Правительство РФ представило план по выходу экономики из кризиса. Если кратко – в нем не предусмотрены никакие радикальные меры. Тактика правительства понятна: исходя из предыдущих кризисов 1998, 2009 и 2015, их острая фаза длилась около 6 месяцев, и есть надежда, что и в этот раз кризис будет похожей длительности, т.е. подъем (в первую очередь – цен на нефть) начнется уже где-то в октябре. Правительство надеется просто пересидеть оставшиеся, как оно думает, 4 месяца.
Что же, гипотетически, могло бы сейчас помочь экономике, какие быстрые меры? Пожалуй, их две, из радикальных. Первая – снятие ограничение с бизнеса на увольнение работников при одновременном росте минимальных пособий по безработице. ОЭСР рекомендует такие пособия в размере 60% от медианной зарплаты. В России она – 34-35 тыс., т.е. минимальное пособие должно быть 20 тыс. руб., как и МРОТ. В некоторых регионах оно должно быть выше. Так, в Москве медианная зарплата около 60 тыс., и здесь пособие может быть 36 тыс. руб. в месяц.
Второе – резкое снижение ставки ЦБ. Почти весь мир уходит в реальные отрицательные ставки. Для России это могла быть хотя бы нулевая реальная ставка. При прогнозируемой инфляции на этот год в 3,5-4%, такой же, до 4%, могла бы быть и ключевая ставка. Тогда в рознице кредиты как предприятиям, так и гражданам были бы не выше 6% (сравните с льготной ипотекой под 6,5%, на которую уже сейчас спрос превышает предложение).
Но понятно, что правительство и ЦБ никогда не решатся на такие меры. Будут просто ждать, когда нефть отрастет до $40-45 за баррель.
Что же, гипотетически, могло бы сейчас помочь экономике, какие быстрые меры? Пожалуй, их две, из радикальных. Первая – снятие ограничение с бизнеса на увольнение работников при одновременном росте минимальных пособий по безработице. ОЭСР рекомендует такие пособия в размере 60% от медианной зарплаты. В России она – 34-35 тыс., т.е. минимальное пособие должно быть 20 тыс. руб., как и МРОТ. В некоторых регионах оно должно быть выше. Так, в Москве медианная зарплата около 60 тыс., и здесь пособие может быть 36 тыс. руб. в месяц.
Второе – резкое снижение ставки ЦБ. Почти весь мир уходит в реальные отрицательные ставки. Для России это могла быть хотя бы нулевая реальная ставка. При прогнозируемой инфляции на этот год в 3,5-4%, такой же, до 4%, могла бы быть и ключевая ставка. Тогда в рознице кредиты как предприятиям, так и гражданам были бы не выше 6% (сравните с льготной ипотекой под 6,5%, на которую уже сейчас спрос превышает предложение).
Но понятно, что правительство и ЦБ никогда не решатся на такие меры. Будут просто ждать, когда нефть отрастет до $40-45 за баррель.
Объем электропотребления в мае продолжил снижаться. По сравнению с апрелем среднесуточное потребление снизилось на 2,0% после уменьшения на 3,5% в апреле (к марту, оценки с коррекцией на календарный, сезонный и температурный факторы). По мнению ЦМАКП, сокращение электропотребления в мае связано исключительно с уменьшением добычи нефти в рамках выполнения соглашений с ОПЕК+ - добыча нефти и газа занимает около 10% от объема внутреннего электропотребления (без учета транспортировки).
Для России так называемый коэффициент эластичности электропотребления по ВВП составляет около 0,3, то есть на 1% прироста/падения ВВП приходится около 0,3% прироста/падения электропотребления. Т.е. при нынешнем падении электропотребления на 5,5% за два последних месяца косвенная оценка уменьшения ВВП за тот же период – около 17-18%.
Для России так называемый коэффициент эластичности электропотребления по ВВП составляет около 0,3, то есть на 1% прироста/падения ВВП приходится около 0,3% прироста/падения электропотребления. Т.е. при нынешнем падении электропотребления на 5,5% за два последних месяца косвенная оценка уменьшения ВВП за тот же период – около 17-18%.
