Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📉Понедельник ознаменовался шквалом корпоративных новостей: начинается очередной сезон раскрытия отчетности. Так, об операционных результатах сообщили Северсталь, ГМК Норильский никель, ROS AGRO, РусГидро и Лента. Вместе с тем из них никто не вышел в лидеры, а индекс МосБиржи показывал разнонаправленную динамику, закрывшись в итоге в скромном минусе. Курс USD/RUB обновил минимум с сентября в преддверии решения по ставке Банка России, которое ожидается в пятницу. Представляется, что индекс колеблется около уровней сопротивления и, вероятно, его дальнейшие изменения зависят от итогов заседания совета директоров ЦБ РФ, а также объявления дивидендов ЛУКОЙЛом.
⚖️Доходности коротких ОФЗ по итогам понедельника дня выросли, средних и длинных — остались практически без изменений, не показав единой тенденции. Бумаги с погашением в июле и октябре следующего года увеличились в доходности на 14 б. п. и 13 б. п. до 12,44% и 12,17% годовых соответственно. Торговая активность оказалась чуть выше среднедневной и довольно равномерно распределилась вдоль всей кривой.
⚠️Halyk Bank – выплата дивидендов до возврата средств, выделенных банку государством, может быть запрещена – у Halyk Bank на балансе KZT222 млрд госсредств, ставка — 0,1% годовых – негативно
🇰🇿Kaspi.kz – сообщила о выручке в KZT508 млрд и чистой прибыли в KZT232 млрд по итогам 3К23 – благодаря маркетплейсу – у компании еще много проектов на ранней стадии разработки – позитивно
📌ГМК Норильский никель – нейтральные операционные результаты за 9М23, прогноз на 2023 г. прежний – выпуск никеля снизился на 9% г/г до 145 тыс. т, меди — на 4% г/г до 304 тыс. т в связи с плановым ремонтом печей – руководство подтвердило производственный прогноз на 2023 г. (снижение объемов производства никеля и палладия на 5% и 11% г/г до 209 тыс. т и 2 485 тыс. унций) – не ожидаем, что Норникель объявит какие-либо промежуточные дивиденды на данном этапе
📎Северсталь – нейтральные операционные результаты за 3К23, ждем дивидендов по итогам 2023 г. – продажи стальной продукции остались на уровне прошлого квартала – цена на г/к прокат составила 54,6 тыс. руб/т (без изменений в квартальном сопоставлении и +28% г/г) – по итогам года ожидаем возобновления дивидендных выплат
🛒Лента – в 3К23 рост выручки ускорился – показатель вырос на 7% г/г до 136 млрд руб. – EBITDA (до применения МСФО 16) снизилась на 7% г/г до 7 млрд руб. – нейтрально
🌱 ROS AGRO – опубликованы операционные результаты за 3К23 — консолидированная выручка выросла на 35% г/г – в основном за счет консолидации НМЖК – позитивно
💧РусГидро – выработка э/энергии на ГЭС в 3К23 выросла на 11,5% г/г до 23,4 млн МВт*ч – в целом объемы генерации увеличились на 11,3% до 29,1 млн МВт*ч – позитивно
🛢Нефтяные компании – розничный сектор пожаловался на низкую прибыльность начиная с сентября («Коммерсантъ») – оптовые цены на нефтепродукты существенно выросли, при этом вертикально интегрированные компании не допускали сильного повышения розничных цен – нейтрально
🖌ОК РУСАЛ – приобретает 30% акций китайского производителя глинозема Hebei Wenfeng New Materials – глиноземный завод компании расположен в провинции Хэбэй, общая мощность — 4,8 млн т в год – цена сделки составляет $267 млн – новое партнерство дает РУСАЛу возможность поставлять глинозем на свои производственные объекты в России – позитивно в долгосрочной перспективе
❗️На повестке: ТГК-1 — операционные результаты за 3К23
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📉Понедельник ознаменовался шквалом корпоративных новостей: начинается очередной сезон раскрытия отчетности. Так, об операционных результатах сообщили Северсталь, ГМК Норильский никель, ROS AGRO, РусГидро и Лента. Вместе с тем из них никто не вышел в лидеры, а индекс МосБиржи показывал разнонаправленную динамику, закрывшись в итоге в скромном минусе. Курс USD/RUB обновил минимум с сентября в преддверии решения по ставке Банка России, которое ожидается в пятницу. Представляется, что индекс колеблется около уровней сопротивления и, вероятно, его дальнейшие изменения зависят от итогов заседания совета директоров ЦБ РФ, а также объявления дивидендов ЛУКОЙЛом.
⚖️Доходности коротких ОФЗ по итогам понедельника дня выросли, средних и длинных — остались практически без изменений, не показав единой тенденции. Бумаги с погашением в июле и октябре следующего года увеличились в доходности на 14 б. п. и 13 б. п. до 12,44% и 12,17% годовых соответственно. Торговая активность оказалась чуть выше среднедневной и довольно равномерно распределилась вдоль всей кривой.
⚠️Halyk Bank – выплата дивидендов до возврата средств, выделенных банку государством, может быть запрещена – у Halyk Bank на балансе KZT222 млрд госсредств, ставка — 0,1% годовых – негативно
🇰🇿Kaspi.kz – сообщила о выручке в KZT508 млрд и чистой прибыли в KZT232 млрд по итогам 3К23 – благодаря маркетплейсу – у компании еще много проектов на ранней стадии разработки – позитивно
📌ГМК Норильский никель – нейтральные операционные результаты за 9М23, прогноз на 2023 г. прежний – выпуск никеля снизился на 9% г/г до 145 тыс. т, меди — на 4% г/г до 304 тыс. т в связи с плановым ремонтом печей – руководство подтвердило производственный прогноз на 2023 г. (снижение объемов производства никеля и палладия на 5% и 11% г/г до 209 тыс. т и 2 485 тыс. унций) – не ожидаем, что Норникель объявит какие-либо промежуточные дивиденды на данном этапе
📎Северсталь – нейтральные операционные результаты за 3К23, ждем дивидендов по итогам 2023 г. – продажи стальной продукции остались на уровне прошлого квартала – цена на г/к прокат составила 54,6 тыс. руб/т (без изменений в квартальном сопоставлении и +28% г/г) – по итогам года ожидаем возобновления дивидендных выплат
🛒Лента – в 3К23 рост выручки ускорился – показатель вырос на 7% г/г до 136 млрд руб. – EBITDA (до применения МСФО 16) снизилась на 7% г/г до 7 млрд руб. – нейтрально
🌱 ROS AGRO – опубликованы операционные результаты за 3К23 — консолидированная выручка выросла на 35% г/г – в основном за счет консолидации НМЖК – позитивно
💧РусГидро – выработка э/энергии на ГЭС в 3К23 выросла на 11,5% г/г до 23,4 млн МВт*ч – в целом объемы генерации увеличились на 11,3% до 29,1 млн МВт*ч – позитивно
🛢Нефтяные компании – розничный сектор пожаловался на низкую прибыльность начиная с сентября («Коммерсантъ») – оптовые цены на нефтепродукты существенно выросли, при этом вертикально интегрированные компании не допускали сильного повышения розничных цен – нейтрально
🖌ОК РУСАЛ – приобретает 30% акций китайского производителя глинозема Hebei Wenfeng New Materials – глиноземный завод компании расположен в провинции Хэбэй, общая мощность — 4,8 млн т в год – цена сделки составляет $267 млн – новое партнерство дает РУСАЛу возможность поставлять глинозем на свои производственные объекты в России – позитивно в долгосрочной перспективе
❗️На повестке: ТГК-1 — операционные результаты за 3К23
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
🔎В понедельник на фоне роста доходности 10-летних казначейских облигаций американские фондовые индексы не продемонстрировали единой динамики по итогам торгов. S&P 500 снизился на 0,2%, Dow Jones — на 0,6%, а Nasdaq прибавил 0,3%. В секторальной структуре S&P 500 наибольшее снижение отмечено в энергетическом секторе (-1,6%), наилучший рост — в секторе телекоммуникаций (+0,5%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 1,1%: к оттоку капитала приводят опасения инвесторов по поводу перспектив экономики Китая и ослабления юаня.
📌Сегодня финансовые результаты публикуют Microsoft, Alphabet, Visa, Coca-Cola, Verizon Communications и General Electric, завтра отчитаются T-Mobile US, Thermo Fisher Scientific, IBM и Boeing.
📊Сегодня в США выйдут индексы деловой активности за октябрь. Консенсус-прогноз по PMI в производственном секторе — 49,5 п., сентябрьское значение — 49,8 п., по PMI в секторе услуг — 49,9 п., предыдущее значение — 50,1 п.
💻Nvidia приступила к разработке центральных процессоров для ПК — это новый сегмент для компании. Чипы могут поступить на рынок уже в 2025 г. Новость носит умеренно позитивный характер, что нашло отражение во вчерашнем росте котировок Nvidia. Сохраняем рейтинг «Держать» по акциям компании.
