Россия в 2024 году экспортировала рекордный объём семян горчицы - 115 тысяч тонн, увеличив поставки в 1,7 раза по сравнению с 2023 годом, сообщает «Агроэкспорт» при Минсельхозе РФ.
Российские аграрии расширяют линейку новых культур, в т.ч. на экспорт. Кроме горчицы это нут, чечевица, фасоль, сафлор, семена кориандра и т.д. Среди причин – более высокая рентабельность этих культур, а также меньшая их зарегулированность (как, к примеру, на рынке зерновых с квотами на вывоз и пошлинами). Ещё одна причина агротехническая – эти культуры улучшают севооборот культур в крупных хозяйствах (когда одна и та же культура возвращается на пашню только через несколько лет). По информации Масложирового союза России, наибольший прирост демонстрируют горчица (с 201 тыс. га в 2020-м до 431 тыс. га в 2023-м) и сафлор (со 189 тыс. га в 2020-м до 329 тыс. га в 2022-м).
При этом мировой рынок той же горчицы как масличной культуры динамично растёт, по итогам 2024 года он оценивается в $6,9 млрд и, как ожидается, достигнет $9,1 млрд к 2029 году.
По данным National Commodity Derivatives Exchange Limited, на горчицу приходится около 14% мирового производства растительного масла.
Российские аграрии расширяют линейку новых культур, в т.ч. на экспорт. Кроме горчицы это нут, чечевица, фасоль, сафлор, семена кориандра и т.д. Среди причин – более высокая рентабельность этих культур, а также меньшая их зарегулированность (как, к примеру, на рынке зерновых с квотами на вывоз и пошлинами). Ещё одна причина агротехническая – эти культуры улучшают севооборот культур в крупных хозяйствах (когда одна и та же культура возвращается на пашню только через несколько лет). По информации Масложирового союза России, наибольший прирост демонстрируют горчица (с 201 тыс. га в 2020-м до 431 тыс. га в 2023-м) и сафлор (со 189 тыс. га в 2020-м до 329 тыс. га в 2022-м).
При этом мировой рынок той же горчицы как масличной культуры динамично растёт, по итогам 2024 года он оценивается в $6,9 млрд и, как ожидается, достигнет $9,1 млрд к 2029 году.
По данным National Commodity Derivatives Exchange Limited, на горчицу приходится около 14% мирового производства растительного масла.
Такой реальной ставки, как сейчас, в России никогда не было, как нет её больше нигде в мире, отмечается в мониторинге ЦМАКП.
«Несмотря на приостановку ужесточения монетарной политики, реальная (с поправкой на инфляцию) процентная ставка ЦБ к концу года в России зафиксировалась на рекордном историческом уровне 11-13% годовых. Сейчас это также максимальный уровень среди других крупных и средних экономик. Он в разы превышает аналогичные показатели в Китае и странах Запада. За последний месяц уровень реальных процентных ставок центральных банков уменьшился в значительном числе стран (в частности, в Великобритании, США, Канаде, ЕС, Швейцарии, Австралии)».
Это нам говорит о каком-то очень большом дисбалансе в финансовой системе, с которым Россия не сталкивалась с худших, 1990-х годов.
«Несмотря на приостановку ужесточения монетарной политики, реальная (с поправкой на инфляцию) процентная ставка ЦБ к концу года в России зафиксировалась на рекордном историческом уровне 11-13% годовых. Сейчас это также максимальный уровень среди других крупных и средних экономик. Он в разы превышает аналогичные показатели в Китае и странах Запада. За последний месяц уровень реальных процентных ставок центральных банков уменьшился в значительном числе стран (в частности, в Великобритании, США, Канаде, ЕС, Швейцарии, Австралии)».
Это нам говорит о каком-то очень большом дисбалансе в финансовой системе, с которым Россия не сталкивалась с худших, 1990-х годов.
Как дела у Starbucks в Китае? Не очень хорошо и становится всё хуже. Они продолжают открывать магазины, но общий объём продаж продолжает падать (как падает и средний чек в китайских Starbucks).
Состояние дел у Starbucks в Китае – хороший пример, как политика определяет экономику.
К спаду продаж американской сети кофеен привели не только более дешёвые предложения от местных конкурентов, таких как Luckin, сколько растущий китайский национализм и более широкий отход от западных брендов.
Состояние дел у Starbucks в Китае – хороший пример, как политика определяет экономику.
К спаду продаж американской сети кофеен привели не только более дешёвые предложения от местных конкурентов, таких как Luckin, сколько растущий китайский национализм и более широкий отход от западных брендов.
Льготные ипотечные программы в период жёсткой ДКП и высокой инфляции дестимулируют население досрочно платить ипотеку.
ДомРФ: «Объём досрочных погашений ипотеки в 2024 году снизился до минимума с 2020 года - 1,5 трлн руб. (8% портфеля ипотеки на начало 2024 года) после 2,1 трлн руб. в 2023 году (15% портфеля). В условиях высоких ставок заёмщикам выгоднее разместить свободные средства на депозитах, чем направить их на погашение ипотеки».
Фактический срок погашения ипотечных ссуд в среднем составлял в 2023 году 4,3 года, оценивали в ВТБ.
ДомРФ: «Объём досрочных погашений ипотеки в 2024 году снизился до минимума с 2020 года - 1,5 трлн руб. (8% портфеля ипотеки на начало 2024 года) после 2,1 трлн руб. в 2023 году (15% портфеля). В условиях высоких ставок заёмщикам выгоднее разместить свободные средства на депозитах, чем направить их на погашение ипотеки».
Фактический срок погашения ипотечных ссуд в среднем составлял в 2023 году 4,3 года, оценивали в ВТБ.
Формально, по китайской статистике, Китай планово закончил 2024 год с ростом ВВП в 4,9-5%.