Доходность госбумаг стран G-7 плавно стремится к нулю – это особенно хорошо видно на 15-летнем ретроспективном отрезке. Самим государствам это выгодно – обслуживание госдолга сейчас нередко уже уходит в отрицательные зоны, с учетом инфляции. Если мир стоит на пороге дефляции, как нам обещают, обслуживание долга станет еще дешевле, что позволит снова усиленно его наращивать.
В целом же, с января 2008 г. по январь 2020 г. активы ФРС США выросли в 4,7 раз, активы ЕЦБ – в 3,5 раза, активы Банка Японии – в 5,1 раз, активы Банка Англии в 5,8 раз.
В целом же, с января 2008 г. по январь 2020 г. активы ФРС США выросли в 4,7 раз, активы ЕЦБ – в 3,5 раза, активы Банка Японии – в 5,1 раз, активы Банка Англии в 5,8 раз.
В Москве с 1 июня 2020 года открылись после двухмесячного перерыва торгово-развлекательные центры и непродуктовые магазины. Всего было открыто около 47 тысяч магазинов и 9 тысяч точек по оказанию бытовых услуг. На работу в этом сегменте торговли вышли 300-330 тысяч человек. Собственники торговых центров потеряли за это время 30 млрд. руб.
А компания Cushman & Wakefield подготовила прогноз, сколько в Москве по итогам года выйдет новых торговых объектов: 180 тыс. кв. м – это на 35% меньше по сравнению с прогнозом на начало текущего года (и на 50-60% меньше, чем в годы до кризиса). Доля вакантных площадей составит 12-15%.
А компания Cushman & Wakefield подготовила прогноз, сколько в Москве по итогам года выйдет новых торговых объектов: 180 тыс. кв. м – это на 35% меньше по сравнению с прогнозом на начало текущего года (и на 50-60% меньше, чем в годы до кризиса). Доля вакантных площадей составит 12-15%.
Интересный график, как изменились денежные переводы трудовых мигрантов из Латинской Америки в свои страны. Меньше всего пострадали мексиканцы, снижение всего на 2,6%, и это на фоне 25-процентной безработицы в США. Скорее всего, это говорит о высокой доле мексиканцев, занятых в промышленности, которая не так сильно закрывалась во время локдауна, в отличие от сервисной экономики
Возможно ли успешное импортозамещение, которое стало своего рода национальной программой России? Основные экономические показатели говорят – нет. В «Трудах ВЭО», №218 приводится ряд обоснований этому:
«Санкции ухудшили экономическую ситуацию в стране, которая формировалась на протяжении длительного времени: низкий технологический уровень промышленности, соответствующий третьему и преимущественно четвертому технологическим укладам, удельный вес пятого уклада оценивается в 5–10%. Вбольшинстве отраслей высок уровень морального и физического износа основных производственных фондов (от 50 до 80% и выше при пороговом показателе 42%); существующих объемов прямых инвестиций недостаточно для того, чтобы кардинально изменить ситуацию.
На современном этапе своей истории Россия не смогла эффективно использовать оставшийся от советского периода научно-технический и производственный потенциал, подготовленные и опытные кадры. На начальном этапе российских экономических реформ фактически были ликвидированы многие отрасли обрабатывающей промышленности, и до настоящего времени обрабатывающая промышленность так и не смогла восстановить дореформенный уровень: в 2014 г. индекс промышленного производства (ИПП) составил 89,4% от уровня 1992 г., в том числе индекс производства машин и оборудования - 55%. В настоящее время доля добавленной стоимости отечественных товаров составляет 20–25% против 40–45% в развитых странах. В результате экономика страны столкнулась с импортной зависимостью по ряду важных позиций: в станкостроении, тяжелом машиностроении, электронной, фармацевтической, медицинской, легкой промышленности. Даже в топливно-добывающих отраслях, которые важны для формирования государственного бюджета страны, уровень импортной зависимости достаточно высок.
