Главной экономической темой теперь надолго станут западные санкции. Не буду их все перечислять, о них подробно написали многие СМИ и каналы. В целом же только отмечу, что у российский экономики будет долгий адаптационный период к ним – в области финансов, производства, гражданской авиации. В конце концов – адаптируется экономика в своём внутреннем контуре. Но – с обеднением решений, ассортимента услуг и товаров, падения их качества.
Вторая тенденция, к которой станет приспосабливаться экономика, точнее её контур, нацеленный на потребительскую экономику – это падение реальных доходов населения. Крупных агентов, вроде топ-компаний из жилищного строительства, торговых сетей, логистов и т.д. государство поддержит, а вот малому и среднему бизнесу придётся тяжело.
В любом случае, главным девизом большинства компаний теперь станет лозунг «выживание», а не «развитие и рост».
Вторая тенденция, к которой станет приспосабливаться экономика, точнее её контур, нацеленный на потребительскую экономику – это падение реальных доходов населения. Крупных агентов, вроде топ-компаний из жилищного строительства, торговых сетей, логистов и т.д. государство поддержит, а вот малому и среднему бизнесу придётся тяжело.
В любом случае, главным девизом большинства компаний теперь станет лозунг «выживание», а не «развитие и рост».
В России традиционно второй по важности, после валюты, защитный актив – недвижимость. Этим мы похожи на Китай, а не на Запад.
Крушение фондового рынка в эти дни заставит многие сотни тысяч неофитов-инвесторов вновь отвернуться от акций и облигаций.
Деньги частных инвесторов сейчас пойдут на жилищный рынок – что во вторичку, что в новостройки. А также – и в небольшие коммерческие помещения. На какое-то время эти деньги поддержат рынок. А вот дальше начнётся провал – из-за дорожающей ипотеки, ставки по которой скоро могут подобраться к 13-14%.
Крушение фондового рынка в эти дни заставит многие сотни тысяч неофитов-инвесторов вновь отвернуться от акций и облигаций.
Деньги частных инвесторов сейчас пойдут на жилищный рынок – что во вторичку, что в новостройки. А также – и в небольшие коммерческие помещения. На какое-то время эти деньги поддержат рынок. А вот дальше начнётся провал – из-за дорожающей ипотеки, ставки по которой скоро могут подобраться к 13-14%.
Forwarded from M2 || Реальные деньги и экономический рост
Начиная с кризиса 1998 года, первым шагом на пути к кризису были валютные интервенции ЦБ. Эти интервенции хорошо просматриваются на графике золотовалютных резервов.
Механизм негативного влияния интервенций прост. Когда ЦБ их проводит, происходит продажа валюты на открытом рынке.
1. ЦБ продаёт валюту.
2. Взамен он получает рубли, которые из экономики исчезают.
«Исчезновение» рублей из экономики в ходе интервенций сокращает денежную массу, находящуюся в обращении, а это прямо ведёт к кризису. В любом случае, такие изъятия рублей в ходе интервенций серьёзно замедляют темпы роста денежной массы.
Механизм негативного влияния интервенций прост. Когда ЦБ их проводит, происходит продажа валюты на открытом рынке.
1. ЦБ продаёт валюту.
2. Взамен он получает рубли, которые из экономики исчезают.
«Исчезновение» рублей из экономики в ходе интервенций сокращает денежную массу, находящуюся в обращении, а это прямо ведёт к кризису. В любом случае, такие изъятия рублей в ходе интервенций серьёзно замедляют темпы роста денежной массы.
Forwarded from The Moscow Times. Мнения
Новые меры поддержки банков: задирайте ставки, сколько хотите
Центральный банк продолжает помогать финансовому сектору. Новая порция мер поддержки финансового сектора:
🔹 Системно значимые банки получат послабление при расчете норматива краткосрочной ликвидности Н26 (Н27). До 31 декабря ЦБ не будет применять меры воздействия за снижение значения норматива как при оттоках средств, так и при обесценении высоколиквидных активов (а также ограниченной возможности по пролонгации договоров привлечения денежных средств на срок свыше 30 дней с одновременным погашением ранее привлеченных долгосрочных обязательств).
🔹 К брокерам до 31 декабря также не будут применяться меры воздействия за нарушение норматива краткосрочной ликвидности.
🔹 Страховые компании до 31 декабря смогут использовать для расчета обязательных нормативов курсы валют, цены финансовых инструментов и значения кривой бескупонной доходности на 18 февраля.
🔹 Для большей гибкости кредиторов при работе с клиентами ЦБ до 30 июня приостанавливает действие ограничения на полную стоимость потребительского кредита (ПСК). При этом повышенные макропруденциальные надбавки по необеспеченным кредитам с высоким показателем ПСК сохраняются без изменений, что должно стимулировать банки ограниченно повышать ставки по кредитам гражданам.
🔹 На внеплановом совете директоров Агентства по страхованию вкладов (АСВ) ЦБ предложит обнулить дополнительную и повышенную дополнительную ставки страховых взносов для банков-участников системы страхования вкладов по вкладам в рублях и валюте, привлеченным в I полугодии. Обычно банки, которые устанавливают ставки по вкладам ощутимо выше рыночных, должны больше платить в фонд страхования вкладов. Снижение этих ставок позволяет банкам избежать дополнительных расходов на привлечение вкладов по более высоким ставкам.