Но даже китайская статистика показывает очень сильную региональную дифференциацию по динамике роста. Экономика успешно развивается лишь в небольшом числе провинций, и все они – приморские. Хотя и самая развитая провинция, приморская Гуандун закончила год с приростом ВРП только +3,4%. На карте, представленной Институтом ВЭБ, эти провинции выделены зелёным цветом. На остальных территориях по китайским меркам наблюдается стагнация.
Особенно проблематично обстоят дела на севере страны. Институт ВЭБ приводит статистику:
«Не были обнародованы данные об экономическом развитии северной провинции Шаньси, однако можно предположить, что экономический рост в ней в 2024 г. был на низком уровне, так как за девять месяцев 2024 года он был на уровне 1,8% (в 2023 г. - +5%). На Северо-Западе медленно развивалась экономика провинции Цинхай, экономический рост составил 2,7% (в 2023 г. - +5,3%)».
Но даже китайская статистика показывает очень сильную региональную дифференциацию по динамике роста. Экономика успешно развивается лишь в небольшом числе провинций, и все они – приморские. Хотя и самая развитая провинция, приморская Гуандун закончила год с приростом ВРП только +3,4%. На карте, представленной Институтом ВЭБ, эти провинции выделены зелёным цветом. На остальных территориях по китайским меркам наблюдается стагнация.
Особенно проблематично обстоят дела на севере страны. Институт ВЭБ приводит статистику:
«Не были обнародованы данные об экономическом развитии северной провинции Шаньси, однако можно предположить, что экономический рост в ней в 2024 г. был на низком уровне, так как за девять месяцев 2024 года он был на уровне 1,8% (в 2023 г. - +5%). На Северо-Западе медленно развивалась экономика провинции Цинхай, экономический рост составил 2,7% (в 2023 г. - +5,3%)».
На третьей неделе января было выдано ипотеки всего на 31,7 млрд руб., по данным Дом.Рф. Это -50% к аналогичной неделе 2024 года.
Как при таких параметрах может быть выполнен прогноз ЦБ о выдаче ипотеки в 2025 году на 4 трлн руб.? Каков запас прочности у застройщиков при таких низких темпах ипотеки, могут ли они перейти к снижению цен для стимулирования спроса? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Вице-президент Российской гильдии риэлторов Андрей Банников:
В целом, цифра в 4 трлн выглядит пока реалистичной, учитывая сезонный спад в январе. Скорее всего, весенние и осенние месяцы будут лучше по показателям.
Главная проблема застройщиков - невозможность получить проектное финансирование на нормальных условиях. Банки закладывают значительно более высокую стоимость продаж, чем застройщики. Да и рефинансирование разорительно из-за высоких ставок. Поэтому многие застройщики сегодня находятся в поисках альтернативных вариантов финансирования строек. Кто- то пытается привлечь частных инвесторов, кто-то занимается распродажей земельного банка или строительного объекта, а программы рассрочек становятся всё более лояльными. Таким образом, застройщики уже сталкиваются с отсутствием свободных средств, количество новых проектов резко уменьшается.
Партнер практики «Недвижимость» консалтинговой компании НЭО Арина Матвеева:
Во-первых, отдельно взятая неделя в январе не отражает полную картину ипотечного рынка за весь год, так же как это было и в предыдущие годы. Ипотечные выдачи могут значительно варьироваться от месяца к месяцу, особенно в начале года, когда спрос традиционно ниже после новогодних праздников. Поэтому сравнение одной недели с аналогичным периодом прошлого года может быть недостаточно репрезентативным для оценки общей динамики рынка.
Во-вторых, прогнозы ЦБ РФ обычно строятся на основе анализа макроэкономических показателей, включая динамику доходов населения, инфляцию, процентные ставки и другие факторы. Возможно, что прогноз учитывает ожидаемое улучшение экономической ситуации, снятие ограничений, снижение ставок по ипотеке и увеличение спроса со стороны покупателей жилья благодаря государственным программам поддержки. С середины 2025 г. ожидается плавное снижение ключевой и ставок по ипотеке, соответственно, некоторые банки уже пообещали своим клиентам подключение бесплатной опции по снижению ставки в будущем при улучшении условий кредитования.
Что касается застройщиков, то они обладают определёнными механизмами адаптации к изменениям на рынке, но массовый переход к снижению цен вряд ли произойдет без серьёзных внешних факторов.
Руководитель маркетингового агентства «Стратагема», экономист Роман Черёмухин:
Застройщики сегодня сталкиваются с серьезными вызовами, которые требуют немедленного и комплексного решения. Ипотечные программы долгое время были ключевым двигателем роста строительного рынка, стимулируя спрос на новое жилье и поддерживая строительную отрасль. Однако сворачивание большинства ипотечных программ, особенно в сегменте новостроек, неизбежно привело к кризису.
По прогнозам аналитиков, объем выданных розничных кредитов в 2025 году может сократиться на 30%, до 9,1 трлн руб. против 12,8 трлн руб. годом ранее. Это снижение коснётся как ипотечных, так и потребительских кредитов, что негативно скажется на строительной отрасли в целом.
В условиях сокращения ипотечного кредитования и повышения ключевой ставки ЦБ, рынок жилья оказался в состоянии неопределённости. Застройщики вынуждены искать новые пути привлечения клиентов, а покупатели — тщательно взвешивать свои финансовые возможности.
В сложившейся ситуации особую роль играют программы с господдержкой. Полагаю, что около 70% всех ипотечных кредитов в 2024 году будут выданы именно по таким программам. Основным драйвером останется «семейная» ипотека. Эта программа, направленная на поддержку молодых семей и многодетных родителей, может занять около 60% всех выдач жилищных кредитов.
(продолжение в следующем посте)
Как при таких параметрах может быть выполнен прогноз ЦБ о выдаче ипотеки в 2025 году на 4 трлн руб.? Каков запас прочности у застройщиков при таких низких темпах ипотеки, могут ли они перейти к снижению цен для стимулирования спроса? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Вице-президент Российской гильдии риэлторов Андрей Банников:
В целом, цифра в 4 трлн выглядит пока реалистичной, учитывая сезонный спад в январе. Скорее всего, весенние и осенние месяцы будут лучше по показателям.
