ЦБ РФ сегодня заявил о возможном запрете использования и майнинга криптовалют в России.
На самом деле центробанк идёт тут в русле мировых тенденций. Майнинг запретили в Китае, а на всё бОльшем числе развивающихся или небольших развитых стран обкатывают цифровые валюты (первой цифровую валюту запустили в декабре 2019 года на Багамах; далее были ЦБ Швеции и Уругвая, цифровые в Китае, Камбодже и Нигерии). Никто из крупных государств не хочет отдавать свой суверенитет неконтролируемым криптовалютам. И все хотят заиметь собственные цифровые деньги.
«У правительств и центробанков есть выбор: стоять перед набирающим скорость поездом цифровой революции и криптовалют, или сесть в него и воспользоваться преимуществами», – писал Хью ван Стинис, старший советник председателя Банка Англии
Ещё в 2019 году Банк Международных расчетов отмечал, что тогда более 80% Центральных банков из 66 стран, на чью долю приходится 90% мирового ВВП, активно занимались разработкой собственных CBDC (Central Bank Digital Currency - CBDC).
И вот сегодня вечером ФРС США выкатила долгожданное исследование по цифровому доллару (отчёт ожидался ещё летом 2021 года). Главное новшество: ФРС не будет платить проценты по хранящимся в нём деньгам, а поскольку это безрисково, то вкладчики могут хранить свои деньги в центральном банке. Об этом уже много говорили, но повторим снова: при цифровых валютах пропадает надобность в депозитных услугах банков.
В документе ФРС приводится список из 22 различных пунктов, по которым запрашиваются отзывы общественности. Будет 120-дневный период комментариев. Чиновники ФРС говорят, что отчёт является первым шагом в обширном процессе, но пока нет графика, когда он будет завершен. Тем не менее, все понимают, что цифровой доллар скорее рано, чем поздно будет. Так, ФРС уже находится в процессе разработки такого механизма в обслуживании цифровго доллара, как «круглосуточный платёжно-расчетный сервис» под названием Fed Now, который, как ожидается, будет запущен в 2023 году.
CBDC, несмотря на свою цифровую форму, фундаментально отличаются от частных криптоактивов, у которых, как правило, отсутствуют единый эмитент и единый институт, который бы обеспечивал устойчивость их функционирования. И центробанки всего мира хотят представить дело так, что вот этот анархизм криптовалют в т.ч. угроза и потребителям (и, конечно, самим государствам).
На самом деле центробанк идёт тут в русле мировых тенденций. Майнинг запретили в Китае, а на всё бОльшем числе развивающихся или небольших развитых стран обкатывают цифровые валюты (первой цифровую валюту запустили в декабре 2019 года на Багамах; далее были ЦБ Швеции и Уругвая, цифровые в Китае, Камбодже и Нигерии). Никто из крупных государств не хочет отдавать свой суверенитет неконтролируемым криптовалютам. И все хотят заиметь собственные цифровые деньги.
«У правительств и центробанков есть выбор: стоять перед набирающим скорость поездом цифровой революции и криптовалют, или сесть в него и воспользоваться преимуществами», – писал Хью ван Стинис, старший советник председателя Банка Англии
Ещё в 2019 году Банк Международных расчетов отмечал, что тогда более 80% Центральных банков из 66 стран, на чью долю приходится 90% мирового ВВП, активно занимались разработкой собственных CBDC (Central Bank Digital Currency - CBDC).
И вот сегодня вечером ФРС США выкатила долгожданное исследование по цифровому доллару (отчёт ожидался ещё летом 2021 года). Главное новшество: ФРС не будет платить проценты по хранящимся в нём деньгам, а поскольку это безрисково, то вкладчики могут хранить свои деньги в центральном банке. Об этом уже много говорили, но повторим снова: при цифровых валютах пропадает надобность в депозитных услугах банков.
В документе ФРС приводится список из 22 различных пунктов, по которым запрашиваются отзывы общественности. Будет 120-дневный период комментариев. Чиновники ФРС говорят, что отчёт является первым шагом в обширном процессе, но пока нет графика, когда он будет завершен. Тем не менее, все понимают, что цифровой доллар скорее рано, чем поздно будет. Так, ФРС уже находится в процессе разработки такого механизма в обслуживании цифровго доллара, как «круглосуточный платёжно-расчетный сервис» под названием Fed Now, который, как ожидается, будет запущен в 2023 году.
CBDC, несмотря на свою цифровую форму, фундаментально отличаются от частных криптоактивов, у которых, как правило, отсутствуют единый эмитент и единый институт, который бы обеспечивал устойчивость их функционирования. И центробанки всего мира хотят представить дело так, что вот этот анархизм криптовалют в т.ч. угроза и потребителям (и, конечно, самим государствам).
