Рынок смартфонов. Потребительских технологический сегмент очень подвижный, где очень высока концентрация инноваций и скорость изменения технологий – прошлые лидеры могут стать проигравшими, причем очень быстро.
Когда смартфоны только зарождались в конце 2009, абсолютным лидером была компания Nokia с долей рынка 38.6%, на втором месте BlackBerry компании Research In Motion (RIM) с долей рынка 20%, а Apple была на третьем месте, контролируя 16% рынка. И вот где они сейчас? Как производители смартфонов – мертвы.
Стратегический просчет в виде ориентации на проприетарную операционную систему собственной разработки и слишком длительная концентрация разработок и дизайна на кнопочной конструкции привели к стремительной утрате рынка с 2011 года. В конце 2011 Nokia имела уже 12.2% рынка, а RIM всего лишь 8.1%, т.е. от почти 60% совместного рынка в конце 2009 перешли к контролю 20% рынка к 2012. Еще через два года совместная доля рынка сократилась до 3-4% и обнулилась к 2016-2016.
Одним из лидеров 10 лет назад была компания HTC с долей рынка почти 11% и где она сейчас? Это же касается компании Sony, которая держалась до 2017-2018 и LG, которая пыталась удерживать незначительную долю рынка до 2019-2020.
Взлет и падение в этой индустрии происходит крайне стремительно.
Huawei еще один пример – стремительное восхождение с 3% доли рынка в 2011 до 20% в середине 2020, когда Huawei стала абсолютным лидером среди всех компаний, обогнав Samsung.
На этом все, с 2020 Huawei стремительно теряет рынок, сейчас около 5-6%. Не по своей вине, а из-за санкций США и абсолютно беззубой, бесхребетной внешней политики Китая, который отдал своего флагмана на утилизацию.
Текущие лидеры рынка: Samsung (23.4% рынка), Apple (18%), еще одна история успеха от Xiaomi (рост с 2% в 2015 до 13% в настоящий момент) и еще два китайских лидера Oppo (8.7%) и Vivo (8.1%) от компании BBK, которые преимущественно ориентированы на азиатский рынок.
Ничто в этом рынке не вечно – экспансия и закат происходят очень быстро.
Когда смартфоны только зарождались в конце 2009, абсолютным лидером была компания Nokia с долей рынка 38.6%, на втором месте BlackBerry компании Research In Motion (RIM) с долей рынка 20%, а Apple была на третьем месте, контролируя 16% рынка. И вот где они сейчас? Как производители смартфонов – мертвы.
Стратегический просчет в виде ориентации на проприетарную операционную систему собственной разработки и слишком длительная концентрация разработок и дизайна на кнопочной конструкции привели к стремительной утрате рынка с 2011 года. В конце 2011 Nokia имела уже 12.2% рынка, а RIM всего лишь 8.1%, т.е. от почти 60% совместного рынка в конце 2009 перешли к контролю 20% рынка к 2012. Еще через два года совместная доля рынка сократилась до 3-4% и обнулилась к 2016-2016.
Одним из лидеров 10 лет назад была компания HTC с долей рынка почти 11% и где она сейчас? Это же касается компании Sony, которая держалась до 2017-2018 и LG, которая пыталась удерживать незначительную долю рынка до 2019-2020.
Взлет и падение в этой индустрии происходит крайне стремительно.
Huawei еще один пример – стремительное восхождение с 3% доли рынка в 2011 до 20% в середине 2020, когда Huawei стала абсолютным лидером среди всех компаний, обогнав Samsung.
На этом все, с 2020 Huawei стремительно теряет рынок, сейчас около 5-6%. Не по своей вине, а из-за санкций США и абсолютно беззубой, бесхребетной внешней политики Китая, который отдал своего флагмана на утилизацию.
Текущие лидеры рынка: Samsung (23.4% рынка), Apple (18%), еще одна история успеха от Xiaomi (рост с 2% в 2015 до 13% в настоящий момент) и еще два китайских лидера Oppo (8.7%) и Vivo (8.1%) от компании BBK, которые преимущественно ориентированы на азиатский рынок.
Ничто в этом рынке не вечно – экспансия и закат происходят очень быстро.
Битва за 5G. Есть еще один из трендов последних несколько лет – это развертывание инфраструктуры 5G во всем мире.
В денежном выражении цена вопроса 5G около 4 трлн долл с 2022 по 2032 на инфраструктурные решения – накопленные инвестиции всех стран мира. Где Китай возьмет на себя 1.5-1.6 трлн, США 800-850 млрд, Япония и Южная Корея 500-550 млрд, Германия, Великобритания, Франция, Италия, Испания в совокупности около 500 млрд по расчетам Qualcomm.
На начало 2022 эффективное покрытие (не по территории, а по абонентам) самое высокое в Гонконге – 27% пользователей, Южная Корея – 25%, Тайвань – 23%, Саудовская Аравия – 23%, США -22%, а в Европе лидером является Нидерланды – 15% и Финляндия – 12% по данным OpenSignal.
Ожидается, что к 2025 году примерно половина жителей крупнейших страны Западной Европы будут иметь доступ к 5G. Технологии находятся на низком старте, развиваются быстро, но к 90% покрытию – это очень длительный этап.
Средняя скорость реального доступа в сети находится в диапазоне от 200 до 430 Мбит/с, где лидерами являются Южная Корея, Норвегия и Тайвань. В США реальная скорость ненамного выше 4G – от 30 до 150 Мбит/с, что сопоставимо с 4G. Декларативные скорости в рекламных буклетах о 10-15-20 Гбит/с так и остаются в рекламе.
Кто контролирует рынок 5G, кто владеет технологиями? Всего 7 стран мира: 41.3% рынка патентов в распоряжении Китая, на втором месте Южная Корея – 19.9%, лишь следом США – 15.3%, Япония имеет долю рынка в 8.9%, Финляндия – 8.3%, Швеция – 4.7%, Тайвань – 1.5%, прочие – 0.2% по данным Iplytics.
Среди компаний лидерами являются: Huawei (13.5%), Qualcomm (10%), Samsung (10%), ZTE (9.8%), LG (9%), Nokia (8.3%), которые в совокупности держат свыше 60% рынка 5G.
По данным Ericsson количество мобильных пользователей 5G в 2020 по всему миру было 217 млн, в 2021 – 664 млн, в 2022 может достичь 1.2 млрд и 4.4 млрд к 2027.
Поэтому агрессивность США в отношении Китая и нарратив вокруг 5G вполне оправданы. Китай контролирует технологии и рынок 5G.
