Куда заведёт Wildberries движение в сторону рынка финансовых услуг?

Маркетплейс Wildberries (WB) в декабре 2023 года открыл «дочку» в лице микрокредитной компании ООО «ВБ Финанс» (МКК «ВБ Финанс»). Ещё ранее, в 2021 году, был учреждён Вайлдберриз-банк, а в феврале этого года WB чётко заявила, что держит путь в мир финансов.

В частности, планируется кредитовать продавцов товаров на маркетплейсе. В задумках — выпуск своей банковской карты. Кроме того, «ВБ Финанс» намерена активно выдавать потребительские кредиты, предоставлять займы промышленным компаниям, давать кредиты на покупку жилой недвижимости.

Очевидно, что WB стремится играть на поле, где есть уже сильные игроки, как банки, так и микрокредитные организации, нередко также связанные с банками.

Всё это заставляет обратить внимание на то, что было в КНР с маркетплейсом Alibaba. В какой-то момент времени финтех-компания маркетплейса, Ant Group, решила, что она пойдёт на рынок банковских услуг, но при этом формально будет небанком. В итоге, такое намерение не понравилось властям КНР, а также государственным банкам в стране.

Что было дальше? После пика курса акций Alibaba в сентябре 2020 года, они стали демонстрировать падение, потеряв к текущему моменту в 6 раз от своего тогдашнего максимума.

В ноябре 2020 года власти КНР отменили IPO Ant Group на сумму в 37 млрд долл. В марте 2023 регуляторы предписали организации разделиться на шесть бизнес-единиц, а в июле того же года Народный банк Китая наложил на финтех-подразделение китайского маркетплейса рекордный штраф — около 8 млрд юаней (1,1 млрд долл.).

Основатель Alibaba, Джек Ма, был вынужден согласиться с тем, что его роль в маркетплейсе будет понижена до приблизительно 6% в капитале организации. В социальных медиа Ма перестал появляться с октября 2020 года, заметно снизив свою публичную активность.

В результате преобразований, которые произошли с Ant Group, появилась финансовая холдинговая компания, которая стала полностью подчиняться требованиям по ведению банковской деятельности, в том числе нормативам по достаточности капитала. Ма фактически перестал иметь долю в Ant Group, начиная с июля прошлого года.

Всё это говорит о том, что выход на финансовый рынок небанковских организаций должен сопровождаться интенсивным диалогом с регуляторами. Финансовая система — это ключевая основа любой экономики. Как говорят некоторые владельцы банков, нет более зарегулированного вида предпринимательской деятельности, чем банковская.

И в этом есть резон: так как даже при таких стандартах, всё равно не всё в этом секторе выглядит идеально. Смягчать стандарты банковской деятельности, конечно, не стоит, а наоборот нужно обеспечивать максимальную устойчивость финансовой системы страны.

Бюджетная арифметика: а нужно ли России всё больше юаней?

С начала 2024 года в России обнулены экспортные пошлины на нефть и практически на все нефтепродукты. В итоге в январе поступления в бюджет страны по экспортным пошлинам на все категории товаров упали с декабрьского уровня в 113 млрд руб. до 69 млрд руб.

Уменьшились в январе и поступления по НДПИ, с 970 млрд руб. в декабре до 878 млрд руб. При этом в бюджет поступило ещё меньше, так как были перечисления из госказны в качестве субсидий для нефтепереработчиков (111 млрд руб.), а также выплаты по топливному демпферу (147 млрд руб.).

С учётом всех составляющих, в январе недобор по нефтегазовым доходам составил -122,2 млрд руб. По оценке Минфина, по итогу февраля будет, наоборот, превышение поступлений сверхзапланированного уровня — плюс 195,4 млрд руб. Сопоставив +195,4 млрд руб. и минус 122,2 млрд руб., получаем, что в феврале ведомство будет закупать золото и юани на сумму в 73,2 млрд руб и пополнять тем самым Фонд национального благосостояния (ФНБ). Сам процесс покупки уже заявлен и по времени будет проводиться с 7 февраля по 6 марта.

В этой бюджетной арифметике обращает на себя внимание то, что избыточные нефтегазовые доходы будут направлены в том числе на скупку юаней, объём которых в ФНБ уже составляет более половины величины «кубышки». Объём закупаемых юаней растёт, хотя во внешней торговле всё больше расчётов осуществляется в рублях, причём как за экспорт, так и за импорт — в чём тогда смысл?

Вопрос, конечно, виснет в воздухе, так как очевидно, что мы видим противоречие. Неужели идея перехода на рубли во внешней торговле России кажется кому-то бесперспективной?

Если бы спросили экономиста, который работает в ФРС США, то вы бы услышали, что именно отказ от доллара во внешней торговле — единственное, что может принципиально изменить экономическое положение: даже рядовые американцы не смогут позволить себе тот уровень жизни, который у них есть, а расходы на Пентагон также придётся сильно сократить, подрезав геополитические амбиции Вашингтона.

Любопытно, что к отказу от расчётов в долларах ведут санкции США. Например, сейчас в России значительному числу компаний не только невозможно получить доллары за товары, поставленные на экспорт, но и оплатить импорт американской валютой. Из-за присоединения Брюсселя к санкциям Вашингтона схожая история наблюдается и в ситуации с евро. Более того, информация с мест свидетельствует о том, что некоторые российские банки отказываются от проведения платежей за экспорт в долларах и евро, даже если они могли бы это сделать.

Даже если в расчётах сейчас немалое место занимает юань, отсюда вовсе не следует, что ФНБ должен активно пополняться этой валютой. Опять-таки, 2023 год был годом, когда рубли всё больше использовались во внешней торговле России, и хотелось бы в интересах страны, чтобы этот тренд был продолжен и в текущем году.

Любопытно также, но расчёты «худых» или «жирных» нефтегазовых доходов Минфин ведёт от ориентира на цену барреля нефти в долларах ($60). И ведь что получается: привязка к доллару, которая есть сейчас в мире по большинству инвестиционных товаров, на самом деле становится большой проблемой для многих стран. Доллар не стоит на месте, а активно девальвируется, и эта инфляция активно завозится в те страны, которые ориентируются на эту валюту.

