«Инком»: На вторичном рынке загородной недвижимости Московской области в декабре предложение насчитывает 141,6 тыс. лотов, из них 29,1% занимают участки, 70% - дома, 0,9% - доли. За год объём экспозиции увеличился на 31,3%. Усредненная стоимость участка составляет 1,57 млн руб. (-3,5% в годовом выражении), дома - 9,66 млн руб. (-9,6% за год).
Первичный рынок загородной недвижимости Подмосковья предлагает покупателям 42,3 тыс. объектов: 84,4% составляют УБП (участки без подряда), 13,7% коттеджи, 1,9% блокированная застройка. В годовом выражении экспозиция увеличилась на 8%. Средняя стоимость дома - 25,7 млн руб. (-16% за год); блокированной застройки - 27,3 млн руб. (-19% за год); УБП в среднем оценивается в 3,4 млн руб. (-29% за год).
Загородный рынок, как и вторичный рынок жилья – это стихия рынка. И мы видим, как рост предложения сбивал цены на рынке.
В 2024-м цены скорее всего продолжат снижаться. «Удорожание кредитов, безусловно, сократит общий спрос, по нашим оценкам, примерно на 20%. Брать кредит на приобретение объекта под 17–18% годовых желающих не так уж много», - прогнозируют в «Инкоме».
Первичный рынок загородной недвижимости Подмосковья предлагает покупателям 42,3 тыс. объектов: 84,4% составляют УБП (участки без подряда), 13,7% коттеджи, 1,9% блокированная застройка. В годовом выражении экспозиция увеличилась на 8%. Средняя стоимость дома - 25,7 млн руб. (-16% за год); блокированной застройки - 27,3 млн руб. (-19% за год); УБП в среднем оценивается в 3,4 млн руб. (-29% за год).
Загородный рынок, как и вторичный рынок жилья – это стихия рынка. И мы видим, как рост предложения сбивал цены на рынке.
В 2024-м цены скорее всего продолжат снижаться. «Удорожание кредитов, безусловно, сократит общий спрос, по нашим оценкам, примерно на 20%. Брать кредит на приобретение объекта под 17–18% годовых желающих не так уж много», - прогнозируют в «Инкоме».
Цены на комбикорма начали, пусть и небольшими темпами, расти.
Главный вклад в их удорожание внесли импортные премиксы (минеральные и витаминные добавки), тогда как основа комбикормов – зерновые и зернобобовые – стоимостно стоят на месте или даже умеренно дешевеют.
Как и предсказывали многие экономисты, девальвация рубля начнёт сказываться через 3-6 месяцев после начала ослабления национальной валюты.
Удорожание комбикормов означает, что мясо, молочные продукты и яйца получат дополнительный импульс к увеличению цены.
Главный вклад в их удорожание внесли импортные премиксы (минеральные и витаминные добавки), тогда как основа комбикормов – зерновые и зернобобовые – стоимостно стоят на месте или даже умеренно дешевеют.
Как и предсказывали многие экономисты, девальвация рубля начнёт сказываться через 3-6 месяцев после начала ослабления национальной валюты.
Удорожание комбикормов означает, что мясо, молочные продукты и яйца получат дополнительный импульс к увеличению цены.
Потребительское кредитование незначительно замедлилось.
По предварительным данным ЦБ РФ, потребительское кредитование в ноябре выросло на 1,0%, что соответствует динамике октября (+1,1%). Объём портфеля достиг 13,9 трлн руб.
«В декабре мы ожидаем существенного замедления потребительского кредитования из-за действующих макропруденциальных ограничений, а также роста ставок по кредитам. Ряд банков начал сокращать выдачи уже в ноябре из-за постепенного исчерпания МПЛ (в 4к23 впервые начало действовать ограничение на долю кредитов с ПДН 50–80 не более 25% при уровне 33% в 3к23)», - говорится в Мониторинге ЦБ.
Простыми словами: ЦБ сейчас будет наблюдать, сработало ли в охлаждении потребкредитования повышение ключевой ставки в декабре (до 16%) и ужесточение требований к заёмщикам.
Если динамика роста потребкредитование в декабре и январе 2024 не станет отрицательной, то вполне вероятно мы увидим новое повышение ключевой ставки.
ЦБ будет бить по потребкредитованию до тех пор, пока оно не станет «загибаться».
По предварительным данным ЦБ РФ, потребительское кредитование в ноябре выросло на 1,0%, что соответствует динамике октября (+1,1%). Объём портфеля достиг 13,9 трлн руб.
«В декабре мы ожидаем существенного замедления потребительского кредитования из-за действующих макропруденциальных ограничений, а также роста ставок по кредитам. Ряд банков начал сокращать выдачи уже в ноябре из-за постепенного исчерпания МПЛ (в 4к23 впервые начало действовать ограничение на долю кредитов с ПДН 50–80 не более 25% при уровне 33% в 3к23)», - говорится в Мониторинге ЦБ.
Простыми словами: ЦБ сейчас будет наблюдать, сработало ли в охлаждении потребкредитования повышение ключевой ставки в декабре (до 16%) и ужесточение требований к заёмщикам.
Если динамика роста потребкредитование в декабре и январе 2024 не станет отрицательной, то вполне вероятно мы увидим новое повышение ключевой ставки.
