This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Ждем укрепления позиций рубля на фоне выплаты дивидендов и других факторов
Несмотря на откат курса USD/RUB за последние пару недель почти на 10% с пиковых значений, мы полагаем, что тренд на усиление рубля еще сохраняется.
♦️ В июне начнут выплачивать дивиденды экспортеры, конвертируя свою валютную выручку, чтобы поделиться с акционерами. В этой связи мы ожидаем дополнительного притока валюты на рынок в объеме, эквивалентном 360 млрд руб. (50% от совокупного объема дивидендных выплат в июне).
♦️Апрельский рост цены Urals за счет сужения дисконта усилит положительное влияние на рубль в мае благодаря росту налоговых обязательств, которые уплачиваются в последние семь дней месяца. По нашим оценкам, в июне нефтегазовые налоги превысят 600 млрд руб.
♦️Нормирование покупок валюты «недружественными» нерезидентами, которые продают бизнесы в РФ, стабилизировало спрос на нее, став еще одним фактором, подтолкнувшим отечественную валюту к укреплению.
♦️Важно, что продажи (покупки) юаней по бюджетному правилу не окажут заметного влияния на рубль по причине малых объемов.
Мы подтверждаем прогноз укрепления рубля как минимум до USD/RUB 75 в ближайшие месяцы. Более детальный анализ влияния различных факторов на курс рубля мы планируем опубликовать на днях.
@Sinara_finance
#ChartOfTheWeek
Несмотря на откат курса USD/RUB за последние пару недель почти на 10% с пиковых значений, мы полагаем, что тренд на усиление рубля еще сохраняется.
♦️ В июне начнут выплачивать дивиденды экспортеры, конвертируя свою валютную выручку, чтобы поделиться с акционерами. В этой связи мы ожидаем дополнительного притока валюты на рынок в объеме, эквивалентном 360 млрд руб. (50% от совокупного объема дивидендных выплат в июне).
♦️Апрельский рост цены Urals за счет сужения дисконта усилит положительное влияние на рубль в мае благодаря росту налоговых обязательств, которые уплачиваются в последние семь дней месяца. По нашим оценкам, в июне нефтегазовые налоги превысят 600 млрд руб.
♦️Нормирование покупок валюты «недружественными» нерезидентами, которые продают бизнесы в РФ, стабилизировало спрос на нее, став еще одним фактором, подтолкнувшим отечественную валюту к укреплению.
♦️Важно, что продажи (покупки) юаней по бюджетному правилу не окажут заметного влияния на рубль по причине малых объемов.
Мы подтверждаем прогноз укрепления рубля как минимум до USD/RUB 75 в ближайшие месяцы. Более детальный анализ влияния различных факторов на курс рубля мы планируем опубликовать на днях.
@Sinara_finance
#ChartOfTheWeek
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
🔍Ни в пятницу, ни в понедельник инвесторы не проявляли серьезной активности на рынке, и индекс МосБиржи колебался в районе 2500–2550 пунктов. Котировки Brent поднялись выше $76/барр., подогревая интерес покупателей к нефтегазовому сегменту, который после коррекции уперся, видимо, в свой локальный минимум. Рубль в пятницу укрепил свои позиции, но в понедельник опять просел, продолжая оказывать давление в секторе металлургии и горной добычи. На этой укороченной неделе бумаги Сбербанка лишатся прав на дивиденды, в связи с чем биржевой индикатор уйдет ниже 2500 пунктов. При условии повышения цен на нефть и отсутствия эскалации просадку можно посчитать привлекательной точкой входа для новых покупателей.
📌Активность инвесторов на рынке госдолга в понедельник была крайне низкой, в пятницу объемы торгов тоже оказались меньше среднедневных. Активность наблюдалась в длинных бумагах, в частности в выпуске серии 26240 (10,7%, 2036 г.), доходность которого по итогам дня уменьшилась на 6 б. п.
🛢Нефтяные компании – Польша требует от Германии отказаться от импорта российской нефти (EUobserver) – ЕС может создать иные дополнительные препятствия для экспорта российской нефти – ограничение импорта нефти в Германию не повлияет на объемы российского экспорта, поскольку ФРГ уже добровольно отказалась от поставок из РФ – нейтрально
🙃Группа Позитив – из-за эффекта высокой базы объем отгрузок в 1К23 остался на уровне прошлого года – выручка выросла на 11% г/г до 1,5 млрд руб. – нейтрально
✈️Аэрофлот – суммарный флот самолетов SSJ-100, насчитывавший более 150 ВС, к 2030 г. может сократиться до 28 («Коммерсантъ») – проблемы связаны с ТО зарубежных двигателей – Аэрофлот на конец 2021 г. эксплуатировал 76 бортов SSJ-100 – негативно для настроений
❗️На повестке: O'KEY Group — операционные результаты за 1К23
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
🔍Ни в пятницу, ни в понедельник инвесторы не проявляли серьезной активности на рынке, и индекс МосБиржи колебался в районе 2500–2550 пунктов. Котировки Brent поднялись выше $76/барр., подогревая интерес покупателей к нефтегазовому сегменту, который после коррекции уперся, видимо, в свой локальный минимум. Рубль в пятницу укрепил свои позиции, но в понедельник опять просел, продолжая оказывать давление в секторе металлургии и горной добычи. На этой укороченной неделе бумаги Сбербанка лишатся прав на дивиденды, в связи с чем биржевой индикатор уйдет ниже 2500 пунктов. При условии повышения цен на нефть и отсутствия эскалации просадку можно посчитать привлекательной точкой входа для новых покупателей.
📌Активность инвесторов на рынке госдолга в понедельник была крайне низкой, в пятницу объемы торгов тоже оказались меньше среднедневных. Активность наблюдалась в длинных бумагах, в частности в выпуске серии 26240 (10,7%, 2036 г.), доходность которого по итогам дня уменьшилась на 6 б. п.
🛢Нефтяные компании – Польша требует от Германии отказаться от импорта российской нефти (EUobserver) – ЕС может создать иные дополнительные препятствия для экспорта российской нефти – ограничение импорта нефти в Германию не повлияет на объемы российского экспорта, поскольку ФРГ уже добровольно отказалась от поставок из РФ – нейтрально
🙃Группа Позитив – из-за эффекта высокой базы объем отгрузок в 1К23 остался на уровне прошлого года – выручка выросла на 11% г/г до 1,5 млрд руб. – нейтрально
✈️Аэрофлот – суммарный флот самолетов SSJ-100, насчитывавший более 150 ВС, к 2030 г. может сократиться до 28 («Коммерсантъ») – проблемы связаны с ТО зарубежных двигателей – Аэрофлот на конец 2021 г. эксплуатировал 76 бортов SSJ-100 – негативно для настроений
❗️На повестке: O'KEY Group — операционные результаты за 1К23
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
⚡️Polymetal: хорошие операционные результаты за 1К23 и свежая информация о редомициляции
Компания Polymetal опубликовала сегодня утром производственные результаты за 1К23 и поделилась новостями о редомициляции в Астану (AIFC).
• Объем производства в отчетном квартале уменьшился на 5% г/г до 345 тыс. унций золотого эквивалента ввиду падения производства на Дукате, а также накопления запасов концентрата на Кызыле и Варваринском.
• Положительный момент — увеличение выручки на 19% г/г до $733 млн за счет снижения товарных запасов.
• Polymetal подтверждает производственный план на 2023 г. в объеме 1,7 млн унций и денежные затраты (TCC) на уровне $950–1000 на унцию.
• Важно отметить, что компания получила согласие британского регулятора (FCA) на редомициляцию в Астану и 30 мая проведет ГОСА, на котором акционеры, как ожидается, утвердят «переезд» (для этого понадобятся 75% голосов принимающих участие в собрании акционеров).
Мы оцениваем производственные результаты за 1К23 и новости о редомициляции как позитивные для котировок факторы и подтверждаем по акциям эмитента рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #POLY
Компания Polymetal опубликовала сегодня утром производственные результаты за 1К23 и поделилась новостями о редомициляции в Астану (AIFC).
• Объем производства в отчетном квартале уменьшился на 5% г/г до 345 тыс. унций золотого эквивалента ввиду падения производства на Дукате, а также накопления запасов концентрата на Кызыле и Варваринском.
• Положительный момент — увеличение выручки на 19% г/г до $733 млн за счет снижения товарных запасов.
• Polymetal подтверждает производственный план на 2023 г. в объеме 1,7 млн унций и денежные затраты (TCC) на уровне $950–1000 на унцию.
• Важно отметить, что компания получила согласие британского регулятора (FCA) на редомициляцию в Астану и 30 мая проведет ГОСА, на котором акционеры, как ожидается, утвердят «переезд» (для этого понадобятся 75% голосов принимающих участие в собрании акционеров).
Мы оцениваем производственные результаты за 1К23 и новости о редомициляции как позитивные для котировок факторы и подтверждаем по акциям эмитента рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #POLY
Еженедельный обзор – Долговой рынок: ВВП России, повышение ставки ФРС и ЕЦБ, Металлоинвест, СИБУР, ФПК Гарант-Инвест, Группа ЛСР
⚖️Доходности коротких ОФЗ с конца апреля прибавили 3–15 б. п. и выросли до 7,2–7,3% годовых. На среднем и дальнем участках кривой преобладали позитивные настроения, в результате чего доходности сместились вниз на 2–7 б. п. Пятилетние бумаги завершили неделю на уровне 9,6% годовых, десятилетние — в районе 10,5% годовых.
📌Мы ожидаем, что текущая короткая неделя не принесет сюрпризов, а бумаги будут торговаться на текущих уровнях при невысокой активности участников.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США снизились на прошлой неделе: инвесторы оценили решение ФРС о повышении процентной ставки и ее прогнозы относительно монетарной политики. Спред между краткосрочными и долгосрочными облигациями оставался отрицательным. Доходность двухлетних облигаций снизилась на 9 б. п. до 3,92%, в то время как доходность десятилетних осталась практически неизменной на уровне 3,44% (-1 б. п.).
🔍На этой неделе в США опубликуют данные по инфляции, за которыми внимательно будут следить инвесторы, чтобы оценить перспективы денежно-кредитной политики ФРС. Сегодня будет опубликован индекс потребительских цен, а индекс цен производителей — завтра. Кроме того, в четверг Банк Англии примет решение по процентной ставке.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Weekly #Bonds
⚖️Доходности коротких ОФЗ с конца апреля прибавили 3–15 б. п. и выросли до 7,2–7,3% годовых. На среднем и дальнем участках кривой преобладали позитивные настроения, в результате чего доходности сместились вниз на 2–7 б. п. Пятилетние бумаги завершили неделю на уровне 9,6% годовых, десятилетние — в районе 10,5% годовых.