🛢Котировки Chevron потеряли вчера 3,7%, после того как компания сообщила о планируемой покупке конкурента Hess, работающего в добычном сегменте, за $53 млрд с премией к рынку в 10%. Сделку заключат в неденежной форме: за одну акцию держатели бумаг Hess получат 1,025 акции Chevron. Вчерашнее падение также частично связываем со снижением стоимости нефти. Сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Chevron.
🚀General Electric представила финансовые результаты за 3К23. Чистая прибыль компании превысила консенсус-прогноз, составив $0,82 на акцию против $0,56. При этом менеджмент повысил ориентир по показателю на год на 18% с $2,10–$2,30 до $2,55–$2,65. Мы ожидаем сегодня положительной реакции рынка на новость.
👗Hermes International SCA вчера представила финансовые результаты за 3К23. Выручка составила €3,37 млрд, на 1,8% превысив консенсус-прогноз FactSet в €3,31 млрд. При этом компания подтвердила, что ожидает роста выручки в 2023 г., без указания конкретных ориентиров. Мы считаем, что рост котировок Hermes сегодня на 2,4% в полной мере отражает позитивный характер новости, и не ожидаем дальнейшего увеличения бумаг компании в стоимости.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
🔎В понедельник на фоне роста доходности 10-летних казначейских облигаций американские фондовые индексы не продемонстрировали единой динамики по итогам торгов. S&P 500 снизился на 0,2%, Dow Jones — на 0,6%, а Nasdaq прибавил 0,3%. В секторальной структуре S&P 500 наибольшее снижение отмечено в энергетическом секторе (-1,6%), наилучший рост — в секторе телекоммуникаций (+0,5%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 1,1%: к оттоку капитала приводят опасения инвесторов по поводу перспектив экономики Китая и ослабления юаня.
📌Сегодня финансовые результаты публикуют Microsoft, Alphabet, Visa, Coca-Cola, Verizon Communications и General Electric, завтра отчитаются T-Mobile US, Thermo Fisher Scientific, IBM и Boeing.
📊Сегодня в США выйдут индексы деловой активности за октябрь. Консенсус-прогноз по PMI в производственном секторе — 49,5 п., сентябрьское значение — 49,8 п., по PMI в секторе услуг — 49,9 п., предыдущее значение — 50,1 п.
💻Nvidia приступила к разработке центральных процессоров для ПК — это новый сегмент для компании. Чипы могут поступить на рынок уже в 2025 г. Новость носит умеренно позитивный характер, что нашло отражение во вчерашнем росте котировок Nvidia. Сохраняем рейтинг «Держать» по акциям компании.
🛢Котировки Chevron потеряли вчера 3,7%, после того как компания сообщила о планируемой покупке конкурента Hess, работающего в добычном сегменте, за $53 млрд с премией к рынку в 10%. Сделку заключат в неденежной форме: за одну акцию держатели бумаг Hess получат 1,025 акции Chevron. Вчерашнее падение также частично связываем со снижением стоимости нефти. Сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Chevron.
🚀General Electric представила финансовые результаты за 3К23. Чистая прибыль компании превысила консенсус-прогноз, составив $0,82 на акцию против $0,56. При этом менеджмент повысил ориентир по показателю на год на 18% с $2,10–$2,30 до $2,55–$2,65. Мы ожидаем сегодня положительной реакции рынка на новость.
👗Hermes International SCA вчера представила финансовые результаты за 3К23. Выручка составила €3,37 млрд, на 1,8% превысив консенсус-прогноз FactSet в €3,31 млрд. При этом компания подтвердила, что ожидает роста выручки в 2023 г., без указания конкретных ориентиров. Мы считаем, что рост котировок Hermes сегодня на 2,4% в полной мере отражает позитивный характер новости, и не ожидаем дальнейшего увеличения бумаг компании в стоимости.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📌Ни упавшая в стоимости на 4% нефть, ни окрепший рубль, ни уменьшающийся индекс рублевых облигаций RGBI пока не в силах сдвинуть российский рынок акций вниз, а индекс МосБиржи продолжает колебаться около уровня 3250 с минимальной волатильностью. Инвесторы по-прежнему перекладываются из бумаг экспортеров в акции компаний, ориентированных на внутренний рынок; выросли котировки бумаг Магнита (+2%) и Yandex (+1%), а также, на удивление, привилегированных акций Сургутнефтегаза (+6%). Кроме того, по неочевидным причинам лучше рынка продолжает торговаться ГМК Норильский никель (+0,5%), от которого мы не ожидаем в ближайшее время публикации отчетности или дивидендных выплат. В то же время отсутствие восходящей динамики в какой-то момент может стать аргументом в пользу фиксации прибыли, а в качестве потенциальных краткосрочных триггеров видятся возможный негативный сюрприз от ЛУКОЙЛА (завтра ожидается рекомендация по дивидендам) и решение ЦБ РФ по ставке.
⚖️Доходности коротких ОФЗ по итогам вторника выросли при высоких оборотах. Бумаги серии 26223 с погашением в феврале 2024 г. увеличились в доходности на 37 б. п. до 12,4% годовых, выпуска 26227 (июль 2024 г.) — на 13 б. п. до 13,57% годовых. Высокие обороты также наблюдались в дальней части кривой, однако изменения доходностей там оказались минимальными. В частности, бумаги серии 26238 (12,31%, 2041 г.), ставшие лидером по объему торгов, не изменились в доходности.
🏦Банк ВТБ – завтра опубликует результаты за 3К23 по МСФО – мы ожидаем 87 млрд руб. чистой прибыли, ROE в 16,6% – основной вопрос в ходе предстоящей телеконференции — чувствительность к ставкам и ужесточению регулирования – нейтрально
🔍Yandex – рост продаж 3К23 останется высоким – общая выручка должна вырасти на 47% г/г до 195 млрд руб. – скорр. EBITDA, предполагаем, увеличится на 28% г/г до 26 млрд руб.
🎮М.видео – GMV в 3К23 прибавляет 80% г/г – EBITDA, предварительно, превышает 4 млрд руб. – позитивно
🩺Макроэкономика – инфляционные ожидания населения в октябре упали до 11,2% с сентябрьских 11,7% – показатель почти на уровне июля – снижение ожиданий предполагает относительно умеренный шаг повышения ставки, по-прежнему ожидаем ее роста до 14%
🔥Газпром – инвестпрограмма ПАО «Газпром» на 2023 г. урезана на 15% до 1,96 трлн руб. – на уровне предыдущего года – Газпром не представил разбивку программы на капзатраты, расходы на приобретение основных средств и долгосрочные инвестиции – уменьшен прогноз доходов, планируемые операционные затраты оптимизированы более чем на 1 трлн руб. – позитивно
🖌Роснефть – предлагает правки к законопроекту об увеличении НДПИ на газ («Коммерсантъ») – текущая редакция невыгодна для компании, так как цены на газ для сектора э/энергетики и ЖКХ в декабре не проиндексируют – Роснефть предлагает применять к ней такой же коэффициент к НДПИ на газ, как и к Газпрому, и отдельно установить ставку НДПИ для сектора э/энергетики и ЖКХ – нейтрально
⚠️ТГК-1 – компания отчиталась о слабых операционных результатах за 3К23 – общая выработка э/энергии снизилась на 4,7% г/г до 4,8 млн МВт*ч – выработка на ГЭС упала на 15,5% г/г до 2,7 млн МВт*ч – отпуск тепловой энергии уменьшился на 26% г/г до 1,8 млн Гкал – негативно
❗️На повестке: X5 Retail Group — результаты за 3К23 по МСФО
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📌Ни упавшая в стоимости на 4% нефть, ни окрепший рубль, ни уменьшающийся индекс рублевых облигаций RGBI пока не в силах сдвинуть российский рынок акций вниз, а индекс МосБиржи продолжает колебаться около уровня 3250 с минимальной волатильностью. Инвесторы по-прежнему перекладываются из бумаг экспортеров в акции компаний, ориентированных на внутренний рынок; выросли котировки бумаг Магнита (+2%) и Yandex (+1%), а также, на удивление, привилегированных акций Сургутнефтегаза (+6%). Кроме того, по неочевидным причинам лучше рынка продолжает торговаться ГМК Норильский никель (+0,5%), от которого мы не ожидаем в ближайшее время публикации отчетности или дивидендных выплат. В то же время отсутствие восходящей динамики в какой-то момент может стать аргументом в пользу фиксации прибыли, а в качестве потенциальных краткосрочных триггеров видятся возможный негативный сюрприз от ЛУКОЙЛА (завтра ожидается рекомендация по дивидендам) и решение ЦБ РФ по ставке.
