🍯 Ложка дёгтя. В новом году подорожает асептическая пищевая упаковка — крупнейший производитель повысит отпускные цены на продукцию и услуги на 9-22%. ФАС уже намерен проверить обоснованность роста цен.

📈 Всё как у всех. Причины инфляции — волатильный курс, удорожание сырья, издержки на импортные поставки. Упаковка — это, на минуточку, порядка 10% себестоимости товара. Так что это приведёт к дополнительному росту цен сразу на широкий спектр товаров, особенно на продукты питания.

💉 Физраствор. Дефицит физраствора связан с той же проблемой: физраствор входит в перечень жизненно важных лекарственных препаратов. На них цены строго регулируются — и проиндексировать цены нельзя, вот коммерсанты и перестали его фасовать, очень дорогая упаковка, и цена на неё растет. Выгоднее производить выгоднее все, что угодно, кроме физраствора, стоимость которого минимальна.

🤨 Будущее отрасли. По прогнозам, российский рынок упаковки может вырасти до 1,7 трлн рублей в следующем году за счёт программ импортозамещения и локализации производства. Но так ли всё сказочно и прекрасно? В начале 2024 года были заявления о преодолении кризиса в отрасли упаковки для продуктов питания. Но в декабре имеем, что имеем — ослабление рубля серьёзно сказывается на итоговой цене картона и пластика.

@russianeconomism

🍻 Пиво — следующее на очереди. Производители и дистрибьюторы пенного предупредили о повышении отпускных цен на напиток в среднем на 10% уже на новогодних праздниках.

Виновниками стали повышение акцизов с 1 января (в среднем на 10%), а также общий рост инфляции и удорожание себестоимости. Свою лепту внёс и дефицит на рынке труда: на производствах не хватает персонала из-за чего приходится увеличивать фонд оплаты труда.

📈 Уже не в первый раз. За 2024 год крупнейшие производители пива неоднократно предупреждали о повышении цен. Такими темпами Россия вывалится из перечня стран с дешёвым пивом (0,5 литра дешевле $1), ведь проблема с хмелем так и не решена (зависимость от импорта — 95%), а любые колебания валюты серьёзно сказываются на производственных возможностях отечественной пивной отрасли.

☝️ Главный российский напиток. Согласно исследованиям, пиво не только сейчас лидирует среди алкогольных напитков по среднегодовому потреблению, но и в дальнейшем будет крепко держать свои позиции. Поэтому вопрос развития собственного производства стоит весьма остро: когда как не сейчас заняться «пивным суверенитетом»? Ведь у крупного бизнеса («Балтика», AB InBev, бывший Heineken) есть необходимые на то ресурсы.

@russianeconomism

😥 Газ под угрозой. Катар предупредил Европу, что прекратит экспорт газа при введении штрафов за нарушение нового закона о комплексной проверке корпоративной устойчивости.

♻️ ESG-повестка. Директива ЕС, вызвавшая у Катара недовольство, — это следование европейской моде и навязывание ESG-повестки компаниям, сотрудничающим с Европой. Закон вводит 5%-ные штрафы от мирового годового дохода компании, если её руководство не борется с нарушениями прав человека и выбросами углерода.

🇶🇦 Роль Катара. Королевство занимает 3 место в мире по запасам природного газа. По данным Еврокомиссии, крупнейшие поставщики СПГ в страны ЕС — США (44%), Россия (19%) и Катар (12%). С учётом прекращения транзита через Украину, санкций на «Газпромбанком» да и в целом планов ЕС по отказу от российских углеводородов потеря ещё и Катара может обернуться для Европы дефицитом энергоресурсов и ростом зависимости от поставок американского СПГ. Тем временем ВВП ЕС и так замедлилось донельзя: прогноз на 2024 год — на уровне 0,9%.

💨 Газопровод «Катар-Европа». После свержения Асада пошли разговоры о строительстве газопровода из Катара в Европу через Турцию. И хотя по многим причинам перспектив у проекта было немного, после таких заявлений можно сказать, что на идее поставлен крест — если уж есть риск прекратить даже СПГ-поставки, что говорить о масштабных инфраструктурных вложениях в трубопровод.

