Среда – это маленькая пятница, но итоги дня никто не отменял:

🧪 #SBER Теперь продукты экосистемы Сбера можно будет не только по уровню хайпа отличать, но и по запаху. Не зря же в компанию подбирают профессионального парфюмера. Уже предчувствую аромат развода с очередным партнёром.

💸 #MGNT «Магнит» запустил оплату по QR-коду для держателей карт Magnit Pay. В это время технологии NFC задаются вопросом, а не шутка ли они для ребят из «Магнит».

💳 #OZON Карта OZON.Card успела наделать шуму. Увы, миллионы на счет никому случайно не упали. Вместо этого после пополнения на крупную сумму карта блокируется без объяснения причины. Даже отвоевать свои деньги обратно удаётся с трудом.

#ROO #DOCN #DLY #INPST

Deliveroo подтверждает теорию о том, что инвесторы уже вдоволь наелись сомнительными IPO и SPO, которые превратились в эпидемию, и при выборе куда потратить свои деньги кроме ажиотажа, часто создаваемого искусственно, хотят видеть еще и реальные цифры.

Как результат – акции компании упали на 31% после начала торгов в среду. Надежды Лондона на то, что успех Deliveroo заставит компании выстроиться в очередь на размещение, разбиты вдребезги.

Естественно, это не первый такой случай снижения цены. Польская компания e-commerce InPost, которая неплохо дебютировала в Амстердаме, сейчас уже торгуется на 10% ниже своей цены листинга. Платформа онлайн-обзоров Trustpilot, котирующаяся в Лондоне, упала ниже цены предложения на второй торговый день. Облачная платформа DigitalOcean упала на 12% после своего дебюта на Уолл-стрит на прошлой неделе.

Можно заметить чуть ли не огромный красный указатель от инвесторов, показывающий, что ажиотаж вокруг компаний – это повод насторожиться, а не сломя голову нестись за акциями во время и после размещения. IPO – это всегда рулетка, так что ставить на очевидный проигрыш никто не спешит.

Тем более, в большинстве этих случаев продавались уже существующие акции. Ждать, что деньги пойдут на финансирование каких-либо планов по расширению не стоило. А это значит, что запредельные цифры в отчётах тоже вряд ли появятся.

AliExpress в честь 1 апреля подкидывает новые идеи для странных видео на YouTube. А акции, видимо, именно на этой новости выросли на 1,8% — на фоне скандалов вокруг компании инвесторы цепляются за любой позитив.

Теперь к «10 часов смотрю, как режут воду» добавится «10 часов на повторе слушаю каталог маркетплейса», а лучше «произношу все названия товаров с Али». Также предлагаю тюремщикам Гуантанамо рассмотреть этот вариант, как альтернативу пыткам рок-музыкой.

#SBER

Сбер на первоапрельском релизе о «запуске нового продукта» ВЗЛЕТЕЛ аж на 0,3%. Пиарщики госбанка, вот вам еще пара вариантов для духов. Выбирайте любой, только процент за идею не забудьте скинуть по системе быстрых платежей.

🟢 Аромат карты, которую открыл в другом офисе

🟢 Аромат комиссии по межрегиональным переводам

🟢 Аромат массовых увольнений после выплаты годового бонуса менеджменту

🟢 Аромат данных клиентов в даркнете

🟢 Аромат звонка «службы безопасности»


Кстати, Сбер на эту «ароматную иглу» пытался подсадить и ритейлеров. Боюсь представить, какие ноты подобрали бы для «Ленты» или той же «Пятерочки». С Fix Price же все понятно — там пары токсичного китайского пластика.

#CHMF

Даже в первоапрельской шутке, вопреки всем слухам, «Утконос» объединился не с «Лентой», а с основным активом Мордашова — Северсталью. Металлургическая компания росла всю неделю, а теперь падает на 1,4%. Инвесторы расстроились, что пневмопочты, под которую закупали акции с понедельника, не будет — покупай на слухах, продавай на «фактах»…)

Может в каждой шутке и есть доля правды. Но коллаб «Ленты» и «Утконоса» все-таки народ ждёт больше. Компании пока упорно хранят молчание, чем только плодят слухи.