В денежном выражении цена вопроса 5G около 4 трлн долл с 2022 по 2032 на инфраструктурные решения – накопленные инвестиции всех стран мира. Где Китай возьмет на себя 1.5-1.6 трлн, США 800-850 млрд, Япония и Южная Корея 500-550 млрд, Германия, Великобритания, Франция, Италия, Испания в совокупности около 500 млрд по расчетам Qualcomm.
На начало 2022 эффективное покрытие (не по территории, а по абонентам) самое высокое в Гонконге – 27% пользователей, Южная Корея – 25%, Тайвань – 23%, Саудовская Аравия – 23%, США -22%, а в Европе лидером является Нидерланды – 15% и Финляндия – 12% по данным OpenSignal.
Ожидается, что к 2025 году примерно половина жителей крупнейших страны Западной Европы будут иметь доступ к 5G. Технологии находятся на низком старте, развиваются быстро, но к 90% покрытию – это очень длительный этап.
Средняя скорость реального доступа в сети находится в диапазоне от 200 до 430 Мбит/с, где лидерами являются Южная Корея, Норвегия и Тайвань. В США реальная скорость ненамного выше 4G – от 30 до 150 Мбит/с, что сопоставимо с 4G. Декларативные скорости в рекламных буклетах о 10-15-20 Гбит/с так и остаются в рекламе.
Кто контролирует рынок 5G, кто владеет технологиями? Всего 7 стран мира: 41.3% рынка патентов в распоряжении Китая, на втором месте Южная Корея – 19.9%, лишь следом США – 15.3%, Япония имеет долю рынка в 8.9%, Финляндия – 8.3%, Швеция – 4.7%, Тайвань – 1.5%, прочие – 0.2% по данным Iplytics.
Среди компаний лидерами являются: Huawei (13.5%), Qualcomm (10%), Samsung (10%), ZTE (9.8%), LG (9%), Nokia (8.3%), которые в совокупности держат свыше 60% рынка 5G.
По данным Ericsson количество мобильных пользователей 5G в 2020 по всему миру было 217 млн, в 2021 – 664 млн, в 2022 может достичь 1.2 млрд и 4.4 млрд к 2027.
Поэтому агрессивность США в отношении Китая и нарратив вокруг 5G вполне оправданы. Китай контролирует технологии и рынок 5G.
Как смартфоны уничтожили индустрию цифровых камер?
В 2022 рынок цифровых камер почти полностью принадлежит японцам. В структуре продаж доля Canon 47.9%, Sony – 22.1%, Nikon – 13.7%, Fujifilm – 5.6%, Panasonic- 4.4% и прочие 6.3%.
Однако, если в 2010 году был рынок цифровых камер, а теперь его нет. Индустрия цифровых камер родилась в середине 90-х, к концу 90-х объем общемировых продаж составлял уже 5 млн единиц, за следующие 10 лет рынок вырос в 24 раза! На пике в 2010 продавалось свыше 121 млн единиц камер, а теперь около 6 млн штук.
Агрессивное сжатие рынка происходит на глазах, за 5 лет индустрия усохла в 6 раз! Но по выручке падение не столь драматическое. Выручка снижается каждый год с 2010.
Например, в 2013 глобальный объем продаж цифровых камер с учетом объективов составлял 31 млрд, в 2016 – 25 млрд, а в 2021 – 18 млрд. Стремительно растет средняя стоимость устройств, происходит резкое замещение камер начального и любительского уровня на профессиональные фото/видео устройства.
Зеркалки упали в продажах с 16 млн штук в 2012 году до 8.5 млн в 2016, 4.5 млн в 2019 и менее 2 млн в 2022.
По сути, индустрия цифровых камер в 2022 – это практически полностью профессиональные и полупрофессиональные устройства под высокие требования к технических характеристикам и для сложных сцен в профзадачах.
Сначала грохнули начальный сегмент в 2010-2015, с 2016 грохнули любительский сегмент. Причина простая – бурное развитие цифровой фотографии в смартфонах с использованием ИИ и прогрессивных аппаратных возможностей. Современные топовые смартфоны способны снимать на уровне профкамер предыдущих поколений, не говоря уже о среднем сегменте.
Помимо этого, смартфоны уничтожили не только печатную продукцию, но и портативные аудио и видео плееры, навигаторы, электронные книжки. Этот тот пример, когда рождение новой индустрии приводит к замещению ранее существовавших отраслей потребительской электроники.
В 2022 рынок цифровых камер почти полностью принадлежит японцам. В структуре продаж доля Canon 47.9%, Sony – 22.1%, Nikon – 13.7%, Fujifilm – 5.6%, Panasonic- 4.4% и прочие 6.3%.
Однако, если в 2010 году был рынок цифровых камер, а теперь его нет. Индустрия цифровых камер родилась в середине 90-х, к концу 90-х объем общемировых продаж составлял уже 5 млн единиц, за следующие 10 лет рынок вырос в 24 раза! На пике в 2010 продавалось свыше 121 млн единиц камер, а теперь около 6 млн штук.
Агрессивное сжатие рынка происходит на глазах, за 5 лет индустрия усохла в 6 раз! Но по выручке падение не столь драматическое. Выручка снижается каждый год с 2010.
Например, в 2013 глобальный объем продаж цифровых камер с учетом объективов составлял 31 млрд, в 2016 – 25 млрд, а в 2021 – 18 млрд. Стремительно растет средняя стоимость устройств, происходит резкое замещение камер начального и любительского уровня на профессиональные фото/видео устройства.
Зеркалки упали в продажах с 16 млн штук в 2012 году до 8.5 млн в 2016, 4.5 млн в 2019 и менее 2 млн в 2022.
По сути, индустрия цифровых камер в 2022 – это практически полностью профессиональные и полупрофессиональные устройства под высокие требования к технических характеристикам и для сложных сцен в профзадачах.
Сначала грохнули начальный сегмент в 2010-2015, с 2016 грохнули любительский сегмент. Причина простая – бурное развитие цифровой фотографии в смартфонах с использованием ИИ и прогрессивных аппаратных возможностей. Современные топовые смартфоны способны снимать на уровне профкамер предыдущих поколений, не говоря уже о среднем сегменте.
Помимо этого, смартфоны уничтожили не только печатную продукцию, но и портативные аудио и видео плееры, навигаторы, электронные книжки. Этот тот пример, когда рождение новой индустрии приводит к замещению ранее существовавших отраслей потребительской электроники.
Краткий обзор рынка бытовой техники.
