#рефлексия #макроэкономика #США #колумнистика
В США, тем временем, нехватка межбанковской ликвидности проявилась в месте, где ее ждали меньше всего - в отчете о прибылях и убытках Федрезерва. На предоставление бесплатной для ФРС денежной ликвидности, он потратил много денег на сопутствующие издержки. Также американский регулятор получил низкую доходность по своим активам на балансе.
Как это произошло и почему это может стать проблемой?
Подробнее в материале на “Вести.Финанс”:
https://www.vestifinance.ru/articles/131279
@IliaGrigorev
В США, тем временем, нехватка межбанковской ликвидности проявилась в месте, где ее ждали меньше всего - в отчете о прибылях и убытках Федрезерва. На предоставление бесплатной для ФРС денежной ликвидности, он потратил много денег на сопутствующие издержки. Также американский регулятор получил низкую доходность по своим активам на балансе.
Как это произошло и почему это может стать проблемой?
Подробнее в материале на “Вести.Финанс”:
https://www.vestifinance.ru/articles/131279
@IliaGrigorev
vesti.ru
Новости
тестовое описание сайта
#дефолты #США #Европа
Если вы думали, что основная часть дефолтов происходит на развивающихся рынках, то это не так: из года в год их большая часть приходится на развитые страны - США и Европу. В 2019 году, несмотря на рост числа дефолтов в Китае, лидерство по их числу по-прежнему за США. При этом, о серьезных проблемах никто не говорит, и на это есть свои веские причины.
https://www.probonds.ru/posts/267-defolty-v-mire-v-2019-godu-razvitye-strany-spasaet-likvidnost.html
@IliaGrigorev
Если вы думали, что основная часть дефолтов происходит на развивающихся рынках, то это не так: из года в год их большая часть приходится на развитые страны - США и Европу. В 2019 году, несмотря на рост числа дефолтов в Китае, лидерство по их числу по-прежнему за США. При этом, о серьезных проблемах никто не говорит, и на это есть свои веские причины.
https://www.probonds.ru/posts/267-defolty-v-mire-v-2019-godu-razvitye-strany-spasaet-likvidnost.html
@IliaGrigorev
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
Дефолты в мире в 2019 году: развитые страны спасает ликвидность
Статистика, которая может показаться тревожнойКоличество выпусков облигаций, по которым произошли дефолты в развитых странах в 2019 году составило 95, на 43% больше предыдущего года.
#дефолты #сша #нефть
В воскресенье в США для нефтяного рынка произошло значимое (со знаком “минус”) событие - нефтекомпания Chesapeake Energy подала заявление на банкротство.
Компания была пионером добычи сланцевой нефти в Северной Америке, а пик ее развития пришелся на конец 2007-2008 года, когда нефть стоила от 60 $/барр. и выше.
Агрессивное развитие в долг было главной составляющей стратегии компании. Когда нефть начала падать в цене на протяжении следующих лет, рентабельность скважин на общей площади 15 млн акров начала снижаться, а леверидж работал уже против нефтяной корпорации.
Компания последние несколько лет занималась реструктуризацией долгов, видимо, в ожидании роста цен на углеводороды. Cheasepeake не удавалось показывать стабильной динамики прибыльности, а активы компании в основном представляли собой скважины сланцевой добычи, которые в случае остановки могли попросту быть списаны.
Это и произошло в первом квартале 2020 года, когда из-за остановки добычи были списаны нефтяные активы объемом $8 млрд. При низком уровне цен и рекордном перенасыщении рынков за последние десятилетия, работа в убыток в нынешних реалиях Chesapeake была уже не по силам. Невозможно было и полностью реструктуризировать $664 млн долга, предназначенного для погашения в 2020 году. Именно поэтому главного игрока сланцевого рынка США в своем текущем виде мы уже никогда не увидим.
Как и для многих других дефолтов, причина произошедшего до банального проста - убытки по операционной деятельности, усугубленные многолетним гигантским долгом по сравнению с размерами бизнеса.
В воскресенье в США для нефтяного рынка произошло значимое (со знаком “минус”) событие - нефтекомпания Chesapeake Energy подала заявление на банкротство.
Компания была пионером добычи сланцевой нефти в Северной Америке, а пик ее развития пришелся на конец 2007-2008 года, когда нефть стоила от 60 $/барр. и выше.
Агрессивное развитие в долг было главной составляющей стратегии компании. Когда нефть начала падать в цене на протяжении следующих лет, рентабельность скважин на общей площади 15 млн акров начала снижаться, а леверидж работал уже против нефтяной корпорации.
Компания последние несколько лет занималась реструктуризацией долгов, видимо, в ожидании роста цен на углеводороды. Cheasepeake не удавалось показывать стабильной динамики прибыльности, а активы компании в основном представляли собой скважины сланцевой добычи, которые в случае остановки могли попросту быть списаны.
Это и произошло в первом квартале 2020 года, когда из-за остановки добычи были списаны нефтяные активы объемом $8 млрд. При низком уровне цен и рекордном перенасыщении рынков за последние десятилетия, работа в убыток в нынешних реалиях Chesapeake была уже не по силам. Невозможно было и полностью реструктуризировать $664 млн долга, предназначенного для погашения в 2020 году. Именно поэтому главного игрока сланцевого рынка США в своем текущем виде мы уже никогда не увидим.
Как и для многих других дефолтов, причина произошедшего до банального проста - убытки по операционной деятельности, усугубленные многолетним гигантским долгом по сравнению с размерами бизнеса.
#санкции #россия #сша
До выборов в США остается чуть более четырех месяцев, и это означает, что угроза введения новых санкций против России вновь становится актуальной.
Текущий расклад сил внутри Соединенных Штатов и относительное спокойствие геополитического фона вокруг России пока не дает поводов говорить о возможном жестком расширении санкций. То, чего все боятся, запрета на держание российского госдолга, пока маловероятно.
Сейчас скорее стоит ожидать мер, аналогичных 2019 году, и это относительно хорошая новость для российского рынка. Тогда сформировались локальные минимумы, которые сделали российские активы более доходными для инвесторов. Они отыграли эти инфоповоды достаточно быстро.
При любом раскладе событий, Россия уже пережила самые жесткие варианты ограничений, и теперь есть исторические данные, которые помогут сориентироваться при будущем развитии санкционной истории.
https://www.probonds.ru/posts/488-ne-tak-strashen-kongress-kak-ego-malyuyut-perspektivy-novyh-sankcii-v-otnoshenii-rossii.html
До выборов в США остается чуть более четырех месяцев, и это означает, что угроза введения новых санкций против России вновь становится актуальной.
Текущий расклад сил внутри Соединенных Штатов и относительное спокойствие геополитического фона вокруг России пока не дает поводов говорить о возможном жестком расширении санкций. То, чего все боятся, запрета на держание российского госдолга, пока маловероятно.
Сейчас скорее стоит ожидать мер, аналогичных 2019 году, и это относительно хорошая новость для российского рынка. Тогда сформировались локальные минимумы, которые сделали российские активы более доходными для инвесторов. Они отыграли эти инфоповоды достаточно быстро.
При любом раскладе событий, Россия уже пережила самые жесткие варианты ограничений, и теперь есть исторические данные, которые помогут сориентироваться при будущем развитии санкционной истории.
https://www.probonds.ru/posts/488-ne-tak-strashen-kongress-kak-ego-malyuyut-perspektivy-novyh-sankcii-v-otnoshenii-rossii.html
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
Не так страшен Конгресс, как его малюют: перспективы новых санкций в отношении России
Уже долгая историяРоссия находится под санкциями с 2014 года.
#хроникикризиса #ввпсша #сша #макростатистика
Были цветочки. А вот и ягодки поспели. ВВП США по итогам 2 квартала 2020 показал падение на 32,9% (2 квартал 2020 к 4 кварталу 2019). Исторический рекорд. Пусть аналитики ждали еще большего. Просто, цифры завораживают и устрашают. Стараюсь осознать. Коронавирус - тяжелая угроза миру. Но надо ли было бороться с ней путем тотальной остановки экономики.
https://www.vedomosti.ru/economics/news/2020/07/30/835643-ekonomika-ssha-ruhnula-na-rekordnie-329?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop&utm_referrer=https%3A%2F%2Fyandex.ru%2Fnews
Были цветочки. А вот и ягодки поспели. ВВП США по итогам 2 квартала 2020 показал падение на 32,9% (2 квартал 2020 к 4 кварталу 2019). Исторический рекорд. Пусть аналитики ждали еще большего. Просто, цифры завораживают и устрашают. Стараюсь осознать. Коронавирус - тяжелая угроза миру. Но надо ли было бороться с ней путем тотальной остановки экономики.
https://www.vedomosti.ru/economics/news/2020/07/30/835643-ekonomika-ssha-ruhnula-na-rekordnie-329?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop&utm_referrer=https%3A%2F%2Fyandex.ru%2Fnews
Ведомости
В США зафиксирован рекордный спад экономики
ВВП США во II квартале 2020 г. сократился на рекордные 32,9% в годовом выражении, сообщило министерство торговли США.
#хроникикризиса #paperbubble #сша
Во время фондового кризиса или перед его реализацией в котировках существенно возрастает вероятность формирования перегретых рынков, которые после активного роста в определенный момент начинают резкое движение в противоположном направлении. В этом контексте все более любопытна ситуация на фондовом рынке США.
Текущая динамика рынка акций Штатов многим видится как формирующийся «пузырь» — большой спрос, высокие ожидания и несмотря ни на что растущие котировки. Особенно это актуально для технологического сектора американского фондового рынка – мировых гигантов онлайн и IT-бизнеса Apple, Amazon, Microsoft, Facebook, Google (Alphabet) и Netflix. И если рассмотреть эту гипотезу подробнее, то мнения о наличия перегретости сектора небезосновательны.
https://www.probonds.ru/posts/541-slishkom-vysokie-tehnologii-sformirovalsja-li-puzyr-na-rynke-tehov-v-ssha.html
Во время фондового кризиса или перед его реализацией в котировках существенно возрастает вероятность формирования перегретых рынков, которые после активного роста в определенный момент начинают резкое движение в противоположном направлении. В этом контексте все более любопытна ситуация на фондовом рынке США.
Текущая динамика рынка акций Штатов многим видится как формирующийся «пузырь» — большой спрос, высокие ожидания и несмотря ни на что растущие котировки. Особенно это актуально для технологического сектора американского фондового рынка – мировых гигантов онлайн и IT-бизнеса Apple, Amazon, Microsoft, Facebook, Google (Alphabet) и Netflix. И если рассмотреть эту гипотезу подробнее, то мнения о наличия перегретости сектора небезосновательны.
https://www.probonds.ru/posts/541-slishkom-vysokie-tehnologii-sformirovalsja-li-puzyr-na-rynke-tehov-v-ssha.html
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
Слишком высокие технологии: сформировался ли пузырь на рынке «техов» в США?
Текущая динамика рынка акций США многим видится как формирующийся «пузырь» — большой спрос, высокие ожидания и несмотря ни на что растущие котировки.
#paperbubble #сша
Симпозиум в Джексон Хоул можно сравнить с презентацией Apple: если в «яблочной компании» показывают линейку обновленных гаджетов, то в этом небольшом городе в Вайоминге глава ФРС ежегодно представляет свое видение на монетарную политику, которой Федрезерв будет следовать в течение следующего года.
От выступления Джерома Пауэлла ждали многих объяснений: длительности и объема политики количественного смягчения, видения относительно низких процентных ставок и даже слухов о возможном таргетировании доходностей на облигационном рынке. Прямых ответов на эти вопросов глава ФРС не дал, но рассказал о другой немаловажной вещи.
Об изменении подхода к оценке показателей, на которые ориентируются в ФРС при принятии монетарных решений. Если до этого фокус американского регулятора в основном был на занятости экономических ресурсов (в основном, ситуации на рынке труда), то исходя из слов Пауэлла добавляется еще один фактор - уровень целевой инфляции. Ранее ФРС говорил только о желаемых цифрах, не ставя их во главе угла при принятии решений. Сейчас же инфляции выделена первостепенная роль: она должна быть 2% в годовом исчислении.
При этом Федрезерв, как и в течении всего 2020 года, оставил себе моральное право использовать любые средства для достижения макроэкономических показателей. То есть и цель по инфляции также будет достигаться арсеналом рыночных интервенций и процентного регулирования.
Что это означает для американского рынка, и для всех остальных, как следствие? Несмотря на большое количество уже занесенной ликвидности, инфляция в 2020 году пока не достигает тех 2%, о которых говорит Пауэлл. Поэтому, согласно новой тактике принятия решений, есть еще запас для увеличения ликвидности, даже с учетом отложенного эффекта действия денежной массы на инфляцию. В среднесрочном плане ФРС придется догонять цель, которую подсветил Джером Пауэлл на симпозиуме. Монетарные условия для продолжения ралли, которое пытаются сделать контролируемым, сохраняются, а более рискованное поведение финансовых институтов поощряется.
Симпозиум в Джексон Хоул можно сравнить с презентацией Apple: если в «яблочной компании» показывают линейку обновленных гаджетов, то в этом небольшом городе в Вайоминге глава ФРС ежегодно представляет свое видение на монетарную политику, которой Федрезерв будет следовать в течение следующего года.
От выступления Джерома Пауэлла ждали многих объяснений: длительности и объема политики количественного смягчения, видения относительно низких процентных ставок и даже слухов о возможном таргетировании доходностей на облигационном рынке. Прямых ответов на эти вопросов глава ФРС не дал, но рассказал о другой немаловажной вещи.
Об изменении подхода к оценке показателей, на которые ориентируются в ФРС при принятии монетарных решений. Если до этого фокус американского регулятора в основном был на занятости экономических ресурсов (в основном, ситуации на рынке труда), то исходя из слов Пауэлла добавляется еще один фактор - уровень целевой инфляции. Ранее ФРС говорил только о желаемых цифрах, не ставя их во главе угла при принятии решений. Сейчас же инфляции выделена первостепенная роль: она должна быть 2% в годовом исчислении.
При этом Федрезерв, как и в течении всего 2020 года, оставил себе моральное право использовать любые средства для достижения макроэкономических показателей. То есть и цель по инфляции также будет достигаться арсеналом рыночных интервенций и процентного регулирования.
Что это означает для американского рынка, и для всех остальных, как следствие? Несмотря на большое количество уже занесенной ликвидности, инфляция в 2020 году пока не достигает тех 2%, о которых говорит Пауэлл. Поэтому, согласно новой тактике принятия решений, есть еще запас для увеличения ликвидности, даже с учетом отложенного эффекта действия денежной массы на инфляцию. В среднесрочном плане ФРС придется догонять цель, которую подсветил Джером Пауэлл на симпозиуме. Монетарные условия для продолжения ралли, которое пытаются сделать контролируемым, сохраняются, а более рискованное поведение финансовых институтов поощряется.