Грядёт глобальная рецессия, судя по статистике из Германии. Новые экспортные заказы Германии в сентябрьском производственном индексе PMI упали до 39,8 (линия синего цвета), что намного ниже порога в 50 пунктов «нормальности», и находится в зоне глобальной рецессии. Поскольку Германия является одной из ведущих экспортных экономик в мире, это сигнализирует о слабом мировом спросе на промышленную продукцию. Причём Германии даже не помогает очень слабый евро (уже появились оценки экономистов, что для спасения Еврозоны курс евро к доллару должен быть не 1:1, как сейчас, а 1:0,7-0,8).

Опрос YouGov – как правительство Великобритании регулирует экономику.
84% респондентов ответили – «плохо».
Таких плохих оценок в области экономики у британского правительства не было за всю вековую историю соцопросов. Скорее всего, нынешнее правительство консерваторов под руководством Трасс (а до неё – Джонсона) – худшее правительство за всю историю королевства.

Как события сентября повлияли на продажи новостроек. Директор и собственник Орсо Групп Михаил Бесфамильный на круглом столе «Единого реестра застройщиков»:
«В рамках всего объёма продаж у нас «слетело» около 20% сделок. При этом некоторые клиенты даже зарегистрировали договор, но отказались от покупки в последний момент из-за общей неопределённости».

Это наглядный пример того, как «психологический фактор» работает на потребительском рынке. Люди перестают строить даже среднесрочные планы.

Cев озимой пшеницы в Украине под урожай 2023 года покрыл лишь 1/3 площади, завершённой в то же время в прошлом году, показали данные министерства сельского хозяйства этой страны.
Это означает, что мировой рынок пшеницы и в следующем году будет лихорадить – «украинский фактор» останется значимым.

В сложные времена особенно важно найти опору в себе. Но это не значит, что надо отринуть все страхи и сомнения, оставаясь железным Феликсом в глазах окружающих. Мы все — люди, и надо относиться к себе с сочувствием, особенно если вы — топ-менеджер, и от вас зависит бизнес и, как следствие, судьба многих людей.

Да, трудно давать себе поблажки, разрешать быть собой и быть С собой, особенно в эпоху глобальных перемен. Не каждый может сам прийти туда. Для этого и существует такой человек, как ментор — проводник, который знает, какой фокус внимания нужен вам — и вашим подчиненным — здесь и сейчас.

Рекомендуем почитать этот уютный канал: «Записки ментора». Ведет его опытный ментор, Ольга Пантелеева. Она делится своими размышлениями, полезными материалами и конкретными приемами.

Зачем? Чтобы знать, как пережить трудные времена и извлечь из этого максимум пользы.

Всем читать: https://yangx.top/zapiskimentora

ОПЕК+ решила сократить свои ноябрьские квоты на добычу на 2 млн. баррелей в сутки. Саудовская Аравия и Россия сократят добычу на 526 тыс. баррелей в сутки каждая.
Сорт Brent вырос сегодня до $94 за баррель. Но нас интересует российский сорт Urals, который давно оторвался от рынка и торгуется с большим дисконтом. Сейчас за Urals дают $67 за баррель.

Так что от снижения добычи и последующего роста цен в первую очередь выиграет Саудовская Аравия и США, как самые крупные производители. А Россия от сокращения добычи, если Urals так и продолжит болтаться в коридоре $65-70 за баррель – проиграет. Несложно подсчитать, что от сокращения добычи на 526 тыс. баррелей в сутки Россия будет терять около $35 млн. в день, или $1 млрд. в месяц.

(к предыдущему посту)
Что ещё важно понимать про сегодняшнее решение ОПЕК+ снизить добычу на 2 млн. баррелей в сутки. Это решение – «бумажное».
В августе ОПЕК+ продолжала значительно отставать от своего коллективного целевого показателя добычи нефти, при этом разрыв между квотой и фактической добычей увеличился до огромных 3,58 млн. баррелей в сутки.

В августе двумя самыми отстающими по квотам на добычу были Россия из группы, не входящей в ОПЕК, и Нигерия из ОПЕК. Добыча нефти в России была на 1,25 млн. баррелей в сутки ниже целевого показателя, в то время как Нигерия отставала от своей квоты на 700 тыс. баррелей в сутки. Добыча в России ограничена западными санкциями, в то время как у Нигерии уже много лет проблемы с нехваткой инвестиций и хищением нефти.

Так что ОПЕК+ уже до сегодняшнего решения де-факто снизила добычу на 3,58 млн. баррелей в сутки. Сегодняшним решением она просто задним числом узаконила существующую тенденцию. Ничто не мешает ОПЕК+ нарастить сейчас фактическую добычу на 1,6 млн. баррелей в сутки и при этом остаться в рамках утверждённой квоты.

Сегодня 18 заводов по улавливанию СО2 (DAC) работают в Европе, США и Канаде. Все эти установки являются небольшими, и подавляющее большинство из них улавливают CO2 для использования в промышленности - например, для газирования напитков - и только два завода хранят уловленный CO2 в геологических формациях.
Но скоро это будет большой рынок.

Первая крупномасштабная установка DAC мощностью до 1 млн. тонн CO2 в год находится в стадии разработки и, как ожидается, будет запущена в США к середине 2020-х годов. А всего к 2030 году такие установки будут захватывать из воздуха 5,5 млн. тонн СО2, к 2050 году – до 60 млн. тонн.
В США госфинансирование на этот проект пока составляет $3,5 млрд., в ЕС - $11,8 млрд.

Доля приверженцев оплаты товаров и услуг наличными деньгами в сентябре снизилась на 4 п.п. по сравнению с весенними месяцами и составила 26% (против 30% в марте и 29% в апреле), показало исследование НАФИ. При этом уровень доходов не играет существенной роли в выборе наличных или безналичных способов оплаты.
Аналитиками это трактуется как «нормализация» и «стабилизация» в сознании большинства россиян.

Все крупные страны в ЕС+Великобритании сжигают больше природного газа и угля, чтобы компенсировать более низкую выработку гидро- и атомной энергии (снижение выработки произошло из-за аномальной засухи летом). Потребление газа в сентябре 2022 г. выросло +14% по сравнению с сентябрём-2021 г. В целом в 2022 г. выработка газа на 13% выше по сравнению с 2021 г., что поддерживает более высокий импорт и цены.

У Европы обнаружилось внезапное газовое спасение.
В машине на радио «Бизнес-ФМ» слушал сейчас рассказ о голландском газовом месторождении «Гронинген», которое местное правительство пообещало вновь начать эксплуатировать, если в Европе сложится очень кризисная ситуация с газом.

«Гронинген» входил в Топ-15 месторождений мира с запасами 3 трлн. кубометров. Пик добычи пришёлся на конец 1970-х – время предыдущего острого энергокризиса в мире – 88 млрд. кубометров в год. Но геологическая особенность территории такова, что большая добыча вызывает серию местных землетрясений – пусть не сильных, но очень не нравящихся голландскому обществу. По этой причине и прекратили активную разработку «Гронингена».

Но легко извлекаемые запасы «Гронингена» составляют минимум 450-500 млрд. кубометров – это то, что газовые компании могут начать добывать хоть завтра. В год с него можно спокойно получить 45 млрд. кубометров газа – это чуть меньше трети того, что Россия экспортировала в Европу. Вместе с возросшими поставками СПГ «Гронинген» может закрыть дефицит газа в Европе.
Что до землетрясений, то голландское правительство попросит местных граждан потерпеть – пока Европа не отладит независимую от России газовую систему.

И снова сравнивая динамику промышленности в Москве и в остальной России. С января по август 2022 года объем производства в машиностроении в столице увеличился на 28,4%. В целом по России динамика в машиностроении за этот же период была в районе 0%.

Ранее приводил похожие цифры по текстильной и пищевой промке. Причин таких разрывов несколько. Да, низкая база московских цифр - легче расти. Да, объективно в столице всегда лучше логистика, рынок труда, больше выбор поставщиков и т.д. Но есть и факторы в виде налоговых льгот, почти бесплатной земли, кредитов на оборотные средства под 3%.

Остается только предполагать, как бы трансформировалась вся российская промышленность, имея доступ к деньгам под 3% годовых.

У Италии – самый диверсифицированный поток газа среди всех стран Европы.
На диаграмме – через Швейцарию она получает газ из северо-европейских терминалов СПГ. Через Австрию – газ из России, и именно это направление просело сильнее всего. Но эту «просадку» компенсировал газ из Туниса.
В целом на 22 сентября 2022 год к году Италия получила 5,2 млрд. кубометров газа против 5,5 млрд. в сентябре 2021.

Выбросы CO2 на кВт-ч произведённой электроэнергии (в граммах). Польская энергетика оказалась «грязнее», чем даже в Индии и Китае. Это логично – Польша получает электричество преимущественно от сжигания угля.
Лучше всех обстоит дело у Норвегии, где почти вся энергия получается от ГЭС, и у Швеции (ГЭС+АЭС).

Сентябрь оказался хорошим месяцем для рынка новостроек Московского региона. Продажи квартир в единицах жилья и квадратных метрах выросли на 5-6%, средняя цена жилья подорожала на 4% (без скидок – со скидками близко к 0%, но в нынешних условиях и это считается хорошим результатом). Выручка девелоперов увеличилась на 10%.
По-прежнему доля ипотеки от всех сделок составляет выше 80%.
Субсидированная застройщиками ипотека (в среднем под 3-3,7%) оживила рынок.

Все эти результаты были достигнуты до 21 сентября – сделки по новостройкам начались раньше этой даты, это всё же растянутый процесс по времени. Интересно будет посмотреть на октябрьские результаты.

Мониторинг отраслевых потоков ЦБ РФ:
В сентябре объем входящих платежей, проведенных через платежную систему Банка России, в целом был на 2,5% ниже среднего уровня II квартала.

В отраслях же, ориентированных на потребительский спрос, снижение объема входящих платежей относительно предыдущего квартала ускорилось до 5,1%. Традиционно первым под каток кризиса попадает потребительский сектор экономики. Очень сильно упало госпотребление (-19,1%). Единственным драйвером экономики, как и прежде, остаётся только внешний спрос (экспортный контур экономики).

Экономист, академик РАН Абел Аганбегян о том, что может вызвать рост российской экономики:
«Чтобы перейти к устойчивому социально-экономическому росту, надо повысить долю инвестиций в ВВП с 20 до 25% и долю «экономики знаний» (НИОКР, образование, информационно-коммуникационные технологии, биотехнологии и здравоохранение – главную составную часть человеческого капитала) в ВВП с 14 хотя бы до 20%. Нынешние показатели закономерно могут обеспечить в лучшем случае стагнацию, а в худшем – рецессию.

При таком увеличении инвестиций в основной и человеческий капитал валовый внутренний продукт ежегодно сможет расти по 3–4%. А чтобы выйти на темпы роста развивающихся стран, а это может быть сделано в 2030-е годы в размере 5–6% ежегодно, надо поднять удельные веса инвестиций в основной и человеческий капитал («экономику знаний») до 30%. Чтобы сделать этот рост устойчивым, отвечающим 17 целям ООН, нужно преобразовать нашу социально-экономическую систему из государственно-олигархического капитализма с отсталой социальной сферой и неразвитым рынком в цивилизованную рыночную экономику с преобладанием частной собственности при сокращении вдвое социального неравенства между бедными и богатыми, сформировав рынок капитала из долговременных инвестиционных вложений, и построив социальное государство с приоритетным повышением уровня жизни и сохранности народа.

Для такого преобразования нужны коренные реформы – реформа собственности с массовой приватизацией той части госсобственности, которая не выполняет государственных функций, занимаясь самообогащением. Предприятия и организации, подчинённые государству, должны производить не 71% ВВП, как сегодня, по данным Всемирного банка, а 35–40%. Так что частная собственность должна стать преобладающей и главной собственностью. При этом надо ликвидировать монополизацию важнейших отраслей производства и создать конкурентную среду. Фискальную экономику, подчинённую Минфину, предстоит заменить системой стимулов и льгот, сократив долю консолидированного бюджета в ВВП с 35 до 25–30%.

Инвестиционный низкопроцентный кредит должен стать основным источником социально-экономического роста. Его размер с 1,6 трлн. из 120 трлн. рублей банковских активов предстоит повысить хотя бы в 3–5 раз в ближайшие годы.

Чтобы приоритетно увеличить благосостояние людей и создать стимулы по повышению производительности и качества труда, следовало бы поднять минимум зарплаты за счёт самих предприятий и организаций в ближайшие 2–3 года до 30 тыс. руб., освободив его от налогов и введя прогрессивный налог на высокие личные доходы. Целесообразно также увеличить средний размер пенсий до 35 тыс. руб. в месяц, чтобы соответствовать нормативу МОТ.
Нужно утроить размер пособий по безработице, который сегодня у единственной России ниже прожиточного минимума. Самая трудная задача – обеспечить ускоренный рост реальных доходов жителей села и малых городов, где они составляют 25 тыс. руб. в месяц в сравнении с 40 тыс. по стране и 45–50 тыс. руб. в крупных городах. Это можно сделать при крупной финансовой поддержке государства по развитию фермерского хозяйства и промысловой кооперации с перерабатывающей промышленностью и розничной торговой системы КООП».
(«Национальный банковский журнал», сентябрь-2022)

Получить крутое бизнес-образование за границей реальнее, чем кажется!

Образовательное агентство EduTravel расскажет, как это сделать, на закрытом семинаре 16 октября. Зарегистрируйтесь, чтобы получить разбор вашего кейса от представителей топовых зарубежных вузов!

В семинаре участвуют вузы из Великобритании, США, Австралии и Испании с сильными программами по финансам, управлению и бизнесу.

🇺🇸Suffolk University
🇬🇧City, University of London
🇦🇺University of Western Australia

И еще 17 университетов!

