Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉На фоне все нарастающих опасений инвесторов относительно длительного сохранения высоких ставок ФРС индекс S&P 500 потерял в пятницу 1,1%, Dow Jones — 1,0%, Nasdaq — 1,7%, а за неделю они опустились на 2,7%, 3,0% и 3,3% соответственно. Худшую динамику среди секторов S&P 500 в пятницу показал технологический (-1,8%), лучшую — сектор материалов (+0,7%).
📉На китайских рынках в понедельник преобладали негативные настроения, из-за чего индекс Hang Seng просел на 0,3%.
📌Сегодня финансовые результаты за прошлый квартал опубликуют Occidental Petroleum и Zoom. Позже на неделе отчитаются Target, Salesforce и Broadcom.
📊На прошлой̆ неделе американцы подали 192 тысячи первичных заявлений на пособие по безработице при консенсус-прогнозе в 200 тыс.
💊По данным СМИ, Pfizer ведет переговоры о приобретении биотехнологической компании Seagen. Мы считаем, что консолидация финансовых показателей Seagen, если сделка состоится, мало повлияет на оценку покупателя, поэтому не ожидаем существенного изменения цены акций Pfizer.
🛢Компания Cheniere показала EBITDA за 4К22 на 4% лучше консенсус-оценки и объявила о начале работы над новым масштабным СПГ-проектом, благодаря чему ее акции достигли максимума этого года. Тем не менее, учитывая большие обязательства по деривативам и прогнозируемое самой компанией снижение EBITDA в 2023 г., мы по-прежнему негативно оцениваем акции эмитента и сохраняем по ним рейтинг «Продавать».
🛢Скорректированная чистая прибыль EOG Resources в $3,3 на акцию оказалась лишь несущественно ниже консенсус-прогноза, но пессимизма участникам рынка добавил резкий рост капзатрат в текущем году ($5,8–6,2 млрд против $4,6 млрд). Мы сохраняем рейтинг «Держать» по акциям EOG Resources.
🎨Акции Adobe упали в пятницу в цене на 7,6%: СМИ сообщили, что Министерство юстиции США готовит иск, ставя целью заблокировать покупку стартапа Figma за $20 млрд (13,6% рыночной капитализации Adobe). В том, что сделка может не состояться, мы видим позитивный для Adobe фактор, поскольку оценка Figma выглядит завышенной (в 2021 г. компания оценивалась вдвое дешевле). В этой связи мы предполагаем восстановление котировок Adobe.
✈️Из-за проблем с фюзеляжем Boeing временно прекращает поставки самолетов 787 Dreamliner, но компания не прерывает производство, так как не планирует существенных доработок. Инвестиции в акции Boeing сопряжены, по нашему мнению, с повышенными рисками, поскольку не исключено ухудшение ситуации с продажами. В 4К22 на 787 Dreamliner пришлось 14% всех поставок самолетов Boeing, а в этом году планируется поставить 70–80 штук, в 2,4 раза больше, чем в 2022 г.
🚗Котировки BYD упали сегодня на 3,4%, после того как СМИ сообщили о первом в этом году снижении компанией цен на свои электромобили (на CNY6–20 тыс.). По нашему мнению, тенденция снижения цен на автотранспорт продолжит в долгосрочной перспективе оказывать давление на котировки компании.
🚙Котировки Li Auto, напротив, выросли в Гонконге на 2,1% на фоне стабильных финансовых результатов за 4К22. Кроме того, прогноз менеджмента по выручке на 1К23 (CNY17,95 млн) оказался на 8,6% выше ожиданий рынка. Мы считаем, что рынок не в полной мере учел позитивный характер новости и прогнозируем дальнейший рост котировок эмитента.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉На фоне все нарастающих опасений инвесторов относительно длительного сохранения высоких ставок ФРС индекс S&P 500 потерял в пятницу 1,1%, Dow Jones — 1,0%, Nasdaq — 1,7%, а за неделю они опустились на 2,7%, 3,0% и 3,3% соответственно. Худшую динамику среди секторов S&P 500 в пятницу показал технологический (-1,8%), лучшую — сектор материалов (+0,7%).
📉На китайских рынках в понедельник преобладали негативные настроения, из-за чего индекс Hang Seng просел на 0,3%.
📌Сегодня финансовые результаты за прошлый квартал опубликуют Occidental Petroleum и Zoom. Позже на неделе отчитаются Target, Salesforce и Broadcom.
📊На прошлой̆ неделе американцы подали 192 тысячи первичных заявлений на пособие по безработице при консенсус-прогнозе в 200 тыс.
💊По данным СМИ, Pfizer ведет переговоры о приобретении биотехнологической компании Seagen. Мы считаем, что консолидация финансовых показателей Seagen, если сделка состоится, мало повлияет на оценку покупателя, поэтому не ожидаем существенного изменения цены акций Pfizer.
🛢Компания Cheniere показала EBITDA за 4К22 на 4% лучше консенсус-оценки и объявила о начале работы над новым масштабным СПГ-проектом, благодаря чему ее акции достигли максимума этого года. Тем не менее, учитывая большие обязательства по деривативам и прогнозируемое самой компанией снижение EBITDA в 2023 г., мы по-прежнему негативно оцениваем акции эмитента и сохраняем по ним рейтинг «Продавать».
🛢Скорректированная чистая прибыль EOG Resources в $3,3 на акцию оказалась лишь несущественно ниже консенсус-прогноза, но пессимизма участникам рынка добавил резкий рост капзатрат в текущем году ($5,8–6,2 млрд против $4,6 млрд). Мы сохраняем рейтинг «Держать» по акциям EOG Resources.
🎨Акции Adobe упали в пятницу в цене на 7,6%: СМИ сообщили, что Министерство юстиции США готовит иск, ставя целью заблокировать покупку стартапа Figma за $20 млрд (13,6% рыночной капитализации Adobe). В том, что сделка может не состояться, мы видим позитивный для Adobe фактор, поскольку оценка Figma выглядит завышенной (в 2021 г. компания оценивалась вдвое дешевле). В этой связи мы предполагаем восстановление котировок Adobe.
✈️Из-за проблем с фюзеляжем Boeing временно прекращает поставки самолетов 787 Dreamliner, но компания не прерывает производство, так как не планирует существенных доработок. Инвестиции в акции Boeing сопряжены, по нашему мнению, с повышенными рисками, поскольку не исключено ухудшение ситуации с продажами. В 4К22 на 787 Dreamliner пришлось 14% всех поставок самолетов Boeing, а в этом году планируется поставить 70–80 штук, в 2,4 раза больше, чем в 2022 г.
🚗Котировки BYD упали сегодня на 3,4%, после того как СМИ сообщили о первом в этом году снижении компанией цен на свои электромобили (на CNY6–20 тыс.). По нашему мнению, тенденция снижения цен на автотранспорт продолжит в долгосрочной перспективе оказывать давление на котировки компании.
🚙Котировки Li Auto, напротив, выросли в Гонконге на 2,1% на фоне стабильных финансовых результатов за 4К22. Кроме того, прогноз менеджмента по выручке на 1К23 (CNY17,95 млн) оказался на 8,6% выше ожиданий рынка. Мы считаем, что рынок не в полной мере учел позитивный характер новости и прогнозируем дальнейший рост котировок эмитента.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
✍️ На прошлой неделе сайт газеты Известия опубликовал колонку старшего экономиста Инвестиционного банка Синара Сергея Коныгина про то, как экономика России адаптировалась к происходящим событиям
https://iz.ru/1473483/sergei-konygin/adaptatciia-k-shokam
@Sinara_finance
https://iz.ru/1473483/sergei-konygin/adaptatciia-k-shokam
@Sinara_finance
Известия
Адаптация к шокам
Экономист Сергей Коныгин — о том, почему ВВП России в 2022-м был лучше прогнозов и чего ждать от показателя в 2023-м
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🚀 Ожидаем роста мировых цен на нефть
В этом видео Кирилл Бахтин, старший аналитик Инвестиционного Банка Синара, рассказывает про
• Установление максимального дисконта к Brent для налогообложения;
• Изменение параметров демпферного механизма;
• Добровольное снижение добычи жидких углеводородов в России.
@Sinara_finance
В этом видео Кирилл Бахтин, старший аналитик Инвестиционного Банка Синара, рассказывает про
• Установление максимального дисконта к Brent для налогообложения;
• Изменение параметров демпферного механизма;
• Добровольное снижение добычи жидких углеводородов в России.
