Продолжаю обзор своих инвестиций через Comon «Финама».
Не слишком позитивные результаты переговоров президентов США и России на прошлой неделе не смогли поколебать российский госдолг. Американская администрация вновь грозит санкциями за «Северный поток – 2» и за Навального, но это уже не страшно для рынка ОФЗ, так как он становится преимущественно рынком российских госбанков. Потому в «Накопительной» стратегии опять ничего не происходило.
А вот для «Гибридной» стратегии прошедшая неделя была одной из худших. В результате её доходность обвалилась с 12% до 9,6%.
За неделю индекс Мосбиржи потерял почти 2%.
Причём макроэкономических причин для такого падения индекса не было. Цены на нефть уверенно идут в коридор $75-80 за баррель. Растёт стоимость газа (до максимальных величин с 2008 года). Металлы и прочие экспортные товары если немного и снижаются, то в рамках коррекции, а не фундаментальных причин.
Единственное тёмное пятно в ряду таких данных – это Минфин, взявший курс на ослабление рубля. С другой стороны, слабый рубль – это помощь экспортёрам (основе российской экономики).
Причины же, вызвавшие падение индексов, во-первых, находились в США, во-вторых, носили эпидемиологический характер.
Фондовые индексы США на прошлой неделе падали после заявлений ФРС о том, что скоро та может начать сворачивание количественного смягчения. Проще говоря – перестанет в таком огромном объёме вбрасывать деньги в американскую экономику. В ФРС заговорили и об опасности надутия нового пузыря на американском рынке жилья – а все помнят, что с этого начался мировой кризис 2008 года. Такое ожидание перемен (не к лучшему) вслед за американским повергло в уныние и другие рынки.
Ну а внутри России угроза нового локдауна вследствие подъёма третьей волны коронавируса уже привела к шоковому состоянию отрасли потребительской экономики. Сфера услуг только-только начала восстановление, и её снова загоняют в изоляцию.
Между тем, всё больше появляется прогнозов инвесткомпаний о скорой стоимости нефти по $100 за баррель. И дело не столько в растущем спросе, сколько в умышленном сокращении предложения крупными нефтяными компаниями. Они в последнее время подвергаются чудовищному давлению со стороны «зелёных организаций», требующих от них сокращения «углеродного выброса». Т.е. причины тут – политические. Нефтяных мэйджоров фактически выдавливают из их основной сферы деятельности в область ВИЭ. Мы всё больше видим, как эти гиганты вкладываются не в геологоразведку и новые нефтяные проекты, а в сети электрозаправок, ветряные фермы, биотопливо и т.п.
Кроме того, «зелёная экономика» кровно заинтересована в том, чтобы несколько лет цены на нефть и уголь были очень высокими – это заставляет инвесторов активнее вкладываться в ВИЭ, энергосбережение и в целом в «циркулярную экономику». А потребителей – выбирать электромобиль, а не ДВС, а также меньше передвигаться на авиатранспорте.
В общем, прошедшая неделя показала, как громкие заявления политиков и в целом политика (а также эпидемиология) может воздействовать на экономику. Нам, частным инвесторам, ставшим заложниками больших политических игр, от этого не легче. Остаётся надеяться на то, фондовые индексы в красном цвете заставят политиков не так ретиво переделывать мир.
По традиции посмотрим ещё одну стратегию Comon от «Финама».
«Портфель миллионера». Заинтересовала она описанием своего плана действий: «С 2009 года идёт изучение всех выдающихся трейдеров и управляющих хедж фондов. На основании полученных знаний, опыта и была разработана стратегия, отслеживающая определённые закономерности и поведения «Крупного игрока».
На ум сразу пришла стратегия Баффета – набить портфель акциями Apple, и держать их до полного позеленения (попутно получая дивиденды 2-3% в долларах). А если серьёзно – правильно выбрать отрасль и будущих чемпионов, и не суетиться.
С начала года «Портфель миллионера» имеет доходность 25%. Результат очень хороший.
#инвестиции
Не слишком позитивные результаты переговоров президентов США и России на прошлой неделе не смогли поколебать российский госдолг. Американская администрация вновь грозит санкциями за «Северный поток – 2» и за Навального, но это уже не страшно для рынка ОФЗ, так как он становится преимущественно рынком российских госбанков. Потому в «Накопительной» стратегии опять ничего не происходило.
А вот для «Гибридной» стратегии прошедшая неделя была одной из худших. В результате её доходность обвалилась с 12% до 9,6%.
За неделю индекс Мосбиржи потерял почти 2%.
Причём макроэкономических причин для такого падения индекса не было. Цены на нефть уверенно идут в коридор $75-80 за баррель. Растёт стоимость газа (до максимальных величин с 2008 года). Металлы и прочие экспортные товары если немного и снижаются, то в рамках коррекции, а не фундаментальных причин.
Единственное тёмное пятно в ряду таких данных – это Минфин, взявший курс на ослабление рубля. С другой стороны, слабый рубль – это помощь экспортёрам (основе российской экономики).
Причины же, вызвавшие падение индексов, во-первых, находились в США, во-вторых, носили эпидемиологический характер.
Фондовые индексы США на прошлой неделе падали после заявлений ФРС о том, что скоро та может начать сворачивание количественного смягчения. Проще говоря – перестанет в таком огромном объёме вбрасывать деньги в американскую экономику. В ФРС заговорили и об опасности надутия нового пузыря на американском рынке жилья – а все помнят, что с этого начался мировой кризис 2008 года. Такое ожидание перемен (не к лучшему) вслед за американским повергло в уныние и другие рынки.
Ну а внутри России угроза нового локдауна вследствие подъёма третьей волны коронавируса уже привела к шоковому состоянию отрасли потребительской экономики. Сфера услуг только-только начала восстановление, и её снова загоняют в изоляцию.
Между тем, всё больше появляется прогнозов инвесткомпаний о скорой стоимости нефти по $100 за баррель. И дело не столько в растущем спросе, сколько в умышленном сокращении предложения крупными нефтяными компаниями. Они в последнее время подвергаются чудовищному давлению со стороны «зелёных организаций», требующих от них сокращения «углеродного выброса». Т.е. причины тут – политические. Нефтяных мэйджоров фактически выдавливают из их основной сферы деятельности в область ВИЭ. Мы всё больше видим, как эти гиганты вкладываются не в геологоразведку и новые нефтяные проекты, а в сети электрозаправок, ветряные фермы, биотопливо и т.п.
Кроме того, «зелёная экономика» кровно заинтересована в том, чтобы несколько лет цены на нефть и уголь были очень высокими – это заставляет инвесторов активнее вкладываться в ВИЭ, энергосбережение и в целом в «циркулярную экономику». А потребителей – выбирать электромобиль, а не ДВС, а также меньше передвигаться на авиатранспорте.