@russianeconomism

💸 Приватизация. По данным Минфина, в 2024 году госбюджет получил 130 млрд рублей от приватизации. В 2025 году тенденция сохранится, в планах — 80 млрд рублей, а то и больше.

👉 Поворот к рынку. Государство постепенно отходит от стратегии огосударствления бизнеса. Та же передача зарубежных активов в управление Росимущества сменяется их активной продажей отечественным бизнесменам. Один из последних примеров — «Балтика», которая не так давно была выкуплена местным менеджментом.

👍 Давно пора. На фоне текущей ключевой ставки и дорогого кредитования государственные компании могут заинтересоваться выходом на фондовый рынок для получения дополнительной прибыли. Но, по словам Антона Силуанова, подобное решение остаётся на воле менеджмента.

Главное, чтобы их не постигла участь «Транснефти» — даже с учётом наличия акций на рынке правительство решило пополнить бюджет совершенно бесхитростным способом — увеличить налоги, чем буквально обрушило стоимость акций.

@russianeconomism

📈 Онлайн летит. Вице-премьер Мантуров отчитался о росте онлайн-торговли в 2024 году на 40%.

🤔 Статистика. Российский рынок электронной коммерции в значительной степени консолидирован: только на Wb и Ozon в 2024 году приходится порядка 87% всех заказов. И это естественный процесс, к которому рынок постепенно шёл. Интереснее другое: как мы и писали ранее, темпы снижаются, особенно это заметно при сравнении первого и второго полугодий 2024 года — по итогам января-июня Минпромторг заявлял о росте рынка на 40% и о планах на 50% к концу года. Скорость роста онлайн-продаж сильно просела, в том числе на фоне нехватки инфраструктуры — строительство складов и наём курьеров не поспевают за ростом продаж.

🇷🇺 Мировой лидер. Действительно, темпы роста российского рынка онлайн-торговли значительно превосходят общемировые — они в среднем оцениваются в 9%. Однако стоит обратить внимание и на денежное выражение: если в России, по оценкам, рынок электронной коммерции в 2024 году превысит 9 млрд рублей, то в США — $1,7 трлн, а в Китае только за первое полугодие — около $1 трлн. Поэтому с утверждением Дениса Мантурова о мировом лидерстве России с оговорками можно поспорить.

👨‍💻 Спрос не безграничен. Поэтому снижение темпов роста рынка — естественная тенденция, и для компенсации этого отечественные маркетплейсы смело выходят на зарубежные рынки, в первую очередь — в соседние дружественные республики. Кстати, в ближайшее время ожидается принятие единого соглашения об электронной торговле для стран ЕАЭС. Так что правительство только и радо посодействовать нашим лидерам рынка в такой экспансии.

@russianeconomism

🙈 Недоступное жильё. Первый взнос по ипотеке на однокомнатные квартиры в городах-миллионниках взлетел почти до 80%.

⛔️ Заградительные взносы. Как мы писали ранее, из-за рекордной ключевой ставки проценты по ипотечным кредитам стали буквально заградительными — на рынке можно встретить и 35%, и 40% годовых. Но тут подъехала новая напасть — для того, чтобы взять даже самую скромную однушку в крупном городе, надо быть готовым выложить сразу кругленькую сумму.

💵 Считаем: для Москвы со средней стоимостью такой квартиры в 13-15 млн нужно сразу отдать банку порядка 10 млн рублей. А ведь ещё 5 лет назад за эти деньги можно было спокойно купить двухкомнатную квартиру. Кстати, при таком огромном начальном взносе будьте готовы выплачивать по 100 тыс. рублей ежемесячно, если берёте ипотеку на 30 лет... Даже для Москвы с её средними зарплатами в 120-150 тыс. рублей мало приятного, что уж говорить про другие российские города.

🤯 Как так вышло? Официально банки не заявляют о таких размерах первоначального взноса — дьявол кроется в деталях. Они выдают кредиты, будучи уверенными, что заёмщик будет тратить на их обслуживание не более 1/2 своих доходов. И соотнеся средние зарплаты в городах и стоимость ипотечного жилья в новостройках можно прийти к такому печальному выводу для всех, кто планирует покупку квартиры.

@Russianeconomism

💪 Промышленные мускулы: пока Банк России гадает, что делать с инфляцией и ставкой в новом году, правительство наращивает поддержку реального сектора.