Главная проблема застройщиков - невозможность получить проектное финансирование на нормальных условиях. Банки закладывают значительно более высокую стоимость продаж, чем застройщики. Да и рефинансирование разорительно из-за высоких ставок. Поэтому многие застройщики сегодня находятся в поисках альтернативных вариантов финансирования строек. Кто- то пытается привлечь частных инвесторов, кто-то занимается распродажей земельного банка или строительного объекта, а программы рассрочек становятся всё более лояльными. Таким образом, застройщики уже сталкиваются с отсутствием свободных средств, количество новых проектов резко уменьшается.
Партнер практики «Недвижимость» консалтинговой компании НЭО Арина Матвеева:
Во-первых, отдельно взятая неделя в январе не отражает полную картину ипотечного рынка за весь год, так же как это было и в предыдущие годы. Ипотечные выдачи могут значительно варьироваться от месяца к месяцу, особенно в начале года, когда спрос традиционно ниже после новогодних праздников. Поэтому сравнение одной недели с аналогичным периодом прошлого года может быть недостаточно репрезентативным для оценки общей динамики рынка.
Во-вторых, прогнозы ЦБ РФ обычно строятся на основе анализа макроэкономических показателей, включая динамику доходов населения, инфляцию, процентные ставки и другие факторы. Возможно, что прогноз учитывает ожидаемое улучшение экономической ситуации, снятие ограничений, снижение ставок по ипотеке и увеличение спроса со стороны покупателей жилья благодаря государственным программам поддержки. С середины 2025 г. ожидается плавное снижение ключевой и ставок по ипотеке, соответственно, некоторые банки уже пообещали своим клиентам подключение бесплатной опции по снижению ставки в будущем при улучшении условий кредитования.
Что касается застройщиков, то они обладают определёнными механизмами адаптации к изменениям на рынке, но массовый переход к снижению цен вряд ли произойдет без серьёзных внешних факторов.
Руководитель маркетингового агентства «Стратагема», экономист Роман Черёмухин:
Застройщики сегодня сталкиваются с серьезными вызовами, которые требуют немедленного и комплексного решения. Ипотечные программы долгое время были ключевым двигателем роста строительного рынка, стимулируя спрос на новое жилье и поддерживая строительную отрасль. Однако сворачивание большинства ипотечных программ, особенно в сегменте новостроек, неизбежно привело к кризису.
По прогнозам аналитиков, объем выданных розничных кредитов в 2025 году может сократиться на 30%, до 9,1 трлн руб. против 12,8 трлн руб. годом ранее. Это снижение коснётся как ипотечных, так и потребительских кредитов, что негативно скажется на строительной отрасли в целом.
В условиях сокращения ипотечного кредитования и повышения ключевой ставки ЦБ, рынок жилья оказался в состоянии неопределённости. Застройщики вынуждены искать новые пути привлечения клиентов, а покупатели — тщательно взвешивать свои финансовые возможности.
В сложившейся ситуации особую роль играют программы с господдержкой. Полагаю, что около 70% всех ипотечных кредитов в 2024 году будут выданы именно по таким программам. Основным драйвером останется «семейная» ипотека. Эта программа, направленная на поддержку молодых семей и многодетных родителей, может занять около 60% всех выдач жилищных кредитов.
(продолжение в следующем посте)
(продолжение предыдущего поста)
Генеральный директор архитектурно-проектной компании «Вектор Проект» Антон Баксараев:
Прогноз по выдаче ипотеки в 2025 году на 4 трлн рублей кажется маловероятным развитием событий. Реально мы видим снижение темпов выдачи ипотеки. На этом фоне запас прочности у застройщиков сохраняется, но заключается он преимущественно в антикризисном управлении. Застройщики режут косты – сокращают непрофильные расходы, оптимизируют численность персонала.
В то же время сегмент элитной недвижимости в Москве бьёт рекорды по продажам. Многие инвесторы репатриируют деньги и ищут безопасную «гавань», одной из которых является отечественная недвижимость. Исходя из этого тренда, можно предположить, что часть застройщиков переквалифицируется на «бизнес» и «элитку» – сегменты, где основные продажи происходят без ипотеки.
Повышение требований к архитектурным объектам в Москве, что сказывается на себестоимости проектов – это ещё один веский довод в пользу укрупнения сегмента элитной недвижимости. Застройщикам может быть просто невыгодно строить объекты эконом класса.
Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин:
Последствия сверхжёсткой денежно-кредитной политики проявляются в реальной экономике с определённым временным лагом. И сложившаяся ситуация еще скажется на объемах строительства в 2026-2028 годах. Ведь пока в основном достраиваются проекты, начатые в совершенно других условиях. А вот новых запускается всё меньше.
Если в ближайшее время ставка не будет существенно снижена, то выдач новых кредитов на 4 трлн за 2025 год, конечно, не будет. Тем более, что одновременно ужесточено регулирование в сегменте. Так, недавно представитель одного из крупных банков говорил об ожиданиях объемов выдач в 3,3 трлн рублей по итогам года. А учитывая, что, по данным Дом.рф, на конец года было продано только 50% жилья со сроками ввода в 2025 и 25% вводимого в 2026 г., не все застройщики переживут ближайшие два года. Если, конечно, не вмешается государство. Ведь у компаний тоже есть обязательства перед банками. И хотя покупатели защищены механизмом эскроу-счетов, вряд ли они будут рады получить деньги вместо обещанных квартир. Потому что новых проектов будет мало, издержки выживших строителей на фоне инфляции и роста зарплат вырастут. И завуалированное «скидками», «акциями» и рассрочками снижение цен этого года сменится их ростом по мере улучшения динамики кредитования, которое неизбежно последует за смягчением денежно-кредитной политики.