@Sinara_finance
📦АКТУАЛИЗАЦИЯ ОЦЕНКИ: OZON
ПОВЫШАЕМ ЦЕЛЕВУЮ ЦЕНУ НА ФОНЕ ХОРОШИХ ОПЕРАЦИОННЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
• Мы повышаем целевую цену по акциям Ozon на 33% до 2000 руб. за штуку, что предполагает потенциал роста в 26% с текущих уровней и позволяет нам сохранить рейтинг «Покупать».
• Ozon не так давно подтвердил, что ожидает достижения цели за весь 2022 г. — роста GMV как минимум на 80% г/г — и сохранения хорошей динамики в этом году.
• Таким образом, компания должна остаться одним из двух крупнейших игроков на рынке e-commerce в РФ, и рост масштаба станет способствовать улучшению юнит-экономики.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#OZON
ПОВЫШАЕМ ЦЕЛЕВУЮ ЦЕНУ НА ФОНЕ ХОРОШИХ ОПЕРАЦИОННЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
• Мы повышаем целевую цену по акциям Ozon на 33% до 2000 руб. за штуку, что предполагает потенциал роста в 26% с текущих уровней и позволяет нам сохранить рейтинг «Покупать».
• Ozon не так давно подтвердил, что ожидает достижения цели за весь 2022 г. — роста GMV как минимум на 80% г/г — и сохранения хорошей динамики в этом году.
• Таким образом, компания должна остаться одним из двух крупнейших игроков на рынке e-commerce в РФ, и рост масштаба станет способствовать улучшению юнит-экономики.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#OZON
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Несмотря на неопределенность и даже прямое давление извне, рынок акций РФ уверенно зашел вчера в область положительных значений и там же закрылся. Это хороший знак в том смысле, что участники показали невосприимчивость к новой волне санкций. Но котировки Банка Санкт-Петербург, попавшего в черный санкционный список, продолжали снижаться. С другой стороны, резко подорожали бумаги Мечела (на фоне наращивания экспорта угля из РФ) и МосБиржи. Сегодня, как мы предполагаем, ребалансировка, затеянная после затяжного уикенда, продолжится при повышенной волатильности, но пока главными драйверами служат финансовые отчеты компаний.
📌Рынок ОФЗ по итогам понедельника не показал определенного направления движения при средней торговой активности. Доходности наиболее коротких бумаг — с погашением в срок менее года — выросли примерно на 20 б. п. до 7,3–7,7% годовых. На среднем и длинном участках колебания доходностей были менее заметны.
🇰🇿Kaspi.kz – отчетность за 4К22 превосходит ожидания – озвучивает оптимистичные прогнозы на 2023 г. – считает возможным поддерживать высокие темпы роста – позитивно
🛒Fix Price – в 4К22 выручка от реализации увеличилась на 14% г/г, достигнув 76 млрд руб., EBITDA (15 млрд руб.) — на 13% г/г – рентабельность по EBITDA снизилась незначительно (на 0,2 п. п.), составив 19,9% – позитивно
💧РусГидро – прогноз результатов за 4К22 по МСФО – EBITDA снизится – цены на уголь негативно сказываются на рентабельности компании – тарифы на продажу электрической и тепловой энергии на Дальнем Востоке не позволяют компенсировать растущую стоимость топлива
📊Макроэкономика – в феврале инфляционные ожидания населения возросли до 12,2% (+0,6 п. п. к январю) – после трех месяцев снижения – ценовые ожидания предприятий снизились второй месяц подряд – разноплановая картина означает отсутствие сильных аргументов в пользу повышения в марте ключевой ставки Банка России
🛢Нефтяные компании – суточное производство ЖУВ в феврале восстановилось до уровней начала 2022 г. («Коммерсантъ») – нефтедобыча в РФ в феврале выросла на 2% м/м до 11,05 мбс – в марте Россия добровольно сократит добычу на 0,5 мбс – нефтяной сектор продемонстрировал устойчивость к внешним ограничениям – позитивно
📎Роснефть, НОВАТЭК – в январе продолжали наращивать производство газа («Ведомости») – из-за падения экспорта Газпрома добыча в РФ сократилась на 11% г/г до 63 млрд м3 – Роснефть при этом увеличила добычу до 6,7 млрд м3 (+86% г/г) за счет проектов «Роспан» и «Харампур» – НОВАТЭК показал рост на 2% г/г до 6,8 млрд м3 – позитивно
⚠️Транснефть – остановлены поставки в Польшу по трубопроводу «Дружба» – в январе Польша импортировала 0,1 мбс нефти (около 2% российского экспорта ЖУВ) – Германия, импортировавшая 0,24 мбс по трубопроводу в декабре, с января отказалась получать нефть из РФ – российские производители успешно перенаправили нефть на морские терминалы – нейтрально
🚖Yandex – Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций разрешила сделку по приобретению 29%-ной доли в СП с Uber – в результате Yandex консолидирует 100% в СП – позитивно
❗️На повестке: Газпром — операционные данные за февраль
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Несмотря на неопределенность и даже прямое давление извне, рынок акций РФ уверенно зашел вчера в область положительных значений и там же закрылся. Это хороший знак в том смысле, что участники показали невосприимчивость к новой волне санкций. Но котировки Банка Санкт-Петербург, попавшего в черный санкционный список, продолжали снижаться. С другой стороны, резко подорожали бумаги Мечела (на фоне наращивания экспорта угля из РФ) и МосБиржи. Сегодня, как мы предполагаем, ребалансировка, затеянная после затяжного уикенда, продолжится при повышенной волатильности, но пока главными драйверами служат финансовые отчеты компаний.
📌Рынок ОФЗ по итогам понедельника не показал определенного направления движения при средней торговой активности. Доходности наиболее коротких бумаг — с погашением в срок менее года — выросли примерно на 20 б. п. до 7,3–7,7% годовых. На среднем и длинном участках колебания доходностей были менее заметны.
🇰🇿Kaspi.kz – отчетность за 4К22 превосходит ожидания – озвучивает оптимистичные прогнозы на 2023 г. – считает возможным поддерживать высокие темпы роста – позитивно
🛒Fix Price – в 4К22 выручка от реализации увеличилась на 14% г/г, достигнув 76 млрд руб., EBITDA (15 млрд руб.) — на 13% г/г – рентабельность по EBITDA снизилась незначительно (на 0,2 п. п.), составив 19,9% – позитивно
💧РусГидро – прогноз результатов за 4К22 по МСФО – EBITDA снизится – цены на уголь негативно сказываются на рентабельности компании – тарифы на продажу электрической и тепловой энергии на Дальнем Востоке не позволяют компенсировать растущую стоимость топлива
📊Макроэкономика – в феврале инфляционные ожидания населения возросли до 12,2% (+0,6 п. п. к январю) – после трех месяцев снижения – ценовые ожидания предприятий снизились второй месяц подряд – разноплановая картина означает отсутствие сильных аргументов в пользу повышения в марте ключевой ставки Банка России
🛢Нефтяные компании – суточное производство ЖУВ в феврале восстановилось до уровней начала 2022 г. («Коммерсантъ») – нефтедобыча в РФ в феврале выросла на 2% м/м до 11,05 мбс – в марте Россия добровольно сократит добычу на 0,5 мбс – нефтяной сектор продемонстрировал устойчивость к внешним ограничениям – позитивно
📎Роснефть, НОВАТЭК – в январе продолжали наращивать производство газа («Ведомости») – из-за падения экспорта Газпрома добыча в РФ сократилась на 11% г/г до 63 млрд м3 – Роснефть при этом увеличила добычу до 6,7 млрд м3 (+86% г/г) за счет проектов «Роспан» и «Харампур» – НОВАТЭК показал рост на 2% г/г до 6,8 млрд м3 – позитивно
⚠️Транснефть – остановлены поставки в Польшу по трубопроводу «Дружба» – в январе Польша импортировала 0,1 мбс нефти (около 2% российского экспорта ЖУВ) – Германия, импортировавшая 0,24 мбс по трубопроводу в декабре, с января отказалась получать нефть из РФ – российские производители успешно перенаправили нефть на морские терминалы – нейтрально
🚖Yandex – Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций разрешила сделку по приобретению 29%-ной доли в СП с Uber – в результате Yandex консолидирует 100% в СП – позитивно
❗️На повестке: Газпром — операционные данные за февраль
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📈Американские рынки выросли в понедельник. S&P 500 прибавил 0,3%, Dow Jones — 0,2%, Nasdaq — 0,6%. Лидером роста среди секторов S&P 500 оказался сектор товаров длительного пользования (+1,2%), аутсайдером стал сектор коммунальных услуг (-0,7%).