При этом идёт большее расхождение между тем, как выстраиваются долларовые цены на внешнем контуре США и тем, что есть внутри США, и вот именно эту внутреннюю инфляцию завозят все те страны, которые продолжают ориентироваться на долларовые бенчмарки.

В конечном итоге, в качестве промежуточной меры, Минфин мог бы ориентироваться на цену тонны нефти в юанях, которая формируется на Шанхайской фондовой бирже по фьючерсам. В нынешних геополитических реалиях это — уже шаг вперёд по сравнению с тем, чтобы иметь дело с ценой нефти в Лондоне или Нью-Йорке.

А вообще-то, ничто не мешает торговать нефтью с той же КНР за рубли, а если рубль в стране «скачет», то почему бы его не зафиксировать, как сделали с саудовским риялом в Эр-Рияде?

Совершенно верно. Участие ВЭБ в том или ином крупном инфраструктурном проекте в текущих реалиях — это возможность запуститься здесь и сейчас, со всеми вытекающими плюсами для экономики и самих людей. И еще один важный момент в интервью — про расширение возможностей привлечения именно частных инвесторов на такие проекты, которые уже встали на рельсы и приносят гарантированный доход.

Это критически важно и для рынков в целом, и само собой для необходимой сейчас базовой инфраструктуры. В том числе и поэтому Шувалов пользуется доверием первого лица.

Сегодня вновь обсуждается вопрос трудностей, с которыми сталкиваются российские предприниматели при работе с некоторыми банками в КНР.

При этом ситуация не является принципиально новой: например, Chouzhou Zhejiang Commercial Bank ещё в декабре прошлого года предупреждал российскую сторону о возможных трудностях из-за угрозы западных санкций в отношении кредитной организации. Ужесточили требования к проверке сделок с российскими компаниями также и другие китайские банки, например, Bank of China, China Construction Bank и Industrial and Commercial Bank of China.

Что же мы видим? Конечно, полностью эти банки не перестанут работать с российскими компаниями: платежи в юанях за товары не двойного назначения с несанкционными юридическими лицами сейчас в меньшей степени затронуты, чем, например, любые операции в долларах и евро.

Во всём этом нужно чётко видеть реальность: ни один из банков в КНР не хочет попасть под западные санкции. Декабрьский указ президента США Джо Байдена о дополнительном принуждении третьих стран к соблюдению санкций Вашингтона — один из череды документов американского правительства, нацеленных на то, что чтобы в целом политика США по использованию различных ограничений работала.

Конечно, она не работает на 100%, как этого хотелось бы Вашингтону, но считать, что это происходит лишь потому, что есть страны, готовые навлечь на себя дополнительные санкции США, было бы опрометчиво.

Одни из главных нарушителей санкций США — это сама американская деловая и политическая элиты, которые выстраивают различные схемы, чтобы то получить венесуэльскую нефть для техасских НПЗ, то сделать так, чтобы на рынок поступало «чуть больше», чем позволено, нефти из Ирана, так как нужно снизить цену галлона бензина, что очень важно в преддверии президентских выборов в ноябре этого года.

Да, при этом военные США должны по решению Байдена показывать рядовым американцам, что они «накажут» Иран, нанося удары по Ираку и Сирии, за якобы «поддержку» Тегераном хуситской милиции в Йемене.

Но все эти нарушения санкций, которые позволяют себе США, это, как говорится, «другое». Кстати, Вашингтон говорит остальным странам: если вы будете дружить с нами, то и вам можно будет кое-где и понемногу и в контролируемом негласно властями США режиме также нарушить санкции. Прочим государствам власти США посылают чёткий сигнал: найдём и накажем, если вы будете игнорировать наши правила.

Поэтому, пока есть какие-то «дыры» в санкционной политике, их будут использовать те же банки КНР, но рассчитывать на то, что этих «дыр» будет достаточно, чтобы осуществлять долгосрочно экономическую кооперацию между странами — наивно. В данном случае эти «дыры» — это не оставленные США сознательно лазейки для Пекина, а реально недоработки.

Заметим, что банки КНР отказываются от ряда экономических операций с контрагентами из России, даже если речь идёт об использовании не SWIFT, а суверенных платежных систем России и Китая, СПФС и CIPS соответственно. Это говорит об очень простой вещи: лишь банки полностью отказавшиеся от каких-либо связей с США и с теми странами, которые придерживаются режима соблюдения санкций (а это — не только Евросоюз, Великобритания, Швейцария, но и, например, Япония и Южная Корея, и ряд других), могут гипотетически провозгласить: «да плевать мне на эти санкции США!».

Да и то, если этот банк намерен и в будущем никогда не иметь дела с этими странами и участниками рынка из них. Много ли таких банков? По факту, их число за пределами стран под санкциями стремится к нулю.

Что же делать тогда? Тактически нужно изобретать механизмы обхода санкций, смотреть в сторону золота, цифровых активов, создавать схемы. Стратегически — вопрос сложнее: пока мировая финансовая система базируется в основном на долларе, абсолютное большинство в мире (99,9%) будут опасаться нарваться на санкции США и их дружков. Но если даже будет не доллар, то это опять будет одна доминирующая валюта. И стоять в сторонке с рублями, пока это место в будущем займёт другая денежная единица, России не стоит.

Россия стала ключевым поставщиком урана в США

Согласно данным Бюро статистики США, по итогу прошлого года американская экономика закупила у России рекордный с 2013 года объём урана — 702 тонны, а в денежном выражении был обновлен рекорд 2010 года: тогда было отгружено этого товара на сумму в 1,05 млрд долларов, а в 2023 году — на 150 млн долларов больше.

Примечательно, что доля российского урана в поставках выросла за год на 1%, до 27%, а среди всех других поставщиков Россия стала экспортёром №1 урана для США.

При этом далее картина может несколько корректироваться. Дело в том, что в декабре Конгресс США одобрил законопроект о введении запрета на поставки российского низкообогащенного урана, причём со сроком действия ограничительной меры до 2040 года включительно. При этом есть нюанс: в том же законопроекте отмечается, что если у США будет складываться нехватка закупок урана у других стран или если это будет в принципе в интересах Вашингтона, то тогда такой российский импорт может быть разрешён.

