Какова точка безубыточности сланцевых проектов в США, которые собралась душить Россия? Не так давно аналитики консалтинговой компании IHS Markit, участвовавшие в подготовке проспекта эмиссии для IPO саудовской нефтяной компании Saudi Aramсo, подсчитали себестоимость разработки новых нефтедобывающих проектов в разных странах мира.
В США точка безубыточности находится около $40 за баррель для морских проектов и $48 за баррель для наземных. При этом нижняя граница для наземных проектов проходит примерно по отметке $33 за баррель. Т.е. нынешняя цена WTI в $30 за баррель – уже за гранью рентабельности.
Но вот беда – для российских нефтяных проектов точка безубыточности примерно такая же, как в США. В России средняя цена безубыточности наземных проектов расположена чуть выше $40 за баррель. Разброс значений находится в диапазоне от $30 до $60.
Т.е. вместе с удушением американского сланца мы будем душить и российскую нефтедобычу.
В США точка безубыточности находится около $40 за баррель для морских проектов и $48 за баррель для наземных. При этом нижняя граница для наземных проектов проходит примерно по отметке $33 за баррель. Т.е. нынешняя цена WTI в $30 за баррель – уже за гранью рентабельности.
Но вот беда – для российских нефтяных проектов точка безубыточности примерно такая же, как в США. В России средняя цена безубыточности наземных проектов расположена чуть выше $40 за баррель. Разброс значений находится в диапазоне от $30 до $60.
Т.е. вместе с удушением американского сланца мы будем душить и российскую нефтедобычу.
Вчера в Вашингтоне министр финансов США Стивен Мнучин встретился с послом РФ Анатолием Антоновым и «подчеркнул важность сохранения порядка на рынке нефти», сообщает Bloomberg.
Сегодня уже пошли сообщения, что Россия готова к переговорам с Саудовской Аравией о новом картельном сговоре на рынке нефти.
«Война» России против американской сланцевой отрасли длилась трое суток.
Нефть сегодня растет с утра, Brent уже добрался до $37,5 за баррель, прибавив за несколько часов почти 10%.
Сегодня уже пошли сообщения, что Россия готова к переговорам с Саудовской Аравией о новом картельном сговоре на рынке нефти.
«Война» России против американской сланцевой отрасли длилась трое суток.
Нефть сегодня растет с утра, Brent уже добрался до $37,5 за баррель, прибавив за несколько часов почти 10%.
О менеджерских успехах Игоря Сечина.
«Роснефть» сейчас стоит около $40 млрд. За вычетом долга по кредитам в $50 млрд. это -$10 (минус десять) млрд. При выходе на биржу в 2006-м «Роснефть» стоила $80 млрд.
«Роснефть» сейчас стоит около $40 млрд. За вычетом долга по кредитам в $50 млрд. это -$10 (минус десять) млрд. При выходе на биржу в 2006-м «Роснефть» стоила $80 млрд.
ВВП Еврозоны год к году вырос на 1%. Прогноз аналитиков был +0,9%. Это неплохие показатели на фоне эпидемии коронавируса в ряде стран Европы. Дешевые нефть и газ в том числе компенсируют ряд слабостей экономики Еврозоны.
Наш @proeconomics перевалил за 15 тыс. подписчиков. Спасибо всем, что читаете!
В свою очередь приведу список экономических каналов, которые читаю, и которые вдохновляют наш канал.
@politeconomics – канал левого экономиста Хазби Будунова.
@m2econ – канал экономиста Сергея Блинова.
@russianmacro – канал инвестиционного аналитика Кирилла Тремасова.
@bitkogan – канал профессора ВШЭ Евгения Когана.
@karaulny_accountant – главный финансовый агрегатор.
А также - @mislinemisli, @novostroyman, @Theedinorogblog, @nebrexnya, @chinogram, @surviveconomics, @antidigital, @newdigitalera
Ваш @proeconomics
В свою очередь приведу список экономических каналов, которые читаю, и которые вдохновляют наш канал.
@politeconomics – канал левого экономиста Хазби Будунова.
@m2econ – канал экономиста Сергея Блинова.
@russianmacro – канал инвестиционного аналитика Кирилла Тремасова.
@bitkogan – канал профессора ВШЭ Евгения Когана.
@karaulny_accountant – главный финансовый агрегатор.
А также - @mislinemisli, @novostroyman, @Theedinorogblog, @nebrexnya, @chinogram, @surviveconomics, @antidigital, @newdigitalera
Ваш @proeconomics
Первые результаты девальвации рубля: Альфа-банк снизил прогноз роста реальных располагаемых доходов в текущем году до 1,0-1,5% с 2,0%.