📉В Гонконге котировки компаний в основном снижаются. Hang Seng потерял во вторник 0,8%.
🔎Завтра выйдет статистика по индексу деловой активности США за февраль. Согласно консенсус-прогнозу, он останется на январском уровне — 47,8 п.
📌Сегодня финансовые результаты за прошлый квартал опубликуют Target и HP Inc. Позже в течение недели отчетность представят Salesforce и Broadcom.
🛤Акции Union Pacific в понедельник выросли в стоимости на 10%, после того как компания заявила, что ее генеральный директор Лэнс Фриц уйдет в отставку в текущем году — на этом настаивает инвестор-активист Soroban Capital Partners. Мы расцениваем новость как позитивную и сохраняем для компании рейтинг «Покупать» с целевой ценой $252 на акцию.
🛢Отчетность Occidental Petroleum за 4К22 не оправдала ожиданий рынка. Чистая прибыль ($1,61 на акцию) оказалась значительно ниже консенсус-прогноза ($1,81). На наш взгляд, негативный эффект новости будет частично компенсирован запуском программы выкупа акций на $3 млрд — 5,6% от текущей капитализации компании.
🔎Прибыль Zoom в 4К23 ф. г. составила $1,22 на акцию при среднем прогнозе рынка в $0,81. Ориентир менеджмента по выручке Zoom на 2024 ф. г. — $4,435–4,455 млрд, что на 3,4% ниже консенсус-прогноза, по чистой прибыли — $4,11–4,18 на акцию, на 13,6% лучше оценок рынка. На наш взгляд, отчетность и ожидания руководства компании по прибыли на 2024 ф. г. положительно отразятся на котировках Zoom в краткосрочной перспективе.
🚙NIO сообщила о начале первого этапа строительства завода, который сможет обеспечивать аккумуляторами 400 тыс. электромобилей в год. Мы считаем, что новость по большей мере учтена в стоимости акций компании, и не ожидаем значительной реакции рынка, поскольку NIO заявляла о планах строительства завода по производству аккумуляторов ранее.
💊Чистая прибыль Bayer в 4К22 упала до €0,6 млрд — ниже ожиданий рынка (€0,98 млрд). Менеджмент прогнозирует в 2023 г. выручку в размере €51–52 млрд — почти на уровне оценок рынка (€50,7 млрд). Мы расцениваем отчетность как слабую, а прогноз на 2023 г. — как нейтральный; ожидаем умеренно негативную реакцию инвесторов.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📈Американские рынки выросли в понедельник. S&P 500 прибавил 0,3%, Dow Jones — 0,2%, Nasdaq — 0,6%. Лидером роста среди секторов S&P 500 оказался сектор товаров длительного пользования (+1,2%), аутсайдером стал сектор коммунальных услуг (-0,7%).
📉В Гонконге котировки компаний в основном снижаются. Hang Seng потерял во вторник 0,8%.
🔎Завтра выйдет статистика по индексу деловой активности США за февраль. Согласно консенсус-прогнозу, он останется на январском уровне — 47,8 п.
📌Сегодня финансовые результаты за прошлый квартал опубликуют Target и HP Inc. Позже в течение недели отчетность представят Salesforce и Broadcom.
🛤Акции Union Pacific в понедельник выросли в стоимости на 10%, после того как компания заявила, что ее генеральный директор Лэнс Фриц уйдет в отставку в текущем году — на этом настаивает инвестор-активист Soroban Capital Partners. Мы расцениваем новость как позитивную и сохраняем для компании рейтинг «Покупать» с целевой ценой $252 на акцию.
🛢Отчетность Occidental Petroleum за 4К22 не оправдала ожиданий рынка. Чистая прибыль ($1,61 на акцию) оказалась значительно ниже консенсус-прогноза ($1,81). На наш взгляд, негативный эффект новости будет частично компенсирован запуском программы выкупа акций на $3 млрд — 5,6% от текущей капитализации компании.
🔎Прибыль Zoom в 4К23 ф. г. составила $1,22 на акцию при среднем прогнозе рынка в $0,81. Ориентир менеджмента по выручке Zoom на 2024 ф. г. — $4,435–4,455 млрд, что на 3,4% ниже консенсус-прогноза, по чистой прибыли — $4,11–4,18 на акцию, на 13,6% лучше оценок рынка. На наш взгляд, отчетность и ожидания руководства компании по прибыли на 2024 ф. г. положительно отразятся на котировках Zoom в краткосрочной перспективе.
🚙NIO сообщила о начале первого этапа строительства завода, который сможет обеспечивать аккумуляторами 400 тыс. электромобилей в год. Мы считаем, что новость по большей мере учтена в стоимости акций компании, и не ожидаем значительной реакции рынка, поскольку NIO заявляла о планах строительства завода по производству аккумуляторов ранее.
💊Чистая прибыль Bayer в 4К22 упала до €0,6 млрд — ниже ожиданий рынка (€0,98 млрд). Менеджмент прогнозирует в 2023 г. выручку в размере €51–52 млрд — почти на уровне оценок рынка (€50,7 млрд). Мы расцениваем отчетность как слабую, а прогноз на 2023 г. — как нейтральный; ожидаем умеренно негативную реакцию инвесторов.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Повышение цен на нефть (+2% по Brent) и заниженные оценки предопределили интерес покупателей к ЛУКОЙЛу (+2%) и Татнефти (+4%), что помогло индексу МосБиржи (+0,5%) снова забраться выше 2250 пунктов при приличном обороте. Можно предположить, что часть денег в нефтяные бумаги перетекла из акций Норильского никеля (-1%) и Полюса (-2%). Недосчитался вложений и Сбербанк (0%), чьим котировкам не удалось преодолеть уровень сопротивления 170 руб. Публикация отчетности и более спокойный, предположительно, в геополитическом отношении март могут вернуть биржевой индикатор к сентябрьским локальным максимумам.
📎По итогам вчерашнего дня доходности ОФЗ не показали единого направления движения. На самом коротком участке доходности снизились на 3–10 б. п. до 7,23–7,80% годовых, а на среднем участке изменения не носили единого характера: доходности колебались в пределах 5 б. п. Длинные облигации после объявления параметров сегодняшних аукционов прибавили в доходности порядка 5–7 б. п. Лидером по обороту стал выпуск 26241 (2032 г.), который сегодня будет предложен на аукционе. Доходность этих бумаг по итогам дня составила 10,48% годовых.
📞МТС – прогноз результатов за 4К22: ожидаем выручку и OIBDA на неизменном в годовом сопоставлении уровне – результаты должны подчеркнуть стабильность основного бизнеса компании – нейтрально
🇰🇿НАК Казатомпром – Росатом передает доли в трех СП в российскую структуру («Интерфакс») – вместо европейских «дочек» Росатома владельцем долей в ТОО «Каратау», ТОО «Хорасан-U» и ТОО «СП ЮГХК» станет АО «Ураниум Уан Груп» – конечные бенефициары СП останутся прежними – уменьшает риски, связанные с потенциальной заморозкой российских активов в ЕС – умеренно позитивно
⚠️Норильский никель – США вводят заградительную 35%-ную пошлину на импорт никеля и меди из России – в дополнение к 200%-ному тарифу на ввоз алюминия из РФ – Норникель не поставляет медь на американский рынок – но на поставки в США (20–25 тыс. т) пришлось 10% всей выручки от реализации никеля в 2022 г. – может перенаправить экспорт в Азию – незначительно негативно
💰АФК Система – Группа компаний Медси в феврале 2023 г. выплатила дивиденды в размере 1 млрд руб. – дивиденды от дочерних компаний — это ключевой источник средств для корпоративного центра АФК Система – мы ожидаем, что позднее в этом году привлекательные дивиденды выплатит МТС – позитивно
❗️На повестке: РусГидро — отчетность за 4К22 по МСФО
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Повышение цен на нефть (+2% по Brent) и заниженные оценки предопределили интерес покупателей к ЛУКОЙЛу (+2%) и Татнефти (+4%), что помогло индексу МосБиржи (+0,5%) снова забраться выше 2250 пунктов при приличном обороте. Можно предположить, что часть денег в нефтяные бумаги перетекла из акций Норильского никеля (-1%) и Полюса (-2%). Недосчитался вложений и Сбербанк (0%), чьим котировкам не удалось преодолеть уровень сопротивления 170 руб. Публикация отчетности и более спокойный, предположительно, в геополитическом отношении март могут вернуть биржевой индикатор к сентябрьским локальным максимумам.