Мировой рынок урана показывает, что на нём складывается ситуация, которая будет способствовать росту цены этого товара. Спрос на уран стимулируется ростом интереса в мире к ядерной энергетике в общем контексте движения в сторону использования «зелёной энергии». КНР, а также 22 страны-участница саммита COP28, включая США, Канаду, Великобританию и Японию, намерены утроить собственные мощности по выработке ядерной энергии к 2050 году. Всего в настоящее время в мире на этапе строительства находятся 60 АЭС.

При этом предложение урана стагнирует, в частности, в Казахстане. В результате, за последние 12 месяцев долларовая цена выросла почти в два раза, достигнув 106 долл./фунт в начале февраля. Если состояние динамики спроса и предложения на рынке будет такое же, что и в 2023 году, то к концу этого года цена урана может достичь 175 долл. за фунт.

Необходимость стран Запада в контроле над производством урана ведёт к повышенному их интересу к Намибии, где находятся одни из крупнейших урановых рудников в мире. Если говорить о новых месторождениях, то ключевое положение в добыче урана в этой стране постепенно занимают компании с условного Запада.

Так, в декабре 2023 года местное Министерство добывающей промышленности и энергетики выдало австралийской компании Bannerman Energy разрешение на разработку урана в районе Этанго. Суммарные капвложения компании на этапе подготовки к добыче урана составят около 317 млн долларов. Нет сомнения, что с учётом ситуации с динамикой цены урана работать на местном рынке — очень выгодно.

И любопытно: Австралия активно расширяет свою производственную деятельность по урану за рубежом, при этом обладая самыми крупными резервами этого товара (1,7 млн тонн) — это четверть от общемировых. Хотелось бы, чтобы и российские компании проявили активность в этом секторе экономики Намибии.

🚗 В январе 2024 года на внутреннем рынке было продано 80 340 легковых автомобилей. Это плюс 69% (!) к первому месяцу прошлого года. С одной стороны мы видим отличную динамику восстановления. Также подобное свидетельствует о том, что деньги у граждан есть. Автомобиль - явно не тот товар, который будут покупать на последние гроши. Особенно по таким ценам и по таким ставкам кредитования. В общем, это большой плюс.

С другой стороны, имеется огромный минус. Рынок легковых автомобилей стремительно захватывают китайцы, как ранее они практически полностью захватили рынок грузовиков (доля отечественных грузовиков по итогам 2023 г составила порядка 25%). В январе российских автомобилей было продано только 23,5 тыс. Это около 30% рынка. Остальное заняли преимущественно китайцы.

АвтоВАЗ работает на полную мощность, увеличил продажи (г/г) на 28%. Однако этих самых мощностей не хватает. Волжский автозавод удерживает первенство среди всех марок, однако четыре других производителя в ТОП-5 - это китайцы. Причем продажи они нарастили существенно. Haval +136%, Geely +162%, Chery +59%, Changan +1447%!

Основная проблема русского автопрома заключается именно в недостатке производственных мощностей. И дело не столько в площадках конечной сборки автомобилей, сколько в производстве комплектующих. Собирать на начальном этапе "Москвич" или Xcite из китайских деталей - не проблема. Главное - заниматься локализацией комплектующих, расшивая узкие места. Движение в этом направлении есть, но темпы низкие.

Впрочем, китайцы допускают стратегическую ошибку, отказываясь локализовывать производство в России (этим занимается только Haval, возможно будет Chery), предпочитая продавать готовую продукцию. Это означает, что подвинуть их с рынка при наращивании собственного выпуска будет проще. Но этот выпуск еще нужно обеспечить.

Визит журналиста Такера Карлсона в Москву и интервью с президентом Владимиром Путиным — это сигнал тех элит на Западе, которые готовы договариваться с Россией. По сути, это начало нового на концептуальном уровне диалога между Вашингтоном и Москвой.

С собой у Такера были вопросы, которые возникли не просто «из воздуха», а сам визит — это уже элемент челночной дипломатии. Позиции России были вновь озвучены президентом Владимиром Путиным, а контакты между различными ведомствами РФ и США продолжаются. Россия готова к возобновлению экономического сотрудничества с Западом, но с обязательным учётом стратегических интересов страны.

Важно, что в своих вопросах Такер не только спрашивал, но проговорил важный тезис, которого придерживается группа политико-экономической элиты в США, готовящаяся к приходу в Белый дом. Например, Такер сказал, что Байден «финансирует войну», которой Россия намерена положить конец: такая формулировка — это чёткое обвинение нынешнего президента США в военных преступлениях. И да, американская оппозиция Байдену не исключает, что удастся довести процесс импичмента нынешнего президента США и отдать его под суд.

Происходит определенное «отзеркаливание»: в настоящее время команда Байдена пытается лишить 45-го президента США Дональда Трампа иммунитета от уголовного преследования — сейчас этот вопрос находится на рассмотрении Верховного суда страны. Вероятность того, что этот вопрос будет решён положительно — очень высокая, учитывая то давление, которое оказывает нынешний Белый дом на вердикт судей.

Однако, если это решение будет принято, то это откроет «ящик Пандоры», и иммунитета можно будет лишить и Байдена.

Неслучайно было поднята тема о том, что ранее Россия изучала вопрос вхождения в НАТО. Владимир Путин констатировал, что сейчас к тем, кто контролирует власть на Западе, пришло осознание, что никакого «стратегического поражения России» не случится.

Вопросы Такера про НАТО — это прощупывание почвы с «той» стороны в связи с тем, что планируется масштабное переформатирование этой структуры, вновь с обсуждением тем глобальной безопасности. То влияние, которое есть у России в области различных геополитических проблем, является ценным качеством для тех на Западе, которые хотят выстроить новую организацию, нацеленную на предотвращение современных угроз.

Слова Такера важно соотносить с тем, что звучит в СМИ США, причём не только в ключевых. В обмене репликами с президентом России Такер подметил, что Запад не очень сильно опасается экономического развития КНР. На самом деле, это не коррелирует с тем публичным консенсусом, который есть у разных «башен» североатлантической элиты.

