Экономисты Дмитрий Ноженко и Майя Львова из Уральского государственного экономического университета в «Труды ВЭО», №221, 2020 год, напомнили, какие цели для российской экономики к 2020 году ставил президент Путин в 2002 году, и что в итоге мы получили. Некоторые выкладки из их работы:
«Указом президента РФ от 30.03.2002 разработана государственная политика перехода страны к инновационному пути развития, когда Россия должна изменить свою сырьевую направленность в мировом товарообороте, что указано в Концепции долгосрочного социально-экономического развития РФ до 2020 г., которая позволяет определить следующие прогнозы:

- Повышение уровня жизни народа с покупательской способностью в год — $30 тыс. в 2020 г. и $40–50 тыс. - в 2030 г.
- Доля высокотехнологического сектора в ВВП должна быть не менее 17-20% (по факту 10,5%).
- Вклад инноваций в ВВП должен быть не менее 2-3% (по факту 1,3-1,8%).
- Доля промышленных предприятий с инновационными технологиями должна возрасти до 40-50% (по факту 9,3%).
- Среднемесячная з/п в производственной сфере должна быть $2000 (по факту около $400).
- Удельный вес экспорта российских высокотехнологичных товаров в общем мировом объеме экспорта высокотехнологичных товаров увеличится до 2% в 2020 году (по факту 0,6%).

Размер первоначального взноса по ряду программ льготной ипотеки снижен с 20% до 15% - постановление правительства РФ.
Правительство так и разгоняет ипотечное кредитование. Этим спасают двух «зайцев» - строительную отрасль и банковскую отрасль (льготная ипотека под 6,5% заставляет и остальные банки ориентироваться на этот параметр).

Общая сумма кредитов, которые смогут выдать банки по программе льготной ипотеки под 6,5% годовых, увеличена с 740 млрд. до 900 млрд руб. Председатель правительства Мишустин говорит, что льготной ипотекой смогут воспользоваться 310 тыс. семей. Несложно посчитать при среднем метраже квартиры в 50-55 кв. м, что субсидируемая ипотека даст прирост в 15-16 млн. кв. м новостроек (это треть ежегодно вводимого жилья в многоквартирных домах).
По данным ДОМ-РФ, на 23 июля банками получено 360 тыс. заявок на оформление ипотечных кредитов с господдержкой. При этом одобрено уже больше 240 тыс. заявлений. Как мы видим, одобрено уже 75% от того объёма, о чём прогнозировал Мишустин.

По результатам опроса Банка международных расчётов за 2019 г., в котором приняли участие 66 центральных банков (в том числе 21 центральный банк развитых стран и 45 – стран с формирующимся рынком), 80% ЦБ ведут изучение цифровых валют (ЦВ). В конце мая 2020 г. МВФ сообщал о 6 пилотных проектах розничных ЦВЦБ; о 30 странах, изучающих розничные ЦВЦБ, включая проекты разной степени проработанности; а также о 10 проектах розничных ЦВЦБ центральных банков, не имеющих официального подтверждения со стороны властей.

(термин «криптовалюты» был заменен на «цифровые валюты» ЦБ - ЦВЦБ, не будучи, в отличие от криптовалют, чьим-либо балансовым обязательством, эмитируются наряду с прочими составляющими денежной базы. По аналогии с наличностью и резервами выделяются два типа ЦВЦБ: розничные и оптовые. Розничные ЦВЦБ доступны широкому кругу экономических агентов (население, компании и пр.), в то время как оптовые ЦВЦБ – только финансовым посредникам.
(таблица – Мониторинг РАНХиГС)

Кризис заставил большинство россиян дорожить своим рабочим местом. Опрос Роструда, проводившийся в июне-июле 2020 года, показал, что 40% россиян заявили о готовности сменить работу ради увеличения зарплаты. Годом ранее сменить работу ради увеличения зарплаты желали 50% опрошенных. Высокий уровень дохода на своей работе отметили лишь 12% опрошенных.

Старший аналитик Газпромбанка Анна Куприянова:
«Российский рынок доставки продуктов питания вырастет в 10-12 раз к 2023 году. По итогам 2019 года этот рынок оценивался всего в 42 млрд. руб., но эпидемия коронавируса интенсифицировала рост отрасли. По итогам 2023 года продажи вырастут до 500-510 млрд. руб.»
По данным Газпромбанка, лидером рынка онлайн-продаж продовольственных товаров в мае была X5 Retail с долей 12%. За ней в тройке лидеров следует Сбермаркет с долей 11%. «Утконос», который много лет был безоговорочным лидером рынка, опустился на третье место с долей 10%.

«Утконос» дал данные по II кварталу 2020 года, на который как раз пришёлся пик карантинных мер в России. Продажи повысились на 101,2% по сравнению с апрелем-июнем 2019 года и достигли 4,68 млрд. рублей. Продажи в июне также были вдвое больше показателя аналогичного месяца 2019 года. Вырос и средний чек: во II квартале он был больше на 25% в годовом выражении и составил 7046 рублей. Среднее количество позиций в заказе достигло 53.

Доходность 10-летних госбумаг США находится на 234-летнем минимуме. Не знаю, что скажут экономисты, но политически такая низкая доходность означает наступление спокойного времени для Америки и даже нового начала её доминирования (что логично – инвесторам масштабно, в мировом измерении больше некуда нести деньги сейчас – только в фондовый рынок США, в американские же госбумаги, а также драгоценные металлы).

Доходность госбумаг так резко обваливалась в истории страны два раза – после объявления независимости в конце XVIII века и после правления Рейгана в конце 1980-х, когда США окончательно стали мировым гегемоном. А также нынешняя минимальная доходность казначеек напоминает конец 1940-х, откуда Америка стартанула очень резко

Взят очередной антирекорд российской экономикой.
Показатель PMI в производственной сфере в России в июле составил 48,4 пункта. Это стало самым длинным периодом, когда PMI был ниже 50 единиц - 14 месяцев подряд против 13 месяцев в кризис 2008-09 годов.

Член Президиума РАН Роберт Нигматуллин в сборнике «Научные труды ВЭО» (№222, 2020 год) приводит несколько макроэкономических показателей, которые говорят о том, почему в России невозможен экономический рост:
1)Высокие внутренние цены на топливо, сырьё и электроэнергию. Например, по сравнению с США у нас цены на бензин и электроэнергию по ППС в 2 раза выше.
2)На инвестиции в России идёт 17% ВВП. Тогда как в развитых странах – 21%, в развивающихся – 33% (в Китае 40% ВВП).
Но и эти российские инвестиции неэффективны. Отношение прироста ВВП к приросту инвестиций в основной капитал сейчас составляет в России 2. По миру это отношение 3-5, в СССР было 4,2.

3)Вложения в экономику знаний в России составляют 12% ВВП. Тогда как в Китае 22%, в Европе 30%. Это означает хроническое недофинансирование социально-экономического, гуманитарного и демографического прогресса.
4)Затраты ВВП на ликвидацию аварий и катастроф у нас составляют 1,4% ВВП. Это в 3 раза выше, чем в среднем по миру. К примеру, в мире в среднем гибнет 1 авиапассажир на 4,7 млн. перелетевших на самолёте. В России – на 1,2 млн. авиапассажиров, что в 4 раза больше. Вероятность погибнуть на пожаре в России в 9 раз выше, чем в США.

В июне продолжился рост средней величины микрозаймов – на 2,2% по сравнению с маем, по данным Национального бюро кредитных историй. Это свидетельство того, что на фоне выхода из жёстких карантинных мер финансовая дисциплина среди россиян начинает уменьшаться

Потребление электроэнергии в июле 2020 года в целом по России сократилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 2,5%. За неделю 24-30 июля потребление снизилось на 0,1% по сравнению с предыдущей неделей. Сокращение суммарного потребления с начала года по сравнению с аналогичным периодом 2019 года составило 3,5%, по данным «Совета рынка».

Потребление электроэнергии – хороший косвенный индикатор состояния экономики. Как мы видим, в июле этот показатель начал расти, что показывает пусть медленное, но восстановление экономики, в первую очередь – промышленности.
Если использовать принятый коэффициент 0,3:1 как соотношение потребления электроэнергии и ВВП, то падение ВВП в первом полугодии было примерно на уровне 11-11,5%.

Как кризис отразился на московских торгово-развлекательных центрах – отчёт за первое полугодие и II квартал 2020 года от CBRE:
- Уровень вакантных площадей по итогам первого полугодия 2020 г. составил 6,6%, увеличившись за три месяца на 0,6 п.п. В течение II квартала собственники и арендаторы находились в стадии активных переговоров о расторжении договоров, скидках и их продолжительности. В связи с этим количество закрытий во II квартале было минимальным. Тем не менее доля площадей, поставленных собственниками ТЦ в ротацию, увеличилась. Рост уровня вакантных площадей придется на вторую половину года.

- Ставка аренды в топовых и ключевых торговых центрах Москвы снизилась относительно значения за I квартал на 15% и составила 218 тыс. руб./кв. м/год и 72 тыс. руб./кв. м/год соответственно. Большинство собственников ТЦ Москвы предоставили скидки по арендной плате в период приостановления деятельности торговых операторов. Максимальный период скидок был предоставлен до конца 2020 г., наиболее распространенный вариант - до 1 сентября.

- Размер скидки зависел от профиля арендатора и позиции собственника ТЦ. Например, для fashion-операторов торговой галереи скидки находились в диапазоне 10-30%, для фитнес-клубов, операторов развлечений и ресторанов были предоставлены скидки от 50% и более, в некоторых случаях предоставлялись арендные каникулы с оплатой эксплуатационных расходов.
- По итогам июня Shopping Index (данные собраны компанией Watcom) составил 66% к июню 2019 г., а уже в конце июня-начале июля - 75-80% г/г.

⚠️ На американских фондовых биржах NYSE и NASDAQ торгуются акции более 5000 компаний, а многие из них прибавляют и теряют десятки процентов в день.

Возникает закономерный вопрос: на какие акции стоит обратить внимание и что вообще происходит на американском рынке?

Получайте ответы вместе с телеграм-каналом αlpha.

✅ Здесь вы найдете:
▪️ мнения крупнейших мировых инвестиционных банков простым языком;
▪️ актуальные идеи в акциях с наибольшим потенциалом роста;
▪️ краткое освещение только важных событий.

✅ Примеры идей:
▪️ Qualcomm #QCOM +35%
▪️ Home Depot #HD +19%
▪️ Activision Blizzard #ATVI +20%

💎 @icalpha - получайте ценный контент, экономьте время и зарабатывайте.

Топ-15 застройщиков жилья от Единого реестра застройщиков на 1 августа. Первая тройка девелоперов осталась без изменений по сравнению с прошлым месяцем. Но обращает на себя внимание сохранение низкого рейтинга сразу у нескольких крупных девелоперов. 3,5 балла из 5 у ПИКа – это пока терпимо на фоне экономического кризиса, хотя и настораживает (рейтинг не изменился с прошлого месяца). Но вот то, что рейтинг «Инграда» и МИЦ так и держится на почти «мусорном» уровне - 1,5 балла, это уже серьёзно. Причина – рост переноса срока сдачи объектов, причём этот рейтинг у них не меняется с начала года.

Глобальный производственный индекс PMI в июле снова превысил 50, что говорит о V-образном восстановлении мировой экономики. Причём хорошо видно, что сейчас восстановление идёт быстрее, чем в кризис 2008-09 годов. Для России это даёт надежду на восстановление цен на сырьё к III кварталу 2020 года

От желания до рефинансирования — через Сбер

Если у вас несколько кредитов, их можно объединить в один и на более выгодных условиях. Не нужны справки, куча заявлений и вагон времени, схема простая:
- Подаёте заявку на рефинансирование через Сбербанк Онлайн.
- Получаете одобрение.
- Указываете через Сбербанк Онлайн реквизиты и сумму кредита.
- Сбербанк перечисляет деньги по указанным реквизитам.
- В стороннем банке подаёте заявление о досрочном погашении кредита.

Вуаля! Теперь можно оплачивать кредит удобным для вас способом через Сбербанк Онлайн.
https://vk.cc/axuPL1

Алексей Нечаев назвал поправки в Бюджетный кодекс «переворотом». Речь идёт о предложении фактически конфисковывать деньги «невыясненного происхождения» (официально их собираются перечислять в Пенсионный фонд). Основатель «Новых людей» говорит о том, что в случае принятия поправок фактически отменяется презумпция невиновности - для того, чтобы сохранить свои собственные средства гражданам придется собирать документы и писать объяснительные. Ранее эта процедура была обязательной для чиновников, но распространять её на всех россиян Нечаев считает категорически недопустимым.
https://www.bfm.ru/news/449956

Темп роста промпроизводства в июле 2020 г. по сравнению с июлем 2019 г. оценивается ИНП РАН в 93,9%, по сравнению с июнем 2020 г. - в 105,4%. Темп роста промпроизводства со снятой сезонностью в июле 2020 г. по сравнению с предыдущим месяцем оценивается в 100,1%. Т.е. в июле российская промышленность так и не смогла оторваться от июньского «дна».

S&P 500 вырос на 10,7% за первые 5 месяцев спада экономики США. Оказывается, рост акций в период рецессии на самом деле вполне нормальное явление

Высокотехнологичные (ВТ) отрасли, и особенно IT, объявлены в России приоритетными по развитию. Россия в мировом экспорте ВТ-продукции имеет всего 0,5%, и это недопустимо мало для страны, обладающей инженерной школой и развитым оборонно-промышленным комплексом (ОПК), который во всём мире является крупным заказчиком ВТ. При каких условиях ВТ-компании растут быстрее всего в России? Исследование на эту тему сделали экономисты Земцов из РАНХиГС и Чернов из МФТИ («Журнал Новой экономической ассоциации, №1, 2019). В их выборку вошло 7112 компаний из 78 регионов России. Некоторые выводы из их работы:
- Фирмы, ведущие экспортную деятельность, росли быстрее. Если российская компания выходит на рынки других стран, это существенно увеличивает её возможности развития за счет доступа к новым потребителям, новым технологиям, требует повышения качества продукции. Кроме того, недостаточные размеры российского рынка высоких технологий не позволяют долгое время расти высокими темпами.
- Наличие иностранного собственника не связано с ростом технологических фирм.

- Кредитная нагрузка не связана с высокими темпами роста. Фирмы в основном растут за счёт собственных средств, а ряд быстрорастущих фирм - за счёт государственной поддержки и государственных закупок.
- Технологические компании, имеющие юридическую форму открытого акционерного общества, росли быстрее. В России выход на рынок акций может быть значимым фактором привлечения инвестиций, защиты от недружественных поглощений, что также обеспечивает дополнительный контроль со стороны акционеров. Но во многих случаях в качестве главного акционера выступает государство, что расширяет возможности для развития.

- Фирмы, входящие в государственные корпорации, росли более быстрыми темпами. Многие высокотехнологичные компании в России существуют в созданных государством вертикально интегрированных холдингах - «Ростех», «Роскосмос», «Роснано» и др. В некоторой степени речь может идти о привилегированных условиях для указанных фирм на сильно монополизированных рынках высокотехнологичной продукции (в частности, военного назначения) в России. Другим объяснением значимости фактора является наличие крупного государственного заказа на вооружение.

- При прочих равных условиях в разных отраслях высоких технологий фирмы росли близкими темпами. Например, наши расчеты показывают, что важна не принадлежность к авиакосмическому комплексу сама по себе, а наличие экспорта и вхождение в государственную корпорацию.
- Говоря о региональном факторе, влияние местной предпринимательской экосистемы оказывается максимальным на стадии создания и раннего развития фирмы, когда и происходит их отбор.

Ранние надежды на быстрое V-образное восстановление теперь ставится под сомнение по всему миру; Большинство руководителей компаний по всему миру считают, что восстановление экономики будет медленным, и может пройти значительное время, прежде чем объем производства достигнет предпандемического уровня

Полные противоречий графики. Три из них показывают восстановление активности бизнес-среды в России. А вот реальные доходы населения падают и пока не думают даже касаться дна, не то что восстановления. Единственное объяснение – россияне начали проедать сбережения, а также снова активно включаются в потребительское кредитование