📌Мы ожидаем, что текущая короткая неделя не принесет сюрпризов, а бумаги будут торговаться на текущих уровнях при невысокой активности участников.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США снизились на прошлой неделе: инвесторы оценили решение ФРС о повышении процентной ставки и ее прогнозы относительно монетарной политики. Спред между краткосрочными и долгосрочными облигациями оставался отрицательным. Доходность двухлетних облигаций снизилась на 9 б. п. до 3,92%, в то время как доходность десятилетних осталась практически неизменной на уровне 3,44% (-1 б. п.).
🔍На этой неделе в США опубликуют данные по инфляции, за которыми внимательно будут следить инвесторы, чтобы оценить перспективы денежно-кредитной политики ФРС. Сегодня будет опубликован индекс потребительских цен, а индекс цен производителей — завтра. Кроме того, в четверг Банк Англии примет решение по процентной ставке.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Weekly #Bonds
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉Вчера в США индекс S&P 500 потерял 0,5%, Dow Jones — 0,2%, Nasdaq — 0,6%. Тревогу инвесторов сейчас вызывает потолок госдолга, и они следят за ходом переговоров о его повышении, поскольку США впервые угрожает дефолт по их обязательствам.
📉Среди секторов S&P 500 вчерашнюю сессию с худшим результатом завершил сектор материалов (-0,9%), положительная динамика зафиксирована только у индустриального сектора (+0,2%).
📉Из-за замедления внешней торговли на бирже Гонконга тоже наблюдаются негативные настроения, и рынок просел сегодня на 0,5% по индексу Hang Seng.
🔍Сегодня внимание инвесторов привлечет статистика по апрельской инфляции в США. Консенсус-прогноз предполагает рост цен на 5%.
📌Участников рынка заинтересует отчетность Disney. Завтра отчитаются JD.com и XPeng.
📊Министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что уже 1 июня правительство может оказаться не в состоянии полностью обслуживать госдолг, если конгресс не увеличит лимиты заимствований. Мы считаем, что законодатели поднимут потолок, чтобы не допустить дефолта.
📊Согласно заявлению Главного таможенного управления Китая, экспорт из КНР вырос в апреле на 8,5% г/г, замедлившись по сравнению с мартовскими +14,8%.
💸Менеджмент PayPal снизил ориентир по операционной рентабельности на 2023 г. на 0,25 п. п., повысив при этом прогноз по росту выручки на 8 п. п. Мы считаем новость негативной, а снижение котировок — оправданным, но рынок, на наш взгляд, в полной мере учел ее отрицательный эффект.
📉Сегодня на премаркете акции Airbnb упали в стоимости на 13,7% из-за слабой отчетности компании за 1К23, где показатель EBITDA оказался на 11,5% ниже консенсус-прогноза. На 28% ниже ожиданий оказался и ориентир по EBITDA на 2К23 (на уровне 1К22). Мы считаем, что рынок еще не в полной мере оценил негативный характер новости, и предполагаем дальнейшее снижение цен на бумагу.
🚗Согласно опубликованным сегодня финансовым результатам Li Auto за 1К23, выручка в сравнении с 1К22 выросла почти вдвое, составив CNY18,79 млрд и почти совпав с ожиданиями аналитиков. Скорректированная прибыль на ADS составила $0,2, гораздо выше консенсус-прогноза FactSet в $0,05. Цена расписок Li Auto выросла на 6% в ходе расширенных торгов на бирже Nasdaq. Результаты в целом оказались лучше наших ожиданий и консенсус-прогноза рынка, однако считаем оценки эмитента завышенными. Мы сохраняем рейтинг «Продавать»: наша целевая цена по акциям Li Auto в HKD75 за штуку предполагает снижение котировок с текущих уровней на 24%.
📦Cainiao, логистическая структура Alibaba, готовится к первичному размещению своих акций в Гонконге, планируя в начале 2024 г. привлечь до $2 млрд. Мы считаем, что рынок ожидал таких действий, поэтому вряд ли отреагирует сейчас на новости. В долгосрочной же перспективе разделение Alibaba на шесть компаний и вывод их бумаг на биржу приведет, полагаем, к повышению котировок компании до рассчитанной нами по DCF-модели справедливой цены в HKD137 за акцию.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉Вчера в США индекс S&P 500 потерял 0,5%, Dow Jones — 0,2%, Nasdaq — 0,6%. Тревогу инвесторов сейчас вызывает потолок госдолга, и они следят за ходом переговоров о его повышении, поскольку США впервые угрожает дефолт по их обязательствам.
📉Среди секторов S&P 500 вчерашнюю сессию с худшим результатом завершил сектор материалов (-0,9%), положительная динамика зафиксирована только у индустриального сектора (+0,2%).
📉Из-за замедления внешней торговли на бирже Гонконга тоже наблюдаются негативные настроения, и рынок просел сегодня на 0,5% по индексу Hang Seng.
🔍Сегодня внимание инвесторов привлечет статистика по апрельской инфляции в США. Консенсус-прогноз предполагает рост цен на 5%.
📌Участников рынка заинтересует отчетность Disney. Завтра отчитаются JD.com и XPeng.
📊Министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что уже 1 июня правительство может оказаться не в состоянии полностью обслуживать госдолг, если конгресс не увеличит лимиты заимствований. Мы считаем, что законодатели поднимут потолок, чтобы не допустить дефолта.
📊Согласно заявлению Главного таможенного управления Китая, экспорт из КНР вырос в апреле на 8,5% г/г, замедлившись по сравнению с мартовскими +14,8%.
💸Менеджмент PayPal снизил ориентир по операционной рентабельности на 2023 г. на 0,25 п. п., повысив при этом прогноз по росту выручки на 8 п. п. Мы считаем новость негативной, а снижение котировок — оправданным, но рынок, на наш взгляд, в полной мере учел ее отрицательный эффект.
📉Сегодня на премаркете акции Airbnb упали в стоимости на 13,7% из-за слабой отчетности компании за 1К23, где показатель EBITDA оказался на 11,5% ниже консенсус-прогноза. На 28% ниже ожиданий оказался и ориентир по EBITDA на 2К23 (на уровне 1К22). Мы считаем, что рынок еще не в полной мере оценил негативный характер новости, и предполагаем дальнейшее снижение цен на бумагу.
🚗Согласно опубликованным сегодня финансовым результатам Li Auto за 1К23, выручка в сравнении с 1К22 выросла почти вдвое, составив CNY18,79 млрд и почти совпав с ожиданиями аналитиков. Скорректированная прибыль на ADS составила $0,2, гораздо выше консенсус-прогноза FactSet в $0,05. Цена расписок Li Auto выросла на 6% в ходе расширенных торгов на бирже Nasdaq. Результаты в целом оказались лучше наших ожиданий и консенсус-прогноза рынка, однако считаем оценки эмитента завышенными. Мы сохраняем рейтинг «Продавать»: наша целевая цена по акциям Li Auto в HKD75 за штуку предполагает снижение котировок с текущих уровней на 24%.
📦Cainiao, логистическая структура Alibaba, готовится к первичному размещению своих акций в Гонконге, планируя в начале 2024 г. привлечь до $2 млрд. Мы считаем, что рынок ожидал таких действий, поэтому вряд ли отреагирует сейчас на новости. В долгосрочной же перспективе разделение Alibaba на шесть компаний и вывод их бумаг на биржу приведет, полагаем, к повышению котировок компании до рассчитанной нами по DCF-модели справедливой цены в HKD137 за акцию.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Сдержанные настроения вчерашнего утра к вечеру уступили место уверенности на фоне снижения геополитических рисков и не ознаменовавшегося инцидентами праздника. Хотя акции Сбербанка начали торговаться без дивидендов, а цены на нефть немного снизились, индексу МосБиржи удалось прибавить 0,8%, а долларовый индекс РТС подскочил более чем на 3%. Вверху таблицы с дневными результатами мы увидели Polymetal, чьи котировки взлетели почти на 8% благодаря сообщениям о прогрессе в редомициляции и хорошим производственным результатам, после публикации которых компания с оптимизмом провела «День инвестора». Приближаясь к периоду выплаты дивидендов, рынок вполне может и дальше набирать силу, если этот порыв не подорвут неприятные сюрпризы в сфере геополитики.
⚖️Короткие ОФЗ подверглись вчера заметным распродажам, в то время как в более длинных бумагах изменения оказались минимальными и не носили ярко выраженного характера. Облигации со сроком погашения менее года выросли в доходности на 12–28 б. п. до 7,4–7,45% годовых, при этом здесь сосредоточилась довольно высокая торговая активность. На длинном участке можно отметить бумаги серии 26240 (10,75%, 2036 г.), чья доходность на фоне весьма высоких торговых оборотов увеличилась на 4 б. п.
📊Макроэкономика – в апреле федеральный бюджет исполнен с дефицитом в 1 трлн руб. – главная причина — резкий рост расходов – по итогам года прогнозируем нефтегазовые доходы в 8,9 трлн руб., близко к официальной оценке – если Минфину удастся удерживать расходы в заявленных рамках, дефицит за год не превысит 3,0% ВВП
⛏Polymetal – публикует хорошие операционные результаты за 1К23 и сообщает новости о редомициляции – за счет сокращения товарных запасов выручка выросла на 19% г/г до $733 млн – производственный план на этот год подтвержден в объеме 1,7 млн унций, как и ориентир по денежным затратам ($950–1000 на унцию) – 30 мая состоится ВОСА, которое, как ожидается, утвердит редомициляцию (необходимо 75% голосов присутствующих на собрании акционеров) – позитивно
🔌Россети – приобретут подконтрольные государству активы в Новосибирской области – для приобретения компания проведет допэмиссию – данный шаг предложило правительство и санкционировал Президент РФ – полагаем, размер допэмиссии несущественен для компании – нейтрально
💧Газпром – Турция согласовала отсрочку платежа за природный газ на сумму $600 млн (Reuters) – перенесен на 2024 г. – сумма отсроченных до следующего года платежей в энергетической сфере может составить до $4 млрд – насколько мы понимаем, платеж в пользу Газпрома отложен, но проценты по нему начисляются – немного негативно для настроений
🛒X5 Retail Group – может приобрести часть магазинов сети «Гроздь», работающей в Саратовской области – если сделка состоится, она поможет X5 укрепить свои позиции в Поволжье – позитивно
❗️На повестке: Группа Позитив — ГОСА
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Сдержанные настроения вчерашнего утра к вечеру уступили место уверенности на фоне снижения геополитических рисков и не ознаменовавшегося инцидентами праздника. Хотя акции Сбербанка начали торговаться без дивидендов, а цены на нефть немного снизились, индексу МосБиржи удалось прибавить 0,8%, а долларовый индекс РТС подскочил более чем на 3%. Вверху таблицы с дневными результатами мы увидели Polymetal, чьи котировки взлетели почти на 8% благодаря сообщениям о прогрессе в редомициляции и хорошим производственным результатам, после публикации которых компания с оптимизмом провела «День инвестора». Приближаясь к периоду выплаты дивидендов, рынок вполне может и дальше набирать силу, если этот порыв не подорвут неприятные сюрпризы в сфере геополитики.