🔹 ЦБ с 28 февраля распустит накопленный макропруденциальный буфер капитала по требованиям банков в валюте к юрлицам. На 1 февраля он составлял 158 млрд руб. По вновь новым валютным кредитам юрлицам надбавки к коэффициентам риска также отменяются. Срок действия меры — бессрочно.
Но кое-что для поддержания устойчивости банкам придется сделать самим. ЦБ рекомендовал им в нынешних неспокойных условиях рассмотреть вопрос о переносе выплаты дивидендов и бонусов менеджменту. А если банк планирует использовать надбавки к нормативам достаточности капитала (надбавку поддержания достаточности капитала и надбавку за системную значимость), то это уже не рекомендация, а требование, напомнил регулятор.
Рынку такая перспектива не понравилась. Обыкновенные акции Сбербанка к выходу сообщения ЦБ росли на 2,3%, но затем стали дешеветь и к 16.35 мск снижались на 0,43% до 131,6 руб. Бумаги ВТБ за это время сократили рост с 2,7% до 0,4% (2,018 коп.).
Центральный банк продолжает помогать финансовому сектору. Новая порция мер поддержки финансового сектора:
🔹 Системно значимые банки получат послабление при расчете норматива краткосрочной ликвидности Н26 (Н27). До 31 декабря ЦБ не будет применять меры воздействия за снижение значения норматива как при оттоках средств, так и при обесценении высоколиквидных активов (а также ограниченной возможности по пролонгации договоров привлечения денежных средств на срок свыше 30 дней с одновременным погашением ранее привлеченных долгосрочных обязательств).
🔹 К брокерам до 31 декабря также не будут применяться меры воздействия за нарушение норматива краткосрочной ликвидности.
🔹 Страховые компании до 31 декабря смогут использовать для расчета обязательных нормативов курсы валют, цены финансовых инструментов и значения кривой бескупонной доходности на 18 февраля.
🔹 Для большей гибкости кредиторов при работе с клиентами ЦБ до 30 июня приостанавливает действие ограничения на полную стоимость потребительского кредита (ПСК). При этом повышенные макропруденциальные надбавки по необеспеченным кредитам с высоким показателем ПСК сохраняются без изменений, что должно стимулировать банки ограниченно повышать ставки по кредитам гражданам.
🔹 На внеплановом совете директоров Агентства по страхованию вкладов (АСВ) ЦБ предложит обнулить дополнительную и повышенную дополнительную ставки страховых взносов для банков-участников системы страхования вкладов по вкладам в рублях и валюте, привлеченным в I полугодии. Обычно банки, которые устанавливают ставки по вкладам ощутимо выше рыночных, должны больше платить в фонд страхования вкладов. Снижение этих ставок позволяет банкам избежать дополнительных расходов на привлечение вкладов по более высоким ставкам.
🔹 ЦБ с 28 февраля распустит накопленный макропруденциальный буфер капитала по требованиям банков в валюте к юрлицам. На 1 февраля он составлял 158 млрд руб. По вновь новым валютным кредитам юрлицам надбавки к коэффициентам риска также отменяются. Срок действия меры — бессрочно.
Но кое-что для поддержания устойчивости банкам придется сделать самим. ЦБ рекомендовал им в нынешних неспокойных условиях рассмотреть вопрос о переносе выплаты дивидендов и бонусов менеджменту. А если банк планирует использовать надбавки к нормативам достаточности капитала (надбавку поддержания достаточности капитала и надбавку за системную значимость), то это уже не рекомендация, а требование, напомнил регулятор.
Рынку такая перспектива не понравилась. Обыкновенные акции Сбербанка к выходу сообщения ЦБ росли на 2,3%, но затем стали дешеветь и к 16.35 мск снижались на 0,43% до 131,6 руб. Бумаги ВТБ за это время сократили рост с 2,7% до 0,4% (2,018 коп.).
«Саммит ЕС согласовал «самый жёсткий в истории» пакет санкций против РФ, он будет и для ЕС болезненным - канцлер Австрии. Санкции ЕС затронут поставки запчастей для воздушных судов в Россию». Это очень болезненные санкции для гражданской авиации России, в которой до половины самолётов – Airbus.
Также Чехия и Польша намерены закрыть небо для российский авиакомпаний.
Если и прибалтийские страны закроют небо, то это дополнительный удар по российским авиакомпаниям – придётся строить сложные маршруты в западном направлении, с большими дополнительными затратами.
Также Чехия и Польша намерены закрыть небо для российский авиакомпаний.
Если и прибалтийские страны закроют небо, то это дополнительный удар по российским авиакомпаниям – придётся строить сложные маршруты в западном направлении, с большими дополнительными затратами.
Доля экспорта России на рынках сырья (данные на февраль 2022 г)
По этим данным можно прогнозировать, на какие виды сырья из России Запад может наложить санкции, чтобы это менее болезненно сказалось на их экономиках. Но есть и локальная значимость товаров – например, по экспорту российского газа в Европу.
Есть и полурыночный экспорт России – например, законтрактованные на много лет вперёд поставки нефти в Китай. В прошлом году экспорт нефти из России в Китай составил около 80 млн. тонн.
Не указана в диаграмме и довольно высокая доля российского титана в мировом экспорте – она в мировом авиакосмическом сегменте рынка достигает около 30%.