ЦБ будет бить по потребкредитованию до тех пор, пока оно не станет «загибаться».
Proeconomics
Потребительское кредитование незначительно замедлилось. По предварительным данным ЦБ РФ, потребительское кредитование в ноябре выросло на 1,0%, что соответствует динамике октября (+1,1%). Объём портфеля достиг 13,9 трлн руб. «В декабре мы ожидаем существенного…
Но есть другая проблема. Когда потребкредитование «загнётся» и ЦБ начнёт снижать ставку (например, до 10-12%), что препятствует тому, что изголодавшееся до кредитов население вновь не бросится делать займы – в потреб- и автокредитовании, в ипотеке? Что тогда, вновь Центробанку начинать цикл борьбы? И так по кругу?
ЦБ повышением ставки лечит симптомы, а не болезнь.
А лечение болезни, похоже, уже не в компетенции ЦБ.
ЦБ повышением ставки лечит симптомы, а не болезнь.
А лечение болезни, похоже, уже не в компетенции ЦБ.
ChatGPT был запущен в прошлом году, но 2023 год, несомненно, стал годом, когда инструменты искусственного интеллекта ворвались в мейнстрим. Соответственно, производитель чипов для искусственного интеллекта Nvidia в этом году увидел резкий рост продаж графических процессоров, а цена акций выросла на 247%, что вывело компанию клуб с рыночной капитализацией в $1 трлн.
Можно много спорить, как ИИ отразится на экономике, но он уже отражается – на примере Nvidia мы видим, как.
Можно много спорить, как ИИ отразится на экономике, но он уже отражается – на примере Nvidia мы видим, как.
Многие социологические, да и экономико-аналитические институции при выявлении тех или иных проблем в обществе забывают спросить у россиян – а какой бы «способ лечения» этих трудностей они предпочли.
В Мониторинге (соцопросе) ИНП РАН, проводимом совместно с коллегами из Института психологии РАН и Института психолого-экономических исследований говорится о таком гипотетическом преодолении проблем по мнению большинства россиян:
«Ожидания роста цен и тарифов во всех группах носят сверхпессимистический характер. Так, по продовольственным товарам население ожидает (к концу 2024 года) роста цен до 50%, по промышленным товарам и бытовой технике – на 35-50%, что кардинально хуже ожиданий первых двух кварталов 2023 г. и даже существенно пессимистичнее ожиданий периода 2019-2022 гг. Складывающаяся картина экономических ожиданий и установок населения России делает возможной реализацию следующих мер экономической политики:
- информирование из официальных источников не должно носить сверхоптимистический характер и должно сочетаться с признанием ошибок и рисков развития;
- основной субъективной проблемой для значительной части населения выступает комбинация трёх основных факторов: а) рост потребительских цен; б) отсутствие возможностей сохранить свои сбережения, защитив их от инфляции; в) непредсказуемость развития страны в диапазоне свыше трёх месяцев.
- для сдерживания экономического пессимизма и предотвращения снижения спроса по-прежнему важно не допускать резкого падения курса рубля и роста цен на товары первой необходимости. В ближайшие 6 месяцев необходима поддержка спроса низкодоходных групп населения, в том числе через повышение пенсий и заработных плат, выплаты пособий. В среднесрочной перспективе необходимо расширение инструментов вторичного перераспределения доходов.
При этом из тревожащих факторов за 3 и 4 кварталы 2023 г. ушёл риск потери рабочего места. Действия, направленные на предотвращение и преодоление данных рисков и проблем, способны существенно повысить уровень субъективного экономического благополучия в стране».
В Мониторинге (соцопросе) ИНП РАН, проводимом совместно с коллегами из Института психологии РАН и Института психолого-экономических исследований говорится о таком гипотетическом преодолении проблем по мнению большинства россиян:
«Ожидания роста цен и тарифов во всех группах носят сверхпессимистический характер. Так, по продовольственным товарам население ожидает (к концу 2024 года) роста цен до 50%, по промышленным товарам и бытовой технике – на 35-50%, что кардинально хуже ожиданий первых двух кварталов 2023 г. и даже существенно пессимистичнее ожиданий периода 2019-2022 гг. Складывающаяся картина экономических ожиданий и установок населения России делает возможной реализацию следующих мер экономической политики:
- информирование из официальных источников не должно носить сверхоптимистический характер и должно сочетаться с признанием ошибок и рисков развития;
- основной субъективной проблемой для значительной части населения выступает комбинация трёх основных факторов: а) рост потребительских цен; б) отсутствие возможностей сохранить свои сбережения, защитив их от инфляции; в) непредсказуемость развития страны в диапазоне свыше трёх месяцев.
- для сдерживания экономического пессимизма и предотвращения снижения спроса по-прежнему важно не допускать резкого падения курса рубля и роста цен на товары первой необходимости. В ближайшие 6 месяцев необходима поддержка спроса низкодоходных групп населения, в том числе через повышение пенсий и заработных плат, выплаты пособий. В среднесрочной перспективе необходимо расширение инструментов вторичного перераспределения доходов.
При этом из тревожащих факторов за 3 и 4 кварталы 2023 г. ушёл риск потери рабочего места. Действия, направленные на предотвращение и преодоление данных рисков и проблем, способны существенно повысить уровень субъективного экономического благополучия в стране».