⚖️Короткие ОФЗ подверглись вчера заметным распродажам, в то время как в более длинных бумагах изменения оказались минимальными и не носили ярко выраженного характера. Облигации со сроком погашения менее года выросли в доходности на 12–28 б. п. до 7,4–7,45% годовых, при этом здесь сосредоточилась довольно высокая торговая активность. На длинном участке можно отметить бумаги серии 26240 (10,75%, 2036 г.), чья доходность на фоне весьма высоких торговых оборотов увеличилась на 4 б. п.
📊Макроэкономика – в апреле федеральный бюджет исполнен с дефицитом в 1 трлн руб. – главная причина — резкий рост расходов – по итогам года прогнозируем нефтегазовые доходы в 8,9 трлн руб., близко к официальной оценке – если Минфину удастся удерживать расходы в заявленных рамках, дефицит за год не превысит 3,0% ВВП
⛏Polymetal – публикует хорошие операционные результаты за 1К23 и сообщает новости о редомициляции – за счет сокращения товарных запасов выручка выросла на 19% г/г до $733 млн – производственный план на этот год подтвержден в объеме 1,7 млн унций, как и ориентир по денежным затратам ($950–1000 на унцию) – 30 мая состоится ВОСА, которое, как ожидается, утвердит редомициляцию (необходимо 75% голосов присутствующих на собрании акционеров) – позитивно
🔌Россети – приобретут подконтрольные государству активы в Новосибирской области – для приобретения компания проведет допэмиссию – данный шаг предложило правительство и санкционировал Президент РФ – полагаем, размер допэмиссии несущественен для компании – нейтрально
💧Газпром – Турция согласовала отсрочку платежа за природный газ на сумму $600 млн (Reuters) – перенесен на 2024 г. – сумма отсроченных до следующего года платежей в энергетической сфере может составить до $4 млрд – насколько мы понимаем, платеж в пользу Газпрома отложен, но проценты по нему начисляются – немного негативно для настроений
🛒X5 Retail Group – может приобрести часть магазинов сети «Гроздь», работающей в Саратовской области – если сделка состоится, она поможет X5 укрепить свои позиции в Поволжье – позитивно
❗️На повестке: Группа Позитив — ГОСА
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
💰Полюс: совет директоров рекомендовал дивиденды за 2022 г. в соответствии с дивидендной политикой — 437 руб. на акцию; доходность составляет 4,1%
Совет директоров Полюса только что рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов за 2022 г.
• Рекомендованный размер — 437 руб. на акцию, что соответствует доходности в 4,1%.
• Годовое общее собрание акционеров состоится 6 июня, список лиц для участия в нем составляется по состоянию реестра на 12 мая.
• Датой закрытия реестра для получения дивидендов предложено 16 июня.
Хотя рынок отреагировал на новость умеренным снижением котировок, заметим, что размер выплаты соответствует дивидендной политике Полюса (30% от EBITDA) и даже немного превышает ожидавшиеся нами 390 руб. на акцию (разница может быть связана с валютными курсами). На наш взгляд, возобновление выплаты дивидендов может стать фактором, который в долгосрочной перспективе поспособствует положительной переоценке компании рынком. Дивиденды за 2023 г. мы оцениваем в 498 руб. на акцию при дивидендной доходности в 4,7% по текущим котировкам. На данный момент оставляем рейтинг «Покупать» по акциям Полюса без изменения.
@Sinara_finance
#Flash #POLY
Совет директоров Полюса только что рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов за 2022 г.
• Рекомендованный размер — 437 руб. на акцию, что соответствует доходности в 4,1%.
• Годовое общее собрание акционеров состоится 6 июня, список лиц для участия в нем составляется по состоянию реестра на 12 мая.
• Датой закрытия реестра для получения дивидендов предложено 16 июня.
Хотя рынок отреагировал на новость умеренным снижением котировок, заметим, что размер выплаты соответствует дивидендной политике Полюса (30% от EBITDA) и даже немного превышает ожидавшиеся нами 390 руб. на акцию (разница может быть связана с валютными курсами). На наш взгляд, возобновление выплаты дивидендов может стать фактором, который в долгосрочной перспективе поспособствует положительной переоценке компании рынком. Дивиденды за 2023 г. мы оцениваем в 498 руб. на акцию при дивидендной доходности в 4,7% по текущим котировкам. На данный момент оставляем рейтинг «Покупать» по акциям Полюса без изменения.
@Sinara_finance
#Flash #POLY
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📈В среду, когда вышла статистика, свидетельствующая о замедлении инфляции в США, S&P 500 и Nasdaq прибавили 0,49% и 1,04% соответственно, тогда как индекс Dow Jones снизился на 0,09%. Лучший результат среди секторов S&P 500 показал технологический (+1,2%), худший — энергетический (-1,1%).
📌Индекс Hang Seng в Гонконге снизился сегодня на 0,09%.
❗️Квартальный отчет сегодня публикует Xpeng. Кроме того, выйдет оценка ИЦП за апрель. Ожидаемое значение — 0,3% м/м.
🔍В апреле ИПЦ в США вырос на 4,9% г/г, и фактический результат оказался ниже и ожиданий экономистов (5,0%), и мартовского показателя (5,0%). Рост цен замедляется уже 10 месяцев подряд. Мы считаем, что в 2023 г. инфляция снизится до 4% г/г, а целевой диапазон ФРС останется на уровне 5–5,25%. ФРС, учитывая динамику цен, может проводить, как мы полагаем, более мягкую, чем ожидалось, политику, что окажет поддержку акциям американских компаний и сырьевым рынкам.
📊Составив 0,7% г/г, потребительская инфляция в КНР в апреле не изменилась по сравнению с мартом. Вместе с тем в производственном секторе цены в апреле снизились на 3,6% г/г, сильнее ожиданий экономистов (-3,2%) и мартовского значения (-2,5%).
🇺🇸Акции США
После вчерашнего закрытия торгов компания Walt Disney опубликовала отчет за второй квартал 2023 ф. г. За период число подписчиков ведущей платформы потокового вещания Disney+ снизилось на 4 млн, что стало неожиданностью для рынка, консенсус-прогноз которого предполагал рост на 1,7 млн. Выручка, совпав с ожиданиями аналитиков, увеличилась на 13% г/г до $21,81 млрд, скорректированная прибыль на акцию составила $0,69, на 3,1% ниже прогноза в $0,71. В ходе расширенной торговой сессии акции Disney упали в цене более чем на 6%. Результаты компании оказались хуже наших ожиданий и консенсус-прогноза, однако они, на наш взгляд, уже учтены в котировках. Справедливую стоимость одной акции эмитента мы оцениваем в $150, что подразумевает 48%-ный рост с текущих уровней и рейтинг «Покупать».
🇨🇳Акции Китая
Операционная рентабельность JD.com (3,2%) превзошла ожидания рынка на 0,6 п. п. Котировки компании выросли на 2% в ходе расширенных торгов. На наш взгляд, рынок справедливо оценил отчетность компании.
По данным CPCA, продажи легковых автомобилей в КНР в апреле выросли на 3,8% м/м. Продажи Li Auto составили 25 700 штук, на 23% больше, чем в марте. Статистика создает на ближайшую перспективу позитивный фон для акций Li Auto, но мы считаем оценки компании завышенными и сохраняем рейтинг «Продавать» с целевой ценой HKD75 за штуку.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily #US #China
Зарубежные рынки акций
📈В среду, когда вышла статистика, свидетельствующая о замедлении инфляции в США, S&P 500 и Nasdaq прибавили 0,49% и 1,04% соответственно, тогда как индекс Dow Jones снизился на 0,09%. Лучший результат среди секторов S&P 500 показал технологический (+1,2%), худший — энергетический (-1,1%).
📌Индекс Hang Seng в Гонконге снизился сегодня на 0,09%.
❗️Квартальный отчет сегодня публикует Xpeng. Кроме того, выйдет оценка ИЦП за апрель. Ожидаемое значение — 0,3% м/м.
🔍В апреле ИПЦ в США вырос на 4,9% г/г, и фактический результат оказался ниже и ожиданий экономистов (5,0%), и мартовского показателя (5,0%). Рост цен замедляется уже 10 месяцев подряд. Мы считаем, что в 2023 г. инфляция снизится до 4% г/г, а целевой диапазон ФРС останется на уровне 5–5,25%. ФРС, учитывая динамику цен, может проводить, как мы полагаем, более мягкую, чем ожидалось, политику, что окажет поддержку акциям американских компаний и сырьевым рынкам.
📊Составив 0,7% г/г, потребительская инфляция в КНР в апреле не изменилась по сравнению с мартом. Вместе с тем в производственном секторе цены в апреле снизились на 3,6% г/г, сильнее ожиданий экономистов (-3,2%) и мартовского значения (-2,5%).
🇺🇸Акции США
После вчерашнего закрытия торгов компания Walt Disney опубликовала отчет за второй квартал 2023 ф. г. За период число подписчиков ведущей платформы потокового вещания Disney+ снизилось на 4 млн, что стало неожиданностью для рынка, консенсус-прогноз которого предполагал рост на 1,7 млн. Выручка, совпав с ожиданиями аналитиков, увеличилась на 13% г/г до $21,81 млрд, скорректированная прибыль на акцию составила $0,69, на 3,1% ниже прогноза в $0,71. В ходе расширенной торговой сессии акции Disney упали в цене более чем на 6%. Результаты компании оказались хуже наших ожиданий и консенсус-прогноза, однако они, на наш взгляд, уже учтены в котировках. Справедливую стоимость одной акции эмитента мы оцениваем в $150, что подразумевает 48%-ный рост с текущих уровней и рейтинг «Покупать».