Однако, заявление Такера говорит вот о чём: последние два года устойчивость экономики РФ к санкциям, а также её чрезвычайная адаптивность и готовность к выстраиванию новых деловых конфигураций в мире, демонстрирует её абсолютное стратегическое превосходство. Именно это, а не успехи экономики КНР, стали действительно абсолютным шоком для всех на Западе.

Указанные качества экономики РФ — чрезвычайно важные, учитывая, что Запад вынужден постепенно начинать болезненную «перезагрузку» своей социально-экономической жизни. В результате, население США и их стран-партнёров будет вынуждено смириться, причём навсегда, с существенным снижением уровня жизни. То, как эти государства жили ранее, больше уже не получается и не получится никогда.

Больше не будет ни дешёвых кредитов, ни стабильно низкой инфляции, ни той большой разницы в уровне жизни между «там» и другими странами мира. И именно поэтому Такер приехал в Москву, и то, что он говорил и какие тезисы выдвигал — это точка зрения не только американского журналиста.

Анализ медийного пространства в США показывает, что интервью президента России Владимира Путина американскому журналисту Такеру Карлсону уже посмотрела практически вся местная медиапублика.

Конечно, в Москве не делали на это ставку, но такое подробное интервью с позицией главы крупнейшей ядерной державы в мире, чья экономика демонстрирует феноменальную устойчивость, моментально повысило градус внутриполитической борьбы в США. После интервью выступил президент США Джо Байден и, хотя, как предполагалось, он скажет несколько дежурных обвинительных слов в адрес Путина, Байден полностью скомкал своё появление.

Он обрушился на американского спецпрокурора за то, что в его докладе президент США назван «стариком с ментальными проблемами», при этом тут же по ходу речи Джо запутался в том, кто является президентом Мексики, а кто — Египта.

Аргументы Путина и нечленораздельная речь Байдена — это то, что стало фоном выступлений политиков в эфирах телеканалов США. Сенатор Эрик Шмитт в эфире Fox Business заявил, что у демократов прослеживается «больная одержимость Украиной», и что их политика демонстрирует «полную оторванность от того, что реально волнует большинство американцев». Он посчитал безумием требование Белого дома потратить 60 млрд долл. на Украину в то время, как граница США на юге страны остаётся «дырявой».

На NBC News отметили о том, что Карлсон сосредоточился на том, чтобы «вскрыть вовлеченность нынешней президентской администрации США в дела Украины», и что это у него удалось. А теперь будет интересно посмотреть, какие «конкретные шаги последуют за этим интервью»: теперь медиасообщество ожидают продолжения диалога со стороны США.

Предприниматель Илон Маск, который, как и пообещал, не стал блокировать публикацию интервью в своей социальной сети X, заявил, что США просчитались, пытаясь использовать доллар как оружие. Маск, который уже столкнулся с грязной информационной кампанией, развёрнутой против него, увы, соприкоснётся с ещё большими проблемами.

Кстати, в ЕС продолжают прорабатывать вопрос введения санкций в отношении Карлсона, включая запрет на въезд на территорию стран объединения. Об ограничениях заговорили и в Европарламенте: с такой идеей выступил руководитель фракции либералов, бывший премьер-министр Бельгии Ги Верховстадт.

Между тем, в британской The Daily Telegraph нашли в самом факте интервью подтверждение того, что между Россией и США ведётся за закрытыми дверьми диалог по целому ряду вопросов. А в эфире Sky News упомянули, что та атака коллег-журналистов на Западе, с которой столкнулся Карлсон в настоящее время из-за интервью с Путиным, является «безумием».

Издание Nikkei сообщает, что Министерство финансов Японии при поддержке стран G7 намерено с 20 февраля ужесточить меры по соблюдению потолка цен на российскую нефть. По информации издания, решение поддержали также страны Евросоюза (ЕС) и Австралия.

В настоящее время от страховых компаний и перевозчиков требуется получать заверение о том, что цена на нефть не превышает установленный предел в 60 долларов за баррель. Однако такое заверение действует на весь период договора страхования или транспортировки. Согласно новым правилам, подобный документ потребуется предоставлять на каждую отгрузку нефти, однако декларации не потребуются, если цены прописаны в контракте. Если власти заподозрят импортера в превышении ценового порога, они смогут потребовать от него подробной информации о транспортных расходах и страховых взносах.

Пока с виду ничего критичного в этом решении нет: если раньше штамповали эти заверения при необходимости, то отчего не смогут сейчас штамповать их еще больше? Дыр в «ценовом потолке» предостаточно, и пока что их не очень спешат ликвидировать. Так, например, российскую нефть возили по цене потолка, но с соответственным увеличением цены транспортировки. Кстати, не хотят ли отследить подобный финт благодаря праву запрашивать информацию о транспортных расходах? Впрочем, маневров в запасе у российских экспортеров достаточно.

Тем временем Индия, один из главных нарушителей потолка, который при этом страшно боится санкций, провела переговоры с США на тему российской нефти. Индия сообщила США, что ее закупки российской нефти держат под контролем мировые цены на нефть и обеспечивают граждан Индии доступным топливом, заявил помощник госсекретаря США по энергетическим ресурсам Джеффри Пайетт после переговоров с министром нефти и природного газа Индии Хардипом Сингхом Пури.

По словам Пайетта, ограничение цен на нефть в России снизило ее доходы от нефти на 33%, но удержало российскую продукцию на мировых рынках, предотвращая дальнейшую дестабилизацию. Одним словом все сделали вид, что у них все хорошо, и Индия честно заливает мировой рынок нефтепродуктами из российской нефти.

При этом, по словам директора отдела энергетического рынка и безопасности Международного энергетического агентства Кэйсукэ Садамори, Индия, которая сейчас является одной из самых быстрорастущих экономик мира, в 2027 году перегонит Китай по объемам потребления нефти — главным образом за счет развития нефтепереработки.

США этот расклад более, чем устраивает — Вашингтон уже давно делает ставку на Дели как на экономический, политический и военный противовес Пекину в регионе. И, само собой, такое положение вещей совершенно не устраивает КНР. Уже в ближайшей перспективе и те, и другие должны начать диалог с Москвой об изменении условий для другой стороны. И вот тут для нашей страны открывается окно возможностей. Но главный вопрос — сумеют ли российские власти им воспользоваться или, как это часто бывало, профукают в погоне за мелким конъюнктурными гешефтами.