Сооснователь, гендиректор «БизнесДром», председатель комитета «Опоры России» по финансовым рынкам Павел Самиев:
Очевидно что прогноз выдач в 2025 году в 4 трлн невыполним, льготная ипотека на минимальном уровне, и предпосылок для роста здесь в принципе нет. Кто берёт рыночную ипотеку под 30+% и на что рассчитывает - вопрос тоже интересный.
В таких условиях мы имеем: резко обвалившийся ипотечный рынок без признаков восстановления в течение года; сегмент «льготной ипотеки от застройщиков», который ещё показывает признаки жизни, но с которым ЦБ будет продолжать бороться, и рынок покупки недвижимости за наличные - тут наименьший провал и даже рост в сегментах премиум жилья. Застройщики могут тормозить предложение, не снижая цены, ещё какое-то время, но не больше года. Дальше их начнет сильно поджимать отсутствие ликвидности и необходимость при этом обслуживать долг (банковский, облигационный).
Генеральный директор архитектурно-проектной компании «Вектор Проект» Антон Баксараев:
Прогноз по выдаче ипотеки в 2025 году на 4 трлн рублей кажется маловероятным развитием событий. Реально мы видим снижение темпов выдачи ипотеки. На этом фоне запас прочности у застройщиков сохраняется, но заключается он преимущественно в антикризисном управлении. Застройщики режут косты – сокращают непрофильные расходы, оптимизируют численность персонала.
В то же время сегмент элитной недвижимости в Москве бьёт рекорды по продажам. Многие инвесторы репатриируют деньги и ищут безопасную «гавань», одной из которых является отечественная недвижимость. Исходя из этого тренда, можно предположить, что часть застройщиков переквалифицируется на «бизнес» и «элитку» – сегменты, где основные продажи происходят без ипотеки.
Повышение требований к архитектурным объектам в Москве, что сказывается на себестоимости проектов – это ещё один веский довод в пользу укрупнения сегмента элитной недвижимости. Застройщикам может быть просто невыгодно строить объекты эконом класса.
Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин:
Последствия сверхжёсткой денежно-кредитной политики проявляются в реальной экономике с определённым временным лагом. И сложившаяся ситуация еще скажется на объемах строительства в 2026-2028 годах. Ведь пока в основном достраиваются проекты, начатые в совершенно других условиях. А вот новых запускается всё меньше.
Если в ближайшее время ставка не будет существенно снижена, то выдач новых кредитов на 4 трлн за 2025 год, конечно, не будет. Тем более, что одновременно ужесточено регулирование в сегменте. Так, недавно представитель одного из крупных банков говорил об ожиданиях объемов выдач в 3,3 трлн рублей по итогам года. А учитывая, что, по данным Дом.рф, на конец года было продано только 50% жилья со сроками ввода в 2025 и 25% вводимого в 2026 г., не все застройщики переживут ближайшие два года. Если, конечно, не вмешается государство. Ведь у компаний тоже есть обязательства перед банками. И хотя покупатели защищены механизмом эскроу-счетов, вряд ли они будут рады получить деньги вместо обещанных квартир. Потому что новых проектов будет мало, издержки выживших строителей на фоне инфляции и роста зарплат вырастут. И завуалированное «скидками», «акциями» и рассрочками снижение цен этого года сменится их ростом по мере улучшения динамики кредитования, которое неизбежно последует за смягчением денежно-кредитной политики.
Сооснователь, гендиректор «БизнесДром», председатель комитета «Опоры России» по финансовым рынкам Павел Самиев:
Очевидно что прогноз выдач в 2025 году в 4 трлн невыполним, льготная ипотека на минимальном уровне, и предпосылок для роста здесь в принципе нет. Кто берёт рыночную ипотеку под 30+% и на что рассчитывает - вопрос тоже интересный.
В таких условиях мы имеем: резко обвалившийся ипотечный рынок без признаков восстановления в течение года; сегмент «льготной ипотеки от застройщиков», который ещё показывает признаки жизни, но с которым ЦБ будет продолжать бороться, и рынок покупки недвижимости за наличные - тут наименьший провал и даже рост в сегментах премиум жилья. Застройщики могут тормозить предложение, не снижая цены, ещё какое-то время, но не больше года. Дальше их начнет сильно поджимать отсутствие ликвидности и необходимость при этом обслуживать долг (банковский, облигационный).
ЦМАКП в своём мониторинге «О ситуации в российской экономике» сомневается в цифре официальной декабрьской инфляции и, соответственно, в итоговой цифре инфляции за 2024 год:
«Надо отметить, что этот уровень, по всей видимости, занижен. По оперативной информации Росстата о еженедельной динамике потребительских цен за период до 23 декабря 2024 г. инфляция уже составила с начала месяца: +1,30%, с начала года: +9,50%. Это практически совпало с итогами декабря (+1,32% за месяц, +9,52% за год). На фоне сложившего в ноябре-декабре (и продолжившегося в январе 2025 г.) тренда на прирост цен в 0,30-0,50% в неделю прирост цен на 0,1-0,2% за 24-21 декабря 2024 г. выглядит крайне странно. Столь же странно – их скачок за 1-9 января 2025 г., +0.54%, в отсутствие повышения регулируемых тарифов на отдельные виды услуг.
Скорее всего, данные за последние дни декабря в должной мере не обрабатывались, и инфляция за последнюю неделю декабря «попала» в данные по первой неделе января. Тогда в последнюю неделю декабря прирост цен составил 0,28-0,30%, в декабре, соответственно, 1,5-1,65%, и по итогам года – 9,8-9,9% (а в январе, соответственно, будет на 0,27-0,28% меньше официального итога)».