Бедный Владимир Сорокин. Как бы ему не пришлось одному идти на амбразуру с деревянной e-commerce «Ленты». Но может если «Утконос» подключится, то дело легче пойдет.

Wildberries упорно открещивается от IPO и привлечения инвесторов. Видимо, деньги на проекты по собственными карманам распиханы. Надеюсь, у них там целая куча карманов, а то трудновато будет своими силами пытаться отхватить кусок рынка у Amazon в Италии, Испании или Франции.

Ну, трудности главу Wildberries Татьяну Бакальчук похоже не смущают. Да и вообще, её мало что смущает. Пока клиенты не особо довольны поддельными товарами в ассортименте, она покупает банк и уверяет, что компания «не тешит себя иллюзиями, что сейчас напишет крутой финтех». Не понятно, что там за фрукт в итоге получится.

Первое апреля подходит к концу, так что уже можно подводить нешуточные итоги дня:

🏢 #AMZN Amazon вернёт сотрудников в офисы к осени. Главное, чтобы они захотели вернуться, дома хотя бы туалет есть, а в компании с этим напряжёнка.

🛍 #HM H&M в последнее время не везёт. И так из Китая выгоняют, так ещё и проблем с поставкой товаров из-за сбоя в работе Суэцкого канала чуть ли не больше всех получили. Разве что Walmart компанию составил и тоже оказался среди розничных продавцов США кому эта ситуация всю малину подпортила.

🍯 Жизнь и так сладкой не казалась, теперь ещё и производители сахара приостановили его продажи торговым сетям.

Теперь некоторым, похоже, придется на Мосбирже быть поосторожнее, ведь для неё разработали этический кодекс. Так что, до свидания, недобросовестные практики, здравствуй, защита конфиденциальной информации.

Над созданием кодекса думали ещё с августа, но процесс помогла ускорить Эльвира Набиуллина, обратившая внимание на то, что финансовые организации часто «впаривают» сложные продукты своим клиентам. А это, конечно, не порядок.

Особое внимание в кодексе уделяется недобросовестным маркетмейкерам, которые участвуют в регулировании спроса и предложения. Пока непонятно, как их деятельность собрались регулировать. Зато ясно, что маркетмейкеры нужны для поддержания ликвидности. Манипуляции в их сторону могут и на динамике акций отразиться, и к дестабилизации рынка привести.

Про случаи сговора между участниками рынка в Telegram с целью повлиять на него тоже никто не забыл — февральский взлет и падение «Белуги» с последующими блокировками части инвесторов пугают ЦБ, но в меньшей степени беспокоят ММВБ. Тут совет один – повышать финансовую грамотность. Оно и правильно — всех манипуляторов не поймать, да и сама Мосбиржа не готова мониторить сотни тг-каналов и оставляет все на совести инвесторов.

Ну и конечно же, камень преткновения современного мира – информация. Её участникам рынка следует давать в полном объёме и сообщать о случаях неисполнения обязательств — все топят за открытость. А то слишком много развелось любителей всё самое интересное оставить за ширмой.

#MVID #AMD #INTC

Видимо, СМИ устали от мониторинга цен на масло и сахар, поэтому решили переключиться на что-то технологичное — ноуты. РБК пишет, что нас ожидает их дефицит, особенно моделей стоимостью до 40 тыс руб. Сейчас производители выполняют только 60% заказов, которые им размещают крупные сети, и примерно 30% — от дистрибьюторов и других заказчиков.

Началось всё с того, что Intel решили сменить размер производимых чипов, что привело к нехватке процессоров. Ну, а продолжилось локдауном и закрытием заводов в Китае. Так что удовлетворять резко возросший спрос стало проблематично. В итоге и до нас эта проблема добралась. Ноутбуки за год уже подорожали на 8,47%. Продавцы, вроде М.Видео, как всегда, свою накрутку снижать тоже не планируют — все равно покупать будут, сейчас в крупных городах ни одна работа не обходится без ноута.