Aton: Если обратиться к недавней истории, то можно вспомнить, что в январе-феврале 2016 года рубль в среднем торговался на уровне 77,6 за доллар (превышая в отдельные дни уровень 80 рублей за доллар) при том, что нефть марки Brent котировалась в диапазоне $26-36 за баррель. Однако в когда в марте 2016 года котировки нефти приблизились к уровню $40 за баррель, рубль довольно быстро опустился ниже отметки в 70.
Если предположить, что нефть в оставшиеся месяцы 2020 года будет торговаться в диапазоне $30-40 за баррель, то вероятно обменный курс будет находиться в промежутке 70-75 рублей за доллар.
Если предположить, что нефть в оставшиеся месяцы 2020 года будет торговаться в диапазоне $30-40 за баррель, то вероятно обменный курс будет находиться в промежутке 70-75 рублей за доллар.
Актуальное для нынешней девальвации рубля примечание доктора экономических наук, заведующего лабораторией №1 макрофинансовых исследований и прогнозирования ИНП РАН Антона Моисеева:
«Мы видим, что рентабельности всего лишь трёх отраслей покрывают среднюю процентную ставку по экономике, за которую мы условно приняли ключевую ставку ЦБР. Это металлургия, добыча полезных ископаемых (газ, нефть, уголь) и химия.
…Избыток ликвидности у банков возникает из-за разрыва в рентабельностях у экспортеров и остальной части производителей.
Если бы существенного разрыва в рентабельностях не было, то перелив средств от финансово-избыточных к финансово-дефицитным отраслям и производителям шел бы обычным рыночным образом, через банковскую систему и другие инструменты финансового рынка.
Один из путей нормализации – приведение валютного курса в порядок (т.е. прекращение игры на девальвацию рубля).
Если бы сейчас бюджетное правило не действовало бы на валютный рынок, то курс рубля… колебался бы около 45-50 руб./доллар. Однако, дополнительный спрос Минфина на валюту приближает его к уровню 65 руб./доллар.
Нужно медленное укрепление рубля (важно, что оно не резкое, т.е. мы на несколько лет сохраняем существенно заниженный курс).
Это дает нам потенциал укрепления курса на 10 лет по 2,4% в год. Высокий темп укрепления курса не нужен, важно направление его движения, чтобы создать мотивацию к инвестициям через соотношение рублевой и валютной доходности. Это позволит снизить процентную ставку до требуемого бизнесом уровня в 5% и обеспечить восстановление производственного сектора российской экономики с высокой добавленной стоимостью».
(«Материалы конференции ИНП РАН и ИЭОПП СО РАН по межотраслевому и региональному анализу и прогнозированию», изд-во «Наука», 2019)
«Мы видим, что рентабельности всего лишь трёх отраслей покрывают среднюю процентную ставку по экономике, за которую мы условно приняли ключевую ставку ЦБР. Это металлургия, добыча полезных ископаемых (газ, нефть, уголь) и химия.
…Избыток ликвидности у банков возникает из-за разрыва в рентабельностях у экспортеров и остальной части производителей.
Если бы существенного разрыва в рентабельностях не было, то перелив средств от финансово-избыточных к финансово-дефицитным отраслям и производителям шел бы обычным рыночным образом, через банковскую систему и другие инструменты финансового рынка.
Один из путей нормализации – приведение валютного курса в порядок (т.е. прекращение игры на девальвацию рубля).
Если бы сейчас бюджетное правило не действовало бы на валютный рынок, то курс рубля… колебался бы около 45-50 руб./доллар. Однако, дополнительный спрос Минфина на валюту приближает его к уровню 65 руб./доллар.
Нужно медленное укрепление рубля (важно, что оно не резкое, т.е. мы на несколько лет сохраняем существенно заниженный курс).
Это дает нам потенциал укрепления курса на 10 лет по 2,4% в год. Высокий темп укрепления курса не нужен, важно направление его движения, чтобы создать мотивацию к инвестициям через соотношение рублевой и валютной доходности. Это позволит снизить процентную ставку до требуемого бизнесом уровня в 5% и обеспечить восстановление производственного сектора российской экономики с высокой добавленной стоимостью».
(«Материалы конференции ИНП РАН и ИЭОПП СО РАН по межотраслевому и региональному анализу и прогнозированию», изд-во «Наука», 2019)
Американский рынок пока не поверил в действенность антикризисных мер администрации (количественного смягчения, помощи сланцевым компаниям). S&P упал ночью (когда в США закончился день) на 1,7%, нефть WTI подешевела на 2%.
Утром эстафету по снижению цен на нефть подхватил сорт Brent – сейчас он падает на 1,5%, до $36,5. Рубль пока топчется вокруг отметки в 71,5 за доллар.
На рынок пришел штиль после нескольких дней стресса.
Утром эстафету по снижению цен на нефть подхватил сорт Brent – сейчас он падает на 1,5%, до $36,5. Рубль пока топчется вокруг отметки в 71,5 за доллар.
На рынок пришел штиль после нескольких дней стресса.
Средний показатель долговой нагрузки (ПДН, соотношение платежей по всем кредитам к ежемесячному доходу) ипотечного заемщика в 2019 году составил 45,4% против 43,6% в 2018 году, по данным Объединенного кредитного бюро. Рост кредитной нагрузки обусловлен и увеличением средней суммы ипотеки, и ростом нагрузки по прочим потребительским кредитам заемщиков. В среднем россиянин, взявший ипотечный кредит в 2019 году, уже имел кредитную нагрузку по потребительским кредитам в размере 7,7% дохода (в 2018 году эта величина была на уровне 6,6%).
Управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию «Эксперт РА» Антон Табах:
«Сейчас бюджет сводится без дефицита примерно при 2700 рублей за баррель, и эта ненаучная, но неплохо работающая оценка, может служить ориентиром для минимально комфортного уровня цены на нефть и курса рубля».
Несложный подсчет показывает, что при нынешней цене нефти Brent около $36 за баррель это правило бездефицитного бюджета будет работать при 75 рублях за доллар. Скорее всего, валютный рынок и финансовые власти будут ориентироваться на курс в уже существующем коридоре 70-75 рублей за доллар.
«Сейчас бюджет сводится без дефицита примерно при 2700 рублей за баррель, и эта ненаучная, но неплохо работающая оценка, может служить ориентиром для минимально комфортного уровня цены на нефть и курса рубля».
Несложный подсчет показывает, что при нынешней цене нефти Brent около $36 за баррель это правило бездефицитного бюджета будет работать при 75 рублях за доллар. Скорее всего, валютный рынок и финансовые власти будут ориентироваться на курс в уже существующем коридоре 70-75 рублей за доллар.
АКРА: индекс финансового стресса в России достиг 3,12. Индекс оценивает близость финансовой системы страны к состоянию кризиса, при этом уровень в 2,5 пункта - граница перехода системы в это состояние.
Пока индекс в 3,12 можно признать терпимым. Максимальная историческая величина индекса - 10, она фиксировалась в разгар кризиса в 2009 году. Перед рецессией в России в 2014 году индекс достигал почти 7.
Пугает в данной ситуации скорее то, что индекс АКРА растет слишком стремительно. Взлет с 1 до 3,12 произошел всего за 8 дней.
Пока индекс в 3,12 можно признать терпимым. Максимальная историческая величина индекса - 10, она фиксировалась в разгар кризиса в 2009 году. Перед рецессией в России в 2014 году индекс достигал почти 7.
Пугает в данной ситуации скорее то, что индекс АКРА растет слишком стремительно. Взлет с 1 до 3,12 произошел всего за 8 дней.
«Сегодня, в ночь с 11 на 12 марта российские авиакомпании пересчитают стоимость билетов за границу. До 23:59 россияне смогут их приобрести ещё по курсу 73,50 рубля за евро, но уже в 00:00 12 март курс для авиабилетов составит 82 рубля за евро. Об этом сообщил вице-президент Ассоциации туроператоров России Дмитрий Горин. Европейская валюта подорожала на 11%, и в такой же пропорции повысятся рублёвые цены на авиабилеты».
Первый ответ тем, кто еще недавно говорил, что «России не страшна нефть по $30-40 за баррель». Постепенно почти все отрасли российской экономики, завязанные на импорт, начнут повышение цен – от электроники и фармацевтики до авторынка и одежды.
Первый ответ тем, кто еще недавно говорил, что «России не страшна нефть по $30-40 за баррель». Постепенно почти все отрасли российской экономики, завязанные на импорт, начнут повышение цен – от электроники и фармацевтики до авторынка и одежды.
Жилищное строительство валится.
Текущий объем строительства, на февраль 2020 года составляет 121,2 млн. кв. м жилья (на разных стадиях строительства). Это -8,3% к февралю 2019 года (данные – Единый реестр застройщиков).
Причины – не только общий спад доходов населения, но, видимо, теперь еще и переход отрасли на эскроу-счета.
Текущий объем строительства, на февраль 2020 года составляет 121,2 млн. кв. м жилья (на разных стадиях строительства). Это -8,3% к февралю 2019 года (данные – Единый реестр застройщиков).
Причины – не только общий спад доходов населения, но, видимо, теперь еще и переход отрасли на эскроу-счета.
Команда @FreshSquad в который раз собирает действительно качественные каналы. Именно эти каналы являются первоисточниками. Они действительно заслуживают Вашего внимания. Советуем к подписке!
• @angrybonds — Канал про высокодоходные облигации (ВДО). Но поневоле затрагивает и другие темы: нефть, транспорт, мировой кризис, экология. У нас мало горячих инсайдов, зато много обсуждений реальных ситуаций, с которыми сталкивается инвестор в ВДО.
• @riskovik — Ваша риск-служба «в кармане»: информация о банках, актуальные финансовые и экономические темы.
Его читают банковские топы, продвинутые инвесторы и рекомендуют консультанты McKinsey.
• @daoinvestora — Канал для тех, кто желает начать инвестировать. Бесплатные вебинары, ежедневный ликбез и практические примеры с нуля.
• @private_investor — Авторский канал инвестора с 9-летним опытом на фондовом рынке РФ и капиталом в управлении в 26 млн руб. На канале оперативно выкладываются важные новости с авторскими комментариями, а также фундаментальная аналитика и реальные сделки. Подписывайтесь!
• Stock Portfolio & Trading — Канал трейдера с многолетним опытом. Для тех, кто хочет инвестировать в акции, но не имеет возможности или желания анализировать, что и когда покупать. Цель - сформировать портфель акций с хорошим доходом при жестком контроле рисков.
• @angrybonds — Канал про высокодоходные облигации (ВДО). Но поневоле затрагивает и другие темы: нефть, транспорт, мировой кризис, экология. У нас мало горячих инсайдов, зато много обсуждений реальных ситуаций, с которыми сталкивается инвестор в ВДО.
• @riskovik — Ваша риск-служба «в кармане»: информация о банках, актуальные финансовые и экономические темы.
Его читают банковские топы, продвинутые инвесторы и рекомендуют консультанты McKinsey.
• @daoinvestora — Канал для тех, кто желает начать инвестировать. Бесплатные вебинары, ежедневный ликбез и практические примеры с нуля.
• @private_investor — Авторский канал инвестора с 9-летним опытом на фондовом рынке РФ и капиталом в управлении в 26 млн руб. На канале оперативно выкладываются важные новости с авторскими комментариями, а также фундаментальная аналитика и реальные сделки. Подписывайтесь!
• Stock Portfolio & Trading — Канал трейдера с многолетним опытом. Для тех, кто хочет инвестировать в акции, но не имеет возможности или желания анализировать, что и когда покупать. Цель - сформировать портфель акций с хорошим доходом при жестком контроле рисков.
Замминистра энергетики Павел Сорокин в интервью Рейтер:
«Уровень равновесной цены находится в диапазоне $45-55 за баррель. Мы считаем это справедливым уровнем, который позволит и вкладывать в проекты, что обеспечит восполнение добычи, но и в то же время это достаточно низкая цена для мировой экономики, чтобы это было комфортно. Рынок цикличен, будут и падения ниже, и рост выше, которые за счет включения и выключения производителей с высокой маржинальностью и быстрой реакцией – как сланец – будут регулироваться.
При текущей цене на нефть диапазон стоимости барреля - 2100-2500 рублей, при ней мы вполне уверенно себя чувствуем. Цена в районе 3000 рублей за баррель позволяет чувствовать себя гораздо более вольготно, но и в текущей цене мы чувствуем себя достаточно уверенно.
В данной ситуации мы не согласны с тем, что шоковый сценарий является оптимальным, но мы к нему готовы, и он не является худшим из возможных сценариев, если смотреть стратегически».
«Уровень равновесной цены находится в диапазоне $45-55 за баррель. Мы считаем это справедливым уровнем, который позволит и вкладывать в проекты, что обеспечит восполнение добычи, но и в то же время это достаточно низкая цена для мировой экономики, чтобы это было комфортно. Рынок цикличен, будут и падения ниже, и рост выше, которые за счет включения и выключения производителей с высокой маржинальностью и быстрой реакцией – как сланец – будут регулироваться.
При текущей цене на нефть диапазон стоимости барреля - 2100-2500 рублей, при ней мы вполне уверенно себя чувствуем. Цена в районе 3000 рублей за баррель позволяет чувствовать себя гораздо более вольготно, но и в текущей цене мы чувствуем себя достаточно уверенно.
В данной ситуации мы не согласны с тем, что шоковый сценарий является оптимальным, но мы к нему готовы, и он не является худшим из возможных сценариев, если смотреть стратегически».
Реальная ставка российского ЦБ выглядит самой высокой в мире (+3,7%). Пока во всем мире центробанки борются с кризисом снижением ставок, наш ЦБ РФ, как говорят, раздумывает о том, не поднять ли ключевую ставку (или, как минимум, оставить ее на прежнем уровне). «Особый путь» у России должен быть во всём