В связи с принятием так называемого закона о квалифицированных инвесторах и действиях регулятора по ограничению торговли некоторыми инструментами для “неквалов”, возникает много вопросов о том, чего ждать от нового порядка доступа на биржу простым розничным инвесторам. Закон уже принят и подписан президентом, но по-прежнему ЦБ предстоит многое еще дополнить конкретикой. Из текста закона и дискуссий экспертов попытаемся разобраться, к чему готовиться розничному инвестору на данный момент.
https://www.probonds.ru/posts/724-zakon-o-kvalah-i-testirovanie-dlja-nekvalificirovannyh-investorov-chto-izvestno-seichas.html
https://www.probonds.ru/posts/724-zakon-o-kvalah-i-testirovanie-dlja-nekvalificirovannyh-investorov-chto-izvestno-seichas.html
#долгиденьги #хроникикризиса #макростатистика #банки
Впервые с 2017 года в российской банковской системе зафиксирован дефицит ликвидности. Профицит ликвидности начал сокращаться постепенно с начала года, особенно после весеннего кризиса, а сейчас незначительно, но перешел в состояние дефицита.
“Запрос” на ликвидность со стороны экономики за этот год сильно возрос: в ответ на кризис банки были вынуждены усилить темпы кредитования населения и бизнеса, увеличить резервы под некачественные займы и покупки ОФЗ на фоне слабеющего на них спроса. И если с сокращением ликвидности кредитных денег в экономике меньше вряд ли станет, то для покупок и в целом для рынка госдолга ее недостаток может создать серьезные проблемы.
На фоне того, как риски санкций возрастают, а доля нерезидентов в ОФЗ впервые за 2 года сократилась до 24%, госбанки и государство в полной уверенности заверяют о том, что отечественная банковская система в состоянии обеспечивать спросом уже выросшие темпы размещения ОФЗ. Но свободных средств, которые можно было бы вложить в покупку госдолга, становится все меньше, а в моменте - их вовсе нет.
Все это создает дополнительные риски для денежного и долгового рынка. Не совсем ясно, каким образом банковская система собирается искать в себе ресурсы для исполнения взятых на себя вышеупомянутых задач. И хорошие для текущей ситуации решения найти сложно. Вливание ликвидности со стороны Центробанка даже в виде кредитования создаст еще большие инфляционные риски, поддержка низкого уровня ставок уже не оказывает положительного на нее влияния, но порождает другие риски. Массовое залоговое кредитование под ОФЗ также очень опасно ввиду не совсем понятной ситуации на фондовом рынке, в глобальной экономике и вокруг темы антироссийских санкций.
Все это порождает не самую позитивную картину для российского долгового рынка в целом: недостаточный профицит ликвидности убирает потенциальный спрос на самый крупный, государственный сектор рынка. Это если не делает слабым общий облигационный рынок, то более уязвимым к внешним негативным факторам, которые сейчас нарастают.
Впервые с 2017 года в российской банковской системе зафиксирован дефицит ликвидности. Профицит ликвидности начал сокращаться постепенно с начала года, особенно после весеннего кризиса, а сейчас незначительно, но перешел в состояние дефицита.
“Запрос” на ликвидность со стороны экономики за этот год сильно возрос: в ответ на кризис банки были вынуждены усилить темпы кредитования населения и бизнеса, увеличить резервы под некачественные займы и покупки ОФЗ на фоне слабеющего на них спроса. И если с сокращением ликвидности кредитных денег в экономике меньше вряд ли станет, то для покупок и в целом для рынка госдолга ее недостаток может создать серьезные проблемы.
На фоне того, как риски санкций возрастают, а доля нерезидентов в ОФЗ впервые за 2 года сократилась до 24%, госбанки и государство в полной уверенности заверяют о том, что отечественная банковская система в состоянии обеспечивать спросом уже выросшие темпы размещения ОФЗ. Но свободных средств, которые можно было бы вложить в покупку госдолга, становится все меньше, а в моменте - их вовсе нет.