Семинар пройдет в центре Москвы, для участия нужно пройти консультацию с менеджером. Количество мест ограничено, поэтому не откладывайте заявку.

Подробности и регистрация по ссылке

P.S.: не забудьте подписаться
на канал EduTravel, чтобы быть в курсе новостей сферы международного образования.

Индекс финансового стресса ЕЦБ для еврозоны в последнее время сильно вырос; сейчас он уже выше пика кризиса Covid-19. Опасения относительно финансовой стабильности усиливаются на фоне энергетического кризиса и повышения процентной ставки Европейским центральным банком.

Пандемия Ковида вызвала рост перехода работников из офиса на надомный труд (т.н. «удалённая работа», УР). Эффективнее ли стали трудиться на УР? Спойлер – нет. Появились первые исследования на эту тему.
Президент японского Института экономики, торговли и промышленности Масаюки Морикава приводит несколько цифр.

Ещё в самом начале пандемии, в середине 2020 года, исследования показали, что в США надомная работа среди представителей малого и среднего бизнеса была на 20% менее продуктивной, чем в офисе. Для Японии это снижение производительности вообще составило 32%.

Но к концу пандемии, во второй половине 2021 года, на удалённой работе производительность немного повысилась. В Японии, как показывает Морикава, УР стала менее эффективной не на 32%, а на 28% (рост на 4 п.п.). Офисная работа всё равно оказалась эффективнее. Ещё одно японское исследование выяснило методом опроса, что процент фирм, которые оценили производительность дома как более низкую, чем в офисе, составил 92,3% в 2020 году и 83,5% в 2021 году.

Тем не менее, ряд компаний всё равно оставили в своей практике УР – когда экономия на офисных расходах выше, чем потеря производительности труда работников.

Что претерпело наиболее радикальное изменение в экономике России после начала СВО и радикализации западных санкций? Система накопления валютных резервов. Производное от этой системы, например, - формирование курса рубля. В последние месяцы мы видим, с каким трудом ЦБ и финансово-экономическому блоку (ФЭБ) правительства удаётся сдерживать укрепление рубля. Где сегодня естественный курс рубля?

Экономист, главный редактор газеты «Промышленные ведомости, член правления Союза производителей нефтегазового оборудования Моисей Гельман много лет выступает за введение рыночного курса рубля. Он пишет, что кроме таргетирования инфляции, вторая, но открыто не объявленная функция Центробанка РФ – «искусственное занижение валютного курса рубля, и оно является одним из слагаемых денежно-кредитной политики Банка России».

Гельман не раз приводил расчёты, сколько при рыночном подходе должен стоить доллар. Последний его расчёт – 14,3 рубля за доллар. Это если сравнивать производительность труда в России и США, а также допустить то, что ЦБ и ФЭБ перестанут копить резервы и способствовать выводу капитала, а допустят всю эту валютную массу на рынок.

Об этой же проблеме пишет главный экономист ВЭБ Андрей Клепач («Экономическое возрождение России», №3, 2022):
«Тридцать лет (за исключением короткого перерыва в 2006–2007 гг.) мы развивались в условиях высокого положительного сальдо текущих операций и оттока капитала. В 2022 г. сальдо текущих операций может достичь 250-260 млрд долларов (13-14 % ВВП), отток капитала будет немногим меньше. В среднесрочной перспективе сальдо текущих операций уменьшится (до 6-7 % ВВП), как и отток капитала, но останется достаточно высоким.

Если раньше часть высокого торгового сальдо шла на увеличение золотовалютных резервов страны, то в условиях экономической блокады это стало бессмысленным. Тем более что, арестовав почти половину золотовалютных резервов страны, Запад может повторить этот шаг в отношении частных валютных активов российских компаний и банков. Накапливать же юани в больших объёмах вместо долларов и евро нецелесообразно. Как справедливо заявляют А.Г.Аганбегян (академик РАН) и А.А.Широв (директор ИНП РАН), Россия должна переходить к нулевому или сбалансированному торговому сальдо. Вместо избыточных государственных сбережений и резервов необходимо увеличивать импорт для обновления производственной и научной базы, строительства заводов, дорог, медицинских центров. А это – совершенно другая модель развития страны в целом».

ЦБ и ФЭБ просто не знают и не умеют – как это жить экономике без складирования валюты в резервах, а также без свободного вывода капиталов. Есть, правда, второй путь – резко сокращать экспорт (или это нас заставит сделать Запад), когда он станет примерно равен импорту. Но и этот вариант не пройдёт бесследно для экономики – обрушены будут частично или полностью целые сектора российской экономики, работавшие преимущественно на экспорт (нефтегаз, металлургия, нефтехимия, удобрения и т.п.).