Среди ряда западных экономистов, особенно среди представителей Парижской экономической школы во главе с Тома Пикетти и Габриэлем Цукманом, мейнстримом стала тема борьбы с неравенством.
Например, Пикетти предлагает обложить мегамиллионеров ежегодным налогом в 2% от их совокупного богатства (акций, недвижимости, антиквариата, производственных мощностей и т.п.) Самые радикальные экономисты, вроде голландца Рутгера Брекмана, уже сейчас предлагают вводить базовый доход.
Но всё новое – хорошо забытое старое.
Первые борцы с неравенством, причём высокопоставленные (выше статуса экономистов Парижской школы) появились в США ещё в 1930-е – когда в стране наблюдался исторический пик неравенства (непревзойдённый и сегодня).
Один из ярких представителей этой «школы» - Хью Лонг, сенатор и «диктатор Луизианы», как называли его современники, претендент на пост президента США в кампании 1936 года, «кумир лавочников, мелких предпринимателей и белых фермеров среднего достатка», как писала о нём в начале 1930-х американская пресса.
Он снискал популярность в США своим планом «раздела богатства», обещавшего сделать каждого американца «королём, но без короны» Достаточно сказать, что в начале 1930-х у его движения «Share Our Wealth» было более 7,5 млн. сторонников.
Идеи Лонга по некоторым направлениям были радикальнее, чем у президента Рузвельта с его «Новым курсом». Суть плана Лонга сводилась к тому, чтобы осуществить - при помощи государства - такое перераспределение богатства, которое, не подрывая основы системы частного предпринимательства, позволило бы укрепить благосостояние белых американцев за счёт сильного ограничения или даже ликвидации монополистического капитала. В частности, Лонг предлагал, чтобы правительство обеспечило предоставление каждой американской семье единовременно денежного пособия 5-6 тыс. долларов на обзаведение домом и хозяйством (Homestead allowance), ограничив максимальное личное состояние семьи в Америке 5 млн долларов (не считая производственных активов).
(Чтобы было понятнее: официально с 1930 года по наши дни доллар обесценился в 15 раз; т.е. единовременная выплата Лонга на современные доллары – 75-90 тыс.)
Также Лонг требовал, чтобы каждой семье был обеспечен годовой доход не менее 2-2,5 тысяч долларов (дефицит дохода доплачивался бы государством), причём максимальный доход семьи не должен был превышать бы 1,8 млн. долларов (деньги сверх этой суммы, чтобы их не конфисковали, можно было направлять в производство).
Лонг писал: «Необходимо, чтобы рабочий день строился с учётом предотвращения перепроизводства, при этом поощрялось бы внедрение самых современных и эффективных машин, чтобы обеспечить максимальное удовлетворение всех требований народа, а также чтобы предоставить работнику максимум времени для восстановления своих сил, развлечений, образования и наслаждения благами жизни».
Настаивая на финансировании этой программы за счёт налогов на крупный капитал и ограничения власти банков, Хью Лонг вместе с тем связывал её осуществление и с ограничением демократии как «неэффективной» системы, и наделением правительства диктаторскими полномочиями». Лонг действовал в духе межвоенных 1930-х, когда в развитом мире возник запрос на тоталитарную модернизацию.
Соратники Лонга позднее так обосновывали его идею:
«Государство, рассматривавшееся когда-то мелким собственником как свой главный враг, теперь уступало место ещё более сильному и безжалостному врагу - монополиям и банкам, так что с существованием и упрочением сильной централизованной власти теперь приходилось не только считаться, но и рассматривать её как силу, способную обуздать этих двух зверей, уничтожающих США».
Хью Лонг стал одним из двух сенаторов США, убитых в должности (второй - Роберт Кеннеди). Лонг подходил к президентской кампании 1936 года с огромной популярностью, чем грозил обрушить шансы Рузвельта. Шансы на избрание Лонга были 55:45. В сентябре 1935 года Лонг был застрелен доктором Карлом Вайссом прямо в Капитолии Луизианы, Убийца Вайсс был убит охраной на месте.
Например, Пикетти предлагает обложить мегамиллионеров ежегодным налогом в 2% от их совокупного богатства (акций, недвижимости, антиквариата, производственных мощностей и т.п.) Самые радикальные экономисты, вроде голландца Рутгера Брекмана, уже сейчас предлагают вводить базовый доход.
Но всё новое – хорошо забытое старое.
Первые борцы с неравенством, причём высокопоставленные (выше статуса экономистов Парижской школы) появились в США ещё в 1930-е – когда в стране наблюдался исторический пик неравенства (непревзойдённый и сегодня).
Один из ярких представителей этой «школы» - Хью Лонг, сенатор и «диктатор Луизианы», как называли его современники, претендент на пост президента США в кампании 1936 года, «кумир лавочников, мелких предпринимателей и белых фермеров среднего достатка», как писала о нём в начале 1930-х американская пресса.
Он снискал популярность в США своим планом «раздела богатства», обещавшего сделать каждого американца «королём, но без короны» Достаточно сказать, что в начале 1930-х у его движения «Share Our Wealth» было более 7,5 млн. сторонников.