Все это создает дополнительные риски для денежного и долгового рынка. Не совсем ясно, каким образом банковская система собирается искать в себе ресурсы для исполнения взятых на себя вышеупомянутых задач. И хорошие для текущей ситуации решения найти сложно. Вливание ликвидности со стороны Центробанка даже в виде кредитования создаст еще большие инфляционные риски, поддержка низкого уровня ставок уже не оказывает положительного на нее влияния, но порождает другие риски. Массовое залоговое кредитование под ОФЗ также очень опасно ввиду не совсем понятной ситуации на фондовом рынке, в глобальной экономике и вокруг темы антироссийских санкций.
Все это порождает не самую позитивную картину для российского долгового рынка в целом: недостаточный профицит ликвидности убирает потенциальный спрос на самый крупный, государственный сектор рынка. Это если не делает слабым общий облигационный рынок, то более уязвимым к внешним негативным факторам, которые сейчас нарастают.
#повесткадня #рынкибиржи #рубль #eurusd #нефть #акции
Понедельник на рынках стал днем рекордной для последних месяцев волатильности. Думаю, что новых тенденций он не сформировал, хотя бы на данный момент. Полагаю, что вчерашнее ослабление рубля к доллару и евро останется локальным явлением. Хотя и потенциальное рублевое укрепление предполагается ограниченным. Ожидал бы от пары доллар/рубль колебаний в диапазоне 72-76. Скорее всего, нефть Brent также уходит в диапазон 47-53 долл./барр. Удивлен поведением валютной пары EUR/USD. Вслед за резким снижением в начале дня она вернулась к максимумам конца прошлой недели. Тренд роста, таким образом, не сломлен. Но продолжаю считать, что он истощается. Тогда как американские акции, вероятно, всё еще могут вырасти, поддерживая в том числе и отечественный фондовый рынок.
Источник графиков: profinance.ru
Понедельник на рынках стал днем рекордной для последних месяцев волатильности. Думаю, что новых тенденций он не сформировал, хотя бы на данный момент. Полагаю, что вчерашнее ослабление рубля к доллару и евро останется локальным явлением. Хотя и потенциальное рублевое укрепление предполагается ограниченным. Ожидал бы от пары доллар/рубль колебаний в диапазоне 72-76. Скорее всего, нефть Brent также уходит в диапазон 47-53 долл./барр. Удивлен поведением валютной пары EUR/USD. Вслед за резким снижением в начале дня она вернулась к максимумам конца прошлой недели. Тренд роста, таким образом, не сломлен. Но продолжаю считать, что он истощается. Тогда как американские акции, вероятно, всё еще могут вырасти, поддерживая в том числе и отечественный фондовый рынок.
Источник графиков: profinance.ru
#портфелиprobonds #обзор
Доходности портфелей PRObonds несколько откатились вниз. Актуальные результаты (за 365 дней): 13,6% годовых – для портфеля #1, 11,0% - для портфеля #2. В портфелях, как и раньше, есть умеренная доля свободных денег (по 6% в каждом), что отражает готовность к фондовым коррекциям.
На прошлой неделе обозначались облигации, доли которых будут постепенно сокращаться под покупку нового выпуска АПРИ «Флай Плэнинг» (размещение 23 декабря). Убрал из предыдущего списка сокращения третий выпуск АПРИ, в таблицах портфелей привожу доли сокращения остальных выпусков. Новый выпуск АПРИ добавляется на 4% от активов, что доведет совокупную долю эмитента в портфеле #1 до 13%. В 1-2 кварталах следующего года она немного уменьшится. Иных изменений нет. Разве что в портфеле #2 может появиться короткая позиция во фьючерсе на пару EUR/USD.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Доходности портфелей PRObonds несколько откатились вниз. Актуальные результаты (за 365 дней): 13,6% годовых – для портфеля #1, 11,0% - для портфеля #2. В портфелях, как и раньше, есть умеренная доля свободных денег (по 6% в каждом), что отражает готовность к фондовым коррекциям.