По этим данным можно прогнозировать, на какие виды сырья из России Запад может наложить санкции, чтобы это менее болезненно сказалось на их экономиках. Но есть и локальная значимость товаров – например, по экспорту российского газа в Европу.
Есть и полурыночный экспорт России – например, законтрактованные на много лет вперёд поставки нефти в Китай. В прошлом году экспорт нефти из России в Китай составил около 80 млн. тонн.
Не указана в диаграмме и довольно высокая доля российского титана в мировом экспорте – она в мировом авиакосмическом сегменте рынка достигает около 30%.
Первый неприятный сигнал о том, что некоторые западные компании в результате тяжёлого пакета санкций начинают задумываться о переносе производства из России.
Финская Nokian Tyres перенесёт производство некоторых линеек шин из России в Финляндию и США, чтобы подготовиться к возможным санкциям, пишет Reuters со ссылкой на компанию.
Основное производство Nokian Tyres находится на заводе во Всеволжске под Санкт-Петербургом. Он выпускает 17 млн. шин в год, на российском заводе работает 1,6 тыс. человек.
Финская Nokian Tyres перенесёт производство некоторых линеек шин из России в Финляндию и США, чтобы подготовиться к возможным санкциям, пишет Reuters со ссылкой на компанию.
Основное производство Nokian Tyres находится на заводе во Всеволжске под Санкт-Петербургом. Он выпускает 17 млн. шин в год, на российском заводе работает 1,6 тыс. человек.
Наверное, можно начинать подводить предварительные итоги макроэкономического 30-летнего цикла в России. С чем его заканчиваем, с каким багажом будем входить в новый цикл.
Заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН Яков Миркин в своём ФБ приводит некоторые цифры.
- В 2020 г. индекс промышленного производства в России составил 93-94% от уровня 1990 года. В 2021 году приблизился к 100%. Индекс добычи полезных ископаемых – около 120%, индекс обрабатывающих производств – 77-80%.
- Динамику экономики часто измеряют по потреблению электроэнергии. В 1990 году потреблено 1073 млрд. квт-часов электроэнергии, в 2020 г. – 1085 млрд. квт-часов.
- Добыча нефти в 1990 г.– 516 млн. тонн, в 2020 г. – 513 млн. тонн. Природный газ в 1990 г. – 641 млрд. куб. м., в 2020 г. – 694 млрд. куб. м., рост. В 1990 г. добыто 395 млн. тонн угля, в 2020 г. – 398 млн. тонн.
- Чугуна в России в 1990 г. выплавлено 59,4 млн. тонн, в 2020 г. – 52 млн. тонн. Стали – 89,6 млн. тонн, в 2020 г. – 73,7 млн. тонн. Цемента изготовлено в 1990 г.– 83 млн. тонн, в 2020 г. – 56,2 млн. тонн. Стальных труб выпущено в 1990 г. 11,9 млн. тонн, в 2020 г. – 10,8 млн. тонн. Готовый прокат чёрных металлов в 1990 г. – 63,7 млн. тонн, в 2020 г. – 61,7 млн. тонн.
- Производство металлорежущих станков в 1990 г. – 74,2 тыс. шт., в 2020 г. – 5,1 тыс. шт. Деревообрабатывающие станки в 1990 г. – 25,4 тыс. шт., в 2020 г. – 5,4 тыс. шт. Кузнечно-прессовые машины в 1990 г. - 27,3 тыс. шт., в 2020 г. - 3,6 тыс. шт.
- Паровых турбин в 1990 г. выпустили на 9,2 млн. квт, в 2020 г. – на 5,4 млн. квт. Турбины газовые, 1990 г. – 2,7 млн. квт, 2020 г. – 0,6 млн. квт. Краны мостовые электрические, в 1990 г. – 2,9 тыс. штук, в 2020 г. – 1,6 тыс. шт. Экскаваторов в 1990 г. произведено 23,1 тыс. штук, в 2020 г. – 2,8 тыс. шт. Бульдозеров в 1990 г. – 14,1 тыс. штук, в 2020 г. – 0,85 тыс. шт.
- Отрасли со значительным ростом. Лифты в 1990 г. – 15,4 тыс. шт, в 2020 г. – 31,4 тыс. шт. Грузовые вагоны в 1990 г. 25,1 тысяча шт., в 2020 году – 57,1 тыс. штук. Магистральные электровозы в 1990 г. – 206 штук, в 2020 г. – 341 шт.
От себя добавлю.
(Из крупных отраслей отличниками выглядят Газпром и РЖД).
В целом макроэкономически последние 30 лет выглядели топтанием на месте.
Но удалось создать частную экономику, отрасли потребления, сильно изменить психологию экономически активной части населения (5-10%). Фундамент частной экономики, особенно потребительского сектора, построен.
В новом экономическом цикле (и новом политическом) скорее всего сбросят остатки советских неэффективных производств в ВПК и машиностроении. Упор будет сделан на то, где у экономики есть хорошие перспективы роста – сельское хозяйство, деревообработка, Росатом, Газпром, РЖД (и вообще логистика), строительство. Если правые установки сменятся хотя бы на центристские, которые подразумевают большее перераспределение денег к населению, то и у многих потребительских отраслей будут перспективы роста.
Заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН Яков Миркин в своём ФБ приводит некоторые цифры.