Похоже, в мире начинает резко расти в цене ещё один вид продовольствия – апельсиновый сок.
В этот сезон во американской Флориде будет собран самый низкий урожай апельсинов почти за 80 последних лет – на 30-35% ниже нормы из-за плохой погоды и болезней цитрусовых. Последний такой плохой урожай апельсинов во Флориде был в 1944/45.
Биржевые цены на концентрированный апельсиновый сок за время пандемии и так взлетели на 50%, до $1,55 за фунт, а теперь их может ждать рост ещё на треть – до $2-2,2.
В самих США на цену ещё стал влиять возросший спрос на апельсиновый сок. Всё больше американцев на удалённой работе стали завтракать дома, а традиционный утренний приём пищи в США включает в себя и апельсиновый сок.
Это подорожание апельсинового сока (и апельсинов) постепенно дойдёт и до России.
Основным импортируемым в Россию видом фруктов являются как раз апельсины (8,3% от общего объема импорта фруктов и ягод, примерно на $350 млн. в год). Российский рынок свежих апельсинов является одним из самых больших в мире и по итогам 2021 года его объём составил около 470 тыс. тонн (+10% к 2020 году).
В этот сезон во американской Флориде будет собран самый низкий урожай апельсинов почти за 80 последних лет – на 30-35% ниже нормы из-за плохой погоды и болезней цитрусовых. Последний такой плохой урожай апельсинов во Флориде был в 1944/45.
Биржевые цены на концентрированный апельсиновый сок за время пандемии и так взлетели на 50%, до $1,55 за фунт, а теперь их может ждать рост ещё на треть – до $2-2,2.
В самих США на цену ещё стал влиять возросший спрос на апельсиновый сок. Всё больше американцев на удалённой работе стали завтракать дома, а традиционный утренний приём пищи в США включает в себя и апельсиновый сок.
Это подорожание апельсинового сока (и апельсинов) постепенно дойдёт и до России.
Основным импортируемым в Россию видом фруктов являются как раз апельсины (8,3% от общего объема импорта фруктов и ягод, примерно на $350 млн. в год). Российский рынок свежих апельсинов является одним из самых больших в мире и по итогам 2021 года его объём составил около 470 тыс. тонн (+10% к 2020 году).
В ноябре 2015 года МВФ решил принять китайский юань в элитный клуб мировых резервных валют. Однако юань не смог составить конкуренцию не то что двум главным валютам мира – доллару и евро (на них приходится примерно 60% и 25% мировых резервов и расчётов), но и более мелким резервным валютам – канадскому доллару, швейцарскому франку, английскому фунту и японской иене. Доля юаня не превышает 4%. Почему у китайской денежной единицы не получилось стать успешной на мировом уровне? Ещё в 2017 году это объяснял профессор Школы Дайсона Корнельского университета и старший научный сотрудник Брукингского института Эсвар Прасад (журнал МВФ «Финансы и развитие», март 2017). Одни из главных его соображений:
«Китай, возможно, наращивает свой экономический вес, но вопрос о его способности когда-либо обрести доверие иностранных инвесторов всё ещё остается открытым. Чтобы валюта считалась безопасной, это доверие имеет ключевое значение. У государства, которое стремится обеспечить своей валюте такой статус, должна быть прочная институциональная структура, в том числе независимая судебная система, открытое демократическое правительство и крепкие государственные институты (особенно пользующийся доверием центральный банк). Эти элементы традиционно считаются неотъемлемыми составляющими для завоевания доверия иностранных инвесторов, как частных, так и официальных, в том числе центральных банков и фондов национального благосостояния.
Иностранные инвесторы хотят быть уверены в том, что их ждёт справедливый подход, основанный на устоявшихся нормах права, а не прихотях государственных органов. Кроме того, они высоко ценят независимость таких учреждений, как центральный банк, от вмешательства государства - важный элемент поддержания доверия к валюте и её стоимости. Пусть медленно и непоследовательно, но руководство Китая всё же проводит политику финансовой либерализации и ограниченные реформы, направленные на развитие рыночной экономики. Однако власти определённо отказались от политических, правовых и институциональных реформ. Китайское правительство, скорее, ограничило свободу выражения мнений, верховенство права и независимость ключевых институтов от вмешательства государства.