Мне кажется, что это все лишняя истерия, даже мнимого дефицита не будет. Однако сразу вспоминается национальный курс на цифровизацию. Пока идет не очень: перебиваемся перепродажами зарубежных компов и навязываем отечественный софт крупным производителям электроники, обязывая их устанавливать отечественные программы на девайсы перед продажей. Суверенной цифровой системой тут и не пахнет, да и зависимость от внешнего производителя тотальная.

Впереди выходные, которые можно потратить на подробное изучение этического кодекса Мосбиржы, но перед этим подведу итоги дня:

👟 #NKE Nike добились запрета на продажу «кроссовок сатаны» от рэпера Lil Nas X и компании MSCHF. Суд признал, что черно-красная обувь с изображением дьявола и логотипом Nike нарушает права на товарные знаки. Такого откровенно пиара за чужой счёт мир ещё не видел.

📨 #KR Без лишней скромности генеральный директор Kroger утверждает, что в 2020 году предоставил клиентам 0,5 трлн персонализированных рекомендаций. Тут можно и похвастаться, рассылку от компании читают почти на 18% больше пользователей, чем в среднем по отрасли.

💸 #YNDX «Яндекс» принял участие в IPO нескольких SPAC и вложил в компании-пустышки $131,2 млн.

💳 Клиенты Delivery Club смогут воспользоваться бонусами от СберСпасибо при оплате заказов во всех городах присутствия сервиса. Сбер всё сильнее погружается в доставку, хотя пророчили, что её придется делить с Mail.Group.

Контролирующая рука ЦБ замахнулась в сторону экосистем, так бережно выстраиваемых компаниями.

Самым видным игроком на этом поле, естественно, является Сбер. Не хотели быстрые платежи вводить – вот теперь и получают ответочку от Набиуллиной. Хотя в своем докладе ЦБ приводит в пример не только Сбер, но и «Тинькофф», ВТБ, «Яндекс», Mail.ru Group и МТС, не говоря уже про забугорные экосистемы, создающиеся Amazon и другими мировыми гигантами.

Но обеспокоенность ЦБ я понять могу. У крупных игроков, особенно зарубежных, на рынке и так есть фора, а экосистемы – уже практически допинг. Удержать такие компании от полного захвата рынка станет сложнее. Так ещё и все карты раскрывать никто не стремится, поэтому в докладе особое внимание уделили вопросу открытости работы экосистем.

Да и об интересах вкладчиков в ЦБ тоже помнят. Все-таки человек вправе рассчитывать, что если он принес деньги в банк, то не его проблема, насколько прибылен будет бизнес онлайн-кинотеатров, которым банк владеет.

В общем, ждем реализации. Пока же рынок никак не отреагировал. Интересно, будет ли соблюдаться принцип «все равны» или ЦБ в своей привычной манере просто зарегулирует сферу, перекрыв кислород для всех — и наших, и ваших.

Этический кодекс Мосбиржи изучил, можно и на события предстоящей недели посмотреть:

🗓 5 апреля
#LNTA Заседание совета директоров «Ленты». Один из вопросов – выплата дивидендов.

🗓 7 апреля
#BELU «Белуга» представит операционные результаты за 1 квартал 2021 года.

🗓 8 апреля
#LEVI Амеркаинская компания по производсту одежды Levi Strauss презентует квартальный отчёт.
#PSMT Оператор складских клубов PriceSmart опубликует отчёт за квартал.
#OKEY O'KEY GROUP проведёт инвестзвонок для обсуждения отчёта за 2020 по МСФО.

#MVID

Понедельник – день тяжелый, но явно не для акционеров «М.видео». Их утро началось с рекомендации совета директоров компании о выплате дивидендов в размере 38 рублей на акцию. На эти цели пойдет вся чистая прибыль за 2020 (4,9 млрд рублей) и часть нераспределённой. Итоговая сумма выплат составит 6,8 млрд. Идут на рекорд – самые большие дивиденды за всю историю компании.

