На графике мы видим очень быстрый рост монетизации (т.н. «коэффициент Маршалла») российской экономики в 2000-07 годы. С 15,5% за семь лет он вырос до 40%. Это тоже было одной из причин бурного роста в это время, когда настоящие деньги заменили эрзацы денег 90-х (бартер, векселя, региональные валюты и расписки).
Но после 2008 года монетизация вышла на плато, находясь в узком коридоре 40-50%.
С другой стороны, похожий «коэффициент Маршалла» действует и в других сырьевых экономиках Второго мира. Например, в Бразилии в 2021 году он был 49,5%, в ЮАР – 59%. В экономиках, только-только вступивших на путь догоняющего развития, ещё ниже – например, в Индии в 2021 году он составлял 26%.

Для сравнения: «коэффициент Маршалла» в США – 94%, в Германии – 101%, во Франции - 129%.

На территории индустриального парка «Череповец» в этом году открылась компания «НОРД». Новый завод уже обеспечивает регионы страны оборудованием для промышленных и социальных объектов. #СделаноВРоссии

Забытый принцип управления и феномен бюрократии.
Экономист Нассим Талеб ввёл в оборот термин «принцип шкуры на кону» (ПШК), который звучит тривиально: «Тех, кто ничем не рискует, нельзя допускать к принятию каких бы то ни было решений». Как справедливо замечает сам автор, идея ПШК вплетена в историю: общества управлялись теми, кто принимает на себя риск, а не теми, кто его навязывает другим. ПШК – это хорошо известный с древности принцип, но в современном обществе его игнорируют, стараются забыть. Отказ от ПШК ведёт к тому, что лицо, принимающее решение, не несёт ответственности за него и тем самым перекладывает риски принятого им решения на других людей. Такая ситуация рано или поздно ведет к социальной и экономической катастрофе.

Талеб чётко определяет, что рациональными являются решения, способствующие выживанию коллектива и индивида, причем в строгой иерархии – прежде всего, большие группы (целое), а потом конкретный человек (часть); частью можно пожертвовать, но гибель целого невосполнима. Нарушение этого принципа грозит катастрофой, когда могут погибать не только отдельные люди, но и целые народы. Бюрократия же, не имеющая обратных связей и замкнутая сама на себя, склонна усложнять свои решения до тех пор, пока сама же не рухнет.

Концепция Талеба чрезвычайно актуальна для современной России, которая сегодня бьет рекорды по масштабу бюрократизации. Относительно назначения бюрократов в России на высокие должности имеет место классическое нарушение ПШК: человек, назначенный на высокий пост с сопутствующими ему бонусами (деньги, власть, положение), может полностью развалить находящийся в его ведении объект управления, после чего будет переведён на другую работу – с повышением. Похожая ситуация давно наблюдается в банковском частном секторе многих западных стран».
(«Мир России». №1, 2020)

AI уже в ритейле

🤖Искусственный интеллект помогает MODIS прогнозировать спрос на товары. В результате ритейлер уже сократил переизбыток товаров в одних магазинах и предотвратил отсутствие нужных позиций в других. А еще сократил трудозатраты персонала: каждый аналитик теперь экономит около 60 часов рабочего времени в год.

Cloud помог компании заглянуть в будущее, разработав кастомизированный AI-сервис для прогнозирования спроса на базе платформы ML Spacе. Точность прогнозирования составляет от 80 до 92%.

Подробнее о том, как строилась работа, читайте на сайте или используйте чат-бот Cloud, чтобы изучить решаемые задачи в облаке.

О состоянии рынка вторичной жилой недвижимости в т.ч. можно судить по срокам экспозиции квартир – т.е. сколько в среднем проходит дней от появления объявления о продаже до момента сделки.
Аналитический центр Домклик изучил ипотечные сделки Сбера, и вывел сроки экспозиции. Да, Сбер не полностью покрывает весь ипотечный рынок (примерно на 50-60%), да, часть сделок на рынке проходит без помощи ипотеки – тем не менее, такую выборку всё равно можно считать репрезентативной.