📎По итогам вчерашнего дня доходности ОФЗ не показали единого направления движения. На самом коротком участке доходности снизились на 3–10 б. п. до 7,23–7,80% годовых, а на среднем участке изменения не носили единого характера: доходности колебались в пределах 5 б. п. Длинные облигации после объявления параметров сегодняшних аукционов прибавили в доходности порядка 5–7 б. п. Лидером по обороту стал выпуск 26241 (2032 г.), который сегодня будет предложен на аукционе. Доходность этих бумаг по итогам дня составила 10,48% годовых.
📞МТС – прогноз результатов за 4К22: ожидаем выручку и OIBDA на неизменном в годовом сопоставлении уровне – результаты должны подчеркнуть стабильность основного бизнеса компании – нейтрально
🇰🇿НАК Казатомпром – Росатом передает доли в трех СП в российскую структуру («Интерфакс») – вместо европейских «дочек» Росатома владельцем долей в ТОО «Каратау», ТОО «Хорасан-U» и ТОО «СП ЮГХК» станет АО «Ураниум Уан Груп» – конечные бенефициары СП останутся прежними – уменьшает риски, связанные с потенциальной заморозкой российских активов в ЕС – умеренно позитивно
⚠️Норильский никель – США вводят заградительную 35%-ную пошлину на импорт никеля и меди из России – в дополнение к 200%-ному тарифу на ввоз алюминия из РФ – Норникель не поставляет медь на американский рынок – но на поставки в США (20–25 тыс. т) пришлось 10% всей выручки от реализации никеля в 2022 г. – может перенаправить экспорт в Азию – незначительно негативно
💰АФК Система – Группа компаний Медси в феврале 2023 г. выплатила дивиденды в размере 1 млрд руб. – дивиденды от дочерних компаний — это ключевой источник средств для корпоративного центра АФК Система – мы ожидаем, что позднее в этом году привлекательные дивиденды выплатит МТС – позитивно
❗️На повестке: РусГидро — отчетность за 4К22 по МСФО
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉Американские индексы завершили вчерашние торги снижением на 0,1% (Nasdaq), 0,3% (S&P 500) и 0,7% (Dow Jones). Отрицательной оказалась их динамика и по итогам февраля (-1,1%, -2,6% и -4,2% соответственно), при этом основную роль в ослаблении играют опасения инвесторов относительно сохранения высоких ставок ФРС на длительный период времени.
🔎Во вторник худший результат в секторальной структуре S&P 500 зафиксирован в секторе коммунальных услуг (-1,8%), лучший — в секторе материалов (+0,5%).
📈В Гонконге котировки в основном растут на фоне положительной статистики по деловой активности в КНР за февраль, благодаря чему рынок закрылся сегодня ростом на 4,2% по индексу Hang Seng.
🔎Сегодня США также опубликуют данные о деловой активности за прошлый месяц, и индекс, если верить консенсус-прогнозу, останется на январском уровне (47,8 пункта).
📌За прошлый квартал сегодня отчитается Salesforce и NIO, завтра — Broadcom, Costco Wholesale и Bilibili.
📊В Китае индекс деловой активности в производственном секторе второй месяц подряд превысил рубеж в 50 пунктов, составив 52,6 после январских 50,1. Заметим, что рынок предполагал значение индекса лишь в 50,5, а три месяца до января он вообще пребывал ниже 50 пунктов.
🏪Финансовые результаты Target за 4-й квартал 2023 ф. г. мы оцениваем как сильные: прибыль в $1,89 на акцию значительно превысила консенсус-прогноз ($1,40). Однако прогноз менеджмента по прибыли на 2024 ф. г. оказался на 10% ниже ожиданий, нивелировав, как мы предполагаем, тот позитив, который могла принести публикация отчетности за 4К23.
🚗Убыток Rivian в 4К22 оказался меньше ожиданий рынка — $1,87 на акцию против $1,96. Но компания не оправдала ожиданий в части выручки, которая составила $663 млн при консенсус-прогнозе в $724 млн, в том числе из-за невыполненного плана по выпуску автомобилей (отставание — 2,7%). Кроме того, инвесторов разочаровал план выпуска на 2023 г. (50 тыс. автомобилей), в связи с чем мы ожидаем негативной реакции рынка.
🇨🇳На фоне сильной статистики по деловой активности в Китае котировки Alibaba выросли сегодня на 6,2%, Baidu — на 7,6%, China Feihe — на 4,1%, Hansoh Pharmaceutical — на 5,4%. Мы разделяем оптимизм инвесторов относительно восстановления промышленного сектора и рассчитываем на дальнейший рост экономики КНР. По перечисленным бумагам рейтинги «Покупать» остаются в силе.
🚙Сегодня отчетность за 4К22 представит NIO. Консенсус-прогноз предполагает рост выручки на 73% г/г до CNY17,1 млрд, при этом компания все еще останется убыточной (-CNY1,93 на акцию). За сегодняшние торги акции NIO подорожали на 7,9%, но мы в большей мере связываем рост с общерыночным позитивом.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉Американские индексы завершили вчерашние торги снижением на 0,1% (Nasdaq), 0,3% (S&P 500) и 0,7% (Dow Jones). Отрицательной оказалась их динамика и по итогам февраля (-1,1%, -2,6% и -4,2% соответственно), при этом основную роль в ослаблении играют опасения инвесторов относительно сохранения высоких ставок ФРС на длительный период времени.
🔎Во вторник худший результат в секторальной структуре S&P 500 зафиксирован в секторе коммунальных услуг (-1,8%), лучший — в секторе материалов (+0,5%).
📈В Гонконге котировки в основном растут на фоне положительной статистики по деловой активности в КНР за февраль, благодаря чему рынок закрылся сегодня ростом на 4,2% по индексу Hang Seng.
🔎Сегодня США также опубликуют данные о деловой активности за прошлый месяц, и индекс, если верить консенсус-прогнозу, останется на январском уровне (47,8 пункта).
📌За прошлый квартал сегодня отчитается Salesforce и NIO, завтра — Broadcom, Costco Wholesale и Bilibili.
📊В Китае индекс деловой активности в производственном секторе второй месяц подряд превысил рубеж в 50 пунктов, составив 52,6 после январских 50,1. Заметим, что рынок предполагал значение индекса лишь в 50,5, а три месяца до января он вообще пребывал ниже 50 пунктов.
🏪Финансовые результаты Target за 4-й квартал 2023 ф. г. мы оцениваем как сильные: прибыль в $1,89 на акцию значительно превысила консенсус-прогноз ($1,40). Однако прогноз менеджмента по прибыли на 2024 ф. г. оказался на 10% ниже ожиданий, нивелировав, как мы предполагаем, тот позитив, который могла принести публикация отчетности за 4К23.
🚗Убыток Rivian в 4К22 оказался меньше ожиданий рынка — $1,87 на акцию против $1,96. Но компания не оправдала ожиданий в части выручки, которая составила $663 млн при консенсус-прогнозе в $724 млн, в том числе из-за невыполненного плана по выпуску автомобилей (отставание — 2,7%). Кроме того, инвесторов разочаровал план выпуска на 2023 г. (50 тыс. автомобилей), в связи с чем мы ожидаем негативной реакции рынка.
🇨🇳На фоне сильной статистики по деловой активности в Китае котировки Alibaba выросли сегодня на 6,2%, Baidu — на 7,6%, China Feihe — на 4,1%, Hansoh Pharmaceutical — на 5,4%. Мы разделяем оптимизм инвесторов относительно восстановления промышленного сектора и рассчитываем на дальнейший рост экономики КНР. По перечисленным бумагам рейтинги «Покупать» остаются в силе.
🚙Сегодня отчетность за 4К22 представит NIO. Консенсус-прогноз предполагает рост выручки на 73% г/г до CNY17,1 млрд, при этом компания все еще останется убыточной (-CNY1,93 на акцию). За сегодняшние торги акции NIO подорожали на 7,9%, но мы в большей мере связываем рост с общерыночным позитивом.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Рынок акций РФ: дивиденды
Как сообщает агентство «Интерфакс», ЦБ РФ предлагает:
• обязать публичные акционерные общества утверждать дивидендную политику;
• обосновывать причины отклонения от нее для акционеров;
• учитывать качество корпоративного управления в компании при предоставлении ей мер государственной поддержки.