В общем, прошедшая неделя показала, как громкие заявления политиков и в целом политика (а также эпидемиология) может воздействовать на экономику. Нам, частным инвесторам, ставшим заложниками больших политических игр, от этого не легче. Остаётся надеяться на то, фондовые индексы в красном цвете заставят политиков не так ретиво переделывать мир.
По традиции посмотрим ещё одну стратегию Comon от «Финама».
«Портфель миллионера». Заинтересовала она описанием своего плана действий: «С 2009 года идёт изучение всех выдающихся трейдеров и управляющих хедж фондов. На основании полученных знаний, опыта и была разработана стратегия, отслеживающая определённые закономерности и поведения «Крупного игрока».
На ум сразу пришла стратегия Баффета – набить портфель акциями Apple, и держать их до полного позеленения (попутно получая дивиденды 2-3% в долларах). А если серьёзно – правильно выбрать отрасль и будущих чемпионов, и не суетиться.
С начала года «Портфель миллионера» имеет доходность 25%. Результат очень хороший.
#инвестиции
Продолжаю обзор своих инвестиций через Comon «Финама».
В «Накопительной» стратегии всё без изменений – как в целом в российском госдолге. Просто жду по итогам года 6-7% доходности.
А «Гибридная» стратегия вновь на неделе немного упала, на 0,5 п.п., и теперь её доходность за семь месяцев составляет 8,9%. Надеюсь, что дивиденды её подправят до двузначных величин, а главное – вакцинация и прекращение административного зуда у правительства России.
По первому ограничителю. Индийский штамм бушует не только в России. Фактически закрывается на локдаун Австралия. Страна – один из главных мировых поставщиков сырья, за год её экспорт достиг рекорда в $255 млрд. Рекорд был сделан на железной руде, сжиженном газе, металлах, угле, сельхозпродукции. Будем надеяться, что третья волна коронавируса не скажется на рудниках и портах Австралии.
Под угрозой локдауна Англия. Ещё ряд европейских стран заговорили о возвращении ограничений в жизнь обывателей. По-прежнему всё очень плохо с заболеваемостью Ковидом в Южной Америке.
Логистические цепочки, особенно в морских перевозках, по-прежнему не восстановлены, что приводит к сумасшедшему росту цен на фрахт и дефициту контейнеров. В итоге логистика вносит свой вклад в рост промышленной инфляции.
По второму ограничителю. Правительство России добилось всё же частичного «раскулачивания» металлургов, введя экспортные пошлины на чёрные и цветные металлы. По сути решение о дополнительном налогообложении верное, а по форме – издевательство. Как же писал не раз @proeconomics, добившись перевода налоговой базы из офшоров, где корпоративный налог 12,5%, в российскую юрисдикцию (корпоративный налог 20%), правительство с лихвой перебило бы эти 120 млрд., что принесут пошлины. Считайте сами. Сверхприбыль металлургов о роста цен составила 2-2,3 трлн.руб. Дополнительный корпоративный налог в 7,5% на эту сумму составляет 150-170 млрд. руб.
По форме же любое чрезвычайное администрирование приводит, как и в этот раз, к снижению капитализации компаний. Частные инвесторы потеряли до 300 млрд. руб. на падении акций металлургов.
Сколько раз бизнес и миллионы акционеров говорили о желательности неизменных правил игры (налогов, администрирования, регулирования), но всё без толку.
В итоге Мосбиржа от максимумов в 3860 за две недели потеряла уже около 2%.
И это – на благоприятном макроэкономическом фоне. На рынке сырья происходит небольшая коррекция, но с учётом предыдущего огромного роста цен на нефть, газ, металлы, лес, зерно и пр. это сущий мизер. Российский бюджет профицитный, прибыль частного бизнеса за январь-май 2021 выросла год к году в 3,3 раза (до почти 7,5 трлн. руб.) – всё это явные признаки того, что бизнес сейчас чувствует себя очень хорошо, но это самочувствие не конвертируется в рост фондового рынка.
Отмечу и несколько важных новостей компаний, которые находятся в «Гибридной» стратегии.
- НОВАТЭК планирует построить ветроэлектростанцию (ВЭС) в Сабетте мощностью 200 Мвт, в т.ч. использование энергии ВЭС будет для производства зелёного водорода. Это хорошее стратегическое решение, позеленение НОВАТЭКа благоприятно скажется на его деятельности в Европе.
- ВТБ закончит первое полугодие с аномально высокими результатами по МСФО - свыше 150 млрд. руб. За пять месяцев 2021 банк увеличил чистую прибыль по МСФО в 3,3 раза в годовом выражении, до 137,4 млрд. руб.
- АФК Система продала структуре ВТБ долю в производителе «Спутника V» - в «Биннофарм Групп», 11,2% за 7 млрд. руб. (вся компания оценена в 62,5 млрд. руб.)
По традиции посмотрим ещё одну стратегию Comon «Финама».
«АНТИ вирусная» - раз уж в мире бушует коронавирус подобрал по схожему названию. Стратегия консервативная, вложения в российские и американские акции. С начала года доходность 8%: примерно соответствует тому, как сейчас себя ведут фондовые рынки.
#инвестиции
В «Накопительной» стратегии всё без изменений – как в целом в российском госдолге. Просто жду по итогам года 6-7% доходности.
А «Гибридная» стратегия вновь на неделе немного упала, на 0,5 п.п., и теперь её доходность за семь месяцев составляет 8,9%. Надеюсь, что дивиденды её подправят до двузначных величин, а главное – вакцинация и прекращение административного зуда у правительства России.
По первому ограничителю. Индийский штамм бушует не только в России. Фактически закрывается на локдаун Австралия. Страна – один из главных мировых поставщиков сырья, за год её экспорт достиг рекорда в $255 млрд. Рекорд был сделан на железной руде, сжиженном газе, металлах, угле, сельхозпродукции. Будем надеяться, что третья волна коронавируса не скажется на рудниках и портах Австралии.
Под угрозой локдауна Англия. Ещё ряд европейских стран заговорили о возвращении ограничений в жизнь обывателей. По-прежнему всё очень плохо с заболеваемостью Ковидом в Южной Америке.
Логистические цепочки, особенно в морских перевозках, по-прежнему не восстановлены, что приводит к сумасшедшему росту цен на фрахт и дефициту контейнеров. В итоге логистика вносит свой вклад в рост промышленной инфляции.
По второму ограничителю. Правительство России добилось всё же частичного «раскулачивания» металлургов, введя экспортные пошлины на чёрные и цветные металлы. По сути решение о дополнительном налогообложении верное, а по форме – издевательство. Как же писал не раз @proeconomics, добившись перевода налоговой базы из офшоров, где корпоративный налог 12,5%, в российскую юрисдикцию (корпоративный налог 20%), правительство с лихвой перебило бы эти 120 млрд., что принесут пошлины. Считайте сами. Сверхприбыль металлургов о роста цен составила 2-2,3 трлн.руб. Дополнительный корпоративный налог в 7,5% на эту сумму составляет 150-170 млрд. руб.
