#софтлайн #эмитенты Источник данных: www.moex.com

Наслаждаясь мигом тишины
#колумнистика

В попытке отыскать стоящие информационные поводы, которые были бы двигателями котировок акций или облигаций, ловлю себя на мысли, что все не ново и мало интересно. Brexit, Венесуэла, санкции, аукционы Минфина по продаже ОФЗ, выборы на Украине. Темы или многократно поднимавшиеся, или не имеющие финансовых последствий.

Ощущение спокойствия и безмятежности. Рубль, несмотря на вялую нервозность, стабилен, российские акции торгуются в диапазоне, ОФЗ хоть и падали в последнее время, но в рамках естественной волатильности, нефть относительно дорогая, американский фондовый рынок растет.

Рынки маниакально цикличны. Скоро внутреннее спокойствие станет эмоциональной нормой для биржевого большинства. Вопрос недели, максимум, месяца. И следом за этим, без перерыва на привыкание, возникнет новая движущая эмоция. Эмоция, скорее всего, негативная.

В общем, в состоянии умиротворения от стабильности и новостной тишины позаботьтесь о сокращении рисков Вашего инвестпортфеля.
@AndreyHohrin

#Легенда и Хохрин

#ПР @AsanbaevVadim

Опасны ли санкционные инициативы американцев для рубля? Или неплохой момент для игры на понижение в USD- EUR|RUB
#повесткадня #санкции #usdrub

Вчера прозвучали новые слова о новой редакции антироссийского санкционного законопроекта. Вчера рубль снова отреагировал на эти слова падением.

Немного конкретики о законопроекте:
• Условное наименование: Закон о сдерживании
• Авторы: Крис Ван Холлен, Марко Рубио (республиканцы).
• Повод: вмешательство в президентские выборы 2016 года и прочие «злонамеренные действия».
• Объекты давления: крупнейшие российские банки, таких как Сбербанк и ВТБ, энергетический и оборонный секторы экономики. Потенциально - государственный суверенный долг России.
• Ограничения:
o запрет на все транзакции, подпадающие под юрисдикцию США, в отношении государственного суверенного долга России, государственных облигаций России и долга любого лица, принадлежащего к правительству России или контролируемого им.
o блокирование (замораживание) любых активов в Соединенных Штатах, на которые нацелены санкции, включая высокопоставленных российских политических деятелей и лидеров бизнеса.

Из давно обсуждаемого – запрет на операции с российскими гособлигациями. Пока это законопроект, утверждать, что запрет будет принят – преждевременно. Слишком давно ведется полемика по этому вопросу, и до сих пор ограничений на гособлигации не введено.

Из относительно нового – попадание в список санкционных компаний крупнейших отечественных банков. Инициатива не совсем свежа. Но открытое упоминание Сбербанка и ВТБ – все же новость, проявление более жестких трактовок, где и Сбербанк, и Владимир Путин перестают быть неприкосновенными именами.

Как будет выглядеть итоговый документ, мы не знаем. Администрация Трампа и американские законодатели настроены жестко. Противодействуют 2 обстоятельства: 1) несогласие европейских стран и неготовность их поддерживать жесткие санкционные формулировки; 2) рациональная необходимость проявлять схожее негативное отношение к Китаю и Ирану. Первое требует дипломатических усилий, второе – времени.

В итоге, в апреле или мае мы, очень вероятно, получим новый документ о санкциях, который, как и предыдущие, будет иметь компромиссный характер и ограниченное влияние на российскую экономику.

А что с реакцией? Взглянем на рубль. Антироссийские законопроекты обсуждаются с конца прошлого года. И вчера был третий раз в настоящем году, когда публиковалась очередная санкционная инициатива.
• В первый раз, 13-14 февраля, рубль на этом ослаб на 2%, до 66,7 рублей за доллар, компенсировав потери в последовавшие 3 дня.
• Во второй раз, 29 марта, рубль ослаб менее чем на 1,5%, до 65,7 рублей за доллар, и частично компенсировал потери уже не следующей торговой сессии.
• В третий раз, вчера, момент ослабления рубля был краток и мало заметен. И сейчас цена пары USD|RUB – около 65,2.

Поведение рубля не подтверждает скептических замечаний о скорой девальвации. Больше слов о санкциях – меньше реакция ослабления. Что, в общем, и понятно. Кто хотел – купил долларов и евро. Расти к 70 рублям за доллар и 80 – за евро все сложнее. Для этого нужен новый спрос на валюту. И причин его внезапного возникновения немного.