- В 2020 г. индекс промышленного производства в России составил 93-94% от уровня 1990 года. В 2021 году приблизился к 100%. Индекс добычи полезных ископаемых – около 120%, индекс обрабатывающих производств – 77-80%.
- Динамику экономики часто измеряют по потреблению электроэнергии. В 1990 году потреблено 1073 млрд. квт-часов электроэнергии, в 2020 г. – 1085 млрд. квт-часов.
- Добыча нефти в 1990 г.– 516 млн. тонн, в 2020 г. – 513 млн. тонн. Природный газ в 1990 г. – 641 млрд. куб. м., в 2020 г. – 694 млрд. куб. м., рост. В 1990 г. добыто 395 млн. тонн угля, в 2020 г. – 398 млн. тонн.
- Чугуна в России в 1990 г. выплавлено 59,4 млн. тонн, в 2020 г. – 52 млн. тонн. Стали – 89,6 млн. тонн, в 2020 г. – 73,7 млн. тонн. Цемента изготовлено в 1990 г.– 83 млн. тонн, в 2020 г. – 56,2 млн. тонн. Стальных труб выпущено в 1990 г. 11,9 млн. тонн, в 2020 г. – 10,8 млн. тонн. Готовый прокат чёрных металлов в 1990 г. – 63,7 млн. тонн, в 2020 г. – 61,7 млн. тонн.
- Производство металлорежущих станков в 1990 г. – 74,2 тыс. шт., в 2020 г. – 5,1 тыс. шт. Деревообрабатывающие станки в 1990 г. – 25,4 тыс. шт., в 2020 г. – 5,4 тыс. шт. Кузнечно-прессовые машины в 1990 г. - 27,3 тыс. шт., в 2020 г. - 3,6 тыс. шт.
- Паровых турбин в 1990 г. выпустили на 9,2 млн. квт, в 2020 г. – на 5,4 млн. квт. Турбины газовые, 1990 г. – 2,7 млн. квт, 2020 г. – 0,6 млн. квт. Краны мостовые электрические, в 1990 г. – 2,9 тыс. штук, в 2020 г. – 1,6 тыс. шт. Экскаваторов в 1990 г. произведено 23,1 тыс. штук, в 2020 г. – 2,8 тыс. шт. Бульдозеров в 1990 г. – 14,1 тыс. штук, в 2020 г. – 0,85 тыс. шт.
- Отрасли со значительным ростом. Лифты в 1990 г. – 15,4 тыс. шт, в 2020 г. – 31,4 тыс. шт. Грузовые вагоны в 1990 г. 25,1 тысяча шт., в 2020 году – 57,1 тыс. штук. Магистральные электровозы в 1990 г. – 206 штук, в 2020 г. – 341 шт.
От себя добавлю.
(Из крупных отраслей отличниками выглядят Газпром и РЖД).
В целом макроэкономически последние 30 лет выглядели топтанием на месте.
Но удалось создать частную экономику, отрасли потребления, сильно изменить психологию экономически активной части населения (5-10%). Фундамент частной экономики, особенно потребительского сектора, построен.
В новом экономическом цикле (и новом политическом) скорее всего сбросят остатки советских неэффективных производств в ВПК и машиностроении. Упор будет сделан на то, где у экономики есть хорошие перспективы роста – сельское хозяйство, деревообработка, Росатом, Газпром, РЖД (и вообще логистика), строительство. Если правые установки сменятся хотя бы на центристские, которые подразумевают большее перераспределение денег к населению, то и у многих потребительских отраслей будут перспективы роста.
Автозавод Renault, расположенный в Москве, остановит сборку автомобилей, начиная с понедельника, 28 февраля 2022 года. Официальной причиной остановки производства является прерывание логистических цепочек.
По очень многим российским заводам сейчас ударит разрыв логистических цепочек с западными партнёрами. Возможно, для каких-то отраслей вообще появится эмбарго на поставку комплектующих.
Кто-то будет искать на замену новых агентов (в Азии), кому-то придётся сильно снижать производство.
В любом случае, и промышленность (кроме финансов) окажется в числе пострадавших от западных санкций.
По очень многим российским заводам сейчас ударит разрыв логистических цепочек с западными партнёрами. Возможно, для каких-то отраслей вообще появится эмбарго на поставку комплектующих.
Кто-то будет искать на замену новых агентов (в Азии), кому-то придётся сильно снижать производство.
В любом случае, и промышленность (кроме финансов) окажется в числе пострадавших от западных санкций.
Долго ещё будет главной темой экономические санкции Запада в отношении России. Они по сути полностью перестраивают экономику страны. Через какое-то время вполне возможно, что часть экономики переведут на мобилизационные рельсы.
Постараются, конечно, сильно не трогать потребительский рынок, хотя и здесь уже видны попытки регулирования (например, наценок в торговых сетях). Потому что если государство залезет в «потребку», то в ней точно быстро наступит обвал. В позднесоветское время мы всё это видели. В лучшем случае потребительский рынок расслоится на белый, серый и чёрный. В худшем, придётся переходить на нормирование.
И, повторюсь, резко вырастает сейчас значимость Китая, а также приграничных Казахстана и Азербайджана как новых хабов для российской экономики. Повысится и роль Турции. Очень вырастет роль ОАЭ как теперь главного за границей финансового хаба для России. Всё это станет единственными воротами для нас в мировую экономику. Так что и нам, экономическим каналам, придётся перестраиваться. Для 98% экономически активных россиян будет уже не актуально, что происходит на американском фондовом рынке. А будет интересен курс турецкой лиры, казахского тенге, китайского юаня. Будет важно, что происходит на их рынках. Шире – в исламском банкинге, в экономиках постСССР и Азии.