Импортозамещению препятствует и дефицит инвестиций в России.
Доля отечественных банков в кредитовании инвестиций в основной капитал в 2018 г. составила лишь 6,2%, в 2017 г. - 5,8% при том, что доли кредитов иностранных банков на указанные цели даже в условиях санкций составили соответственно 4,6% и 5,4%.
Основным источником финансирования инвестиций в основной капитал в последние годы являются собственные средства организаций. В 2018 г. они составили 54,3% от общего объема инвестиций. В сложившейся ситуации активно заниматься инвестиционной деятельностью могут только высокорентабельные предприятия - в сфере добычи полезных ископаемых, где рентабельность проданных товаров в 2018 г. была 33,6%. Рентабельность же в сфере производства машин и оборудования составляет всего 4,8-6%».
«Санкции ухудшили экономическую ситуацию в стране, которая формировалась на протяжении длительного времени: низкий технологический уровень промышленности, соответствующий третьему и преимущественно четвертому технологическим укладам, удельный вес пятого уклада оценивается в 5–10%. Вбольшинстве отраслей высок уровень морального и физического износа основных производственных фондов (от 50 до 80% и выше при пороговом показателе 42%); существующих объемов прямых инвестиций недостаточно для того, чтобы кардинально изменить ситуацию.
На современном этапе своей истории Россия не смогла эффективно использовать оставшийся от советского периода научно-технический и производственный потенциал, подготовленные и опытные кадры. На начальном этапе российских экономических реформ фактически были ликвидированы многие отрасли обрабатывающей промышленности, и до настоящего времени обрабатывающая промышленность так и не смогла восстановить дореформенный уровень: в 2014 г. индекс промышленного производства (ИПП) составил 89,4% от уровня 1992 г., в том числе индекс производства машин и оборудования - 55%. В настоящее время доля добавленной стоимости отечественных товаров составляет 20–25% против 40–45% в развитых странах. В результате экономика страны столкнулась с импортной зависимостью по ряду важных позиций: в станкостроении, тяжелом машиностроении, электронной, фармацевтической, медицинской, легкой промышленности. Даже в топливно-добывающих отраслях, которые важны для формирования государственного бюджета страны, уровень импортной зависимости достаточно высок.
Импортозамещению препятствует и дефицит инвестиций в России.
Доля отечественных банков в кредитовании инвестиций в основной капитал в 2018 г. составила лишь 6,2%, в 2017 г. - 5,8% при том, что доли кредитов иностранных банков на указанные цели даже в условиях санкций составили соответственно 4,6% и 5,4%.
Основным источником финансирования инвестиций в основной капитал в последние годы являются собственные средства организаций. В 2018 г. они составили 54,3% от общего объема инвестиций. В сложившейся ситуации активно заниматься инвестиционной деятельностью могут только высокорентабельные предприятия - в сфере добычи полезных ископаемых, где рентабельность проданных товаров в 2018 г. была 33,6%. Рентабельность же в сфере производства машин и оборудования составляет всего 4,8-6%».
Привлечение инвестиций — важный этап в масштабировании любого бизнеса. Многие думают: «Зачем мне инвестор, если бизнес и так приносит прибыль?» Но привлечение средств от внешнего инвестора — это вывод проекта на новый уровень и начало нового этапа развития.
Первый шаг в этом процессе — формирование портрета инвестора. Не каждый инвестор может подойти для вашего проекта. Важно найти «своего» человека, который не только станет вашей поддержкой, но и создаст бизнесу дополнительную ценность, а также подойдет под нужные критерии по сумме сделки, стадии и сфере вашего бизнеса.
Кто он? Как принимать решение «мой» или «не мой»? С чего начать? Как не потратить время впустую и перестать стучаться в закрытые двери?