В общем, можно сыграть в азартную, но статистически оправданную игру: сейчас, на публикации очередного американского законопроекта, продать пары USD|RUB и/или EUR|RUB. Сыграть на понижение. Желающие купили. Удерживать котировки пар даже на уровнях выше 65 и 73, думается, не так и просто. А вот опуститься к 60 и 70 для доллара и евро – почему нет!
@AndreyHohrin

Опасны ли санкционные инициативы американцев для рубля? Или неплохой момент для игры на понижение в USD- EUR|RUB
#повесткадня #санкции #usdrub

#маленькиерадости Детище парней из PRObonds - организатор облигационных размещений "Иволга Капитал" - в "Ведомостях". На тему ценных бумаг и мяса)) https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/04/03/798250-vladeltsi-cherkizovo-mogut-zarabotat

Пора ли сыграть на понижение в Сбербанке?
#портфелиprobonds

Думаю, пора.
По-моему, тренд отличного роста акций Сбербанка, оптимизма и любви инвесторов к ним, год назад получил перелом. И, по-моему, рынок этого перелома еще не оценил.

В своих портфелях мы занялись Сбербанком запоздало – только в прошлом ноябре. Продали фьючерса на Сбербанк, получили за месяц около 6% дохода на эту позицию. Повторили продажу в конце января, и получили всего около 1% дохода.

И решаем – продать ли акции Сбербанка вновь? Рост последних недель в конфронтации с санкционной риторикой от американских конгрессменов создает неплохой игровой момент. Плюсы заложены в цену, минусы и риски не отыграны.
Сегодня или завтра открытие короткой позиции в акциях Сбербанка – для меня и команды единомышленников весьма вероятно. Будем информировать 😉
@AndreyHohrin

#портфелиprobonds #сделки Подкрепляем мысли делом. Спекулятивная позиция в портфеле может теперь достигнуть невиданных 30% от капитала.

#портфелиprobonds Сам портфель по состоянию на вчера. В разрезе и динамике

Лизинговая компания «Роделен» подвела итоги 2018 года 🎯
Традиционно, в конце первого квартала компании подводят итоги за предыдущий год и ЗАО ЛК «Роделен» - не исключение.

За 2018 год было заключено 124 новых договора лизинга со средним сроком 31 месяц. Объем нового бизнеса составил 1 186 млн.руб. против 917 млн.руб. годом ранее (прирост 29%).

Остаток лизинговых платежей по состоянию на 31.12.2018 составляет 1 397 млн.руб., при этом остаток ссудной задолженности по состоянию на эту же дату составляет 703 млн.руб. из них:
🔸583 млн. руб. - Банковские кредиты;
🔸70 млн. руб. - Облигационные займы;
🔸50 млн. руб. - Прочие источники финансирования

Выручка компании составила 761 млн.руб. против 661 млн. руб. годом ранее (прирост 15%). Собственный капитал 117 млн.рубл. против 92 млн.руб. годом ранее (прирост 27%).

За 2018 год ключевые показатели компании показали рост, что говорит о развитии компании и укреплении позиций.

Ждем всех сегодня в 19:30 на нашем канале
"Годовые отчетности: четыре свадьбы и одни похороны"
Портфели PRObonds. Эфир #32

Повестка:
- каковы результаты наших облигационных портфелей и спекуляций?
- к коротким позициям в паре USD|RUB и золоте добавляется короткая позиция в акциях Сбербанка
- отчетности эмитентов облигаций: Софтлайн, Легенда, Goldman Group, ЛК Роделен, МСБ-Лизинг, ДиректЛизинг, Ред Софт.
+ обязательные вопросы-ответы

👇🏻👇🏻👇🏻
https://www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/live

#ДиректЛизинг
пуликуем ответы ООО "ДиректЛизинг" на вопросы инвесторов.
Меня лично более вего заинтересовал вопрос №11, где эмитент сообщает о намерениях выкупать с рынка подешевевшие облигации после регитстрации изменеий проспект эмиссии. Но там и в остальном много интересного.

Наступило время годовой отчетности 📗.
Как и обещал недавно https://yangx.top/riskovik/3006 смотрю 🔎 отчетность «подопечного» – эмитента высокодоходных облигаций (ВДО) - регионального застройщика АО «АПРИ «Флай Плэнинг» (г. Челябинск).
http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37277&type=3
По отчету о прибылях и убытках за 2018 год:
📌выручка 864,37 млн. руб. (рост в 2,8 раза), в том числе 315,6 млн. руб. за 4-й квартал.
📌прибыль от продаж – 133,82 млн. руб. (121,57 млн. руб. за 2017 год), рентабельность продаж 15,5%.
📌чистая прибыль – 5,17 млн. руб.
По балансу на 01.01.2019 года:
🔹Активы:
По статье «запасы» учтены:
📌на 206,38 млн. руб. – «жилые и нежилые помещения на продажу», 📌482,8 млн. руб. – земельные участки по будущее строительство, 📌на 702,5 млн. руб. затраты по строящимся объектам и
📌на 72,5 млн. руб. – стройматериалов.