Идеи Лонга по некоторым направлениям были радикальнее, чем у президента Рузвельта с его «Новым курсом». Суть плана Лонга сводилась к тому, чтобы осуществить - при помощи государства - такое перераспределение богатства, которое, не подрывая основы системы частного предпринимательства, позволило бы укрепить благосостояние белых американцев за счёт сильного ограничения или даже ликвидации монополистического капитала. В частности, Лонг предлагал, чтобы правительство обеспечило предоставление каждой американской семье единовременно денежного пособия 5-6 тыс. долларов на обзаведение домом и хозяйством (Homestead allowance), ограничив максимальное личное состояние семьи в Америке 5 млн долларов (не считая производственных активов).
(Чтобы было понятнее: официально с 1930 года по наши дни доллар обесценился в 15 раз; т.е. единовременная выплата Лонга на современные доллары – 75-90 тыс.)
Также Лонг требовал, чтобы каждой семье был обеспечен годовой доход не менее 2-2,5 тысяч долларов (дефицит дохода доплачивался бы государством), причём максимальный доход семьи не должен был превышать бы 1,8 млн. долларов (деньги сверх этой суммы, чтобы их не конфисковали, можно было направлять в производство).
Лонг писал: «Необходимо, чтобы рабочий день строился с учётом предотвращения перепроизводства, при этом поощрялось бы внедрение самых современных и эффективных машин, чтобы обеспечить максимальное удовлетворение всех требований народа, а также чтобы предоставить работнику максимум времени для восстановления своих сил, развлечений, образования и наслаждения благами жизни».
Настаивая на финансировании этой программы за счёт налогов на крупный капитал и ограничения власти банков, Хью Лонг вместе с тем связывал её осуществление и с ограничением демократии как «неэффективной» системы, и наделением правительства диктаторскими полномочиями». Лонг действовал в духе межвоенных 1930-х, когда в развитом мире возник запрос на тоталитарную модернизацию.
Соратники Лонга позднее так обосновывали его идею:
«Государство, рассматривавшееся когда-то мелким собственником как свой главный враг, теперь уступало место ещё более сильному и безжалостному врагу - монополиям и банкам, так что с существованием и упрочением сильной централизованной власти теперь приходилось не только считаться, но и рассматривать её как силу, способную обуздать этих двух зверей, уничтожающих США».
Хью Лонг стал одним из двух сенаторов США, убитых в должности (второй - Роберт Кеннеди). Лонг подходил к президентской кампании 1936 года с огромной популярностью, чем грозил обрушить шансы Рузвельта. Шансы на избрание Лонга были 55:45. В сентябре 1935 года Лонг был застрелен доктором Карлом Вайссом прямо в Капитолии Луизианы, Убийца Вайсс был убит охраной на месте.
Как видно из таблицы, отдача на образование в США быстро росла в 1980−1990-х. В 1980 году работники, закончившие колледжи, получали на 40% больше тех, у кого было только среднее образование. В 2000 г. они стали зарабатывать на 70% больше. Если сравнить два крайних случая (обладателей магистерских и докторских степеней с людьми с начальным образованием), то окажется, что отдача от образования выросла почти в два раза — с 92 до 179%. Однако после 2000 года рост отдачи практически прекратился.
(Из книги профессора Нью-Йоркского университета Тома Филиппона «Великой поворот. Как Америка отказалась от свободных рынков». Издательство Института Гайдара, 2022)
(Из книги профессора Нью-Йоркского университета Тома Филиппона «Великой поворот. Как Америка отказалась от свободных рынков». Издательство Института Гайдара, 2022)
Почему в развитых странах замедлился экономический рост, и почему этот тренд – скорее всего навсегда.
Продолжаю читать бумажную книгу экономиста из Чикагского университета Диттриха Воллрата «Зрелый рост. Почему экономическая стагнация является признаком успеха».
В этой таблице кроется ответ на вопрос о причинах замедления роста.
Вклад физического капитала в рост снижается, и уже близок к нулевым отметкам, вклад человеческого капитала уже стал отрицательным. «В совокупности физический и человеческий капитал снизили рост реального ВВП на душу населения на 1,09% в год в XXI веке по сравнению с ХХ веком», - пишет Воллрат.
Возможности роста теперь скрыты только в т.н. «Остатке» - это совокупность десятков факторов, которые сложно померить, сложно стимулировать (наращивать).
(продолжение в следующем посте)
Продолжаю читать бумажную книгу экономиста из Чикагского университета Диттриха Воллрата «Зрелый рост. Почему экономическая стагнация является признаком успеха».
В этой таблице кроется ответ на вопрос о причинах замедления роста.
Вклад физического капитала в рост снижается, и уже близок к нулевым отметкам, вклад человеческого капитала уже стал отрицательным. «В совокупности физический и человеческий капитал снизили рост реального ВВП на душу населения на 1,09% в год в XXI веке по сравнению с ХХ веком», - пишет Воллрат.
Возможности роста теперь скрыты только в т.н. «Остатке» - это совокупность десятков факторов, которые сложно померить, сложно стимулировать (наращивать).
(продолжение в следующем посте)
(продолжение предыдущего поста)
Почему человеческий капитал стал отрицательным? Ответы кроются в демографии, пишет Воллрат. По сравнению со второй половиной XX века почти все, кто мог и хотел, теперь получают высшее образование – и относительная цифра выпускников вузов уже не растёт. На рынок труда вышли почти все женщины, кто мог и хотел это сделать. Из-за сокращения рождаемости на рынок выходит меньше работников, и эффект старения общества нарастает.