Стоит сказать спасибо обновлённой дивидендной политике, а заодно и решению руководства не учитывать разовые расходы в вопросе о дивидендах.

Новость, конечно, хорошая и подсластила пилюлю акционерам, однако сопротивление так и не пробили. Акции продолжают колебаться в пределах 1%, хотя в моменте прокол был (+2%). И все прекрасно понимают, что рано или поздно нераспредёленная прибыль уйдет и нет гарантий, что компания сможет повторять такой же уровень дивидендов, не говоря уже про их увеличение.

Почти также долго, как «Почта России» доставляет посылки, она доходила до рынка e-commerce. Тем временем по данным Data Insight его оборот в 2020 году составил более 2,5 трлн руб, с ростом более 50% в год.

После таких цифр даже на «Почте» проснулись и организовали отдельный сервис для интернет-магазинов и частных продавцов. Drop-off позволят принимать крупные партии посылок с заказами, в том числе оформленные в маркетплейсах. «Почта» вяло, но работала с этим сегментом. В 2020 году доходы от e-commerce «Почты России»составили 42 млрд руб, увеличившись на 12% — мало, видимо, эти грустные результаты и сподвигли компанию на расширение экспансии в 2021.

Не зря опомнились, ведь потенциал у вечно сонной компании огромный. Хотя скорость реакции их менеджмента оставляет желать лучшего. Надеюсь, что они смогут его реализовать. «Почта России» может предложить продавцам гораздо больше пунктов отгрузки заказов, нежели любой из маркетплейсов. Drop-off офисы создаются на базе существующих логистических центров, 56 офисов уже начали приём отправлений. Однако конкуренция на этом рынке высока и «Почта России» опоздала — ее доля составляет около 10%, да и те же Ozon и Wildberries не хотят подвигаться, поскольку у них есть свои логистические службы.

Может ребята из «Почты» сами давно вынашивали эту идею, а может их на мысль натолкнул AliExpress, который собирался открыть пункты выдачи заказов в отделениях компании. В любом случае, несмотря на опоздание, эксперты прогнозируют, что «Почта» сможет, как минимум, удвоить свою долю. Это означает, что действующим игрокам придется подвинуться, а конкуренция усилится.

#PDD #BABA

Китайские компании e-commerce долгое время воротил нос от потребителей среднего и низшего класса — заказов там было мало, да и онлайн-торговлей почти никто не пользовался. Но игнорировать больше 350 млн человек – значит упускать огромные деньги. Поэтому в последнее время этот сегмент никто не списывает со счетов.

Pinduoduo смогли добиться успеха, обратившись к потребителям низшего и среднего класса. Концепция товаров для дома с функцией совместных покупок, которая поощряет социальный обмен, оказалась выигрышной. Приложение для e-commerce сильно поднялось с момента его основания в 2015 году. Годовой доход Pinduoduo составил $9,1 млрд. Количество активных пользователей достигло 788 млн, что превосходит на 9 млн количество пользователей их конкурента – Alibaba. Найти на плотном рынке Китая сегмент покупателей удалось, но с момента листинга на Nasdaq в 2018 году компания ещё не получила прибыль, занимаясь расширением своего присутствия на китайском рынке.

Alibaba с помощью канала розничной торговли Taobao Deals продолжает добавится успеха на рынке. Taobao Deals уже достигла 100 млн ежемесячных активных пользователей, которых обслуживают около 1,2 млн производителей. Компания исключает из цепочки оптовиков, что позволяет производителям без посредников торговать своими товарами — от этого выигрывают покупатели, для которых конечная стоимость снижается.

Битва за потребителя сместила свой вектор. Теперь завлекать покупателя придётся низкой ценой и функциональностью, а не яркой обёрткой и бумажками. Что касается бумажек компаний, то в акции Pinduoduo я бы не стал сейчас заходить по стоимости выше $100-110, а по Alibaba подождал окончательной завязки эпопеи с Джеком Ма и обновления минимума в районе $210.