Внутри России повысится роль и интерес к сельскому хозяйству, а также к серому сектору экономику. В этой гаражной экономике и так было занято 20-25% населения, а сейчас занятость там будет только расти, впитывая уволенных из промышленности и сектора услуг.
Будем тоже перестраиваться в интересах уважаемых читателей.
Постараются, конечно, сильно не трогать потребительский рынок, хотя и здесь уже видны попытки регулирования (например, наценок в торговых сетях). Потому что если государство залезет в «потребку», то в ней точно быстро наступит обвал. В позднесоветское время мы всё это видели. В лучшем случае потребительский рынок расслоится на белый, серый и чёрный. В худшем, придётся переходить на нормирование.
И, повторюсь, резко вырастает сейчас значимость Китая, а также приграничных Казахстана и Азербайджана как новых хабов для российской экономики. Повысится и роль Турции. Очень вырастет роль ОАЭ как теперь главного за границей финансового хаба для России. Всё это станет единственными воротами для нас в мировую экономику. Так что и нам, экономическим каналам, придётся перестраиваться. Для 98% экономически активных россиян будет уже не актуально, что происходит на американском фондовом рынке. А будет интересен курс турецкой лиры, казахского тенге, китайского юаня. Будет важно, что происходит на их рынках. Шире – в исламском банкинге, в экономиках постСССР и Азии.
Внутри России повысится роль и интерес к сельскому хозяйству, а также к серому сектору экономику. В этой гаражной экономике и так было занято 20-25% населения, а сейчас занятость там будет только расти, впитывая уволенных из промышленности и сектора услуг.
Будем тоже перестраиваться в интересах уважаемых читателей.
Как и писал ранее, российская экономика постепенно будет переходить на военно-мобилизационную основу.
Повышение Центробанком ключевой ставки до 20% - первый пример. Фактически свёртывается всё кредитование рыночного сектора экономики. Ипотеки и потребительского кредита при такой ставке фактически не будет. Инвестиционное кредитование будет свёрнуто.
Но т.н. «системообразующим предприятиям» (владельцы которых сидели на недавней встрече Путина) государство, конечно, будет помогать кредитами по нерыночным ставкам.
Только одна эта мера сейчас приведёт к быстрой деградации потребительского рынка.
Инфляцию можем увидеть и 30-40%.
Безработица уйдёт выше 10%.
Падение реальных доходов населения тоже будет с двузначными процентами.
Валютный рынок превратится в квазирынок (валютные курсы постепенно станут фикцией, как при СССР с официальным долларом по 64 копейки и неофициальным в разы больше).
Экономика становится важнее политики.
Повышение Центробанком ключевой ставки до 20% - первый пример. Фактически свёртывается всё кредитование рыночного сектора экономики. Ипотеки и потребительского кредита при такой ставке фактически не будет. Инвестиционное кредитование будет свёрнуто.
Но т.н. «системообразующим предприятиям» (владельцы которых сидели на недавней встрече Путина) государство, конечно, будет помогать кредитами по нерыночным ставкам.
Только одна эта мера сейчас приведёт к быстрой деградации потребительского рынка.
Инфляцию можем увидеть и 30-40%.
Безработица уйдёт выше 10%.
Падение реальных доходов населения тоже будет с двузначными процентами.
Валютный рынок превратится в квазирынок (валютные курсы постепенно станут фикцией, как при СССР с официальным долларом по 64 копейки и неофициальным в разы больше).
Экономика становится важнее политики.
По итогам прошлого года 60-70% сделок на первичном рынке и 56% на вторичном были ипотечными. С фактическим прекращением ипотеки рынок недвижимости рухнет сильнее всего в новостройках. Вторичный рынок станет рынком «альтернативных сделок».
Сбербанк рухнул на -80% за 4 месяца, а девальвационные настроения заметно усилились, после ввода ВС РФ на территорию Украины в прошлый четверг. Доллар сегодня стоит больше 100 рублей и паника на рынке не стихает. Пришло ли время для новых покупок валюты? Или этот момент нужно использовать, чтобы избавиться от валюты? И что делать с акциями?
Автор канала @ecworld, который больше 10 лет проработал финансовым директором в одной из крупнейших финансовых групп, почти столько же лет ведет финансовый блог. Именно он в 2012 году спрогнозировал большую девальвацию рубля 2014-2020 гг., а затем все перипетии с укреплением рубля и новым ростом доллара от 61 рубля в начале 2020 года (лучший прогноз в России). Он дважды за последние годы публично сбрасывал портфель акций перед началом большого падения (в конце 2019 и в конце 2021 года).
Теперь у него есть и телеграм-канал. Поэтому, если есть желание понять, от чего зависит курс валюты, когда он будет расти, а когда падать, что будет с рынком акций, облигациями и ОФЗ, в какой валюте выгоднее инвестировать и в какие инструменты, - подписывайтесь на его канал @ecworld
Он пишет не просто интересно, а полезно - для тех, кто привык активно управлять своим капиталом, своими сбережениями.