Физический капитал – это здания, станки, бульдозеры, ноутбуки и т.п. Основу экономики сейчас составляет сфера услуг.
А что такое «остатки»? Воллрат объясняет это на примитивном, но доходчивом примере:
«Представьте, что экономика это огород, в котором вы выращиваете помидоры. Урожай зависит от некоторого «физического капитала», такого как семена и удобрения. От человеческого капитала, т.е. ваших усилий по посадке и прополке, а также некоторого остаточного прироста («остатки»), зависящего от количества дождя, температуры и солнечного света».
На таком огороде только до некоторого предела можно увеличивать физический капитал. Например, высаживать гибриды помидоров вместе обычных сортов, улучшить систему удобрения и защиты растений (гербициды, фунгициды).
Также до некоторого предела можно увеличивать человеческий капитал – пройти дополнительные агротехнические курсы.
Но наступит предел, когда с помощью этих методов уже невозможно будет увеличить урожай.
А «остатки», факторы на которые мы не в силах повлиять (или только в минимальной мере) могут как увеличить урожай (больше влаги и тепла в определённые моменты вегетации, больше содержания СО2 в атмосфере, меньше сильных ветров и т.п.), так и уничтожить его полностью (засуха или торнадо).
«Остатки» для макроэкономики, по Воллрату, это те факторы, на которые участник рынка тоже не в силах (или только минимально) может повлиять.
Среди таких факторов Воллрат называет федеральное и местное налогообложение, культурные и гендерные особенности, изменение климата и т.д.
Тут можно привести пример для России. Многие экономисты делали приблизительные расчёты, как повлияло бы на экономику страны увеличение доверия в обществе. Уровень доверия в России – 22-25%, а в Швеции – больше 50%. Если довести наш показатель до шведского, то только одно это могло бы увеличить подушевой ВВП россиянина на 25-35%.
Если в России снизить уровень коррупции тоже до шведского уровня, это дало бы дополнительно около 30% прироста подушевого ВВП.
Скорее всего, именно с таким изменением компонентов роста связан уход исследований западных экономистов из «чистой экономики» в междисциплинарные исследования. Это, в первую очередь, институционализм – как институты (суды, медиа, НКО, парламентаризм, федерализм и т.п.) может влиять на экономический рост. Далее – разного рода теории игр (воспитание рационального человека), гендерные исследования (как неравенство в продвижении по службе женщин могло бы повлиять на экономику). Расовое неравенство. Наконец, это работы, связанные с изменением климата. К примеру, снижение уровня загрязнения и смога в городах Индии могло бы повысить рост ВВП страны на дополнительные 1-1,2 п.п.
С физическим и человеческим капиталом почти всё ясно – сколько не бейся, почти невозможно существенно увеличить эти компоненты для развитых стран. Возможности роста сосредоточены в «остатках».
«Остатки» можно называть и «общей факторной производительностью», или «остатками Солоу» - по имени нобелевского лауреата, исследовавшего их (Робер Солоу умер на днях в 99-летнем возрасте).
Правда, Диттрих Воллрат несколько расширяет понятия «остатков Солоу».
Почему человеческий капитал стал отрицательным? Ответы кроются в демографии, пишет Воллрат. По сравнению со второй половиной XX века почти все, кто мог и хотел, теперь получают высшее образование – и относительная цифра выпускников вузов уже не растёт. На рынок труда вышли почти все женщины, кто мог и хотел это сделать. Из-за сокращения рождаемости на рынок выходит меньше работников, и эффект старения общества нарастает.
Физический капитал – это здания, станки, бульдозеры, ноутбуки и т.п. Основу экономики сейчас составляет сфера услуг.
А что такое «остатки»? Воллрат объясняет это на примитивном, но доходчивом примере:
«Представьте, что экономика это огород, в котором вы выращиваете помидоры. Урожай зависит от некоторого «физического капитала», такого как семена и удобрения. От человеческого капитала, т.е. ваших усилий по посадке и прополке, а также некоторого остаточного прироста («остатки»), зависящего от количества дождя, температуры и солнечного света».
На таком огороде только до некоторого предела можно увеличивать физический капитал. Например, высаживать гибриды помидоров вместе обычных сортов, улучшить систему удобрения и защиты растений (гербициды, фунгициды).
Также до некоторого предела можно увеличивать человеческий капитал – пройти дополнительные агротехнические курсы.
Но наступит предел, когда с помощью этих методов уже невозможно будет увеличить урожай.
А «остатки», факторы на которые мы не в силах повлиять (или только в минимальной мере) могут как увеличить урожай (больше влаги и тепла в определённые моменты вегетации, больше содержания СО2 в атмосфере, меньше сильных ветров и т.п.), так и уничтожить его полностью (засуха или торнадо).
«Остатки» для макроэкономики, по Воллрату, это те факторы, на которые участник рынка тоже не в силах (или только минимально) может повлиять.
Среди таких факторов Воллрат называет федеральное и местное налогообложение, культурные и гендерные особенности, изменение климата и т.д.
Тут можно привести пример для России. Многие экономисты делали приблизительные расчёты, как повлияло бы на экономику страны увеличение доверия в обществе. Уровень доверия в России – 22-25%, а в Швеции – больше 50%. Если довести наш показатель до шведского, то только одно это могло бы увеличить подушевой ВВП россиянина на 25-35%.
Если в России снизить уровень коррупции тоже до шведского уровня, это дало бы дополнительно около 30% прироста подушевого ВВП.
Скорее всего, именно с таким изменением компонентов роста связан уход исследований западных экономистов из «чистой экономики» в междисциплинарные исследования. Это, в первую очередь, институционализм – как институты (суды, медиа, НКО, парламентаризм, федерализм и т.п.) может влиять на экономический рост. Далее – разного рода теории игр (воспитание рационального человека), гендерные исследования (как неравенство в продвижении по службе женщин могло бы повлиять на экономику). Расовое неравенство. Наконец, это работы, связанные с изменением климата. К примеру, снижение уровня загрязнения и смога в городах Индии могло бы повысить рост ВВП страны на дополнительные 1-1,2 п.п.
С физическим и человеческим капиталом почти всё ясно – сколько не бейся, почти невозможно существенно увеличить эти компоненты для развитых стран. Возможности роста сосредоточены в «остатках».
«Остатки» можно называть и «общей факторной производительностью», или «остатками Солоу» - по имени нобелевского лауреата, исследовавшего их (Робер Солоу умер на днях в 99-летнем возрасте).
Правда, Диттрих Воллрат несколько расширяет понятия «остатков Солоу».
Впервые в истории доходность суверенных долговых обязательств развивающихся рынков теперь в среднем ниже, чем доходность казначейских облигаций США.
Это объясняет, почему впервые при значительном цикле ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США не случилось банкротства ни одной страны развивающегося рынка.
Американское влияние на долговые рынки мира резко снижается.
Это объясняет, почему впервые при значительном цикле ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США не случилось банкротства ни одной страны развивающегося рынка.
Американское влияние на долговые рынки мира резко снижается.
Посмотрел на РБК-ТВ интервью главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной.
Одной из главных тем была ипотека.
Льготная ипотека (на новостройки) будет постепенно сворачиваться. Набиуллина говорит, что точно пока сохранится семейная ипотека, а по остальным льготным программам параметры будут постепенно ужесточаться. Сразу их отменить – это обрушить рынок новостроек, точнее – прибыли застройщиков. Потому хвост будут рубить по частям. Например, как отмечает Набиуллина, могут быть введены региональные коэффициенты, чтобы начать «лечение» с самых перегретых рынков.
Цель в этой области – снова привести соотношение цен на новостройки и на вторичный рынок как 1,1:1. Сейчас новостройки в среднем дороже квартир на вторичном рынке на 40%. До введения льготных программ этот параметр был 10%.
Иными словами, застройщики должны быть готовы к снижению цен на новостройки примерно на 30%.
Но опять же, как говорит Набиуллина, двигаться к этому параметру будут постепенно.
Одной из главных тем была ипотека.
Льготная ипотека (на новостройки) будет постепенно сворачиваться. Набиуллина говорит, что точно пока сохранится семейная ипотека, а по остальным льготным программам параметры будут постепенно ужесточаться. Сразу их отменить – это обрушить рынок новостроек, точнее – прибыли застройщиков. Потому хвост будут рубить по частям. Например, как отмечает Набиуллина, могут быть введены региональные коэффициенты, чтобы начать «лечение» с самых перегретых рынков.
Цель в этой области – снова привести соотношение цен на новостройки и на вторичный рынок как 1,1:1. Сейчас новостройки в среднем дороже квартир на вторичном рынке на 40%. До введения льготных программ этот параметр был 10%.
Иными словами, застройщики должны быть готовы к снижению цен на новостройки примерно на 30%.
Но опять же, как говорит Набиуллина, двигаться к этому параметру будут постепенно.
Без учёта неплатежей по ипотеке совокупная розничная просроченная задолженность по кредитам на 1 ноября 2023 года достигла 1,096 трлн рублей. В январе-октябре она увеличилась на 7,4% Такие данные фиксируют в коллекторском агентстве «Долговой Консультант» на основе анализа сведений Банка России.
(К просроченной задолженности относятся кредиты, платежи по которым прекратились более 90 дней подряд)
Лидерами же по ухудшению ситуации оказались республики Ингушетия (+45%) и Дагестан (+28%).
Резкое повышение процентных ставок и ужесточение требований к заёмщикам в августе-ноябре затруднит им продолжать использовать схемы по погашению старых долгов набиранием новых. А потому рост просроченной задолженности может ускориться.
(К просроченной задолженности относятся кредиты, платежи по которым прекратились более 90 дней подряд)
Лидерами же по ухудшению ситуации оказались республики Ингушетия (+45%) и Дагестан (+28%).
Резкое повышение процентных ставок и ужесточение требований к заёмщикам в августе-ноябре затруднит им продолжать использовать схемы по погашению старых долгов набиранием новых. А потому рост просроченной задолженности может ускориться.
В потребительском сегменте лидерами по удорожанию по итогам 2023 года стали яйца, помидоры и бананы.
А вот по росту цен у производителей безоговорочным лидером с огромным отрывом стал бензин – за год он подорожал на 91,4%.
Если бы правительство не компенсировало затраты нефтепереработчикам (т.н. механизм демпфера), фактически – субсидируя цены в этом сегменте, сейчас бы мы увидели бензин по стоимости выше 100 рублей за литр.
(данные – Институт ВЭБ)
А вот по росту цен у производителей безоговорочным лидером с огромным отрывом стал бензин – за год он подорожал на 91,4%.
Если бы правительство не компенсировало затраты нефтепереработчикам (т.н. механизм демпфера), фактически – субсидируя цены в этом сегменте, сейчас бы мы увидели бензин по стоимости выше 100 рублей за литр.
(данные – Институт ВЭБ)
Доля платежей в юанях уверенно росла на протяжении всего 2023 года. В январе его доля составляла 1,91%, в ноябре – уже 4,61%.
Китайский юань в этом году обошёл японскую иену и вышел на 4 место среди наиболее используемых мировых валют для международных расчётов. Однако он пока продолжает существенно уступать доллару США и евро, и уже несущественно - британскому фунту. Судя по темпам прироста, в 2025-м юань может обойти британский фунт.
Китайский юань в этом году обошёл японскую иену и вышел на 4 место среди наиболее используемых мировых валют для международных расчётов. Однако он пока продолжает существенно уступать доллару США и евро, и уже несущественно - британскому фунту. Судя по темпам прироста, в 2025-м юань может обойти британский фунт.
Аналитик агентства «Автостат» Виктор Пушкарев:
«Для грубой оценки динамики цен можно использовать зависимость средневзвешенной цены автомобиля от показателя официальной годовой инфляции. Так, в 2022 году инфляция составляла 12%, а рост цены на автомобили – 29%, в 2023 году эти показатели прогнозируются на уровнях 7,5% и 21% соответственно. И если в бюджете РФ на 2024 год показан прогноз по минимальной инфляции 4,5%, то рост цены может составить уже не менее 10-12%».
Это один из примеров, почему россияне оценивают наблюдаемую инфляцию выше, чем вычисляет её Росстат. Это в том числе психологический фактор, когда люди в первую очередь обращают внимание на сильно выросшие в цене товары, а не на те, которые дешевеют (даже сильно).
Ключевое слово здесь – «сильно», когда какой-то товар дорожает в разы больше, чем общий уровень инфляции. Например, для автомобилей это соотношение 2,5-3:1. А на те же куриные яйца – вообще 7:1. И таких всплесков по ряду товаров становится всё больше. Ситуацию можно было бы назвать «сильной волатильностью структуры потребительской корзины».
«Для грубой оценки динамики цен можно использовать зависимость средневзвешенной цены автомобиля от показателя официальной годовой инфляции. Так, в 2022 году инфляция составляла 12%, а рост цены на автомобили – 29%, в 2023 году эти показатели прогнозируются на уровнях 7,5% и 21% соответственно. И если в бюджете РФ на 2024 год показан прогноз по минимальной инфляции 4,5%, то рост цены может составить уже не менее 10-12%».
Это один из примеров, почему россияне оценивают наблюдаемую инфляцию выше, чем вычисляет её Росстат. Это в том числе психологический фактор, когда люди в первую очередь обращают внимание на сильно выросшие в цене товары, а не на те, которые дешевеют (даже сильно).
Ключевое слово здесь – «сильно», когда какой-то товар дорожает в разы больше, чем общий уровень инфляции. Например, для автомобилей это соотношение 2,5-3:1. А на те же куриные яйца – вообще 7:1. И таких всплесков по ряду товаров становится всё больше. Ситуацию можно было бы назвать «сильной волатильностью структуры потребительской корзины».
Пузырь жилой и коммерческой недвижимости в Китае за последние три года сдулся в полтора раза (по объёму продаж). Следующий 2024 год также останется плохим для сектора.
Теперь вопрос, куда переложат китайцы сэкономленные за счёт падения рынка 7 трлн юаней (около $1 трлн) – пустят в потребление или отнесут на депозиты? Фондовый рынок Китая тоже устойчиво падает, и туда нести деньги мало кто рискует.
Теперь вопрос, куда переложат китайцы сэкономленные за счёт падения рынка 7 трлн юаней (около $1 трлн) – пустят в потребление или отнесут на депозиты? Фондовый рынок Китая тоже устойчиво падает, и туда нести деньги мало кто рискует.
Как изменилась структура потребления в России по доходным стратам в 2023 году.
Квартальный прогноз ИНП РАН отмечает:
«Ускоренный рост депозитов населения обеспечили высокодоходные группы населения, а рост потребления домашних хозяйств происходил главным образом за счёт низко- и среднедоходных групп населения. Другими словами, рост потребления домашних хозяйств был обеспечен, главным образом, государственной поддержкой населения».
Также ИНП РАН указывает, что «высокодоходные группы населения большую часть своих доходов либо вывозят за рубеж, либо сберегают».
Сейчас высокодоходные группы оторваны от привычного поведения. Вывод денег за рубеж затруднён. Внутри России именно эта группа предъявляла основной спрос на новые иномарки из т.н. «токсичных стран» - теперь этого рынка для них почти нет.
Потому этой группе приходится повышать сбережения.
А низко- и среднедоходные группы ощутили на себе приток денег от СВО – как от непосредственного участия в ней, так и от её обслуживания в ВПК и других госзаказах, на новых территориях (строители, управленцы и т.п.). Плюс рост госпособий от государства (например, на детей в низкодоходных семьях, что вызвало шквал фиктивных разводов в ряде регионов).