🇨🇳Акции Китая
Операционная рентабельность JD.com (3,2%) превзошла ожидания рынка на 0,6 п. п. Котировки компании выросли на 2% в ходе расширенных торгов. На наш взгляд, рынок справедливо оценил отчетность компании.
По данным CPCA, продажи легковых автомобилей в КНР в апреле выросли на 3,8% м/м. Продажи Li Auto составили 25 700 штук, на 23% больше, чем в марте. Статистика создает на ближайшую перспективу позитивный фон для акций Li Auto, но мы считаем оценки компании завышенными и сохраняем рейтинг «Продавать» с целевой ценой HKD75 за штуку.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily #US #China
💼Рынок акций РФ: стратегия — продолжаем выходить в кеш из-за волатильности
• Прервавшись на праздники, быки опять захватили инициативу, благодаря чему индекс МосБиржи, с поправкой на дивиденды НОВАТЭКа и Сбербанка, поставил новый рекорд этого года.
• Ввиду уменьшения потенциала роста мы сокращаем веса ряда фаворитов, увеличив долю денежных средств с 5% до 10%.
• С начала 2023 г. доходность портфеля составила 32%, и он опередил биржевой индекс в росте на 9 п. п.
• Расчетная совокупная доходность на год вперед — 40%, тогда как у индекса МосБиржи — всего 10%.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Strategy
• Прервавшись на праздники, быки опять захватили инициативу, благодаря чему индекс МосБиржи, с поправкой на дивиденды НОВАТЭКа и Сбербанка, поставил новый рекорд этого года.
• Ввиду уменьшения потенциала роста мы сокращаем веса ряда фаворитов, увеличив долю денежных средств с 5% до 10%.
• С начала 2023 г. доходность портфеля составила 32%, и он опередил биржевой индекс в росте на 9 п. п.
• Расчетная совокупная доходность на год вперед — 40%, тогда как у индекса МосБиржи — всего 10%.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Strategy
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Отсутствие новостей — хорошая новость по сегодняшним временам. На этом фоне быки сохраняют за собой инициативу на рынке, и индекс МосБиржи прибавил вчера еще 2% за основную сессию при весьма хорошем объеме. С поправкой на закрытие реестров для выплаты дивидендов индекс вернулся на уровни апреля прошлого года, а лидерство принадлежало Сбербанку (+2,5%), которому не хватило всего 2%, чтобы за один день закрыть дивидендный гэп. ЛУКОЙЛ (+2%) тоже вошел в число фаворитов в преддверии закрытия реестра в июне и даже на фоне снижения цен на нефть на 1%. Укрепление рубля и негативный прогноз ММК оказывают давление на сектор черной металлургии, за исключением Северстали (+1%). На результатах вечерней сессии отрицательно сказались предположения об эскалации рисков, связанных с СВО, и сегодня мы ожидаем волатильности.
🔎Изменения в доходностях ОФЗ по итогам четверга не продемонстрировали единства, при этом активность участников выросла по сравнению с предыдущим днем, практически равномерно распределившись вдоль всей кривой. Наибольшее снижение доходности показали самые короткие облигации серии 26215 (7,27%, август 2023 г.), потерявшие 13 б. п. Что касается оборотов, лидером снова стал выпуск 26240 (10,7%, 2036 г.), доходность которого уменьшилась на 4 б. п.
📊Макроэкономика – по данным Банка России, апрельское ослабление рубля произошло на фоне снижения продаж валютной выручки экспортерами – при этом население активно переводило средства из «токсичных» валют в юани – полагаем, в 2П23 будут преобладать фундаментальные факторы для укрепления рубля – ожидаем стабилизации курса в ближайшие недели на уровне USD/RUB 75
🔮Halyk Bank – прогноз результатов за 1К23 по МСФО: высокая прибыльность сохранится – банк отчитается во вторник (16 мая) – прогнозируем ROE на уровне 30% при ЧПМ в 6,2%, эффективном контроле над затратами и умеренной стоимости риска – обратим внимание на стратегические перспективы и дивиденды
✨Полюс – СД рекомендовал дивиденды за 2022 г. в размере 437 руб. на акцию, дивидендная доходность 4,1% — соответствует дивидендной политике – датой закрытия реестра для выплаты предложено 16 июня – возобновление выплаты дивидендов должно стать триггером положительной переоценки в долгосрочной перспективе – дивиденды за 2023 г. оцениваем в 498 руб. на акцию, доходность —4,7% – позитивно
🔮VK – прогноз результатов за 1К23 по МСФО: давление на рентабельность сохранится – выручку мы оцениваем в 27,5 млрд руб., скорректированная EBITDA составит 3,1 млрд руб. – давление на показатели рентабельности, скорее всего, сохранится в течение 2023 г. из-за инвестиций в новые бизнесы и продукты
💧РусГидро – либерализация энергорынка на Дальнем Востоке становится важной и актуальной темой – газета «Коммерсантъ» обсудила процесс с главой Совета рынка – внедрение рыночных механизмов начнется в следующем году с целью завершить процесс либерализации в 2028 г. – позитивно
🛢Рынок нефти – ОПЕК опубликовала свежий доклад по нефтяному рынку – производство в апреле сократилось на 0,2 мбс, прогноз спроса и предложения остается прежним – на 4К23 спрос прогнозируется на 1,67 мбс выше среднего за 1К23 – поставки из не входящих в картель стран в 2К23–3К23 сократятся на 0,7–0,9 мбс относительно 1К23 – объявленное сокращение добычи участниками ОПЕК на 1 мбс может усилить дефицит на мировом рынке в 2П23 – нейтрально
📉Угольный сектор – глобальные цены на коксующийся уголь падают («Ведомости») – экспортные цены на австралийский коксующийся уголь снизились до $232/т – минимальный уровень с августа 2022 г. – цены на уголь с начала года уменьшились на 26% – российские экспортные цены на коксующийся уголь также снизились – в основном в связи с ростом поставок из Австралии, увеличением производства в Китае и общим замедлением глобального экономического роста – ожидаем восстановления спроса в Китае в 2П23 – умеренно негативно
❗️На повестке: Сбербанк — сокращенная отчетность за апрель 2023 г. по РСБУ
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Отсутствие новостей — хорошая новость по сегодняшним временам. На этом фоне быки сохраняют за собой инициативу на рынке, и индекс МосБиржи прибавил вчера еще 2% за основную сессию при весьма хорошем объеме. С поправкой на закрытие реестров для выплаты дивидендов индекс вернулся на уровни апреля прошлого года, а лидерство принадлежало Сбербанку (+2,5%), которому не хватило всего 2%, чтобы за один день закрыть дивидендный гэп. ЛУКОЙЛ (+2%) тоже вошел в число фаворитов в преддверии закрытия реестра в июне и даже на фоне снижения цен на нефть на 1%. Укрепление рубля и негативный прогноз ММК оказывают давление на сектор черной металлургии, за исключением Северстали (+1%). На результатах вечерней сессии отрицательно сказались предположения об эскалации рисков, связанных с СВО, и сегодня мы ожидаем волатильности.
🔎Изменения в доходностях ОФЗ по итогам четверга не продемонстрировали единства, при этом активность участников выросла по сравнению с предыдущим днем, практически равномерно распределившись вдоль всей кривой. Наибольшее снижение доходности показали самые короткие облигации серии 26215 (7,27%, август 2023 г.), потерявшие 13 б. п. Что касается оборотов, лидером снова стал выпуск 26240 (10,7%, 2036 г.), доходность которого уменьшилась на 4 б. п.
📊Макроэкономика – по данным Банка России, апрельское ослабление рубля произошло на фоне снижения продаж валютной выручки экспортерами – при этом население активно переводило средства из «токсичных» валют в юани – полагаем, в 2П23 будут преобладать фундаментальные факторы для укрепления рубля – ожидаем стабилизации курса в ближайшие недели на уровне USD/RUB 75
🔮Halyk Bank – прогноз результатов за 1К23 по МСФО: высокая прибыльность сохранится – банк отчитается во вторник (16 мая) – прогнозируем ROE на уровне 30% при ЧПМ в 6,2%, эффективном контроле над затратами и умеренной стоимости риска – обратим внимание на стратегические перспективы и дивиденды
✨Полюс – СД рекомендовал дивиденды за 2022 г. в размере 437 руб. на акцию, дивидендная доходность 4,1% — соответствует дивидендной политике – датой закрытия реестра для выплаты предложено 16 июня – возобновление выплаты дивидендов должно стать триггером положительной переоценки в долгосрочной перспективе – дивиденды за 2023 г. оцениваем в 498 руб. на акцию, доходность —4,7% – позитивно
🔮VK – прогноз результатов за 1К23 по МСФО: давление на рентабельность сохранится – выручку мы оцениваем в 27,5 млрд руб., скорректированная EBITDA составит 3,1 млрд руб. – давление на показатели рентабельности, скорее всего, сохранится в течение 2023 г. из-за инвестиций в новые бизнесы и продукты
💧РусГидро – либерализация энергорынка на Дальнем Востоке становится важной и актуальной темой – газета «Коммерсантъ» обсудила процесс с главой Совета рынка – внедрение рыночных механизмов начнется в следующем году с целью завершить процесс либерализации в 2028 г. – позитивно
🛢Рынок нефти – ОПЕК опубликовала свежий доклад по нефтяному рынку – производство в апреле сократилось на 0,2 мбс, прогноз спроса и предложения остается прежним – на 4К23 спрос прогнозируется на 1,67 мбс выше среднего за 1К23 – поставки из не входящих в картель стран в 2К23–3К23 сократятся на 0,7–0,9 мбс относительно 1К23 – объявленное сокращение добычи участниками ОПЕК на 1 мбс может усилить дефицит на мировом рынке в 2П23 – нейтрально
📉Угольный сектор – глобальные цены на коксующийся уголь падают («Ведомости») – экспортные цены на австралийский коксующийся уголь снизились до $232/т – минимальный уровень с августа 2022 г. – цены на уголь с начала года уменьшились на 26% – российские экспортные цены на коксующийся уголь также снизились – в основном в связи с ростом поставок из Австралии, увеличением производства в Китае и общим замедлением глобального экономического роста – ожидаем восстановления спроса в Китае в 2П23 – умеренно негативно
❗️На повестке: Сбербанк — сокращенная отчетность за апрель 2023 г. по РСБУ
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
🏦 Сбербанк: результаты за 4M23 по РСБУ — высокая рентабельность (ROE) в 24% сохраняется
Сбербанк опубликовал пресс-релиз по результатам по РСБУ за апрель.