🎁 Новогодний подарок. Михаил Мишустин подписал распоряжение о выделении промышленникам из резервного фонда кабмина еще 3,2 млрд рублей. По линии Фонда развития промышленности (ФРП) профинансируют не менее семи высокотехнологичных проектов. Льготные займы (3-5% годовых до 7 лет) гарантируют развитие инноваций в промсекторе даже при жесткой ДКП.

Критическое импортозамещение. Среди проектов — обновление лесного комплекса и судоремонтных заводов. Так, доля ЛКП в ВВП России сейчас менее 1% (в СССР доходила аж до 5%!) при мировом лидерстве по запасам древесины. Правительством поставлена задача перейти от сырьевой модели отрасли к высокотехнологичной к 2030 г. за счет господдержки малых предприятий с глубокой лесопереработкой. Есть над чем работать, но бонусы очевидны: и насыщение внутреннего рынка качественной продукцией, и рост экспорта.

🛠 Ключик к техсуверинтету? По поручению президента кабмин докапитализировал фонд на 300 млрд руб. до 2030 г., что, по оценкам Мишустина, удвоит его потенциал. С начала 2024 г. благодаря механизму ФРП запущено три сотни стартапов в станкостроении, транспорте и электронике. Цель — в сжатые сроки снизить зависимость экономики России от импорта оборудования и технологий. Например, ФРП участвует в финансирование разработки 55 техцепочек по нацпроекту «Новые материалы и химия».

@russianeconomism

Итоги 2024 года: самые важные политико-экономические события

🗣 Выборы президентов России и США, на которых победу одержали Владимир Путин (март 2024 года) и Дональд Трамп (ноябрь 2024 года) соответственно.

🗣 Ключевая ставка достигла рекордного значения в 21%: 25 октября 2024 года ЦБ принял решение повысить ставку сразу на 2 п.п., на этом уровне она остаётся до сих пор.

💵 Курс евро превысил 116 рублей, а курс доллара — 109 рублей. Максимальная стоимость валют была зафиксирована в ноябре 2024 года.

📈 Переход к прогрессивной шкале налогообложения: вводится 5 ставок НДФЛ с 13 до 22% в зависимости от уровня доходов. Также увеличивается налог на доходы организаций с 20% до 25%.

🔽 Падение фондового рынка на 32%: с 3 510 пт. в мае 2024 года до минимума — 2 398 пт. — в декабре 2024 года.

🍏 Возвращение «Яндекса» и Х5 в российскую юрисдикцию: благодаря редомициляции акции «Яндекса» уже можно приобрести на Мосбирже, открытие продаж акций X5 ожидается в начале 2025 года.

⛏ Цена за 1 грамм золота превысила 9 тыс. рублей в начале декабря 2024 года на фоне геополитической нестабильности и стала рекордом.

❌ Непродление соглашения по поставкам газа в европейские страны через Украину: 31 декабря истекает контракт на транзит через газопровод «Ямал — Европа».

⛽️ Санкции на «Газпромбанк»: санкции США делают почти невозможными расчёты за экспорт газа, но Венгрия и Турция уже получили исключение из санкций.

@Russianeconomism

🎁 Массовые возвраты. Продавцы жалуются на новогодний потребительский экстремизм — покупатели возвращают ёлки, новогодние украшения и подарки под предлогом брака или несоответствия ожиданиям.

Мы уже писали об этом явлении и последствиях для селлеров, но в новогодние праздники потребительский экстремизм вышел на новый уровень: некоторые даже не стесняются возвращать товары со следами использования, например, якобы неподошедшие ёлки оказываются в мишуре.

💃 Костюмы туда же. Первые звоночки были ещё в декабре — оказалось, что каждая шестая покупательница платьев на маркетплейсах возвращает их, в том числе с запахом духов. Аналогично с детскими костюмами на утренники. Селлеры даже стали прикреплять специальные «антипраздничные» бирки — больше обычного, из плотного картона и закреплённые на пластиковых пломбах — без них вернуть костюм нельзя.

