Экспорт нефти морем временно снизился

На прошлой неделе экспорт российской нефти морем снизился на 50% относительно среднемесячного уровня года.

Падение было вызвано техническими работами в порту на Балтике, которые в настоящий момент завершены (Bloomberg). Текущая оценка экспорта в декабре составляет -9,7% м/м и -15% относительно января.

Ожидается, что за счет текущей и следующей недель экспорт вырастет, ведь цена на нефть не отреагировала ростом и находится чуть выше $80 (Brent). В целом недельные данные весьма волатильны и неточны, поэтому вполне вероятно, что на следующей неделе мы увидим их коррекцию.
@macroresearch

Bank of America (про 2023):

Санкции против России, низкие запасы, открывающийся Китай, а также ОПЕК, готовый идти на сокращение производства, - всё это приведёт к нефти по 100$ в 2023 году и по $110 во II половине 2023 года.

источник: BofA Research, 12.12.2022

Российские инвестиции в разведку и добычу нефти и газа в этом году сократятся на 30% до $35 млрд, что коррелирует с ожиданиями снижения добычи в ближайшие годы (Rystad Energy). Указанный объем инвестиций ниже, чем $40 млрд. в ковидный 2020 г. и $45 млрд. в 2021 г. после восстановления.

Существенным фактором, ограничивающим инвестиции, является задержка нескольких крупных проектов по сжижению природного газа (СПГ), которые в настоящее время отодвинуты на пять или шесть лет в будущее из-за технологических и финансовых ограничений по мере выхода западных партнеров.

Отечественные гиганты "Газпром" и "Роснефть" смогут сохранить расходы на уровне 2021 года, другие игроки увидят значительное падение инвестиций.

Интересно, что компания из совершенно другой отрасли - Северсталь - снизила инвестиции на те же 30%.

Алжир выступил против европейского потолка цен на газ. «Энергетический рынок должен быть свободен для продолжения инвестиций и проектов», — заявил министр энергетики Алжира Мохамед Аркаб. Алжирский министр предупредил, что этот шаг дестабилизирует энергетический рынок: ограничение цен на газ повлияет на приток инвестиций и его производство.

«Технология десульфаризации вращающимся магнитным полем может перевернуть весь процесс нефтепереработки,— уверен Владислав Баженов.— Ведь если нефть очистить от серы перед переработкой, какое качество получится, какая экономия! Но мы пока не сумели сделать большую мощность». Однако масштабировать технологию все-таки можно, уверен исполнительный директор компании Николай Спиридонов: «Один наш реактор способен очищать 10–15 т нефтепродуктов в час, а чтобы получать больший объем, можно собрать кластер из двух, трех, десяти таких реакторов».

ФРС больше не будет повышать ставки?

В настоящий момент среди экономистов доминирует консенсусное мнение о том, что ФРС еще как минимум дважды повысит ставки в 2023 году. Однако история указывает на то, что декабрьское повышения ставок может оказаться последним в цикле.
(читать далее)

Как сообщает Bloomberg, от перевозки нефти из России отказалась китайская China Cosco Shipping - крупнейший оператор морских перевозок в КНР и в мире. Компания с 5 декабря перестала возить нефть из дальневосточного порта Козьмино, откуда по короткому маршруту в Индию и Китай отправлялся сорт ESPO. Также «бойкот» российским баррелям объявила греческая Avin International, флот которой насчитывает 35 танкеров. @banksta

Взгляд на мировой спрос на нефть в декабре

Ключевые энергетические агентства обновили свои ежемесячные прогнозы мирового рынка нефти.
Рост мирового спроса на нефть в 2022 г. оценивается в 1,8-2,5%. Самый оптимистичный прогноз принадлежит ОПЕК, а пессимистичный – OIES.

Взгляд на следующий год более спокойный из-за ожиданий рецессии в экономике США и замедления спроса в Китае. Прогнозы роста спроса в 2023 г. лежат в диапазоне 1-2,2%.

