Не смог устоять. "Ускорение и гласность". (с)

Вчера было два аукциона по размещению ОФЗ. Один был признан несостоявшимся, в рамках второго Минфин привлек минимальный объем.

Всё дело в том, что эмитент предложил облигации с плавающим купоном. И впервые в этом году отказался предлагать облигации с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД).

Это говорит только об одном: Минфин ожидает снижения инфляции и не хочет переплачивать в будущем. Это же ожидают и участники рынка. Они хотели бы купить ОФЗ-ПД (с фиксированной высокой ставкой), но не предлагают.

Ровно обратная ситуация в США. Там не хотят покупать длинные трежерис, зато высокий спрос на краткосрочные векселя. Потому что там ожидают роста инфляции доллара.

Два мира – два Шапиро.

Ого. Целое исследование на тему "Волга впадает в Каспийское море".

Конечно же это так. Во время значительных обвалов рынки падают не потому, что много коротких позиций, а потому, что много длинных (и с плечами).

В ситуации паники не шорты нужно запрещать, а резко ограничивать покупки за счет маржинального кредитования.

Как продолжение темы о "потерянных" Россией 300 млрд.$.

ЦБ Казахстана приостанавливает покупку долларов США в инвестпортфель пенсионного фонда.

В копилку всё той ☝️же темы.

"Объем переводимых россиянами за границу денежных средств уменьшается второй год подряд после бурного оттока в 2022 г. Тогда за восемь месяцев граждане перевели в зарубежные банки 1,02 трлн руб., за аналогичный период 2023 г. этот показатель снизился почти на 40% до 613,1 млрд руб., а в этом году еще на 14% до 527,2 млрд руб. К такому выводу пришли «Ведомости», посчитав данные Банка России по операциям сектора «домашние хозяйства». Правильность расчетов подтвердили главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец и главный макроэкономист УК «Ингосстрах-инвестиции» Антон Прокудин."

Джим Роджерс рассуждает о долларе после выборов в США.

Собственно, тут и возразить нечего — невозможно безболезненно решить неразрешимую проблему.

Рубрика: "Великие инвесторы даже не стесняются говорить открыто".

Обожаю такое читать.
Исследование Стокгольмского
института экономики переходного периода по заказу правительства Швеции.

Принцип стар, как мир: если факты противоречат моей теории — тем хуже для фактов. Ну и прогнозы "экспертов" института соответствующие: "... Цены на нефть, ключевой источник доходов, снизятся до $50-55 (прим. — а почему не 10-15?) за баррель к 2026 году, что ниже заложенных в бюджет $72 (прим. — они и параметры бюджета РФ даже не потрудились посмотреть). Инвесторы покидают страну, отток молодых специалистов усиливается, централизация власти и ограничение свобод подавляют инновации и эффективность".

Лет 20-25 назад тоже читал подобное, только про Китай.

Вполне логично, учитывая все эти давно известные причины.

В этой связи просто захотелось показать фото моего Джека Николсона (его зовут Тоша).

Искусство управлять ожиданиями. На прошлой неделе Минфин перестал предлагать ОФЗ с постоянной доходностью. Ну а сегодня говорящий ястреб из ЦБ внезапно улыбнулся.

Мне добавить нечего. Коллега замечательно сказал.

Агентство Bloomberg и все прочие "солидные" СМИ на Западе уже давно стали коллективной газетой "Правда".
Западная идеология давно переросла в религию. И если тамошняя партия сказала, что рубль по 120, а нефть по 50, то комсомол коллективный Bloomberg ответил: "Есть!"

Закаты всех империй похожи по своей сути.

P.S. Тамошние "исследования" целых институтов и, чего уж тут, целые нобелевские комитеты давно вписаны в повесточку.

Согласен с коллегой. Американские фондовые индексы — супер-пузырь.

И это действительно объясняется лишь тем обстоятельством, что ФРС в любой момент может запустить очередное QE. Рынок это понимает. Вот и играют в игру "кто моргнёт первым". И стоит американским финансовым властям запоздать с очередным "спасением" — рынок моментально обвалится на 30-50%. И падать он будет не по сценарию "краха доткомов" (чинно, благородно, долго) и даже не по сценарию 2008 года, а практически молниеносно, как в далеком 1987 году. Тогда была другая причина, но техническая картина обвала будет скорее всего схожей. Вот такой закат финансового капитализма, когда вся система перегружена долгами и надежда только на печатный станок. Ну а после очередного обвала Чип и Дейл ФРС поспешит на помощь. Снова. И так по спирали.

Это у нас тут в России пока ещё капитализм классический.
Инвесторы придирчиво считают доходности на долговом рынке, сравнивают с дивидендной доходностью на фондовом рынке. И даже очень скептически относятся к разным "акциям роста".

Поэтому и фондовый рынок РФ сильно отличается от американского. А вот американский фондовый рынок в полушаге от турецкого. В последние годы там был рост ещё более захватывающий.
Только радость от этого "роста"... на любителя.

Замечательно.
Только позволю себе маленькую стилистическую поправку.
Харинизм будет лучше )

Редко пишу о политике. Признаюсь — не хочу.