Мы видим, что в октябре 2022 года сроки экспозиции по 1-, 2- и 3-комнатным квартирам находились на максимуме. Даже самые популярные 1-комнатные квартиры продаются в среднем 57 дней.
Это говорит о том, что рынок затоварен. И наверняка сроки экспозиции вырастут ещё, т.к. только сейчас выходят на продажу квартиры «новой эмиграции». Не способствуют оживлению вторичного рынка и растущие ставки по ипотеке, которые уже превысили 11%.

Одна из главных мировых экономических тем – угробит Маск своё новое приобретение Twitter, или нет.
Начал он с повышения монетизации, пытаясь ввести ежемесячную плату в $8 в месяц за верификацию аккаунтов, и продолжил сокращением расходов в виде увольнения 40-50% сотрудников.
Если же посмотреть на выручку на одного работника в технологических компаниях, то у Twitter нет больших проблем, чтобы начинать коренную перестройку. Да, выручка в два раза меньше, чем у гигантов сектора, но Twitter и не гигант.

Тем более Маск на своём опыте знает, как дополнительно монетизировать Twitter – манипулируя разными рынками через свои собственные твиты. Он неоднократно это проделывал с криптовалютами и сомнительными компаниями. Злые языки говорили, что один твит Маска способен ему приносить по $1 млрд.

Сегодня в телеграме обсуждают предложение Решетникова сделать ставку на государственные инвестиции в экономике. На самом деле, другого варианта-то и нет в условиях ухода иностранцев.

Только государство или хотя бы ГЧП. Приведу пример, о котором как-то уже писал. Возможно крупнейший инвестпроект в России сейчас – комплексное развитие территорий бывших промзон в Москве. Город должен разыграть на торгах около 150 участков внутри МКАД, под обязательства инвесторов вложить около 7 трлн рублей, причем жилье может занимать не более 1/3 застройки.

Явно рынок недвижимости сейчас не в лучшей форме, но мэрия уже пообещала не тормозить программу и в 2023 году ввести в оборот 77 – более половины всех участков. С учетом того, что свободной земли в старой Москве почти не осталось, интерес от застройщиков точно будет. Параллельно государству нужно поддержать и спрос – продлением и усилением льготной ипотеки, субсидиями для промышленности и может даже офисов (почему нет?).

На 30 октября импорт газа ЕС+Великобритания упал ниже минимумов за последние семь лет.
Но это логично: газовые хранилища в Европе заполнены в среднем на 94%, а потребление газа сокращено на 15% (в основном из-за приостановки или сокращения выработки химических и металлургических предприятий), плюс аномально тёплая погода для этого времени года.
Интереснее другое. При таком низком объёме импорта цены на газ так и не падают стремительно.

🇷🇺 Хроники «Сделано в России» за 4 – 6 ноября:

🔹Ученые Сеченовского университета разработали технологию для восстановления нервных клеток и нейронов головного мозга с помощью электрического тока и инфракрасного света. Устройство создает слабое электромагнитное поле, которое без нагрева стимулирует клетки, активизирует их жизнедеятельность и заставляет активнее расти.
🔹В Дагестане АО «Концерн КЭМЗ» наладило выпуск комплектующих двигателей для самолетов.
🔹Ученые Всероссийского НИИ по проблемам гражданской обороны и чрезвычайных ситуаций (ВНИИ ГОЧС) разработали способ снижения концентрации углекислого газа в замкнутых помещениях, к которым относятся убежища и шахты, на случай прекращения поступления воздуха. Для этого планируется использовать химические поглотители в виде растворов реагентов или сухие реагенты, в составе которых входят химические препараты, продающиеся в торговых сетях.
🔹Компания «ПОЗиС» Госкорпорации Ростех после 30-летнего перерыва возобновила серийное производство холодильников «Мир».
🔹Ученые Белгородского государственного аграрного университета разработали импортозамещающую биодобавку. При ежедневном потреблении у животных повышается устойчивость к болезням, увеличивается мышечная масса, а самое главное — в разы уменьшается падёж.
🔹Валдайский завод «Юпитер» в Новгородской области разработал дрон с тепловизором, в сборке которого используются отечественные комплектующие. Стоимость квадрокоптера – в три раза меньше, чем у производителей других стран.
🔹Саратовский завод «РЭМО» начал производить новую продукцию для холодов. Это обогреватели конвекторного типа. Они используют эффективные технологии нагрева воздуха в помещениях.
🔹ООО «ТД «МАШЗАВОД» в Челябинской области запустило производственную линию по выпуску запчастей к железнодорожным грузовым вагонам.

