Доходность 10-летних госбумаг США находится на 234-летнем минимуме. Не знаю, что скажут экономисты, но политически такая низкая доходность означает наступление спокойного времени для Америки и даже нового начала её доминирования (что логично – инвесторам масштабно, в мировом измерении больше некуда нести деньги сейчас – только в фондовый рынок США, в американские же госбумаги, а также драгоценные металлы).

Доходность госбумаг так резко обваливалась в истории страны два раза – после объявления независимости в конце XVIII века и после правления Рейгана в конце 1980-х, когда США окончательно стали мировым гегемоном. А также нынешняя минимальная доходность казначеек напоминает конец 1940-х, откуда Америка стартанула очень резко

Взят очередной антирекорд российской экономикой.
Показатель PMI в производственной сфере в России в июле составил 48,4 пункта. Это стало самым длинным периодом, когда PMI был ниже 50 единиц - 14 месяцев подряд против 13 месяцев в кризис 2008-09 годов.

Член Президиума РАН Роберт Нигматуллин в сборнике «Научные труды ВЭО» (№222, 2020 год) приводит несколько макроэкономических показателей, которые говорят о том, почему в России невозможен экономический рост:
1)Высокие внутренние цены на топливо, сырьё и электроэнергию. Например, по сравнению с США у нас цены на бензин и электроэнергию по ППС в 2 раза выше.
2)На инвестиции в России идёт 17% ВВП. Тогда как в развитых странах – 21%, в развивающихся – 33% (в Китае 40% ВВП).
Но и эти российские инвестиции неэффективны. Отношение прироста ВВП к приросту инвестиций в основной капитал сейчас составляет в России 2. По миру это отношение 3-5, в СССР было 4,2.

3)Вложения в экономику знаний в России составляют 12% ВВП. Тогда как в Китае 22%, в Европе 30%. Это означает хроническое недофинансирование социально-экономического, гуманитарного и демографического прогресса.
4)Затраты ВВП на ликвидацию аварий и катастроф у нас составляют 1,4% ВВП. Это в 3 раза выше, чем в среднем по миру. К примеру, в мире в среднем гибнет 1 авиапассажир на 4,7 млн. перелетевших на самолёте. В России – на 1,2 млн. авиапассажиров, что в 4 раза больше. Вероятность погибнуть на пожаре в России в 9 раз выше, чем в США.

В июне продолжился рост средней величины микрозаймов – на 2,2% по сравнению с маем, по данным Национального бюро кредитных историй. Это свидетельство того, что на фоне выхода из жёстких карантинных мер финансовая дисциплина среди россиян начинает уменьшаться

Потребление электроэнергии в июле 2020 года в целом по России сократилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 2,5%. За неделю 24-30 июля потребление снизилось на 0,1% по сравнению с предыдущей неделей. Сокращение суммарного потребления с начала года по сравнению с аналогичным периодом 2019 года составило 3,5%, по данным «Совета рынка».

Потребление электроэнергии – хороший косвенный индикатор состояния экономики. Как мы видим, в июле этот показатель начал расти, что показывает пусть медленное, но восстановление экономики, в первую очередь – промышленности.
Если использовать принятый коэффициент 0,3:1 как соотношение потребления электроэнергии и ВВП, то падение ВВП в первом полугодии было примерно на уровне 11-11,5%.

Как кризис отразился на московских торгово-развлекательных центрах – отчёт за первое полугодие и II квартал 2020 года от CBRE:
- Уровень вакантных площадей по итогам первого полугодия 2020 г. составил 6,6%, увеличившись за три месяца на 0,6 п.п. В течение II квартала собственники и арендаторы находились в стадии активных переговоров о расторжении договоров, скидках и их продолжительности. В связи с этим количество закрытий во II квартале было минимальным. Тем не менее доля площадей, поставленных собственниками ТЦ в ротацию, увеличилась. Рост уровня вакантных площадей придется на вторую половину года.