Запасаемся чак-чаком и катыком, уважаемые читатели, и внимательно следим за развитием событий.

Турция и Россия: что происходит в отношениях?

Торговой оборот между Турцией и Россией стремительно сокращается: за январь-декабрь 2023 года он обвалился на 18,5% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года, до 48,5 млрд долл.

Прошли также времена, когда в Турции можно было достаточно легко оформить вид на жительство для россиян: Анкара последовательно ужесточает условия для этого, в результате чего в январе 2024 года страну покинули 54 тыс. россиян. Сложности возникают и в расчётах с турецкими банками — впрочем, здесь история по своей логике развивается по тому же пути, что и во взаимоотношениях с банками из КНР.

Какую экономическую стратегию выбрала Турцию, на кого намерена ориентироваться? Никогда не стоит забывать, что Турция — это член НАТО. Да, со своим особым мнением по некоторым вопросам, но в целом — достаточно дисциплинированный участник Альянса. Условный Запад не скрывает, что готов поставить Турции и британские самолёты Eurofighter Typhoon, и американские F-16 в обмен на большую лояльность Анкары. 27 января Госдеп США уже одобрил продажу F-16 на сумму в 23 млрд долл. фактически в обмен на то, что Анкара дала «добро» на вхождение Швеции в НАТО.

При этом и сама Турция — активный участник ВПК НАТО: так, местная компания STM отвечает за производство систем видео и цифрового наблюдения для военной инфраструктуры Альянса.

Сами военные предприятия Турции — один из драйверов местной экономики, в том числе и в плане занятости. Если в 2016 году на них работало 35,5 тыс. человек, то в 2022 году — уже 81,132 тыс., а по итогу 2023 году общее число работников турецкого ВПК достигло 100 тыс.

В Турции работает предприятие Baykar, производящее беспилотники Bayraktar TB2, и поставляющее их на экспорт в 33 страны. При этом турецкий ВПК известен производством вертолётов Atak, танков Altay, истребителей KAAN и др. В 2023 году продукция ВПК Турции пользовалась спросом в 185 странах мира, при этом всё больше видно, как военно-промышленный комплекс не замыкается производственно только рамками Турции.

Увы, но это касается и экспансии в Украину. Так, в Baykar заявили, что намерены в течение ближайших 12 месяцев завершить строительство фабрики в пригороде Киева, а затем переместить туда оборудование для производства военных дронов Bayraktar TB2 или даже более модифицированной версии, TB3. Baykar намерена нанять на эту фабрику 500 человек персонала и инвестирует в это предприятие 95,5 млн долларов. Планируемый объём выпуска — 120 беспилотников ежегодно.

Об этом всём было заявлено руководством Baykar на состоявшемся на этой неделе World Defense Show в Эр-Рияде. Там же было вновь подтверждено, что в Саудовской Аравии предприятие от этой турецкой компании появится в ближайшие два года.

И если расширение производственной деятельности Baykar в Саудовской Аравии не вызывает вопросов, то аналогичный шаг в сторону Украину заставляет задуматься: что происходит в отношениях между Анкарой и Москвой?

Судя по последним новостям, Турция резко активизировала планы по развитию своего ВПК и поставила их на первое место. А для этого необходимо сотрудничать с Западом. Поэтому нет ничего удивительного в том, что с Россией имеется некое похолодание.

Но говорить о серьезной деградации экономических отношений с Турцией все равно не приходится. Россия продолжает оставаться главным экспортером своих товаров в Турцию. Есть и ряд стратегических проектов, которые надолго свяжут обе страны. Один из них - это строительство «Росатомом» атомной электростанции «Аккую».

ОАЭ — страна, которая в основном зарабатывает на экспорте нефти, развивает большую инвестиционную активность, при этом во многом вкладывая в различные проекты за своими границами.

Из последнего — план Абу-Даби по покупке доли в 80% в территории средиземноморского побережья Египта (180 млн м²). У Каира же останется миноритарная доля в 20%. Абу-Даби выделяет на покупку 22 млрд долл.

Данное побережье может продолжать использоваться как высококлассный курорт, так и как удобная локация для развития портовой инфраструктуры, то есть для создания торгового хаба в 350 км от египетской столицы — Каира. Стоит заметить, что ОАЭ активно вкладываются в покупку долей в египетском бизнесе: всего на эти цели было выделено с 2022 г уже 3,425 млрд долларов.

Но если посмотреть на картину шире, то можно увидеть, что ОАЭ инвестируют далеко не только в Египет. Так, Abu Dhabi Investment Authority, крупнейший суверенный фонд ОАЭ, договорился с властями Индии о том, что вложит до 5 млрд долл. в различные индийские компании.

А в США сейчас активно обсуждаются планы ОАЭ поучаствовать в финансировании проекта компании Open AI, которая известна тесными связями с Microsoft, по созданию чипов для ИИ. Общая сумма инвестиций — огромная: 7 трлн долл., и, как предполагается, в этом проекте будут участвовать суверенные фонды не только ОАЭ, но и ряда других стран. О том, что производство современных полупроводников — это вопрос очень больших денег, стало понятно и по планам Intel, которые были озвучены на последнем Давосском экономическом форуме.

Египет, Индия, США… И это — только часть географии инвестиционных потоков из ОАЭ. Что это всё значит? Всё это говорит о том, что есть водораздел между просто оттоком капитала и вложениями средств, заработанных страной, в иностранные компании. По сути, речь идёт о развитии аутсорсинга: если где-то выгоднее что-то производить и создавать, то можно не просто покупать иностранные товары, а стать совладельцем таких производств и получать в том числе долю в прибыли.

Если говорить об инвестициях ОАЭ в береговую территорию Египта, то это — вложения в инфраструктуру. А такие вложения — это тренд 2024, что подтверждает январская сделка крупнейшего инвестиционного фонда в мире, BlackRock, по приобретению инфраструктурной компании GIP.