На прошлой неделе обозначались облигации, доли которых будут постепенно сокращаться под покупку нового выпуска АПРИ «Флай Плэнинг» (размещение 23 декабря). Убрал из предыдущего списка сокращения третий выпуск АПРИ, в таблицах портфелей привожу доли сокращения остальных выпусков. Новый выпуск АПРИ добавляется на 4% от активов, что доведет совокупную долю эмитента в портфеле #1 до 13%. В 1-2 кварталах следующего года она немного уменьшится. Иных изменений нет. Разве что в портфеле #2 может появиться короткая позиция во фьючерсе на пару EUR/USD.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#голубойэкран #априфлай #видеоразбор
АПРИ Флай Плэнинг. Разбор эмитента
В конце декабря «Иволга Капитал» посетила Челябинск, чтобы обсудить успехи, планы и кредитное качество АПРИ Флай Плэнинг. И сегодня в прямом эфире, в 18:00, @Aleksandrov_Dmitry поделится своими наблюдениями.
Сегодня мы обсудим :
📈 Переход Группы на МСФО
🥉 Полученный кредитный рейтинг
🏢 Темпы строительства и продаж
❓ Зачем АПРИ новый выпуск облигаций (500 млн.р., 13%)?
🏗 Проекты АПРИ за пределами Привилегии (и даже Челябинска)
Как всегда, вопросы в прямом эфире приветствуются! Приятного просмотра!
👇🏻
https://www.youtube.com/watch?v=cyy2HHZySmM&feature=youtu.be
АПРИ Флай Плэнинг. Разбор эмитента
В конце декабря «Иволга Капитал» посетила Челябинск, чтобы обсудить успехи, планы и кредитное качество АПРИ Флай Плэнинг. И сегодня в прямом эфире, в 18:00, @Aleksandrov_Dmitry поделится своими наблюдениями.
Сегодня мы обсудим :
📈 Переход Группы на МСФО
🥉 Полученный кредитный рейтинг
🏢 Темпы строительства и продаж
❓ Зачем АПРИ новый выпуск облигаций (500 млн.р., 13%)?
🏗 Проекты АПРИ за пределами Привилегии (и даже Челябинска)
Как всегда, вопросы в прямом эфире приветствуются! Приятного просмотра!
👇🏻
https://www.youtube.com/watch?v=cyy2HHZySmM&feature=youtu.be
YouTube
АПРИ Флай Плэнинг. Разбор эмитента
В конце декабря «Иволга Капитал» посетила Челябинск, чтобы обсудить успехи, планы и кредитное качество АПРИ Флай Плэнинг. И сегодня в прямом эфире, в 18:00, ...
#голубойэкран #априфлай
И еще немного видеоряда про АПРИ "Флай Плэнинг", раз уж завтра размещение их облигаций. Небольшой фильм о клубном поселке "ТвояПривилегия" - флагманском объекте застройщика.
К концу 2020-го первая очередь поселка (200 тыс. кв.метров) застроена более чем наполовину и продана более чем на треть. Сейчас по объему ежемесячных продаж жилья (около 300 млн.р./мес.) это один из лидеров в Челябинской области. В 2021 году планируется, в основном, завершить продажи первой очереди "Привилегии" и переключиться на возведение второй, а также на расширение географии присутствия АПРИ "Флай Плэнинг".
Хотите увидеть собственными глазами, какого качества продукт предлагает АПРИ и под что привлекает финансирование - щелкайте по ссылке:
https://www.youtube.com/watch?v=LNPN4mpU4xU&t=1s
И еще немного видеоряда про АПРИ "Флай Плэнинг", раз уж завтра размещение их облигаций. Небольшой фильм о клубном поселке "ТвояПривилегия" - флагманском объекте застройщика.
К концу 2020-го первая очередь поселка (200 тыс. кв.метров) застроена более чем наполовину и продана более чем на треть. Сейчас по объему ежемесячных продаж жилья (около 300 млн.р./мес.) это один из лидеров в Челябинской области. В 2021 году планируется, в основном, завершить продажи первой очереди "Привилегии" и переключиться на возведение второй, а также на расширение географии присутствия АПРИ "Флай Плэнинг".
Хотите увидеть собственными глазами, какого качества продукт предлагает АПРИ и под что привлекает финансирование - щелкайте по ссылке:
https://www.youtube.com/watch?v=LNPN4mpU4xU&t=1s
YouTube
"ТвояПривилегия" - флагманский проект уральского застройщика АПРИ "Флай Плэнинг"
За несколько дней до Нового Года Дмитрий Александров посетил Челябинск, чтобы посмотреть, что произошло за 2020 год во флагманском проекте уральского застройщика АПРИ "Флай Плэнинг".