⚖️Доходности коротких ОФЗ по итогам вторника выросли при высоких оборотах. Бумаги серии 26223 с погашением в феврале 2024 г. увеличились в доходности на 37 б. п. до 12,4% годовых, выпуска 26227 (июль 2024 г.) — на 13 б. п. до 13,57% годовых. Высокие обороты также наблюдались в дальней части кривой, однако изменения доходностей там оказались минимальными. В частности, бумаги серии 26238 (12,31%, 2041 г.), ставшие лидером по объему торгов, не изменились в доходности.
🏦Банк ВТБ – завтра опубликует результаты за 3К23 по МСФО – мы ожидаем 87 млрд руб. чистой прибыли, ROE в 16,6% – основной вопрос в ходе предстоящей телеконференции — чувствительность к ставкам и ужесточению регулирования – нейтрально
🔍Yandex – рост продаж 3К23 останется высоким – общая выручка должна вырасти на 47% г/г до 195 млрд руб. – скорр. EBITDA, предполагаем, увеличится на 28% г/г до 26 млрд руб.
🎮М.видео – GMV в 3К23 прибавляет 80% г/г – EBITDA, предварительно, превышает 4 млрд руб. – позитивно
🩺Макроэкономика – инфляционные ожидания населения в октябре упали до 11,2% с сентябрьских 11,7% – показатель почти на уровне июля – снижение ожиданий предполагает относительно умеренный шаг повышения ставки, по-прежнему ожидаем ее роста до 14%
🔥Газпром – инвестпрограмма ПАО «Газпром» на 2023 г. урезана на 15% до 1,96 трлн руб. – на уровне предыдущего года – Газпром не представил разбивку программы на капзатраты, расходы на приобретение основных средств и долгосрочные инвестиции – уменьшен прогноз доходов, планируемые операционные затраты оптимизированы более чем на 1 трлн руб. – позитивно
🖌Роснефть – предлагает правки к законопроекту об увеличении НДПИ на газ («Коммерсантъ») – текущая редакция невыгодна для компании, так как цены на газ для сектора э/энергетики и ЖКХ в декабре не проиндексируют – Роснефть предлагает применять к ней такой же коэффициент к НДПИ на газ, как и к Газпрому, и отдельно установить ставку НДПИ для сектора э/энергетики и ЖКХ – нейтрально
⚠️ТГК-1 – компания отчиталась о слабых операционных результатах за 3К23 – общая выработка э/энергии снизилась на 4,7% г/г до 4,8 млн МВт*ч – выработка на ГЭС упала на 15,5% г/г до 2,7 млн МВт*ч – отпуск тепловой энергии уменьшился на 26% г/г до 1,8 млн Гкал – негативно
❗️На повестке: X5 Retail Group — результаты за 3К23 по МСФО
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
🛒X5 Retail Group: результаты за 3К23 по МСФО на уровне ожиданий
• X5 Retail Group раскрыла финансовые результаты за 3К23 по МСФО, которые отвечают ожиданиям по выручке и EBITDA.
• Общие чистые продажи: +23% г/г до 796 млрд руб., что соответствует ранее опубликованным операционным результатам.
• EBITDA (МСФО 17): +29% г/г до 61 млрд руб. (на уровне нашего и рыночного прогнозов), рентабельность по данному показателю: +0,4 п. п. в годовом сопоставлении до 7,7%.
• Совокупный долг X5 на конец 3К23: 219 млрд руб., коэффициент чистый долг / EBITDA за 12 месяцев (МСФО 17): 0,8.
Представленные X5 Retail Group результаты в целом сильные, что отражает лидирующее положение компании на рынке, оптимальную для нынешних условий структуру форматов и высокую операционную эффективность. При этом отчетность соответствует ожиданиям, а текущие котировки, на наш взгляд, — перспективам компании. По акциям эмитента подтверждаем рейтинг «Держать». Мы также отмечаем, что развитие ситуации с применением закона о ЭЗО может сказаться на котировках X5.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
• X5 Retail Group раскрыла финансовые результаты за 3К23 по МСФО, которые отвечают ожиданиям по выручке и EBITDA.
• Общие чистые продажи: +23% г/г до 796 млрд руб., что соответствует ранее опубликованным операционным результатам.
• EBITDA (МСФО 17): +29% г/г до 61 млрд руб. (на уровне нашего и рыночного прогнозов), рентабельность по данному показателю: +0,4 п. п. в годовом сопоставлении до 7,7%.
• Совокупный долг X5 на конец 3К23: 219 млрд руб., коэффициент чистый долг / EBITDA за 12 месяцев (МСФО 17): 0,8.
Представленные X5 Retail Group результаты в целом сильные, что отражает лидирующее положение компании на рынке, оптимальную для нынешних условий структуру форматов и высокую операционную эффективность. При этом отчетность соответствует ожиданиям, а текущие котировки, на наш взгляд, — перспективам компании. По акциям эмитента подтверждаем рейтинг «Держать». Мы также отмечаем, что развитие ситуации с применением закона о ЭЗО может сказаться на котировках X5.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📈Благодаря хорошим финансовым результатам крупных компаний и уменьшению доходности гособлигаций фондовые индексы США завершили торги во вторник в плюсе. S&P 500 вырос на 0,7%, Dow Jones — на 0,6%, Nasdaq прибавил 0,9%. Среди секторов S&P 500 лидером роста стал коммунальный (+2,6%), снижение отмечено лишь в энергетическом (-1,4%).
📈Индекс Hang Seng вырос сегодня в Гонконге на 0,6%, после того как правительство КНР сообщило, что в 4К23 планирует выпуск дополнительных казначейских облигаций на CNY1 трлн ($137 млрд). Государство принимает дополнительные меры по стимулированию экономики Поднебесной.
📌Сегодня финансовые результаты публикуют T-Mobile US, Thermo Fisher Scientific, IBM и Boeing, позже на неделе отчитаются Amazon, Mastercard, Merck, Comcast, Intel, ExxonMobil, Chevron и AbbVie.
📊Индекс деловой активности в производственном секторе США в октябре составил 50 п., превзойдя консенсус-прогноз (49,5 п.) и сентябрьское значение (49,8 п.). PMI в секторе услуг также оказался выше ожиданий аналитиков и предыдущего значения (50,9 п. против 49,9 п. и 50,1 п. соответственно). Несмотря на рост деловой активности в США, мы все еще считаем, что ФРС сохранит ставку на текущем уровне до конца года.
💻Вчера после закрытия рынков Alphabet (материнская компания Google) сообщила о финансовых результатах за 3К23, показав самый сильный рост бизнеса более чем за год, но разочаровав инвесторов относительно слабыми темпами продаж в сегменте облачных вычислений. Ожидаем давления на котировки в ближайшее время, однако в долгосрочной перспективе сохраняем рейтинг «Покупать» с целевой ценой $150 за акцию.
💻Microsoft вчера после закрытия рынков представила финансовые результаты за первый квартал 2024 ф. г. Выручка составила $56,5 млрд, превысив консенсус-прогноз на 3,6% ($54,5 млрд), чистая прибыль на акцию — $2,99, оказавшись выше ожиданий аналитиков на 12,6% ($2,6). Полагаем, отчетность создает позитивный фон для котировок Microsoft в краткосрочной перспективе.
📞Котировки Verizon Communications вчера взлетели на 9,3% после выхода финансовых результатов за 3К23. Прибыль снизилась до $1,22 на акцию при меньшем консенсус-прогнозе в $1,18 на акцию. В целом мы позитивно оцениваем результаты, но считаем, что инвесторы чрезмерно оптимистично оценили отчетность, поскольку Verizon оставила неизменным ориентир по прибыли на 2023 г.
🥤Чистая прибыль Coca-Cola в 3К23 составила $0,74 на акцию, превзойдя консенсус-прогноз FactSet в $0,69. Руководство компании ожидает прибыль в 2023 г. на уровне $2,65–2,68 на акцию — чуть выше ожиданий рынка ($2,64). Мы считаем отчетность хорошей, но полагаем, что вчерашний рост котировок на 2,9% по большей мере отражает позитивный характер новости. Сохраняем рейтинг «Покупать» по бумагам Coca-Cola.
💊Hansoh Pharmaceutical заключила лицензионное соглашение с британской GlaxoSmithKline в отношении своего противоракового препарата, который проходит первую фазу клинических исследований в Китае. GSK продолжит их в будущем году. Новость носит положительный характер, и мы ожидаем дальнейшего роста котировок компании. Сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Hansoh Pharmaceutical.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📈Благодаря хорошим финансовым результатам крупных компаний и уменьшению доходности гособлигаций фондовые индексы США завершили торги во вторник в плюсе. S&P 500 вырос на 0,7%, Dow Jones — на 0,6%, Nasdaq прибавил 0,9%. Среди секторов S&P 500 лидером роста стал коммунальный (+2,6%), снижение отмечено лишь в энергетическом (-1,4%).