Если данные предложения будут приняты, то многие компании, переставшие платить дивиденды в прошлом году, могут вернуться к практике их выплаты. В частности, к таким можно отнести производителей стали, ретейлеров, застройщиков и т. д. Новость также видится позитивной и для рынка в целом, так как может привести к увеличению объема реинвестированных дивидендов, а также привлечь на рынок новых инвесторов, в том числе из дружественных стран.
@Sinara_finance
#Flash
Как сообщает агентство «Интерфакс», ЦБ РФ предлагает:
• обязать публичные акционерные общества утверждать дивидендную политику;
• обосновывать причины отклонения от нее для акционеров;
• учитывать качество корпоративного управления в компании при предоставлении ей мер государственной поддержки.
Если данные предложения будут приняты, то многие компании, переставшие платить дивиденды в прошлом году, могут вернуться к практике их выплаты. В частности, к таким можно отнести производителей стали, ретейлеров, застройщиков и т. д. Новость также видится позитивной и для рынка в целом, так как может привести к увеличению объема реинвестированных дивидендов, а также привлечь на рынок новых инвесторов, в том числе из дружественных стран.
@Sinara_finance
#Flash
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈В первый день весны рынок акций пребывал в зеленом благодаря сочетанию ряда факторов, но в первую очередь за счет ралли в бумагах Газпрома. Отсутствие новостей — уже хорошие новости, а сейчас даже были хорошие новости, в том числе сильные показатели деловой активности, предложение ЦБ РФ обязать эмитентов выплачивать дивиденды, положительная динамика на сырьевых рынках (среди лидеров оказались ОК РУСАЛ и НЛМК). Но даже если причины для большого отката не просматриваются, индекс МосБиржи зашел, возможно, чуть выше обоснованного на сегодня уровня, ввиду чего перед выходными предполагаем консолидацию рынка. Основными драйверами останутся отчеты и тема дивидендов.
⚖️По итогам вчерашних торгов на рынке ОФЗ короткие и длинные бумаги показали снижение доходностей, в то время как среднесрочные выпуски остались без изменений. Доходности облигаций со сроком погашения менее двух лет уменьшились примерно на 10 б. п. до 7,1–8,2% годовых. Бумаги со сроком погашения свыше десяти лет показали снижение доходностей в среднем на 6 б. п. до 10,5–10,7% годовых. Торговые обороты были весьма умеренными и были сконцентрированы в коротком и длинном конце кривой.
📊Макроэкономика – падение ВВП замедлилось до 3,2% в январе с 4,2% г/г в декабре – в январе улучшились показатели потребительского спроса, активности в строительстве, выпуска в промышленности – по итогам 2023 г. прогнозируем близкую к нулю динамику реального ВВП, лучше консенсус-прогноза
🌱ФосАгро – в отчетности за 4К22 по МСФО ожидаем увидеть снижение прибыли – ввиду снижения экспортных цен на удобрения на 10–15% к/к – прогнозируем уменьшение FCF на 44% к/к до 23 млрд руб. – в марте ФосАгро может объявить дивиденды за 4К22 в 179 руб. на акцию (доходность — 3%) – нейтрально
🛤Globaltrans – РЖД сообщила о хороших операционных результатах за февраль – погрузка выросла на 0,2% г/г до 97,2 млн т – грузооборот подскочил на 5,6% г/г до 212,1 млрд ткм – основной вклад в рост внесла погрузка угля, зерна и стройматериалов – слабые результаты показала погрузка нефти и нефтепродуктов, черных металлов и древесины – позитивно
🔍Стратегия – Банк России предлагает обязать публичные акционерные компании иметь дивидендную политику («Интерфакс») – в законопроекте предлагается учитывать качество корпоративного управления при предоставлении мер господдержки – отклонение от дивидендной политики должно быть обосновано для акционеров – может подтолкнуть ряд эмитентов к возобновлению выплат, в том числе сталелитейные компании, ретейлеров, застройщиков – позитивно
📌Макроэкономика – за неделю с 21 по 27 февраля Росстат зафиксировал дефляцию в 0,02% – на фоне падения цен на огурцы – на 27 февраля ИПЦ вырос на 0,44% с начала месяца, с начала года — на 1,28%, за 12 месяцев — на 11% – замедление роста цен — сильный аргумент в пользу того, чтобы оставить в марте ставку на нынешнем уровне
⛏Черная металлургия – цены на экспортируемые из РФ стальную заготовку выросли на 3% н/н до 590/т (FOB порты Черного моря) – ввиду повышенного спроса со стороны Турции на арматуру – заготовки подорожали до максимального с мая прошлого года уровня – Турция — основной рынок для квадратных заготовок из РФ, которые используются для производства арматуры и прутков – позитивно для настроений
❗️На повестке: ФосАгро — отчет за 4К22 по МСФО
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈В первый день весны рынок акций пребывал в зеленом благодаря сочетанию ряда факторов, но в первую очередь за счет ралли в бумагах Газпрома. Отсутствие новостей — уже хорошие новости, а сейчас даже были хорошие новости, в том числе сильные показатели деловой активности, предложение ЦБ РФ обязать эмитентов выплачивать дивиденды, положительная динамика на сырьевых рынках (среди лидеров оказались ОК РУСАЛ и НЛМК). Но даже если причины для большого отката не просматриваются, индекс МосБиржи зашел, возможно, чуть выше обоснованного на сегодня уровня, ввиду чего перед выходными предполагаем консолидацию рынка. Основными драйверами останутся отчеты и тема дивидендов.
⚖️По итогам вчерашних торгов на рынке ОФЗ короткие и длинные бумаги показали снижение доходностей, в то время как среднесрочные выпуски остались без изменений. Доходности облигаций со сроком погашения менее двух лет уменьшились примерно на 10 б. п. до 7,1–8,2% годовых. Бумаги со сроком погашения свыше десяти лет показали снижение доходностей в среднем на 6 б. п. до 10,5–10,7% годовых. Торговые обороты были весьма умеренными и были сконцентрированы в коротком и длинном конце кривой.
📊Макроэкономика – падение ВВП замедлилось до 3,2% в январе с 4,2% г/г в декабре – в январе улучшились показатели потребительского спроса, активности в строительстве, выпуска в промышленности – по итогам 2023 г. прогнозируем близкую к нулю динамику реального ВВП, лучше консенсус-прогноза
🌱ФосАгро – в отчетности за 4К22 по МСФО ожидаем увидеть снижение прибыли – ввиду снижения экспортных цен на удобрения на 10–15% к/к – прогнозируем уменьшение FCF на 44% к/к до 23 млрд руб. – в марте ФосАгро может объявить дивиденды за 4К22 в 179 руб. на акцию (доходность — 3%) – нейтрально
🛤Globaltrans – РЖД сообщила о хороших операционных результатах за февраль – погрузка выросла на 0,2% г/г до 97,2 млн т – грузооборот подскочил на 5,6% г/г до 212,1 млрд ткм – основной вклад в рост внесла погрузка угля, зерна и стройматериалов – слабые результаты показала погрузка нефти и нефтепродуктов, черных металлов и древесины – позитивно
🔍Стратегия – Банк России предлагает обязать публичные акционерные компании иметь дивидендную политику («Интерфакс») – в законопроекте предлагается учитывать качество корпоративного управления при предоставлении мер господдержки – отклонение от дивидендной политики должно быть обосновано для акционеров – может подтолкнуть ряд эмитентов к возобновлению выплат, в том числе сталелитейные компании, ретейлеров, застройщиков – позитивно
📌Макроэкономика – за неделю с 21 по 27 февраля Росстат зафиксировал дефляцию в 0,02% – на фоне падения цен на огурцы – на 27 февраля ИПЦ вырос на 0,44% с начала месяца, с начала года — на 1,28%, за 12 месяцев — на 11% – замедление роста цен — сильный аргумент в пользу того, чтобы оставить в марте ставку на нынешнем уровне
⛏Черная металлургия – цены на экспортируемые из РФ стальную заготовку выросли на 3% н/н до 590/т (FOB порты Черного моря) – ввиду повышенного спроса со стороны Турции на арматуру – заготовки подорожали до максимального с мая прошлого года уровня – Турция — основной рынок для квадратных заготовок из РФ, которые используются для производства арматуры и прутков – позитивно для настроений
❗️На повестке: ФосАгро — отчет за 4К22 по МСФО
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉Американские рынки завершили торги в среду в основном снижением: инвесторы опасаются, что рост деловой активности в промышленном секторе в месячном выражении может побудить ФРС сохранить ключевую ставку на высоком уровне продолжительное время. S&P 500 упал на 0,5%, Nasdaq — 0,7%, Dow Jones оказался на околонулевом уровне. Вчера худший результат среди секторов S&P 500 был зафиксирован в секторе коммунальных услуг (-1,6%), лидером роста оказался энергетический (+2%).