Иными словами, несмотря на потенциал юаня стать значимой резервной валютой, без далеко идущих реформ институциональной и политической структуры Китаю не суждено обрести статуса «безопасной гавани». Это в конечном итоге изменит политические, правовые и общественные институты. А о таких реформах речи явно не идёт. Поэтому представление о том, что однажды юань составит конкуренцию американскому доллару в борьбе за звание мировой резервной валюты, далеко от реальности».
«Китай, возможно, наращивает свой экономический вес, но вопрос о его способности когда-либо обрести доверие иностранных инвесторов всё ещё остается открытым. Чтобы валюта считалась безопасной, это доверие имеет ключевое значение. У государства, которое стремится обеспечить своей валюте такой статус, должна быть прочная институциональная структура, в том числе независимая судебная система, открытое демократическое правительство и крепкие государственные институты (особенно пользующийся доверием центральный банк). Эти элементы традиционно считаются неотъемлемыми составляющими для завоевания доверия иностранных инвесторов, как частных, так и официальных, в том числе центральных банков и фондов национального благосостояния.
Иностранные инвесторы хотят быть уверены в том, что их ждёт справедливый подход, основанный на устоявшихся нормах права, а не прихотях государственных органов. Кроме того, они высоко ценят независимость таких учреждений, как центральный банк, от вмешательства государства - важный элемент поддержания доверия к валюте и её стоимости. Пусть медленно и непоследовательно, но руководство Китая всё же проводит политику финансовой либерализации и ограниченные реформы, направленные на развитие рыночной экономики. Однако власти определённо отказались от политических, правовых и институциональных реформ. Китайское правительство, скорее, ограничило свободу выражения мнений, верховенство права и независимость ключевых институтов от вмешательства государства.
Иными словами, несмотря на потенциал юаня стать значимой резервной валютой, без далеко идущих реформ институциональной и политической структуры Китаю не суждено обрести статуса «безопасной гавани». Это в конечном итоге изменит политические, правовые и общественные институты. А о таких реформах речи явно не идёт. Поэтому представление о том, что однажды юань составит конкуренцию американскому доллару в борьбе за звание мировой резервной валюты, далеко от реальности».
Бизнес-класс в Москве по выгодной цене – звучит почти как фантастика.
Но такие предложения еще есть. В январе купить апартамент в комплексе «Легендарный квартал на Ботаническом саду» можно с выгодой до 1,8 млн рублей.
Коротко о плюсах:
- охраняемая территория, двор без машин и подземный паркинг;
- премиальные отделочные материалы;
- цены на 20-30% ниже, чем на квартиры в аналогичной локации;
- максимальное количество зелени в шаговой доступности (5 парков и скверов, в том числе Главный ботанический сад РАН, усадьба «Свиблово» в 100 метрах от домов);
- потолки до 4 м и живописные панорамные виды из окон на ВДНХ, Останкинскую телебашню или Свибловские пруды;
- активное завершение строительства (ввод в эксплуатацию планируется в 1 квартале 2022 года).
Подробности по ссылке
Но такие предложения еще есть. В январе купить апартамент в комплексе «Легендарный квартал на Ботаническом саду» можно с выгодой до 1,8 млн рублей.
Коротко о плюсах:
- охраняемая территория, двор без машин и подземный паркинг;
- премиальные отделочные материалы;
- цены на 20-30% ниже, чем на квартиры в аналогичной локации;
- максимальное количество зелени в шаговой доступности (5 парков и скверов, в том числе Главный ботанический сад РАН, усадьба «Свиблово» в 100 метрах от домов);
- потолки до 4 м и живописные панорамные виды из окон на ВДНХ, Останкинскую телебашню или Свибловские пруды;
- активное завершение строительства (ввод в эксплуатацию планируется в 1 квартале 2022 года).
Подробности по ссылке
Исследование Visa: «29% россиянин полностью отказались от наличных денег. Из восьми исследованных Visa рынков Россия занимает лидирующие позиции по числу потребителей, полностью перешедших на безналичные платежи.
83% россиян отметили, что готовы полностью отказаться от наличных в ближайшее десятилетие».
Наверняка ЦБ РФ будет оперировать этими данными, напирая на как можно скорейший запуск «цифрового рубля» с почти полным отказом от наличных (и тотальным цифровым контролем за движением денег среди физлиц).
83% россиян отметили, что готовы полностью отказаться от наличных в ближайшее десятилетие».
Наверняка ЦБ РФ будет оперировать этими данными, напирая на как можно скорейший запуск «цифрового рубля» с почти полным отказом от наличных (и тотальным цифровым контролем за движением денег среди физлиц).
Лишь два дня фондовый рынок России прожил в плюсе.
С утра Мосбиржа падает на 2,7%, валютный РТС – на 3,3%.