- Ставка аренды в топовых и ключевых торговых центрах Москвы снизилась относительно значения за I квартал на 15% и составила 218 тыс. руб./кв. м/год и 72 тыс. руб./кв. м/год соответственно. Большинство собственников ТЦ Москвы предоставили скидки по арендной плате в период приостановления деятельности торговых операторов. Максимальный период скидок был предоставлен до конца 2020 г., наиболее распространенный вариант - до 1 сентября.

- Размер скидки зависел от профиля арендатора и позиции собственника ТЦ. Например, для fashion-операторов торговой галереи скидки находились в диапазоне 10-30%, для фитнес-клубов, операторов развлечений и ресторанов были предоставлены скидки от 50% и более, в некоторых случаях предоставлялись арендные каникулы с оплатой эксплуатационных расходов.
- По итогам июня Shopping Index (данные собраны компанией Watcom) составил 66% к июню 2019 г., а уже в конце июня-начале июля - 75-80% г/г.

⚠️ На американских фондовых биржах NYSE и NASDAQ торгуются акции более 5000 компаний, а многие из них прибавляют и теряют десятки процентов в день.

Возникает закономерный вопрос: на какие акции стоит обратить внимание и что вообще происходит на американском рынке?

Получайте ответы вместе с телеграм-каналом αlpha.

✅ Здесь вы найдете:
▪️ мнения крупнейших мировых инвестиционных банков простым языком;
▪️ актуальные идеи в акциях с наибольшим потенциалом роста;
▪️ краткое освещение только важных событий.

✅ Примеры идей:
▪️ Qualcomm #QCOM +35%
▪️ Home Depot #HD +19%
▪️ Activision Blizzard #ATVI +20%

💎 @icalpha - получайте ценный контент, экономьте время и зарабатывайте.

Топ-15 застройщиков жилья от Единого реестра застройщиков на 1 августа. Первая тройка девелоперов осталась без изменений по сравнению с прошлым месяцем. Но обращает на себя внимание сохранение низкого рейтинга сразу у нескольких крупных девелоперов. 3,5 балла из 5 у ПИКа – это пока терпимо на фоне экономического кризиса, хотя и настораживает (рейтинг не изменился с прошлого месяца). Но вот то, что рейтинг «Инграда» и МИЦ так и держится на почти «мусорном» уровне - 1,5 балла, это уже серьёзно. Причина – рост переноса срока сдачи объектов, причём этот рейтинг у них не меняется с начала года.

Глобальный производственный индекс PMI в июле снова превысил 50, что говорит о V-образном восстановлении мировой экономики. Причём хорошо видно, что сейчас восстановление идёт быстрее, чем в кризис 2008-09 годов. Для России это даёт надежду на восстановление цен на сырьё к III кварталу 2020 года

От желания до рефинансирования — через Сбер

Если у вас несколько кредитов, их можно объединить в один и на более выгодных условиях. Не нужны справки, куча заявлений и вагон времени, схема простая:
- Подаёте заявку на рефинансирование через Сбербанк Онлайн.
- Получаете одобрение.
- Указываете через Сбербанк Онлайн реквизиты и сумму кредита.
- Сбербанк перечисляет деньги по указанным реквизитам.
- В стороннем банке подаёте заявление о досрочном погашении кредита.

Вуаля! Теперь можно оплачивать кредит удобным для вас способом через Сбербанк Онлайн.
https://vk.cc/axuPL1

Алексей Нечаев назвал поправки в Бюджетный кодекс «переворотом». Речь идёт о предложении фактически конфисковывать деньги «невыясненного происхождения» (официально их собираются перечислять в Пенсионный фонд). Основатель «Новых людей» говорит о том, что в случае принятия поправок фактически отменяется презумпция невиновности - для того, чтобы сохранить свои собственные средства гражданам придется собирать документы и писать объяснительные. Ранее эта процедура была обязательной для чиновников, но распространять её на всех россиян Нечаев считает категорически недопустимым.
https://www.bfm.ru/news/449956

Темп роста промпроизводства в июле 2020 г. по сравнению с июлем 2019 г. оценивается ИНП РАН в 93,9%, по сравнению с июнем 2020 г. - в 105,4%. Темп роста промпроизводства со снятой сезонностью в июле 2020 г. по сравнению с предыдущим месяцем оценивается в 100,1%. Т.е. в июле российская промышленность так и не смогла оторваться от июньского «дна».

S&P 500 вырос на 10,7% за первые 5 месяцев спада экономики США. Оказывается, рост акций в период рецессии на самом деле вполне нормальное явление

Высокотехнологичные (ВТ) отрасли, и особенно IT, объявлены в России приоритетными по развитию. Россия в мировом экспорте ВТ-продукции имеет всего 0,5%, и это недопустимо мало для страны, обладающей инженерной школой и развитым оборонно-промышленным комплексом (ОПК), который во всём мире является крупным заказчиком ВТ. При каких условиях ВТ-компании растут быстрее всего в России? Исследование на эту тему сделали экономисты Земцов из РАНХиГС и Чернов из МФТИ («Журнал Новой экономической ассоциации, №1, 2019). В их выборку вошло 7112 компаний из 78 регионов России. Некоторые выводы из их работы:
- Фирмы, ведущие экспортную деятельность, росли быстрее. Если российская компания выходит на рынки других стран, это существенно увеличивает её возможности развития за счет доступа к новым потребителям, новым технологиям, требует повышения качества продукции. Кроме того, недостаточные размеры российского рынка высоких технологий не позволяют долгое время расти высокими темпами.
- Наличие иностранного собственника не связано с ростом технологических фирм.

- Кредитная нагрузка не связана с высокими темпами роста. Фирмы в основном растут за счёт собственных средств, а ряд быстрорастущих фирм - за счёт государственной поддержки и государственных закупок.
- Технологические компании, имеющие юридическую форму открытого акционерного общества, росли быстрее. В России выход на рынок акций может быть значимым фактором привлечения инвестиций, защиты от недружественных поглощений, что также обеспечивает дополнительный контроль со стороны акционеров. Но во многих случаях в качестве главного акционера выступает государство, что расширяет возможности для развития.

- Фирмы, входящие в государственные корпорации, росли более быстрыми темпами. Многие высокотехнологичные компании в России существуют в созданных государством вертикально интегрированных холдингах - «Ростех», «Роскосмос», «Роснано» и др. В некоторой степени речь может идти о привилегированных условиях для указанных фирм на сильно монополизированных рынках высокотехнологичной продукции (в частности, военного назначения) в России. Другим объяснением значимости фактора является наличие крупного государственного заказа на вооружение.

- При прочих равных условиях в разных отраслях высоких технологий фирмы росли близкими темпами. Например, наши расчеты показывают, что важна не принадлежность к авиакосмическому комплексу сама по себе, а наличие экспорта и вхождение в государственную корпорацию.
- Говоря о региональном факторе, влияние местной предпринимательской экосистемы оказывается максимальным на стадии создания и раннего развития фирмы, когда и происходит их отбор.

Ранние надежды на быстрое V-образное восстановление теперь ставится под сомнение по всему миру; Большинство руководителей компаний по всему миру считают, что восстановление экономики будет медленным, и может пройти значительное время, прежде чем объем производства достигнет предпандемического уровня

Полные противоречий графики. Три из них показывают восстановление активности бизнес-среды в России. А вот реальные доходы населения падают и пока не думают даже касаться дна, не то что восстановления. Единственное объяснение – россияне начали проедать сбережения, а также снова активно включаются в потребительское кредитование

Apple стал крупнейшей по «весу» компанией в S&P 500 за последние 40 лет. Но ему ещё есть куда, по прогнозу аналитиков, расти – как минимум до 8% от капитализации всего индекса

Минфин России опубликовал план по продажам валюты в августе, ведомство сократит объём предложения до 64,9 млрд руб. за месяц, или 3,1 млрд руб. в день. Это почти вдвое меньше, чем в июле.
Давление на рубль будет оказывать и открывающийся внешний туризм, в первую очередь – в Турцию. В прошлом году в Турцию в летние месяцы приезжали до 1 млн. россиян. В этом году будет в разы меньше (пока в разы меньше авиарейсов), но до $0,5-1 млрд. в месяц будет «выкачивать» туризм только в одном этом направлении.
Т.е. факторов укрепления рубля сейчас немного – только начинающая немного дорожать нефть, но не известно, насколько долго продержится этот подъём.

Согласно мониторингу Центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний ВШЭ (на основании опроса руководителей около 6 тыс. строительных организаций) Индекс предпринимательской уверенности (ИПУ), и ранее исчислявшийся в строительстве отрицательной величиной, рухнул во II квартале 2020 года сразу на 9 п. п. - до критической отметки -24%. Такая глубина спада стала абсолютным антирекордом для отрасли за 10 последних лет.

Этот канал создан для того, что бы держать вас в курсе самых свежих событий Политики, Экономики и Бизнеса
@POLlTICA

ПОДПИСАТЬСЯ

Важное исследование – для понимания того, что в России для развития региона первичны деньги, а труд, который в теории должен способствовать приросту капитала, в российских условиях вторичен. Оказалось, что сегодня в России ни один из видов миграции не влияет на социально-экономическое развитие регионов и на сокращение регионального неравенства, и потому использовать миграцию в качестве инструмента регионального развития не имеет смысла.
Эту работу выполнили экономисты Карцева, Мкртчян и Флоринская из ИНП РАН («Вопросы прогнозирования», №4, 2020).

В начале авторы рассматривают исследования подобного рода за границей. Например, в одной из работ по миграции в регионах Италии за период с 1983 по 2002 гг. было показано, что положительное сальдо миграции позитивно влияло на региональный экономический рост. В наибольшей мере на развитие региона оказывает влияние миграции квалифицированной рабочей силы (имеющей образование не менее старшей школы), в то время как миграция низкоквалифицированных работников не оказывает значимого статистического эффекта.

Это уже «мостик» ко второй части проблемы и объекта изучения – влияет ли, как сейчас в Европе, миграция труда низкоквалифицированной силы из стран Африки и Б. и С.Востока, на экономический рост. Многие исследования показывают, что миграция нередко оказывает негативный эффект на развитие стран, «отдающих» мигрантов, на экономику же принимающих стран влияние невелико. Т.е. почти нет экономического смысла завозить мигрантов из слаборазвитых стран в Европу.

Теперь результаты исследования по России.
Оказалось, что межрегиональная долговременная миграция россиян не оказывает значимого статистического влияния ни на один из показателей развития региона. Так разбивается один из мифов о том, что переезд граждан России из регионов способствует экономическому развитию крупных агломераций – например, Московской и Петербургской.
Временная трудовая миграция россиян (то, что называется «вахтовики») также не оказывает статистически значимого влияния на показатели развития региона.

Также выяснилось, что международная трудовая миграция также не оказывает значимого статистического влияния ни на один из показателей развития региона (в этом Россия похожа на Европу).
При этом комплексное развитие региона является значимым фактором, стимулирующим иностранную трудовую миграцию в регион. Чем выше индекс комплексного развития региона, тем больше число лиц, поставленных на миграционный учёт за год с целью работы по найму.

Иными словами, как внутренние, так и внешние мигранты едут в уже развитый регион (в российском случае – Московская и Петербургская агломерации, Причерноморская метрополия), и их труд не значим в дальнейшем его развитии.
А значимо – «закачивание» денег сверху (из федерального центра, крупными компаниями – как правило, это перераспределённые деньги от продажи сырья). Есть эти деньги – регион будет развиваться что с его коренным населением и без мигрантов, что с прибывшими на работу. Нет денег сверху – никакая миграция не поможет развить регион.