать с крупных компаний по 300 млрд рублей, а налоги не повышать. Эта ситуация показывает ручной подход к регулированию».

🔸«Девальвация приводит к ускорению инфляции, а инфляция приводит к росту расходов бюджета. Если посчитать общий баланс, то для бюджета такой сценарий негативный. Я не думаю, что сейчас стоит проводить целенаправленные меры для девальвации курса рубля к доллару».

Полная версия

Печатный формат

Нефть потеряла $10 за неделю!

Цена нефти Brent опустилась ниже $71 впервые почти за полтора года. Рынок опасается, что потрясения в мировом банковском секторе могут вызвать рецессию и снижение спроса на сырье.

О том, как квоты ОПЕК «спасают» цены на нефть, смотрите в нашем выпуске ТЭК-ТОК.

https://youtu.be/kglozDCRiZI

Расследование американского журналиста Сеймура Херша о диверсии на «Северных потоках» вызвало неоднозначную реакцию во всем мире: западные СМИ потеряли дар речи, а сторонники проекта ждут развязку «детектива».

Заместитель гендиректора ФНЭБ Алексей Гривач рассказал о том, что происходит в информационных потоках и спрогнозировал возможные последствия для проекта «Газпрома»:

🔷«Версия Херша выглядит складно, как говорится в римском праве: «ищите кому выгодно». Норвегия действительно крупнейший бенефициар, она получила наибольшую финансовую выгоду, продав газ в Европу в прошлом году на $120 млрд».

🔷«Статьи в западных СМИ о причастности украинских групп к инциденту - это ответ господину Хершу. Западному миру нужно было как-то отреагировать на статью. Вот они и придумали, как это сделать».

🔷«Если взорвали «Северные потоки», то почему не могут также поступить с «Турецким потоком»? На черноморском побережье есть государства, которые можно назвать вполне недружественными».

Смотреть интервью

Печатный формат

Банковский кризис в США привел к распродаже нефтяных активов, котировки на маркерные сорта за неделю упали более чем на 10%. Тем временем российские нефтегазовые компании держат удар западных санкций. В какие активы на этом фоне целесообразно инвестировать, смотрите в новом выпуске ТЭК-ТОК.

🔷«Самой интересной историей остается «Новатэк», реализующий ключевые для страны СПГ-проекты и объявивший дивиденды, превышающие 60 рублей на акцию. Риски компании, связанные с увеличением налоговой нагрузки и возможным введением европейских санкций на СПГ, считаются маловероятными».

🔶«Перспективными считаются акции «Роснефти». Компания относительно устойчива к санкциям. 77% ее поставок осуществляется в Азии. Однако во втором полугодии рублевые цены на нефть и выплаты по демпферу снизятся, что будет давить на финансовые результаты».

Смотреть выпуск

Читать полную версию

На западе продолжают активно обсуждать наложение санкций на атомную энергетику РФ, которая пока вне ограничений. О том, реально ли принятие такого решения и какими последствиями оно грозит, ТЭК-ТОК выяснил у главного редактора аналитического портала «Геоэнергетика ИНФО» Бориса Марцинкевича:

📝«Для того, чтобы разорвать контракт с ТВЭЛ в одностороннем порядке, нужно чтобы санкции стали общеевропейскими. А для этого нужно объяснить Венгрии, что она может обойтись без электричества. Я не думаю, что Венгрия на это согласится».

⚛️«Поняв, что с крупными реакторами не получается, США начали делать ставку на атомные станции малой мощности, атомные реакторы малой мощности. Для них необходимо топливо HALEU, которое можно заказать только у Росатома. Здесь полная монополия, сделать с этим пока ничего нельзя».

💰«Если пару лет назад фунт «желтого кека» стоил около 30 долларов, то сейчас перешли планочку в 60 долларов за тот же объем».

Смотреть интервью

Читать полную версию

Политики продолжают заявлять и призывать …. а мы объяснили, почему в ближайшее время страны ЕС вряд ли придут к общему знаменателю относительно санкций против ядерной отрасли России.

Что нужно знать про сланцевую нефть? Одно время она была в заголовках всех отраслевых СМИ, но после пандемии про «сланец» как будто забыли. В тонкостях вопроса разобрался ТЭК-ТОК!

https://youtu.be/BB9snAzF_QU

На рынке газа происходят драматичные изменения: рвутся устоявшиеся десятилетиями связи, выстраиваются новые логистические схемы. О ситуации в газовом сегменте мировой экономики и российских газовых перспективах, ТЭК-ТОК побеседовал с директором по исследованиям ВЫГОН Консалтинг Марией Беловой:

🔷«Если Европа заявит об отказе от российского СПГ в «самое ближайшее время», то высокие цены им гарантированы. В прошлом году наши поставки выросли до 21 млрд куб. м в год. Что будет, если они уберут их из баланса? На рынке СПГ этих объемов нет».

🔷«Начиная с 2026 года на рынок СПГ выйдут новые производственные мощности. И это позволит потребителям диктовать цены».

