Транснациональные компании (ТНК) в условиях глобализации становятся главными агентами мировой экономики, причём в нынешний коронавирусный кризис эта их роль только усилилась. Это показывает работа экономистов Татьяны Боввен и Руслана Шевелёва из Финансового университета («Инновации и инвестиции», №7, 2021).
«Невзирая на то, что в мире отмечается наличие глобального кризиса, расширение ТНК остаётся успешным. В сравнении с докризисными показателями, ТНК удалось увеличить занятость (в 2020 году) почти на 34%, продажи – на 35% и экспорт более чем на 47%. Представленное свидетельствует о существенном укреплении позиций ТНК на мировой арене. Эксперты прогнозируют, что после того, как последствия кризиса будут устранены, будет отмечено очередное увеличение роста доли ТНК в ВВП мирового уровня, показателях занятости и экспорта.

Сегодня ТНК контролируют свыше 50% мирового промышленного производства и почти 90% прямых зарубежных инвестиций. Практически вся торговля сырьём на мировых рынках контролируется ТНК, в том числе 90% мировой торговли пшеницей, кофе, кукурузой, лесоматериалами, табаком, железной рудой; 85% - медью, бокситами; 80% - бананами. Половина экспортных операций США осуществляется американскими и иностранными ТНК, в Великобритании этот показатель составляет 80%, в Сингапуре - 90%. В настоящее время в мире насчитывается 63 тысячи ТНК (причём самые крупные из них базируются на территории США), контролирующих две трети всей мировой торговли и 80% иностранных инвестиций. Число филиалов ТНК за пределами государств, в которых находятся их штаб-квартиры, превышает 680 тысяч.

Представленные факторы указывают на то, что за ТНК закрепляется важная роль движущей силы к тому, чтобы международное производство интернационализировалось, международная торговля либерализировалась, а мировая экономика глобализировалась».

Стоимость октябрьского фьючерса на газ на нидерландском газовом хабе TTF превысила $730 за 1000 куб. м.
Можно делать ставки – достигнет ли спотовый газ цены в $1000 за тысячу кубов?

«Итальянская забастовка» Газпрома в отношении европейских потребителей продолжается. В середине августа Газпром решил не бронировать дополнительные мощности для транзита через Украину. Тогда же Газпром также не стал бронировать дополнительные транзитные мощности газопровода «Ямал - Европа» через Польшу на IV квартал, а также на первые три квартала 2022 г. поквартально.
Другие поставщики трубопроводного газа – Норвегия и Алжир физически не могут увеличить поставки, а сжиженный газ идёт в основном в Азию.
Гапзром «итальянской забастовкой» вынуждает Еврокомиссию отказаться от любого нажима на «Северный поток – 2» (в частности, требование заполнять трубу только на 50% от пропускной мощности).

Ожидается, что в краткосрочной перспективе рост заработной платы в США останется сильным. Но здесь надо делать поправку и на рост потребительской инфляции в Америке, которая «съедает» эту прибавку

Где инфляция на высоком уровне? Одним из факторов, связанных с высокой инфляцией, является скорость восстановления экономики в целом и восстановления спроса в частности. В странах, в которых рост ВВП во II квартале 2021 года был намного выше, чем тренд, существовавший до COVID, по всей видимости, инфляция превышает нормальную.
Россия в числе этих стран. Но сейчас российская экономика возвращается к привычной за последние восемь лет стагнации, и она будет постепенно «остужать» инфляцию (если только вновь не случится сильной девальвации рубля).

Как распределяется динамика роста заработной платы в России – из работы экономиста Анатоля Жукова из Академии труда и социальных отношений («Социально-трудовые исследования», №2, 2020):
«При оценке взаимосвязи темпов роста производительности и оплаты труда целесообразно анализировать и оценивать динамику не только средней заработной платы (затрат работодателя на рабочую силу), но и заработной платы по категориям персонала. Если в целом по экономике, по данным Росстата, у рабочих в 2017 г. по сравнению с 2011 г. заработная плата выросла в номинальном выражении на 59,4%, то у руководителей всех уровней за этот же период - на 77,6%.

По сравнению же с 2015 г. динамика повышения заработной платы у руководителей была, по данным Росстата, в 2017 г. в 1,5 раза выше, чем у рабочих. Это означает, что соотношение производительности и оплаты труда будет различным у рабочих и руководителей. Иначе говоря, при пропорциональном росте производительности и средней заработной платы всех работников возможна ситуация, когда заработная плата будет расти опережающими темпами у руководителей и отставать от динамики производительности труда у рабочих.

Установлению обоснованных соотношений темпов роста производительности и оплаты труда способствует гласность. В российских компаниях данные о заработной плате первых руководителей и сотрудников, как правило, являются закрытыми. В США крупные публичные компании в соответствии с требованием принятого в 2010 г. закона Додда-Фрэнка обязаны публиковать данные о медианной зарплате сотрудников и её соотношении с вознаграждением генерального директора. Целесообразно и в России подготовить и принять законодательный акт, обязывающий работодателей публиковать данные об уровне и структуре заработной платы первых руководителей и топ-менеджеров, а также её соотношению с производительностью труда, средней и медианной заработной платой.

Следует учитывать ещё одно важное обстоятельство. Повышение топ-менеджерам компаний и без того высокой заработной платы является ограничителем, тормозом для развития экономики, поскольку высокие разрывы в заработной плате не трансформируются, как показывает опыт, в инвестиции. Наоборот, эти очень высокие заработки используются на так называемое престижное потребление, на приобретение яхт, вилл, открытие счетов в западных банках и т.д. В данных условиях рабочие и специалисты не заинтересованы повышать производительность труда, поскольку результаты этого повышения присваиваются преимущественно собственниками и топ-менеджерами компаний».

Быстрее, чем ожидали многие эксперты, повалился рынок новостроек в Московском регионе после отмены льготной ипотеки.
Спрос на новостройки Москвы и Подмосковья упал в августе на треть, примерно настолько же просела выручка девелоперов, по данным ЦИАН.
В августе 2021 года выручка девелоперов в целом по Московскому региону составила 117 млрд. руб., что является худшим показателем с февраля текущего года. Относительно июля выручка сократилась на 16%, по сравнению с июнем 2021 года - на 31,3%.

Количество оформленных ипотек снизилось в августе на 40%.
В границах старой Москвы пошло снижение цен на новостройки (на 0,7% в августе).
Для инвесторов в новостройки тут может быть только один совет: скидывать квартиры, пока есть хоть какой-то спрос, и фиксировать прибыль. Роста цен при ограничении ипотеки (отмены льготной и роста ставок по коммерческой) и отсутствии роста реальных доходов населения больше ждать не приходится.
С лагом в 2-3 месяца снижение цен на жильё доберётся и до вторичного рынка.

Еще про динамику заработной платы в России. По свежим данным исследования Работа.ру назвали самые высокооплачиваемые вакансии сентября. Из предсказуемого в списке руководящие должности – генеральный директор образовательного центра, руководитель отдела продаж. Также в перечень вошли профессии разработчик и системный аналитик – мы живем в век цифровизации, да еще и постпандемийной.
Что интересно – зарплата руководителя отдела продаж равняется с зарплатой системного аналитика – до 200 тыс рублей – вполне приличная зарплата для столицы. Такая положительная динамика показывает, что получать хорошую зарплату можно не только «дослужившись» до руководящей должности, достаточно обладать набором навыков в востребованной сфере. Например, навыков системного анализа, которые можно получить, пройдя грамотно разработанный курс.

Курс «Системный аналитик» от Product Live построен на логике SDLC — цикла разработки программного обеспечения, который описывает все фазы разработки. Разработан для начинающих системных аналитиков без базы и специалистов из других сфер, которые хотят начать карьеру в IT.

Вы научитесь:
—Разбираться в том, что хочет заказчик.
—Формулировать требования и переводить их в ТЗ для разработчика.
—Распределять задачи в команде.
—Пользоваться нотациями BPMN и UML.
—Составлять SQL-запросы и работать с БД.
—Разрабатывать User Story.
—Проектировать REST API. Работать c Git, MySQL, Jira.

По окончанию вы спец, за которого будут бороться все HR современных компаний.

Скидка 40% в сентябре по ссылке

Интересная статистика от Сбериндекса, куда идут единоразовые выплаты на детей (августовские выплаты) и выплаты на пенсионеров и силовиков. В общей сложности это до 800-850 млрд. руб. (350 и 470-500 млрд. соотв.). Очень весомый транш в краткосрочной перспективе.

«Практически весь дополнительный объём трат направляется в непродовольственную розницу, чем и обусловлена резко положительная динамика сектора (+26% г/г).
По нашим оценкам, около 90% государственной поддержки расходуется именно на товары (38% на одежду, 9% – дом)».
В сбережения и на услуги пошла только малая часть этих выплат. Люди закрывают самые необходимые потребительские «дыры».

Структура трат потребительских кредитов примерно та же, как показывает Сбериндекс:
«Потребительские кредиты – ещё один значимый источник наблюдаемого спроса – также ожидаемо направляются в непродовольственную розницу, и примерно в той же пропорции: около 90% на товары и 10% – услуги. Однако здесь спрос смещён в сторону более крупных чеков. Товары для ремонта, мебели, бытовой техники составляют 49% от общего объёма трат; покупки, связанные с автомобилями – ещё 17%».
Отметил бы, что траты на туризм за счёт потребкредитов сейчас минимальны. А до 2020 года такие траты были распространённой практикой. Это произошло в т.ч. и потому, что внешний туризм почти «скончался», внутренний туризм тоже имеет не слишком сильный взлёт.

И отдельно обращу внимание, что и разовые социальные выплаты, и потребкредиты – за месяц это в совокупности до 1,-1,5 трлн. трат, вылившиеся на потребительский рынок, не привели к всплеску инфляции, как пророчили многие экономисты.

Экспортные цены на российскую пшеницу превысили $300 за тонну ($301-304). Продовольственная инфляция в мире продолжает свой рост.
Внутренняя же цена пшеницы в России – 16-16,5 тыс. руб. за тонну. Разница между экспортной ценой (21,5-22 тыс. руб., если перевести долларовые цены в рублёвые) и внутренней составляет около 5 тыс. руб. Нынешние экспортные пошлины в $52 за тонну «съедают» этот спред, чтобы у продавцов не было соблазна вывезти всё зерно на экспорт.
Тем не менее, зерновые латифундии будут всеми способами стараться сократить этот спред между внешней и внутренней ценой, т.к. в виде пошлин от них утечёт в бюджет дополнительные $1,5 млрд. (100 млрд. руб.) или даже больше. Один из способов – добиваться роста внутренних цен.

Индекс потребительских цен в США августе составил 5,3% по сравнению с прошлым годом - чуть ниже уровня 5,4%, который был в июле, что является самым высоким показателем с 2008 года.
Из этой диаграммы мы видим, что рост американского ИПЦ во многом был обусловлен резким подорожанием энергии (топлива и электричества). А динамика роста цены на еду, напротив, была ниже уровня инфляции (а в России обратный процесс – еда дорожает больше, чем уровень инфляции).

Рост цен на перевозки контейнеров морским транспортом поражает. Сложно припомнить, чтобы не то что услуга, но и какой-то товар в 2021 году в мировой экономике дорожал также, как перевозки – в 6-7 раз за последние 12 месяцев