Завтра в США пройдут очные выборы в Конгресс (хотя по почте голосование идёт уже почти неделю). Победу в обеих палатах предрекают Республиканской партии.
Одним из главных KPI власти в США являются цены на бензин. Считается, что приемлемая цена для потребителей и экономики составляет $3-3,2 за галлон (лучше ниже – но тогда своих прибылей лишатся нефтяные компании). На 7 ноября, как мы видим, средняя цена по США - $3,8 за галлон, или $1 за литр (галлон это 3,78 литра). На российские деньги – 60 рублей за литр.

Но цена на бензин по штатам неоднородна. Самые низкие цены – в библейском южном поясе США, а также штатах центра и Среднего Запада (тёмно-синий и голубой цвет на карте), где как раз у республиканцев исторически наблюдается наивысшая поддержка избирателей. Так что у протестного электората с ценами на бензин – неплохое положение, например, по сравнению с оплотом Демпартии, штатом Калифорния, где средняя цена галлона - $5,45.

В следующем году у Украины будут большие проблемы на зерновом рынке.
Первый заместитель министра аграрной политики и продовольствия Украины Тарас Высоцкий: «Засеяно 4 млн. га озимых культур, что по сравнению с прошлым годом меньше почти на 40%».

Верит ли теперь бизнес в развитие потребительского рынка в России?
На этой диаграмме изображено поглощение складских помещений в Московской агломерации и в регионах России.
Мы видим, как Москва и регионы в январе и феврале 2022 года одинаково поглощали помещения. Но с началом СВО региональные операторы – а на 42% от всех арендаторов/покупателей складов это розничные ритейлеры и на 31% представители e-commerce – почти прекратили делать это. Например, в сентябре 2022 года регионалы вообще не совершали никаких сделок со складами. Очевидно, что потребительский бизнес не верит в то, что их рынок будет развиваться в регионах.

А вот Москва пока не почувствовала сильного кризиса в потребительском секторе. Тут ещё есть деньги у людей, потребрынок продолжает жить.
(диаграмма – CRE, октябрь-2022)

В октябре спрос на электроэнергию в ЕС резко упал (год к году) из-за тёплой погоды и мер по энергосбережению. Спрос снизился на 21 ТВтч (-10%).

«Россия отгружает сырую нефть как сумасшедшая в преддверии санкций».
Bloomberg: Экспорт сырой нефти из России морским транспортом на прошлой неделе подскочил до пятимесячного максимума - до 3,6 млн. баррелей в сутки. Доходы от экспорта России морем выросли до $149 млн. за неделю.

С 5 декабря вступает в силу запрет на страхование и обслуживание судов, перевозящих российскую морскую нефть, если только она не будет куплена по цене ниже установленного ценового предела, установленного странами G7 и Австралией. Но самое интересное, что ценовой предел пока так и не обозначен. Дисконт на российский сорт Urals и так составляет сейчас $23 за баррель, это означает, что при нынешней цене сорта Brent в $96 за баррель, российская нефть продаётся по $73.

Если посмотреть на график, то в течение всего года морской экспорт российской нефти был выше объёмов прошлого года.