• Чистая прибыль накопленным с начала года итогом составила 471 млрд руб., в том числе 121 млрд руб. за апрель.
• Размер прибыли примерно соответствует уровню предшествующих месяцев, за 4М23 рентабельность капитала осталась на уровне 24,0%.
• Чистый процентный доход в апреле составил 177,8 млрд руб., комиссионный — 52 млрд руб., что соответствует уровням 1К23 и подтверждает высокие темпы роста ключевых доходов (соответственно +70,5% г/г с низкой базы апреля 2022 г. и +13% г/г).
• Операционные расходы апреля — 65,2 млрд руб. — остались на уровне марта, увеличившись в годовом измерении на 23% на фоне программы экономии, которую банк проводил прошлой весной.
• Расходы на создание резервов в апреле составили 65 млрд руб. и 191 млрд руб. по итогам 4М23, однако стоимость риска по итогам 4М23 по-прежнему находится на достаточно низком уровне (1,1%). Покрытие просроченной задолженности резервами (троекратное) не изменилось, как и доля просроченной задолженности (2,2%).
• Сбербанк сохранил высокий темп роста кредитования в рознице (+2,0% м/м, +6,8% сначала года), где портфель увеличился до 12,9 трлн руб., объем кредитов юридическим лицам вырос на +2,3% м/м (+6,4% с начала года), достигнув 20 трлн руб.
Мы полагаем, что сильные финансовые результаты и подтверждение комфортной позиции по капиталу должны способствовать дальнейшей положительной переоценке акций Сбербанка, торгующихся с P/BV 2023П на уровне 0,8.
@Sinara_finance
#Flash #SBER
Сбербанк опубликовал пресс-релиз по результатам по РСБУ за апрель.
• Чистая прибыль накопленным с начала года итогом составила 471 млрд руб., в том числе 121 млрд руб. за апрель.
• Размер прибыли примерно соответствует уровню предшествующих месяцев, за 4М23 рентабельность капитала осталась на уровне 24,0%.
• Чистый процентный доход в апреле составил 177,8 млрд руб., комиссионный — 52 млрд руб., что соответствует уровням 1К23 и подтверждает высокие темпы роста ключевых доходов (соответственно +70,5% г/г с низкой базы апреля 2022 г. и +13% г/г).
• Операционные расходы апреля — 65,2 млрд руб. — остались на уровне марта, увеличившись в годовом измерении на 23% на фоне программы экономии, которую банк проводил прошлой весной.
• Расходы на создание резервов в апреле составили 65 млрд руб. и 191 млрд руб. по итогам 4М23, однако стоимость риска по итогам 4М23 по-прежнему находится на достаточно низком уровне (1,1%). Покрытие просроченной задолженности резервами (троекратное) не изменилось, как и доля просроченной задолженности (2,2%).
• Сбербанк сохранил высокий темп роста кредитования в рознице (+2,0% м/м, +6,8% сначала года), где портфель увеличился до 12,9 трлн руб., объем кредитов юридическим лицам вырос на +2,3% м/м (+6,4% с начала года), достигнув 20 трлн руб.
Мы полагаем, что сильные финансовые результаты и подтверждение комфортной позиции по капиталу должны способствовать дальнейшей положительной переоценке акций Сбербанка, торгующихся с P/BV 2023П на уровне 0,8.
@Sinara_finance
#Flash #SBER
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉Инвесторов по-прежнему тревожит нестабильность в финансовом секторе и не лучшая отчетность ряда компаний, поэтому вчера, несмотря на хорошую статистику по инфляции за апрель, S&P 500 и Dow Jones снизились на 0,17% и 0,66% соответственно, хотя индекс Nasdaq прибавил 0,17%. Среди секторов S&P 500 наибольший рост отмечен у сектора телекоммуникаций (+1,0%), сильнее других просел энергетический (-1,2%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 0,59%.
📌На следующей неделе финансовые результаты опубликуют американские компании Home Depot, Target, Walmart и китайские Meituan, Baidu, Tencent и Alibaba.
📊Количество первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе увеличилось по сравнению с предшествующей на 22 000, достигнув 264 000, в то время как рынок ожидал только 245 000 обращений.
📊За апрель индекс цен производителей в Соединенных Штатах подрос на 0,2%, чуть меньше ожидавшихся экономистами 0,3% м/м.
💻Акции Alphabet вчера выросли в стоимости на 4,3%, после того как компания сообщила о запуске новых продуктов и инструментов, использующих генеративный искусственный интеллект — тип ИИ, ставший популярным благодаря запуску ChatGPT. Мы положительно оцениваем новость, считая, что она еще не в полной мере оценена рынком, и ожидаем дальнейшего роста акций. Согласно нашей DCF-модели, справедливая стоимость одной акции Alphabet составляет $150, что подразумевает 29%-ный потенциал роста от текущих уровней и рейтинг «Покупать».
💻За 1К23 компания Semiconductor Manufacturing International получила выручку в $1,46 млрд, на 21% меньше, чем годом ранее, и на 2% ниже ожиданий рынка. Впрочем, производитель прогнозирует, что уже с 2К23 финансовые результаты начнут улучшаться, и названный ориентир по выручке за 2К23 оказался на 2% выше прогнозов. Мы положительно оцениваем цели компании, которые предполагают стабилизацию финансового положения, ввиду чего ожидаем небольшого роста котировок.
💊Фармкомпания Merck KGaA незначительно увеличила выручку в 1К23 (+2% г/г), ожидая снижения доходов по итогам 2023 г. на 1% г/г до €21,2–22,7 млрд (до публикации прогноза аналитики рассчитывали на выручку на 2% выше). На наш взгляд, публикация отчетности и прогнозов компании не сильно повлияют на котировки ее акций.
🏍Выручка Honda в 1К23 составила JPY4,38 трлн, практически совпав с консенсус-прогнозом (JPY4,35 трлн). За год Honda рассчитывает получить выручку на уровне JPY18,2 трлн, на 7% больше, чем закладывается рынком. Мы считаем, сегодняшнее подорожание бумаг на 4,4% еще не в полной мере отражает позитивный характер новостей, и ожидаем дальнейшего роста.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉Инвесторов по-прежнему тревожит нестабильность в финансовом секторе и не лучшая отчетность ряда компаний, поэтому вчера, несмотря на хорошую статистику по инфляции за апрель, S&P 500 и Dow Jones снизились на 0,17% и 0,66% соответственно, хотя индекс Nasdaq прибавил 0,17%. Среди секторов S&P 500 наибольший рост отмечен у сектора телекоммуникаций (+1,0%), сильнее других просел энергетический (-1,2%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 0,59%.
📌На следующей неделе финансовые результаты опубликуют американские компании Home Depot, Target, Walmart и китайские Meituan, Baidu, Tencent и Alibaba.
📊Количество первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе увеличилось по сравнению с предшествующей на 22 000, достигнув 264 000, в то время как рынок ожидал только 245 000 обращений.
📊За апрель индекс цен производителей в Соединенных Штатах подрос на 0,2%, чуть меньше ожидавшихся экономистами 0,3% м/м.
💻Акции Alphabet вчера выросли в стоимости на 4,3%, после того как компания сообщила о запуске новых продуктов и инструментов, использующих генеративный искусственный интеллект — тип ИИ, ставший популярным благодаря запуску ChatGPT. Мы положительно оцениваем новость, считая, что она еще не в полной мере оценена рынком, и ожидаем дальнейшего роста акций. Согласно нашей DCF-модели, справедливая стоимость одной акции Alphabet составляет $150, что подразумевает 29%-ный потенциал роста от текущих уровней и рейтинг «Покупать».
💻За 1К23 компания Semiconductor Manufacturing International получила выручку в $1,46 млрд, на 21% меньше, чем годом ранее, и на 2% ниже ожиданий рынка. Впрочем, производитель прогнозирует, что уже с 2К23 финансовые результаты начнут улучшаться, и названный ориентир по выручке за 2К23 оказался на 2% выше прогнозов. Мы положительно оцениваем цели компании, которые предполагают стабилизацию финансового положения, ввиду чего ожидаем небольшого роста котировок.
💊Фармкомпания Merck KGaA незначительно увеличила выручку в 1К23 (+2% г/г), ожидая снижения доходов по итогам 2023 г. на 1% г/г до €21,2–22,7 млрд (до публикации прогноза аналитики рассчитывали на выручку на 2% выше). На наш взгляд, публикация отчетности и прогнозов компании не сильно повлияют на котировки ее акций.
🏍Выручка Honda в 1К23 составила JPY4,38 трлн, практически совпав с консенсус-прогнозом (JPY4,35 трлн). За год Honda рассчитывает получить выручку на уровне JPY18,2 трлн, на 7% больше, чем закладывается рынком. Мы считаем, сегодняшнее подорожание бумаг на 4,4% еще не в полной мере отражает позитивный характер новостей, и ожидаем дальнейшего роста.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🇺🇸 Замедление инфляции в США поддержит рисковые активы
🗓 В среду, 10 мая, вышли данные за апрель по инфляции в США (4,9% г/г).
🐌 Американская инфляция вновь замедлилась — с 5,0% г/г в марте — и оказалась немного ниже консенсус-прогноза (5,0%).
🌙 Годовой показатель, достигнув локального максимума 9,1% г/г в июне 2022 г., снижается уже десятый месяц подряд.
🎉 Рынок ожидает, что в 2023 г. инфляция замедлится до 4% г/г на фоне высокой базы прошлого года и снижения цен на энергоносители, а также уменьшения темпов роста мировой экономики.
📉 Исходя из данного сценария, мы считаем, что ФРС начнет снижать ставку в течение следующих нескольких месяцев, и к концу 2024 г. прогнозируем ее уменьшение до 4,25%.
Более мягкая, чем ранее ожидалось, политика ФРС в краткосрочной перспективе окажет поддержку всем рисковым активам, включая акции американских компаний и сырьевые товары, что, в свою очередь, положительно повлияет и на справедливую стоимость акций компаний РФ.