Этот сектор не является модным, хайповым, как рынок смартфонов или прогрессивных гаджетов, а средний срок службы бытовой техники значительно больше 5 лет, поэтому основным драйвером роста индустрии является не технологический прогресс, а темпы роста населения и кочевая активность (объем сделок на рынке недвижимости).
Основным мотивом в замене бытовой техники является именно переезд в новой объект недвижимости и сбыт в бедных страны, где потребительский спрос еще недостаточно насыщен.
Потребителей сложно удивить технологическим прогрессом, потому что все что можно здесь изобрести - было изобретено много лет назад.
Глобальный рынок крупной и мелкой бытовой техники оценивается в 430-460 млрд долл в год, что сопоставимо с одним только рынком смартфонов.
В отличие от последнего, рост по номиналу, а тем более в физическом выражении почти нет в сегменте бытовой техники. Рост отрасли на 20% за 10 лет – вот масштаб изменения рынка в физическом выражении).
Потребительский спрос достаточно насыщен в крупнейших странах, конкуренция среди производителей высокая, поэтому основная интрига – это, по сути, структурные трансформации внутри данного сегмента, т.к. изменение пропорции бытовой техники и доли ведущих участников.
Самыми крупными позициями в бытовой технике являются: холодильники – около 100 млрд долл, кухонная бытовая техника (СВП печи, плиты, блендеры, тостеры, кофеварки, миксеры и т.д.), где крупная – 92 млрд, а мелкая – 124 млрд, кондиционеры – 85 млрд, стиральные машины – 75 млрд долл. Рост выручки за последние два года обусловлен инфляционной составляющей.
Основные игроки на рынке: LG, Samsung, Whirlpool, Midea, Haier, Electrolux, Bosch, Miele, Phillips.
Рынок не является растущим, маржа низкая, конкуренция очень высокая (Китай вытесняет за счет демпинга, объемом и масштаба производства Европу).
Этот сектор не является модным, хайповым, как рынок смартфонов или прогрессивных гаджетов, а средний срок службы бытовой техники значительно больше 5 лет, поэтому основным драйвером роста индустрии является не технологический прогресс, а темпы роста населения и кочевая активность (объем сделок на рынке недвижимости).
Основным мотивом в замене бытовой техники является именно переезд в новой объект недвижимости и сбыт в бедных страны, где потребительский спрос еще недостаточно насыщен.
Потребителей сложно удивить технологическим прогрессом, потому что все что можно здесь изобрести - было изобретено много лет назад.
Глобальный рынок крупной и мелкой бытовой техники оценивается в 430-460 млрд долл в год, что сопоставимо с одним только рынком смартфонов.
В отличие от последнего, рост по номиналу, а тем более в физическом выражении почти нет в сегменте бытовой техники. Рост отрасли на 20% за 10 лет – вот масштаб изменения рынка в физическом выражении).
Потребительский спрос достаточно насыщен в крупнейших странах, конкуренция среди производителей высокая, поэтому основная интрига – это, по сути, структурные трансформации внутри данного сегмента, т.к. изменение пропорции бытовой техники и доли ведущих участников.
Самыми крупными позициями в бытовой технике являются: холодильники – около 100 млрд долл, кухонная бытовая техника (СВП печи, плиты, блендеры, тостеры, кофеварки, миксеры и т.д.), где крупная – 92 млрд, а мелкая – 124 млрд, кондиционеры – 85 млрд, стиральные машины – 75 млрд долл. Рост выручки за последние два года обусловлен инфляционной составляющей.
Основные игроки на рынке: LG, Samsung, Whirlpool, Midea, Haier, Electrolux, Bosch, Miele, Phillips.
Рынок не является растущим, маржа низкая, конкуренция очень высокая (Китай вытесняет за счет демпинга, объемом и масштаба производства Европу).
Рынок потребительской электроники за исключением компьютеров более подвижный, чем бытовая техника. Объем рынка оценивается в 1 трлн долл в год по всему миру.
▪️Телевизоры – глобальная выручка оценивается в 180 млрд долл, рынок не меняется в денежном выражении последние 10 лет, поддержку рынку оказывают смарт ТВ, которые занимают свыше 80% в структуре продаж. Лидеры рынка: Samsung, LG, TCL, Hisense и Sony.
▪️Смартфоны – объем мировых продаж около 480 млрд долл, рост с 2018 года резко замедлился. Возможно сокращение рынка в денежном выражении. Лидеры рынка: Samsung, Apple и Xiaomi.
▪️Планшеты – 60 млрд, последние 5-6 лет стагнация. Пик продаж в физическом выражении был в 2014, с тех пор рынок сократился примерно на 20-25%. Лидеры рынка: Apple, Samsung, Huawei, Amazon и Lenovo.
▪️Беспроводные устройства и гаджеты за исключением наушников – в основном спортивные/фитнес устройства, трекеры, датчики, различные смарт устройства – около 65-70 млрд. Основной импульс рост был в 2013-2017, с 2018 резкое замедление темпов роста.
▪️Игровые консоли всех видов – около 100 млрд долл, достаточно медленный рост.
▪️Камеры (фото/видео) – объем рынка 18 млрд, отрасль активно сокращается.
▪️Рынок дополненной реальности (AR) и виртуальной реальности (VR) – 11 млрд долл, утроение рынка за 5 лет. Объем за исключением промышленного и коммерческого применения технологий.
▪️Домашние аудио устройства любых видов, за исключением наушников – 20 млрд долл, здесь стагнация в сторону сокращения.
▪️Наушники – 40 млрд млрд долл, где проводные 5 млрд (выручка снизилась в 3 раза за 10 лет), беспроводные 15 млрд и TWS наушники – 20 млрд, по последним за 5 лет рост глобальной выручки с нуля до 20 млрд.
Самые емкие сегменты (смартфоны, планшеты и ТВ) прекратили свой рост, а камеры и аудио устройства сокращаются. Растут беспроводные гаджеты и TWS наушники, однако емкость рынка ограничена, рынок близок к перенасыщению. AR/VR достаточно узкая и специфическая ниша, массовый спрос сомнителен.
▪️Телевизоры – глобальная выручка оценивается в 180 млрд долл, рынок не меняется в денежном выражении последние 10 лет, поддержку рынку оказывают смарт ТВ, которые занимают свыше 80% в структуре продаж. Лидеры рынка: Samsung, LG, TCL, Hisense и Sony.
