Прирост кредитного портфеля частному и государственному сектору за скользящие 12 месяцев составил в сентябре 3,5% ВВП (3,4% ВВП в августе и 3,3% ВВП в июле). Прирост банковского кредита частному сектору замедлился до 3,7% ВВП, - пишет Минэкономразвития РФ в своей «Картине кредитования. Сентябрь-2019».
Данные за сентябрь демонстрируют, что совокупное кредитное предложение остается низким, что предопределяет дезинфляционный тренд в экономике. По оценке МЭР, дефицит совокупного спроса в 2019 году превысит 1 трлн. руб. Это окажет негативное влияние на темпы реального роста ВВП (на уровне 0,4-0,5 п.п.) и уровень долговой нагрузки корпоративного сектора. Эти тренды еще больше усиливают стагнацию экономики.
Очевидно, что финансовый блок правительства своим приоритетом выбрал низкую инфляцию, а не рост экономики.

Акции Chesapeake Energy рухнули сегодня почти на 13%, за последние 52 недели падение составило 56%. В проблемах Chesapeake Energy отражаются все проблемы американских производителей сланцевой нефти и газа. В первую очередь, это огромные долги компаний. Например, у Chesapeake объем займов составил $9,73 млрд. против $8,17 млрд. на конец прошлого года. И это при том, что капитальные затраты в III квартале 2019 выросли на 16% по сравнению с годом ранее, поскольку было завершено строительство большего количества скважин.
«Если цены на нефть и газ останутся низкими, компания, возможно, не сможет выполнить свои обязательства, что вызывает серьезные сомнения относительно нашей способности продолжать свою деятельность в обозримом будущем», - заявили в Chesapeake сегодня на представлении квартального отчета.
Только чтобы выйти в ноль, компании требуется цена нефти выше на $3-4 за баррель, чем сегодня стоит WTI. Все надежды сланцевиков сегодня – на холодную зиму в С.Америке и на росте напряженности в Персидском заливе.

Показатели ввода многоквартирного жилья в Московской области за 9 месяцев 2019 года снизились на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С января по сентябрь сдали 2,92 млн кв. метров.
В 2018 году падение объема ввода многоквартирных домов застройщиками в Московской области составило 5,1%. Т.е. падение в регионе ускорилось.
Это не удивительно. Московская область затоварена новостройками, причем качество жилой среды ухудшается год от года: в регионе заметный дефицит социальной инфраструктуры в новых районах (школ, больниц, детских садов), дорог, общественного транспорта. Подмосковных девелоперов ожидают трудные времена.

Продажи новых автомобилей в январе-сентябре 2019 снизились на 2%, сообщает Австостат.
На покупку новых легковых автомобилей россияне потратили 1,819 трлн. рублей. Это на 6% больше, чем за тот же период прошлого года. Рост емкости рынка в денежном выражении связан с увеличением средневзвешенной цены машины на 8,5%.
Продажи новых машин – хороший косвенный показатель динамики потребительского рынка, а также реальных доходов населения. Как мы видим, стагнация в этом секторе продолжается.

Импорт нефти в Китай и его географическая структура. В 2019 году Китай продолжает наращивать импорт нефти. За 9 месяцев 2019 года импорт нефти в Китай вырос на 9,4% (+32 млн. т) к аналогичному периоду 2018 года, достигнув 369 млн. т. В связи с санкциями США Китай сократил импорт нефти из Ирана (-45%) и Венесуэлы (-9%) и переориентировался на других поставщиков. За 9 месяцев 2019 года основной прирост импорта нефти обеспечила Саудовская Аравия (+55% к январю-сентябрю 2018 г.), которая стала лидером с долей 16%, сместив Россию на 2-е место.

Топ-15 застройщиков на ноябрь 2019 года. В лидерах – неизменно ПИК. В Топ-15 сильно настораживает положение ставропольского девелопера ГК ЮгСтройИнвест, у которого более 50% новостроек идет с длительным срывом сроков сдачи (задержка сроков уже почти 20 месяцев). За что справедливо у него рейтинг 2 балла – это возможный кандидат на получение больших проблем. В Московском регионе в Топ-15 худшая компания по этому показателю ФСК, у которой срыв сроков сдачи у 28% домов (задержка 7 месяцев) и тоже справедливая оценка 2 балла из 5.
(таблица – Единый реестр застройщиков)

В свежем бюллетене «О чем говорят тренды. Макроэкономика и рынки. Октябрь 2019» ЦБ РФ также, как и ранее МЭР, прогнозирует дальнейшее снижение уровня инфляции:
«Годовая инфляция продолжит снижаться в ближайшие месяцы и в начале 2020 года опустится до 3% под действием ряда дезинфляционных факторов, в основном временного характера, а также в связи с уходом эффекта повышения ставки НДС из базы расчета. При этом инфляционное давление, определяемое как рост цен на наиболее устойчивые к действию временных факторов компоненты потребительской корзины, уменьшилось и опустилось ниже уровня, соответствующего годовой инфляции 4%, создав пространство для смягчения денежно-кредитной политики».
Видимо, это намек на то, что ЦБ продолжит и дальше снижать ключевую ставку. Возможно, мы это увидим уже в декабре 2019, а к весне 2020 ЦБ ее может довести до 6%.

Первая половина 2010-х годов ознаменовалась серьезным снижением роли ископаемого топлива — в частности, его доля в выработке электроэнергии ЕС сократилась с 49% в 2010 году до 41% в 2014 году. Но потом, вплоть до 2018 года, эта доля стабилизировалась в диапазоне 40-42%, в первую очередь из-за возвращения позиций природного газа.
При этом в долгосрочном периоде ключевую роль в газовой сфере предполагается отдать биогазу, синтетическому газу и водороду

В начале сентября Минфин США принял меры против группы судоходных компаний, связанных с Корпусом стражей Исламской революции. В конце сентября 2019 г. Вашингтон внес в санкционные списки 6 китайских компаний, включая 2 компании одного из крупнейших в мире операторов морских перевозок COSCO Group, имеющего в своем флоте более 40 танкеров, 26 из которых класса VLCC, а также компании холдинга Kunlun за их участие в транспортировке иранской нефти. Это событие стало одним из катализаторов роста фрахтовых ставок на рынке морских перевозок нефти в сентябре-октябре 2019 г., где из-за инцидентов с танкерами в Персидском заливе и диверсионными атаками на объекты нефтяной отрасли Саудовской Аравии, вынудившие перевозчиков переключаться на альтернативные маршруты, и так сложилась сложная ситуация

Среднедоходный слой россиян наиболее закредитован и уязвим, показало исследование РОМИР. Так, 89% населения со средним уровнем дохода регулярно пользуется кредитными картами. 22% граждан этой же категории обременены автокредитом. Каждый пятый россиянин (20%) со средним доходом выплачивает кредит на неотложные нужны. Лишь в ипотеке доля бедных больше, чем среднего класса

Важный показатель в «копилку» продолжающихся дезинфляционных процессов в России.
В сентябре цены производителей промышленных товаров понизились на 1,22% г/г после роста на 0,27% г/г в августе. Снижение отмечается в динамике цен производителей как добывающих, так и обрабатывающих отраслей. При этом и темпы роста цен производителей многих потребительских товаров продолжают оставаться ниже темпов роста потребительских цен. Это указывает на отсутствие давления со стороны цен производителей на цены на потребительском рынке.

Октябрьский мониторинг ИМЭМО РАН «Российский экономический барометр». Ожидания руководителей промышленных предприятий на ноябрь.
Заработная плата:
Ее повышение ожидают 18%, понижение – 12% и неизменность – около 71% предприятий, охваченных опросом. Общий 3-х месячный прогноз по выборке: заработная плата сократится на 1%.

Занятость и производство:
Сокращение занятости на предприятиях ожидают 29% участников опроса, у 68% она не изменится, и у оставшихся 3% – возрастет. Падение производства на своих предприятиях предполагают 45% респондентов, рост – 30%, остальные 24% не предвидят особых изменений.
Портфель заказов:
Ожидается, что он пополнится примерно у 16%, не изменится у 55% и «похудеет» у 29% предприятий. Чаще всего роста заказов ожидали в легкой промышленности (55%), в химической промышленности (25%) и в машиностроения (18%).

Вывод: Выхода из стагнации промышленности (исключая добывающую промышленность) пока не видно.

Средний доход, достаточный для достойной жизни на пенсии, опрошенные Райффайзенбанком россияне оценили в 80-90 тыс. рублей в месяц.
Большинство россиян не верят, что пенсии в России будут повышаться. 68% опрошенных ожидают, что государственная пенсия составит менее 20 тыс. рублей. В старшей возрастной группе 75% респондентов полагают, что госпенсия составит до 20 тыс. рублей, а 22% вообще считают, что она будет менее 10 тыс. рублей.

Большинство планируют продолжать работать после выхода пенсию - об этом заявили более 61% россиян. Самое популярное средство извлечения доходов – недвижимость. Доходы от недвижимости (сдача в аренду или продажа) планируют получать 44,1% опрошенных.
Приходит время, когда все больше россиян начинают вынужденно задумываться о вариантах создания пассивного дохода.

В США образовался беспрецедентный резонанс между CMI (Индекс кредитных менеджеров) по отношению к комбинированным индексам ISM (Институт управления поставками - Индекс менеджеров по закупкам). Менеджеры по закупкам говорят, что экономика движется к рецессии, их коллеги по кредитам – к устойчивому росту. Скорее, эта ситуация говорит о том, что ФРС и финансовые власти из последних сил искусственно сдерживают рецессию в надежде, что их усилия запустят рост «объективный».

В октябре на рынке государственных облигаций наблюдалось значительное снижение доходности, говорится в свежем комментарии ЦБ «Ликвидность банковского сектора и финансовые рынки. Октябрь 2019 года». Короткий участок бескупонной кривой снизился на 60 б. п., что стало максимальным месячным снижением с марта 2016 г. В результате кривая доходности по всем срокам опустилась ниже уровня начала апреля 2018 г. При этом доходность коротких выпусков снизилась до уровня начала 2014 г., а длинных – первой половины 2008 года. Основными факторами этого стали замедление инфляции и возросшие ожидания более быстрого смягчения денежно-кредитной политики Банком России. В таких условиях возобновились активные покупки бумаг со стороны иностранных инвесторов, которые за месяц нарастили вложения в ОФЗ на 233 млрд руб.

Как в России обходят самосанкции по импорту продовольствия. Характерный пример – импорт говядины (мы производим только около 80% потребляемой в стране говядины).
После самосанкций в Россию в основном из Австралии вместо замороженного мяса начал массово ввозиться живой крупный рогатый скот (КРС). После приезда бычков откармливают 150-200 дней (средний привес за это время около 1 кг в день), доводя до живой массы 550-600 кг. Согласно международным правилам торговли скотом, полученная в результате говядина считается российской, потому что мясо животного не определяется местом рождения быка.

В итоге если в 2013 году Россия импортировала около 27 тыс. голов КРС, в 2014-м – 31,7 тыс., то уже в 2015-м – 144,2 тыс. голов. В 2018 году в РФ было импортировано 113,9 тысячи голов на $225,5 млн. Мраморная говядина, особенно стейки – это в основном и есть австралийская говядина, подращённая в России.

Субботнее чтение на @proeconomics.
Два сценария экономико-политического развития России. Представлены в журнале «Идеи и идеалы», №1, 2017. В свою очередь, это выжимка из работы «Прогноз экономического развития России до 2050 года», сделанной в рамках подпрограммы исследований Президиума РАН «Комплексный системный анализ и моделирование мировой динамики».
Наиболее вероятный сценарий – «Ресурсная держава».

«Россия сохраняет приверженность курсу на построение «энергетической сверхдержавы», который стал доминантой развития в 2000-е годы. Ресурсы – едва ли не главный инструмент в политике взаимодействий с внешним миром. Сохраняется убежденность, что «заграница» не сможет обойтись без наших ресурсов, и благодаря этому мы можем получить от «заграницы» (если не с Запада, так с Востока) то, чего нам недостает. Соответственно, приоритет принадлежит политике: насколько умело и грамотно мы будем «разыгрывать свои козыри».
Модернизация экономической и общественно-политической системы происходит постольку, поскольку этот процесс вообще неизбежен. Заметных структурных сдвигов в экономике не происходит, экспорт остается преимущественно ресурсным, нефть и газ по истощении запасов сменяются другими ресурсами. Только добывающий сектор будет «иметь выход» на международный уровень, остальные секторы будут подтягиваться к уровню ресурсного, полностью обусловливающего верхнюю планку догоняющего развития.

Страна продолжает поставлять ресурсы развитым странам в обмен на высокотехнологичную продукцию. Ресурсный сектор выступает в роли главной силы, инициирует собственные инновационные процессы (разработку и внедрение инноваций для добычи ресурсов, которая год от года становится все сложнее и дороже). Общее благосостояние стагнирует. Выравнивание показателей уровня жизни достигается за счет перераспределения рентных доходов (прежде всего через бюджетную систему).

Второй сценарий – «На периферии мира».
Планы роста и модернизации экономики могут провалиться по разным причинам: из-за слишком быстрого истощения ресурсов или падения их ценности и востребованности, из-за нашей невосприимчивости к эффективным (неважно, западным или восточным) ценностям и моделям развития. Структура экономики не изменяется, ресурсный сектор сохраняет ориентированность на углеводородное сырье и не перестраивается. По мере исчерпания наиболее эффективной части нефтегазовых ресурсов начинается стагнация. Обнищание всех секторов экономики за исключением добычи сырья, финансов и торговли; ослабление интеграции в международную финансовую систему и рынок; существенное снижение уровня жизни (до уровня 1990-х годов); рост уровня смертности; уменьшение численности населения старших возрастов. Россия не удерживает показателей развития, достигнутых к 2010 г., и скатывается к уровню мировой периферии, отставая от всех сколько-нибудь амбициозных стран мира.

Нордстрем Кьелл и Риддерстрале Йонас в своей книге «Караоке-капитализм. Менеджмент для человечества» напоминают, что низкая прибыль компаний – это показатель хорошего здоровья экономики страны:
«Еще в 1776 году Адам Смит указал, что низкий средний уровень прибыльности является первичным признаком хорошо функционирующей рыночной экономики. «Уровень прибыли, в отличие от зарплаты и арендной платы, не растет с ростом и не снижается при падении благосостояния общества. Напротив, уровень прибыли естественным образом низок в богатых странах и высок в бедных, и он всегда наивысший в странах, самыми быстрыми темпами движущихся к разорению» — писал Смит.

Чем эффективней становится машина рыночного капитализма, тем более низкую прибыль следует ожидать. В ближайшие годы прибыли большинства компаний станут тонкими, как ломтик салями. При прочих равных в хорошо функционирующей глобальной рыночной экономике не следует ожидать бума на фондовом рынке. Конкуренция ведет к уменьшению прибылей».

В Китае солнечная генерация к 2024 году достигнет почти 370 ГВт.
Вся солнечная генерация Топ-10 стран приблизится к 900 ГВТ, это примерно 40% от всей генерации угольными станциями в мире.

Профицит на российском рынке сахара с учетом накопленных запасов за предыдущие годы может составить 1 млн тонн, сообщил Минсельхоз.
Объем излишков сахара на начало текущего сезона переработки оценивается более чем в 700 тыс. тонн. С начала 2019 года цены на сахар в России снизились на 40% и находятся на уровне минимальных 7-летних значений, что связано с излишками сахара и превышением предложения над спросом. Оптовая цена на сахар уже упала ниже 19 руб. за кг. С учетом такого снижения цен площади посевов сахарной свеклы в следующем году могут быть сокращены на 10-15%.