#ROO

Так выглядят последствия самого ожидаемого IPO Лондона. Deliveroo улетел в минус, тут даже наши ритейлеры нервно курят в сторонке (да, Fix Price?).

Буду следить за компанией, ведь потенциал у нее огромный как по клиентской базе, так и по выручке, однако пока подожду дальнейших реакций рынка.

#MA

Объем рынка e-commerce в России за период с января по февраль 2021 года вырос на 44,2% и составил 431,3 млрд руб.

Правда этот праздник жизни хочет подпортить MasterCard с планом поднять межбанковские комиссии в e-commerce на 30–50%. Такая мера может привести к росту эквайринговых комиссий, которую магазины чаще всего отдают банкам, а там и новая волна требований об ограничениях в этой области не за горами будет.

У банков же появится возможность вернуть кэшбэк на докризисный уровень. Правда есть сомнение, что они пойдут на это. Даже прибыльный 2021 год вряд ли сподвигнет банки давать поблажки клиентам и отказываться от части денег.

Собрал подборку итогов дня, сегодня есть чему порадоваться и от чего погрустить:

📦 Сервис доставки igooods в I квартале 2021 года увеличил оборот в 1,5 раза, до 1,6 млрд рублей. Несмотря на то, что коронавирусные ограничения постепенно снимают – пользователи не спешат слезать с иглы доставок.

📈 Оборот Wildberries с января по март 2021 года составил 134,7 миллиарда рублей, что на 79% больше чем за аналогичный период 2020 года. Если уж на собственный финтех замахнулись, то надо и деньги зарабатывать.

📢 #MGNT «Магнит» сообщил о росте сопоставимых продаж дискаунтеров в среднем на 20%. Компания планирует открыть 15 дискаунтеров в апреле и несколько десятков до конца года.

🎮 #GME GameStop продолжает отчаянные попытки удержаться на плаву. Впервые после разгона стоимости акций трейдерами с Reddit компания решила продать их. На этом акции полетели туда же, куда давно летит компания — минус 14%.

​​#FIXP

Сберу удалось перетянуть Fix Price на свою сторону и теперь сеть будет доставлять товары через онлайн-сервис «Сбермаркет».

С продажами в онлайне у Fix Price не особо ладится. Низкая цена товаров (средний чек 300-400 руб) не окупает их доставку. Так что свободную жизнь компания решила променять на кабалу сотрудничества. Выбор, однако, они сделали сильный. Согласно опросам «Сбермаркет» предпочитает 20% россиян. Количество партнёров сервиса в 2020 увеличилось с 5 до 66, а число заказов в разгар декабрьского сезона стабильно переваливало за 50 тыс. в день. Для сравнения у лидера рынка X5 было всего на 10 тысяч больше.

Видимо, сеть в этом проекте делает ставку на привлечение новых клиентов, а не на прибыль. Ведь минимальная сумма заказа для экспресс-доставки будет начинаться от 500 руб, а сама услуга будет бесплатной. Но ещё же нужно курьерам платить и плюс комиссия «Сбермаркету». Fix Price, пусть даже со своей долей рынка в 93%, оставляет всех в недоумении, как можно было оказаться столь дорогим при размещении, когда даже быстрой доставки не было. Зато сейчас пробел восполнен.

Ну, а пока Morgan Stanley в рамках IPO Fix Price частично исполнил опцион на переподписку (на 11,5% от его максимального объема). Теперь free float равен 21,3%, итоговый объем IPO – $1,77 млрд. Недурно, у Fix Price еще остается пространство для маневра и проведения допразмещения.

Что же касается акций в Fix Price сейчас я бы не стал заходить ни при каких обстоятельствах — прошло мало времени с IPO и еще непонятно, как рынок принял ритейлера, а Сбер докупил бы по цене 260-270. Сомневаюсь, что они пройдут барьер в 300, поэтому будет отскок.