По форме же любое чрезвычайное администрирование приводит, как и в этот раз, к снижению капитализации компаний. Частные инвесторы потеряли до 300 млрд. руб. на падении акций металлургов.
Сколько раз бизнес и миллионы акционеров говорили о желательности неизменных правил игры (налогов, администрирования, регулирования), но всё без толку.
В итоге Мосбиржа от максимумов в 3860 за две недели потеряла уже около 2%.
И это – на благоприятном макроэкономическом фоне. На рынке сырья происходит небольшая коррекция, но с учётом предыдущего огромного роста цен на нефть, газ, металлы, лес, зерно и пр. это сущий мизер. Российский бюджет профицитный, прибыль частного бизнеса за январь-май 2021 выросла год к году в 3,3 раза (до почти 7,5 трлн. руб.) – всё это явные признаки того, что бизнес сейчас чувствует себя очень хорошо, но это самочувствие не конвертируется в рост фондового рынка.
Отмечу и несколько важных новостей компаний, которые находятся в «Гибридной» стратегии.
- НОВАТЭК планирует построить ветроэлектростанцию (ВЭС) в Сабетте мощностью 200 Мвт, в т.ч. использование энергии ВЭС будет для производства зелёного водорода. Это хорошее стратегическое решение, позеленение НОВАТЭКа благоприятно скажется на его деятельности в Европе.
- ВТБ закончит первое полугодие с аномально высокими результатами по МСФО - свыше 150 млрд. руб. За пять месяцев 2021 банк увеличил чистую прибыль по МСФО в 3,3 раза в годовом выражении, до 137,4 млрд. руб.
- АФК Система продала структуре ВТБ долю в производителе «Спутника V» - в «Биннофарм Групп», 11,2% за 7 млрд. руб. (вся компания оценена в 62,5 млрд. руб.)
По традиции посмотрим ещё одну стратегию Comon «Финама».
«АНТИ вирусная» - раз уж в мире бушует коронавирус подобрал по схожему названию. Стратегия консервативная, вложения в российские и американские акции. С начала года доходность 8%: примерно соответствует тому, как сейчас себя ведут фондовые рынки.
#инвестиции
Продолжаю обзор своих инвестиций через Comon «Финама».
В «Накопительной» стратегии всё спокойно. Как и на рынке госдолга, производной которого является эта стратегия. Банки начали медленное повышение ставок по депозитам, но им всё равно ещё далеко до 6-7-процентной доходности по ОФЗ. Единственное, что может резко изменить ситуацию – это стремительное повышение ключевой ставки ЦБ до 6,75-7%, что автоматически увеличит и проценты по депозитам.
Предыдущая неделя немного поправила ситуацию с доходностью «Гибридной» стратегии. Она выросла примерно на 1 п.п. и достигла 9,7% с начала инвестирования (с декабря 2020 года). Пора уже ей закрепляться на двузначной величине и далее идти к 20-процентной доходности и выше. Все предпосылки к этому есть. Кроме одной потенциальной опасности – снижения цен на нефть.
Встреча ОПЕК+ завершилась ничем, поставив альянс на грань кризиса и оставив рынок нефти в состоянии дефицита на фоне растущих цен. Вроде эта новость хорошая, обещающая рынку рост цен на нефть до $80 за баррель и выше.
Но неопределённость для всего рынка значит хуже, чем потенциально высокая или низкая цена. Ситуация остаётся гибкой, и ОПЕК+ может вернуться к переговорам в любой момент, на которых постановит – держать или поднимать добычу. Т.е. горизонт планирования у участников рынка – несколько дней. В такой ситуации те же нефтяные компании не могут планировать свои работы по разработке новых месторождений. А вдруг цена нефти, если разрушатся договорённости ОПЕК+, все её участники психанут и станут добывать на максимуме, обвалится до $40 за баррель?
В остальном же – мир переполнен деньгами, и это двигает фондовые рынки вверх. В США скопилось избыточных денег около $4 трлн. – на руках у населения, у банков, крупных компаний, инвесторов. И часть из них перетечёт на фондовый рынок, который продолжит переписывать рекорды.
Та же ситуация не только в Первом мире, но и в развивающихся экономиках. В том числе и в России. Например, к этому лету частных инвесторов на Мосбирже оказалось 12,2 млн. человек, хотя еще в конце 2020-го было всего 8,8 млн; за год от «частников» дополнительно влилось на рынок акций около 1 трлн. руб. Сама Мосбиржа ждёт 15 млн частных инвесторов к концу года. Деньги есть! Правда, только у тех высших 20-30% населения, о которых часто пишу, и которые вписались в рынок. А эти 20-30% - это как раз 10-15 млн. домохозяйств, которые и выходят на рынок частных инвестиций.
Т.е. все предпосылки для того, чтобы Мосбиржа прибавила процентов 30 к концу года, есть. Другое дело – политические ограничения, среди которых приверженность «оборонному сознанию» части правящего класса. Хотя казалось бы, время такое, что надо не воевать, а торговать! Когда ещё такое будет? Ну и плюс зуд правительства по администрированию рынков.
Взять тот же Газпром, чьи акции есть в «Гибридной» стратегии. Фьючерсы на газ в Европе сейчас торгуются выше $450-460 за тысячу кубометров – это ценовой рекорд. При этом уровень запасов газа в европейских хранилищах на начало июля составил 48,4%, что значительно ниже среднего 5-летнего показателя. Акции Газпрома сейчас на максимуме за последние 12 лет – выше 290 рублей за акцию с потенциалом роста до 300-310 рублей. За год они выросли на 34%. Прекрасные показатели для частных инвесторов, и это не предел. Но в 2006 году акции Газпрома при похожей ценовой конъюнктуре стоили 350 рублей за штуку! И это при 26 рублях за доллар в 2006-м. Т.е. за последние 15 лет акции Газпрома, выраженные в долларах, упали в 3 раза! Уму непостижимо. Это показательный и печальный пример того, как воздействует на рынок политическая и институциональная среда в России.
По традиции посмотрим на ещё одну стратегию Comon от «Финама».
Раз уж мы заговорили о нефтегазовой отрасли, то посмотрим на стратегию «Atlant - Oil&Gas». В ней находятся акции компаний отрасли. И с начала года её доходность 64%. Отличный результат.
#инвестиции
В «Накопительной» стратегии всё спокойно. Как и на рынке госдолга, производной которого является эта стратегия. Банки начали медленное повышение ставок по депозитам, но им всё равно ещё далеко до 6-7-процентной доходности по ОФЗ. Единственное, что может резко изменить ситуацию – это стремительное повышение ключевой ставки ЦБ до 6,75-7%, что автоматически увеличит и проценты по депозитам.