ОПЕК традиционно не верит в мировую рецессию, чего нельзя сказать про американских аналитиков из EIA, которые как раз потенциально находятся в ее эпицентре, поэтому полны пессимизма. Они даже пересмотрели свой прогноз вниз на 0,16% почти до 101 млн барр./сут.

В качестве основных неопределенностей прогноза спроса на следующий год чаще всего указываются рост мировой экономики, меры по сдерживанию распространения заболеваемости COVID-19 в Китае и геополитическую напряженность.

Балансы ЦБ США, Европы, Японии, Швейцарии (в % от ВВП) начали снижаться. Это значит замедление денежной эмиссии для борьбы с инфляцией, что негативно для цены на нефть

«Газпром» запустил крупнейшее месторождение Восточной Сибири. Газ Ковыкты пошел в Китай — Ъ

Теневой флот» уже может состоять из 100 танкеров, в том числе принадлежащих «Совкомфлоту».

С 5 декабря «Совкомфлот» является крупнейшим владельцем судов, загружающих Urals из черноморского порта Новороссийск и балтийских портов Усть-Луга и Приморск, и что основными грузоотправителями являются российские нефтяные компании.

EIA: стратегические нефтяные резервы США =  378.6 млн баррелей = минимум с декабря 1983г

США уже начинают пополнять

Газ в Европе = $1020

Медленно, но верно спрос на нефть выходит на траекторию роста.

К концу следующего года EIA ожидает, что спрос превысит 102 мбс.

Для этого надо, чтобы восстановился спрос в Китае и не случилось ничего плохого с экономикой США. Европейская экономика уже ногой в могиле рецессии.

Deutsche: падение ВВП и SP500 при рецессиях (выборка с 1949г)

существует сильная положительная коррелция между падением ВВП и SP500

Deutsche прогнозирует более глубокое падение ВВП США в 2023г, чем консенсус на рынке.

Раз ожидается неглубокая рецессия, значит цена на нефть может ее не заметить

Нефть дорожает четвертый день подряд на данных о запасах в США и из-за зимнего шторма

"По нашим данным ... рынок сырой нефти прекрасно сбалансирован", - сказал Баден Мур, глава отдела исследований сырьевых товаров National Australia Bank.

"Заглядывая в 2023 год, мы видим, что возобновление открытия Китая и вероятное продолжение устойчивого роста мирового спроса на авиакеросин (до уровня 2019 года) приведут к формированию дефицита предложения на мировых рынках сырой нефти и росту цен", - сказал он.

Однако опасения по поводу спроса, вызванные резким ростом заболеваемости COVID-19 в Китае и опасениями глобальной рецессии, могут сдерживать подъем нефтяных фьючерсов.
Profinance

Ядерная энергетика во Франции не торопится с ремонтами реакторов

⛽️⚡️ Ожидается, что в 1 кв. 2023 года Россия сократит экспорт нефти на 5,3%, в том числе, по трубопроводной системе «Дружба» – на 4,4%, а морским транспортом – на 0,9%. (Energy Intelligence).

Из-за сезонно невысокого спроса на нефтепродукты внутри страны и эмбарго на поставки в Европу, уже к концу 1 кв. 2023 года добыча нефти в России может сократиться на 9,2%.

Прогноз на 1 кв. несколько пессимистичен. Ждем, что снижение составит не более 8%. После переходного периода в несколько месяцев рынок найдет равновесие, а добыча начнет восстанавливаться. Наш прогноз на 2023 год – снижение добычи на 7%.
@macroresearch

Путин сообщил, что в понедельник-вторник подпишет указ об ответных мерах на потолок цен на нефть

Если потолок цен будет нарушать контракты "Газпрома", Россия подумает, обязана ли она их выполнять - Путин — ТАСС

Газпром" не будет исполнять ряд обязательств по оплате газа лицам из недружественных стран, если цена превысит установленную кабмином

⚡️ЕС официально утвердил динамический потолок цен на газ на уровне €180 за Мвт·ч (примерно €1,85 тыс. за 1 тыс. куб. м), говорится в заявлении Совета ЕС. Ограничение начнут применять с 15 февраля 2023 года.