📈Индекс Hang Seng вырос сегодня в Гонконге на 0,6%, после того как правительство КНР сообщило, что в 4К23 планирует выпуск дополнительных казначейских облигаций на CNY1 трлн ($137 млрд). Государство принимает дополнительные меры по стимулированию экономики Поднебесной.
📌Сегодня финансовые результаты публикуют T-Mobile US, Thermo Fisher Scientific, IBM и Boeing, позже на неделе отчитаются Amazon, Mastercard, Merck, Comcast, Intel, ExxonMobil, Chevron и AbbVie.
📊Индекс деловой активности в производственном секторе США в октябре составил 50 п., превзойдя консенсус-прогноз (49,5 п.) и сентябрьское значение (49,8 п.). PMI в секторе услуг также оказался выше ожиданий аналитиков и предыдущего значения (50,9 п. против 49,9 п. и 50,1 п. соответственно). Несмотря на рост деловой активности в США, мы все еще считаем, что ФРС сохранит ставку на текущем уровне до конца года.
💻Вчера после закрытия рынков Alphabet (материнская компания Google) сообщила о финансовых результатах за 3К23, показав самый сильный рост бизнеса более чем за год, но разочаровав инвесторов относительно слабыми темпами продаж в сегменте облачных вычислений. Ожидаем давления на котировки в ближайшее время, однако в долгосрочной перспективе сохраняем рейтинг «Покупать» с целевой ценой $150 за акцию.
💻Microsoft вчера после закрытия рынков представила финансовые результаты за первый квартал 2024 ф. г. Выручка составила $56,5 млрд, превысив консенсус-прогноз на 3,6% ($54,5 млрд), чистая прибыль на акцию — $2,99, оказавшись выше ожиданий аналитиков на 12,6% ($2,6). Полагаем, отчетность создает позитивный фон для котировок Microsoft в краткосрочной перспективе.
📞Котировки Verizon Communications вчера взлетели на 9,3% после выхода финансовых результатов за 3К23. Прибыль снизилась до $1,22 на акцию при меньшем консенсус-прогнозе в $1,18 на акцию. В целом мы позитивно оцениваем результаты, но считаем, что инвесторы чрезмерно оптимистично оценили отчетность, поскольку Verizon оставила неизменным ориентир по прибыли на 2023 г.
🥤Чистая прибыль Coca-Cola в 3К23 составила $0,74 на акцию, превзойдя консенсус-прогноз FactSet в $0,69. Руководство компании ожидает прибыль в 2023 г. на уровне $2,65–2,68 на акцию — чуть выше ожиданий рынка ($2,64). Мы считаем отчетность хорошей, но полагаем, что вчерашний рост котировок на 2,9% по большей мере отражает позитивный характер новости. Сохраняем рейтинг «Покупать» по бумагам Coca-Cola.
💊Hansoh Pharmaceutical заключила лицензионное соглашение с британской GlaxoSmithKline в отношении своего противоракового препарата, который проходит первую фазу клинических исследований в Китае. GSK продолжит их в будущем году. Новость носит положительный характер, и мы ожидаем дальнейшего роста котировок компании. Сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Hansoh Pharmaceutical.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📌По итогам вчерашней сессии индекс МосБиржи закрылся совершенно вровень со вторником, ожидаемо продолжая колебаться в районе 3250 уже восемь торговых дней подряд. Тяжеловесу Сбербанку удалось уравновесить индекс, иначе он снизился бы на 0,15%. Возможно, индекс заставят выйти из зоны комфорта — обжитого им диапазона 3200–3300 — сегодняшнее решение совета директоров ЛУКОЙЛа по дивидендам и пятничное заседание ЦБ РФ.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам среды не показали однозначной динамики. На участке от двух до трех лет доходности госбумаг снизились на 4–8 б. п. до 12,12–12,6% годовых, на остальных участках изменились заметно меньше. Обороты оказались чуть выше средних, довольно равномерно распределившись вдоль кривой. Выпуск с фиксированным купоном серии 26212 (12,33%, 2028 г.) стал лидером по объему торгов.
🛒X5 Retail Group – результаты за 3К23 по МСФО на уровне ожиданий – EBITDA (МСФО 17) выросла на 29% г/г до 61 млрд руб. – нейтрально
🏗ГК Самолет – получила кредит в Банке ВТБ в размере 45,6 млрд руб. на приобретение ГК МИЦ – долговая нагрузка на конец 2023 г. останется приемлемой для компании на уровне ЧД/EBITDA 1,6 – нейтрально
🔍Макроэкономика – инфляция за последнюю неделю выросла на 0,24% против 0,15% неделей ранее – в особенности ускорился рост цен на сезонные продовольственные товары и авиабилеты – в волатильных компонентах – подтверждаем прогноз повышения ставки на 100 б. п. в эту пятницу
🔥Газовые компании – добыча газа в РФ увеличилась в сентябре на 2,5% г/г до 48 млрд м3, в основном благодаря Газпрому и Роснефти («Коммерсантъ») – у Газпрома добыча выросла на 4% г/г до 29 млрд м3 с низкой базы и на фоне увеличения экспорта в КНР – в случае Роснефти сыграли роль проекты «Роспан» и «Харампур», добыча выросла на 4% г/г до 5 млрд м3 – нейтрально
📊Юнипро – сообщила об умеренном росте операционных показателей за 3К23 – генерация э/энергии выросла на 3,4% г/г до 13,6 млн МВт*ч – генерация за 9М23 прибавила 4,1% г/г, составив 41,4 млн МВт*ч – незначительно позитивно
🖌ТГК-2 – контрольный пакет акций перешел под контроль Газпром энергохолдинга («Коммерсантъ») – ранее государство изъяло эти акции у предыдущего владельца – компании не комментируют ситуацию – нейтрально
❗️На повестке: ЛУКОЙЛ — рекомендация СД по дивидендам за 1П23; Halyk Bank — сессия Deep Dive для аналитиков и инвесторов; Юнипро — результаты за 3К23 по РСБУ
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📌По итогам вчерашней сессии индекс МосБиржи закрылся совершенно вровень со вторником, ожидаемо продолжая колебаться в районе 3250 уже восемь торговых дней подряд. Тяжеловесу Сбербанку удалось уравновесить индекс, иначе он снизился бы на 0,15%. Возможно, индекс заставят выйти из зоны комфорта — обжитого им диапазона 3200–3300 — сегодняшнее решение совета директоров ЛУКОЙЛа по дивидендам и пятничное заседание ЦБ РФ.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам среды не показали однозначной динамики. На участке от двух до трех лет доходности госбумаг снизились на 4–8 б. п. до 12,12–12,6% годовых, на остальных участках изменились заметно меньше. Обороты оказались чуть выше средних, довольно равномерно распределившись вдоль кривой. Выпуск с фиксированным купоном серии 26212 (12,33%, 2028 г.) стал лидером по объему торгов.
🛒X5 Retail Group – результаты за 3К23 по МСФО на уровне ожиданий – EBITDA (МСФО 17) выросла на 29% г/г до 61 млрд руб. – нейтрально
🏗ГК Самолет – получила кредит в Банке ВТБ в размере 45,6 млрд руб. на приобретение ГК МИЦ – долговая нагрузка на конец 2023 г. останется приемлемой для компании на уровне ЧД/EBITDA 1,6 – нейтрально
🔍Макроэкономика – инфляция за последнюю неделю выросла на 0,24% против 0,15% неделей ранее – в особенности ускорился рост цен на сезонные продовольственные товары и авиабилеты – в волатильных компонентах – подтверждаем прогноз повышения ставки на 100 б. п. в эту пятницу
🔥Газовые компании – добыча газа в РФ увеличилась в сентябре на 2,5% г/г до 48 млрд м3, в основном благодаря Газпрому и Роснефти («Коммерсантъ») – у Газпрома добыча выросла на 4% г/г до 29 млрд м3 с низкой базы и на фоне увеличения экспорта в КНР – в случае Роснефти сыграли роль проекты «Роспан» и «Харампур», добыча выросла на 4% г/г до 5 млрд м3 – нейтрально
📊Юнипро – сообщила об умеренном росте операционных показателей за 3К23 – генерация э/энергии выросла на 3,4% г/г до 13,6 млн МВт*ч – генерация за 9М23 прибавила 4,1% г/г, составив 41,4 млн МВт*ч – незначительно позитивно
🖌ТГК-2 – контрольный пакет акций перешел под контроль Газпром энергохолдинга («Коммерсантъ») – ранее государство изъяло эти акции у предыдущего владельца – компании не комментируют ситуацию – нейтрально
❗️На повестке: ЛУКОЙЛ — рекомендация СД по дивидендам за 1П23; Halyk Bank — сессия Deep Dive для аналитиков и инвесторов; Юнипро — результаты за 3К23 по РСБУ
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
🏗ГК Самолет: продажи продолжают расти высокими двузначными темпами
• Продажи ГК Самолет в 3К23 выросли на 63% г/г в денежном выражении и на 51% г/г по площади.
• Доля сделок с ипотекой снизилась на 5 п. п. в годовом сопоставлении.
• Средняя цена квадратного метра увеличилась на 10% г/г до 187,6 тыс. руб.
• ГК Самолет удается сохранять двузначные темпы продаж.
• Динамика продаж ГК Самолет по площади оказалась примерно сопоставимой с результатами Etalon Group: +37% к/к против +41% к/к соответственно.
Отмечаем, что девелоперу удается увеличивать среднюю стоимость квадратного метра даже в сложных экономических условиях. Хорошая динамика продаж в отчетном квартале обусловлена как органическим ростом и региональной экспансией застройщика, так и резким повышением спроса на недвижимость в августе и сентябре на фоне ужесточения правил выдачи льготной ипотеки.
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
• Продажи ГК Самолет в 3К23 выросли на 63% г/г в денежном выражении и на 51% г/г по площади.
• Доля сделок с ипотекой снизилась на 5 п. п. в годовом сопоставлении.
• Средняя цена квадратного метра увеличилась на 10% г/г до 187,6 тыс. руб.
• ГК Самолет удается сохранять двузначные темпы продаж.
• Динамика продаж ГК Самолет по площади оказалась примерно сопоставимой с результатами Etalon Group: +37% к/к против +41% к/к соответственно.
Отмечаем, что девелоперу удается увеличивать среднюю стоимость квадратного метра даже в сложных экономических условиях. Хорошая динамика продаж в отчетном квартале обусловлена как органическим ростом и региональной экспансией застройщика, так и резким повышением спроса на недвижимость в августе и сентябре на фоне ужесточения правил выдачи льготной ипотеки.
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
🏦Банк ВТБ: опубликованы результаты за 3К23 по МСФО; слабо положительно
• Банк ВТБ опубликовал сокращенную отчетность за 3К23 по МСФО. Прибыль составила 86,1 млрд руб., что соответствует ROE в 16,4%.
• Финансовый результат за 3К23 — в русле ожиданий при чистой прибыли на 1% ниже нашего прогноза и на 3% ниже ожиданий рынка.
• Сокращение чистой прибыли полностью объясняется 15,3 млрд руб. убытка по неключевым статьям.
• При этом чистые процентные доходы превзошли ожидания, поскольку их снижение в сентябре было практически незаметным (-1% м/м).
• Стоимость риска на уровне 0,9% ниже ожиданий вполне оправдана. Доля неработающих кредитов уменьшилась за квартал с 4,5% до 3,7%, а их покрытие резервами улучшилось до 161% с 139% в 2К23.
В целом мы считаем отчетность слабо положительной, несмотря на несколько меньшую по сравнению с ожиданиями прибыль. В ходе сегодняшнего конференц-звонка мы сконцентрируем внимание на вопросе о чувствительности бизнеса ВТБ к динамике процентных ставок и ужесточению макропруденциального регулирования.
@Sinara_finance
#Flash #VTBR
• Банк ВТБ опубликовал сокращенную отчетность за 3К23 по МСФО. Прибыль составила 86,1 млрд руб., что соответствует ROE в 16,4%.
• Финансовый результат за 3К23 — в русле ожиданий при чистой прибыли на 1% ниже нашего прогноза и на 3% ниже ожиданий рынка.
• Сокращение чистой прибыли полностью объясняется 15,3 млрд руб. убытка по неключевым статьям.
• При этом чистые процентные доходы превзошли ожидания, поскольку их снижение в сентябре было практически незаметным (-1% м/м).
• Стоимость риска на уровне 0,9% ниже ожиданий вполне оправдана. Доля неработающих кредитов уменьшилась за квартал с 4,5% до 3,7%, а их покрытие резервами улучшилось до 161% с 139% в 2К23.
В целом мы считаем отчетность слабо положительной, несмотря на несколько меньшую по сравнению с ожиданиями прибыль. В ходе сегодняшнего конференц-звонка мы сконцентрируем внимание на вопросе о чувствительности бизнеса ВТБ к динамике процентных ставок и ужесточению макропруденциального регулирования.
@Sinara_finance
#Flash #VTBR
🔍Yandex, возможно, близок к соглашению о продаже контроля над российским бизнесом (исходя из сниженной оценки); нейтрально
• Yandex N.V. близка к соглашению о продаже контроля над российским бизнесом консорциуму стратегических инвесторов (Forbes).
• По данным источников издания, сделку с большой вероятностью заключат до конца года.
• При этом оценка всего Яндекса может составить $5,5 млрд, с учетом 50%-го дисконта.
• Сообщается также, что консорциум из семи инвесторов (каждый может получить 7,28%) станет обладать полномочиями по управлению советом директоров, тогда как предполагаемая роль Алексея Кудрина ослабнет.
Упомянутая оценка компании существенно ниже сумм, называвшихся ранее, а также текущей рыночной капитализации ($9,6 млрд) и справедливой стоимости ($13,6 млрд, по нашей оценке). Это создает риск размытия стоимости для миноритариев. Тем не менее мы считаем новость нейтральной для российских миноритарных акционеров, так как пока сохраняется неясность относительно окончательной структуры сделки. В частности, в СМИ ранее сообщалось о возможной конвертации долей российских миноритариев Yandex N.V. в акции отечественной компании, консолидирующей российский бизнес Yandex. Такой вариант, на наш взгляд, весьма вероятен и в целом соответствует логике последних регуляторных решений относительно прав российских держателей акций зарубежных компаний, ведущих деятельность в РФ. В таком случае за российскими миноритарными акционерами сохраняется доступ к фундаментальному потенциалу бизнеса.
@Sinara_finance
#Flash #YNDX
• Yandex N.V. близка к соглашению о продаже контроля над российским бизнесом консорциуму стратегических инвесторов (Forbes).
• По данным источников издания, сделку с большой вероятностью заключат до конца года.
• При этом оценка всего Яндекса может составить $5,5 млрд, с учетом 50%-го дисконта.
• Сообщается также, что консорциум из семи инвесторов (каждый может получить 7,28%) станет обладать полномочиями по управлению советом директоров, тогда как предполагаемая роль Алексея Кудрина ослабнет.
Упомянутая оценка компании существенно ниже сумм, называвшихся ранее, а также текущей рыночной капитализации ($9,6 млрд) и справедливой стоимости ($13,6 млрд, по нашей оценке). Это создает риск размытия стоимости для миноритариев. Тем не менее мы считаем новость нейтральной для российских миноритарных акционеров, так как пока сохраняется неясность относительно окончательной структуры сделки. В частности, в СМИ ранее сообщалось о возможной конвертации долей российских миноритариев Yandex N.V. в акции отечественной компании, консолидирующей российский бизнес Yandex. Такой вариант, на наш взгляд, весьма вероятен и в целом соответствует логике последних регуляторных решений относительно прав российских держателей акций зарубежных компаний, ведущих деятельность в РФ. В таком случае за российскими миноритарными акционерами сохраняется доступ к фундаментальному потенциалу бизнеса.
@Sinara_finance
#Flash #YNDX
TS_Газпром нефть_003P-07R.pdf
158.4 KB
Инвестиционный Банк Синара выступает организатором размещения облигаций ПАО «Газпром нефть» — одной из крупнейших нефтегазовых компаний России
Параметры облигаций ПАО «Газпром нефть» серии 003Р-07R:
Рейтинг эмитента АКРА: ААА(RU)
Объем выпуска: не менее 20 млрд руб.
Срок обращения: 4 года
Купонный период: 91 день
Предварительная дата сбора заявок: 31 октября 2023 г.
Предварительная дата размещения: 7 ноября 2023 г.
Раскрытие информации эмитентом
Подробнее об услугах DCM читайте на сайте
@Sinara_finance
Параметры облигаций ПАО «Газпром нефть» серии 003Р-07R:
Рейтинг эмитента АКРА: ААА(RU)
Объем выпуска: не менее 20 млрд руб.
Срок обращения: 4 года
Купонный период: 91 день
Предварительная дата сбора заявок: 31 октября 2023 г.
Предварительная дата размещения: 7 ноября 2023 г.
Раскрытие информации эмитентом
Подробнее об услугах DCM читайте на сайте
@Sinara_finance
⚠️ЛУКОЙЛ: СД рекомендовал дивиденды за 1П23 из расчета 447 руб/акцию, на 19% ниже прогноза рынка; умеренно негативно
• Совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал акционерам одобрить выплату дивидендов за 1П23 из расчета 447 руб/акцию (дивдоходность — 6%).
• Заочное ВОСА пройдет 5 декабря, в случае необходимости повторное состоится 6 декабря.
• Дата отсечки по промежуточным дивидендам — 17 декабря.
• Дивиденды доверительным управляющим рекомендовано выплатить в срок не позднее 28 декабря 2023 г., другим зарегистрированным в реестре — не позднее 26 января 2024 г.