Предыдущая неделя немного поправила ситуацию с доходностью «Гибридной» стратегии. Она выросла примерно на 1 п.п. и достигла 9,7% с начала инвестирования (с декабря 2020 года). Пора уже ей закрепляться на двузначной величине и далее идти к 20-процентной доходности и выше. Все предпосылки к этому есть. Кроме одной потенциальной опасности – снижения цен на нефть.
Встреча ОПЕК+ завершилась ничем, поставив альянс на грань кризиса и оставив рынок нефти в состоянии дефицита на фоне растущих цен. Вроде эта новость хорошая, обещающая рынку рост цен на нефть до $80 за баррель и выше.
Но неопределённость для всего рынка значит хуже, чем потенциально высокая или низкая цена. Ситуация остаётся гибкой, и ОПЕК+ может вернуться к переговорам в любой момент, на которых постановит – держать или поднимать добычу. Т.е. горизонт планирования у участников рынка – несколько дней. В такой ситуации те же нефтяные компании не могут планировать свои работы по разработке новых месторождений. А вдруг цена нефти, если разрушатся договорённости ОПЕК+, все её участники психанут и станут добывать на максимуме, обвалится до $40 за баррель?
В остальном же – мир переполнен деньгами, и это двигает фондовые рынки вверх. В США скопилось избыточных денег около $4 трлн. – на руках у населения, у банков, крупных компаний, инвесторов. И часть из них перетечёт на фондовый рынок, который продолжит переписывать рекорды.
Та же ситуация не только в Первом мире, но и в развивающихся экономиках. В том числе и в России. Например, к этому лету частных инвесторов на Мосбирже оказалось 12,2 млн. человек, хотя еще в конце 2020-го было всего 8,8 млн; за год от «частников» дополнительно влилось на рынок акций около 1 трлн. руб. Сама Мосбиржа ждёт 15 млн частных инвесторов к концу года. Деньги есть! Правда, только у тех высших 20-30% населения, о которых часто пишу, и которые вписались в рынок. А эти 20-30% - это как раз 10-15 млн. домохозяйств, которые и выходят на рынок частных инвестиций.
Т.е. все предпосылки для того, чтобы Мосбиржа прибавила процентов 30 к концу года, есть. Другое дело – политические ограничения, среди которых приверженность «оборонному сознанию» части правящего класса. Хотя казалось бы, время такое, что надо не воевать, а торговать! Когда ещё такое будет? Ну и плюс зуд правительства по администрированию рынков.
Взять тот же Газпром, чьи акции есть в «Гибридной» стратегии. Фьючерсы на газ в Европе сейчас торгуются выше $450-460 за тысячу кубометров – это ценовой рекорд. При этом уровень запасов газа в европейских хранилищах на начало июля составил 48,4%, что значительно ниже среднего 5-летнего показателя. Акции Газпрома сейчас на максимуме за последние 12 лет – выше 290 рублей за акцию с потенциалом роста до 300-310 рублей. За год они выросли на 34%. Прекрасные показатели для частных инвесторов, и это не предел. Но в 2006 году акции Газпрома при похожей ценовой конъюнктуре стоили 350 рублей за штуку! И это при 26 рублях за доллар в 2006-м. Т.е. за последние 15 лет акции Газпрома, выраженные в долларах, упали в 3 раза! Уму непостижимо. Это показательный и печальный пример того, как воздействует на рынок политическая и институциональная среда в России.
По традиции посмотрим на ещё одну стратегию Comon от «Финама».
Раз уж мы заговорили о нефтегазовой отрасли, то посмотрим на стратегию «Atlant - Oil&Gas». В ней находятся акции компаний отрасли. И с начала года её доходность 64%. Отличный результат.
#инвестиции
Продолжаю обзор своих инвестиций через Comon «Финама».
Отток денег нерезидентов из российского госдолга уже в мае, до позитивных итогов саммита президентов США и РФ, остановился и сменился небольшим притоком, свидетельствуют данные Банк России. По итогам июня доходность 10-летних ОФЗ выросла на 2 базисных пункта, но скорее всего этот рост в июле-августе будет выше после роста ключевой ставки ЦБ. На среднесрочной перспективе риски по российскому госдолгу находятся на минимуме, а потому сомневаться в предсказуемой доходности в 6-7% в «Накопительной» стратегии по итогам года сомневаться не приходится.
Доходность «Гибридной» стратегии на неделе осталась на том же уровне – 9,7%.
Хотя положительных новостей, предполагающих рост российских акций, было с избытком.
Например, одна из главных новостей: импорт товаров в первом полугодии 2021 достиг максимального значения с 2014 года, превысив прошлогодний уровень на 28%, а уровень первого полугодия 2019 почти на 20%. По импорту из стран дальнего зарубежья наиболее активно рос импорт машин и оборудования (+38,4%), медикаментов (+58,5%), автомобилей (+82%), одежды (+20%). И без всякого Росстата видно, что восстанавливается как потребительский, так и инвестиционный спрос предприятий (во многом отложенный в пандемийном 2020 году).
По-прежнему на рост внутреннего рынка работает фактически закрытый зарубежный туризм. В первом полугодии 2021 импорт услуг составил $28 млрд. против $31,8 млрд. годом ранее и $44,3 млрд. в первом полугодии 2019. Разница за аналогичный период допандемийного года – чуть более $16 млрд. По итогам года она наверняка достигнет минимум $27-28 млрд. (т.к. сейчас постепенно открывается туризм в Турцию и Египет), из которых внутренний туризм дополнительно поглотит не более $10-12 млрд. Т.е. $15 млрд. останутся на руках у населения.
В своём июльском отчете Департамент сельского хозяйства США (USDA) снизил прогнозы мирового предложения и конечных запасов пшеницы в сезоне 2021/22 (примерно на 5 млн. тонн по обеим категориям). Это даёт хорошие шансы на осенне-зимний рост цены на пшеницу для российских аграриев, если только правительство не введёт заградительные пошлины.
Биржевая цена угля в Европе достигла рекорда с конца 2010 года - $130 за тонну. По остальным основным (для России) сырьевым товаром была или небольшая коррекция, или рост. Т.е. дела у экспортного сектора страны продолжают идти очень хорошо.
Наконец мировые инвесторы заговорили о том, что рост цен на энергетические товары (нефть, газ, уголь) пока не привёл к соответствующему росту стоимости акций компаний, их добывающих. Франко-германская финансовая группа Oddo представила расчёты. Акции европейских горнорудных компаний подорожали примерно на 15% на фоне 16-процентного роста индекса промышленных металлов. А вот акции европейских энергетических компаний с начала года выросли всего на 7%, тогда как Brent подорожал на 40%. Похожая ситуация и с акциями российских энергетических компаний. И получается, что у них есть возможность вырасти на 20-25%.
