Пять крупнейших акций выросли с начала 2020 года +15%, а остальные 495 акций упали -8%. Скорее всего, в действие вошел эффект «самоподдерживающегося коллективного гипноза» инвесторов в отношении пяти техногигантов – «все берут и верят, и я возьму»

Научиться работать с инструментами для анализа данных — важная задача для специалиста вне зависимости от сферы бизнеса. Неудивительно, что профессия Data Analyst — хорошо оплачиваемая и востребованная сегодня.

Школа данных SkillFactory открыла набор на профессию «Аналитик данных».
На обучении вы последовательно пройдете все этапы от основ анализа данных до получения востребованной специализации, а также сотни упражнений и практических кейсов по:
— базам данных
— SQL
— Python
— и математической статистике
И, конечно, вы создадите свои первые практические проекты, которые останутся в вашем портфолио.

А чтобы не забросить свою цель, в течение всего курса вас будет поддерживать тьютор. Успешным студентам карьерный центр поможет с трудоустройством.

🤩Для подписчиков канала Proeconomics держим спец.скидку -50% до конца мая! Успейте записаться на курс за полцены по промокоду MAY50: https://clc.to/AadfaQ

Корпоративный дефолт США вырастет до 12,5% к марту 2021 года с 3,5% в марте 2020 года. Обратите внимание, что в последние три кризиса эта величина была примерно одинаковая – от 11 до 13%

Локдаун в Европе катастрофически обвалил цены на газ. По данным Энергетического бюллетеня «Сколково», на площадке TTF котировки на газ в конце мая были на уровне $45, а на британском хабе NBP – и вовсе $40 за тысячу кубометров. Для сравнения: регулируемые цены «Газпрома» в главном регионе российской газодобычи – ЯНАО – составляют $38 за тысячу кубометров.

Доля «Газпрома» в поставках основных внешних экспортеров газа в Европу («Газпром», Норвегия, СПГ, Алжир, Ливия) по итогам четырех месяцев, на основе оценки данных ENTSOG, снизилась с чуть более 40% в прошлом 2019 г. до 35% в текущем году.
Резервы потребления газа в Европе будут только сокращаться. Так, ПХГ Европы на 27 мая заполнены на 71%. Свободных мощностей – 31 млрд куб. м. При сохранении среднего уровня закачки, зафиксированного в мае, эти мощности будут заполнены через 58 дней. При этом ПХГ «Газпрома» в Австрии, Германии, Нидерландах заполнены уже на 85-95% - и это уже за полгода до наступления зимнего сезона. То есть, какой-либо существенный запас в собственных мощностях «Газпрома» по хранению в Европе отсутствует.
2020 год в плане экспорта для «Газпрома» будет очень плохим, наверное, худшим за последние 20-25 лет.

Интересный, уже почти сбывшийся на среднесрочную перспективу (5-10 лет) прогноз экономистов Гринина и Катаева 4-летней давности («Историческая психология и социология истории», №2, 2016) – мир погрузится в «японскую болезнь» с долгой дефляцией. Также это будет мир без экономического роста. Некоторые выдержки из этой работы:
«Япония - первый случай после Второй мировой войны, когда развитая экономика страдала от потребительской дефляции. Если в каком-то году японцам удавалось достичь ценой колоссальной кредитной накачки небольшой инфляции, это считалось успехом.
Для обществ, страдающих от инфляции, это выглядит смешным, но меры, которые предпринимают японский ЦБ и правительство, по своим масштабам потрясают. Самое поразительное, что, несмотря на многочисленные программы стимуляции экономики и то, что на эти цели, а также для спасения банков были истрачены астрономические суммы и внутренний долг Японии едва ли не самый высокий среди развитых стран, экономический рост там уже два десятилетия весьма слабый.

Причины этой затяжной «японской болезни» экономической науке установить не удалось. П.Кругман использовал для подобной ситуации идущий еще от Дж.Кейнса термин «ловушка ликвидности» - это ситуация, когда денежные инструменты, включая кредитные ставки и эмиссию денег, не работают, не стимулируют спрос (Кейнс объяснял такой парадокс тем, что потребители откладывают покупки, рассчитывая на снижение цен. Но ситуация в Японии и на Западе существенно сложнее этой психологической преграды к расширению спроса). Сейчас он считает (не без основания), что в такую «ловушку» попали и другие западные экономики.

На первый взгляд ситуация выглядит загадочно. Кредитные ставки снижены до предела (до нуля), всякого рода операции на открытом рынке ЦБ проводятся постоянно (скупаются бумаги госдолга, чтобы увеличить ликвидность банков), государство тратит гораздо больше, чем получает от налогов, поэтому долг растет. Проводятся другие стимулирующие акции (повышение и снижение налогов, раздача денег напрямую, и т.п.), а долгожданной инфляции все нет.

Симптомы «японской болезни» стали явственно просматриваться в Европе, а в какой-то мере и в США, что, конечно, очень тревожит экономистов. Следовательно, причины кроются в общих чертах развитых экономик (население стареет, все больше потребительских товаров поставляется из развивающихся стран) и мировой экономики в целом.
Дешевый экспорт, к производству которого подключаются все больше стран с низким уровнем жизни, частично ограничивает инфляцию в богатых странах.

Итак, хотя без вливаний ЦБ дефляция бы усилилась, а вместе с этим увеличилось бы число банкротств и снизился рост ВВП, уже очевиден тупик, в который приведут подобные меры. При таких низких ставках уже перейден порог предельной полезности, новые вложения не работают. Соответственно отдача падает. Главная проблема сегодня - отсутствие выгодных и/или безопасных вложений для многократно увеличившихся с 1990-х денежной массы и денежных производных инструментов.

Весьма вероятно, нас после 2018 года ожидает «вязкая» рецессия без значительных провалов, но и без возможности существенно изменить ситуацию (возможно, до середины 2020-х).
Скорее всего, «пузырь» гособлигаций будет продолжать «надуваться», однако это будет касаться только рынка надежных гособлигаций (американских, немецких, японских, швейцарских).
Спровоцировать начало нового кризиса может в принципе любое событие в любой стране. Угадать его не представляется возможным».
(Сегодня таким спусковым крючком стала пандемия Ковида)

В Telegram наконец-то появился канал, который рассказывает о налогах и учете быстро и по делу.

Без тонны постов в день, а только о самом важном и полезном для бизнеса. Авторы – ведущие налоговые консультанты с опытом более 15 лет, в канале пишут о налоговых изменениях и закулисье коммерческого сектора.

Подпишись, чтобы не пропустить самое главное: t.me/mybuhgalter

В апреле 2020 года средний размер выданного ипотечного кредита составил 2,39 млн. руб., по данным Национального бюро кредитных историй. По сравнению с мартом текущего года данный показатель сократился на 8,0% или на 0,21 млн. руб. (в марте 2020 года - 2,60 млн. руб.). В Москве и Московской области размер кредита, месяц к месяцу, упал на 4,3% и 4,5% соотв.
По сравнению с апрелем 2019 года снижение составило 2,4%.

Эти цифры нам говорят не только в целом об экономическом кризисе в стране, но и, предположительно, о том, что цены на жилье начали снижение. Застройщики, как в начале любого кризиса, уже ведут дезинформационную кампанию о повышении цен на новостройки. При этом еще до кризиса, осенью 2019 года в Московской агломерации с глазу на глаз по многим проектам предлагали скидки на 5-10%.
Обвал по спросу происходил и на вторичном рынке. Уже в апреле, как признавались некоторые члены Гильдии риелторов Московской области, число сделок было ниже на 50-60% от показателей предыдущего месяца, а по авансам эта цифра составляла треть.

Опрос TelecomDaily «Перспективы рынка мобильного ритейла РФ после снятия карантинных мер», в котором приняли участие собственники и руководители торговых точек, а также их менеджеры. Основные результаты:
- 85% респондентов считают, что могут закрыться до 30% салонов (вариант от 10 до 20% выбрали 37%).
- Среди негативных факторов, которые приведут к закрытию, называются снижение покупательского трафика (61,5%), сокращение денежного потока (50%) и отказ арендодателей предоставлять скидки или рассрочку (48%).
- Всего 15% экспертов настроены оптимистично и считают, что пандемия не приведет к закрытию точек продаж мобильного ритейла

Себестоимость взыскания 1 рубля задолженности коллекторами в мае 2020 года составляла 7 копеек, что несколько выше, чем год назад (5-6 копеек).

Майский индекс деловой активности в производственной сфере IHS Markit US продемонстрировал очередной спад. Производство продолжало резко падать на фоне дальнейшего снижения спроса. Но до показателей кризиса 2009 года у индекса еще есть «запас» примерно в 5 единиц

Какую россияне считают достаточной сумму для начала самостоятельной жизни их детей? «Сбербанк страхование жизни» провел опрос жителей крупных городов, готовы ли они копить деньги для детей. 62% ответили «да». Наивысший процент был в Махачкале – 84%, наименьший в Москве и Петербурге -44 и 34% соответственно. Т.е. в двух столицах более половины родителей считают, что их дети должны без денежной помощи начинать самостоятельную жизнь.
Желания же родителей расходятся с их возможностями. Лишь 44% совершеннолетних детей в целом по России заявили, что получают помощь от родителей.

Тем не менее, среди тех москвичей, кто хочет дать своим детям денежную «путевку в жизнь» - наивысшая сумма стартового капитала: как они считают, 17 млн. руб. достаточно на ребенка (в Петербурге – 9,5 млн., в других крупных городах – от 3,4 до 7 млн).

Самые состоятельные (высший 1%) домохозяйств Америки с 1990 года купили на $1,2 трлн. акций компаний. И в целом, как видим на диаграмме, доля высшего 1% во владении капиталом последние тридцать лет только растет. Сейчас она приближается к 55% от всего капитала, принадлежащего американцам. На остальные 99% домохозяйств приходится 45% (из них на нижние 50% - всего около 1%).

Нацпроекты в России остаются приоритетным способом «разгона» экономики. Правительство так и не смогло развить альтернативные программы. Все большее число экономистов подвергают сомнению эффективность нацпроектов. Одно из таких мнений – замдиректора ИНП РАН Александра Широва («Труды ВЭО», №218):
«За период 2019-2024 гг. совокупный объем ВВП России составит не менее 760 трлн. руб. в ценах 2019 г. При этом весь объем средств, аккумулируемый за этот период в рамках национальных проектов, составит всего 25,7 трлн. руб., или 3,4%. При этом из общего объема средств, предусмотренных на нацпроекты (25,7 трлн. руб.) только 13,8 трлн.руб. обеспечиваются федеральным бюджетом, еще 4,9 трлн. должны выделить субъекты Федерации, 7,5 трлн. - внебюджетные источники. В определенной степени гарантированными в данном случае являются бюджетные средства.
Значительная часть расходов, запланированных в рамках нацпроектов, — это уже ранее предусмотренные в рамках госпрограмм бюджетные расходы. Проследим это на примере одного из самых крупных национальных проектов - «Демография».

Всего по этому нацпроекту предполагается потратить в 2019-2024 гг. не менее 3,1 трлн. руб. Из этой суммы более 2,6 трлн. руб. будет направлено на финансовую поддержку семей при рождении детей, 164 млрд. на содействие занятости женщин, 99 млрд. руб. на старшее поколение. Механизм формирования расходов в рамках нацпроекта «Демография» демонстрирует, что большая часть этих расходов перешла из смежных госпрограмм (ГП). В частности, из ГП «социальной поддержки граждан» в национальный проект перешло 1,3 трлн. руб. или почти 87% всех затрат. Из этой суммы 1 трлн руб. — это «материнский капитал». Приведенный пример достаточно наглядно показывает, что ключевой проблемой нацпроектов является недостаточный объем дополнительных средств, выделяемых на ускорение темпов и повышение качества роста российской экономики.

Все бюджетные инвестиции в рамках нацпроектов могут добавить к темпу экономического роста 0,2–0,3 процентного пункта. Остальной прирост ВВП в рамках реализации нацпроектов составит около 0,4 п.п. и будет связан с ростом потребления домашних хозяйств и с действием мультипликативных эффектов. Таким образом, в перспективе 2019-2024 гг. за счет реализации нацпроектов среднегодовые темпы экономического роста могут быть повышены не более, чем на 0,6-0,7 процентных пункта. Такое ускорение роста с высокой вероятностью не сможет инициировать оживление экономической активности в частном секторе, соответственно задача по выходу на приемлемые темпы роста (свыше 3,5%) решена не будет».

Фура на владик- настоящий и откровенный канал об интимных реалиях российского бизнеса.

Налоговая оптимизация, банки, бухгалтерия, НДС, ведение бизнеса, разборы кейсов с полезными советами и лайфхаками. Все там

🐗 Будьте в курсе с @furanavladik

Правительство РФ представило план по выходу экономики из кризиса. Если кратко – в нем не предусмотрены никакие радикальные меры. Тактика правительства понятна: исходя из предыдущих кризисов 1998, 2009 и 2015, их острая фаза длилась около 6 месяцев, и есть надежда, что и в этот раз кризис будет похожей длительности, т.е. подъем (в первую очередь – цен на нефть) начнется уже где-то в октябре. Правительство надеется просто пересидеть оставшиеся, как оно думает, 4 месяца.

Что же, гипотетически, могло бы сейчас помочь экономике, какие быстрые меры? Пожалуй, их две, из радикальных. Первая – снятие ограничение с бизнеса на увольнение работников при одновременном росте минимальных пособий по безработице. ОЭСР рекомендует такие пособия в размере 60% от медианной зарплаты. В России она – 34-35 тыс., т.е. минимальное пособие должно быть 20 тыс. руб., как и МРОТ. В некоторых регионах оно должно быть выше. Так, в Москве медианная зарплата около 60 тыс., и здесь пособие может быть 36 тыс. руб. в месяц.

Второе – резкое снижение ставки ЦБ. Почти весь мир уходит в реальные отрицательные ставки. Для России это могла быть хотя бы нулевая реальная ставка. При прогнозируемой инфляции на этот год в 3,5-4%, такой же, до 4%, могла бы быть и ключевая ставка. Тогда в рознице кредиты как предприятиям, так и гражданам были бы не выше 6% (сравните с льготной ипотекой под 6,5%, на которую уже сейчас спрос превышает предложение).
Но понятно, что правительство и ЦБ никогда не решатся на такие меры. Будут просто ждать, когда нефть отрастет до $40-45 за баррель.

Объем электропотребления в мае продолжил снижаться. По сравнению с апрелем среднесуточное потребление снизилось на 2,0% после уменьшения на 3,5% в апреле (к марту, оценки с коррекцией на календарный, сезонный и температурный факторы). По мнению ЦМАКП, сокращение электропотребления в мае связано исключительно с уменьшением добычи нефти в рамках выполнения соглашений с ОПЕК+ - добыча нефти и газа занимает около 10% от объема внутреннего электропотребления (без учета транспортировки).

Для России так называемый коэффициент эластичности электропотребления по ВВП составляет около 0,3, то есть на 1% прироста/падения ВВП приходится около 0,3% прироста/падения электропотребления. Т.е. при нынешнем падении электропотребления на 5,5% за два последних месяца косвенная оценка уменьшения ВВП за тот же период – около 17-18%.

Доходность госбумаг стран G-7 плавно стремится к нулю – это особенно хорошо видно на 15-летнем ретроспективном отрезке. Самим государствам это выгодно – обслуживание госдолга сейчас нередко уже уходит в отрицательные зоны, с учетом инфляции. Если мир стоит на пороге дефляции, как нам обещают, обслуживание долга станет еще дешевле, что позволит снова усиленно его наращивать.
В целом же, с января 2008 г. по январь 2020 г. активы ФРС США выросли в 4,7 раз, активы ЕЦБ – в 3,5 раза, активы Банка Японии – в 5,1 раз, активы Банка Англии в 5,8 раз.

В Москве с 1 июня 2020 года открылись после двухмесячного перерыва торгово-развлекательные центры и непродуктовые магазины. Всего было открыто около 47 тысяч магазинов и 9 тысяч точек по оказанию бытовых услуг. На работу в этом сегменте торговли вышли 300-330 тысяч человек. Собственники торговых центров потеряли за это время 30 млрд. руб.

А компания Cushman & Wakefield подготовила прогноз, сколько в Москве по итогам года выйдет новых торговых объектов: 180 тыс. кв. м – это на 35% меньше по сравнению с прогнозом на начало текущего года (и на 50-60% меньше, чем в годы до кризиса). Доля вакантных площадей составит 12-15%.

Интересный график, как изменились денежные переводы трудовых мигрантов из Латинской Америки в свои страны. Меньше всего пострадали мексиканцы, снижение всего на 2,6%, и это на фоне 25-процентной безработицы в США. Скорее всего, это говорит о высокой доле мексиканцев, занятых в промышленности, которая не так сильно закрывалась во время локдауна, в отличие от сервисной экономики

Возможно ли успешное импортозамещение, которое стало своего рода национальной программой России? Основные экономические показатели говорят – нет. В «Трудах ВЭО», №218 приводится ряд обоснований этому:
«Санкции ухудшили экономическую ситуацию в стране, которая формировалась на протяжении длительного времени: низкий технологический уровень промышленности, соответствующий третьему и преимущественно четвертому технологическим укладам, удельный вес пятого уклада оценивается в 5–10%. Вбольшинстве отраслей высок уровень морального и физического износа основных производственных фондов (от 50 до 80% и выше при пороговом показателе 42%); существующих объемов прямых инвестиций недостаточно для того, чтобы кардинально изменить ситуацию.

На современном этапе своей истории Россия не смогла эффективно использовать оставшийся от советского периода научно-технический и производственный потенциал, подготовленные и опытные кадры. На начальном этапе российских экономических реформ фактически были ликвидированы многие отрасли обрабатывающей промышленности, и до настоящего времени обрабатывающая промышленность так и не смогла восстановить дореформенный уровень: в 2014 г. индекс промышленного производства (ИПП) составил 89,4% от уровня 1992 г., в том числе индекс производства машин и оборудования - 55%. В настоящее время доля добавленной стоимости отечественных товаров составляет 20–25% против 40–45% в развитых странах. В результате экономика страны столкнулась с импортной зависимостью по ряду важных позиций: в станкостроении, тяжелом машиностроении, электронной, фармацевтической, медицинской, легкой промышленности. Даже в топливно-добывающих отраслях, которые важны для формирования государственного бюджета страны, уровень импортной зависимости достаточно высок.

Импортозамещению препятствует и дефицит инвестиций в России.
Доля отечественных банков в кредитовании инвестиций в основной капитал в 2018 г. составила лишь 6,2%, в 2017 г. - 5,8% при том, что доли кредитов иностранных банков на указанные цели даже в условиях санкций составили соответственно 4,6% и 5,4%.
Основным источником финансирования инвестиций в основной капитал в последние годы являются собственные средства организаций. В 2018 г. они составили 54,3% от общего объема инвестиций. В сложившейся ситуации активно заниматься инвестиционной деятельностью могут только высокорентабельные предприятия - в сфере добычи полезных ископаемых, где рентабельность проданных товаров в 2018 г. была 33,6%. Рентабельность же в сфере производства машин и оборудования составляет всего 4,8-6%».

Привлечение инвестиций — важный этап в масштабировании любого бизнеса. Многие думают: «Зачем мне инвестор, если бизнес и так приносит прибыль?» Но привлечение средств от внешнего инвестора — это вывод проекта на новый уровень и начало нового этапа развития.

Первый шаг в этом процессе — формирование портрета инвестора. Не каждый инвестор может подойти для вашего проекта. Важно найти «своего» человека, который не только станет вашей поддержкой, но и создаст бизнесу дополнительную ценность, а также подойдет под нужные критерии по сумме сделки, стадии и сфере вашего бизнеса.

Кто он? Как принимать решение «мой» или «не мой»? С чего начать? Как не потратить время впустую и перестать стучаться в закрытые двери?

Чтобы комплексно ответить на эти вопросы, команда «Раунда А», о которой мы уже рассказывали, создала своеобразный «стартовый набор основателя». В него входят:

- 6 видеоуроков и домашних заданий с оперативной обратной связью от экспертов курса;
- CRM-шаблон для оценки потенциальных инвесторов;
- перечень фондов и бизнес-ангелов для обращения;
- возможность личной консультации на 30 минут с одним из экспертов «Раунда В».;
- бонусный документ «20 идей для поиска своего инвестора»;
- закрытый чат с автором курса — венчурным инвестором Алексеем Соловьевым и другими учениками.

Стоимость: 25.000 руб. Но для подписчиков канала мы создали промокод со скидкой в 20% — PRO16 .
С учетом скидки цена составит 19.990 руб.

Хотите сделать первый шаг на пути к своему инвестору? Пишите прямо в личные сообщения @mbobrovnikov1, называйте промокод и предпринимайте новые меры по развитию ваших проектов.