Мы ожидаем умеренно негативной реакции рынка на сообщение компании. Консенсус-прогноз «Интерфакса» предполагал 547 руб/акцию, а наш прогноз — 510 руб/акцию. Объявленный размер дивиденда на акцию близок к нижней границе диапазона оценок, представленного в публичном пространстве, — 450 руб/акцию. Тем не менее мы сохраняем положительный взгляд на финансовые показатели ЛУКОЙЛа в 2П23 на фоне роста нефтяных цен и ослабления рубля и подтверждаем рейтинг «Покупать». Ожидаем финальных дивидендов за 2023 г. в размере 650 руб/акцию.
@Sinara_finance
#Flash #LKOH
• Совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал акционерам одобрить выплату дивидендов за 1П23 из расчета 447 руб/акцию (дивдоходность — 6%).
• Заочное ВОСА пройдет 5 декабря, в случае необходимости повторное состоится 6 декабря.
• Дата отсечки по промежуточным дивидендам — 17 декабря.
• Дивиденды доверительным управляющим рекомендовано выплатить в срок не позднее 28 декабря 2023 г., другим зарегистрированным в реестре — не позднее 26 января 2024 г.
Мы ожидаем умеренно негативной реакции рынка на сообщение компании. Консенсус-прогноз «Интерфакса» предполагал 547 руб/акцию, а наш прогноз — 510 руб/акцию. Объявленный размер дивиденда на акцию близок к нижней границе диапазона оценок, представленного в публичном пространстве, — 450 руб/акцию. Тем не менее мы сохраняем положительный взгляд на финансовые показатели ЛУКОЙЛа в 2П23 на фоне роста нефтяных цен и ослабления рубля и подтверждаем рейтинг «Покупать». Ожидаем финальных дивидендов за 2023 г. в размере 650 руб/акцию.
@Sinara_finance
#Flash #LKOH
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉Резкое падение акций Alphabet и других технологических компаний привело к коррекции в среду всех американских фондовых индексов. S&P 500 снизился на 1,4%, Dow Jones — на 0,3%, Nasdaq — на 2,4%. 8 из 10 секторов S&P 500 закрылись в минусе. Наибольшие убытки ощутил на себе сектор телекоммуникаций (-4,3%), самый хороший результат показал коммунальный сектор (+0,6%).
🔎Около четверти компаний из числа включенных в индекс S&P 500 уже опубликовали финансовые результаты за прошедший квартал, 81% из них превзошел ожидания аналитиков. Это значительно больше среднего уровня за последние десять лет (около 67%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился сегодня на 0,2%.
📌Сегодня финансовые результаты публикуют Amazon, Mastercard, Merck, Comcast и Intel, завтра отчитаются ExxonMobil, Chevron и AbbVie.
💊Сегодня Merck представила финансовые результаты за 3К23. Выручка составила $15,9 млрд, превзойдя консенсус-прогноз ($15,3 млрд), скорректированная чистая прибыль на акцию — $2,13, также превысив ожидания рынка ($1,96). Мы считаем, что отчетность создает позитивный фон для котировок компании. Сохраняем рейтинг «Продавать».
🔬Thermo Fisher Scientific вчера опубликовала финансовые результаты за 3К23 и прогноз на 2023 г. Ориентиры менеджмента по выручке и прибыли на акцию оказались чуть ниже наших оценок: $42,7 млрд и $21,5 против $43,3 млрд и $21,6 соответственно. Мы считаем, что компания останется одним из отраслевых лидеров, сохраняя рейтинг «Покупать» по ее акциям с целевой ценой в $650.
🛬Котировки Boeing Co. упали вчера на 2,5% после выхода слабой отчетности. Чистый убыток в 3К23 составил $3,26 на акцию, в то время как рынок ожидал $3,18. Менеджмент авиагиганта подтвердил прогноз по свободному денежному потоку на 2023 г. на уровне $3–5 млрд. Мы оцениваем новость как умеренно негативную, но считаем, что рынок уже по большей мере на нее отреагировал.
📞Отчетность T-Mobile US за 3К23 не преподнесла сюрпризов. Выручка составила $19,25 млрд, примерно совпав с ожиданиями рынка в $19,32 млрд. Руководство телеком-оператора повысило нижнюю планку прогноза по свободному денежному потоку на 2023 г., теперь ожидаются $13,4–13,6 млрд (ранее — $13,2–13,6 млрд). Мы не ждем сильной реакции инвесторов на новость.
🇨🇳Премьер Госсовета КНР подписал постановление правительства, которым утверждаются положения о защите несовершеннолетних в киберпространстве. Документ предполагает в том числе ограничения на использование мобильных устройств и услуг детьми и подростками. Мы считаем данную новость ожидаемой и не прогнозируем существенного давления, в частности, на котировки Tencent, по бумагам которой сохраняем рейтинг «Держать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉Резкое падение акций Alphabet и других технологических компаний привело к коррекции в среду всех американских фондовых индексов. S&P 500 снизился на 1,4%, Dow Jones — на 0,3%, Nasdaq — на 2,4%. 8 из 10 секторов S&P 500 закрылись в минусе. Наибольшие убытки ощутил на себе сектор телекоммуникаций (-4,3%), самый хороший результат показал коммунальный сектор (+0,6%).
🔎Около четверти компаний из числа включенных в индекс S&P 500 уже опубликовали финансовые результаты за прошедший квартал, 81% из них превзошел ожидания аналитиков. Это значительно больше среднего уровня за последние десять лет (около 67%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился сегодня на 0,2%.
📌Сегодня финансовые результаты публикуют Amazon, Mastercard, Merck, Comcast и Intel, завтра отчитаются ExxonMobil, Chevron и AbbVie.
💊Сегодня Merck представила финансовые результаты за 3К23. Выручка составила $15,9 млрд, превзойдя консенсус-прогноз ($15,3 млрд), скорректированная чистая прибыль на акцию — $2,13, также превысив ожидания рынка ($1,96). Мы считаем, что отчетность создает позитивный фон для котировок компании. Сохраняем рейтинг «Продавать».
🔬Thermo Fisher Scientific вчера опубликовала финансовые результаты за 3К23 и прогноз на 2023 г. Ориентиры менеджмента по выручке и прибыли на акцию оказались чуть ниже наших оценок: $42,7 млрд и $21,5 против $43,3 млрд и $21,6 соответственно. Мы считаем, что компания останется одним из отраслевых лидеров, сохраняя рейтинг «Покупать» по ее акциям с целевой ценой в $650.
🛬Котировки Boeing Co. упали вчера на 2,5% после выхода слабой отчетности. Чистый убыток в 3К23 составил $3,26 на акцию, в то время как рынок ожидал $3,18. Менеджмент авиагиганта подтвердил прогноз по свободному денежному потоку на 2023 г. на уровне $3–5 млрд. Мы оцениваем новость как умеренно негативную, но считаем, что рынок уже по большей мере на нее отреагировал.
📞Отчетность T-Mobile US за 3К23 не преподнесла сюрпризов. Выручка составила $19,25 млрд, примерно совпав с ожиданиями рынка в $19,32 млрд. Руководство телеком-оператора повысило нижнюю планку прогноза по свободному денежному потоку на 2023 г., теперь ожидаются $13,4–13,6 млрд (ранее — $13,2–13,6 млрд). Мы не ждем сильной реакции инвесторов на новость.
🇨🇳Премьер Госсовета КНР подписал постановление правительства, которым утверждаются положения о защите несовершеннолетних в киберпространстве. Документ предполагает в том числе ограничения на использование мобильных устройств и услуг детьми и подростками. Мы считаем данную новость ожидаемой и не прогнозируем существенного давления, в частности, на котировки Tencent, по бумагам которой сохраняем рейтинг «Держать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📉Вчера впервые более чем за месяц индекс МосБиржи скорректировался, потеряв свыше 1% и сместившись к нижней границе коридора, в котором колебался последнее время (основную сессию закрыл на 3225 п.). Поводом для фиксации прибыли послужили меньшие, чем ожидал рынок, дивиденды ЛУКОЙЛа, отсутствие планов выплачивать их у Банка ВТБ, а также разрешение на продажу российских акций, выданное крупному зарегистрированному на Кипре фонду, что может стать прецедентом и для остальных и создать навес. Сегодня на динамику индекса повлияет решение ЦБ РФ по ставке — консенсус-прогноз, с которым мы согласны (повышение до 14%), предполагает дальнейшую коррекцию наряду с окрепшим рублем и ростом налоговой нагрузки.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам четверга немного подросли. В коротких бумагах, где сконцентрировались наиболее заметные торговые обороты, рост составил 3–5 б. п., в результате чего доходности облигаций с погашением в срок до двух лет увеличились до 12,27–12,65% годовых. В средней и дальней частях кривой рост доходностей доходил до 10 б. п., при этом торговая активность в этих сегментах оказалась существенно ниже. Помимо бумаг с фиксированным купоном, в тройку лидеров по обороту вошел флоатер 29020 (цена — 99,4% от номинала, 2027 г.).