Это касается и акций Газпрома и НОВАТЭКа, которые есть в «Гибридной» стратегии. Тем более что газовый рынок бьёт рекорды: средние мировые цены на природный газ достигли рекордного уровня 2013 года. В бюджет Газпрома на 2021 год заложена средняя цена экспорта газа в дальнее зарубежье в $170 за тысячу кубов. Недавно «Газпром» повысил оценку средней цены своего экспорта в дальнее зарубежье в 2021 году до $240 за тысячу кубометров, но в итоге по году цена скорее приблизится к $270-280.
По традиции посмотрим ещё одну стратегию Comon от «Финама»
Выбрал молодую, начавшую работу с конца марта 2021, стратегию со звучным названием «Совесть». Её суть заключается в совершении краткосрочных внутридневных спекулятивных операций с наиболее актуальными на данный момент инструментами. И за эти почти четыре месяца работы её доходность отрицательная, -6%. Время держать, а не размениваться на мелочи.
#инвестиции
Отток денег нерезидентов из российского госдолга уже в мае, до позитивных итогов саммита президентов США и РФ, остановился и сменился небольшим притоком, свидетельствуют данные Банк России. По итогам июня доходность 10-летних ОФЗ выросла на 2 базисных пункта, но скорее всего этот рост в июле-августе будет выше после роста ключевой ставки ЦБ. На среднесрочной перспективе риски по российскому госдолгу находятся на минимуме, а потому сомневаться в предсказуемой доходности в 6-7% в «Накопительной» стратегии по итогам года сомневаться не приходится.
Доходность «Гибридной» стратегии на неделе осталась на том же уровне – 9,7%.
Хотя положительных новостей, предполагающих рост российских акций, было с избытком.
Например, одна из главных новостей: импорт товаров в первом полугодии 2021 достиг максимального значения с 2014 года, превысив прошлогодний уровень на 28%, а уровень первого полугодия 2019 почти на 20%. По импорту из стран дальнего зарубежья наиболее активно рос импорт машин и оборудования (+38,4%), медикаментов (+58,5%), автомобилей (+82%), одежды (+20%). И без всякого Росстата видно, что восстанавливается как потребительский, так и инвестиционный спрос предприятий (во многом отложенный в пандемийном 2020 году).
По-прежнему на рост внутреннего рынка работает фактически закрытый зарубежный туризм. В первом полугодии 2021 импорт услуг составил $28 млрд. против $31,8 млрд. годом ранее и $44,3 млрд. в первом полугодии 2019. Разница за аналогичный период допандемийного года – чуть более $16 млрд. По итогам года она наверняка достигнет минимум $27-28 млрд. (т.к. сейчас постепенно открывается туризм в Турцию и Египет), из которых внутренний туризм дополнительно поглотит не более $10-12 млрд. Т.е. $15 млрд. останутся на руках у населения.
В своём июльском отчете Департамент сельского хозяйства США (USDA) снизил прогнозы мирового предложения и конечных запасов пшеницы в сезоне 2021/22 (примерно на 5 млн. тонн по обеим категориям). Это даёт хорошие шансы на осенне-зимний рост цены на пшеницу для российских аграриев, если только правительство не введёт заградительные пошлины.
Биржевая цена угля в Европе достигла рекорда с конца 2010 года - $130 за тонну. По остальным основным (для России) сырьевым товаром была или небольшая коррекция, или рост. Т.е. дела у экспортного сектора страны продолжают идти очень хорошо.
Наконец мировые инвесторы заговорили о том, что рост цен на энергетические товары (нефть, газ, уголь) пока не привёл к соответствующему росту стоимости акций компаний, их добывающих. Франко-германская финансовая группа Oddo представила расчёты. Акции европейских горнорудных компаний подорожали примерно на 15% на фоне 16-процентного роста индекса промышленных металлов. А вот акции европейских энергетических компаний с начала года выросли всего на 7%, тогда как Brent подорожал на 40%. Похожая ситуация и с акциями российских энергетических компаний. И получается, что у них есть возможность вырасти на 20-25%.
Это касается и акций Газпрома и НОВАТЭКа, которые есть в «Гибридной» стратегии. Тем более что газовый рынок бьёт рекорды: средние мировые цены на природный газ достигли рекордного уровня 2013 года. В бюджет Газпрома на 2021 год заложена средняя цена экспорта газа в дальнее зарубежье в $170 за тысячу кубов. Недавно «Газпром» повысил оценку средней цены своего экспорта в дальнее зарубежье в 2021 году до $240 за тысячу кубометров, но в итоге по году цена скорее приблизится к $270-280.
По традиции посмотрим ещё одну стратегию Comon от «Финама»
Выбрал молодую, начавшую работу с конца марта 2021, стратегию со звучным названием «Совесть». Её суть заключается в совершении краткосрочных внутридневных спекулятивных операций с наиболее актуальными на данный момент инструментами. И за эти почти четыре месяца работы её доходность отрицательная, -6%. Время держать, а не размениваться на мелочи.
#инвестиции
Продолжаю обзор своих инвестиций через Comon «Финама».
Доходность 1-летних ОФЗ продолжает находиться около 6,6% - это примерно на уровне инфляции. Не самый лучший результат для российского госдолга, но, тем не менее, это на 2-2,5 п.п. выше депозитных ставок в банках. Правда, если в эту пятницу ЦБ повысит ключевую ставку до 6,5%, то станут расти и ставки по депозитам. Но в целом в «Накопительной» стратегии, составленной из ОФЗ, проблем пока не предвидится.
Тем временем доходность «Гибридной» стратегии за неделю снизилась на 3.п.п., до 4,6%. Прошедшая неделя была самой ужасной за всё время инвестирования (с декабря 2020). Хуже даже времени ожидания скорой войны России с Украиной в апреле. И причиной тому уже не политика, а чистая экономика.
Российский фондовый рынок показал рекордное падение с марта 2021 года. Например, только за понедельник индекс Мосбиржи упал на 2,1%. Инвесторы обеспокоены распространением штамма коронавируса Delta во многих частях мира, включая страны с высоким уровнем вакцинации. Возможные ограничения в связи с этим могут помешать пассажирским перевозкам и ослабить спрос на топливо. Кроме того, страны ОПЕК+ на выходных согласовали последовательное увеличение нефтедобычи вплоть до сентября следующего года, что повышает риски переизбытка сырья на рынке.
ОПЕК+ внесла наибольшую долю в падение российского рынка, так как колебания картеля на фоне шантажа некоторых своих членов (в первую очередь ОАЭ) показало слабость организации. Не вызовет удивления, если уже этой осенью из-за снижения цен на нефть соглашение ОПЕК+ развалится. Инвесторов пугает не столько снижение цен на нефть – она даже в коридоре $60-65 является приемлемой для всех нефтедобытчиков и потребителей – сколько шаткостью самой ОПЕК+. Старое правило инвесторов: пугают не плохие новости, а неопределённость.
Не удивительно, что инвесторы стали уходить в защитные активы. Так, доходность десятилетних казначейских облигаций США упала ниже 1,2% (а ещё недавно мы боялись, что их доходность в 1,6% - только начало подъёма в область 2,5-3%), а доходность госбумаг останется отрицательной во многих странах Европы в обозримом будущем.
Кстати, в итоге совсем неплохо вышло, что «Гибридная» стратегия вовремя избавилась от акций «Сургутнефтегаза». Но совсем не обрадовала новость от ИнтерРАО, чьи бумаги находятся в «Гибридной» стратегии. Распоряжение правительства РФ, согласно которому все госкомпании в России должны выплачивать в качестве дивидендов не менее 50% чистой прибыли, не относится к Интер РАО, которая будет придерживаться собственной дивидендной политики. В итоге нас ожидает выплата дивидендов только 25% от прибыли компании.
Но радуют российские газовики.
Добыча Газпрома за шесть с половиной месяцев 2021 года выросла на 17,8% по отношению к аналогичному периоду 2020 года, составив 278,8 млрд. куб. м. На внутреннем рынке поставки газа выросли на 15,5%, в то время как экспорт сырья в страны дальнего зарубежья достиг исторических максимумов: показатель первой половины текущего года на 24,3% превысил значение аналогичного периода в 2020 году.
Надеюсь, что акции Газпрома и НОВАТЭКа «отскочат» первыми.
По традиции смотрю другие стратегии Comon от «Финама».
На этот раз – «Семь самураев». Название предполагает японскую стойкость. Но только в личностном плане, так как японский фондовый рынок который год находится не в лучшем, не в самурайском состоянии. Стратегия предполагает не гнаться за сверхдоходностью, главное – не потерять. Но такая осторожная тактика принесла «Семи самураям» вполне приличную доходность с начала года – около 16%.
#инвестиции
Доходность 1-летних ОФЗ продолжает находиться около 6,6% - это примерно на уровне инфляции. Не самый лучший результат для российского госдолга, но, тем не менее, это на 2-2,5 п.п. выше депозитных ставок в банках. Правда, если в эту пятницу ЦБ повысит ключевую ставку до 6,5%, то станут расти и ставки по депозитам. Но в целом в «Накопительной» стратегии, составленной из ОФЗ, проблем пока не предвидится.
Тем временем доходность «Гибридной» стратегии за неделю снизилась на 3.п.п., до 4,6%. Прошедшая неделя была самой ужасной за всё время инвестирования (с декабря 2020). Хуже даже времени ожидания скорой войны России с Украиной в апреле. И причиной тому уже не политика, а чистая экономика.
Российский фондовый рынок показал рекордное падение с марта 2021 года. Например, только за понедельник индекс Мосбиржи упал на 2,1%. Инвесторы обеспокоены распространением штамма коронавируса Delta во многих частях мира, включая страны с высоким уровнем вакцинации. Возможные ограничения в связи с этим могут помешать пассажирским перевозкам и ослабить спрос на топливо. Кроме того, страны ОПЕК+ на выходных согласовали последовательное увеличение нефтедобычи вплоть до сентября следующего года, что повышает риски переизбытка сырья на рынке.
ОПЕК+ внесла наибольшую долю в падение российского рынка, так как колебания картеля на фоне шантажа некоторых своих членов (в первую очередь ОАЭ) показало слабость организации. Не вызовет удивления, если уже этой осенью из-за снижения цен на нефть соглашение ОПЕК+ развалится. Инвесторов пугает не столько снижение цен на нефть – она даже в коридоре $60-65 является приемлемой для всех нефтедобытчиков и потребителей – сколько шаткостью самой ОПЕК+. Старое правило инвесторов: пугают не плохие новости, а неопределённость.
Не удивительно, что инвесторы стали уходить в защитные активы. Так, доходность десятилетних казначейских облигаций США упала ниже 1,2% (а ещё недавно мы боялись, что их доходность в 1,6% - только начало подъёма в область 2,5-3%), а доходность госбумаг останется отрицательной во многих странах Европы в обозримом будущем.
Кстати, в итоге совсем неплохо вышло, что «Гибридная» стратегия вовремя избавилась от акций «Сургутнефтегаза». Но совсем не обрадовала новость от ИнтерРАО, чьи бумаги находятся в «Гибридной» стратегии. Распоряжение правительства РФ, согласно которому все госкомпании в России должны выплачивать в качестве дивидендов не менее 50% чистой прибыли, не относится к Интер РАО, которая будет придерживаться собственной дивидендной политики. В итоге нас ожидает выплата дивидендов только 25% от прибыли компании.
Но радуют российские газовики.
Добыча Газпрома за шесть с половиной месяцев 2021 года выросла на 17,8% по отношению к аналогичному периоду 2020 года, составив 278,8 млрд. куб. м. На внутреннем рынке поставки газа выросли на 15,5%, в то время как экспорт сырья в страны дальнего зарубежья достиг исторических максимумов: показатель первой половины текущего года на 24,3% превысил значение аналогичного периода в 2020 году.
Надеюсь, что акции Газпрома и НОВАТЭКа «отскочат» первыми.
По традиции смотрю другие стратегии Comon от «Финама».
На этот раз – «Семь самураев». Название предполагает японскую стойкость. Но только в личностном плане, так как японский фондовый рынок который год находится не в лучшем, не в самурайском состоянии. Стратегия предполагает не гнаться за сверхдоходностью, главное – не потерять. Но такая осторожная тактика принесла «Семи самураям» вполне приличную доходность с начала года – около 16%.
#инвестиции
Продолжаю обзор своих инвестиций через Comon «Финама».
Российский госдолг пока остаётся в плюсе по сравнению с инфляцией (на уровне +0,1-0,5 п.п.). Это важный психологический момент для многих частных инвесторов. Именно потому они и предпочли ОФЗ, а не банковские депозиты, у которых реальная ставка сейчас -1-2 п.п. В общем, в «Накопительной» стратегии всё без изменений, как и должно быть у суперконсервативного инструмента.
«Гибридная» стратегия за неделю прибавила 1,2 п.п., и теперь её доходность с начала инвестирования (с декабря 2020) составляет 5,9%. Мало по сравнению с тем, сколько она принесла в прошлом году (27%) и маловато для нынешней макроэкономической ситуации в России.
А ситуация эта – великолепна. Простой пример. «Уралхим» объявил о прибыли за первое полугодие: 36 млрд. руб. За тот же период 2020 года был убыток 5,5 млрд.
В июне добыча нефти и газа выросла на 12,8% г/г. Существенный рост фиксируется в добыче нерудных полезных ископаемых (+57,4% г/г к июню 2020г., и +27,1% за первое полугодие), что косвенно указывает на высокий спрос со стороны строительного сектора.
В июне общемировое производство стали увеличилось на 11,6% м/м, достигнув отметки 168 млн. тонн, а за первое полугодие был достигнут исторический рекорд: превышена отметка в 1000 млн тонн (+14% г/г) на фоне повышенного спроса на автомобили и недвижимость. Российские металлурги могли бы сейчас расти, как на дрожжах, но правительство захотело свою долю доходов от их суперприбыли, чем несколько прибило рынок.
Впереди у Газпрома и НОВАТЭКа период жаркой жатвы на фоне коллапса газового рынка Европы. Европа в июле закачивала в свои газовые хранилища всего по 240-270 млн. кубометров в сутки – это минимум с 2012 года. Из 66,5 млрд. кубометров, поднятых из европейских хранилищ во время осенне-зимнего сезона 2020/2021 года, на начало июля восполнено лишь 18 млрд. – менее 30% от ожидаемого.
Запасы Газпрома в Австрии и Германии снизились до минимума за всю историю мониторинга. Например, уровень заполнения немецких газовых хранилищ «Йемгум» и «Реден» составляет всего лишь около 10% (440 млн. кубометров). Год назад в это же время в них находилось 4,2 млрд. кубометров.
Потенциал продажи газа в Европу что Газпромом, что НОВАТЭКом в осенне-зимний сезон – в 2 раза больше, чем год назад. И при росте цены минимум на 25%. Потому, если не случится какого-то политического и/или административного нажима на компании, жду роста стоимости их акций к концу года минимум на 12-15%.
Также осенью жду перетока части частных инвесторов из жилой недвижимости в акции, что также должно несколько подогреть рынок. Застройщики и риэлторы говорят, что на пике спроса на недвижимость в Московском регионе (с конца осени 2020 по июнь 2021) частные инвесторы составляли 30-35% покупателей против 15-20% в периоды без ажиотажа. Очевидно, что рынок жилья близок к пику – в силу фактического окончания льготной ипотеки в Московской и Питерской агломерации. Ближе к осени начнётся сезон осторожной распродажи и фиксации прибыли (а она за год по отдельным жилым проектам составила до 30% - отличная доходность, до которой российскому фондовому рынку в этом году далеко). В итоге часть от этих сотен миллиардов будут постепенно вливаться и в акции.
По традиции смотрю ещё одну стратегию Comon от «Финама».
Стратегия «Хантер» основана на вложениях в американские акции. По итогам первого полугодия 2021 года Dow Jones вырос на 12,7%, S&P 500 - на 14,4%, а Nasdaq Composite - на 12,5%. Чуть лучше этих показателей была стратегия «Хантер» - рост на 16,3%. Очень хороший результат.
#инвестиции
Российский госдолг пока остаётся в плюсе по сравнению с инфляцией (на уровне +0,1-0,5 п.п.). Это важный психологический момент для многих частных инвесторов. Именно потому они и предпочли ОФЗ, а не банковские депозиты, у которых реальная ставка сейчас -1-2 п.п. В общем, в «Накопительной» стратегии всё без изменений, как и должно быть у суперконсервативного инструмента.
«Гибридная» стратегия за неделю прибавила 1,2 п.п., и теперь её доходность с начала инвестирования (с декабря 2020) составляет 5,9%. Мало по сравнению с тем, сколько она принесла в прошлом году (27%) и маловато для нынешней макроэкономической ситуации в России.
А ситуация эта – великолепна. Простой пример. «Уралхим» объявил о прибыли за первое полугодие: 36 млрд. руб. За тот же период 2020 года был убыток 5,5 млрд.
В июне добыча нефти и газа выросла на 12,8% г/г. Существенный рост фиксируется в добыче нерудных полезных ископаемых (+57,4% г/г к июню 2020г., и +27,1% за первое полугодие), что косвенно указывает на высокий спрос со стороны строительного сектора.
В июне общемировое производство стали увеличилось на 11,6% м/м, достигнув отметки 168 млн. тонн, а за первое полугодие был достигнут исторический рекорд: превышена отметка в 1000 млн тонн (+14% г/г) на фоне повышенного спроса на автомобили и недвижимость. Российские металлурги могли бы сейчас расти, как на дрожжах, но правительство захотело свою долю доходов от их суперприбыли, чем несколько прибило рынок.
Впереди у Газпрома и НОВАТЭКа период жаркой жатвы на фоне коллапса газового рынка Европы. Европа в июле закачивала в свои газовые хранилища всего по 240-270 млн. кубометров в сутки – это минимум с 2012 года. Из 66,5 млрд. кубометров, поднятых из европейских хранилищ во время осенне-зимнего сезона 2020/2021 года, на начало июля восполнено лишь 18 млрд. – менее 30% от ожидаемого.
Запасы Газпрома в Австрии и Германии снизились до минимума за всю историю мониторинга. Например, уровень заполнения немецких газовых хранилищ «Йемгум» и «Реден» составляет всего лишь около 10% (440 млн. кубометров). Год назад в это же время в них находилось 4,2 млрд. кубометров.
Потенциал продажи газа в Европу что Газпромом, что НОВАТЭКом в осенне-зимний сезон – в 2 раза больше, чем год назад. И при росте цены минимум на 25%. Потому, если не случится какого-то политического и/или административного нажима на компании, жду роста стоимости их акций к концу года минимум на 12-15%.
Также осенью жду перетока части частных инвесторов из жилой недвижимости в акции, что также должно несколько подогреть рынок. Застройщики и риэлторы говорят, что на пике спроса на недвижимость в Московском регионе (с конца осени 2020 по июнь 2021) частные инвесторы составляли 30-35% покупателей против 15-20% в периоды без ажиотажа. Очевидно, что рынок жилья близок к пику – в силу фактического окончания льготной ипотеки в Московской и Питерской агломерации. Ближе к осени начнётся сезон осторожной распродажи и фиксации прибыли (а она за год по отдельным жилым проектам составила до 30% - отличная доходность, до которой российскому фондовому рынку в этом году далеко). В итоге часть от этих сотен миллиардов будут постепенно вливаться и в акции.
По традиции смотрю ещё одну стратегию Comon от «Финама».
Стратегия «Хантер» основана на вложениях в американские акции. По итогам первого полугодия 2021 года Dow Jones вырос на 12,7%, S&P 500 - на 14,4%, а Nasdaq Composite - на 12,5%. Чуть лучше этих показателей была стратегия «Хантер» - рост на 16,3%. Очень хороший результат.