@Sinara_finance
#ChartOfTheWeek
🗓 В среду, 10 мая, вышли данные за апрель по инфляции в США (4,9% г/г).
🐌 Американская инфляция вновь замедлилась — с 5,0% г/г в марте — и оказалась немного ниже консенсус-прогноза (5,0%).
🌙 Годовой показатель, достигнув локального максимума 9,1% г/г в июне 2022 г., снижается уже десятый месяц подряд.
🎉 Рынок ожидает, что в 2023 г. инфляция замедлится до 4% г/г на фоне высокой базы прошлого года и снижения цен на энергоносители, а также уменьшения темпов роста мировой экономики.
📉 Исходя из данного сценария, мы считаем, что ФРС начнет снижать ставку в течение следующих нескольких месяцев, и к концу 2024 г. прогнозируем ее уменьшение до 4,25%.
Более мягкая, чем ранее ожидалось, политика ФРС в краткосрочной перспективе окажет поддержку всем рисковым активам, включая акции американских компаний и сырьевые товары, что, в свою очередь, положительно повлияет и на справедливую стоимость акций компаний РФ.
@Sinara_finance
#ChartOfTheWeek
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📉После волатильных (на фоне роста опасений относительно военной эскалации) вечерних торгов в четверг котировки российских акций в последний день прошлой недели преимущественно снижались, и индекс МосБиржи потерял около 1%. В преддверии объявления Роснефтью дивидендов за 2П22 инвесторы не обратили внимания на очередное уменьшение цены Brent (-1,5%), и котировки компании подросли на 2%. Локальных максимумов достигли и котировки ЛУКОЙЛа (+0,6%). Стремление избежать рисков увеличило спрос на валюту, и курс USD/RUB вновь освоил рубеж 78, несмотря на улучшение торгового баланса РФ. После умеренного охлаждения рынка по геополитическим причинам российские акции, полагаем, продолжат рост: в мае ожидаются новые объявления дивидендов
⚖️Доходности ОФЗ в пятницу немного выросли после публикации накануне доклада ЦБ РФ о денежно-кредитной политике, где снова прозвучали слова об инфляционных рисках и возможном повышении ключевой ставки на ближайших заседаниях. Наибольшее увеличение доходностей было заметно в самых коротких бумагах — с погашением в срок менее года: их доходности прибавили 11–12 б. п., составив 7,4–7,55% годовых. Обороты довольно равномерно распределились вдоль кривой, но все же лидером по объему торгов вновь стал выпуск 26240 (10,74%, 2036 г.), прибавивший в доходности по итогам дня примерно 4 б. п.
💧Газпром – «Большая семерка» и ЕС намерены юридически запретить перезапуск поставок газа из России (Financial Times) – решение могут принять на саммите G7, который начнется 19 мая – новое регулирование закрепит статус-кво и не позволит увеличить экспорт в Европу с текущих уровней (51 млрд м3 в 2023 г., что на 70% ниже против 2021 г.) – негативно
🏦Сбербанк – заработал 121 млрд руб. чистой прибыли в апреле и 471 млрд руб. с начала года – рентабельность капитала в 24% на фоне сильных ключевых доходов – соответствует тренду
🔍Макроэкономика – профицит счета текущих операций достиг в апреле $6,8 млрд – увеличился по сравнению со среднемесячным за 1К23 показателем в $5,3 млрд – в апреле позитивное влияние на экспорт уже оказало повышение цен на сырье – данные ЦБ РФ подкрепляют наш прогноз, предполагающий укрепление позиций рубля
📊Макроэкономика – в апреле инфляция составила 0,38% м/м, снизившись до 2,3% г/г – с 3 по 10 мая она замедлилась до нуля с 0,19% неделей ранее, упав до примерно 2,2% г/г – инфляция остается слабой, стабильного роста не наблюдается – исходя из текущих уровней инфляции, у ЦБ РФ сейчас нет повода поднимать ставку
💧Газпром – средние объемы экспорта в ЕС в начале мая упали на 11% против апреля («Ведомости») – суточные поставки в Турцию сократились в начале мая по сравнению с апрелем на 21% – снижение спот-котировок делает цену по контрактам Газпрома менее привлекательной, чем спотовая – негативно
🌐VK – планирует создать собственную сеть центров обработки данных в регионах Москвы и Санкт-Петербурга – на это могут потребоваться инвестиции в размере 20–40 млрд руб. на горизонте до 2025 г. – нейтрально
😀Группа Позитив – ГОСА утвердило вторую часть дивидендных выплат по итогам 2022 г. в сумме 1,25 млрд руб. или 18,94 руб. на акцию – с учетом первой выплаты общая сумма дивидендов за 2022 г. составит 3,75 млрд руб. (56,81 руб. на акцию) – датой закрытия реестра установлено 22 мая – позитивно
✈️Аэрофлот – пассажиропоток группы в апреле вырос на 55,4% г/г до 3,4 млн чел. – количество пассажиров, перевезенных на международных линиях, увеличилось в семь раз до 0,6 млн чел. – на внутренних линиях пассажиропоток вырос на 31,7% до 2,7 млн чел. – сильные показатели обусловлены низкой базой 2022 г. – по сравнению с допандемийным апрелем 2019 г. пассажиропоток снизился на 27% – сильный рост показателя в апреле может оказаться умеренно позитивным для настроений
❗️На повестке: Башнефть — рекомендация СД по дивидендам за 2022 г.; VK — отчетность за 1К23 по МСФО
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📉После волатильных (на фоне роста опасений относительно военной эскалации) вечерних торгов в четверг котировки российских акций в последний день прошлой недели преимущественно снижались, и индекс МосБиржи потерял около 1%. В преддверии объявления Роснефтью дивидендов за 2П22 инвесторы не обратили внимания на очередное уменьшение цены Brent (-1,5%), и котировки компании подросли на 2%. Локальных максимумов достигли и котировки ЛУКОЙЛа (+0,6%). Стремление избежать рисков увеличило спрос на валюту, и курс USD/RUB вновь освоил рубеж 78, несмотря на улучшение торгового баланса РФ. После умеренного охлаждения рынка по геополитическим причинам российские акции, полагаем, продолжат рост: в мае ожидаются новые объявления дивидендов
⚖️Доходности ОФЗ в пятницу немного выросли после публикации накануне доклада ЦБ РФ о денежно-кредитной политике, где снова прозвучали слова об инфляционных рисках и возможном повышении ключевой ставки на ближайших заседаниях. Наибольшее увеличение доходностей было заметно в самых коротких бумагах — с погашением в срок менее года: их доходности прибавили 11–12 б. п., составив 7,4–7,55% годовых. Обороты довольно равномерно распределились вдоль кривой, но все же лидером по объему торгов вновь стал выпуск 26240 (10,74%, 2036 г.), прибавивший в доходности по итогам дня примерно 4 б. п.
💧Газпром – «Большая семерка» и ЕС намерены юридически запретить перезапуск поставок газа из России (Financial Times) – решение могут принять на саммите G7, который начнется 19 мая – новое регулирование закрепит статус-кво и не позволит увеличить экспорт в Европу с текущих уровней (51 млрд м3 в 2023 г., что на 70% ниже против 2021 г.) – негативно
🏦Сбербанк – заработал 121 млрд руб. чистой прибыли в апреле и 471 млрд руб. с начала года – рентабельность капитала в 24% на фоне сильных ключевых доходов – соответствует тренду
🔍Макроэкономика – профицит счета текущих операций достиг в апреле $6,8 млрд – увеличился по сравнению со среднемесячным за 1К23 показателем в $5,3 млрд – в апреле позитивное влияние на экспорт уже оказало повышение цен на сырье – данные ЦБ РФ подкрепляют наш прогноз, предполагающий укрепление позиций рубля
📊Макроэкономика – в апреле инфляция составила 0,38% м/м, снизившись до 2,3% г/г – с 3 по 10 мая она замедлилась до нуля с 0,19% неделей ранее, упав до примерно 2,2% г/г – инфляция остается слабой, стабильного роста не наблюдается – исходя из текущих уровней инфляции, у ЦБ РФ сейчас нет повода поднимать ставку
💧Газпром – средние объемы экспорта в ЕС в начале мая упали на 11% против апреля («Ведомости») – суточные поставки в Турцию сократились в начале мая по сравнению с апрелем на 21% – снижение спот-котировок делает цену по контрактам Газпрома менее привлекательной, чем спотовая – негативно
🌐VK – планирует создать собственную сеть центров обработки данных в регионах Москвы и Санкт-Петербурга – на это могут потребоваться инвестиции в размере 20–40 млрд руб. на горизонте до 2025 г. – нейтрально
😀Группа Позитив – ГОСА утвердило вторую часть дивидендных выплат по итогам 2022 г. в сумме 1,25 млрд руб. или 18,94 руб. на акцию – с учетом первой выплаты общая сумма дивидендов за 2022 г. составит 3,75 млрд руб. (56,81 руб. на акцию) – датой закрытия реестра установлено 22 мая – позитивно
✈️Аэрофлот – пассажиропоток группы в апреле вырос на 55,4% г/г до 3,4 млн чел. – количество пассажиров, перевезенных на международных линиях, увеличилось в семь раз до 0,6 млн чел. – на внутренних линиях пассажиропоток вырос на 31,7% до 2,7 млн чел. – сильные показатели обусловлены низкой базой 2022 г. – по сравнению с допандемийным апрелем 2019 г. пассажиропоток снизился на 27% – сильный рост показателя в апреле может оказаться умеренно позитивным для настроений
❗️На повестке: Башнефть — рекомендация СД по дивидендам за 2022 г.; VK — отчетность за 1К23 по МСФО
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
⚡️VK: обзор операционных результатов за 1К23 — сильный рост выручки, информация по рентабельности не раскрывается
• Операционные результаты VK за 1К23 в целом на уровне наших ожиданий в плане выручки — на 1% ниже нашей оценки и на 6% выше консенсус-прогноза (+39,5% г/г до 27,3 млрд руб.).
• Результат обусловлен сильной динамикой доходов от онлайн-рекламы (+67% г/г до 16,3 млрд руб.).
• Что касается сегментов, сильный рост продемонстрирован «Технологиями для бизнеса» (+55% г/г до 1,1 млрд руб.). Выручка сегмента «Социальные сети и контентные сервисы» увеличилась на 47% до 21,5 млрд руб.
• Вместе с тем компания не раскрыла данные по EBITDA и другим показателям рентабельности, которая, полагаем, остается под давлением в связи с активным инвестированием в новые продукты и бизнес-направления.