Только-только завершились переговоры в Женеве глав внешнеполитических ведомств США и России. Рынок в страхе ждёт плохих новостей с этих переговоров.
С утра Мосбиржа падает на 2,7%, валютный РТС – на 3,3%.
Только-только завершились переговоры в Женеве глав внешнеполитических ведомств США и России. Рынок в страхе ждёт плохих новостей с этих переговоров.
По итогам 2021 года в Москве не осталось элитных квартир дешевле 1 млн. руб. за кв.м.
Год назад самая низкая средневзвешенная цена элитного метра была зафиксирована в Таганском районе и составляла 680 тыс. руб за кв.м. Самый бюджетный метр элитки, по данным Est-a-Tet, на начало 2022 года обойдется в 1.03 млн. руб., это показатель района Хорошево-Мнёвники.
Год назад по средневзвешенной цене за метр лидировал Пресненский район с показателем 1,583 млн. руб. Сейчас средневзвешенная цена в Пресненском – 2,150 млн. руб за кв.м. По итогам IV квартала 2021 года лидер сменился, это Мещанский район с показателем 2,715 млн.
По структуре предложения с большим отрывом лидирует Якиманка с долей в 21%. На втором месте – Дорогомилово (14%), по 13% у Раменок и Хамовников. В районе Арбат сконцентрировано 12% предложения элитных новостроек.
Год назад самая низкая средневзвешенная цена элитного метра была зафиксирована в Таганском районе и составляла 680 тыс. руб за кв.м. Самый бюджетный метр элитки, по данным Est-a-Tet, на начало 2022 года обойдется в 1.03 млн. руб., это показатель района Хорошево-Мнёвники.
Год назад по средневзвешенной цене за метр лидировал Пресненский район с показателем 1,583 млн. руб. Сейчас средневзвешенная цена в Пресненском – 2,150 млн. руб за кв.м. По итогам IV квартала 2021 года лидер сменился, это Мещанский район с показателем 2,715 млн.
По структуре предложения с большим отрывом лидирует Якиманка с долей в 21%. На втором месте – Дорогомилово (14%), по 13% у Раменок и Хамовников. В районе Арбат сконцентрировано 12% предложения элитных новостроек.
Продуктивный вид частно-государственного партнёрства в Москве – офсетные контракты. Это договор со взаимными обязательствами производителя и покупателя. Так, Москва ежегодно закупает огромный объём нужных ему товаров - лекарств, детского питания, медицинского оборудования и т.д – с определённой скидкой. Инвестор же при зафиксированных в договоре обязательствах со стороны покупателя гарантирует запуск своего проекта. Госзаказчики столицы могут без конкурса заключать контракты с такими поставщиками.
На прошлой неделе в Москве по схеме офсетного контракта запустили новое производство детского питания, созданное благодаря офсетному контракту, и это позволит правительству города сэкономить около 18 млрд. рублей
Новые линии на Царицынском и Лианозовском молочных комбинатах обойдутся инвестору в 2,1 млрд. руб. Контракт заключён на 10 лет. Общая стоимость объёма закупки продукции - 30,6 млрд. руб.
С 2017 года в столице заключено уже пять таких контрактов с совокупным объемом инвестиций почти 13 млрд. рублей, что составляет более 80% от общего объёма заключённых в России офсетных контрактов, рассказывал ранее заммэра Москвы Владимир Ефимов. Взамен город закупит продукцию этих предприятий на 72,7 млрд. рублей. Вместе с новым офсетным контрактом по детскому питанию сумма закупки продукции превысит 100 млрд. руб.
На прошлой неделе в Москве по схеме офсетного контракта запустили новое производство детского питания, созданное благодаря офсетному контракту, и это позволит правительству города сэкономить около 18 млрд. рублей
Новые линии на Царицынском и Лианозовском молочных комбинатах обойдутся инвестору в 2,1 млрд. руб. Контракт заключён на 10 лет. Общая стоимость объёма закупки продукции - 30,6 млрд. руб.
С 2017 года в столице заключено уже пять таких контрактов с совокупным объемом инвестиций почти 13 млрд. рублей, что составляет более 80% от общего объёма заключённых в России офсетных контрактов, рассказывал ранее заммэра Москвы Владимир Ефимов. Взамен город закупит продукцию этих предприятий на 72,7 млрд. рублей. Вместе с новым офсетным контрактом по детскому питанию сумма закупки продукции превысит 100 млрд. руб.