🔷«Если посмотреть в сторону теории заговора, то Китай не снимал ковидные ограничения раньше, потому что понимал, что его потребители будут нуждаться в бОльших объемах газа, цены уйдут за облака, а Европа замерзнет».

🔷«Индия – это перспективный рынок (…) Но если «Газпром» еще в хорошие времена не нашел трубопроводного захода туда, то следует подумать о каких-то других вариантах. Первое, что приходит в голову – это СПГ».

Смотреть интервью

Читать полную версию

Какие нефтегазовые активы РФ могут увеличить доходность вашего инвестиционного портфеля, а также о том, какие факторы на рынках энергоносителей будут иметь определяющее значение, смотрите в новом выпуске «ТЭК-ТОК на бирже».

🟢Сильные финансово-экономические результаты демонстрирует «Татнефть», одна из немногих опубликовавшая отчёт по МСФО за 2022 год и показавшая увеличение прибыли на 62%. Вместе с тем, перспективы акций не так однозначны. Решение Правительства РФ о корректировке выплат демпферных платежей может отразиться на бизнесе НК.

🔴Значительно улучшилась динамика акций «Лукойла», сумевшего нарастить объемы добычи наиболее дорогих в РФ сортов и не допустить национализации НПЗ ISAB правительством Италии. Продажа завода позволила компании избежать фактического списание актива, чреватого огромными убытками.

🔵Одной из интересных дивидендных историй российского рынка являются привилегированные акции «Транснефти», не сильно пострадавшей от введения санкций, сохранившая объемы транспортировки за счет относительно устойчивой добычи и высоких объемов экспорта в азиатском направлении.

Смотреть выпуск

Читать полную версию

Геополитические потрясения не сделали «зеленую» повестку менее актуальной, а наоборот, обнажили ее слабые места. О проблемах энергоперехода, достижения климатической нейтральности и позиции России по этой теме, ТЭК-ТОК узнал у партнера группы операционных рисков и устойчивого развития Kept Владимира Лукина.

🟢«Россия является донором технологий, которые направлены на смягчение последствий изменения климата. Если мы в рамках декарбонизации уступаем полисимейкерам, то в рамках инструментов адаптации у нас есть очень высокий потенциал».

🟩«Механизм CBAM еще не окончательный. Дело в том, что из этого механизма должно следовать единое ценообразование, но если сравнить цены на разных рынках, то они отличаются в несколько раз. Перспективы глобализации механизма пока не прослеживается».

✅«Декарбонизация — это тренд, который сопутствует научно-техническому прогрессу последние 20 лет. Если мы замедляем социально-экономическое развитие, то мы и замедляем научно-технический прогресс. С точки зрения глобальных проблем климата — это не концептуальный путь».

Смотреть интервью

Читать полную версию

Российский фондовый рынок, демонстрировавший затяжной рост с начала года, сумел устоять под давлением форс-мажора, связанного с военным мятежом. Однако инвестирование в нефтегазовый сектор остается рискованным. О ситуации на рынках нефти и газа, а также интересных инвестиционных историях, смотрите в новом выпуске «ТЭК-ТОК на бирже».

🟣В связи с переориентаций экспорта РФ на восток существенные перспективы открываются у компании «Совкомфлот». Однако сейчас акции компании, выросшие с начала года в три раза, несколько перекуплены. Их приобретение целесообразно после ликвидации дивидендного гэпа.

🟠Несмотря на предполагаемое снижение прибыли «Сургутнефтегаза» от основного вида деятельности, дивидендная привлекательность компании в следующем году полностью восстановится. Размер дивиденда может составить от 5,6 до 7,5 рублей на акцию, что составляет от 17% до 19%.

🔵Безусловными фаворитами сектора остаются акции «Новатэка», целевая цена которых поднята инвестиционными компаниями до уровня 1490 -1505 рублей за акцию. Пересмотр их стоимости обусловлен успешной реализацией ключевых СПГ проектов, закладываемых в стоимость бумаги.

Смотреть выпуск

Читать полную версию

В экономической повестке России сегодня особая роль отводится нефтегазохимии. Отрасль рассматривается в качестве одного из локомотивов роста. С чем связана ее приоритетность и на сколько обоснованы планы ускоренного развития, рассказал генеральный директор консалтинговой компании «Имплемента» Дмитрий Акишин в интервью ТЭК-ТОК.

🔶«Ни один проект, на мой взгляд, закрываться не будет, во всяком случае не из-за отсутствия технологий или оборудования. (…) Я думаю, что несмотря на все санкции, до 2025 года включительно мы пару новых заводов можем увидеть».

🔶«Сейчас нужно говорить о более детальном марочном ассортименте, специальной химии. Это те продукты, которые производятся по 5, 10, 20 тысяч тонн в год. Именно в марках есть растущий потенциал».

🔶«Переориентация рынков приводит к изменениям стоимости логистики. Это существенный вызов для компаний. (…)Новые же проекты изначально находятся на берегу, они строят под себя терминалы. Это позволит им успешно конкурировать с действующими предприятиями несмотря на то, что им нужно отбивать свои инвестиции».

Смотреть выпуск

Читать полную версию