▪️Смартфоны – объем мировых продаж около 480 млрд долл, рост с 2018 года резко замедлился. Возможно сокращение рынка в денежном выражении. Лидеры рынка: Samsung, Apple и Xiaomi.
▪️Планшеты – 60 млрд, последние 5-6 лет стагнация. Пик продаж в физическом выражении был в 2014, с тех пор рынок сократился примерно на 20-25%. Лидеры рынка: Apple, Samsung, Huawei, Amazon и Lenovo.
▪️Беспроводные устройства и гаджеты за исключением наушников – в основном спортивные/фитнес устройства, трекеры, датчики, различные смарт устройства – около 65-70 млрд. Основной импульс рост был в 2013-2017, с 2018 резкое замедление темпов роста.
▪️Игровые консоли всех видов – около 100 млрд долл, достаточно медленный рост.
▪️Камеры (фото/видео) – объем рынка 18 млрд, отрасль активно сокращается.
▪️Рынок дополненной реальности (AR) и виртуальной реальности (VR) – 11 млрд долл, утроение рынка за 5 лет. Объем за исключением промышленного и коммерческого применения технологий.
▪️Домашние аудио устройства любых видов, за исключением наушников – 20 млрд долл, здесь стагнация в сторону сокращения.
▪️Наушники – 40 млрд млрд долл, где проводные 5 млрд (выручка снизилась в 3 раза за 10 лет), беспроводные 15 млрд и TWS наушники – 20 млрд, по последним за 5 лет рост глобальной выручки с нуля до 20 млрд.
Самые емкие сегменты (смартфоны, планшеты и ТВ) прекратили свой рост, а камеры и аудио устройства сокращаются. Растут беспроводные гаджеты и TWS наушники, однако емкость рынка ограничена, рынок близок к перенасыщению. AR/VR достаточно узкая и специфическая ниша, массовый спрос сомнителен.
Объем рынка полупроводниковой промышленности составлял 440 млрд долл в 2020 и значительно вырос на 26% в 2021 году до 556 млрд долл, а по оценкам всемирной полупроводниковой организации WSTS, рост в 2022 может составить 10% до 614 млрд долл.
Здесь учитываются, как контрактные производители, так и на собственных мощностях, например Intel. Статистика охватывает все виды чипов и интегральных схем для всех видов отраслей.
Спрос на полупроводники растет рывками. В 2005-2009 объем мирового производства полупроводников составлял 227-255 млрд, с 2010 по 2016 переход в более высокий диапазон 300-340 млрд, далее с 2017 по 2020 новые уровни в 415-470 млрд и новый рывок с 2011. Период стабилизации около 4-5 лет.
В региональном разрезе основным рынком первичного сбыта является Китай, где в 2021 реализовалось продукции на 188 млрд долл (удвоение с 2015 года), на втором месте Северная Америка – 117 млрд долл (рост на 66% с 2015), в Японии – 43 млрд (рост на 34% за 6 лет), Европа – 47 млрд (рост на 35% за 6 лет), остальные страны и регионы – 148 млрд (рост на 25% с 2015).
Как распределено производство по сегментам?
Полупроводниковые компоненты для смартфоны занимают 25% от объема общемирового производства полупроводников по данным ASML (крупнейший в мире производитель литографического оборудования для производства полупроводников).
На втором месте сегмент персональных компьютеров, который занимает 22%, на третьем месте продукция для серверов, дата центров и память – 16%, далее промышленная электроника – 11%, потребительская электроника – 10%, телекоммуникационное оборудование и беспроводные инфраструктурные решения – 8%, чипы и электроника для автомобильной промышленности – 8%.
Высокопроизводительные решения на передовых техпроцессах применяются в смартфонах, персональных компьютерах, в серверах, дата центрах и памяти – свыше 63% от объема производства в денежном выражении.
Здесь учитываются, как контрактные производители, так и на собственных мощностях, например Intel. Статистика охватывает все виды чипов и интегральных схем для всех видов отраслей.
Спрос на полупроводники растет рывками. В 2005-2009 объем мирового производства полупроводников составлял 227-255 млрд, с 2010 по 2016 переход в более высокий диапазон 300-340 млрд, далее с 2017 по 2020 новые уровни в 415-470 млрд и новый рывок с 2011. Период стабилизации около 4-5 лет.
В региональном разрезе основным рынком первичного сбыта является Китай, где в 2021 реализовалось продукции на 188 млрд долл (удвоение с 2015 года), на втором месте Северная Америка – 117 млрд долл (рост на 66% с 2015), в Японии – 43 млрд (рост на 34% за 6 лет), Европа – 47 млрд (рост на 35% за 6 лет), остальные страны и регионы – 148 млрд (рост на 25% с 2015).
Как распределено производство по сегментам?
Полупроводниковые компоненты для смартфоны занимают 25% от объема общемирового производства полупроводников по данным ASML (крупнейший в мире производитель литографического оборудования для производства полупроводников).
На втором месте сегмент персональных компьютеров, который занимает 22%, на третьем месте продукция для серверов, дата центров и память – 16%, далее промышленная электроника – 11%, потребительская электроника – 10%, телекоммуникационное оборудование и беспроводные инфраструктурные решения – 8%, чипы и электроника для автомобильной промышленности – 8%.
Высокопроизводительные решения на передовых техпроцессах применяются в смартфонах, персональных компьютерах, в серверах, дата центрах и памяти – свыше 63% от объема производства в денежном выражении.
Насколько адекватны цены на недвижимость в Москве в сравнении с европейскими?
Текущие средние цены в Москве около 4500 евро за 1 кв.м по данным IRN.
Самые высокие цены на недвижимость в историческом центре Парижа – 13 тыс евро за 1 кв.м жилой площади, центр Лондона около 8 тыс евро, Мюнхен – 8700 евро за 1 кв.м площади, Франкфурт – 7700 евро, Осло – €6800, Копенгаген – €6700, Гамбург – €6400, Берлин – €6200.
Эти данные немного устаревшие на 4 кв 2020 в исследовании Deloitte, более актуальные данные будут доступны через месяц. С конца 2020 цены на недвижимость в Европе выросли на 10-20%.
Московские цены в 4500 евро плюс минус на уровне Лиона и Марселя (4.7 тыс евро), чуть ниже Мадрида (4.9 тыс евро), но существенно выше Милана (€3.7 тыс), Рима (€3.2 тыс), Брюсселя (€3.7 тыс), Роттердама (€3.1 тыс). С Восточной Европой даже сравнивать не имеет смысла: Будапешт и Варшава – €2.1 тыс, Краков – €1.8 тыс, Загреб – €1.7 тыс, а Прага несколько выделяется с ценами – €3.4 тыс.