«Надо отметить, что этот уровень, по всей видимости, занижен. По оперативной информации Росстата о еженедельной динамике потребительских цен за период до 23 декабря 2024 г. инфляция уже составила с начала месяца: +1,30%, с начала года: +9,50%. Это практически совпало с итогами декабря (+1,32% за месяц, +9,52% за год). На фоне сложившего в ноябре-декабре (и продолжившегося в январе 2025 г.) тренда на прирост цен в 0,30-0,50% в неделю прирост цен на 0,1-0,2% за 24-21 декабря 2024 г. выглядит крайне странно. Столь же странно – их скачок за 1-9 января 2025 г., +0.54%, в отсутствие повышения регулируемых тарифов на отдельные виды услуг.
Скорее всего, данные за последние дни декабря в должной мере не обрабатывались, и инфляция за последнюю неделю декабря «попала» в данные по первой неделе января. Тогда в последнюю неделю декабря прирост цен составил 0,28-0,30%, в декабре, соответственно, 1,5-1,65%, и по итогам года – 9,8-9,9% (а в январе, соответственно, будет на 0,27-0,28% меньше официального итога)».
ПАО «Северсталь», похоже, придется увеличить расходы на экологию. Экоактивисты из партии «Новые люди» опубликовали резонансные результаты независимого экологического исследования в Череповце. Именно там расположен ключевой актив корпорации – череповецкий металлургический комбинат. По итогам исследования проб атмосферного воздуха зафиксированы превышения по ряду загрязняющих веществ. Нормативы максимально разовых предельно допустимых концентраций превышены по: формальдегиду до 2,16 раз; фенолу до 40 раз; сероуглероду до 3,5 раз. Среднесуточные предельно допустимые концентраций превышены по: хрому до 2,7 раз; серы диоксиду до 1,8 раз; бензолу до 4,5 раз; формальдегиду до 5 раз; фенолу до 16,7 раз. Предельно допустимые значения ориентировочно безопасного уровня воздействия керосина более в 125 раз.
На продовольственном рынке России наметилась ещё одна опасная тенденция: опережающий (общий уровень инфляции) рост цен на такие базовые виды продовольствия, как крупы и хлебопекарная мука.
Рост цен на крупы и муку на 15-45% (кроме риса и гречки) в конце января 2025 года, год к году, пока фиксируется в оптовом звене торговли. Наверняка федеральные и региональные власти какое-то время административными мерами будут стараться не допускать такого переноса цен в розницу, но, как показывает практика, эта удорожание всё равно прорвётся в магазины.
Рост цен на крупы и муку на 15-45% (кроме риса и гречки) в конце января 2025 года, год к году, пока фиксируется в оптовом звене торговли. Наверняка федеральные и региональные власти какое-то время административными мерами будут стараться не допускать такого переноса цен в розницу, но, как показывает практика, эта удорожание всё равно прорвётся в магазины.
Экономика России продолжает качественный переход и растет за счет производства, а не сырья. Опережающий рост сектора обработки на 8% по итогам года заложил фундамент для реализации устойчивой макроэкономической политики в России. Об этом заявил Михаил Мишустин и подчеркнул, что обрабатывающая промышленность, наряду с поддержкой высокой потребительской и инвестактивности, стала основным локомотивом расширения экономики на 4% в реальном выражении. Для сравнения, рост ВВП в западных странах (ОЭСР), которые присоединились к антироссийским санкциям, за тот же период прогнозируется почти в два раза меньше – на уровне 1,7%.
Макроэкономические тренды указывают на практические успехи властей в рамках усилий по структурной трансформации (т.н. переход к экономике предложения), реализуемой в условиях внешних шоков и ужесточения ДКУ. Так, доля несырьевых компонентов в структуре роста экономики к настоящему моменту превысила 90%. При этом маржинальность высокотехнологических отраслей значительно выше традиционной добычи сырья. В этой связи показательны предварительные данные Минфина об исполнении госбюджета 2024: несырьевые доходы увеличились на четверть – до 25,6 трлн рублей (70% всех поступлений в казну), существенно превысив ожидания большинства экономистов.
Мишустин добавил, что поддержание сбалансированного роста экономики РФ (низкий уровень безработицы и умеренный рост цен) остается центральной совместной задачей для государства и денежных властей. По поручению президента кабмин и ЦБ продолжат применять инструменты для наращивания объема предложения на внутреннем рынке, ограничивая тем самым риски возникновения новой инфляционной волны. Среди них — целевые программы льготного финансирования приоритетных (сквозных) секторов промышленности и научных исследований, механизмы компенсации инвесторам роста финансовой нагрузки (например, с 1 января запущен федеральный инвествычет), а также широкий спектр льготных налоговых и страховых ставок.
Макроэкономические тренды указывают на практические успехи властей в рамках усилий по структурной трансформации (т.н. переход к экономике предложения), реализуемой в условиях внешних шоков и ужесточения ДКУ. Так, доля несырьевых компонентов в структуре роста экономики к настоящему моменту превысила 90%. При этом маржинальность высокотехнологических отраслей значительно выше традиционной добычи сырья. В этой связи показательны предварительные данные Минфина об исполнении госбюджета 2024: несырьевые доходы увеличились на четверть – до 25,6 трлн рублей (70% всех поступлений в казну), существенно превысив ожидания большинства экономистов.
Мишустин добавил, что поддержание сбалансированного роста экономики РФ (низкий уровень безработицы и умеренный рост цен) остается центральной совместной задачей для государства и денежных властей. По поручению президента кабмин и ЦБ продолжат применять инструменты для наращивания объема предложения на внутреннем рынке, ограничивая тем самым риски возникновения новой инфляционной волны. Среди них — целевые программы льготного финансирования приоритетных (сквозных) секторов промышленности и научных исследований, механизмы компенсации инвесторам роста финансовой нагрузки (например, с 1 января запущен федеральный инвествычет), а также широкий спектр льготных налоговых и страховых ставок.
Впервые за всю историю наблюдения за офисным рынком Москвы в 2024 году объём сделок купли-продажи почти сравнялся с объемом сделок аренды, по данным Nikoliers. Частными компаниями и госсектором были куплены 855 тыс. кв. м офисов (как для собственных нужд, так и для сдачи в аренду).