Но иногда некоторые вещи вызывают гомерический смех. Это касается государств-лимитрофов.

P.S. Речь идёт о государствах и их политике (где морали нет, а только одни интересы). Так-то у меня есть чешский друг, у которого я даже на свадьбе был сто лет назад. И я его очень уважаю.
P.P.S. Гашек посмеялся бы от души.

Beacon Scurities жгут напалмом:

"пятилетний рост золота на 78,92% произошел практически без участия инвесторов из США и Европы"

Не указывает ли это нам на тот факт, что цена на золото вышла из под контроля воротилами бумажными инструментами? У меня на бусти как-то была заметка о том, что мировые центробанки(G-7) перестали влиять на цену золота через ДКП, чего ранее не наблюдалось. Так что проводить "тренды и линии поддержки" в новых условиях на прошлом опыте - удел аналитиков западных банков. А вот что будет происходить по-настоящему с физическими поставками - это вопрос.

Пока ответ на него - рост спроса и рост цен.

Хотелось бы развить мысль коллеги.

Не только золото отрывается от своего "бумажного" суррогата. Такая же участь ждёт все сырьевые товары. И основной из них — нефть.
Первый серьезный звоночек прозвенел в апреле 2020 года, когда поставочный фьючерс на нефть сорта WTI упал ниже ноля. И понятно, что основной мировой физический рынок нефти проигнорировал эти игры вокруг нефтехранилищ в Кушинге.

Но самое главное — ФРС постепенно теряет контроль над рынком. Доходность долгосрочных трежерис растёт сама по себе (инвесторы продают или просто не покупают новые облигации). Ну и американская святая вера во всесилие санкций добьет рынок деривативов, который разросся до неприличных масштабов в рамках мировой финансовой системы, основанной на долларе США.

Всё идет к тому, что все эти фьючерсы на золото/нефть станут вещью в себе. Разве что спекулянтам на развлечение.

Хорошо бы ещё, чтобы это интервью с прозрением посмотрели все те, кто на чем свет стоит проклинают ЦБ РФ за "потерянные" резервы.

На мой взгляд, эти сознательные действия наших властей накануне СВО — элемент длинной экономической стратегии, которая совершенно естественным образом корректировалась все 25 лет (думаю, что точкой разворота стала бомбардировка Югославии в 1999 году).
И всё происходило как бы незаметно, без кавалерийских наскоков и в рамках предложенных обстоятельств.

Ну а для тех, кто в этом сомневается, есть старая избитая формула: "Россия управляется непосредственно Господом Богом. Иначе невозможно представить, как это государство до сих пор существует".

Кстати, сам недавно узнал, что вопреки расхожему мнению, это произнес не генерал-фельдмаршал Миних, а его сын Иоганн Эрнст Миних (с 1764 года служивший главным директором таможенных сборов Российской империи). И произнес он это не из восторженных патриотических чувств, а с сарказмом.

Тут удивляться абсолютно нечему. И это не только Германии касается (те вообще на посылках). Пускай попробуют накачать. Интересно будет посмотреть.

Консолидация бюджета в условиях полной закредитованности всей системы — равно публично объявленное обещание нищеты и без того нервному электорату.
Поэтому печатный станок — меньшее зло.

А все эти прожекты по поводу обороны (они так защищаются от ядерной державы №1)... Ну мало ли вариантов распила бюджетов. Литва, вон, противотанковые ежи вокруг ставит. Материально-техническая база соответствует размеру хутора.
И эти страстные "борцы" всё прекрасно понимают.
Вот и куют, пока горячо.

Трудно не согласиться с коллегами. Удивляться росту цен на золото на фоне мирового долга (и особенно долга американского — сердца системы) не приходится. И никакие западные фонды своими спекуляциями этот процесс контролировать уже не могут, т.к. сама ФРС теряет контроль над рынком долга.

Та же история произойдет и с рынком нефти — переход контроля ценообразования от финансовых спекулянтов к реальным производителям нефти.

Понимаю, что у нас не принято верить на слово людям, отвечающим за финансовую политику страны.
Но в данном конкретном случае Алексей Моисеев абсолютно прав: если не доверяете рублю (хранению в банках), то уж лучше покупайте золото, чем валюту.

Уверен, что ФРС в самом ближайшем будущем так развернется, спасая экономику США (в первую очередь), что многие сильно удивятся. Напечатают так много, что всем желающим хватит. С золотом такой финт не получится физически.

Как же не везет Дональду Трампу. Ему очень хотелось, чтобы рынки США обвалились до выборов. Но ФРС начала снижать ставку бодро. И вообще Пауэлл готов действовать радикально в любой момент. Потому что выхода нет.

Пикантность ситуации ещё и в том, что Кевин Хассетт, экономический советник Дональда Трампа, работавший в его администрации, в интервью Financial Times выразил поддержку решению Федрезерва снизить основную процентную ставку на полпроцента (хотя его невезучий шеф уже успел раскритиковать действия Пауэлла).
А сам Кевин Хассетт — претендент на пост следующего главы ФРС.

Все всё прекрасно понимают. И Трамп — в первую очередь. Но ему не везёт. Всё нехорошее свалится на Соединенные Штаты в каденцию следующего президента США.