❗️ЛУКОЙЛ – СД рекомендовал выплату дивидендов за 1П23 из расчета 447 руб/акцию (дивдоходность в 6%), на 19% ниже ожиданий рынка – ВОСА проголосует по вопросу выплаты 5 декабря – датой отсечки предложено 17 декабря – дивиденды за 2П23 должны быть выше благодаря росту цен на нефть и ослаблению рубля – по нашей оценке, составят 650 руб/акцию – негативно
🏦Банк ВТБ – прибыль за 3К23 составила 86,1 млрд руб. при ROE в 16,4% – без заметного ухудшения ЧПМ в сентябре и с улучшением кредитного качества – менеджмент ожидает снижения ЧПМ до уровня ниже 3% в 2024 г. – слабо положительно
🔍Yandex – сделку по продаже контроля над российским бизнесом консорциуму стратегических инвесторов могут заключить до конца года – как сообщается, она пройдет исходя из оценки компании в $5,5 млрд – нейтрально
🖌Интер РАО – неоднозначные результаты за 3К23 по РСБУ – высокая выручка и операционная прибыль – при этом чистая прибыль снизилась на 60% г/г – нейтрально
📎Юнипро – слабые результаты за 3К23 по РСБУ на фоне ускорения роста затрат – выручка прибавила 6,5% г/г – прибыль от продаж снизилась на 11,9% – чистая прибыль уменьшилась на 2,9% – негативно
🦾ТГК-1 – представила сильные результаты за 3К23 по РСБУ – с поправкой на перенос выплаты субсидии показатели ожидаемо слабые – нейтрально
🏗ГК Самолет – опубликовала операционные результаты за 3К23 – продажи продолжили расти двузначными темпами – прибавили 63% г/г в рублях и 51% г/г по площади – умеренно позитивно
🔋ЭЛ5-Энерго – отчиталась о сильных операционных результатах за 3К23 – генерация э/энергии выросла на 11,2% г/г до 5,8 млн МВт*ч – за 9М23 увеличилась на 1,9% г/г до 16,3 млн МВт*ч – позитивно
⚠️На повестке: экономика — решение ЦБ РФ по ставке и макроэкономический прогноз; Yandex — результаты за 3К23 по МСФО; РусГидро — результаты за 3К23 по РСБУ
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📉Вчера впервые более чем за месяц индекс МосБиржи скорректировался, потеряв свыше 1% и сместившись к нижней границе коридора, в котором колебался последнее время (основную сессию закрыл на 3225 п.). Поводом для фиксации прибыли послужили меньшие, чем ожидал рынок, дивиденды ЛУКОЙЛа, отсутствие планов выплачивать их у Банка ВТБ, а также разрешение на продажу российских акций, выданное крупному зарегистрированному на Кипре фонду, что может стать прецедентом и для остальных и создать навес. Сегодня на динамику индекса повлияет решение ЦБ РФ по ставке — консенсус-прогноз, с которым мы согласны (повышение до 14%), предполагает дальнейшую коррекцию наряду с окрепшим рублем и ростом налоговой нагрузки.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам четверга немного подросли. В коротких бумагах, где сконцентрировались наиболее заметные торговые обороты, рост составил 3–5 б. п., в результате чего доходности облигаций с погашением в срок до двух лет увеличились до 12,27–12,65% годовых. В средней и дальней частях кривой рост доходностей доходил до 10 б. п., при этом торговая активность в этих сегментах оказалась существенно ниже. Помимо бумаг с фиксированным купоном, в тройку лидеров по обороту вошел флоатер 29020 (цена — 99,4% от номинала, 2027 г.).
❗️ЛУКОЙЛ – СД рекомендовал выплату дивидендов за 1П23 из расчета 447 руб/акцию (дивдоходность в 6%), на 19% ниже ожиданий рынка – ВОСА проголосует по вопросу выплаты 5 декабря – датой отсечки предложено 17 декабря – дивиденды за 2П23 должны быть выше благодаря росту цен на нефть и ослаблению рубля – по нашей оценке, составят 650 руб/акцию – негативно
🏦Банк ВТБ – прибыль за 3К23 составила 86,1 млрд руб. при ROE в 16,4% – без заметного ухудшения ЧПМ в сентябре и с улучшением кредитного качества – менеджмент ожидает снижения ЧПМ до уровня ниже 3% в 2024 г. – слабо положительно
🔍Yandex – сделку по продаже контроля над российским бизнесом консорциуму стратегических инвесторов могут заключить до конца года – как сообщается, она пройдет исходя из оценки компании в $5,5 млрд – нейтрально
🖌Интер РАО – неоднозначные результаты за 3К23 по РСБУ – высокая выручка и операционная прибыль – при этом чистая прибыль снизилась на 60% г/г – нейтрально
📎Юнипро – слабые результаты за 3К23 по РСБУ на фоне ускорения роста затрат – выручка прибавила 6,5% г/г – прибыль от продаж снизилась на 11,9% – чистая прибыль уменьшилась на 2,9% – негативно
🦾ТГК-1 – представила сильные результаты за 3К23 по РСБУ – с поправкой на перенос выплаты субсидии показатели ожидаемо слабые – нейтрально
🏗ГК Самолет – опубликовала операционные результаты за 3К23 – продажи продолжили расти двузначными темпами – прибавили 63% г/г в рублях и 51% г/г по площади – умеренно позитивно
🔋ЭЛ5-Энерго – отчиталась о сильных операционных результатах за 3К23 – генерация э/энергии выросла на 11,2% г/г до 5,8 млн МВт*ч – за 9М23 увеличилась на 1,9% г/г до 16,3 млн МВт*ч – позитивно
⚠️На повестке: экономика — решение ЦБ РФ по ставке и макроэкономический прогноз; Yandex — результаты за 3К23 по МСФО; РусГидро — результаты за 3К23 по РСБУ
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
💻Yandex: результаты за 3К23 по ОПБУ США лучше ожиданий; позитивно
• Yandex опубликовал результаты за 3К23 по ОПБУ США, которые в очередной раз оказались лучше ожиданий в части выручки и по скорректированному показателю EBITDA.
• Выручка: +54% г/г до 205 млрд руб., на 5% выше нашего прогноза и на 4% выше консенсус-оценки.
• Скорр. EBITDA: +33% г/г до 26,5 млрд руб., выше наших ожиданий на 4% и ожиданий рынка — на 6%.
• Выручка сегмента «Поиск и портал»: +48% г/г до 90 млрд руб., что отражает лидерство на рынке онлайн-поиска.
• Скорр. EBITDA сегмента: +36% г/г до 47 млрд руб.
• Выручка сегмента «Электронная коммерция, райдтех и доставка»: +69% г/г до 107 млрд руб., убыток на уровне скорректированной EBITDA — 4,5 млрд руб.
Динамика основных операционных и финансовых показателей компании остается сильной, подтверждая наш позитивный взгляд на фундаментальные перспективы Yandex. При этом ключевым вопросом для миноритарных акционеров остаются условия планируемой реструктуризации. Компания сообщила о прогрессе в ее подготовке и подтвердила, что планирует вынести предложения по реструктуризации на одобрение акционеров до конца года.
@Sinara_finance
#Flash #YNDX
• Yandex опубликовал результаты за 3К23 по ОПБУ США, которые в очередной раз оказались лучше ожиданий в части выручки и по скорректированному показателю EBITDA.
• Выручка: +54% г/г до 205 млрд руб., на 5% выше нашего прогноза и на 4% выше консенсус-оценки.
• Скорр. EBITDA: +33% г/г до 26,5 млрд руб., выше наших ожиданий на 4% и ожиданий рынка — на 6%.
• Выручка сегмента «Поиск и портал»: +48% г/г до 90 млрд руб., что отражает лидерство на рынке онлайн-поиска.
• Скорр. EBITDA сегмента: +36% г/г до 47 млрд руб.
• Выручка сегмента «Электронная коммерция, райдтех и доставка»: +69% г/г до 107 млрд руб., убыток на уровне скорректированной EBITDA — 4,5 млрд руб.
Динамика основных операционных и финансовых показателей компании остается сильной, подтверждая наш позитивный взгляд на фундаментальные перспективы Yandex. При этом ключевым вопросом для миноритарных акционеров остаются условия планируемой реструктуризации. Компания сообщила о прогрессе в ее подготовке и подтвердила, что планирует вынести предложения по реструктуризации на одобрение акционеров до конца года.
@Sinara_finance
#Flash #YNDX
📊Макроэкономика: Банк России увеличил ключевую ставку на 200 б. п. до 15%, выше консенсус-прогноза
Основные выводы пресс-релиза:
• Текущее инфляционное давление существенно возросло и превышает прежние ожидания Банка России.