У этого явления есть несколько причин. Одна из них - офисные помещения являются защитным активом, что важно в условиях высокой инфляции. Вторая – высокие прибыли компаний «заперты» в России из-за санкций, также ограничены возможности инвестирования в новые проекты (из-за санкционных сложностей в импорте оборудования, технологий, кооперации с партнёрами из «недружественных стран»).
У этого явления есть несколько причин. Одна из них - офисные помещения являются защитным активом, что важно в условиях высокой инфляции. Вторая – высокие прибыли компаний «заперты» в России из-за санкций, также ограничены возможности инвестирования в новые проекты (из-за санкционных сложностей в импорте оборудования, технологий, кооперации с партнёрами из «недружественных стран»).
Прогноз Macon о состоянии рынка жилья России в 2025 году:
- Число сделок упадет на 20% по сравнению с 2024 годом до отметки 440 тыс. ед. (в 2024 году продано 565 тыс. квартир).
- Последует коррекция реальных цен сделок на 7-10%.
- Выход новых проектов сократится. Рынок начинает год с выраженным профицитом: коэффициент поглощения составляет 2,8 года при нормальном значении 1,5-2,5 года. Среди получивших разрешение на строительство в 2024 году проектов 40% не выведено в продажу.
- Число сделок упадет на 20% по сравнению с 2024 годом до отметки 440 тыс. ед. (в 2024 году продано 565 тыс. квартир).
- Последует коррекция реальных цен сделок на 7-10%.
- Выход новых проектов сократится. Рынок начинает год с выраженным профицитом: коэффициент поглощения составляет 2,8 года при нормальном значении 1,5-2,5 года. Среди получивших разрешение на строительство в 2024 году проектов 40% не выведено в продажу.
Согласно исследованию Wall Street Journal , включающему прогнозы Goldman Sachs, JPMorgan и Morgan Stanley, в настоящее время ожидается, что средняя цена на нефть марки Brent составит в 2025 году $73,01 за баррель. Это выше предыдущих оценок, но ожидания всё ещё ниже $80.
Но отраслевой сайт Oilprice призывает учитывать и форс-мажоры, среди которых главные – внешняя политика администрации Трампа. Так, если США введут очень жёсткие санкции против Ирана, с рынка исчезнет 1,3 млн баррелей в сутки, которые в основном поставляются в Китай. В арсенале США ещё есть и возможные санкции против нефти из России (хотя, скорее всего, и не такие жёсткие, как против Ирана). А американские тарифы на нефть из Канады в размере 10% тоже могут поколебать рынок.
Издание напоминает, что при введении санкций США против Ирана в 2018 года нефть быстро подорожала до $80 за баррель. Тем не менее, Goldman Sachs полагает, что американские политики сделают всё возможное, чтобы даже при жёсткой санкционной политике избежать взлёта цен на нефть марки Brent выше $85 за баррель, поскольку это подтолкнет цены на бензин в США выше политически чувствительной отметки в $3,50 за галлон.
Но отраслевой сайт Oilprice призывает учитывать и форс-мажоры, среди которых главные – внешняя политика администрации Трампа. Так, если США введут очень жёсткие санкции против Ирана, с рынка исчезнет 1,3 млн баррелей в сутки, которые в основном поставляются в Китай. В арсенале США ещё есть и возможные санкции против нефти из России (хотя, скорее всего, и не такие жёсткие, как против Ирана). А американские тарифы на нефть из Канады в размере 10% тоже могут поколебать рынок.
Издание напоминает, что при введении санкций США против Ирана в 2018 года нефть быстро подорожала до $80 за баррель. Тем не менее, Goldman Sachs полагает, что американские политики сделают всё возможное, чтобы даже при жёсткой санкционной политике избежать взлёта цен на нефть марки Brent выше $85 за баррель, поскольку это подтолкнет цены на бензин в США выше политически чувствительной отметки в $3,50 за галлон.
«В целом статистика цен и анализ ценовой динамики указывают на отсутствие в настоящее время признаков устойчивого замедления роста цен. Всё это указывает на необходимость поддержания жёстких денежно-кредитных условий продолжительное время», - упоминается в февральском мониторинге ЦБ «О чём говорят тренды». Насколько долгим может быть этот период жёстких денежно-кредитных условий, и для каких отраслей он может оказаться наиболее критичным? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований, к.э.н. Сергей Заверский:
Насколько долгим будет период жёстких денежно-кредитных условий, зависит от Банка России. Однако много указывает на то, что смягчение условий становится необходимым, и в том числе для того, чтобы перейти к более или менее стабильному показателю инфляции в будущем. К примеру, сегодня в СМИ пишут о том, что в прошлом году заметно сократились продажи сельхозтехники, и одной из важнейших причин этого стала высокая ставка ЦБ. Во многом из-за недоступности лизинга сократился и импорт. Экономия на техническом парке – это то, к чему ведёт жёсткая ДКП, когда ЦБ, по сути, призывает бизнес откладывать инвестиции, чтобы не разгонять спрос и, соответственно, инфляцию. Однако, во-первых, снижение спроса слабо отразится на ценах ввиду роста издержек у производителей практически по всем статьям. А во-вторых, надо помнить и об обратной стороне этого откладывания инвестиций – снижение производительности труда на фоне устаревающего парка будет фактором инфляции в будущем. И так – по многим отраслям.