С приходом пандемии рынок e-commerce во всем мире стал расти как на дрожжах, и Россия в этом смысле не отстает от международного тренда. За 2020-й год рост отечественного e-comа составил 44%, по итогам 2021-го года – на уровне 40-43%. В будущем вектор движения сохранится: если сейчас доля онлайна в торговле по России занимает 11%, то к 2025 году она должна увеличиться вдвое. Взять те же дарк китчен, ставшие неотъемлемой и любимой многими частью рынка общепита.
Это прямым образом влияет и на сферу доставки, стремительно набирающей обороты в рамках крупных городов. Так, в Москве абсолютным лидером роста по итогам 2021-го года стала напрямую связанная с доставкой отрасль транспортировки и хранения, в которой прирост составил 81%.
Это прямым образом влияет и на сферу доставки, стремительно набирающей обороты в рамках крупных городов. Так, в Москве абсолютным лидером роста по итогам 2021-го года стала напрямую связанная с доставкой отрасль транспортировки и хранения, в которой прирост составил 81%.
После переговоров в Женеве глав МИД России и США фондовый рынок чуть отыграл падение, примерно на 0,5-0,6 п.п., но всё равно остался в красной зоне (Мосбиржа -1,6%, РТС -2%). Рынок продолжает опасаться эскалации конфликта между Россией и Западом.
Фондовый рынок сейчас отражает коллективный взгляд инвесторов на происходящее во внешней политике России – высших 5% россиян, людей богатых или как минимум обеспеченных. И этим высшим 5%, преимущественно и принесших капиталы в акции, очень не нравится всё происходящее. Эти люди – лучший коллективный комментатор политической повестки. При том, что обеспеченные люди – и есть настоящая опора власти, извлекающие большую прибыль из российской экономики.
Рынок же не просто упал на 16% за последнюю неделю. Он на блестящей, невиданной с 2011 года сырьевой конъюнктуре, на отличных годовых отчётностях крупнейших российских компаний-эмитентов за эту неделю должен был, наоборот, вырасти процентов на 10-15. Макроэкономически же сейчас в экспортном, финансовом секторах и части потребительского рынка (строительство, пищевая промышленность, фармацевтика и т.п.) показывает настоящее чудо. Мировые цены на нефть, газ, металлы, удобрения, уголь, зерно, древесину и другие наши экспортные товары бьют рекорды.
Т.е. совокупная потеря рынка за дни военно-истерического психоза составила 25-30%.
Ситуацию может спасти только долгосрочный мир между Россией и Западом. Но до него, как мы все понимаем, очень далеко. Зато до горячей фазы противостояния – близко, и рынок от страха дрожит (потому что при горячей фазе повалятся уже не только акции, но и рубль, госдолг, экспортно-импортные контракты, потребительский рынок, благосостояние простых людей – вообще всё).
Фондовый рынок сейчас отражает коллективный взгляд инвесторов на происходящее во внешней политике России – высших 5% россиян, людей богатых или как минимум обеспеченных. И этим высшим 5%, преимущественно и принесших капиталы в акции, очень не нравится всё происходящее. Эти люди – лучший коллективный комментатор политической повестки. При том, что обеспеченные люди – и есть настоящая опора власти, извлекающие большую прибыль из российской экономики.
Рынок же не просто упал на 16% за последнюю неделю. Он на блестящей, невиданной с 2011 года сырьевой конъюнктуре, на отличных годовых отчётностях крупнейших российских компаний-эмитентов за эту неделю должен был, наоборот, вырасти процентов на 10-15. Макроэкономически же сейчас в экспортном, финансовом секторах и части потребительского рынка (строительство, пищевая промышленность, фармацевтика и т.п.) показывает настоящее чудо. Мировые цены на нефть, газ, металлы, удобрения, уголь, зерно, древесину и другие наши экспортные товары бьют рекорды.
Т.е. совокупная потеря рынка за дни военно-истерического психоза составила 25-30%.
Ситуацию может спасти только долгосрочный мир между Россией и Западом. Но до него, как мы все понимаем, очень далеко. Зато до горячей фазы противостояния – близко, и рынок от страха дрожит (потому что при горячей фазе повалятся уже не только акции, но и рубль, госдолг, экспортно-импортные контракты, потребительский рынок, благосостояние простых людей – вообще всё).
Интересная статья на FT о том, как в Сальвадоре провалился ввод биткоинов в официальный оборот.
Страна скупала биткоины, сделав его платёжным средством. Но сальвадорцы слишком бедны, чтобы играть в такие игры.
Никакого всплеска внутренних платежей в биткоинах не произошло. Более того, потратив деньги на крипту, правительство загнало себя в ещё бОльшую долговую ловушку. Рынки свопов рассчитывают на 42-процентную вероятность дефолта Сальвадора.
https://www.ft.com/content/8543fbfa-99b8-45e8-aecd-ad7734554acb
Страна скупала биткоины, сделав его платёжным средством. Но сальвадорцы слишком бедны, чтобы играть в такие игры.
Никакого всплеска внутренних платежей в биткоинах не произошло. Более того, потратив деньги на крипту, правительство загнало себя в ещё бОльшую долговую ловушку. Рынки свопов рассчитывают на 42-процентную вероятность дефолта Сальвадора.
https://www.ft.com/content/8543fbfa-99b8-45e8-aecd-ad7734554acb
Ft
Subscribe to read | Financial Times
News, analysis and comment from the Financial Times, the worldʼs leading global business publication
Технологии против геологии
Может ли замедление технологического прогресса негативно повлиять на рост мировой экономики? Возьмём, например, такую зрелую отрасль, как нефтегазовая. Как пояснил нам приглашенный профессор РЭШ и автор одноименного с названием статьи канала Александр Маланичев, оказывается, такие опасения не беспочвенны.
Обратимся к детально описанной добыче нефти на сланцевых месторождениях США, которая с 2014 года стала играть роль второго, после ОПЕК+, регулятора мирового рынка нефти.
Максимальный объём добычи сланцевой нефти в США был достигнут в декабре 2019 года, и составил 9,4 млн барр./сут. В 2020 году обвал спроса и падение цены на нефть из-за COVID-19 привёл к снижению объемов добычи на 17%. Интересно, что она упала примерно на столько же, на сколько упал спрос на нефть на мировом рынке в апреле 2020 года.
В дальнейшем улучшение ценовой конъюнктуры вызвало рост добычи, который начался с середины 2021 года. Но пока она остаётся ещё на 10% ниже максимума.
Прогноз EIA подразумевает, что за 2022 год добыча восстановится всего на 94% от максимума при среднегодовой цене нефти марки WTI в $71/барр.
Однако, текущая цена на нефть выше прогнозируемого уровня, что указывает на возможность достижения более высокого уровня добычи в США. Модельный расчёт показывает, что уже при цене WTI в $80/барр. к концу 2022 года объём добычи на сланцевых месторождениях в США достигнет указанного выше исторического максимума. Текущее значение цены превышает данный уровень, и я вижу возможность её дальнейшего роста.
Это означает повышательный тренд добычи нефти в США, как минимум, в ближайшие 2 года. Что будет за этим горизонтом?
Согласно прогнозу, сделанному в 2017 году, пик добычи сланцевой нефти в США будет достигнут в 2026 году на уровне 11-12 млн барр./сут. Причиной выхода добычи на плато послужит выработка запасов нефти на американских месторождениях, что приведет к снижению эффективности добычи (см. график в следующем посте) и росту её себестоимости.
К сожалению, прогресс в организационных и технических решениях добычи нефти в США не позволяет компенсировать ухудшение геологических условий залегания углеводородов. Рост эффективности технологий добычи, известных с первой половины 20-го века, замедлился (гидроразрыв пласта, горизонтальное бурение и др.). Это соответствует общему представлению о существовании предела эффективности технологического решения. Выходом из ситуации будут являться не инкрементальные, а революционные изменения технологии.
Согласно данным EIA, снижение эффективности добычи в США шло весь 2021 год, что является предвестником пика добычи нефти. Предыдущий случился в 1971 году. Ожидается, что, как и 50 лет назад, но уже во второй раз, геология победит технологии, породившие сланцевую революцию в США. Вопрос − надолго ли?
Пока такой сценарий не учитывается аналитиками, некоторые из которых считают, что в ближайшие годы на США будет приходиться каждый второй баррель нефти, удовлетворяющий прирост спроса.
Для мирового рынка нефти снижение добычи в США означает усиление господства ОПЕК+, повышение цены на нефть и стимулирование инфляционных процессов, тормозящих рост мировой экономики. Так, по прогнозам Лукойла, в сценарии «Трансформация» средняя инфляция USD за ближайшие 30 лет может превысить 8% в год, что существенно превышает исторически зафиксированный показатель в 1970-е годы во времена нефтяных шоков.
Таковы возможные последствия стагнации развития технологий добычи нефти даже в условиях ускоренного энергетического перехода.
Может ли замедление технологического прогресса негативно повлиять на рост мировой экономики? Возьмём, например, такую зрелую отрасль, как нефтегазовая. Как пояснил нам приглашенный профессор РЭШ и автор одноименного с названием статьи канала Александр Маланичев, оказывается, такие опасения не беспочвенны.
Обратимся к детально описанной добыче нефти на сланцевых месторождениях США, которая с 2014 года стала играть роль второго, после ОПЕК+, регулятора мирового рынка нефти.
Максимальный объём добычи сланцевой нефти в США был достигнут в декабре 2019 года, и составил 9,4 млн барр./сут. В 2020 году обвал спроса и падение цены на нефть из-за COVID-19 привёл к снижению объемов добычи на 17%. Интересно, что она упала примерно на столько же, на сколько упал спрос на нефть на мировом рынке в апреле 2020 года.
В дальнейшем улучшение ценовой конъюнктуры вызвало рост добычи, который начался с середины 2021 года. Но пока она остаётся ещё на 10% ниже максимума.
Прогноз EIA подразумевает, что за 2022 год добыча восстановится всего на 94% от максимума при среднегодовой цене нефти марки WTI в $71/барр.
Однако, текущая цена на нефть выше прогнозируемого уровня, что указывает на возможность достижения более высокого уровня добычи в США. Модельный расчёт показывает, что уже при цене WTI в $80/барр. к концу 2022 года объём добычи на сланцевых месторождениях в США достигнет указанного выше исторического максимума. Текущее значение цены превышает данный уровень, и я вижу возможность её дальнейшего роста.
Это означает повышательный тренд добычи нефти в США, как минимум, в ближайшие 2 года. Что будет за этим горизонтом?
Согласно прогнозу, сделанному в 2017 году, пик добычи сланцевой нефти в США будет достигнут в 2026 году на уровне 11-12 млн барр./сут. Причиной выхода добычи на плато послужит выработка запасов нефти на американских месторождениях, что приведет к снижению эффективности добычи (см. график в следующем посте) и росту её себестоимости.
К сожалению, прогресс в организационных и технических решениях добычи нефти в США не позволяет компенсировать ухудшение геологических условий залегания углеводородов. Рост эффективности технологий добычи, известных с первой половины 20-го века, замедлился (гидроразрыв пласта, горизонтальное бурение и др.). Это соответствует общему представлению о существовании предела эффективности технологического решения. Выходом из ситуации будут являться не инкрементальные, а революционные изменения технологии.
Согласно данным EIA, снижение эффективности добычи в США шло весь 2021 год, что является предвестником пика добычи нефти. Предыдущий случился в 1971 году. Ожидается, что, как и 50 лет назад, но уже во второй раз, геология победит технологии, породившие сланцевую революцию в США. Вопрос − надолго ли?
Пока такой сценарий не учитывается аналитиками, некоторые из которых считают, что в ближайшие годы на США будет приходиться каждый второй баррель нефти, удовлетворяющий прирост спроса.
Для мирового рынка нефти снижение добычи в США означает усиление господства ОПЕК+, повышение цены на нефть и стимулирование инфляционных процессов, тормозящих рост мировой экономики. Так, по прогнозам Лукойла, в сценарии «Трансформация» средняя инфляция USD за ближайшие 30 лет может превысить 8% в год, что существенно превышает исторически зафиксированный показатель в 1970-е годы во времена нефтяных шоков.
Таковы возможные последствия стагнации развития технологий добычи нефти даже в условиях ускоренного энергетического перехода.
«В России труд слишком дешёв, чтобы замещаться роботами, соответственно, относительно низкопроизводителен – и от этого дешёв. В России перед кризисом, в 2019 г. было 5 роботов на 10000 занятых в промышленности, при том, что среднее в мире количество – 99 роботов на 10000 (у лидеров – Франции, США, Германии, Японии, Швеции, Италии Ю.Кореи – свыше 200)», пишут Белоусов и Фролов из ИНП РАН в своей презентации «О долгосрочном научно-технологическом развитии».
Ещё один их комментарий к этой печальной диаграмме о низком технологическом уровне промышленности в России: «Сложился замкнутый круг: избыточная занятость – низкие зарплаты (чтобы удержать издержки) – бедность и недопотребление».
Ещё один их комментарий к этой печальной диаграмме о низком технологическом уровне промышленности в России: «Сложился замкнутый круг: избыточная занятость – низкие зарплаты (чтобы удержать издержки) – бедность и недопотребление».
(дополнение к предыдущему посту)
Но Белоусов и Фролов из ИНП РАН видят вторую часть проблемы с низкой технологичностью в России. Они приводят такой пример. Если производительность труда в России (вне добычи полезных ископаемых) повысить до уровня Италии, т.е. в 2 раза (по ППС производительность в России 40 тыс. долларов на человека, в Италии – 83 тыс.), то куда девать лишних работников?
Их расчёты показывают, что в России придётся сократить более 30 млн. работников (из 71-75 млн. занятых в стране). Например, только из одной торговли придётся уволить 6,3 млн. человек - @proeconomics писал, что она – главный работодатель в России, и явно очень трудоизбыточна (от 12,5 до 14 млн. занятых в торговле). Из госуправления придётся уволить 1,3 млн. человек, из сельского хозяйства – 2 млн. человек, и т.д.
Т.е. консервация низкой технологичности и производительности в России – это способ некого «полувэлфера», занятости за небольшие деньги в малопроизводительном труде. У власти нет идеи, куда девать этих лишних людей, и легче им платить полупособие, чем если бы они бродили по холодным улицам. Точнее, это путь есть, и он единственный – в сферу услуг, где низкая стоимость создания нового рабочего места. Но для этого нужна потребительская экономика с реальными доходами у россиян в 2-4 раза больше, чем сейчас.
Если же говорить о стоимости нового рабочего места даже в среднетехнологичной промышленности, то оно одно оценивается в $1 млн. и выше; высокотехнологичного – например, в биотехе, микроэлектронике – от $5 млн. за одно новое рабочее место. Получается, что на этот $1 млн. за рабочее место в промышленности можно платить человеку пособие по безработице в $1 тыс. в месяц в течение 80 лет. А вот стоимость рабочего места в сфере услуг может исчисляться всего лишь десятками тысяч долларов – например, в общепите или образовании.
Но Белоусов и Фролов из ИНП РАН видят вторую часть проблемы с низкой технологичностью в России. Они приводят такой пример. Если производительность труда в России (вне добычи полезных ископаемых) повысить до уровня Италии, т.е. в 2 раза (по ППС производительность в России 40 тыс. долларов на человека, в Италии – 83 тыс.), то куда девать лишних работников?
Их расчёты показывают, что в России придётся сократить более 30 млн. работников (из 71-75 млн. занятых в стране). Например, только из одной торговли придётся уволить 6,3 млн. человек - @proeconomics писал, что она – главный работодатель в России, и явно очень трудоизбыточна (от 12,5 до 14 млн. занятых в торговле). Из госуправления придётся уволить 1,3 млн. человек, из сельского хозяйства – 2 млн. человек, и т.д.
Т.е. консервация низкой технологичности и производительности в России – это способ некого «полувэлфера», занятости за небольшие деньги в малопроизводительном труде. У власти нет идеи, куда девать этих лишних людей, и легче им платить полупособие, чем если бы они бродили по холодным улицам. Точнее, это путь есть, и он единственный – в сферу услуг, где низкая стоимость создания нового рабочего места. Но для этого нужна потребительская экономика с реальными доходами у россиян в 2-4 раза больше, чем сейчас.
Если же говорить о стоимости нового рабочего места даже в среднетехнологичной промышленности, то оно одно оценивается в $1 млн. и выше; высокотехнологичного – например, в биотехе, микроэлектронике – от $5 млн. за одно новое рабочее место. Получается, что на этот $1 млн. за рабочее место в промышленности можно платить человеку пособие по безработице в $1 тыс. в месяц в течение 80 лет. А вот стоимость рабочего места в сфере услуг может исчисляться всего лишь десятками тысяч долларов – например, в общепите или образовании.
Экономист и инвестор Альфонсо Пекатьелло уверен, что в глобальном масштабе инфляционный рост скоро прекратится, и ситуация будет близка даже к дефляции во многих странах. Он пишет:
«В мае 2020 года мой опорный индикатор G5 Credit Impulse показывал глобальную инфляцию на уровне 4%+. Теперь он говорит об инфляции в 1% к 4 кварталу 2022 года».
«В мае 2020 года мой опорный индикатор G5 Credit Impulse показывал глобальную инфляцию на уровне 4%+. Теперь он говорит об инфляции в 1% к 4 кварталу 2022 года».
Количество комнат на человека в России в два раза меньше, чем в среднем в странах ОЭСР (0,9 против 1,8), что является самым низким показателем среди всех стран ОЭСР. При этом в секторе многоквартирных домов продолжается тенденция к увеличению доли однокомнатных квартир и студий (например, в Москве их совокупная доля от всего числа квартир в новостройках по итогам 2021 года достигла 56%), что служит препятствием к улучшению жилищных условий россиян.
Лишь в секторе частных домов россияне по обеспеченности жильём приближаются к развитым странам. Так, в 2019 году средняя площадь дома ИЖС составила в России 132 кв. м.
Лишь в секторе частных домов россияне по обеспеченности жильём приближаются к развитым странам. Так, в 2019 году средняя площадь дома ИЖС составила в России 132 кв. м.