Квартальный прогноз ИНП РАН отмечает:
«Ускоренный рост депозитов населения обеспечили высокодоходные группы населения, а рост потребления домашних хозяйств происходил главным образом за счёт низко- и среднедоходных групп населения. Другими словами, рост потребления домашних хозяйств был обеспечен, главным образом, государственной поддержкой населения».
Также ИНП РАН указывает, что «высокодоходные группы населения большую часть своих доходов либо вывозят за рубеж, либо сберегают».
Сейчас высокодоходные группы оторваны от привычного поведения. Вывод денег за рубеж затруднён. Внутри России именно эта группа предъявляла основной спрос на новые иномарки из т.н. «токсичных стран» - теперь этого рынка для них почти нет.
Потому этой группе приходится повышать сбережения.
А низко- и среднедоходные группы ощутили на себе приток денег от СВО – как от непосредственного участия в ней, так и от её обслуживания в ВПК и других госзаказах, на новых территориях (строители, управленцы и т.п.). Плюс рост госпособий от государства (например, на детей в низкодоходных семьях, что вызвало шквал фиктивных разводов в ряде регионов).
Forwarded from Труба под Неглинной
Совет директоров «Сколково» в два раза поднял планку KPI
Изменения касаются двух основных показателей эффективности наукограда — выручке резидентов и размеру внебюджетных инвестиций. Теперь выручка резидентов в 2024-25 годах должна составить 700 и 850 млрд рублей, а на 2026 год в «Сколково» ожидают увидеть в отчетах сумму с 12 нулями.
В самом «Сколково» маневр объясняют просто: плановые показатели за минувший период перевыполнены, а значит — тут явно способны на большее. Но чем объяснить рост эффективности? С одной стороны, технологические компании в контексте необходимости трансформации экономики закономерно поддерживаются как государством, так и крупным бизнесом. С другой — внутри наукограда как структуры уже налажено бесшовное взаимодействие институтов развития, что позволяет только быстрее отзываться на этот «запрос эпохи». Это отдельно отмечал председатель ВЭБа Игорь Шувалов: бесшовное взаимодействие структур, входящих в группу госкорпорации позволил в 2022-2023 годах привлечь 15,8 млрд рублей для участников «Сколково».
Не стоит забывать, что «Сколково» остается ключевым технологическим институтом в группе ВЭБа. По сути, одним из инструментов госкорпорации в укреплении того самого технологического суверенитета страны. Развитие БПЛА, технологий 5G, кибербезопасности итд — это всё оно. Будущее. Причем, эту роль наукограда признают и на самом высоком уровне. Только сегодня Владимир Путин подписал закон, который направлен на улучшение условий развития высокотехнологичных компаний инновационного центра «Сколково» .
Изменения касаются двух основных показателей эффективности наукограда — выручке резидентов и размеру внебюджетных инвестиций. Теперь выручка резидентов в 2024-25 годах должна составить 700 и 850 млрд рублей, а на 2026 год в «Сколково» ожидают увидеть в отчетах сумму с 12 нулями.
В самом «Сколково» маневр объясняют просто: плановые показатели за минувший период перевыполнены, а значит — тут явно способны на большее. Но чем объяснить рост эффективности? С одной стороны, технологические компании в контексте необходимости трансформации экономики закономерно поддерживаются как государством, так и крупным бизнесом. С другой — внутри наукограда как структуры уже налажено бесшовное взаимодействие институтов развития, что позволяет только быстрее отзываться на этот «запрос эпохи». Это отдельно отмечал председатель ВЭБа Игорь Шувалов: бесшовное взаимодействие структур, входящих в группу госкорпорации позволил в 2022-2023 годах привлечь 15,8 млрд рублей для участников «Сколково».
Не стоит забывать, что «Сколково» остается ключевым технологическим институтом в группе ВЭБа. По сути, одним из инструментов госкорпорации в укреплении того самого технологического суверенитета страны. Развитие БПЛА, технологий 5G, кибербезопасности итд — это всё оно. Будущее. Причем, эту роль наукограда признают и на самом высоком уровне. Только сегодня Владимир Путин подписал закон, который направлен на улучшение условий развития высокотехнологичных компаний инновационного центра «Сколково» .
США добавляют миллион квадратных километров претензий на континентальный шельф.
На карте видны эти претензии.
Главная причина территориальной экспансии США – ресурсы.
Континентальный шельф США содержит 50 минералов, включая литий и теллур, а также 16 редкоземельных элементов, написал Джеймс Краска, заведующий кафедрой международного морского права Военно-морского колледжа США. Добыча редкоземельных элементов на шельфе поможет преодолеть критическую зависимость от Китая.
Самая последняя оценка Геологической службы США также показала, что за Полярным кругом находится около 90 миллиардов баррелей нефти и несколько триллионов кубометров газа.
На карте видны эти претензии.
Главная причина территориальной экспансии США – ресурсы.
Континентальный шельф США содержит 50 минералов, включая литий и теллур, а также 16 редкоземельных элементов, написал Джеймс Краска, заведующий кафедрой международного морского права Военно-морского колледжа США. Добыча редкоземельных элементов на шельфе поможет преодолеть критическую зависимость от Китая.
Самая последняя оценка Геологической службы США также показала, что за Полярным кругом находится около 90 миллиардов баррелей нефти и несколько триллионов кубометров газа.