Столь продолжительный период жёстких условий без значимых успехов в снижении инфляции ведёт к снижению доверия к политике ЦБ, и более того, высокая ставка сама уже становится значимым фактором инфляции, повышая издержки бизнеса. В частности, постепенно всё большая доля кредитов пролонгируется по более высокой ставке. На фоне множества процессов, идущих и в мировой, и в российской экономике, всё больше вопросов вызывает необходимость держаться за цель по инфляции в 4%, поскольку издержки, обусловленные попытками её преследования, с каждым днём растут.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Понятна позиция ЦБ, который не видит уверенного процесса замедления инфляционных ожиданий. Три недели - явно не тот срок, чтобы ЦБ смог сделать заявление о том, что тренд на инфляционные ожидания переломлен. Поэтому регулятор крайне аккуратно говорит о необходимости поддержания жёстких условий продолжительное время. О возможности пересмотра денежно-кредитных условий ЦБ сможет заявить при условии замедления инфляционных ожиданий в недельном выражении на протяжении 1-1,5 месяцев.
Наиболее критичным период жёсткой ДКП является для реального сектора, АПК, для малого и среднего бизнеса. Любое повышение ставки с текущего уровня для них будет означать ещё более сложную ситуацию с привлечением заёмных средств.
Директор практики оценки бизнеса и активов консалтинговой компании НЭО Елена Варламова:
Жёсткая денежно-кредитная политика наиболее чувствительна для отраслей с высоким уровнем закредитованности, таких как АПК, транспорт и логистика, а также строительный сектор, в котором мы уже наблюдаем снижение активности ипотечного кредитования. В целом последствия могут коснуться любой отрасли - далеко не все компании могут закрыть потребность в оборотных средствах собственными ресурсами, поэтому даже в текущих условиях вынуждены привлекать займы. Высокая стоимость кредитования неизбежно приводит к росту цен для конечного потребителя.
(продолжение в следующем посте)
Начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований, к.э.н. Сергей Заверский:
Насколько долгим будет период жёстких денежно-кредитных условий, зависит от Банка России. Однако много указывает на то, что смягчение условий становится необходимым, и в том числе для того, чтобы перейти к более или менее стабильному показателю инфляции в будущем. К примеру, сегодня в СМИ пишут о том, что в прошлом году заметно сократились продажи сельхозтехники, и одной из важнейших причин этого стала высокая ставка ЦБ. Во многом из-за недоступности лизинга сократился и импорт. Экономия на техническом парке – это то, к чему ведёт жёсткая ДКП, когда ЦБ, по сути, призывает бизнес откладывать инвестиции, чтобы не разгонять спрос и, соответственно, инфляцию. Однако, во-первых, снижение спроса слабо отразится на ценах ввиду роста издержек у производителей практически по всем статьям. А во-вторых, надо помнить и об обратной стороне этого откладывания инвестиций – снижение производительности труда на фоне устаревающего парка будет фактором инфляции в будущем. И так – по многим отраслям.
Столь продолжительный период жёстких условий без значимых успехов в снижении инфляции ведёт к снижению доверия к политике ЦБ, и более того, высокая ставка сама уже становится значимым фактором инфляции, повышая издержки бизнеса. В частности, постепенно всё большая доля кредитов пролонгируется по более высокой ставке. На фоне множества процессов, идущих и в мировой, и в российской экономике, всё больше вопросов вызывает необходимость держаться за цель по инфляции в 4%, поскольку издержки, обусловленные попытками её преследования, с каждым днём растут.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Понятна позиция ЦБ, который не видит уверенного процесса замедления инфляционных ожиданий. Три недели - явно не тот срок, чтобы ЦБ смог сделать заявление о том, что тренд на инфляционные ожидания переломлен. Поэтому регулятор крайне аккуратно говорит о необходимости поддержания жёстких условий продолжительное время. О возможности пересмотра денежно-кредитных условий ЦБ сможет заявить при условии замедления инфляционных ожиданий в недельном выражении на протяжении 1-1,5 месяцев.
Наиболее критичным период жёсткой ДКП является для реального сектора, АПК, для малого и среднего бизнеса. Любое повышение ставки с текущего уровня для них будет означать ещё более сложную ситуацию с привлечением заёмных средств.
Директор практики оценки бизнеса и активов консалтинговой компании НЭО Елена Варламова:
Жёсткая денежно-кредитная политика наиболее чувствительна для отраслей с высоким уровнем закредитованности, таких как АПК, транспорт и логистика, а также строительный сектор, в котором мы уже наблюдаем снижение активности ипотечного кредитования. В целом последствия могут коснуться любой отрасли - далеко не все компании могут закрыть потребность в оборотных средствах собственными ресурсами, поэтому даже в текущих условиях вынуждены привлекать займы. Высокая стоимость кредитования неизбежно приводит к росту цен для конечного потребителя.
(продолжение в следующем посте)
(продолжение предыдущего поста)
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Всё говорит о том, что замедления инфляции в начале 2025 года пока не происходит. В таких условиях непросто требовать от Центрального банка пересмотра своей жёсткой денежно-кредитной политики. При этом, конечно, возникает вопрос о том, что, если меры не работают, то их снятие (прежде всего, снижение ключевой ставки) может вызвать позитивные изменения, дав импульс инвестициям, оживлению в реальном секторе экономики. Однако большинство построений являются гипотетическими, поскольку продолжают возникать новые негативные факторы, например, расширение санкций, да и действия различных органов управления не всегда остаются согласованными.
Член комитета Госдумы по малому и среднему предпринимательству Наталия Полуянова:
В четвертом квартале Банк России ожидал замедления сезонно сглаженной инфляции в годовом выражении до 6,5–8,5%, при этом в декабре рост потребительских цен вновь ускорился — до 14,2% (с поправкой на сезонность в пересчёте на год, по данным Росстата).
Январь 2025 года показал подъем инфляции на 1,14%. По данным Росстата, недельная инфляция за период с 21 по 27 января замедлилась до 0,22% против 0,25% неделей ранее. С начала месяца до 27 января инфляция достигла 1,14% (в январе 2024 года — 0,86%), годовые темпы роста цен на эту дату ускорились до 10,14%. При этом мы видим очевидное снижение инфляционной динамики на начало года.
Что ждём от новой утверждённой ставки? Думаю, выше она не станет точно, а инфляционная волна постепенно к концу года уйдёт на спад.