Подписывайтесь на @ecworld
Автор канала @ecworld, который больше 10 лет проработал финансовым директором в одной из крупнейших финансовых групп, почти столько же лет ведет финансовый блог. Именно он в 2012 году спрогнозировал большую девальвацию рубля 2014-2020 гг., а затем все перипетии с укреплением рубля и новым ростом доллара от 61 рубля в начале 2020 года (лучший прогноз в России). Он дважды за последние годы публично сбрасывал портфель акций перед началом большого падения (в конце 2019 и в конце 2021 года).
Теперь у него есть и телеграм-канал. Поэтому, если есть желание понять, от чего зависит курс валюты, когда он будет расти, а когда падать, что будет с рынком акций, облигациями и ОФЗ, в какой валюте выгоднее инвестировать и в какие инструменты, - подписывайтесь на его канал @ecworld
Он пишет не просто интересно, а полезно - для тех, кто привык активно управлять своим капиталом, своими сбережениями.
Подписывайтесь на @ecworld
По данным Росстата, в период с 12 по 18 февраля 2022 года на продовольственные товары цены выросли на 0,39%. Годовой рост при такой динамике составит чуть более 20%.
Но это довоенные темпы роста. Сейчас рост цен на продовольствие ускорится. И связано это будет с резкой девальвацией рубля. Подорожают импортные поставки для сельхозпроизводителей – семена, запчасти для иностранной техники, инкубационное яйцо, витамины, ветеринарные препараты и т.д.
Резко подорожает и прямой импорт продовольствия, которое невозможно вырастить в России – кофе, чай, цитрусовые, какао и т.п. Подорожает и пальмовое масло, которое теперь выступает эрзацем во многих продуктах.
В общем, продуктовая инфляция может за 30%.
Но это довоенные темпы роста. Сейчас рост цен на продовольствие ускорится. И связано это будет с резкой девальвацией рубля. Подорожают импортные поставки для сельхозпроизводителей – семена, запчасти для иностранной техники, инкубационное яйцо, витамины, ветеринарные препараты и т.д.
Резко подорожает и прямой импорт продовольствия, которое невозможно вырастить в России – кофе, чай, цитрусовые, какао и т.п. Подорожает и пальмовое масло, которое теперь выступает эрзацем во многих продуктах.
В общем, продуктовая инфляция может за 30%.
Судя по этому графику предстоящий экономический кризис будет сильнее, чем в 2008-м. Скорее, похоже на худшие годы 90-х. Разница в 12-месячной процентной ставке в валютных форвардах теперь составляет 42%. Это намного превышает всё, что было после Крыма в 2014 году, и в два раза жёстче, чем в 2008 году. Экономист Робин Брукс из IIF предрекает огромную рецессию в России.
Как интересно синхронизировано состояние финансовых систем России и Казахстана.
«Обменные пункты столицы, Алматы, Шымкента, Талдыкоргана, Костаная, Актобе, Риддера приостановили работу (28 февраля). В графе курс покупки и курс продажи по доллару, евро и рублю стоят прочерки.
По мере изменения крайне неопределённых в моменте условий на внешних финансовых рынках, Национальным банком совместно с АО «Казахстанская фондовая биржа»… может быть рассмотрен вопрос о полной приостановке биржевых валютных торгов».
За неделю казахский тенге ослаб к доллару примерно на 8% (т.е. всё же получше ситуация с тенге, чем у рубля).
«Обменные пункты столицы, Алматы, Шымкента, Талдыкоргана, Костаная, Актобе, Риддера приостановили работу (28 февраля). В графе курс покупки и курс продажи по доллару, евро и рублю стоят прочерки.
По мере изменения крайне неопределённых в моменте условий на внешних финансовых рынках, Национальным банком совместно с АО «Казахстанская фондовая биржа»… может быть рассмотрен вопрос о полной приостановке биржевых валютных торгов».
За неделю казахский тенге ослаб к доллару примерно на 8% (т.е. всё же получше ситуация с тенге, чем у рубля).
IIF: Только в пятницу, 25 февраля из российских банков было выведено около 10 миллиардов долларов.
Прогноз от Международного института финансов (IIF): Россия, скорее всего, объявит дефолт по внешнему долгу (после того, как у ЦБ заморожены значительная часть его активов), а её экономика испытает двузначное сокращение (в двузначных процентах - ПЭ) в этом году после того, как Запад ввёл беспрецедентные по масштабу и координации санкции.
Прогноз от Международного института финансов (IIF): Россия, скорее всего, объявит дефолт по внешнему долгу (после того, как у ЦБ заморожены значительная часть его активов), а её экономика испытает двузначное сокращение (в двузначных процентах - ПЭ) в этом году после того, как Запад ввёл беспрецедентные по масштабу и координации санкции.
Последняя мирная статистика по динамике цен на вторичное жильё в Москве. Продолжался умеренный рост чуть выше уровня инфляции (по всем видам жилья рост составил +1,7%, по данным ИРН.ру).
Сейчас же рынок после фактического запрета ипотеки (со ставками 23-25%), массового оцепенения покупателей и продавцов коренным образом изменится. Скоро напишу об этом подробнее.
Сейчас же рынок после фактического запрета ипотеки (со ставками 23-25%), массового оцепенения покупателей и продавцов коренным образом изменится. Скоро напишу об этом подробнее.