В вопросе насколько адекватны цены необходимо сравнивать со средними располагаемыми зарплатами.
По Европе средний диапазон от 1.5 до 2 превышения цен на недвижимость (в расчете на 1 кв.м) над располагаемыми зарплатами, за редкими исключениями исторического центра Парижа или Лондона.
В Москве коэффициент около трех, т.е. три месяца средней зарплаты после налогов на 1 кв.м жилой площади, что не является адекватным уровнем цен на недвижимость.
В плане доступности также нужно понимать, что текущие ипотечные ставки в Европе от 1.5 до 3%, а в Москве около 9.5% по средневзвешенной ставке, учитывая льготную ипотеку.
Поэтому доступность недвижимости в Москве в разы меньше, чем в Европе, что подчеркивает масштаб локального пузыря.
Текущие средние цены в Москве около 4500 евро за 1 кв.м по данным IRN.
Самые высокие цены на недвижимость в историческом центре Парижа – 13 тыс евро за 1 кв.м жилой площади, центр Лондона около 8 тыс евро, Мюнхен – 8700 евро за 1 кв.м площади, Франкфурт – 7700 евро, Осло – €6800, Копенгаген – €6700, Гамбург – €6400, Берлин – €6200.
Эти данные немного устаревшие на 4 кв 2020 в исследовании Deloitte, более актуальные данные будут доступны через месяц. С конца 2020 цены на недвижимость в Европе выросли на 10-20%.
Московские цены в 4500 евро плюс минус на уровне Лиона и Марселя (4.7 тыс евро), чуть ниже Мадрида (4.9 тыс евро), но существенно выше Милана (€3.7 тыс), Рима (€3.2 тыс), Брюсселя (€3.7 тыс), Роттердама (€3.1 тыс). С Восточной Европой даже сравнивать не имеет смысла: Будапешт и Варшава – €2.1 тыс, Краков – €1.8 тыс, Загреб – €1.7 тыс, а Прага несколько выделяется с ценами – €3.4 тыс.
В вопросе насколько адекватны цены необходимо сравнивать со средними располагаемыми зарплатами.
По Европе средний диапазон от 1.5 до 2 превышения цен на недвижимость (в расчете на 1 кв.м) над располагаемыми зарплатами, за редкими исключениями исторического центра Парижа или Лондона.
В Москве коэффициент около трех, т.е. три месяца средней зарплаты после налогов на 1 кв.м жилой площади, что не является адекватным уровнем цен на недвижимость.
В плане доступности также нужно понимать, что текущие ипотечные ставки в Европе от 1.5 до 3%, а в Москве около 9.5% по средневзвешенной ставке, учитывая льготную ипотеку.
Поэтому доступность недвижимости в Москве в разы меньше, чем в Европе, что подчеркивает масштаб локального пузыря.
Одним из быстрорастущих сегментов в сфере ИТ – это облачные технологии и решения.
Чтобы понять, насколько важен этот сегмент, можно проследить за динамикой выручки Amazon Web Service, которая выросла в 18-20 раз за 8 лет.
Amazon является мировым лидером в облачных услугах, формируя годовой доход около 70 млрд за последние 4 квартала по июнь 2022. Подобная выручка сопоставима с совокупными доходами российского металлургического сектора (ГМК Норникель, НЛМК, Северсталь, Русал, ММК) за 2021.
Облачные технологии являются самым быстрорастущим сегментом ИТ за последние 10 лет и пока нет явных признаков торможения данной тенденции.
Что такое облачные решения? В широком смысле сюда входят бизнес-процессы, платформа, инфраструктура, программное обеспечение, услуги по управлению, безопасности и рекламе, предоставляемые публичными облачными службами.
Зачем нужны облачные решения? Это модель развертывания бизнес-процессов, когда все вычислительные процедуры и процессы происходят на удаленных дата центрах с управлением через интернет. Физическое оборудование недоступно заказчиками и используются лишь, как вычислительная мощность.
В чем преимущество? Модель оплаты по факту использования и нет необходимости поддерживать дорогостоящее оборудование для серверов и услуги по его настройке и оптимизации. Нет расходов на обслуживание инфраструктуры.
В России крупнейшим поставщиком облачных решений является Яндекс, однако пока все процессы замкнуты на Россию (во многом из-за политики протекционизма стран Запада), что ограничивает потенциал экспансии Яндекса, хотя инфраструктурный потенциал и накопленные технологии позволят в перспективе предоставлять услуги не хуже, чем ведущие западные игроки в этом сегменте.
Облачные решения - очень жирный и быстрорастущий кусок и надеюсь Яндекс сможет произвести экспансию хотя бы в нейтральные страны.
Чтобы понять, насколько важен этот сегмент, можно проследить за динамикой выручки Amazon Web Service, которая выросла в 18-20 раз за 8 лет.
Amazon является мировым лидером в облачных услугах, формируя годовой доход около 70 млрд за последние 4 квартала по июнь 2022. Подобная выручка сопоставима с совокупными доходами российского металлургического сектора (ГМК Норникель, НЛМК, Северсталь, Русал, ММК) за 2021.
Облачные технологии являются самым быстрорастущим сегментом ИТ за последние 10 лет и пока нет явных признаков торможения данной тенденции.
Что такое облачные решения? В широком смысле сюда входят бизнес-процессы, платформа, инфраструктура, программное обеспечение, услуги по управлению, безопасности и рекламе, предоставляемые публичными облачными службами.
Зачем нужны облачные решения? Это модель развертывания бизнес-процессов, когда все вычислительные процедуры и процессы происходят на удаленных дата центрах с управлением через интернет. Физическое оборудование недоступно заказчиками и используются лишь, как вычислительная мощность.
В чем преимущество? Модель оплаты по факту использования и нет необходимости поддерживать дорогостоящее оборудование для серверов и услуги по его настройке и оптимизации. Нет расходов на обслуживание инфраструктуры.
В России крупнейшим поставщиком облачных решений является Яндекс, однако пока все процессы замкнуты на Россию (во многом из-за политики протекционизма стран Запада), что ограничивает потенциал экспансии Яндекса, хотя инфраструктурный потенциал и накопленные технологии позволят в перспективе предоставлять услуги не хуже, чем ведущие западные игроки в этом сегменте.
Облачные решения - очень жирный и быстрорастущий кусок и надеюсь Яндекс сможет произвести экспансию хотя бы в нейтральные страны.