🔹Дебиторская задолженность – 723,89 млн. руб. (здесь и авансы подрядчикам и задолженность дольщиков и инвесторов, и расчеты с покупателями и заказчиками).
🔹Порядка 43 млн. руб. денежных средств и фин. вложений.
Пассивы
✅Собственные средства – 1 206,8 млн. руб. (+4,6 млн. руб. за год). Доля собственных средств в пассивах составляет 42,4% - очень хороший показатель!
🔶 Суммарно обязательства составляют 1 639,2 млн. руб. (за год – удалось снизить на 4,8%, что отлично, учитывая активное строительство), в том числе:
🔸643,6 млн руб.- заемные средства;
🔸353,18 млн. руб.- кредиторская задолженность;
🔸352,47 млн. руб. – обязательства по передаче помещений дольщикам (год назад было в 2,64 раза больше)
🔶254,29 млн. руб. – обязательства по инвестиционным договорам.

📊 Учитывая, что цены на первичную недвижимость в г. Челябинск за год (февраль 19/к февралю 18 года) выросли на 7,4% и при этом средний ценник остается одним из самых доступных среди городов миллионников – 37,98 тыс. руб. за квадрат (https://yangx.top/riskovik/3004) – думаю с продажами в ближайшее время у Компании все должно быть в рамках планов.

📈 Из последних новостей - 29 марта 2019 АО АПРИ "Флай Плэнинг" успешно завершила размещение биржевых облигаций 4B02-01-00364-R-001P на 200 000 000 (Двести миллионов) рублей. (ставка ежеквартального купона – 16% годовых). Это уже второй выпуск. https://www.moex.com/n23118/?nt=0
Скоро (уже через месяц) - публикация отчетности за 1-й квартал 2019 года – будет повод вернуться и посмотреть.

/1/ Ставка по вкладам падает? И интересны ли в этом свете облигации, и кому интересны
#повесткадня #долгиденьги

По данным Банка России (http://cbr.ru/statistics/Default.aspx?Prtid=avgprocstav), в 3 декаде марта средняя максимальная ставка по рублевым депозитам 10 крупнейших банков снизилась до 7,53%. В ряде экспертных комментариев это отступление от максимальных за почти 2 года отметок уже названо «падением». Но пока, как нам кажется, это робкий шажок вниз после безостановочного 7-месячного роста депозитных ставок. Будем надеяться, что мы видим не на пути вверх, а разворот тенденции.

Если это так, то выигрывает облигационных рынок. Сейчас средняя доходность к погашению для 2-3-летних ОФЗ – около 7,5-8%, для облигаций крупнейших корпораций – 8-9,5%, для некрупнейших корпоратов – 10%+.

/2/ Ставка по вкладам падает? И интересны ли в этом свете облигации, и кому интересны
#повесткадня #долгиденьги

При этом российский облигационный рынок еще не полностью оправился от падения второй половины прошлого года. Те, кто покупал ОФЗ ровно год назад, сейчас имели бы всего 1-2% годового дохода. Покупатели корпоративных облигаций получили бы с апреля 2017 по апрель 2018 тоже немного – в среднем, 3-4%. Рынок цикличен. Недополученные в прошлом доходности – это потенциальная прибавка к доходностям будущих периодов. Так что при указанных выше доходностях к погашению (а погашение через 2-3 года), доходности ближайших 12 месяцев должны оказаться более высокими. Не вызовет удивления получение 8-9% по госбумагам, 10-11% - по крупнейшим и 12-13%+ по не крупнейшим корпоративным именам.

/3/ Ставка по вкладам падает? И интересны ли в этом свете облигации, и кому интересны
#повесткадня #долгиденьги

На эффект бегства из депозитов, как будто, рассчитывают чиновники Минфина. На 2 квартал запланировано размещение ОФЗ на суму 600 млрд.р. (в первом квартале план стоял в 450 млрд.р. и был перевыполнен на 64 млрд.р.). До 10% спроса на ОФЗ - спрос физлиц-резидентов. Кроме того, существует инициатива Минфина вернуться к выпуску ОФЗ-Н, сугубо «народных» гособлигаций, вернуться в наступившем квартале.

И кстати. Если депозиты продолжат терять привлекательность, поток денег из них придет и на рынок российских акций. Покупать ли отечественные акции – вопрос более сложный. Индекс МосБиржи вырос за 12 месяцев на 12% (добавьте выплаченные дивиденды и получите приличные 17-18%). Акции, очевидно, не на «дне», и дальнейший рост, вероятно, будет сопровождаться более или менее ощутимыми коррекциями.
@AndreyHohrin

Очень крутая видео-инфографика.👍 Рейтинг стран с самым высоким уровнем инфляции за последние 38 лет.💵 Доступна по ссылке https://www.facebook.com/rodelen.ru/videos/308065663223408/