Чтобы комплексно ответить на эти вопросы, команда «Раунда А», о которой мы уже рассказывали, создала своеобразный «стартовый набор основателя». В него входят:
- 6 видеоуроков и домашних заданий с оперативной обратной связью от экспертов курса;
- CRM-шаблон для оценки потенциальных инвесторов;
- перечень фондов и бизнес-ангелов для обращения;
- возможность личной консультации на 30 минут с одним из экспертов «Раунда В».;
- бонусный документ «20 идей для поиска своего инвестора»;
- закрытый чат с автором курса — венчурным инвестором Алексеем Соловьевым и другими учениками.
Стоимость: 25.000 руб. Но для подписчиков канала мы создали промокод со скидкой в 20% — PRO16 .
С учетом скидки цена составит 19.990 руб.
Хотите сделать первый шаг на пути к своему инвестору? Пишите прямо в личные сообщения @mbobrovnikov1, называйте промокод и предпринимайте новые меры по развитию ваших проектов.
Первый шаг в этом процессе — формирование портрета инвестора. Не каждый инвестор может подойти для вашего проекта. Важно найти «своего» человека, который не только станет вашей поддержкой, но и создаст бизнесу дополнительную ценность, а также подойдет под нужные критерии по сумме сделки, стадии и сфере вашего бизнеса.
Кто он? Как принимать решение «мой» или «не мой»? С чего начать? Как не потратить время впустую и перестать стучаться в закрытые двери?
Чтобы комплексно ответить на эти вопросы, команда «Раунда А», о которой мы уже рассказывали, создала своеобразный «стартовый набор основателя». В него входят:
- 6 видеоуроков и домашних заданий с оперативной обратной связью от экспертов курса;
- CRM-шаблон для оценки потенциальных инвесторов;
- перечень фондов и бизнес-ангелов для обращения;
- возможность личной консультации на 30 минут с одним из экспертов «Раунда В».;
- бонусный документ «20 идей для поиска своего инвестора»;
- закрытый чат с автором курса — венчурным инвестором Алексеем Соловьевым и другими учениками.
Стоимость: 25.000 руб. Но для подписчиков канала мы создали промокод со скидкой в 20% — PRO16 .
С учетом скидки цена составит 19.990 руб.
Хотите сделать первый шаг на пути к своему инвестору? Пишите прямо в личные сообщения @mbobrovnikov1, называйте промокод и предпринимайте новые меры по развитию ваших проектов.
Почему стоимости нефти по $40-45 недостаточно для преодоления дефицита бюджета России? Во-первых, Россия обязалась в рамках соглашения ОПЕК+ сократить добычу на 20-25%. Экспорт, видимо, сократится процентов на 15. Т.е. только для компенсации выпадающего экспорта уже нужна цена $46-50. Далее – это цена за нефть Brent. Наш Urals традиционно идет со скидкой, сейчас она может быть $2-4. Т.е. благоприятная цена по ориентиру Brent поднимается еще до $48-54 за баррель. Третье – разбалансированность рынка, который стал рынком покупателя. В предыдущие два месяца мы видели, как продавцы нефти наперебой предлагали скидки на свой товар. Они могли быть от $2-4 и выше.
Вот мы и приходим к тому, что минимальная цена нефти Brent сейчас должна быть не ниже $50-54, чтобы экономика России начала оправляться от шока.
Но при Brent $50-52 американский сорт WTI будет стоить от $46 и выше за баррель. Такая цена позволяет как минимум половине законсервированных скважин сланцевой нефти вновь приступить к добыче, что автоматически, с увеличением предложения, вновь потянет цены вниз. Для сдерживания американской нефтедобычи ОПЕК+ нужна нефть Brent не выше $42-44 (Urals тогда – около $40).
А сегодня мы увидели первые разногласия среди членов ОПЕК+, подписавших соглашение о сокращении добычи. 4 июня встреча членов картеля может не состояться. Ирак и Нигерию обвиняют в срыве договоренностей. Если этот хлипкий картель снова перейдет в фазу войны друг с другом, как мы это видели в апреле, нефть и по $40 за баррель будет казаться мечтой.
Вот мы и приходим к тому, что минимальная цена нефти Brent сейчас должна быть не ниже $50-54, чтобы экономика России начала оправляться от шока.
Но при Brent $50-52 американский сорт WTI будет стоить от $46 и выше за баррель. Такая цена позволяет как минимум половине законсервированных скважин сланцевой нефти вновь приступить к добыче, что автоматически, с увеличением предложения, вновь потянет цены вниз. Для сдерживания американской нефтедобычи ОПЕК+ нужна нефть Brent не выше $42-44 (Urals тогда – около $40).
А сегодня мы увидели первые разногласия среди членов ОПЕК+, подписавших соглашение о сокращении добычи. 4 июня встреча членов картеля может не состояться. Ирак и Нигерию обвиняют в срыве договоренностей. Если этот хлипкий картель снова перейдет в фазу войны друг с другом, как мы это видели в апреле, нефть и по $40 за баррель будет казаться мечтой.
Из свежих «Комментариев о государстве и бизнесе» ВШЭ:
«По нашим оценкам, падение ВВП во II квартале может составить 9,5% к соответствующему кварталу 2019 г., в III и IV кварталах – 6,9 и 5,4% соответственно: за провалом во II квартале последует отскок, после чего восстановление будет замедляться. За весь 2020 г. российская экономика может сократиться на 5,2%».
Падение ВВП на 5,2% выглядит очень оптимистичным. Эпидемиологическая ситуация будет давить и в III квартале – например, вряд ли санитарные регуляторы дадут полноценно работать общепиту, кинотеатрам и вообще зрелищным мероприятиям, другим секторам сферы услуг. Нефть, если немного и поднимется в цене, ограничения по ее физическому экспорту в рамках соглашения ОПЕК+ так и будут давить на отрасль и бюджет. Не видно просвета на мировом рынке газа, уже сейчас затоваренном. И это все еще без учета возможной второй волны Ковида.
«По нашим оценкам, падение ВВП во II квартале может составить 9,5% к соответствующему кварталу 2019 г., в III и IV кварталах – 6,9 и 5,4% соответственно: за провалом во II квартале последует отскок, после чего восстановление будет замедляться. За весь 2020 г. российская экономика может сократиться на 5,2%».
Падение ВВП на 5,2% выглядит очень оптимистичным. Эпидемиологическая ситуация будет давить и в III квартале – например, вряд ли санитарные регуляторы дадут полноценно работать общепиту, кинотеатрам и вообще зрелищным мероприятиям, другим секторам сферы услуг. Нефть, если немного и поднимется в цене, ограничения по ее физическому экспорту в рамках соглашения ОПЕК+ так и будут давить на отрасль и бюджет. Не видно просвета на мировом рынке газа, уже сейчас затоваренном. И это все еще без учета возможной второй волны Ковида.
Руководитель центра социально-экономических исследований (ЦСЭИ) ЦСР Лора Накорякова:
Снижение выручки в жилищной отрасли за 2020 год ожидается в диапазоне 17-19%, снижение прибыли застройщиков - на 16-17%.
Снижение выручки в жилищной отрасли за 2020 год ожидается в диапазоне 17-19%, снижение прибыли застройщиков - на 16-17%.
Очередное исследование, подвергающее сомнению методологию расчета уровня инфляции Росстатом.
В РАНХиГС использовали ежедневные данные о ценах на продовольственные и непродовольственные товары, собранные с сайтов крупнейших онлайн-ритейлеров Москвы за период с 1 марта 2019 г. по 17 мая 2020 г. Группа рассматриваемых продовольственных товаров включала 33 категории товаров, составляющих условный (минимальный) набор продуктов, цены на которые регистрируются Росстатом на ежемесячной основе. Важной особенностью данного набора была высокая степень однородности товаров по своим потребительским характеристикам, а также возможность сопоставления между различными ритейлерами, регионами.
В результате разница в стоимости набора РАНХиГС и Росстата видна на графике.
В РАНХиГС использовали ежедневные данные о ценах на продовольственные и непродовольственные товары, собранные с сайтов крупнейших онлайн-ритейлеров Москвы за период с 1 марта 2019 г. по 17 мая 2020 г. Группа рассматриваемых продовольственных товаров включала 33 категории товаров, составляющих условный (минимальный) набор продуктов, цены на которые регистрируются Росстатом на ежемесячной основе. Важной особенностью данного набора была высокая степень однородности товаров по своим потребительским характеристикам, а также возможность сопоставления между различными ритейлерами, регионами.
В результате разница в стоимости набора РАНХиГС и Росстата видна на графике.
Рейтинговое агентство Fitch:
«Шок коронавируса расширяется. Замедление мировой экономики, вызванное пандемией коронавируса, продолжается, Возвращение к докризисному уровню будет долгим: достижение уровня ВВП, предшествующего началу пандемии, ожидается в США не раньше середины 2022 г., а в Европе - еще позже. Прогноз динамики мировой экономики в 2020 г. -4,6% (вместо -3,9% в предыдущем прогнозе от 22 апреля)».
Что означает этот прогноз Fitch для России? Так как мы критически зависим от экспорта нефти, а также, в меньшей мере, от экспорта газа, металлов, удобрений, нефтехима и т.п. сырья и его первичного передела, надо планировать весьма скромную жизнь минимум до 2022-23 годов. Спрос на эти товары не восстановится до докризисного уровня. Может, и дольше, если окажется, что причиной кризиса послужил не только Ковид, но и вообще переход мира в фазу понижательных цен на сырье. Как в те же 90-е годы.
Длительный период низких цен на сырье исторически меняет и политику в России.
«Шок коронавируса расширяется. Замедление мировой экономики, вызванное пандемией коронавируса, продолжается, Возвращение к докризисному уровню будет долгим: достижение уровня ВВП, предшествующего началу пандемии, ожидается в США не раньше середины 2022 г., а в Европе - еще позже. Прогноз динамики мировой экономики в 2020 г. -4,6% (вместо -3,9% в предыдущем прогнозе от 22 апреля)».
Что означает этот прогноз Fitch для России? Так как мы критически зависим от экспорта нефти, а также, в меньшей мере, от экспорта газа, металлов, удобрений, нефтехима и т.п. сырья и его первичного передела, надо планировать весьма скромную жизнь минимум до 2022-23 годов. Спрос на эти товары не восстановится до докризисного уровня. Может, и дольше, если окажется, что причиной кризиса послужил не только Ковид, но и вообще переход мира в фазу понижательных цен на сырье. Как в те же 90-е годы.
Длительный период низких цен на сырье исторически меняет и политику в России.
Председатель «Деловой России» Алексей Репик для KPMG о послеКовидной экономике в России:
«Тренд этого кризиса один - бесконтактность всего. Мы будем уходить в цифру, и это несет новые большие риски, потому что рост темпа ухода в цифру опережает усиление безопасности в этой сфере. Поэтому вслед за коронавирусом придут вирусы цифровые.
Что касается бизнеса, выживут самые сильные и технологичные компании, в которых еще до кризиса было больше автоматизированных и онлайн-процессов, те компании, где наиболее высокая производительность труда. Такому бизнесу нужно меньше людей, и это большой вызов - мы уже видим возросшую безработицу: Россия находится только в начале пути.
Поскольку устойчивая безработица в мире становится новой реальностью, возникает очевидный спрос на такую модель государства, которая акцентируется на максимальной социальной поддержке населения, вероятно, в формате минимального гарантированного дохода.
С безработицей важно поступить так же, как и с коронавирусом = отложить пик. Эффективный способ в такой ситуации - строительство инфраструктуры, развитие больших проектов, которые поддерживают спрос. Я бы сосредоточился и на инфраструктуре здравоохранения. Именно она будет востребована в ближайшие 5-7 лет. Это возможная точка неудовлетворенного спроса, которая есть сейчас.
Занятость населения на инфраструктурных проектах даст нам больше времени на подготовку и проработку решений без социальных потрясений. Безработных можно будет переучить, перепрофилировать для нового ремесленничества, нового спроса на кастомизированные продукты. Это, в свою очередь, даст толчок развитию малого бизнеса, который, без сомнений, ждет ренессанс в новом посткоронавирусном мире. Более того, новые бесконтактные цифровые технологии сделают для этих маленьких компаний доступ на рынок практически безбарьерным.
Кризис показывает, что консервативная повестка почти полностью победила либеральную. Импортозамещение, с которым все спорили, включая меня, кстати, полностью сработало. Полный цикл производства положил на лопатки кооперацию: те компании, у которых есть всё и ничего не делается на аутсорсинге, оказались в более защищенном положении».
«Тренд этого кризиса один - бесконтактность всего. Мы будем уходить в цифру, и это несет новые большие риски, потому что рост темпа ухода в цифру опережает усиление безопасности в этой сфере. Поэтому вслед за коронавирусом придут вирусы цифровые.
Что касается бизнеса, выживут самые сильные и технологичные компании, в которых еще до кризиса было больше автоматизированных и онлайн-процессов, те компании, где наиболее высокая производительность труда. Такому бизнесу нужно меньше людей, и это большой вызов - мы уже видим возросшую безработицу: Россия находится только в начале пути.
Поскольку устойчивая безработица в мире становится новой реальностью, возникает очевидный спрос на такую модель государства, которая акцентируется на максимальной социальной поддержке населения, вероятно, в формате минимального гарантированного дохода.
С безработицей важно поступить так же, как и с коронавирусом = отложить пик. Эффективный способ в такой ситуации - строительство инфраструктуры, развитие больших проектов, которые поддерживают спрос. Я бы сосредоточился и на инфраструктуре здравоохранения. Именно она будет востребована в ближайшие 5-7 лет. Это возможная точка неудовлетворенного спроса, которая есть сейчас.
Занятость населения на инфраструктурных проектах даст нам больше времени на подготовку и проработку решений без социальных потрясений. Безработных можно будет переучить, перепрофилировать для нового ремесленничества, нового спроса на кастомизированные продукты. Это, в свою очередь, даст толчок развитию малого бизнеса, который, без сомнений, ждет ренессанс в новом посткоронавирусном мире. Более того, новые бесконтактные цифровые технологии сделают для этих маленьких компаний доступ на рынок практически безбарьерным.
Кризис показывает, что консервативная повестка почти полностью победила либеральную. Импортозамещение, с которым все спорили, включая меня, кстати, полностью сработало. Полный цикл производства положил на лопатки кооперацию: те компании, у которых есть всё и ничего не делается на аутсорсинге, оказались в более защищенном положении».
Акции НорНикеля падают сегодня почти на 7%. Виной тому сильный накат властей на компанию в связи с экологической катастрофой в Норильске. Но фундаментально нет причин для долгого нахождения акций НН на дне. У компании отличные финансовые показатели на фоне продолжающегося роста цен на палладий, хорошая дивидендная политика. У инвесторов есть шанс хорошо заработать на скором восстановлении акций НН
Индекс цен на продовольственные товары FAO упал до семнадцатимесячного минимума – до 162,5 пункта в мае 2020 года, снизившись на 3,1 пункта (1,9%) с апреля.
Падают мировые цена на зерно (кроме риса) и растительное масло – эти два продукта очень важны для российских аграриев, составляя основу их экспорта.
FAO отмечает также одну интересную закономерность: чем ниже цены на нефть, тем ниже цены на сахар и растительное масло. Высокие цены на энергоносители побуждают сахарные заводы использовать сахарный тростник для производства этанола; больше растительного масла (в основном из рапса) идет и на производство биодизеля.
Падают мировые цена на зерно (кроме риса) и растительное масло – эти два продукта очень важны для российских аграриев, составляя основу их экспорта.
FAO отмечает также одну интересную закономерность: чем ниже цены на нефть, тем ниже цены на сахар и растительное масло. Высокие цены на энергоносители побуждают сахарные заводы использовать сахарный тростник для производства этанола; больше растительного масла (в основном из рапса) идет и на производство биодизеля.
На канале Усиленные Инвестиции авторы (профессионалы с большим опытом в прямых и фондовых инвестициях, investment banking и прикладных исследованиях) делятся идеями и аналитикой по российскому и американскому фондовому рынку.
Усиленные Инвестиции это:
∙ Топ-2 среди более 40 аналитических домов в независимом рейтинге от портала ИнвестИдеи
∙ Подтверждённая сервисом Comon доходность стратегии +76% с июня 2017 года, включая кризис 2020
∙ Аккумулированная доходность +469% с начала 2015 года
∙ Ежегодная положительная доходность для себя и клиентов
∙ Капитал под управлением команды > 500 млн. руб.
Присоединяйтесь!
Усиленные Инвестиции это:
∙ Топ-2 среди более 40 аналитических домов в независимом рейтинге от портала ИнвестИдеи
∙ Подтверждённая сервисом Comon доходность стратегии +76% с июня 2017 года, включая кризис 2020
∙ Аккумулированная доходность +469% с начала 2015 года
∙ Ежегодная положительная доходность для себя и клиентов
∙ Капитал под управлением команды > 500 млн. руб.
Присоединяйтесь!
Telegram
Усиленные Инвестиции
Публичный канал компании «Усиленные Инвестиции»
Обзор компаний, событий на рынке.
Разбираем портфели и инвест идеи
Портал https://eninvs.com
Контакты:
СЕО @k_s_kuznetsov
Трейдинг @m_s_kuznetsov
Общие вопросы @Azarov_VV
Обзор компаний, событий на рынке.
Разбираем портфели и инвест идеи
Портал https://eninvs.com
Контакты:
СЕО @k_s_kuznetsov
Трейдинг @m_s_kuznetsov
Общие вопросы @Azarov_VV
«ЛУКОЙЛ консервативно ожидает, что цена нефти превысит $50 за баррель в горизонте 1,5-2 лет», - сообщил первый вице-президент компании Александр Матыцын.
Вполне здравая оценка. Она означает, что и весь 2020-й, и 2021-й даже средних цен на нефть не будет (это $55-60 за баррель).
Но Матыцин и прочие эксперты, прогнозирующие цену на нефть, забывают упомянуть, что эти 1,5 года мы (в т.ч. Россия) будут жить еще и при сокращении физического объема экспорта (а также и внутренней переработки нефти на НПЗ). Т.е. отнимайте от цены $50 за баррель 10-15%, чтобы прогнозировать экспортную выручку от продажи нефти.
Также напомню, что уже при $60 за баррель российская экономика росла всего на 1-1,5%. При $50 – хорошо, если будет находиться в коридоре от -1% до 0%.
Вполне здравая оценка. Она означает, что и весь 2020-й, и 2021-й даже средних цен на нефть не будет (это $55-60 за баррель).
Но Матыцин и прочие эксперты, прогнозирующие цену на нефть, забывают упомянуть, что эти 1,5 года мы (в т.ч. Россия) будут жить еще и при сокращении физического объема экспорта (а также и внутренней переработки нефти на НПЗ). Т.е. отнимайте от цены $50 за баррель 10-15%, чтобы прогнозировать экспортную выручку от продажи нефти.
Также напомню, что уже при $60 за баррель российская экономика росла всего на 1-1,5%. При $50 – хорошо, если будет находиться в коридоре от -1% до 0%.
Все больше аналитиков опасается, что количественное смягчение ЕЦБ приведет к укреплению евро относительно доллара. Возможно, даже до величины 1,4-1,5 доллара за евро. Это последнее, что нужно для еврозоны при восстановлении после Ковида. Дорогой евро – дорогой и оттого менее востребованный экспорт товаров, особенно из Германии, чья экономика чрезвычайно экспортно-ориентированная. Для России же долгое восстановление Европы означает низкий спрос (и невысокие цены) на наши нефть, газ и другие сырьевые товары