📉В Гонконге котировки компаний снизились в четверг. Hang Seng потерял 0,9%.
📌Сегодня финансовые результаты за прошлый квартал опубликуют Broadcom и Costco Wholesale.
📊Индекс деловой активности в производственном секторе вырос в феврале впервые за полгода — до 47,7 против 47,4 в январе. Рынок ожидал показатель на уровне 48,0.
🚗Руководство Tesla провело вчера «День инвестора». Tesla планирует продавать 20 млн автомобилей в год к 2030 г., для достижения этой и других целей потребуются инвестиции в размере около $175 млрд. Акции компании после закрытия торгов в среду упали в стоимости более чем на 5%. Мы разделяем пессимизм инвесторов и также скептически относимся к долгосрочным планам компании, считая, что акции Tesla будут под давлением в краткосрочной перспективе.
☁️Чистая прибыль Salesforce в 4К22 составила $1,68 на акцию, значительно превзойдя консенсус-прогноз ($1,36). Ориентир менеджмента по выручке на 1К23 оказался на 2% выше ожиданий рынка. Руководство расширило программу обратного выкупа на еще на $10 млрд — 6% от текущей рыночной капитализации компании. Мы считаем, что акции Salesforce отреагируют ростом на новости.
🚙Чистый убыток на ADS NIO в 4К22 составил CNY3,55 ($0,51) в то время как консенсус-прогноз FactSet предполагал $0,26. Согласно ожиданиям менеджмента, в 1К23 компания поставит 31–33 тыс. авто, что на 20–28% выше, чем в 1К22. Мы расцениваем отчетность NIO как негативную, однако считаем снижение котировок на 13% в четверг неоправданным и ожидаем частичного их восстановления.
🇨🇳Китай рассматривает вопрос о продлении налоговых льгот для покупки новых электромобилей на период после 2023 г. Новость, на наш взгляд, создает умеренно позитивный фон для производителей электромобилей, в частности для Li Auto, BYD и NIO.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉Американские рынки завершили торги в среду в основном снижением: инвесторы опасаются, что рост деловой активности в промышленном секторе в месячном выражении может побудить ФРС сохранить ключевую ставку на высоком уровне продолжительное время. S&P 500 упал на 0,5%, Nasdaq — 0,7%, Dow Jones оказался на околонулевом уровне. Вчера худший результат среди секторов S&P 500 был зафиксирован в секторе коммунальных услуг (-1,6%), лидером роста оказался энергетический (+2%).
📉В Гонконге котировки компаний снизились в четверг. Hang Seng потерял 0,9%.
📌Сегодня финансовые результаты за прошлый квартал опубликуют Broadcom и Costco Wholesale.
📊Индекс деловой активности в производственном секторе вырос в феврале впервые за полгода — до 47,7 против 47,4 в январе. Рынок ожидал показатель на уровне 48,0.
🚗Руководство Tesla провело вчера «День инвестора». Tesla планирует продавать 20 млн автомобилей в год к 2030 г., для достижения этой и других целей потребуются инвестиции в размере около $175 млрд. Акции компании после закрытия торгов в среду упали в стоимости более чем на 5%. Мы разделяем пессимизм инвесторов и также скептически относимся к долгосрочным планам компании, считая, что акции Tesla будут под давлением в краткосрочной перспективе.
☁️Чистая прибыль Salesforce в 4К22 составила $1,68 на акцию, значительно превзойдя консенсус-прогноз ($1,36). Ориентир менеджмента по выручке на 1К23 оказался на 2% выше ожиданий рынка. Руководство расширило программу обратного выкупа на еще на $10 млрд — 6% от текущей рыночной капитализации компании. Мы считаем, что акции Salesforce отреагируют ростом на новости.
🚙Чистый убыток на ADS NIO в 4К22 составил CNY3,55 ($0,51) в то время как консенсус-прогноз FactSet предполагал $0,26. Согласно ожиданиям менеджмента, в 1К23 компания поставит 31–33 тыс. авто, что на 20–28% выше, чем в 1К22. Мы расцениваем отчетность NIO как негативную, однако считаем снижение котировок на 13% в четверг неоправданным и ожидаем частичного их восстановления.
🇨🇳Китай рассматривает вопрос о продлении налоговых льгот для покупки новых электромобилей на период после 2023 г. Новость, на наш взгляд, создает умеренно позитивный фон для производителей электромобилей, в частности для Li Auto, BYD и NIO.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
🖌МАКРОЭКОНОМИКА: КОММЕНТАРИЙ АНАЛИТИКА
В НАЧАЛЕ 2023 Г. ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЭКОНОМИКИ ПРОДОЛЖИЛОСЬ
• Январские макроэкономические данные свидетельствуют о положительной динамике.
• Улучшились показатели строительства, грузооборота, розничной и оптовой торговли.
• Рассчитываемый ЦБ РФ индикатор бизнес-климата в феврале вырос до 4,7 пункта и приблизился к уровню декабря 2021 г.
• Мы прогнозируем близкую к нулю динамику реального ВВП по итогам 2023 г., выше консенсус-прогноза.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Macro
В НАЧАЛЕ 2023 Г. ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЭКОНОМИКИ ПРОДОЛЖИЛОСЬ
• Январские макроэкономические данные свидетельствуют о положительной динамике.
• Улучшились показатели строительства, грузооборота, розничной и оптовой торговли.
• Рассчитываемый ЦБ РФ индикатор бизнес-климата в феврале вырос до 4,7 пункта и приблизился к уровню декабря 2021 г.
• Мы прогнозируем близкую к нулю динамику реального ВВП по итогам 2023 г., выше консенсус-прогноза.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Macro
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📉Вчерашнее неожиданное обострение ситуации в приграничных районах РФ не замедлило отразиться на рынке, из-за чего индекс МосБиржи упал на 1,1%, откатившись обратно к отметке 2250 пунктов, которую преодолел днем ранее. Из голубых фишек наиболее уязвимыми оказались Yandex (-3%), Газпром, Норникель и Роснефть (порядка -2% в каждом случае). Сегодня состоится заседание Совета безопасности РФ, и до появления сообщений о его итогах рынок, скорее всего, воздержится от резких движений, хотя определенное давление, как мы предполагаем, сохранится.
🔍Вчера на рынке ОФЗ активность участников заметно выросла по сравнению с предыдущим днем, однако изменения доходностей по итогам торгов были минимальные. Значительный оборот наблюдался в бумагах с погашением в срок около десяти лет, доходности которых почти не изменились и составили 10,5–10,7% годовых. Также инвесторы проявили большой интерес к отдельным облигациям со сроком погашения менее четырех лет, но изменения доходностей в этом сегменте кривой не носили единого характера.
📌МосБиржа – отчитается 7 марта за 4К22 по МСФО – и проведет телеконференцию с участием руководства – ожидаем рекордной чистой прибыли в размере 10,6 млрд руб. на фоне увеличения комиссионного (+7% к/к) и резкого роста чистого процентного дохода при притоке средств на счета типа «С» – позитивно
📊МосБиржа – сообщила об объемах торгов за февраль, результат неоднозначен – поддержку оказали рынки облигаций и акций – относительно устойчивы остальные – нейтрально
🖌Норильский никель – РУСАЛ предлагает заменить председателя СД («Коммерсантъ») – председательствующий сейчас Андрей Бугров пришел из группы Интеррос – РУСАЛ предлагает кандидатуру независимого директора Евгения Шварца – Интеррос и РУСАЛ конфликтуют главным образом из-за размера дивидендов – нейтрально
🪵Сегежа Групп – рассматривает возможность строительства нового завода в Египте («Ведомости») – нацеливается на годовую мощность до 150 млн бумажных мешков и пакетов – в 2022 г. Египет стал одним из важнейших направлений экспорта компании – объем капзатрат и сроки пока не называются – нейтрально
❗️На повестке: РусГидро, ФосАгро, МТС — отчет за 4К22 по МСФО
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📉Вчерашнее неожиданное обострение ситуации в приграничных районах РФ не замедлило отразиться на рынке, из-за чего индекс МосБиржи упал на 1,1%, откатившись обратно к отметке 2250 пунктов, которую преодолел днем ранее. Из голубых фишек наиболее уязвимыми оказались Yandex (-3%), Газпром, Норникель и Роснефть (порядка -2% в каждом случае). Сегодня состоится заседание Совета безопасности РФ, и до появления сообщений о его итогах рынок, скорее всего, воздержится от резких движений, хотя определенное давление, как мы предполагаем, сохранится.