Средняя площадь квартиры в Москве уменьшается не только в самом дешёвом сегменте (комфорт и эконом), но и в дорогих. Качество жилой среды падает равномерно по всем сегментам.
Метриум: Год к году (сентябрь 2021 к сентябрю 2022) в премиум-классе Москвы средняя площадь квартиры упала с 90 кв. м до 77,8 кв. м, в бизнес-классе – с 65,7 до 62,1 кв. м.

Цены на новое жилье в 70 крупных городах Китая упали на 1,5% в годовом исчислении в сентябре 2022 года после снижения на 1,3% месяцем ранее. Это был пятый месяц подряд снижения цен на новостройки. Причём мы видим, что падение цен месяц от месяца усиливается.
На последнем съезде Компартии Китая неделю назад было заявлено, «что жильё предназначено для жизни, а не для спекуляций». Этим власти обозначили намерение бороться с инвесторами в новостройки – и это тоже добавляет пессимизма рынку (статистику увидим ближе к Новому году). При том, что Компартия и так уже методично обрубает один за одним инвестиционные инструменты для китайцев (облигации, фондовый рынок, вложения в «медные контракты» и т.д.).

Начинает сказываться падение реальных доходов населения, а также, вероятно, последствия мобилизации и «новой эмиграции».
«Скоринг Бюро» - В сентябре 2022 года российские заёмщики стали хуже обслуживать некоторые виды кредитов на ранних этапах:

- Количество автокредитных договоров, вышедших на просрочку в сентябре, увеличилось на 18,7% по сравнению с августом (36,9 тыс.). Объём просрочки до 30 дней в этом сегменте прибавил 12,9%, достигнув 569,1 млн. руб.
- За тот же отчётный период в статус просроченных перешли 94,9 тыс. контрактов на покупку товаров в кредит (POS), что на 21,5% больше, чем в августе. Неоплаченная задолженность по таким ссудам за сентябрь составила 332,4 млн. руб., ранняя просрочка подскочила на 66,5%.
- Резкий рост неплатежей также затронул сегмент кредиток: в сентябре была допущена просрочка по 878,8 тыс. карт (+9,5% к августу) на сумму 4,2 млрд. руб. Объём проблемных долгов на ранней стадии в этом сегменте увеличился на 41,8%.

Мобилизация началась в последнюю неделю сентября и, вероятно, часть мобилизованных просто не успела или не захотела заниматься проблемами по потребительским кредитам. Скорее всего, такие же психологические установки были у части «новой эмиграции», которой при обустройстве в других странах было не до обслуживания кредитов.

Последствия «новой эмиграции» после объявления мобилизации.
Миэль: На рынке вторичной недвижимости Москвы объём предложения вырос еще на 4%, до 50,8 тысяч объектов (по итогам октября по сравнению с сентябрем).

Также по статистике Миэля видно, что сильно выросло предложение квартир в самых престижных округах Москвы: «Совокупное падение средней цены по всем округам с мая по октябрь составляет 5%. Максимальное же снижение за полгода отмечено в Центральном (-8%) и Западном (-7%) округах». Скорее всего, это последствие эмиграции (выставления ими квартир на продажу) высшего среднего класса и далее по иерархии страт.

Возобновляемые источники заменяют ископаемое топливо, сжигаемое для производства электроэнергии. Пример Великобритании: в 2021 году для выработки электроэнергии было сожжено на 63% меньше ископаемого топлива по сравнению с пиковым показателем 2007 года.

Средневзвешенные ставки по ипотеке для различного типа жилья за последний месяц не изменились. ДОМ-РФ на 3 ноября даёт такие средние ставки: по новостройкам (без учёта льготных программ) – 10,64%, для вторичного рынка – 10,74%, рефинансирования – 10,84%.
Около 11% так и остаются ставки на ИЖС: на покупку готового дома 11,47%, на строительство дома – 10,98%.
Такие ставки – тормоз для рынка. С другой стороны, дорогая ипотека понемногу сдувает «ценовой пузырь».