Операционные результаты VK за 1К23 демонстрируют хороший рост выручки, что отражает сильные позиции компании в российском онлайн-пространстве. При этом давление на рентабельность может оставаться проблемой в среднесрочной перспективе; наш рейтинг по акциям VK — по-прежнему «Держать».
@Sinara_finance
#Flash #VKCO
• Операционные результаты VK за 1К23 в целом на уровне наших ожиданий в плане выручки — на 1% ниже нашей оценки и на 6% выше консенсус-прогноза (+39,5% г/г до 27,3 млрд руб.).
• Результат обусловлен сильной динамикой доходов от онлайн-рекламы (+67% г/г до 16,3 млрд руб.).
• Что касается сегментов, сильный рост продемонстрирован «Технологиями для бизнеса» (+55% г/г до 1,1 млрд руб.). Выручка сегмента «Социальные сети и контентные сервисы» увеличилась на 47% до 21,5 млрд руб.
• Вместе с тем компания не раскрыла данные по EBITDA и другим показателям рентабельности, которая, полагаем, остается под давлением в связи с активным инвестированием в новые продукты и бизнес-направления.
Операционные результаты VK за 1К23 демонстрируют хороший рост выручки, что отражает сильные позиции компании в российском онлайн-пространстве. При этом давление на рентабельность может оставаться проблемой в среднесрочной перспективе; наш рейтинг по акциям VK — по-прежнему «Держать».
@Sinara_finance
#Flash #VKCO
МАКРОЭКОНОМИКА: РУБЛЮ ОКАЖУТ УСЛУГУ ДИВИДЕНДЫ
• В летний дивидендный сезон, который начинается в мае и заканчивается в июле, российские компании должны направить на выплаты 1,9 трлн руб.
• Активность на валютном рынке проявят экспортеры, которым для выплаты дивидендов необходимо конвертировать выручку в рубли.
• Кроме того, рубль получит поддержку в результате роста нефтегазовых доходов от уплаты налогов экспортерами.
• В настоящем обзоре мы подчеркиваем влияние этих двух факторов на валютный рынок.
• Положительный эффект на курс рубля в особенности предполагается в период с 22 мая по 11 июня.
• Мы оставляем неизменным прогноз валютного курса, ожидая в предстоящие месяцы укрепления российской валюты до USD/RUB 75 и ниже.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Macro
• В летний дивидендный сезон, который начинается в мае и заканчивается в июле, российские компании должны направить на выплаты 1,9 трлн руб.
• Активность на валютном рынке проявят экспортеры, которым для выплаты дивидендов необходимо конвертировать выручку в рубли.
• Кроме того, рубль получит поддержку в результате роста нефтегазовых доходов от уплаты налогов экспортерами.
• В настоящем обзоре мы подчеркиваем влияние этих двух факторов на валютный рынок.
• Положительный эффект на курс рубля в особенности предполагается в период с 22 мая по 11 июня.
• Мы оставляем неизменным прогноз валютного курса, ожидая в предстоящие месяцы укрепления российской валюты до USD/RUB 75 и ниже.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Macro
Еженедельный обзор
Долговой рынок
📉По итогам прошедшей недели короткие бумаги показали значительный рост доходностей. Выпуски с дюрацией менее года увеличились в доходности примерно на 22 б. п. до 7,4–7,8% годовых. Облигации на участке от года до четырех лет выросли в доходности от 6 до 10 б. п. до 8,3–9,2% годовых. Более длинные выпуски по итогам недели в доходности почти не изменились.
🔮Весьма вероятно, что в свете сохраняющихся проинфляционных рисков и возможного повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях ЦБ РФ инвесторы продолжат распродавать короткие бумаги. При этом средне-срочные и длинные выпуски будут оставаться на текущих уровнях.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США по итогам недели незначительно увеличились на фоне выхода данных по инфляции, показавших замедление роста цен, и комментариев представителей ФРС о том, что окончательное решение о прекращении повышения ставки еще не принято. Доходность двухлетних бумаг выросла на 7 б. п. до 3,99%, а десятилетних — на 3 б. п. до 3,47%.
📌В еврозоне и США на этой неделе выйдет важная для рынков статистика. В частности, во вторник будут опубликованы предварительные данные по ВВП в еврозоне за 1К23, во вторник в США выйдут данные по розничной торговле, в среду и четверг — отчеты по рынку жилья, кроме того, неделя изобилует выступлениями представителей ФРС, главным из которых станет речь главы регулятора в пятницу.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок
📉По итогам прошедшей недели короткие бумаги показали значительный рост доходностей. Выпуски с дюрацией менее года увеличились в доходности примерно на 22 б. п. до 7,4–7,8% годовых. Облигации на участке от года до четырех лет выросли в доходности от 6 до 10 б. п. до 8,3–9,2% годовых. Более длинные выпуски по итогам недели в доходности почти не изменились.
🔮Весьма вероятно, что в свете сохраняющихся проинфляционных рисков и возможного повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях ЦБ РФ инвесторы продолжат распродавать короткие бумаги. При этом средне-срочные и длинные выпуски будут оставаться на текущих уровнях.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США по итогам недели незначительно увеличились на фоне выхода данных по инфляции, показавших замедление роста цен, и комментариев представителей ФРС о том, что окончательное решение о прекращении повышения ставки еще не принято. Доходность двухлетних бумаг выросла на 7 б. п. до 3,99%, а десятилетних — на 3 б. п. до 3,47%.
📌В еврозоне и США на этой неделе выйдет важная для рынков статистика. В частности, во вторник будут опубликованы предварительные данные по ВВП в еврозоне за 1К23, во вторник в США выйдут данные по розничной торговле, в среду и четверг — отчеты по рынку жилья, кроме того, неделя изобилует выступлениями представителей ФРС, главным из которых станет речь главы регулятора в пятницу.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉Основные американские индексы в пятницу закрылись снижением, демонстрируя негативную динамику второй месяц подряд. Инвесторы все больше опасаются сохранения высокой инфляции, а также нестабильности в банковском секторе. По итогам пятничных торгов S&P 500 потерял 0,2%, Nasdaq — 0,35%, Dow Jones — 0,03%. Среди секторов из S&P 500 худшая динамика оказалась у сектора товаров длительного пользования (-0,8%), лучшая — у сектора коммунальных услуг (+0,6%).
📈Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 1,75%.
📌В США и Китае продолжается сезон отчетности. На текущей неделе финансовые результаты опубликуют Home Depot, Cisco, Target, Walmart, а также Baidu и Alibaba.
🔎В США за 1К23 уже отчитались 92% компаний, чьи бумаги входят в индекс S&P 500. Из них 78% сообщили о более высокой прибыли на акцию, чем ожидали аналитики, при том что в среднем за последние 10 лет консенсус-прогноз по прибыли превосходили 73% компаний, акции которых входят в индекс.
📊Согласно опубликованным в пятницу предварительным оценкам Мичиганского университета, индекс потребительского доверия в США в мае снизился до 57,7 п. по сравнению с 63,5 п. в апреле. Экономисты прогнозировали менее значительное сокращение — до 63 п. Показатель оказался минимальным за полгода, что связано с высокими инфляционными ожиданиями.
✨СД австралийской Newcrest Mining единогласно рекомендовал акционерам принять предложение американского золотодобытчика Newmont о покупке 100% акций Newcrest ($17,5 млрд). Акционеры получат 0,4 акции Newmont за одну бумагу Newcrest, а также специальные дивиденды в размере до $1,1 на акцию. Акционеры Newcrest получат премию свыше 30% относительно февральской цены до новостей о предложении Newmont и будут владеть 31% объединенной компании. Сделка позволит Newmont увеличить производство золота на 35–40% и еще больше упрочить лидерство в золотодобывающей отрасли, что позитивно для компании в долгосрочном плане.
🚙Илон Маск в пятницу назначил нового генерального директора Twitter, что, на наш взгляд, может умеренно положительно сказаться на котировках Tesla: в краткосрочной перспективе г-н Маск сможет уделить более пристальное внимание развитию автопроизводителя. В долгосрочной же перспективе мы считаем компанию переоцененной и сохраняем для ее бумаг рейтинг «Продавать» с целевой ценой $130 за акцию.
📉Акции JD.com в понедельник снизились в стоимости на 2,6% после роста в пятницу на 6,8% на фоне выхода данных о лучшей, чем ожидалось, операционной рентабельности в 1К23. Мы считаем, что инвесторы более справедливо оценили отчетность (выручка компании совпала с консенсус-прогнозом), и сохраняем по бумагам компании рейтинг «Держать».
🏦Societe Generale в пятницу опубликовал финансовые результаты за 1К23: выручка примерно совпала с консенсус-прогнозом, составив €6,7 млрд, но прибыль значительно превзошла ожидания рынка: €868 млн против €470 млн. На наш взгляд, новость указывает на сохранение устойчивости в банковском секторе Европы и создает позитивный фон для всего финансового сектора ЕС.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉Основные американские индексы в пятницу закрылись снижением, демонстрируя негативную динамику второй месяц подряд. Инвесторы все больше опасаются сохранения высокой инфляции, а также нестабильности в банковском секторе. По итогам пятничных торгов S&P 500 потерял 0,2%, Nasdaq — 0,35%, Dow Jones — 0,03%. Среди секторов из S&P 500 худшая динамика оказалась у сектора товаров длительного пользования (-0,8%), лучшая — у сектора коммунальных услуг (+0,6%).
📈Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 1,75%.
📌В США и Китае продолжается сезон отчетности. На текущей неделе финансовые результаты опубликуют Home Depot, Cisco, Target, Walmart, а также Baidu и Alibaba.
🔎В США за 1К23 уже отчитались 92% компаний, чьи бумаги входят в индекс S&P 500. Из них 78% сообщили о более высокой прибыли на акцию, чем ожидали аналитики, при том что в среднем за последние 10 лет консенсус-прогноз по прибыли превосходили 73% компаний, акции которых входят в индекс.
📊Согласно опубликованным в пятницу предварительным оценкам Мичиганского университета, индекс потребительского доверия в США в мае снизился до 57,7 п. по сравнению с 63,5 п. в апреле. Экономисты прогнозировали менее значительное сокращение — до 63 п. Показатель оказался минимальным за полгода, что связано с высокими инфляционными ожиданиями.