Понятно, что критики подобного, как у ОАЭ инвестиционного подхода, говорят, что есть страновые риски. Конечно, они есть, но инвестиции без какого-либо риска не бывают, даже если средства осваиваются внутри страны. Но не использовать возможности того, что в интересах своей же страны выгодно переносить часть бизнес-цепочек создания стоимости в другие государства, было бы неправильно. Одновременно, конечно, нужно и думать о том, чтобы в Россию также приходили инвестиции из других стран, в том числе из стран БРИКС+: та же ОАЭ стала участником этого объединения с 2024 года.

И, кстати, уже стало известно о первом совместном зарубежном инвестиционном проекте ОАЭ и России на сумму в 1 млрд долл. Россия инвестирует около 600 млн долл. в модернизацию железной дороги Quetta-Taftan в Пакистане, а ОАЭ вложит около 400 млн долл. в строительство логистического хаба в Pipri. Известно также, что Россия проявляет интерес к мощностям сталелитейного предприятия Pakistan Steel Mills, а также к возможности инвестиций в энергетические станции в этой стране.

Крупнейшие экономики Европы не видят большого будущего в НАТО, как унифицированного военного альянса. Все дело в явной тенденции последних лет - усилении национальных сил и стремлении к независимости в вооружениях.

В перспективе очередного цикла обновления вооружений (25-30 лет) европейцы все больше ориентируются не на стандарты и приоритеты НАТО, а на собственные потребности (они часто отличаются от потребностей НАТО).

Возьмем, к примеру, Германию. У нее сейчас остро стоит вопрос о замене 25 самолетов Tornado, которые недавно были списаны - птички отлетали свое. Казалось бы, в чем тут вопрос: покупай американские F-35 и радуйся. Обслуживание локализировано, система управления понятна, методика подготовки пилотов настроена.

Но главная загвоздка в том, что немецкие власти очень не хотят ставить себя в зависимое положение от хозяина НАТО - США. Вдруг какая эскалация, и истребители, поставленные в национальные ВВС Германии, в миг могут отключиться и превратиться в металлолом.

Германия - один из главных союзников США в регионе, однако она хочет быть независимой от Штатов в технических вопросах и иметь гибкие ВВС. Это очень щекотливый вопрос, который в буквальном смысле определяет степень контроля США над Германией по части управления техникой. В связи с этим в немецких кулуарах все больше рассматриваются альтернативные поставщики, хоть и не самые удачные по цене.

На полном серьезе обсуждается приобретение около 30 шведских Gripen, которые можно обслуживать только в самой Швеции. А еще плюсом добавляются шведские системы управления, шведские стандарты связи и прочее. Такие самолеты выйдут золотыми по цене, но у Германии в приоритете - автономность от США и НАТО.

Более того, в случае закупки шведских Gripen, немцам абсолютно безразлично, что они не смогут выполнять ключевую авиационную ударную функцию НАТО - предоставить носители ядерного оружия. Ведь Gripen не имеет возможности подвески атомной бомбы.

На вопрос, как отреагирует НАТО на прямое нарушение требований, немцы отвечают:
«Ну это уже не проблема Германии. Посмотрим, как НАТО справится без нашей помощи.»

В Евросоюзе не готовы к коллективной ответственности за кражу части российских резервов

12 февраля Совет Евросоюза выпустил очередное разъяснение по поводу использования «иммобилизованной» в Европе части резервов ЦБ РФ. На первый взгляд, может показаться, что в ЕС готовы уже присвоить доходы от ценных бумаг, которые продолжают юридически принадлежать ЦБ РФ, но находятся в Европе. Однако есть нюансы.

Дело в том, что Совет Евросоюза поручил всем депозитариям Европы, в которых есть хоть какие-то активы и резервы ЦБ РФ, обособить их от результатов всей остальной деятельности таких организаций, если речь идёт о сумме более 1 млн евро. Также рекомендовано обособить и доходы от таких активов, а использование таких доходов, возможно лишь при разрешении со стороны соответствующих контрольно-надзорных органов.

О чём это говорит? Ранее, 23 января, в СМИ Бельгии появилась информация, что Минобороны этой страны планирует использовать доходы от «замороженных» ценных бумаг в рамках пакета средств на сумму в 611 млн евро, которые выделяются от ведомства в адрес Украины на этот год.

При этом нужно напомнить, что у Минобороны Бельгии нет таких полномочий, чтобы просто взять и использовать эти средства — на это разрешение должны дать финансовые власти этой страны. Учитывая разъяснение 12 февраля, регуляторы в странах, где другие ведомства хотят «наложить лапу» на российские активы, поймут, что дело пахнет жареным.

Каждая страна в Европе теперь знает, что если она решит что-то прибрать к рукам из российских активов, то это будет на виду, и нельзя будет сослаться, что это решили «там, в Евросоюзе». По сути, Совет ЕС подготовился к тому, что в будущем, если какая-то страна Европы решит «прикарманить» что-то из российских активов, то она сама и будет отвечать по искам в судах, а ЕС на это большое общее добро давать не намерен.

Также Совет ЕС промолчал про различные предложения, которые обсуждаются политиками США по поводу «замороженной» части резервов ЦБ РФ в Европе: ни слова не сказано про облигации под обеспечение в виде таких резервов, так как очевидно, что такое обеспечение с рыночной точки зрения не является надлежащим, учитывая их суверенный статус. Вообще-то, в Европе стали ощущать, что США хотят подставить Брюссель под будущие иски, а Вашингтон хочет остаться в стороне, чтобы ещё больше не вредить статусу доллара в мире.

В общем, если вчитываться внимательно, то становится очевидно, что в Евросоюзе далеки от желания предоставить странам Европы право растащить российские резервы и доходы по ним. При этом не исключено, что какие-то страны, как, например, Бельгия, могут подойти близко к тому, чтобы это сделать. Но, скорее всего, в итоге этого не сделают: в ситуации, когда ЕС и США умывают руки в этом вопросе, всё это будет означать, что потом придётся отдавать России то, что ей принадлежит.

Кроме того, вся суета с эксплуатацией с российских резервов в Европе — лишь шоу для киевского режима. В Евросоюзе уже давно подсчитали и поняли, что ответные меры Москвы по компенсации потерь по резервам с лихвой перекроют ту сомнительную «выгоду» от того, чтобы их забрать.