Темпы роста выручки облачных технологий впечатляют. За 10 лет рост почти в 10 раз по общемировым расходам на облачные решения. Объем рынка в 2022 оценивается в 494 млрд, что, например, сопоставимо с объемом рынка бытовой техники или смартфонов.
Этот рынок по объему стал значимым на макроэкономическом уровне, так и по темпам роста является лидирующим среди всех сегментов не только ИТ, но и вообще всей экономики.
Как распределена выручка по направлениям?
• Cloud application services (SaaS) – 35.7% от всей выручки облачных технологий и услуг.
• Cloud system infrastructure services (IaaS) – 24.2%
• Cloud application infrastructure services (PaaS) - 22.2%
• Cloud business process services (BPaaS) – 11.2%
• Cloud management and security services – 6.2%
• Desktop as a Service (DaaS) – 0.5%
Напомню, сюда входят бизнес-процессы, платформа, инфраструктура, программное обеспечение, услуги по управлению, безопасности, предоставляемые публичными облачными службами.
Облачная инфраструктура относится к интеграции как аппаратных, так и программных компонентов, обеспечивающих виртуализацию ресурсов. Эти элементы, которые можно в широком смысле разделить на вычислительные, сетевые и хранилища, должны взаимодействовать друг с другом для поддержки предоставления облачных услуг заказчику.
Облачная архитектура относится к интеграции вышеупомянутых технологий для создания облачной среды. Таким образом, облачная архитектура определяет отношения между компонентами, из которых состоит облако.
Чтобы понять, насколько важно это направление – расходы бизнеса на ИТ в 2012 году составляли лишь 18-20% на облачные технологии, а в 2022 уже свыше 60%.
Ведущие мировые игроки в предоставлении облачных услуг: Amazon (AWS) – 34%, Microsoft Azure – 21%, Google Cloud -10%, Alibaba Cloud -5%, IBM Cloud - 4%, Salesforce -3%, Tencent Cloud – 3%, Huawei - 3%, Oracle Cloud – 3%. Представленные компании в совокупности держат свыше 85% рынка.
Около 78% мирового рынка облачных технологий под США, 12% контролирует Китай и 10% прочие страны.
Этот рынок по объему стал значимым на макроэкономическом уровне, так и по темпам роста является лидирующим среди всех сегментов не только ИТ, но и вообще всей экономики.
Как распределена выручка по направлениям?
• Cloud application services (SaaS) – 35.7% от всей выручки облачных технологий и услуг.
• Cloud system infrastructure services (IaaS) – 24.2%
• Cloud application infrastructure services (PaaS) - 22.2%
• Cloud business process services (BPaaS) – 11.2%
• Cloud management and security services – 6.2%
• Desktop as a Service (DaaS) – 0.5%
Напомню, сюда входят бизнес-процессы, платформа, инфраструктура, программное обеспечение, услуги по управлению, безопасности, предоставляемые публичными облачными службами.
Облачная инфраструктура относится к интеграции как аппаратных, так и программных компонентов, обеспечивающих виртуализацию ресурсов. Эти элементы, которые можно в широком смысле разделить на вычислительные, сетевые и хранилища, должны взаимодействовать друг с другом для поддержки предоставления облачных услуг заказчику.
Облачная архитектура относится к интеграции вышеупомянутых технологий для создания облачной среды. Таким образом, облачная архитектура определяет отношения между компонентами, из которых состоит облако.
Чтобы понять, насколько важно это направление – расходы бизнеса на ИТ в 2012 году составляли лишь 18-20% на облачные технологии, а в 2022 уже свыше 60%.
Ведущие мировые игроки в предоставлении облачных услуг: Amazon (AWS) – 34%, Microsoft Azure – 21%, Google Cloud -10%, Alibaba Cloud -5%, IBM Cloud - 4%, Salesforce -3%, Tencent Cloud – 3%, Huawei - 3%, Oracle Cloud – 3%. Представленные компании в совокупности держат свыше 85% рынка.
Около 78% мирового рынка облачных технологий под США, 12% контролирует Китай и 10% прочие страны.
Процессорный рынок (ПК, сервера, ноутбуки) ожил после COVID, но оживление сосредоточено только в одной компании – AMD. В настоящий момент все высокопроизводительные решения для рынка процессоров поставляются двумя компаниями: Intel и AMD. Все остальные конкуренты похоронены в 90-х, в начале нулевых.
Во втором квартале 2022 произошло важное историческое событие, доля AMD по выручке взлетела до 30% против 16.4% год назад, 9% в 2020, 7.3% в 2017 и 6.7% в 2015. 30% - это максимальная доля AMD в структуре общей выручки с 1988 года!
В отличие от облачных технологий, где рост кратный (в 10 раз и более за 10 лет), рынок процессоров «тяжеловесный», труднораскачиваемый. Совокупная выручка AMD и Intel за 10 лет изменилась всего лишь на 50-55%. При этом выручка Intel выросла на 13%, а AMD в 4.6 раза за 10 лет.
В 2022 эти две компании формируют около 95 млрд годовой выручки, а с 2016 года AMD увеличила выручку в 6 раз!
Настоящая революция произошла в компании AMD, которая долгое время была в отстающей, сильно проигрывая по техническим характеристикам (производительность на Вт потребляемой энергии), что заставляло компанию агрессивно демпинговать. Все изменилось с появлением архитектуры Zen, которая на протяжении 5 лет активно дорабатывается.
Причина провала Intel – отсутствие инноваций и прогресса. За 6-7 лет Intel не сделала вообще ничего. С 2013 года по 2019 производительность на одно ядро при фиксированной частоте выросла всего на 16%, а с 2015 на ноль процентов.
Архитектурных улучшений, по сути не было. Об этих процессах я писал еще в 2019 году и более предметный разбор.
Процессоры Intel долгое время были прожорливыми, дорогими и «тормознутыми» процессорами с минимальным количеством инноваций. Вечные 4 ядра и +2-5% рост производительности на следующее поколение.
AMD раскачала рынок, что заставило Intel создать относительно достойные Alder lake, однако 7 лет деградации не прошли бесследно, что явным образом показано в смене ролей на рынке процессоров.
Во втором квартале 2022 произошло важное историческое событие, доля AMD по выручке взлетела до 30% против 16.4% год назад, 9% в 2020, 7.3% в 2017 и 6.7% в 2015. 30% - это максимальная доля AMD в структуре общей выручки с 1988 года!