✨СД австралийской Newcrest Mining единогласно рекомендовал акционерам принять предложение американского золотодобытчика Newmont о покупке 100% акций Newcrest ($17,5 млрд). Акционеры получат 0,4 акции Newmont за одну бумагу Newcrest, а также специальные дивиденды в размере до $1,1 на акцию. Акционеры Newcrest получат премию свыше 30% относительно февральской цены до новостей о предложении Newmont и будут владеть 31% объединенной компании. Сделка позволит Newmont увеличить производство золота на 35–40% и еще больше упрочить лидерство в золотодобывающей отрасли, что позитивно для компании в долгосрочном плане.
🚙Илон Маск в пятницу назначил нового генерального директора Twitter, что, на наш взгляд, может умеренно положительно сказаться на котировках Tesla: в краткосрочной перспективе г-н Маск сможет уделить более пристальное внимание развитию автопроизводителя. В долгосрочной же перспективе мы считаем компанию переоцененной и сохраняем для ее бумаг рейтинг «Продавать» с целевой ценой $130 за акцию.
📉Акции JD.com в понедельник снизились в стоимости на 2,6% после роста в пятницу на 6,8% на фоне выхода данных о лучшей, чем ожидалось, операционной рентабельности в 1К23. Мы считаем, что инвесторы более справедливо оценили отчетность (выручка компании совпала с консенсус-прогнозом), и сохраняем по бумагам компании рейтинг «Держать».
🏦Societe Generale в пятницу опубликовал финансовые результаты за 1К23: выручка примерно совпала с консенсус-прогнозом, составив €6,7 млрд, но прибыль значительно превзошла ожидания рынка: €868 млн против €470 млн. На наш взгляд, новость указывает на сохранение устойчивости в банковском секторе Европы и создает позитивный фон для всего финансового сектора ЕС.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
📺 Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного банка Синара, сегодня в прямом эфире программы "Рынки" РБК ТВ прокомментировал неэффективность бюджетного правила.
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/6462100a2ae5964375e76973
@Sinara_finance
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/6462100a2ae5964375e76973
@Sinara_finance
Видео РБК
РЫНКИ. Сейчас: Выпуск за 15 мая 2023. Смотреть онлайн
Программа РЫНКИ. Сейчас на РБК. Смотреть выпуск за 15 мая 2023. РЫНКИ. Сейчас. Выпуск за 13:27, 15.05.2023 - подробности в передаче РЫНКИ. Сейчас онлайн на РБК-ТВ.
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Индекс МосБиржи вновь вырос на волне оптимизма (+1,8%), превысив отметку 2600, что, с учетом прошедших дивидендных отсечек, означает новый локальный максимум. В преддверии дивидендных рекомендаций в фаворе оказался нефтегазовый сектор. Локомотивами основной сессии стали ЛУКОЙЛ (+4%) и Роснефть (+2%), котировки же Газпрома выросли на 3% в вечернюю сессию после объявления даты решения СД по дивидендам (впрочем, дивдоходность, скорее всего, окажется незначительной). К ралли присоединился и сектор черной металлургии во главе с НЛМК (+2%) и ММК (+2%) на фоне повышения курса USD/RUB ближе к 80. Позитивные настроения, вероятно, сохранятся в течение всего сезона дивидендных выплат, в то время как черной кошкой в темной комнате остается геополитика.
⚖️На рынке ОФЗ продолжилась распродажа коротких бумаг при относительно высокой активности участников торгов. Облигации с погашением в срок менее года выросли в доходности на 9–19 б. п. до 7,49–7,74% годовых. В выпусках с погашением через 1–3 года доходности прибавили 2–4 б. п., составив 7,8–8,8% годовых, в то время как в более длинных бумагах доходности почти не изменились или даже снизились на 2–3 б. п.
🏦Сбербанк – в четверг (18 мая) опубликует результаты за 1К23 по МСФО – и проведет телеконференцию с участием менеджмента – мы ожидаем 362 млрд руб. чистой прибыли – нейтрально
🌐VK – опубликовала операционные результаты за 1К23 – выручка выросла на 39,5% г/г до 27,3 млрд руб. – на уровне наших ожиданий – данные по рентабельности компания не раскрыла – нейтрально
🖌ЭЛ5-Энерго – вышла отчетность за 1К23 по МСФО – сильные результаты благодаря запуску Кольской ветроэлектростанции – выручка поднялась на 12% г/г до 16,4 млрд руб. – EBITDA выросла на 25% г/г до 4,1 млрд руб. – чистая прибыль прибавила 10% г/г, составив 2,1 млрд руб.
🛢Нефть – США планируют приобрести 3 млн барр. для пополнения стратегического резерва (BBG) – заявленный объем в целом на уровне предыдущих продаж из стратрезерва за 1–2 недели – в зависимости от сроков закупки должно создать дополнительный спрос на нефть – вероятно, это начало длительного процесса восполнения стратрезерва – позитивно
💧НОВАТЭК – может приобрести турбины для «Арктик СПГ-2» у китайской Harbin Guanghan Gas Turbine («Коммерсантъ») – турбины этого производителя предназначены для электроснабжения первых двух линий вместо оборудования Baker Hughes – запуск проекта «Арктик СПГ-2» ожидается в конце 2023 г. – незначительно позитивно
🛢Роснефть и Казмунайгаз – Роснефть и Казтрансойл продлили соглашение о транзите нефти в Китай через Казахстан до 2034 г. («Коммерсантъ») – Роснефть поставляет китайской CNPC по данному маршруту 10 млн т ежегодно – Казмунайгаз полностью консолидирует Казтрансойл – правительства РФ и Казахстана санкционировали продление соглашения в декабре 2022 г. – нейтрально
🇰🇿Казмунайгаз – вместе с СИБУРом развивают проект в Казахстане по производству полиэтилена мощностью 1,25 млн т («Коммерсантъ») – стоимость строительства составляет $7,6 млрд, проект пока на стадии FEED – доли Казмунайгаза и СИБУРа — 60% и 40% соответственно, в проект может войти третий участник – строительство могут завершить в 2027–2028 г. – незначительно позитивно
🏗Etalon Group – совет директоров одобрил подачу заявления на первичный листинг на Московской Бирже – сейчас первичный листинг у компании на Лондонской фондовой бирже – полагаем, данное решение — шаг технического характера, направленный на минимизацию риска вынужденного делистинга с LSE – нейтрально
❗️На повестке: Halyk Bank — отчетность за 1К23 по МСФО; O'KEY Group — операционные результаты за 1К23
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Индекс МосБиржи вновь вырос на волне оптимизма (+1,8%), превысив отметку 2600, что, с учетом прошедших дивидендных отсечек, означает новый локальный максимум. В преддверии дивидендных рекомендаций в фаворе оказался нефтегазовый сектор. Локомотивами основной сессии стали ЛУКОЙЛ (+4%) и Роснефть (+2%), котировки же Газпрома выросли на 3% в вечернюю сессию после объявления даты решения СД по дивидендам (впрочем, дивдоходность, скорее всего, окажется незначительной). К ралли присоединился и сектор черной металлургии во главе с НЛМК (+2%) и ММК (+2%) на фоне повышения курса USD/RUB ближе к 80. Позитивные настроения, вероятно, сохранятся в течение всего сезона дивидендных выплат, в то время как черной кошкой в темной комнате остается геополитика.
⚖️На рынке ОФЗ продолжилась распродажа коротких бумаг при относительно высокой активности участников торгов. Облигации с погашением в срок менее года выросли в доходности на 9–19 б. п. до 7,49–7,74% годовых. В выпусках с погашением через 1–3 года доходности прибавили 2–4 б. п., составив 7,8–8,8% годовых, в то время как в более длинных бумагах доходности почти не изменились или даже снизились на 2–3 б. п.
🏦Сбербанк – в четверг (18 мая) опубликует результаты за 1К23 по МСФО – и проведет телеконференцию с участием менеджмента – мы ожидаем 362 млрд руб. чистой прибыли – нейтрально
🌐VK – опубликовала операционные результаты за 1К23 – выручка выросла на 39,5% г/г до 27,3 млрд руб. – на уровне наших ожиданий – данные по рентабельности компания не раскрыла – нейтрально
🖌ЭЛ5-Энерго – вышла отчетность за 1К23 по МСФО – сильные результаты благодаря запуску Кольской ветроэлектростанции – выручка поднялась на 12% г/г до 16,4 млрд руб. – EBITDA выросла на 25% г/г до 4,1 млрд руб. – чистая прибыль прибавила 10% г/г, составив 2,1 млрд руб.
🛢Нефть – США планируют приобрести 3 млн барр. для пополнения стратегического резерва (BBG) – заявленный объем в целом на уровне предыдущих продаж из стратрезерва за 1–2 недели – в зависимости от сроков закупки должно создать дополнительный спрос на нефть – вероятно, это начало длительного процесса восполнения стратрезерва – позитивно
💧НОВАТЭК – может приобрести турбины для «Арктик СПГ-2» у китайской Harbin Guanghan Gas Turbine («Коммерсантъ») – турбины этого производителя предназначены для электроснабжения первых двух линий вместо оборудования Baker Hughes – запуск проекта «Арктик СПГ-2» ожидается в конце 2023 г. – незначительно позитивно
🛢Роснефть и Казмунайгаз – Роснефть и Казтрансойл продлили соглашение о транзите нефти в Китай через Казахстан до 2034 г. («Коммерсантъ») – Роснефть поставляет китайской CNPC по данному маршруту 10 млн т ежегодно – Казмунайгаз полностью консолидирует Казтрансойл – правительства РФ и Казахстана санкционировали продление соглашения в декабре 2022 г. – нейтрально
🇰🇿Казмунайгаз – вместе с СИБУРом развивают проект в Казахстане по производству полиэтилена мощностью 1,25 млн т («Коммерсантъ») – стоимость строительства составляет $7,6 млрд, проект пока на стадии FEED – доли Казмунайгаза и СИБУРа — 60% и 40% соответственно, в проект может войти третий участник – строительство могут завершить в 2027–2028 г. – незначительно позитивно
🏗Etalon Group – совет директоров одобрил подачу заявления на первичный листинг на Московской Бирже – сейчас первичный листинг у компании на Лондонской фондовой бирже – полагаем, данное решение — шаг технического характера, направленный на минимизацию риска вынужденного делистинга с LSE – нейтрально
❗️На повестке: Halyk Bank — отчетность за 1К23 по МСФО; O'KEY Group — операционные результаты за 1К23
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily