Из всех значимых, крупных торговых партнёров наиболее сильно Россия зависит от динамики экономики Германии. Представленные в таблице данные позволяют говорить о том, что российская экономика слабо вовлечена в производственные цепочки крупнейших стран. Например, в ответ на рост выпуска в экономике США на $1000 прямой мировой спрос на российскую продукцию растет всего на $3,5, чуть выше этот показатель при аналогичном росте в Китае – $9,8, в Германии - $17,3 и в Польше - $68,5.

В европейской энергетике в первом полугодии 2020 года впервые за всю историю на основе ВИЭ было выработано больше электроэнергии, чем на основе ископаемого топлива (ВИЭ - 40%, а ископаемого топлива 34%).
Выработка электростанций, работающих на природном газе, угле и нефтепродуктах, упала на 18%, газовая генерация сократилась на 6%, а угольная сократилась на 32%.
(данные - британская компания Ember)

Недельный экономический индекс ФРС Нью-Йорка (WEI) упал на прошлой неделе впервые с конца апреля. До этого он рос 11 недель подряд, показывая самую длинную полосу когда-либо с конца 2009 года. Составленный из 10 экономических показателей в реальном времени, этот индекс теперь показывает потенциальное замедление экономического роста в США. То, что не смогла сделать с американской экономикой первая волна Ковида – сделала вторая волна вируса

Серебро взлетает вслед за золотом. Серебро прибавило 15,6% за неделю, до почти $23 за унцию. Этот металл в большей степени, нежели золото, привязан к темпам промышленного производства, однако в кризисные моменты, как сейчас, инвесторы и его рассматривают как инвестиционное убежище.
Кроме того, важным драйвером роста цен на золото и серебро являются страх перед инфляцией, которую способны запустить аномальные стимулирующие пакеты мер в развитых странах, а также необходимость инвесторов балансировать портфель с не менее раздувшимися ценами на акции.

Одним из приоритетов социальной и экономической политики правительства РФ является т.н. «доступность жилья». На эту доступность в т.ч. нацелен и Нацпроект «Жильё», чьи параметры – выход строительной отрасли на возведение 120 млн. кв. м ежегодно (против 75 млн. кв. м сегодня; сейчас выполнение этого Нацпроекта сдвинуто с 2024-го на 2030 год). Но как отразится доступность жилья на внутрироссийской миграции? Большинство малых и средних городов России тогда опустеют – трудовые резервы там ориентированы на переезд с малой родины, и только недоступность жилья для большинства из них сдерживает «опустынивание» российской глубинки. Исследование на эту тему провели экономисты из РАНХиГС Мкртчян и Флоринская («Журнал Новой экономической ассоциации, №3, 2019). Некоторые выводы из их работы.
Для начала исследователи попытались сосчитать уже существующую временную трудовую миграцию из регионов. Официально эта цифра - около 2,2 млн. человек (основное направление – крупные города и особенно столицы). Но эмпирические вычисления авторов работы показали, что «получившиеся оценки трудовой мобильности составили 6,94 млн. человек, или 10,8% работающих».

Далее они провели качественный анализ временной трудовой миграции в 8 небольших городах (Вязники, Сатка, Мичуринск, Камень-на-Оби, Ртищево, Бузулук, Чистополь, Великие Луки). Оказалось, что в четырёх малых городах из этого списка за последние 5 лет выезжали на работу 19,4%, в средних – 11,8%. Т.е. уже существующий масштаб выезда больше – чем считалось раньше статистическими органами и чем показывают эмпирические исследования.
Далее опросы респондентов из этих городов показали, что «почти пятая часть (19%) респондентов в средних городах и 26% в малых городах заявили о желании своих домохозяйств переехать на постоянное местожительство в другой город (регион). Однако реальная мобильность на порядок ниже: в среднем лишь около 2% населения ежегодно участвуют в долговременной миграции. Основное направление потенциального переезда - крупные города, именно в них готовы переехать 56% жителей средних и 60% малых городов. В то же время в средних городах в два раза выше доля желающих выехать заграницу (10% против 5%) и в полтора - в сельскую местность (9% против 6%)».

Сдерживает этот переезд (а речь идёт о переселении до 10 млн. человек) как раз недоступность жилья в другом регионе, преимущественно – крупном городе:
«Данные обследований и глубинные интервью с трудовыми мигрантами ещё раз подтвердили, что одним из основных тормозов повышения мобильности российского населения служат не действующие административные барьеры (например, регистрация или доступ к социальным услугам), а огромная разница в цене жилья для покупки (или аренды) между крупными и небольшими городами. В средних городах на этот фактор (есть жильё в своем городе, а в другом городе негде жить) указали около половины, а в малых городах - 80% опрошенных».

Также исследователи выяснили регион, куда больше всего переселились бы люди из малых и средних городов:
«Жители регионов зарабатывают на приобретение жилья чаще всего в Московской области».
Отдельная большая тема -как наличие такого спроса на жильё в Подмосковье повлияет на его предложение в регионе (удешевление проектов и в целом ухудшение качества социальной среды, строительство жилья в среднем и дальнем поясе Московской области, дальнейшее уменьшение метража квартир вплоть до студий, и т.д.)

Как получилось, что Яндекс вырос на 57% с мартовских низов, а РТС только на 44%? Почему инвесторы продолжают докупать акции компании? Сколько вложил Пенсионный фонд госслужащих Калифорнии в Яндекс? Какие риски есть у одного из самых популярных эмитентов на российском рынке и что может привести к дальнейшему росту?

Это все на канале - @InYandexWeTrust. Канал ведет внимательный инвестор с личной ставкой на компанию. Автор не только делится любопытной аналитикой про бизнес Яндекса, но еще внимательно смотрит на конкурентов, различные индустрии и то, что компания может сделать, чтобы обеспечить рост.
Подписывайтесь! https://yangx.top/inyandexwetrust

Серебро сегодня прибавляет больше 6,5%, преодолев цену $24 за унцию, а золото – почти 2%, до $1932.
Выросли сегодня в цене платина (на 0,7%, до $962 за унцию) и палладий (почти 4%, до $2376 за унцию). За шесть дней эти металлы подорожали на 13-26%.
Предыдущий рекорд по цене золота был установлен 6 сентября 2011 года, когда котировки достигали $1920 за унцию. Конечно, правильнее было бы учитывать реальную цену, с учётом инфляции доллара (она за девять лет составила почти 17%), но тем нее менее формально рекордная высота взята.
Золото (а отчасти уже и серебро, платина и палладий) сейчас идёт на замену доллару и американским гособлигациям, как главное средство сохранения активов инвесторов.
Золото по $2000 за унцию уже не за горами. А Bank of America не меняет свой 18-месячный целевой прогноз на уровне $3000.

По данным World Gold Council, в первой половине 2020 года биржевые фонды купили рекордные 734 тонны золота, что на 600% больше, чем год назад. Прогноз на вторую половину 2020 года – уже до 800 тонн.
2020 может стать третьим годом подряд, когда цена золота приносит своим инвесторам среднюю доходность на уровне 20%.

Рост цен на золото поможет и России с экспортной выручкой на фоне резко обвалившихся по стоимости нефти и газа. Добыча золота в России в 2020 году останется на уровне 2019 года (около 368 тонн), при этом его экспорт может вырасти на треть - до 164 тонн, говорится в обзоре Национального рейтингового агентства (НРА).
По данным Пробирной палаты России, в 2019 году экспорт золота из РФ вырос почти в 7 раз по сравнению с годом ранее - до 119 тонн против 17 тонн в 2018 году.
Не сложно посчитать, что при стоимости золота за унцию в $2000 одна тонна этого металла стоит $64 млн. Соответственно экспорт 164 тонн золота принесёт России $10,5 млрд.

Российская экономика так и не может выйти на восстановительный рост. Падение принимает U-образный характер (возможно, грозящее перейти и в L-образное).
- Данные ЦБ РФ показывают, что на неделе с 13 по 17 июля отклонение вниз средних дневных объемов входящих платежей от «нормального» уровня составило 11,3% по сравнению с 9,8% неделей ранее (6–10 июля).

- Отклонение вниз платежей без учета добычи, производства нефтепродуктов и деятельности органов госуправления составило 4,6% (3,3% неделей ранее).
- В отраслях, ориентированных на потребительский спрос, превышение входящих финансовых потоков над «нормальным» уровнем в течение недели с 6 по 10 июля сменилось на отклонение вниз на 1,1% на прошлой неделе (13-17 июля).
- В отраслях, ориентированных на инвестиционный спрос, также отмечено отклонение вниз (-4,7%) на прошлой неделе (13–17 июля) по сравнению с показателем (-1,1%) неделей ранее (6–10 июля)

Прогноз Goldman Sachs – курс двух ключевых валют к доллару США в 2021 году. Европа будет выходить из кризиса через слабый евро, а торговая война с Америкой, наоборот, сделает китайский юань менее конкурентоспособным

Председатель президиума Ассоциации компаний розничной торговли (АКОРТ) Сергей Беляков:
Снижение товарооборота непродовольственной розничной торговли России в 2020 году может достигнуть 35%.

Глобальная торговля сухим обезжиренным молоком (СОМ), сывороткой и лактозой в июле 2020 года превысила пиковые показатели 2018 года. Китай и другие государства ЮВА накапливают запасы импортной молочной продукции в страхе перед второй волной Ковида

Понадобится ли российской экономике через десять лет, к 2030 году, такое количество иностранных работников, как сегодня? Исследование на эту тему провёл д.э.н., сотрудник Высшей школы современных социальных наук МГУ Александр Гребенюк (журнал «Экономика региона», №2, 2020). Его модель показала – нет, не понадобится. Более того, скорее всего к 2030 году образуется избыток рабочей силы из самих граждан России в 15 или даже 19 млн. человек, что отрицательно будет давить на рынок труда. Некоторые выводы из этого исследования.
Для начала Гребенюк приводит оценку численности иностранных работников в России:
«По официальным российским данным, доля иностранцев в общей численности занятых равна 5,9%. Однако оценки общей численности мигрантов, выполненные автором, позволяют с уверенностью утверждать, что эта доля значительно выше и составляет не менее 10-12%» (т.е. до 9 млн. гастарбайтеров в России).
Российская власть завозит иностранных работников (в основном из Средней Азии и других постсоветских стран) по двум причинам. Первая, официальная, гласит, что эти работники якобы замещают дефицит трудовых ресурсов из самих россиян:

«Согласно среднему варианта прогноза Росстата, в период 2019-2030 гг. общая численность населения трудоспособного возраста снизится на 2,1 млн чел. (при низком варианте прогноза — на 4,3 млн чел.)».
Вторая причина не проговаривается, но подразумевается:
«В российских реалиях использование иностранных работников позволяет снизить издержки на фонд оплаты труда, так как их зарплатные требования на 30-40% ниже, чем у россиян. Возможность экономить на заработной плате является одним из основных факторов, который приводит к появлению на российском рынке труда миллионов иностранцев».

Однако этот интенсивный путь развития российской экономики заканчивается:
«Но ресурс возможности сокращения издержек подобным образом практически исчерпан, предприятия рискуют потерять конкурентоспособность, не инвестируя в развитие и не обновляя основные фонды».

Далее Гребенюк построил несколько моделей, в каждой из которых предполагается определённый рост производительности труда (ПТ) в России до 2030 года – исходя из 3%, 5% и 6%.
«Наибольший спрос на рабочие руки будет формироваться при негативном варианте прогноза темпов роста производительности труда (3%). При таком сценарии спрос будет превышать предложение в период до 2023 г. Однако уже в период 2023-2030 гг. предложение труда будет значительно опережать спрос. Более того, к 2030 г. это превышение будет более 3 млн человек».
(даже при таких невысоких темпах ПТ к 2030 году будет наблюдаться избыток рабочих рук в России).
При 5-процентном росте ПТ превышение над спросом будет расти с 1 млн. в 2021 г. до 15 млн. человек в 2030 г. При росте производительности труда в 6% и более, который наблюдался в российской экономике с 2003 г. по 2007 г. (за исключением 2005 г.), профицит трудовых ресурсов над рабочими местами будет стремительно расти, достигнув значения в 19 млн. чел. к 2030 г.».

Далее экономит кратко описывает последствия такого огромного профицита рабочих рук:
«Значительно усилится конкуренция за рабочие места. В этой связи современная государственная миграционная политика РФ, основанная на либерализации миграционного режима и стимулировании масштабной миграции низкоквалифицированной рабочей силы из-за рубежа, может привести к серьёзным негативным последствиям. Эти последствия могут проявиться как в социально-экономической, так и в политической сферах. Конкуренция на рынке труда между резидентами и нерезидентами, дополнительные расходы на социальное обеспечение и возвращение на родину иностранных работников, потерявших работу, рост количества преступлений среди иностранцев вследствие потери источников дохода могут обострить социальные и межэтнические конфликты внутри страны».

Цены на нефть растут в том числе и потому, что слабеет доллар. Сейчас с 2012 года наблюдается самая большая отрицательная корреляция между этими двумя показателями

Банк России:
Во II квартале 2020 года годовое снижение ВВП может составить 9-10%. Одна из основных причин сокращения выпуска - падение потребления домохозяйств, вызванное снижением доходов в условиях ограничений деловой активности. Другой причиной стало снижение экспорта, обусловленное ослаблением внешнего спроса, а также исполнением договоренностей ОПЕК+.

В своём мониторинге экономического состояния ЦБ констатирует плохое состояние большинства показателей в июне. И это ведь первый месяц, когда были сняты большинство ограничительных мер по экономике (из отраслей, вносящих существенный вклад в ВВП, под ограничениями остались только международные авиаперевозки). Сейчас же в полной мере по экономике начинает бить вторая составляющая нашего кризиса – низкие цены на нефть и газ при сильно уменьшившемся экспорте.
Некоторые оценки ЦБ за июнь.

- Годовой темп снижения промышленного производства в июне составил 9,4% (в мае -9,6%), с исключением календарного фактора – 10,4% (в мае -9,1%). Вклад в снижение внесли все виды экономической деятельности, наиболее значительный – добыча полезных ископаемых.
- Объём добычи полезных ископаемых в июне уменьшился на 1,3% по сравнению с предыдущим месяцем.
- Темп сокращения грузооборота транспорта в целом в июне составил 9,5% (в мае -9,3%). Как и месяцем ранее, основной отрицательный вклад в динамику общего показателя внес грузооборот трубопроводного транспорта вследствие сокращения нефтедобычи в России.
- Уровень безработицы повысился до 6,3% (в мае 6,1%).
- Во II квартале 2020 г. реальные располагаемые денежные доходы населения снизились на 8,0% в годовом выражении (в I квартале +1,2%).

Глобальные корпоративные доходы в исторической перспективе с 1988 года. Линейная кривая идёт только вверх. Кризисы притормаживают рост, но в последующие годы он быстро компенсирует отставание (в этом году падение корпоративных доходов во всех макрорегионах будет огромным, особенно в Европе)

В мире финансов инвесторов окружает множество слухов и фейковых новостей. Ложный хайп может обернуться потерями, в то время как верный – прибылью. В телеграм-канале «Антихайп про деньги» вы найдете:

▪️ Анализ важных для инвесторов новостей и тенденций;
▪️ Разбор новостных хайпов и того, что происходит на самом деле;
▪️ Мнения известных трейдеров и аналитиков.

"Антихайп про деньги" - это голос здравого смысла на финансовых рынках. Мы пишем емко, но по существу.

Присоединяйтесь к главному каналу для тех, кто хочет понимать про деньги больше. https://yangx.top/exante

Очень правильный пост ув. экономиста Дмитрия Прокофьева, доходчиво объясняющего, что без роста благосостояния россиян качественного жилья в стране не будет.
https://yangx.top/moneyandpolarfox/550

Я нередко пишу с оптимизмом, что снижение ключевой ставки ЦБ потянет вниз ставки ипотеки, и вместе с этим спасёт строительную отрасль. Так и есть. Дешёвая ипотека поддерживает на плаву девелоперов, без неё, со ставками кредита в 10-12%, как ранее, мы бы увидели обвал отрасли процентов на 20-25.
А только в одной Московской агломерации в жилищном строительстве и смежных с ним областях занято 1 млн. человек. Это повлекло бы собой сотни тысяч новых безработных, сокращение местных бюджетов на десятки, если не сотни миллиардов долларов (продажи новостроек в Московской агломерации – это 1-1,5 трлн. руб. в год)
Но без роста доходов дешёвая ипотека способна плодить только человейники в чистом поле. Средняя площадь новой квартиры в России и так за последние 10 лет упала на 10-12 кв. м. А средняя этажность новостройки выросла на 2-3 этажа. На рынке появилось вообще квазижильё – например, в этом году в Москве начали продаваться квартиры по 10 кв. м.

У растущей ипотеки при стагнации и тем более падании реальных доходов возникает другая проблема: из бюджета домохозяйств изымается всё больше денег, и другие траты им приходится сокращать («если в одном сосуде прибыло, то в другом убыло»). В такой ситуации ипотека подавляет траты домохозяйств на туризм, здоровье, образование и т.д.

В другом своём канале @tolk_tolk я уже приводил соцопрос, о каком жилье мечтают россияне. 66% из них – о собственном доме, а идеалом они видят 30-35 кв. м на человека (жильё в 90-100 кв. м на стандартную семью из 3-х человек). Это аналог американского и канадского расселения. Но при медианных зарплатах в стране на уровне $450-500 мечты о собственном доме так и останутся мечтами. Рынок им может предложить только человейник из расчёта 15-20 кв. м на человека (в Москве в среднем на одного человека приходится 19 кв. м жилья). Возможно, при ипотеке в 2% это будет 22-23 кв. м, но даже при таком фантастическом варианте это не улучшит качество городской среды в России и не приблизит россиян к их мечте.

Продолжаем тему необходимости повышения реальных доходов населения, без чего невозможен качественный рост российской экономики. Исследование группы экономистов Суворова, Болдова, Иванова, Сухоруковой и Будановой из ИНП РАН (журнал «Вопросы прогнозирования», №4, 2020) задаёт примерные ориентиры повышения зарплат и соцвыплат для того, чтобы «запустить» российскую экономику. Некоторые цифры из их исследования.
«Анализ показывает, что одной из главных причин высокого уровня бедности населения России (около 19% населения имели в 2018 г. доходы ниже величины прожиточного минимума, т.е. черты абсолютной бедности) остаётся дифференциация основного источника доходов – заработной платы. Коэффициент фондов (соотношение начисленной заработной платы 10% наиболее высокооплачиваемых и 10% наиболее низкооплачиваемых работников) по данным Росстата составил в 2019 г. 14 раз. В качестве целевого ориентира можно рассматривать снижение в перспективе коэффициента фондов не менее чем в 2 раза. Заметим, что в большинстве экономически развитых стран значение коэффициента фондов по заработной плате составляет не превышает 6 раз (по странам ОЭСР это максимальное сегодняшнее значение коэффициента фондов).

Для такого сокращения дифференциации оплаты труда требуется увеличение фонда оплаты труда примерно на 40% по сравнению с 2019 г. Соответственно для этого уровень минимальной оплаты труда должен быть увеличен на 130%.
Сокращение дифференциации заработной платы должно быть обеспечено в первую очередь за счёт значительного повышения заработной платы низкооплачиваемых работников. В 2018 г. на долю первого квинтиля (20% работников с наименьшей зарплатой) приходилось всего 5,6% общей суммы начисленной заработной платы. В большинстве экономически развитых стран значение этого показателя в 2 раза выше.
В Дании и Швеции общественные расходы на социальные пособия и социальную помощь составляют более 10% ВВП, в Австрии, Бельгии, Великобритании, Германии, Нидерландах, Финляндии, Франции от 6 до 10%. В России же общественные расходы на социальные пособия и социальную помощь составили в 2018 г. всего 3,1% ВВП.

Приближённым ориентиром минимально необходимых темпов прироста оплаты труда в перспективе до 2025 г. следует считать интервал 4,5-5% в год. Это означает примерно удвоение среднего уровня зарплаты (и в целом уровня благосостояния) в течение 15-летнего периода. Это нижний порог значений темпов прироста, при котором население ощущает рост благосостояния».

Новости с пылу с жару о самом важном в бухгалтерии, налогах и экономике.

Авторы — профессиональные консультанты с опытом более 15 лет, в канале пишут о налоговых изменениях и закулисье коммерческого сектора.

Постов мало, отбирается только самое важное.

Рекомендуем подписаться: t.me/mybuhgalter