В отличие от облачных технологий, где рост кратный (в 10 раз и более за 10 лет), рынок процессоров «тяжеловесный», труднораскачиваемый. Совокупная выручка AMD и Intel за 10 лет изменилась всего лишь на 50-55%. При этом выручка Intel выросла на 13%, а AMD в 4.6 раза за 10 лет.
В 2022 эти две компании формируют около 95 млрд годовой выручки, а с 2016 года AMD увеличила выручку в 6 раз!
Настоящая революция произошла в компании AMD, которая долгое время была в отстающей, сильно проигрывая по техническим характеристикам (производительность на Вт потребляемой энергии), что заставляло компанию агрессивно демпинговать. Все изменилось с появлением архитектуры Zen, которая на протяжении 5 лет активно дорабатывается.
Причина провала Intel – отсутствие инноваций и прогресса. За 6-7 лет Intel не сделала вообще ничего. С 2013 года по 2019 производительность на одно ядро при фиксированной частоте выросла всего на 16%, а с 2015 на ноль процентов.
Архитектурных улучшений, по сути не было. Об этих процессах я писал еще в 2019 году и более предметный разбор.
Процессоры Intel долгое время были прожорливыми, дорогими и «тормознутыми» процессорами с минимальным количеством инноваций. Вечные 4 ядра и +2-5% рост производительности на следующее поколение.
AMD раскачала рынок, что заставило Intel создать относительно достойные Alder lake, однако 7 лет деградации не прошли бесследно, что явным образом показано в смене ролей на рынке процессоров.
Рынок недвижимости США перешел в режим коллапса. Еще никогда в истории американского рынка недвижимости продажи не падали так сильно, как за последние 6 месяцев по июль 2022.
С февраля по март изменение продаж новых домов в США составило минус 320 тыс в годовом выражении. Для сравнения, в кризис недвижимости 2006-2008 продажи снижались в темпах 180-220 тыс домов за 6 месяцев, а в апреле 1980 года в моменте на 300 тыс.
Количество новых домов, выставленных на продажу, к числу проданных новых домов составило 10.9, т.е. почти 11 месяцев необходимо, чтобы при текущем спросе реализовать доступное предложение.
В состоянии дефицита новых домов, как в 1997-2006, данное соотношение было в среднем около 4, с 2012 по 2019 около 5-5.2. Сейчас более, чем вдвое выше нормы 2012-2019.
Текущая затоваренность на максимуме с острой фазы кризиса сентября 2008-февраля 2009, когда рынок недвижимости был полностью заморожен.
Рынок находится в жестком кризисе – сильнейшем в истории. Причина очевидна – максимальные ставки по ипотечным кредитам с 2008, падение реальных доходов и неадекватно высокие цены, которые на пике в 4 кв 2021 росли в темпах 23.1% г/г, в 1 квартале 2022 рост составлял 22.8 г/г, на второй квартал 2022 – 19.2% г/г. Это самые высокие темпы роста цен в истории рынка.
В условиях пузыря цен на рынке недвижимости 2004-2006 годовые темпы роста цен не превышали 13.2% и в среднем были около 9% г/г. При инфляционном кризисе 70х годов темпы роста цен не превышали 19.5%.
Сейчас за два года цены выросли на 40% в США с 375 тыс до 525 тыс за дом – это рекорд. В 2004-2006 на пике было 25% за два года, а в конце 70-х «лишь» 37%.
В итоге цены в космосе, продажи в ноль. С 3 квартала в обвал пойдут цены и почти сразу же спекулятивные схемы по покупке домов в кредит для перепродажи.
С февраля по март изменение продаж новых домов в США составило минус 320 тыс в годовом выражении. Для сравнения, в кризис недвижимости 2006-2008 продажи снижались в темпах 180-220 тыс домов за 6 месяцев, а в апреле 1980 года в моменте на 300 тыс.
Количество новых домов, выставленных на продажу, к числу проданных новых домов составило 10.9, т.е. почти 11 месяцев необходимо, чтобы при текущем спросе реализовать доступное предложение.
В состоянии дефицита новых домов, как в 1997-2006, данное соотношение было в среднем около 4, с 2012 по 2019 около 5-5.2. Сейчас более, чем вдвое выше нормы 2012-2019.
Текущая затоваренность на максимуме с острой фазы кризиса сентября 2008-февраля 2009, когда рынок недвижимости был полностью заморожен.
Рынок находится в жестком кризисе – сильнейшем в истории. Причина очевидна – максимальные ставки по ипотечным кредитам с 2008, падение реальных доходов и неадекватно высокие цены, которые на пике в 4 кв 2021 росли в темпах 23.1% г/г, в 1 квартале 2022 рост составлял 22.8 г/г, на второй квартал 2022 – 19.2% г/г. Это самые высокие темпы роста цен в истории рынка.
В условиях пузыря цен на рынке недвижимости 2004-2006 годовые темпы роста цен не превышали 13.2% и в среднем были около 9% г/г. При инфляционном кризисе 70х годов темпы роста цен не превышали 19.5%.
Сейчас за два года цены выросли на 40% в США с 375 тыс до 525 тыс за дом – это рекорд. В 2004-2006 на пике было 25% за два года, а в конце 70-х «лишь» 37%.
В итоге цены в космосе, продажи в ноль. С 3 квартала в обвал пойдут цены и почти сразу же спекулятивные схемы по покупке домов в кредит для перепродажи.
Операционная прибыль компаний S&P 500 по итогам отчетов за 2 квартал 2022 продолжает замедляться до 10.1% г/г, но здесь важно то, что операционная прибыль выросла меньше, чем выручка, рост которой составил 13.5% г/г – это означает снижение маневров бизнеса по перекладыванию издержек на потребителей и контрагентов.
Маржа снижается и продолжит снижаться из-за снижения спроса и обостренной конкуренции за платежеспособный спрос на фоне рекордной за 40 лет инфляции.
Все компании S&P500 за 2 кв 2022: рост выручки на 13.5% г/г и чистая прибыль 10.6% г/г.
• Communication Services: 4.5% г/г, минус 11.3% г/г
• Consumer Discretionary: 12.3% г/г, минус 3% г/г
• Consumer Staples: 8.2% г/г, 2.3% г/г
• Energy: 77.4% г/г, 297% г/г
• Financials: минус 2% г/г, минус 21.3% г/г
• Health Care: 10.1% г/г, 9.2% г/г
• Industrials: 13.1% г/г, 30.9% г/г
• Information Technology: 7.3% г/г, 2.3% г/г
• Materials: 16.7% г/г, 18.5% г/г
• Real Estate: 17.2% г/г, 8.6% г/г
• Utilities: 16.9% г/г, минус 4.1% г/г
Основной вклад в рост выручки и прибыли в 2020-2021 вносили потребительский сектор, ИТ, финансы и здравоохранение. Теперь они отстающие, причем финансы сокращаются по выручке на 2% и обвалились по прибыли на 21%. На негативную траекторию переходит потребительский сектор и резко замедляется ИТ сектор.