🔍Вчера на рынке ОФЗ активность участников заметно выросла по сравнению с предыдущим днем, однако изменения доходностей по итогам торгов были минимальные. Значительный оборот наблюдался в бумагах с погашением в срок около десяти лет, доходности которых почти не изменились и составили 10,5–10,7% годовых. Также инвесторы проявили большой интерес к отдельным облигациям со сроком погашения менее четырех лет, но изменения доходностей в этом сегменте кривой не носили единого характера.
📌МосБиржа – отчитается 7 марта за 4К22 по МСФО – и проведет телеконференцию с участием руководства – ожидаем рекордной чистой прибыли в размере 10,6 млрд руб. на фоне увеличения комиссионного (+7% к/к) и резкого роста чистого процентного дохода при притоке средств на счета типа «С» – позитивно
📊МосБиржа – сообщила об объемах торгов за февраль, результат неоднозначен – поддержку оказали рынки облигаций и акций – относительно устойчивы остальные – нейтрально
🖌Норильский никель – РУСАЛ предлагает заменить председателя СД («Коммерсантъ») – председательствующий сейчас Андрей Бугров пришел из группы Интеррос – РУСАЛ предлагает кандидатуру независимого директора Евгения Шварца – Интеррос и РУСАЛ конфликтуют главным образом из-за размера дивидендов – нейтрально
🪵Сегежа Групп – рассматривает возможность строительства нового завода в Египте («Ведомости») – нацеливается на годовую мощность до 150 млн бумажных мешков и пакетов – в 2022 г. Египет стал одним из важнейших направлений экспорта компании – объем капзатрат и сроки пока не называются – нейтрально
❗️На повестке: РусГидро, ФосАгро, МТС — отчет за 4К22 по МСФО
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
❗️Поступление нефтегазовых доходов в феврале выше ожиданий, Минфин объявляет о снижении продаж валюты
• Совокупные средства, направляемые на продажу иностранной валюты, в период с 7 марта по 6 апреля составят 119,8 млрд руб., а ежедневные ее продажи в эквиваленте — 5,4 млрд руб. (в 1,6 раз ниже текущего объема — 8,9 млрд руб.)
• Недополученные нефтегазовые доходы прогнозируются в марте в размере 132,1 млрд руб. Прогноз на февраль был немного лучше — 108 млрд руб., при этом корректировка суммы за февраль составила +12,3 млрд руб.
Продажи юаней на открытом рынке — несущественный фактор поддержки курса рубля к доллару. Важны не только их низкие объемы, но и косвенное влияние на данную валютную пару через кросс-курсы. Более важно, что, несмотря на повышение прогноза по недополученным нефтегазовым доходам в марте (на 12 млрд руб.), объем продаж валюты снизится. Это произошло благодаря более низкой корректировке суммы уплаченного налога на добавленный доход (41 млрд руб. в марте против 105 млрд руб. в феврале). Подробнее о влиянии налоговых платежей на валютный рынок читайте в нашем обзоре на портале.
@Sinara_finance
#Flash #Macro
• Совокупные средства, направляемые на продажу иностранной валюты, в период с 7 марта по 6 апреля составят 119,8 млрд руб., а ежедневные ее продажи в эквиваленте — 5,4 млрд руб. (в 1,6 раз ниже текущего объема — 8,9 млрд руб.)
• Недополученные нефтегазовые доходы прогнозируются в марте в размере 132,1 млрд руб. Прогноз на февраль был немного лучше — 108 млрд руб., при этом корректировка суммы за февраль составила +12,3 млрд руб.
Продажи юаней на открытом рынке — несущественный фактор поддержки курса рубля к доллару. Важны не только их низкие объемы, но и косвенное влияние на данную валютную пару через кросс-курсы. Более важно, что, несмотря на повышение прогноза по недополученным нефтегазовым доходам в марте (на 12 млрд руб.), объем продаж валюты снизится. Это произошло благодаря более низкой корректировке суммы уплаченного налога на добавленный доход (41 млрд руб. в марте против 105 млрд руб. в феврале). Подробнее о влиянии налоговых платежей на валютный рынок читайте в нашем обзоре на портале.
@Sinara_finance
#Flash #Macro
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📈Американские рынки с оптимизмом восприняли заявление президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика, по мнению которого регулятору целесообразно на мартовском заседании повысить ставку всего на 25 б. п. Это умерило опасения инвесторов относительно масштабов ужесточения политики ФРС в ближайшее время, благодаря чему индекс S&P 500 прибавил за вчерашние торги 0,8%, Dow Jones — 1,0%, Nasdaq — 0,7%. Лидером роста среди секторов S&P 500 стал сектор коммунальных услуг, прибавивший 1,9%, аутсайдером — финансовый, просевший на 0,5%.
📈Китайский рынок продемонстрировал сегодня рост на 0,7% по индексу Hang Seng.
📊На прошлой̆ неделе за пособием по безработице впервые обратились 190 тыс. американцев, что немного меньше ожидавшихся рынком 195 тыс. заявок.
📊Президент ФРБ Атланты отметил, что в течение длительного времени в 2024 г. регулятору придется удерживать диапазон ставки в 5–5,25%.
📊Индекс деловой активности в секторе услуг Китая по данным Caixin вырос с 52,9 в январе до 55 в феврале, превысив консенсус-прогноз (54,7).
🛒Хорошая отчетность Kroger за 4К22 подтолкнула котировки компании к росту на 5,4%. Чистая прибыль составила $0,99 на акцию, на 10% превысив консенсус-прогноз FactSet. В 2023 г. компания рассчитывает увеличить сопоставимые продажи на 1–2% и получить скорректированную прибыль в $4,45–4,60 на акцию, то есть на 7,4% выше среднерыночной оценки. Мы считаем, рынок не в полной мере учел позитивный характер новости, и ожидаем дальнейшего роста в акциях Kroger.
💻В ходе расширенных торгов котировки Dell просели на 3,7%, так как компания предупредила о возможном снижении выручки в 1К23 на 19% г/г. Мы считаем реакцию инвесторов чрезмерной, поскольку озвученный ориентир совпал с консенсус-прогнозом. Более того, мы положительно оцениваем отчетность за 4К22, при этом размеров дивидендов с 1К23 повышен на 12% (доходность составит 3,7%). Мы ожидаем восстановления стоимости акций.
🚗Как мы и предполагали, акции Tesla после проведенного компанией «Дня инвестора» упали вчера в цене на 5,7%. По нашему мнению, давление на них в ближайшее время сохранится, наш рейтинг — «Держать».
📹После публикации сильной отчетности котировки Bilibili взлетели сегодня на 10,3%. Кроме того, руководство компании сообщило, что рассчитывает на уменьшение убытка в 2023 г. (на 50% к 2022 г.) что примерно соответствует ожиданиям рынка. С другой стороны, прогноз по темпам роста выручки (+10% г/г) на 2023 г. оказался скромнее, чем предполагали аналитики (+19% г/г). Мы считаем реакцию рынка чрезмерной и ожидаем коррекции в бумагах Bilibili.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📈Американские рынки с оптимизмом восприняли заявление президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика, по мнению которого регулятору целесообразно на мартовском заседании повысить ставку всего на 25 б. п. Это умерило опасения инвесторов относительно масштабов ужесточения политики ФРС в ближайшее время, благодаря чему индекс S&P 500 прибавил за вчерашние торги 0,8%, Dow Jones — 1,0%, Nasdaq — 0,7%. Лидером роста среди секторов S&P 500 стал сектор коммунальных услуг, прибавивший 1,9%, аутсайдером — финансовый, просевший на 0,5%.
📈Китайский рынок продемонстрировал сегодня рост на 0,7% по индексу Hang Seng.
📊На прошлой̆ неделе за пособием по безработице впервые обратились 190 тыс. американцев, что немного меньше ожидавшихся рынком 195 тыс. заявок.
📊Президент ФРБ Атланты отметил, что в течение длительного времени в 2024 г. регулятору придется удерживать диапазон ставки в 5–5,25%.
📊Индекс деловой активности в секторе услуг Китая по данным Caixin вырос с 52,9 в январе до 55 в феврале, превысив консенсус-прогноз (54,7).
🛒Хорошая отчетность Kroger за 4К22 подтолкнула котировки компании к росту на 5,4%. Чистая прибыль составила $0,99 на акцию, на 10% превысив консенсус-прогноз FactSet. В 2023 г. компания рассчитывает увеличить сопоставимые продажи на 1–2% и получить скорректированную прибыль в $4,45–4,60 на акцию, то есть на 7,4% выше среднерыночной оценки. Мы считаем, рынок не в полной мере учел позитивный характер новости, и ожидаем дальнейшего роста в акциях Kroger.
💻В ходе расширенных торгов котировки Dell просели на 3,7%, так как компания предупредила о возможном снижении выручки в 1К23 на 19% г/г. Мы считаем реакцию инвесторов чрезмерной, поскольку озвученный ориентир совпал с консенсус-прогнозом. Более того, мы положительно оцениваем отчетность за 4К22, при этом размеров дивидендов с 1К23 повышен на 12% (доходность составит 3,7%). Мы ожидаем восстановления стоимости акций.
🚗Как мы и предполагали, акции Tesla после проведенного компанией «Дня инвестора» упали вчера в цене на 5,7%. По нашему мнению, давление на них в ближайшее время сохранится, наш рейтинг — «Держать».
📹После публикации сильной отчетности котировки Bilibili взлетели сегодня на 10,3%. Кроме того, руководство компании сообщило, что рассчитывает на уменьшение убытка в 2023 г. (на 50% к 2022 г.) что примерно соответствует ожиданиям рынка. С другой стороны, прогноз по темпам роста выручки (+10% г/г) на 2023 г. оказался скромнее, чем предполагали аналитики (+19% г/г). Мы считаем реакцию рынка чрезмерной и ожидаем коррекции в бумагах Bilibili.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
❗️ФосАгро: рекордные дивиденды за 4К22 (доходность — 6,5%), но неоднозначные результаты по МСФО
• Как следует из опубликованных сегодня финансовых результатов деятельности ФосАгро за 4К22, из-за ценовой коррекции на рынке удобрений показатель EBITDA снизился на 23% к/к и, составив 44 млрд руб., оказался на 7% ниже наших расчетов и на 5% — консенсус-прогноза.
• В то же время скорректированная чистая прибыль и свободный денежный поток (FCF) превысили прогнозы на 10–20%.
• Что важнее, совет директоров ФосАгро рекомендовал выплатить часть нераспределенной прибыли в виде дивидендов за 4К22 в размере 465 руб. на акцию, что станет рекордным показателем в истории компании и предполагает доходность в 6,5% и коэффициент выплаты в 265% от суммы FCF за 4К22. Список лиц на получение предложено составить по состоянию реестра акционеров на 4 апреля 2023 г.
Более значительная, чем ожидалась, выплата в процентах к FCF должна стать катализатором роста котировок, так как и дальше в 2023 г. ФосАгро может продолжать выплачивать дивиденды из нераспределенной прибыли. Объявив щедрые дивиденды, компания также отчиталась о рекордном объеме производства по итогам 2022 г. — 11,1 млн т (+5% г/г). Кроме того, ее руководство рассказало о возможности строительства мощностей по производству аммиака и карбамида в Череповце и Волхове, а также поделилось планами капзатрат на 2023 г. (67 млрд руб., +6% г/г) и своим видением перспектив рынка удобрений в 1К23, которые компания оценивает настороженно ввиду избыточного, с учетом накопленных запасов, предложения азотных удобрений, что может оказать давление на цены. К положительным можно отнести тот факт, что цены на фосфорсодержащие удобрения стабилизировались в 1К23, а далее поддержку может оказать усиливающийся сезонный спрос со стороны стран Южной Америки и США.
@Sinara_finance
#Flash #PHOR
• Как следует из опубликованных сегодня финансовых результатов деятельности ФосАгро за 4К22, из-за ценовой коррекции на рынке удобрений показатель EBITDA снизился на 23% к/к и, составив 44 млрд руб., оказался на 7% ниже наших расчетов и на 5% — консенсус-прогноза.
• В то же время скорректированная чистая прибыль и свободный денежный поток (FCF) превысили прогнозы на 10–20%.
• Что важнее, совет директоров ФосАгро рекомендовал выплатить часть нераспределенной прибыли в виде дивидендов за 4К22 в размере 465 руб. на акцию, что станет рекордным показателем в истории компании и предполагает доходность в 6,5% и коэффициент выплаты в 265% от суммы FCF за 4К22. Список лиц на получение предложено составить по состоянию реестра акционеров на 4 апреля 2023 г.
Более значительная, чем ожидалась, выплата в процентах к FCF должна стать катализатором роста котировок, так как и дальше в 2023 г. ФосАгро может продолжать выплачивать дивиденды из нераспределенной прибыли. Объявив щедрые дивиденды, компания также отчиталась о рекордном объеме производства по итогам 2022 г. — 11,1 млн т (+5% г/г). Кроме того, ее руководство рассказало о возможности строительства мощностей по производству аммиака и карбамида в Череповце и Волхове, а также поделилось планами капзатрат на 2023 г. (67 млрд руб., +6% г/г) и своим видением перспектив рынка удобрений в 1К23, которые компания оценивает настороженно ввиду избыточного, с учетом накопленных запасов, предложения азотных удобрений, что может оказать давление на цены. К положительным можно отнести тот факт, что цены на фосфорсодержащие удобрения стабилизировались в 1К23, а далее поддержку может оказать усиливающийся сезонный спрос со стороны стран Южной Америки и США.
@Sinara_finance
#Flash #PHOR
📞МТС: результаты за 4К22 на уровне ожиданий
• Выручка выросла на 2% г/г, достигнув 144 млрд руб. и превысив наши расчеты на 3%, а консенсус-прогноз — на 1%.
• Скорректированный показатель OIBDA (+0,4% г/г, 55,6 млрд руб.) оказался выше на 1% и 0,4% соответственно при рентабельности по OIBDA на уровне 38,5% (-0,5 п. п. относительно 4К21).
• Что касается отдельных сегментов, то выручка от оказания услуг связи в России увеличилась на 5,5% г/г (до 114 млрд руб.), а от банковских услуг — на 33% г/г (до 18 млрд руб.), тогда как доходы от реализации устройств, напротив, упали на 44% г/г (до 12 млрд руб.).
• Чистый долг на конец прошлого года составил 384 млрд руб., его отношение к скорректированному показателю OIBDA за год — 1,7 против 1,9 кварталом ранее.
Результаты МТС за 4К22 не преподнесли серьезных сюрпризов и в целом подтвердили тенденции, уже наблюдавшиеся в предыдущие кварталы, такие как умеренный рост выручки по основным направления деятельности и падение доходов от продажи устройств при сохранении достаточно высоких показателей рентабельности. Учитывая вышесказанное, мы оцениваем результаты как нейтральные и по-прежнему считаем акции МТС привлекательными.
@Sinara_finance
#Flash #MTSS
• Выручка выросла на 2% г/г, достигнув 144 млрд руб. и превысив наши расчеты на 3%, а консенсус-прогноз — на 1%.
• Скорректированный показатель OIBDA (+0,4% г/г, 55,6 млрд руб.) оказался выше на 1% и 0,4% соответственно при рентабельности по OIBDA на уровне 38,5% (-0,5 п. п. относительно 4К21).
• Что касается отдельных сегментов, то выручка от оказания услуг связи в России увеличилась на 5,5% г/г (до 114 млрд руб.), а от банковских услуг — на 33% г/г (до 18 млрд руб.), тогда как доходы от реализации устройств, напротив, упали на 44% г/г (до 12 млрд руб.).
• Чистый долг на конец прошлого года составил 384 млрд руб., его отношение к скорректированному показателю OIBDA за год — 1,7 против 1,9 кварталом ранее.
Результаты МТС за 4К22 не преподнесли серьезных сюрпризов и в целом подтвердили тенденции, уже наблюдавшиеся в предыдущие кварталы, такие как умеренный рост выручки по основным направления деятельности и падение доходов от продажи устройств при сохранении достаточно высоких показателей рентабельности. Учитывая вышесказанное, мы оцениваем результаты как нейтральные и по-прежнему считаем акции МТС привлекательными.
@Sinara_finance
#Flash #MTSS