🧰 Инвестируйте в зарубежные акции и не беспокойтесь за стабильность торговых операций!
Переводите ваш портфель в «Финам» прямо сейчас!
«Финам» — частный российский брокер, который оказывает широкий спектр инвестиционно-банковских услуг для частных клиентов и юридических лиц!
Почему выбирают нас?
✔️ Мы возьмём на себя ваши расходы по переводу портфеля на брокерский счет в «Финам» и поможем быстро подготовить все необходимые документы
✔️ Возможность открыть Единый счёт и инвестировать без ограничений на всех ведущих биржах любыми активами
✔️ Инвестируйте в американские акции, ETF, АДР, фьючерсы и опционы наравне с российскими инструментами и участвуйте в IPO и Pre-IPO
✔️ Подтверждаем статус квалифицированного инвестора в момент открытия счета
✔️ Выгодный тариф при переводе активов — 0,0177% от оборота за сделки на российских биржах и согласно тарифной сетке — на зарубежных площадках
✔️ Отвечаем на все ваши вопросы 24/7 по телефону и в чате FinamTrade или консультируем в наших офисах
Мы сделаем всё возможное, чтобы сохранить ваш капитал!
➡️ Узнать больше и открыть счёт можно по ссылке https://bit.ly/3tncQfE
Переводите ваш портфель в «Финам» прямо сейчас!
«Финам» — частный российский брокер, который оказывает широкий спектр инвестиционно-банковских услуг для частных клиентов и юридических лиц!
Почему выбирают нас?
✔️ Мы возьмём на себя ваши расходы по переводу портфеля на брокерский счет в «Финам» и поможем быстро подготовить все необходимые документы
✔️ Возможность открыть Единый счёт и инвестировать без ограничений на всех ведущих биржах любыми активами
✔️ Инвестируйте в американские акции, ETF, АДР, фьючерсы и опционы наравне с российскими инструментами и участвуйте в IPO и Pre-IPO
✔️ Подтверждаем статус квалифицированного инвестора в момент открытия счета
✔️ Выгодный тариф при переводе активов — 0,0177% от оборота за сделки на российских биржах и согласно тарифной сетке — на зарубежных площадках
✔️ Отвечаем на все ваши вопросы 24/7 по телефону и в чате FinamTrade или консультируем в наших офисах
Мы сделаем всё возможное, чтобы сохранить ваш капитал!
➡️ Узнать больше и открыть счёт можно по ссылке https://bit.ly/3tncQfE
Европейские энергетические аналитики начинают срочно размышлять, возможна ли жизнь Европы без российского газа.
Очень большой текст об этом на Bruegel. Отмечу некоторые важные моменты из него.
«Три сценария:
1)Никакого импорта из России.
Тогда даже рекордно высокого импорта из других стран будет недостаточно, чтобы в достаточной мере пополнить запасы перед следующей зимой. Европе потребуется сократить спрос как минимум на 400 ТВт-ч (или на 10-15% годового спроса). Это возможно. Потребление можно сократить как минимум 800 ТВтч.
Ограниченный импорт из России.
Газопроводы «Северный поток-1» и «Турецкий поток» будут работать (60 ТВт-ч в месяц), а транзит через Украину, Ямал и потоки на Балканы остановлены. «Газпром» заработает много денег на высоких ценах и сохранит контроль над поставками газа в ЕС, в то время как Европа по-прежнему будет страдать от крайне нестабильного газового рынка.
Средний российский импорт.
Российский экспорт на рынок ЕС продолжится прежними темпами 2021 года, который мы считаем примерно равным долгосрочным контрактным обязательствам Газпрома. Без энергетических санкций с обеих сторон этот сценарий, вероятно, будет преобладающим. Это позволит легко пополнять запасы и приведёт к снижению цен на газ.
+++
Больше неопределённости связано с изменениями спроса, связанными с погодой, которые сами по себе могут сместить спрос на газ на 10-30%. При необходимости административные меры (такие как принудительное сокращение производства) могут дополнить меры рыночного спроса.
+++
Основными экспортёрами СПГ являются Австралия, Катар и США. В 2021 году США увеличили экспорт на 340 ТВтч (самый большой скачок среди экспортёров) и, как ожидается, станут крупнейшим производителем СПГ к концу этого года. Прогнозируется, что в 2022 году мировое производство СПГ увеличится на 63-300 ТВтч ( 1,2–5,5%) по сравнению с 2021 годом.
Существует более 600 специализированных судов СПГ, которые транспортируют газ по всему миру. МЭА ожидает , что в 2022 году ставки спот-чартера снизятся на 10% по сравнению со средним показателем 2021 года, поскольку в 2021 году было введено в эксплуатацию 50 новых танкеров СПГ, а в 2022 году ожидается еще 30. Суда СПГ, похоже, больше не являются ограничивающим фактором.
+++
Помимо физических ограничений, договорная структура мирового рынка СПГ также ограничивает возможность перенаправления объёмов в Европу. Бизнес СПГ развивался на основе долгосрочных контрактов на 20-25 лет, которые необходимы как продавцам, так и покупателям для обоснования значительных инвестиций, необходимых для строительства заводов по сжижению и приёмных терминалов.
Но новые контракты на СПГ сегодня более гибкие, чем в прошлом, и поэтому они могут обеспечить важную краткосрочную гибкость для международных газовых рынков.