Не говоря о том, что в Евросоюзе всё больше смотрят на послезавтра, в котором нужно будет говорить о том, чтобы как можно быстрее бежать в Москву и договариваться о возобновлении экономического сотрудничества с Россией.

Россия наращивает поставки СПГ в Европу на фоне решения Байдена о запрете выдачи новых разрешений на экспорт американского СПГ.

Как мы уже писали, по факту Байден своим решением решил подставить Германию, а также заодно ударить по интересам газовой промышленности Техаса за строптивость политиков штата.

Январь показывает, что России удаётся воспользоваться таким шагом Байдена и нарастить поставки собственного СПГ. В первый месяц года в Евросоюз было продано 2,06 млрд м³ российского СПГ, что является месячным рекордом. В январе заметен сильный рост поставок в Чехию, в результате чего на поставки из России пришлось 62% от общего объёма импорта природного газа в эту страну. В этом же месяце поставки СПГ из России в Испанию стали третьими по значимости для Мадрида.

2023 год продемонстрировал, что Россия остаётся важным поставщиком энергетических ресурсов для Евросоюза. За январь-сентябрь прошлого года отгрузки СПГ из Россию во Францию подскочили на 41%. По поставкам Россия пропустила вперёд лишь США.

На этом фоне вчера примечательно прозвучали слова представителей французского энергетического гиганта Total. В компании заявили, что видят систему, которая базируется на возобновляемых источниках энергии, «менее эффективной», подчеркнув, что «энергетический переход ведёт к более высоким ценам на энергию». Компания не побоялась пойти против популярного на Западе тренда «зелёной энергетики», обозначив реалии современной экономики.

Похоже, и в политических кругах Парижа всё больше начинают задумываться о важности стратегического экономического сотрудничества с Москвой: символично, что президент Эммануэль Макрон буквально в последний момент отменил свой визит в Киев, и это — весьма красноречивый жест.

Разрушение промышленности Германии из-за отказа политиков в Берлине от недорогих и надежных поставок энергии из России в Париже у всех перед глазами. В настоящее время промышленность Германии «съела» свой рост за последние 18 лет, откатившись до уровня 2006 года. Каждый десятый промышленник в стране планирует полностью закрыть своё предприятие, исходя из данных свежего исследования VCI.

Крупнейший игрок химической промышленности Европы, BASF, сокращает 2,6 тыс. человек. Lanxess AG увольняет 7% своих сотрудников. Кстати, и в сферах, связанных с «зелёной энергетикой», также наблюдаются сокращения. Базирующийся в Дрездене производитель солнечных панелей, Solarwatt GmbH, уже уволил каждого десятого сотрудника.

Для Германии, где промышленность давала 27% ВВП страны всё это очень болезненно. Как говорится, была бы воля в Берлине, и газ пошёл бы по той единственной уцелевшей ветке «Северного потока» в Германию, о чём вновь заявил президент России в ходе интервью Такеру Карлсону.

При этом важно обратить внимание на следующее: Россия — не просто добывает и продаёт газ, но активно развивает энергетическую логистику. Вчера СМИ Бангладеша сообщили, что Россия намерена импортировать СПГ из этой страны, что интересно с точки зрения как раз логистических возможностей.

Власти США решили заразить Брюссель очередной «гениальной» идеей

Все сейчас видят, к чему привело стремление к «зелёной энергетической» повестке Германию: ни к чему хорошему. Схожий «умный» подход Евросоюза к зерновой сделке привел к тому, что в Германии, Франции и Испании фермеры бастуют, так как свезенное Западом в невероятных количествах украинское зерно обваливает местную сельскохозяйственную экономику.

Все это происходит на фоне так называемых партнёрских отношений США и Европы, в которых Вашингтон регулярно подбрасывает гениальные идеи. И вот очередная такая задумка: в Евросоюзе с большим рвением взялись за то, чтобы свести к минимуму сотрудничество с КНР. Мол, как им подсказывают в США, так вы станете более самостоятельными.

ЕС уже готовится вводить санкции в отношении всё большего числа китайских компаний под предлогом, что они нарушают ограничения в отношении России. Но, очевидно, что это лишь повод. Та же Германия ввела запрет на реализацию машин Volkswagen, если они произведены в КНР, и это никак не связано с отношениями Пекина с Москвой.

ЕС настроен решительно: намерен перестать делиться с КНР какими-либо важными технологиями, попутно сокращая экономические отношения с Пекином. В Вашингтоне одобряют это, указывая, что и США делают то же самое. Однако, на самом деле это не так.

Пока ЕС рвёт связи с КНР, ещё больше ослабляя себя, США на самом деле принципиально не отказываются от идеи использовать возможности производства продукции за рубежом, если это выгодно с точки зрения себестоимости. Если изучить ситуацию во внешней торговле США, то становится понятно: минус доллар закупаемой продукции из КНР — это плюс один доллар приобретаемых Мексикой и Вьетнамом товаров в Китае.

США сокращает дефицит торговли с КНР, но при этом увеличивает дефицит торговли с этими двумя странами, закупая и китайские товары, и компоненты в КНР. Данные с 2017 года по текущий момент показывают, что поступления ноутбуков из Вьетнама в США выросли ровно на ту же величину, насколько увеличились поставки таких товаров из КНР во Вьетнам.

Стоит заметить, что в необходимость разрыва экономических связей с КНР в Евросоюзе не верит европейский бизнес, несмотря на позицию политиков в Брюсселе. К примеру, химический гигант Европы, BASF, вкладывает 10 млрд долл. в создание своей фабрики в КНР. Любопытно, но в Париже также не готовы идти на поводу новой «идеи». Министр финансов Бруно Ле Мэр заявил, что концепция обрыва всех связей с КНР представляет собой «иллюзию».

Действительно, это даже не соответствует фактам. На пять контейнеров товаров, которые закупает Европа у КНР, приходится лишь один контейнер, который отгружается европейскими производителями. Европа полагается на КНР, например, в 98% поставок редкоземельных металлов, а также 79% антибиотиков.