#инвестиции
Продолжаю обзор своих инвестиций через Comon «Финама».
Этим летом возобновился приток средств нерезидентов в российский госдолг. ЦБ оценивает его в 40-50 млрд. руб. в месяц. Российские ОФЗ снова выглядят привлекательными для иностранцев после уменьшения политических рисков в отношении России, а также с улучшением макроэкономических факторов (в т.ч. и курса рубля).
Для «Накопительной» стратегии это дополнительный фактор надёжности. Как постоянно пишу в её отношении, ждём доходности по итогам года в 6,5-7%.
У «Гибридной» стратегии за неделю выросла доходность – с 5,9% до 8,1%. В т.ч. росту поспособствовала выплата дивидендов от ВТБ. В целом же жду, что дивиденды по всем моим акциям принесут не меньше, чем в среднем по рынку в прошлом году – 7-7,5% доходности.
В стратегии появились новые акции - FIVE-гдр. Это глобальные депозитарные расписки X5 Group, которые обращаются на Лондонской фондовой бирже.
Акции FIVE ушли на дно в начале июня 2021 года – до 2,2 тыс. руб. за акцию, а теперь начинают медленное восстановление до 2,35-2,4 тыс. сегодня. Пик же их стоимости пришёлся на октябрь 2020 года – 3,1 тыс. за акцию.
Есть ли вероятность, что FIVE снова достигнут пика? X5 работает сейчас не хуже остального потребительского рынка. X5 Retail Group во II квартале 2021 года увеличила чистую выручку на 10,6% по сравнению с показателем за II квартал 2020 года, до 545,6 млрд. руб. (в I кв. было +8,1%) У компании растут онлайн-продажи. Дивидендная доходность ожидается около 8%. По моему мнению, потенциал роста компании до конца года – 10-15%.
Экспортный сектор России по-прежнему находится в прекрасном состоянии. Нефть так и стоит в коридоре $70-75, спотовые цены на газ подобрались к $500 за тысячу кубометров. Какие-то сырьевые товары регулярно обновляют рекорды: уголь в Европе достиг исторических цен - $140 за тонну. Алюминий достиг максимума с 2011 года ($2,6 тыс. за тонну). Пока не видно, что может омрачить этот сырьевой суперцикл. Только если произойдёт резкое торможение Китая, где время от времени происходят микровспышки Ковида, но полицейская мощь государства локализует их в зародыше.
Фанатов и инвесторов сырьевого суперцикла наверняка порадовала новость о том, что Tesla преодолела 1 млн. предварительных заказов на свой киберпанковский электропикап Cybertruck. И преодолела с лихвой – 1,26 млн. У его конкурентов всё тоже отлично с потенциальным спросом. Например, электропикап от Ford F-150 Lightning получил 122 тыс. предварительных заказов всего за 2,5 месяца.
Для сырьевого рынка появление огромного рынка тяжёлых электромобилей означает дополнительный спрос на кобальт, литий, медь и другие цветные металлы (в т.ч. идущие на строительство электрозаправок).
По традиции посмотрим и другую стратегию Comon от «Финама».
Это - Buy and Hold («купи и держи»). Название соответствует стратегии. Инвестиционный портфель включает всего лишь 5 (пять) акций, входящих в индекс Московской Биржи, общий вес которых в индексе составляет не менее 30%. И держать их максимально долго. С начала 2021 года доходность стратегии 8,6%. Примерно средняя по рынку.
#инвестиции
Этим летом возобновился приток средств нерезидентов в российский госдолг. ЦБ оценивает его в 40-50 млрд. руб. в месяц. Российские ОФЗ снова выглядят привлекательными для иностранцев после уменьшения политических рисков в отношении России, а также с улучшением макроэкономических факторов (в т.ч. и курса рубля).
Для «Накопительной» стратегии это дополнительный фактор надёжности. Как постоянно пишу в её отношении, ждём доходности по итогам года в 6,5-7%.
У «Гибридной» стратегии за неделю выросла доходность – с 5,9% до 8,1%. В т.ч. росту поспособствовала выплата дивидендов от ВТБ. В целом же жду, что дивиденды по всем моим акциям принесут не меньше, чем в среднем по рынку в прошлом году – 7-7,5% доходности.
В стратегии появились новые акции - FIVE-гдр. Это глобальные депозитарные расписки X5 Group, которые обращаются на Лондонской фондовой бирже.
Акции FIVE ушли на дно в начале июня 2021 года – до 2,2 тыс. руб. за акцию, а теперь начинают медленное восстановление до 2,35-2,4 тыс. сегодня. Пик же их стоимости пришёлся на октябрь 2020 года – 3,1 тыс. за акцию.
Есть ли вероятность, что FIVE снова достигнут пика? X5 работает сейчас не хуже остального потребительского рынка. X5 Retail Group во II квартале 2021 года увеличила чистую выручку на 10,6% по сравнению с показателем за II квартал 2020 года, до 545,6 млрд. руб. (в I кв. было +8,1%) У компании растут онлайн-продажи. Дивидендная доходность ожидается около 8%. По моему мнению, потенциал роста компании до конца года – 10-15%.
Экспортный сектор России по-прежнему находится в прекрасном состоянии. Нефть так и стоит в коридоре $70-75, спотовые цены на газ подобрались к $500 за тысячу кубометров. Какие-то сырьевые товары регулярно обновляют рекорды: уголь в Европе достиг исторических цен - $140 за тонну. Алюминий достиг максимума с 2011 года ($2,6 тыс. за тонну). Пока не видно, что может омрачить этот сырьевой суперцикл. Только если произойдёт резкое торможение Китая, где время от времени происходят микровспышки Ковида, но полицейская мощь государства локализует их в зародыше.
Фанатов и инвесторов сырьевого суперцикла наверняка порадовала новость о том, что Tesla преодолела 1 млн. предварительных заказов на свой киберпанковский электропикап Cybertruck. И преодолела с лихвой – 1,26 млн. У его конкурентов всё тоже отлично с потенциальным спросом. Например, электропикап от Ford F-150 Lightning получил 122 тыс. предварительных заказов всего за 2,5 месяца.
Для сырьевого рынка появление огромного рынка тяжёлых электромобилей означает дополнительный спрос на кобальт, литий, медь и другие цветные металлы (в т.ч. идущие на строительство электрозаправок).
По традиции посмотрим и другую стратегию Comon от «Финама».
Это - Buy and Hold («купи и держи»). Название соответствует стратегии. Инвестиционный портфель включает всего лишь 5 (пять) акций, входящих в индекс Московской Биржи, общий вес которых в индексе составляет не менее 30%. И держать их максимально долго. С начала 2021 года доходность стратегии 8,6%. Примерно средняя по рынку.
#инвестиции