Из чего складываются факторы, которые оказывают влияние на инфляцию? Три основных - регулирование объёма денежной массы; регулирование бюджетного дефицита со взвешенным планированием государственных доходов и расходов; регулирование внешней торговли. Экономика России, при всех непростых внешних обстоятельствах и отражении санкционных волн, уверена, не только выстоит - и для этого делается всё возможное - но и даст хороший шаг развитию в импортозамещении, технологическом и производственном суверенитете.
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Всё говорит о том, что замедления инфляции в начале 2025 года пока не происходит. В таких условиях непросто требовать от Центрального банка пересмотра своей жёсткой денежно-кредитной политики. При этом, конечно, возникает вопрос о том, что, если меры не работают, то их снятие (прежде всего, снижение ключевой ставки) может вызвать позитивные изменения, дав импульс инвестициям, оживлению в реальном секторе экономики. Однако большинство построений являются гипотетическими, поскольку продолжают возникать новые негативные факторы, например, расширение санкций, да и действия различных органов управления не всегда остаются согласованными.
Член комитета Госдумы по малому и среднему предпринимательству Наталия Полуянова:
В четвертом квартале Банк России ожидал замедления сезонно сглаженной инфляции в годовом выражении до 6,5–8,5%, при этом в декабре рост потребительских цен вновь ускорился — до 14,2% (с поправкой на сезонность в пересчёте на год, по данным Росстата).
Январь 2025 года показал подъем инфляции на 1,14%. По данным Росстата, недельная инфляция за период с 21 по 27 января замедлилась до 0,22% против 0,25% неделей ранее. С начала месяца до 27 января инфляция достигла 1,14% (в январе 2024 года — 0,86%), годовые темпы роста цен на эту дату ускорились до 10,14%. При этом мы видим очевидное снижение инфляционной динамики на начало года.
Что ждём от новой утверждённой ставки? Думаю, выше она не станет точно, а инфляционная волна постепенно к концу года уйдёт на спад.
Из чего складываются факторы, которые оказывают влияние на инфляцию? Три основных - регулирование объёма денежной массы; регулирование бюджетного дефицита со взвешенным планированием государственных доходов и расходов; регулирование внешней торговли. Экономика России, при всех непростых внешних обстоятельствах и отражении санкционных волн, уверена, не только выстоит - и для этого делается всё возможное - но и даст хороший шаг развитию в импортозамещении, технологическом и производственном суверенитете.
Мировые цены на сливочное масло продолжают расти, и на аукционных торгах в Новой Зеландии они на этой неделе достигли $7222 за тонну.
Особенно активно растут цены на сухое цельное молоко, +20,4% за год.
Это означает, что россиянам не стоит ожидать снижения цен на молочную продукцию, так как и наш рынок живёт в унисон с мировым (тем более, что около 20% молочной продукции Россия продолжает закупать за рубежом).
Особенно активно растут цены на сухое цельное молоко, +20,4% за год.
Это означает, что россиянам не стоит ожидать снижения цен на молочную продукцию, так как и наш рынок живёт в унисон с мировым (тем более, что около 20% молочной продукции Россия продолжает закупать за рубежом).
Пока российский рынок недвижимости лихорадит, выгодно и надежно инвестировать помогут объекты за границей. Достойный внимания объект – премиум-резиденции LUMIO Residence в районе Банг Тао, самой престижной и востребованной локации Пхукета.
Возводит комплекс федеральный российский девелопер «Новый город», обладатель четырех золотых знаков «Надёжный застройщик России». Опыт команды превышает 10 лет.
В проекте 12 приватных резиденций, в каждой всего от 37 до 58 апартаментов в полной комплектации с дизайнерской отделкой от премиум-бюро.
Комплекс подходит для долгосрочного проживания: апартаменты просторные – от 44 м2, для машин скутеров оборудован двухуровневый подземный паркинг, а более 50% территории отдано под озеленение. На закрытой территории резидентов будут радовать водопады, озера, каскадные видовые бассейны, смотровые площадки, лаунж-зоны и более 1 км прогулочных троп.
Также есть комьюнити-центр площадью более 4000 м2 с фитнес-центром и SPA-комплексом, авторским рестораном от известной московской сети, коворкингом с переговорной и детским клубом с бассейном.
Начался presale, когда инвесторам доступна самая выгодная цена входа в проект – от 135 000 ฿/м2 (около 400 тыс. руб./м2). По прогнозам к моменту ввода (в 4 квартале 2027 года) цены вырастут минимум на 55%. Не пропустите!
О деталях проекта LUMIO Residence расскажет специалист. Связаться с ним можно по ссылке.
Возводит комплекс федеральный российский девелопер «Новый город», обладатель четырех золотых знаков «Надёжный застройщик России». Опыт команды превышает 10 лет.
В проекте 12 приватных резиденций, в каждой всего от 37 до 58 апартаментов в полной комплектации с дизайнерской отделкой от премиум-бюро.
Комплекс подходит для долгосрочного проживания: апартаменты просторные – от 44 м2, для машин скутеров оборудован двухуровневый подземный паркинг, а более 50% территории отдано под озеленение. На закрытой территории резидентов будут радовать водопады, озера, каскадные видовые бассейны, смотровые площадки, лаунж-зоны и более 1 км прогулочных троп.
Также есть комьюнити-центр площадью более 4000 м2 с фитнес-центром и SPA-комплексом, авторским рестораном от известной московской сети, коворкингом с переговорной и детским клубом с бассейном.
Начался presale, когда инвесторам доступна самая выгодная цена входа в проект – от 135 000 ฿/м2 (около 400 тыс. руб./м2). По прогнозам к моменту ввода (в 4 квартале 2027 года) цены вырастут минимум на 55%. Не пропустите!
О деталях проекта LUMIO Residence расскажет специалист. Связаться с ним можно по ссылке.