• Инфляционные ожидания остаются на повышенных уровнях, темпы роста кредитования — высокими.
• Бюджетное стимулирование в ближайшие годы окажется выше, чем ожидалось ранее.
• Дополнительное ужесточение ДКП необходимо для возврата инфляции к 4% к концу 2024 г.
• Диапазон значений ключевой ставки повышен на 2024 г. с 11,5–12,5% до 12,5–14,5%.
• ЦБ РФ также повысил прогноз инфляции с 4% до 4–4,5% в декабре 2024 г., впервые допуская превышение целевых 4%.
Важно, что ЦБ РФ в пресс-релизе не дает ориентиров относительно дальнейшей ДКП — значит, высока вероятность, что ключевая ставка уже достигла верхнего предела и не будет повышена в декабре. Банк России сигнализирует, дополнительно ужесточая монетарную политику, о том, что бюджетное стимулирование и кредитование растут гораздо быстрее, чем предполагает предыдущий прогноз регулятора. Повышение ставки сразу до 15% — это хороший повод для фиксации высокой доходности в ОФЗ с фиксированным купоном.
@Sinara_finance
#Macro
Основные выводы пресс-релиза:
• Текущее инфляционное давление существенно возросло и превышает прежние ожидания Банка России.
• Инфляционные ожидания остаются на повышенных уровнях, темпы роста кредитования — высокими.
• Бюджетное стимулирование в ближайшие годы окажется выше, чем ожидалось ранее.
• Дополнительное ужесточение ДКП необходимо для возврата инфляции к 4% к концу 2024 г.
• Диапазон значений ключевой ставки повышен на 2024 г. с 11,5–12,5% до 12,5–14,5%.
• ЦБ РФ также повысил прогноз инфляции с 4% до 4–4,5% в декабре 2024 г., впервые допуская превышение целевых 4%.
Важно, что ЦБ РФ в пресс-релизе не дает ориентиров относительно дальнейшей ДКП — значит, высока вероятность, что ключевая ставка уже достигла верхнего предела и не будет повышена в декабре. Банк России сигнализирует, дополнительно ужесточая монетарную политику, о том, что бюджетное стимулирование и кредитование растут гораздо быстрее, чем предполагает предыдущий прогноз регулятора. Повышение ставки сразу до 15% — это хороший повод для фиксации высокой доходности в ОФЗ с фиксированным купоном.
@Sinara_finance
#Macro
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉В четверг акции крупных технологических компаний продолжили снижаться, в результате чего фондовые индексы США закрылись в минусе: S&P 500 снизился на 1,2%, Dow Jones — на 0,8%, Nasdaq — на 1,8%. Наибольшее падение среди секторов S&P 500 зафиксировано в секторе телекоммуникаций (-2,2%), больше всего прибавил коммунальный сектор (+0,9%).
📈Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 2,1%: все больше китайских компаний планируют выкуп акций, что привлекательно для инвесторов.
📌Сегодня финансовые результаты публикуют ExxonMobil, Chevron и Abbvie.
📊Согласно данным Министерства торговли США, в 3К23 ВВП вырос на 4,9% к/к — это максимальное значение с 4К21. Рынок ожидал меньшего роста, на 4,3% к/к. Мы считаем, что ФРС, несмотря на сильные данные по ВВП, не станет повышать ставку до конца года.
📈Amazon.com, Inc. вчера после закрытия рынка представила финансовые результаты за 3К23. Выручка и чистая прибыль превзошли ожидания аналитиков, акции компании выросли в стоимости на премаркете на 5,3%. Мы позитивно смотрим на вышедшую отчетность и акции Amazon.
💳Котировки Mastercard потеряли вчера 5,6%: инвесторов разочаровал прогноз по темпам роста выручки. Руководство компании ожидает двузначные темпы увеличения показателя, но не упоминает конкретные цифры, а значит, компания может не оправдать ожиданий рынка (+16% г/г). Не исключаем также замедления роста потребительских расходов из-за неопределенной экономической ситуации в США; сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Mastercard.
🚙Tesla повысила цену на внедорожник Model Y примерно на $2000 или 4%, фактически до уровня двухмесячной давности, т. е. до последнего понижения цен. Мы считаем новость умеренно позитивной. Полагаем, если тренд продолжится, повышение цен может положительно отразиться на отчетности компании за 4К23 после крайне слабых данных за 3К23.
🚗Акции Ford сегодня на премаркете упали в стоимости на 3% на фоне слабой отчетности за 3К23. Прибыль компании составила $0,39 на акцию при ожиданиях рынка в $0,46. При этом Ford сообщила, что рентабельность производства электромобилей в ближайшей перспективе останется под давлением в силу того, что покупатели не готовы к высоким ценам на электрокары. Ожидаем, что сегодня негативная динамика в бумагах компании сохранится.
🖥Чистая прибыль LG Electronics в 3К23 выросла на 44% г/г до KRW485,2 млрд ($358,5 млн), значительно опередив консенсус-прогноз FactSet (KRW377 млрд). Завтра ожидаем позитивной динамики в акциях компании.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉В четверг акции крупных технологических компаний продолжили снижаться, в результате чего фондовые индексы США закрылись в минусе: S&P 500 снизился на 1,2%, Dow Jones — на 0,8%, Nasdaq — на 1,8%. Наибольшее падение среди секторов S&P 500 зафиксировано в секторе телекоммуникаций (-2,2%), больше всего прибавил коммунальный сектор (+0,9%).
📈Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 2,1%: все больше китайских компаний планируют выкуп акций, что привлекательно для инвесторов.
📌Сегодня финансовые результаты публикуют ExxonMobil, Chevron и Abbvie.
📊Согласно данным Министерства торговли США, в 3К23 ВВП вырос на 4,9% к/к — это максимальное значение с 4К21. Рынок ожидал меньшего роста, на 4,3% к/к. Мы считаем, что ФРС, несмотря на сильные данные по ВВП, не станет повышать ставку до конца года.
📈Amazon.com, Inc. вчера после закрытия рынка представила финансовые результаты за 3К23. Выручка и чистая прибыль превзошли ожидания аналитиков, акции компании выросли в стоимости на премаркете на 5,3%. Мы позитивно смотрим на вышедшую отчетность и акции Amazon.
💳Котировки Mastercard потеряли вчера 5,6%: инвесторов разочаровал прогноз по темпам роста выручки. Руководство компании ожидает двузначные темпы увеличения показателя, но не упоминает конкретные цифры, а значит, компания может не оправдать ожиданий рынка (+16% г/г). Не исключаем также замедления роста потребительских расходов из-за неопределенной экономической ситуации в США; сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Mastercard.
🚙Tesla повысила цену на внедорожник Model Y примерно на $2000 или 4%, фактически до уровня двухмесячной давности, т. е. до последнего понижения цен. Мы считаем новость умеренно позитивной. Полагаем, если тренд продолжится, повышение цен может положительно отразиться на отчетности компании за 4К23 после крайне слабых данных за 3К23.
🚗Акции Ford сегодня на премаркете упали в стоимости на 3% на фоне слабой отчетности за 3К23. Прибыль компании составила $0,39 на акцию при ожиданиях рынка в $0,46. При этом Ford сообщила, что рентабельность производства электромобилей в ближайшей перспективе останется под давлением в силу того, что покупатели не готовы к высоким ценам на электрокары. Ожидаем, что сегодня негативная динамика в бумагах компании сохранится.
🖥Чистая прибыль LG Electronics в 3К23 выросла на 44% г/г до KRW485,2 млрд ($358,5 млн), значительно опередив консенсус-прогноз FactSet (KRW377 млрд). Завтра ожидаем позитивной динамики в акциях компании.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
🇺🇸PayPal – начало анализа: электронные платежи для всех
• Мы начинаем анализ компании PayPal, одного из крупнейших игроков на мировом рынке платежей и онлайн-кошельков, с рейтинга «Покупать» и целевой цены $65 за акцию.
• За год бумаги компании снизились в стоимости на 41%, тогда как S&P 500 прибавил 9%.
• Мы считаем акции недооцененными ввиду потенциала PayPal на новых рынках и привлекательной истории выкупа акций.
• Компания торгуется ниже медианы по коэффициенту P/E 2024П на 16%, однако темпы роста прибыли у PayPal выше медианного значения по отрасли.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
• Мы начинаем анализ компании PayPal, одного из крупнейших игроков на мировом рынке платежей и онлайн-кошельков, с рейтинга «Покупать» и целевой цены $65 за акцию.
• За год бумаги компании снизились в стоимости на 41%, тогда как S&P 500 прибавил 9%.
• Мы считаем акции недооцененными ввиду потенциала PayPal на новых рынках и привлекательной истории выкупа акций.
• Компания торгуется ниже медианы по коэффициенту P/E 2024П на 16%, однако темпы роста прибыли у PayPal выше медианного значения по отрасли.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance