2019-04-29. Портфели PRObonds. Обзор №38.pdf
684 KB
#портфелиprobonds PRObonds #1 - 15% годовых, #2 - 20% годовых. А половина короткой позиции во фьючерсе на акции Сбербанка закрывается сегодня. Можно это сделать в начале торговой сесси. Легких Вам, коротких и солнечных предпразничных дней, господа!
#мясничий Видимо, размещение облигаций третьего выпуска сегодня закончится. Неразмещенным на данную минуту остаются 3 256 бумаг из 300 000. Если так, то перед празниками вероятен некоторый рост цены на основных торгах. Инвесторы обычно предпочитают на длинные выходные уходить в бумаге.
Forwarded from angry bonds (Дмитрий Адамидов)
#лизинговое_исследование
Итак, дорогие друзья, анонсированное ранее исследование по лизинговым компаниям, выпускающим ВДО.
По сравнению с пилотным выпуском мы отказались от обзора «больших» лизинговых эмитентов (зачем дублировать рейтинговые агентства?), а сосредоточили основное внимание на ВДО-эмитентах, которым инвесторы иной раз уделяют недостаточно внимания. Мы проанализировали отчетности эмитентов, рассчитали и сравнили основные показатели. Большинство обозреваемых лизинговых компаний пошли навстречу и предоставили дополнительную информацию о своей деятельности.
Многие наши ВДО-эмитенты собираются вырасти в этом году больше рынка. У них нет вагонов и самолетов, но может быть в нынешней ситуации это даже и плюс.
Кроме того, постепенно растет число новых эмитентов - в отчет включен «ТЕХНО лизинг», который ещё не разместился, но сделает это в самое ближайшее время.
В общем у нас есть основания смотреть в будущее с осторожным оптимизмом, что как известно «могут делать не только лишь все».
Материал - по ссылке.
Напоминаю, что рекомендацией к покупке или продаже чего-либо это не является. Но повод присмотреться и осмыслить, безусловно, есть.
Итак, дорогие друзья, анонсированное ранее исследование по лизинговым компаниям, выпускающим ВДО.
По сравнению с пилотным выпуском мы отказались от обзора «больших» лизинговых эмитентов (зачем дублировать рейтинговые агентства?), а сосредоточили основное внимание на ВДО-эмитентах, которым инвесторы иной раз уделяют недостаточно внимания. Мы проанализировали отчетности эмитентов, рассчитали и сравнили основные показатели. Большинство обозреваемых лизинговых компаний пошли навстречу и предоставили дополнительную информацию о своей деятельности.
Многие наши ВДО-эмитенты собираются вырасти в этом году больше рынка. У них нет вагонов и самолетов, но может быть в нынешней ситуации это даже и плюс.
Кроме того, постепенно растет число новых эмитентов - в отчет включен «ТЕХНО лизинг», который ещё не разместился, но сделает это в самое ближайшее время.
В общем у нас есть основания смотреть в будущее с осторожным оптимизмом, что как известно «могут делать не только лишь все».
Материал - по ссылке.
Напоминаю, что рекомендацией к покупке или продаже чего-либо это не является. Но повод присмотреться и осмыслить, безусловно, есть.
👆👆👆Спасибо парням из Angry bonds за исследование! Вчитаться еще успеем, а пока, по горячим следам: ПР-Лизинг - золото, МСБ-Лизинг - серебро, ЛК Роделен - бронза! Все они - в наших портфелях. Кроме того, с ПР дружим, а МСБ и Роделен - выводили на биржу. ЗдОрово! 👍👍👍
#повесткадня #непрооблигации
В преддверии мирного Праздника весны и труда несколько иллюстраций на военную тему. Россия выбыла из пятерки стран-лидеров по оборонным расходам. Теперь наша страна занимает 6 место, уступая США, Китаю, Саудовской Аравии, Индии и Франции. (https://www.sipri.org/sites/default/files/2019-04/fs_1904_milex_2018.pdf).
Интереснее не соотношения, а тенденции. Глобальная тенденция – замедляющийся рост военных расходов и снижение их доли в мировом ВВП. Значительное увеличение расходов в Азии – это не милитаризация Китая и Индии, и отражение роста их экономик.
Шестое место России тоже примечательно. Мы занимаем его притом, что, сами по себе, военные расходы прошлого года рекордны.
На многолетних исторических отрезках выигрывает не оборонный бюджет, а бюджет развития. Россия продолжает делать и наращивает ставку на возврат внешне- и геополитическим влияния. Экономика важна, но, традиционно, не первична. Ставка, как показывает статистика и инфографика, проигрышная.
@AndreyHohrin
В преддверии мирного Праздника весны и труда несколько иллюстраций на военную тему. Россия выбыла из пятерки стран-лидеров по оборонным расходам. Теперь наша страна занимает 6 место, уступая США, Китаю, Саудовской Аравии, Индии и Франции. (https://www.sipri.org/sites/default/files/2019-04/fs_1904_milex_2018.pdf).
Интереснее не соотношения, а тенденции. Глобальная тенденция – замедляющийся рост военных расходов и снижение их доли в мировом ВВП. Значительное увеличение расходов в Азии – это не милитаризация Китая и Индии, и отражение роста их экономик.
Шестое место России тоже примечательно. Мы занимаем его притом, что, сами по себе, военные расходы прошлого года рекордны.
На многолетних исторических отрезках выигрывает не оборонный бюджет, а бюджет развития. Россия продолжает делать и наращивает ставку на возврат внешне- и геополитическим влияния. Экономика важна, но, традиционно, не первична. Ставка, как показывает статистика и инфографика, проигрышная.
@AndreyHohrin
#повесткадня #непрооблигации Россия выбыла из пятерки стран-лидеров по оборонным расходам
Апрель. Рекорды российского долга
#повесткадня #долгиденьги
• Апрель еще не завершился, но уже стал чудом из чудес на российском долговом рынке. Коммерсантъ со ссылкой на Cbonds (https://www.kommersant.ru/doc/3960667) публикует диаграмму объемов облигационных размещений на внутреннем рублевом рынке долга. 400 (!!!) млрд.р. от размещений ОФЗ субфедеральных долгов всего за 1 месяц. При плане на 2 квартал в 600 млрд.р. и фактических 514 млрд в 1 квартале. Не менее впечатляющим выглядит 381 млрд.р., привлеченный корпорациями. Совокупно размещения государственного и корпоративного долга только в апреле составили около 4% от его общей суммы (в пределах 23 млрд.р.). С учетом погашений, произошедших за месяц, внутренний долг корпораций и государства вырос примерно на 2,5%.
• Начало это или зенит тенденции? Зенит. Продолжать занимать такими темпами ни корпорации, ни государство не в силах. Отличная конъюнктура – всегда временное явление. А она, признаем, была отличной. Май в силу праздников уже не сможет составить конкуренцию рекордам апреля. А дальше… дальше будет сложнее. Кто бы и как не относился к росту заокеанских фондовых индексов, чем они выше, тем выше и риск коррекции. Возможно, всплеск рублевых облигационных заимствований – один из ярких фактов в финале глобальной игры на повышение.
• Выводы?
o Сокращение спроса на рублевый долг – фактор ослабления рубля. Возможно, минимумы пар USD|RUB и EUR|RUB мы уже видели.
o Спрос на облигации распространяется не только на первичные размещения, но и на всю временнУю кривую. Он выталкивает и котировки «длинны», с отдаленными погашениями облигаций вверх. Сократится спрос – опора этих котировок станет более рыхлой. Так что перекладывание денег из хорошо выросших «длинных» выпусков в сопоставимые по качеству «короткие (1-2-летки) – рациональная тактика.
О том, что целесообразно переходить из «длинных» облигаций в «короткие» я говорю уже пару месяцев. И за это время «длинный» конец вырос. Не то, чтобы это ошибка. Это нормальная прогнозная неточность. Аналогично, о желательности покупки «длинного» конца я много говорил с августа по октябрь. И после августа рынок облигаций падал еще месяц. Но если Вы еще в августе купили даже 5-летки ОФЗ, и продали их в феврале. Т.е. и там, и там, не на пиковых значениях, а просто, соответствуя тенденции, вряд ли Ваши вложения дали менее 10-12% годовых. Скорее всего, больше. На корпоративных бумагах могло быть еще интереснее.
Что до ослабления рубля, то предположение об уже пройденных минимумах пар USD|RUB и EUR|RUB не противоречит тому, что рубль от сильных девальвационных витков на пару лет вперед еще привит.
@AndreyHohrin
#повесткадня #долгиденьги
• Апрель еще не завершился, но уже стал чудом из чудес на российском долговом рынке. Коммерсантъ со ссылкой на Cbonds (https://www.kommersant.ru/doc/3960667) публикует диаграмму объемов облигационных размещений на внутреннем рублевом рынке долга. 400 (!!!) млрд.р. от размещений ОФЗ субфедеральных долгов всего за 1 месяц. При плане на 2 квартал в 600 млрд.р. и фактических 514 млрд в 1 квартале. Не менее впечатляющим выглядит 381 млрд.р., привлеченный корпорациями. Совокупно размещения государственного и корпоративного долга только в апреле составили около 4% от его общей суммы (в пределах 23 млрд.р.). С учетом погашений, произошедших за месяц, внутренний долг корпораций и государства вырос примерно на 2,5%.
• Начало это или зенит тенденции? Зенит. Продолжать занимать такими темпами ни корпорации, ни государство не в силах. Отличная конъюнктура – всегда временное явление. А она, признаем, была отличной. Май в силу праздников уже не сможет составить конкуренцию рекордам апреля. А дальше… дальше будет сложнее. Кто бы и как не относился к росту заокеанских фондовых индексов, чем они выше, тем выше и риск коррекции. Возможно, всплеск рублевых облигационных заимствований – один из ярких фактов в финале глобальной игры на повышение.
• Выводы?
o Сокращение спроса на рублевый долг – фактор ослабления рубля. Возможно, минимумы пар USD|RUB и EUR|RUB мы уже видели.
o Спрос на облигации распространяется не только на первичные размещения, но и на всю временнУю кривую. Он выталкивает и котировки «длинны», с отдаленными погашениями облигаций вверх. Сократится спрос – опора этих котировок станет более рыхлой. Так что перекладывание денег из хорошо выросших «длинных» выпусков в сопоставимые по качеству «короткие (1-2-летки) – рациональная тактика.
О том, что целесообразно переходить из «длинных» облигаций в «короткие» я говорю уже пару месяцев. И за это время «длинный» конец вырос. Не то, чтобы это ошибка. Это нормальная прогнозная неточность. Аналогично, о желательности покупки «длинного» конца я много говорил с августа по октябрь. И после августа рынок облигаций падал еще месяц. Но если Вы еще в августе купили даже 5-летки ОФЗ, и продали их в феврале. Т.е. и там, и там, не на пиковых значениях, а просто, соответствуя тенденции, вряд ли Ваши вложения дали менее 10-12% годовых. Скорее всего, больше. На корпоративных бумагах могло быть еще интереснее.
Что до ослабления рубля, то предположение об уже пройденных минимумах пар USD|RUB и EUR|RUB не противоречит тому, что рубль от сильных девальвационных витков на пару лет вперед еще привит.
@AndreyHohrin
Forwarded from ПР-Лизинг | Больше лизинга!
#новостикомпании
29.04.2019 ООО "ПР-Лизинг" опубликовало промежуточную бухгалтерскую отчетность за 1 кв 2019.
http://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1512760
* Активы составили 1,14 млрд руб (+20,4% к началу года)
* Собственный капитал 240 млн руб (+55% к началу года)
* выручка за квартал 207 млн руб (+16% к среднеквартальной выручке 2018)
* чистая прибыль 34,5 млн руб (+140% к среднеквартальной ЧП 2018).
Лизинговый портфель на текущую дату составил 3,3 млрд руб (по сумме договоров) и 1,51 млрд руб. (по остатку платежей). +46% к началу года.
Показатели компании продемонстрировали существенный рост к 2018 году в связи с планомерной реализацией Стратегии2025: Войти в ТОП-20 по объему нового бизнеса в рейтинге лизинговых компаний России до 2025 года и соответствующих стратегических инициатив: темп роста бизнеса выше рынка; удешевление и диверсификация пассивов; удобство и простота для клиентов.
29.04.2019 ООО "ПР-Лизинг" опубликовало промежуточную бухгалтерскую отчетность за 1 кв 2019.
http://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1512760
* Активы составили 1,14 млрд руб (+20,4% к началу года)
* Собственный капитал 240 млн руб (+55% к началу года)
* выручка за квартал 207 млн руб (+16% к среднеквартальной выручке 2018)
* чистая прибыль 34,5 млн руб (+140% к среднеквартальной ЧП 2018).
Лизинговый портфель на текущую дату составил 3,3 млрд руб (по сумме договоров) и 1,51 млрд руб. (по остатку платежей). +46% к началу года.