Эта гибкость обеспечивается двумя элементами. Во-первых, количество контрактов с гибкими пунктами назначения выросло с 34% в 2015-2017 годах до 64% в 2018-2020 годах благодаря запуску проектов СПГ в США.
Эти источники гибкости поддерживают текущую способность Европы –-благодаря её более высоким ценам - привлекать американские грузы СПГ, которые в противном случае направлялись бы в Азию. Они также служат основанием для политических запросов на высоком уровне, выдвинутых как Европейской комиссией, так и администрацией США к крупным азиатским потребителям СПГ, таким как Япония и Южная Корея , о перенаправлении грузов в Европу. Тут есть и моральное обоснование: Европа и США помогли Японии с поставками СПГ после аварии на Фукусиме в 2011 году.
+++
Закачка около 700 ТВтч в хранилища ЕС перед следующей зимой будет дорогостоящим мероприятием. В текущих ценах это будет стоить не менее 70 млрд. евро по сравнению с 12 млрд. евро в предыдущие годы.
+++
Эти усилия необходимы, но недостаточны. В течение следующих 12 месяцев мало что можно сделать для устранения расшивки узких мест. Без российского газа сохранится разрыв между поставками и «нормальным» годовым спросом. Возможны исключительные меры для снижения спроса на газ в Европе.
Очень большой текст об этом на Bruegel. Отмечу некоторые важные моменты из него.
«Три сценария:
1)Никакого импорта из России.
Тогда даже рекордно высокого импорта из других стран будет недостаточно, чтобы в достаточной мере пополнить запасы перед следующей зимой. Европе потребуется сократить спрос как минимум на 400 ТВт-ч (или на 10-15% годового спроса). Это возможно. Потребление можно сократить как минимум 800 ТВтч.
Ограниченный импорт из России.
Газопроводы «Северный поток-1» и «Турецкий поток» будут работать (60 ТВт-ч в месяц), а транзит через Украину, Ямал и потоки на Балканы остановлены. «Газпром» заработает много денег на высоких ценах и сохранит контроль над поставками газа в ЕС, в то время как Европа по-прежнему будет страдать от крайне нестабильного газового рынка.
Средний российский импорт.
Российский экспорт на рынок ЕС продолжится прежними темпами 2021 года, который мы считаем примерно равным долгосрочным контрактным обязательствам Газпрома. Без энергетических санкций с обеих сторон этот сценарий, вероятно, будет преобладающим. Это позволит легко пополнять запасы и приведёт к снижению цен на газ.
+++
Больше неопределённости связано с изменениями спроса, связанными с погодой, которые сами по себе могут сместить спрос на газ на 10-30%. При необходимости административные меры (такие как принудительное сокращение производства) могут дополнить меры рыночного спроса.
+++
Основными экспортёрами СПГ являются Австралия, Катар и США. В 2021 году США увеличили экспорт на 340 ТВтч (самый большой скачок среди экспортёров) и, как ожидается, станут крупнейшим производителем СПГ к концу этого года. Прогнозируется, что в 2022 году мировое производство СПГ увеличится на 63-300 ТВтч ( 1,2–5,5%) по сравнению с 2021 годом.
Существует более 600 специализированных судов СПГ, которые транспортируют газ по всему миру. МЭА ожидает , что в 2022 году ставки спот-чартера снизятся на 10% по сравнению со средним показателем 2021 года, поскольку в 2021 году было введено в эксплуатацию 50 новых танкеров СПГ, а в 2022 году ожидается еще 30. Суда СПГ, похоже, больше не являются ограничивающим фактором.
+++
Помимо физических ограничений, договорная структура мирового рынка СПГ также ограничивает возможность перенаправления объёмов в Европу. Бизнес СПГ развивался на основе долгосрочных контрактов на 20-25 лет, которые необходимы как продавцам, так и покупателям для обоснования значительных инвестиций, необходимых для строительства заводов по сжижению и приёмных терминалов.
Но новые контракты на СПГ сегодня более гибкие, чем в прошлом, и поэтому они могут обеспечить важную краткосрочную гибкость для международных газовых рынков.
Эта гибкость обеспечивается двумя элементами. Во-первых, количество контрактов с гибкими пунктами назначения выросло с 34% в 2015-2017 годах до 64% в 2018-2020 годах благодаря запуску проектов СПГ в США.
Эти источники гибкости поддерживают текущую способность Европы –-благодаря её более высоким ценам - привлекать американские грузы СПГ, которые в противном случае направлялись бы в Азию. Они также служат основанием для политических запросов на высоком уровне, выдвинутых как Европейской комиссией, так и администрацией США к крупным азиатским потребителям СПГ, таким как Япония и Южная Корея , о перенаправлении грузов в Европу. Тут есть и моральное обоснование: Европа и США помогли Японии с поставками СПГ после аварии на Фукусиме в 2011 году.
+++
Закачка около 700 ТВтч в хранилища ЕС перед следующей зимой будет дорогостоящим мероприятием. В текущих ценах это будет стоить не менее 70 млрд. евро по сравнению с 12 млрд. евро в предыдущие годы.
+++
Эти усилия необходимы, но недостаточны. В течение следующих 12 месяцев мало что можно сделать для устранения расшивки узких мест. Без российского газа сохранится разрыв между поставками и «нормальным» годовым спросом. Возможны исключительные меры для снижения спроса на газ в Европе.