Вчера агентство Bloomberg заявило, что из 50 танкеров, которые попали под санкции с 10 октября 2023 года, около половины перестали перевозить нефть. Означает ли это эффективность санкций?

Конечно, нет: у России есть так называемый теневой флот, который перевозит нефть: эти суда ходят под флагами других стран. А ведь даже если следовать данным Bloomberg, половина подвергнутых санкциям танкеров продолжает работать.

При этом реально значимый показатель — это объёмы продаж и диверсификация стран-покупателей. Много говорится в последнее время о том, что снизилась выручка от российского нефтегазового экспорта в 2023 году. Но, во-первых, средняя цена нефти Brent в прошлом году была в мире на 18,27% ниже, чем в 2022 году, и санкции не имеют к этому никакого отношения. А во-вторых, в нефтегазовом миксе, очевидно, была просадка по поставкам газа, но и здесь нет повода для какого-то пессимизма.

Более того, тот же «Газпром», который работает в Ираке с 2010 года, в начале февраля услышал позитивную для себя новость: правительство этой страны объявило, что намерено поручить исключительно только «Газпрому» разрабатывать месторождение нефти Nasiriyah. Примечательно, что объём оцениваемых резервов нефти этого месторождения составляет внушительные 586 млн тонн. Всё это говорит о том, что операционный опыт «Газпрома» высоко ценится в мире.

Если же говорить о диверсификации танкерных поставок российской нефти, то по данным с начала года заметно повышение доли отгрузок по направлению «Другое и страны Азии» — 0,72 млн барр./сутки в плюс к поставкам в КНР (1,1 млн барр./сутки) и Индию (0,84 млн барр./сутки). А это — отгрузки в том числе в порты Египта, давнего партнёра России, учитывая также и значительные поставки сельскохозяйственной продукции в эту страну Северной Африки из РФ.

Не стоит забывать, что ЕС остаётся также крупным покупателем российской нефти: по итогу 2023 года объём поставок по этому направлению составил около 37 млрд долл., а самыми крупными покупателями стали Венгрия, Словакия, Болгария, Чехия и Испания. Турция также активно закупает нефть из России, а Бразилия — российские нефтепродукты.

13 февраля Сенат США одобрил пакет финансовых средств, которые планируется потратить в течение остатка текущего года на целый ряд геополитических направлений.

Из общей суммы 95,3 млрд долл. 61 млрд долл. выделяется «на Украину», хотя по факту из этой цифры на дополнительные инвестиции в ВПК США направляется 55 млрд долл.

В частности, новые заказы на производство ракет Patriot получат предприятия в Аризоне, в Алабаме будет больше производиться Javelin, а на военных заводах в Пенсильвании, Огайо и Техасе будет больше выпущено артиллерийских снарядов.

В пакете на 95,3 млрд долл. больше всего выделено на Украину, хотя есть и другие траты. Так, 14,1 млрд долл. выделяется на Израиль, 9,2 млрд долл. — на гуманитарную помощь, в частности, жителям Палестины. 4,8 млрд долл. будет потрачено на цели, связанные с планами США относительно Тайваня.

В ходе слушаний в Конгрессе США по данному законопроекту не раз поднималась тема, что американская военная машина нуждается в модернизации, что стало особенно очевидно в ходе противостояния в Красном море. Любопытно, что для принятия билля в Сенате было достаточно 60 голосов, но было проголосовано «за» 70, из которых 22 голоса «за» были поданы республиканцами.

Всё это показывает, что администрация Байдена выбрала стратегию замешать в билле самые разные направления по геополитике, чтобы в итоге подтянуть голоса республиканцев. При этом сам законопроект был принят очень тихо — хотя новостные каналы США об этом рассказали, но старались посвящать этой теме поменьше времени.

Между тем, даже на либеральном CNBC в адрес Байдена звучит критика, что вопрос о безопасности южной границы США не включен в законопроект. Оппоненты нынешнего президента США говорят о том, что Байден принял аж 64 исполнительных указа, которые сделали границу открытой для нелегальной миграции, в результате чего каждый день в США прибывает нелегалов в среднем по 6-7 тыс. человек.

Теперь для окончательного начала расходования средств из пакета 95,3 млрд долл. нужно будет одобрение Палаты представителей. Стратегия администрации смиксовать помощь Украине-Израилю-Тайваню в один пакет, скорее всего, приведёт к тому, что нужное число голосов будет набрано, в том числе за счёт республиканцев.

Любопытно, но администрация Байдена и видные сенаторы-демократы обвиняют в проволочках в принятии этого «исторически важного законопроекта» Дональда Трампа. Пожалуй, никогда бывший президент США не воспринимался как фактически действующая политическая фигура, напрямую влияющая на голосование в Конгрессе.

Конечно, в речах демократы постоянно упоминают президента России Владимира Путина, не скрывая, что самое главное назначение пакета в 93,5 млрд долл. — это поддержка Байденом Киевского режима. И это при том, что недавний аудит Конгресса предыдущих трат на эти цели стал красноречивым.

Из незасекреченной части аудиторского заключения стала ясна «пропажа» как минимум 1 млрд долл., причём в самом Вашингтоне. Иронично, но та коррупция, о которой не любят говорить политики США, если только речь не идёт о других странах, может сыграть злую шутку с тем же Вашингтоном.

Владимир Григорьев пишет: "В 2024 компании объявят рекордные дивиденды, ЦБ начнет понижать ставку. Говорю прямо. Я ЖДУ РОСТА рынка в 2024 году и делаю на него ставку. Нас ждут возможности и их важно не упустить."

Если у вас нет времени на чтение сотен страниц отчётов, почитайте правильные ресурсы. Но важно отделять экспертов от тех, кто пытается ими казаться.

Держите подсказку. Есть такой дяденька, Владимир Григорьев. Возможно, вы о нём уже слышали? Живёт в Англии, работает аналитиком по РФ рынку.

Ведёт свой авторский канал, не боится показывать лицо, даёт идеи, разбирает тренды, заходит во все публичные идеи личными деньгами и показывает скрины.

Человек, который предпочитает быть, а не казаться. На него стоит подписаться, если уж учиться - то учиться у лучших.

https://yangx.top/+3fFJmICEZzdhNjM8