Показатели компании продемонстрировали существенный рост к 2018 году в связи с планомерной реализацией Стратегии2025: Войти в ТОП-20 по объему нового бизнеса в рейтинге лизинговых компаний России до 2025 года и соответствующих стратегических инициатив: темп роста бизнеса выше рынка; удешевление и диверсификация пассивов; удобство и простота для клиентов.
#probondsмонитор Можно по-разному готовить свой брокерский счет к внезапным возможностям и кризисам. Или к неожиданным тратам. Безусловно, удобно это делать в формате счета "до востребования". Обычно таким форматом выступают ОФЗ. Но ставки по коротким выпускам федерального госдолга совсем уже невкусные. Предлагаем несколько коротких бумаг сходного качества, но чуть более высокой доходности. Они короткие, ликвидные, с маркет-мейкерами. В общем, если завтра нужно куда-то положить даже 10 и более млн.р., так чтобы при первой необходимости забрать на нужды - это сюда.
Пришло время выровнять баланс. Канал PRObonds набрал почетные 7000 подписчиков. И не все из них/Вас знают, что у него есть еще и интерактивное приложение - чат PRObonds | LIVE. Исторически, мы не афишируем ссылку на чат, в целях контроля доступа. Но периодически сообщаем о ней, когда, как нам кажется, в чате порядок и настрой на осмысленное общение.
Будем рады Вам!
https://yangx.top/joinchat/DrADC1B7H6qlfs0a02P3Aw
Будем рады Вам!
https://yangx.top/joinchat/DrADC1B7H6qlfs0a02P3Aw
Telegram
PRObonds | LIVE
Обсуждаем ВДО, фин.тренды и собственные деньги. Спрашиваем. Узнаём. Отвечаем. Главные по тарелочкам @Denis_Bogatyrev, @vladlenamatveeva, @Mark_Savichenko,
@Aleksandrov_Dmitry, @fedor_zverev
@Aleksandrov_Dmitry, @fedor_zverev
Итоги заседания ФРС не удивили. Оснований для повышения/снижения ставки нет, экономика стабильна, внешний фон улучшился. Решения будут приниматься в следующий раз. Что Вы думаете в этой связи про американский рынок акций?
Anonymous Poll
11%
Буду открывать шорт. Ибо отличное время для начала падения американского рынка акций
41%
Время для падения, может, и пришло, но от игра н понижене воздержусь
26%
Не буду покупать, конечно, но ФРС продолжает голубиную риторику, так что время роста рынка США
22%
Куплю американских акций. Рынку еще идти и идти вверх
#фрссша #портфелиprobonds
В отличие от предыдущих, вчерашнее заседание ФРС завершилось не только спокойными заявлениями и сохранением ставки, оно завершилось более или менее заметным снижением американских фондовых площадок.
Рынок США устает от собственных побед. Наверно, пора вниз? Наверно.
Мой скепсис к индексам американских акций появился в октябре прошлого года. С того момента рынок и упал на 15% с лишним, и вырос, обновив исторические максимумы. Но стройного продолжения бычьего тренда, после 20%-ной коррекции ожидать вряд ли нужно. И вряд ли оно возможно. Коррекция изменила параметры риск-менеджмента брокеров и банков. Обеспечивать рынок новыми деньгами, необходимыми для продолжения ралли, стало сложнее.
Пока снижение среды не выбивается за рамки обычной волатильности. Но это нехорошее, тревожное снижение. Еще день вниз – и я открываю долгую игру на понижение в акциях США.
@AndreyHohrin
В отличие от предыдущих, вчерашнее заседание ФРС завершилось не только спокойными заявлениями и сохранением ставки, оно завершилось более или менее заметным снижением американских фондовых площадок.
Рынок США устает от собственных побед. Наверно, пора вниз? Наверно.
Мой скепсис к индексам американских акций появился в октябре прошлого года. С того момента рынок и упал на 15% с лишним, и вырос, обновив исторические максимумы. Но стройного продолжения бычьего тренда, после 20%-ной коррекции ожидать вряд ли нужно. И вряд ли оно возможно. Коррекция изменила параметры риск-менеджмента брокеров и банков. Обеспечивать рынок новыми деньгами, необходимыми для продолжения ралли, стало сложнее.
Пока снижение среды не выбивается за рамки обычной волатильности. Но это нехорошее, тревожное снижение. Еще день вниз – и я открываю долгую игру на понижение в акциях США.
@AndreyHohrin