Общие доходы вытягивают сырьевые компании из нефтегаза (Energy) и металлургии (Materials), прибыль по которым достигла рекорда во 2 кв 2022.
Пока все указывает на продолжение деградации, где номинальная выручка останется в положительной области из-за инфляции, но на фоне сжатия маржинальности, прибыль перейдет в сокращение с 4 квартала 2022 и продолжит сокращаться в 2023.
Маржа снижается и продолжит снижаться из-за снижения спроса и обостренной конкуренции за платежеспособный спрос на фоне рекордной за 40 лет инфляции.
Все компании S&P500 за 2 кв 2022: рост выручки на 13.5% г/г и чистая прибыль 10.6% г/г.
• Communication Services: 4.5% г/г, минус 11.3% г/г
• Consumer Discretionary: 12.3% г/г, минус 3% г/г
• Consumer Staples: 8.2% г/г, 2.3% г/г
• Energy: 77.4% г/г, 297% г/г
• Financials: минус 2% г/г, минус 21.3% г/г
• Health Care: 10.1% г/г, 9.2% г/г
• Industrials: 13.1% г/г, 30.9% г/г
• Information Technology: 7.3% г/г, 2.3% г/г
• Materials: 16.7% г/г, 18.5% г/г
• Real Estate: 17.2% г/г, 8.6% г/г
• Utilities: 16.9% г/г, минус 4.1% г/г
Основной вклад в рост выручки и прибыли в 2020-2021 вносили потребительский сектор, ИТ, финансы и здравоохранение. Теперь они отстающие, причем финансы сокращаются по выручке на 2% и обвалились по прибыли на 21%. На негативную траекторию переходит потребительский сектор и резко замедляется ИТ сектор.
Общие доходы вытягивают сырьевые компании из нефтегаза (Energy) и металлургии (Materials), прибыль по которым достигла рекорда во 2 кв 2022.
Пока все указывает на продолжение деградации, где номинальная выручка останется в положительной области из-за инфляции, но на фоне сжатия маржинальности, прибыль перейдет в сокращение с 4 квартала 2022 и продолжит сокращаться в 2023.
Все идет к тому, что в августе будет установлен рекорд по изменению цен в России – еще никогда с момента образования Российской Федерации не было трехмесячного снижения цен подобного масштаба. Три месяца подряд цены снижались только один раз с июля по сентябрь 2011, однако накопленное изменение цен тогда составило минус 0.29%.
В августе гарантированно повторится рекорд 2011 по трехмесячной дефляции, но на этот раз накопленное изменение цен составило минус 1.12% по факту до 22 августа 2022.
Установлен рекорд по непрерывной тенденции снижения цен за семь недель подряд – снижение происходит с 1 июля по 22 августа включительно. С 8 апреля по 22 августа накопленное изменение цен равно нулю – в этом плане Россия оказалась единственной страной в мире, где присутствует дефляционное тенденции почти пять месяцев!
Практически весь вклад в снижение цен на предыдущей неделе (минус 0.15%) оказали фрукты и овощи, без учета данной категории снижение составило бы минус 0.01%.
Наибольший вклад в снижение цен оказали фрукты и овощи, стройматериалы и электроника, которые в совокупности обеспечили снижение цен за неделю на 0.21%.
Со стороны роста цен – медикаменты, прочие продукты за исключением фруктов и овощей и непродовольственные товары, которые сформировали рост на 0.06%, соответственно все прочие статьи расходов на товары и услуги по нулям.
Годовая инфляция замедляется до 14.4%, с начала года 10.56%. Какая инфляция может быть по итогам года? С сентября по декабрь 2021 накопленная инфляция составила 3.53%, если в этом году инфляция составит около 2% за следующие 4 месяца (наиболее вероятный сценарий), то будет сформирована инфляция в 12.7% г/г (декабрь 2022 к декабрю 2021), что будет ниже европейских стран!
Например, июльская инфляция в Эстонии – 23.2%, Латвии – 21.3%, в Литве – 20.9%, Чехии – 17.3%, Болгарии – 14.9%, Венгрии – 14.7%, Польше – 14.2%, Румынии – 13%, Нидерландах – 11.6%, Испании – 10.7% г/г.
Вышло смешно – они ожидали экономику России в клочья, а вышло наоборот! ))
В августе гарантированно повторится рекорд 2011 по трехмесячной дефляции, но на этот раз накопленное изменение цен составило минус 1.12% по факту до 22 августа 2022.
Установлен рекорд по непрерывной тенденции снижения цен за семь недель подряд – снижение происходит с 1 июля по 22 августа включительно. С 8 апреля по 22 августа накопленное изменение цен равно нулю – в этом плане Россия оказалась единственной страной в мире, где присутствует дефляционное тенденции почти пять месяцев!
Практически весь вклад в снижение цен на предыдущей неделе (минус 0.15%) оказали фрукты и овощи, без учета данной категории снижение составило бы минус 0.01%.
Наибольший вклад в снижение цен оказали фрукты и овощи, стройматериалы и электроника, которые в совокупности обеспечили снижение цен за неделю на 0.21%.
Со стороны роста цен – медикаменты, прочие продукты за исключением фруктов и овощей и непродовольственные товары, которые сформировали рост на 0.06%, соответственно все прочие статьи расходов на товары и услуги по нулям.
Годовая инфляция замедляется до 14.4%, с начала года 10.56%. Какая инфляция может быть по итогам года? С сентября по декабрь 2021 накопленная инфляция составила 3.53%, если в этом году инфляция составит около 2% за следующие 4 месяца (наиболее вероятный сценарий), то будет сформирована инфляция в 12.7% г/г (декабрь 2022 к декабрю 2021), что будет ниже европейских стран!
Например, июльская инфляция в Эстонии – 23.2%, Латвии – 21.3%, в Литве – 20.9%, Чехии – 17.3%, Болгарии – 14.9%, Венгрии – 14.7%, Польше – 14.2%, Румынии – 13%, Нидерландах – 11.6%, Испании – 10.7% г/г.
Вышло смешно – они ожидали экономику России в клочья, а вышло наоборот! ))