📉 Бизнес в минусе. От подобных манипуляций страдают как сами продавцы, так и ПВЗ, которые теряют в доходах от регулярных возвратов, а точнее недополучают от таких заказов. По подсчётам консалтинговой компании Invesp, возвращается порядка 30% товаров, приобретённых онлайн, тогда как в офлайн-торговле показатель на уровне 9%. И это мировая тенденция.

⚖️ Важно различать: если речь идёт о некачественных товарах, покупатели обязаны иметь право на бесплатный возврат, об этом же заявляет и Роспотребнадзор. Но в случаях регулярных возвратов товаров надлежащего качества подход того же Wildberries с платными возвратами выглядит не так уж и неадекватно. По словам Татьяны Бакальчук Ким, это механизм борьбы с «шопоголиками» и злоупотреблениями бесплатными сервисами.

@Russianeconomism

С наступившим, дорогие подписчики! Должно быть, вы многое могли пропустить за оливье:

📈 Как там темпы роста? По данным Росстата рост российской экономики за 2024 г. окажется более 4%, однако темпы роста за четвёртый квартал были близки к нулю. Можно сказать, что это результат общей политики экономического блока правительства по охлаждению экономики. Об ожидающемся в 2025 г. дальнейшем замедлении роста экономики до 2-2,5% также говорил В.Путин, пояснив, что данные показатели роста приемлемы для страны в существующих условиях.

⛽️ Труба качала. Несмотря на всю политическую напряженность, в 2024 г. РФ продала рекордные за последние 5 лет 30 млрд куб. м газа в страны ЕС. Около половины было «перекачано» по трубе, проходящей через территорию Украины. Однако с 1 января 2025 года транзит через Украину был остановлен. Цены же на газ в Европе уже достигли 536 $ за тыс куб. м, что стало максимумом с ноября 2023 г. — однако до рекордных $2 тыс. Потери же России могут составить до $6 млрд в год.

💸 Неизбежны только смерть и налоги. С 1 января в РФ вводится новая прогрессивная шкала налогооблажения: 13% — для доходов до 2,4 млн руб в год, достигая максимальных 22% для дохода от 50 млн руб в год. Оплата будет ступенчатой: если за год вы заработали 2,7 млн руб, то с 2,4 млн заплáтите 13%, а с 300 тыс. – 15%. По задумке правительства основную долю увеличения налоговой нагрузки понесут именно богатые, а для большинства граждан налог останется равным 13%.

😵‍💫 Триумфальное возращение. «X5 Group» возвращается на российскую биржу, поменяв место своей прежней нидерландской «прописки». Сегодня — в первый день торгов. Ожидается, что бумаги X5 будут иметь один из самых высоких показателей диведендной доходности в течение 2025 г. — до 25%.

@russianeconomism

🛬 Оптимизация. «Аэрофлот» начал жертвовать неперспективными направлениями в пользу прибыли и выполнения госзадач. И под ударом оказался Гонконг. Перевозчик на период с 18 мая по 2 октября отменил рейсы в город.

🪙 Первая причина — прибыль. Как подсказывают наши источники, в целом на этом направлении обычно низкая загрузка самолетов и рейсы «малорентабельны». Поэтому компания решила поступиться этими направлениями в пользу «профитных», например, Турция и Сочи, где часто наблюдается овербукинг и маржа выше.

✈️ Вторая — дефицит широкофюзеляжных самолетов. Обычно в Гонконг из-за длительности перелета (10 часов) направляются широкофюзеляжные борты (от А330 до Boeing 777 и А350). И с ними, помимо проблем с обслуживанием из-за санкций, есть риски попасть под «арест», учитывая, что КНР все больше прислушиваются к западным санкциям.

✈️ Ноу-хау для дальних рейсов. В ДФО «Аэрофлот» уже отправляет узкофюзеляжные борты с дозаправкой в Красноярске. Например, вчера Boeing 737 выполнял подобный рейс из Москвы в Южно-Сахалинск. Однако такой подход к зарубежным рейсам малоприменим, если они, конечно, не битком.

😷 Главный бич авиации — недостаток бортов. «Аэрофлот» решает беду с помощью «мокрого лизинга», когда самолет арендуется вместе с экипажем, страхованием и техобслуживанием у другой компании. Так три А330 были взяты у чартера iFly.

🤧 Что дальше? А дальше пока ничего хорошего. ОАК постоянно сдвигает сроки поставок новых самолетов как SuperJet, так и среднемагистрального МС-21. В результате только «Аэрофлот» с дочками недосчитается 1 млн пассажиров в этом году и 4 млн в 2025 году. Цены на билеты из-за дисбаланса спроса и возможностей перевозки будут расти. А на российский рынок все больше будут допускать иностранных перевозчиков, которые уже заняли 40% российского трафика за рубеж.

А это все эхо наследия начала 2010-х, когда наши авиакомпании с подачи экс-президента Дмитрия Медведева отказывались от отечественных бортов, а модели Ил-96 были выведены по «экономическим причинам». В результате авиаинженерия деградировала и мы имеем текущие переносы сроков.

@Russianeconomism

🛢 «Грязное» море. В Госдуме предложили ограничить вылов рыбы Азовского и Чёрного морей из-за разлива мазута.

⏩ Жизнь продолжается? Несмотря на регулярные выбросы мазута на берег, добыча рыбы и морепродуктов в Чёрном и Азовском морях продолжается. Как и продажа туров на летний сезон в Анапу, где доля аннуляций составляет 28%, что далеко от массовых отказов.

🐟 Влияние на отрасль. По данным НКО «Рыбный Союз», вклад Азово-Черноморского бассейна в общий объём вылова за 2023 год — менее 1% (42,1 тыс. т из 5,2 млн т). Поэтому ограничения вылова в этих морях не должны привести к массовому дефициту рыбы и рыбной продукции.

😫 Последствия неизбежны. Специалисты полагают, что разлив мазута станет причиной резкого сокращения популяции ценнейших видов осетровых рыб. Кроме того, колоссальный ущерб понесут местные марикультурные хозяйства, которые примут на себя основной удар — моллюски очищают дно моря от нефтепродуктов, поглощая их. И это непосредственно отразится на ценах.

❗️ Туризм. Массовые отказы от бронирования туров пока не ожидаются, но дело прежде всего в отсутствии альтернатив (спасибо санкциям и проблемам с самолётами). Туристы едут на черноморское побережье, даже несмотря на военные действия неподалёку: спустя месяц после ракетной атаки на Севастополь отели Крыма восстановили первоначальные потери. И, видимо, россиян это не напугает, что не есть хорошо.

Что точно можно сказать: от ЧС серьёзно пострадает местный бизнес — рыбаки и работники рыбопромышленных предприятий, сотрудники сферы туризма и ресторанного бизнеса — и это не говоря о настоящей экологической беде, которая неизвестно когда завершится — мазут продолжает течь.

@Russianeconomism

⚡️ Последний аккорд Байдена. США ввели санкции против Газпром нефти и Сургутнефтегаза

И здесь самое интересное — судьба "кубышки" последней. Напомним, что на счетах Сургутнефтегаза находится $64 млрд в долларовом эквиваленте, из которых 80-85% — это накопления в валюте.

В каких банках эти "накопления" хранились, и отдадут ли их зарубежные финорганизации?

@Russianeconomism

🔽 Непосильные кредиты. Объём выдачи ипотеки по итогам 2024 года сократился почти на 40%.

😵‍💫 Часть большой цепи. Рекордное падение интереса россиян к ипотекам произошло на фоне общего снижения кредитования населения на 20% за последний год и роста среднего размера кредита до 4,7 млн руб. Возможностей всё меньше, а цены и переплаты всё выше.

❓ Причины. Отмена массовой льготной ипотеки летом 2024 года и повышение ключевой ставки серьёзно ударили по возможностям россиян приобрести жильё в кредит (не говоря уже о покупке квартиры за счёт накоплений). Дополнительные палки в колёса вставляют и сами банки с заградительными ставками и колоссальными первоначальными взносами.

🙈 Что дальше? Без резкого смягчения денежно-кредитной политики тенденция к охлаждению кредитного рынка (или же снижению финансовой возможности россиян платить по ипотеке) в 2025 году сохранится. Кстати, не исключено, что падение объёма выдачи кредитов в этом году окажется на том же уровне, если не выше. Многое определят решения ЦБ по ставке (на возвращение массовой льготной ипотеки рассчитывать не приходится): первое в этом году заседание совета директоров состоится через месяц.

@Russianeconomism