В сегодняшнем видео:
- Комментарии руководителя проекта Алексея Салтыкова…
В сегодняшнем видео:
- Комментарии руководителя проекта Алексея Салтыкова…
#офз
Интересную тенденцию по госбумагам выделили аналитики Локо-Банка. В новых выпусках ОФЗ с плавающим купоном (24020 и 24021), размещаемых Минфином, купон рассчитывается по новой схеме. Если в прежних флоутерах существовала возможность временного арбитража до оглашения новой ставки купона (бралось среднеарифметическое за 182 дня), то на этих выпусках такой возможности уже нет. Плавающая ставка в них рассчитывается как среднеарифметическое значение ставки RUONIA уже за семь дней до определения купона. И отсутствие пространства для спекуляций не является плохой вещью.
В том числе за счет этого новшества, в момент весенней коррекции цена облигаций почти не изменилась. В то же время, по старым флоутерам просадка цены произошла на 2%, а по классическим выпускам ОФЗ - еще сильнее.
Это и объясняет популярность флоутеров среди банков; на это расчитывает и Минфин, предлагая в последнее больше именно ОФЗ-ПК. Этот эффект также может быть интересен и в больших частных портфелях для безрисковой “парковки” денег в неблагоприятные рыночные моменты.
В корпоративном сегменте выпусков с плавающим купоном почти нет, но такого защищающего эффекта в них было бы меньше. За счет премии чувствительность к плавающему компоненту меньше, чем в государственных бумагах.
Интересную тенденцию по госбумагам выделили аналитики Локо-Банка. В новых выпусках ОФЗ с плавающим купоном (24020 и 24021), размещаемых Минфином, купон рассчитывается по новой схеме. Если в прежних флоутерах существовала возможность временного арбитража до оглашения новой ставки купона (бралось среднеарифметическое за 182 дня), то на этих выпусках такой возможности уже нет. Плавающая ставка в них рассчитывается как среднеарифметическое значение ставки RUONIA уже за семь дней до определения купона. И отсутствие пространства для спекуляций не является плохой вещью.
В том числе за счет этого новшества, в момент весенней коррекции цена облигаций почти не изменилась. В то же время, по старым флоутерам просадка цены произошла на 2%, а по классическим выпускам ОФЗ - еще сильнее.
Это и объясняет популярность флоутеров среди банков; на это расчитывает и Минфин, предлагая в последнее больше именно ОФЗ-ПК. Этот эффект также может быть интересен и в больших частных портфелях для безрисковой “парковки” денег в неблагоприятные рыночные моменты.
В корпоративном сегменте выпусков с плавающим купоном почти нет, но такого защищающего эффекта в них было бы меньше. За счет премии чувствительность к плавающему компоненту меньше, чем в государственных бумагах.
#probondsмонитор #офз
ОФЗ продолжает лихорадить. Слабый рубль, растущая инфляция и стабильно низкая ключевая ставка (теперь она ниже большинства банковских депозитных ставок) – универсальный рецепт шторма. Скептически отношусь к ОФЗ со средними и длинными сроками уже больше полугода и точку зрения пока не меняю. Точнее, скептичен теперь и к коротким госбумагам (0,5-2 года), поскольку упомянутый депозит обыграет их в доходности. Что до длинных выпусков, то реализацию риска их держатели в разной степени испытывают с начала лета. И последнее падение ОФЗ – лишь очередной эпизод. -0,8% - среднее падение котировок за 2 истекшие недели. Для бумаг с близкими сроками погашения это -0,2-0,3%, для десятилеток и далее - -1-1,5%. Вспоминаются строки А. Вертинского "...как смешна нелепая игра, где проигрыш велик, а выигрыш ничтожен..."
Источник графика индекса гособлигаций RGBI: https://www.moex.com/ru/index/RGBI/technical/
ОФЗ продолжает лихорадить. Слабый рубль, растущая инфляция и стабильно низкая ключевая ставка (теперь она ниже большинства банковских депозитных ставок) – универсальный рецепт шторма. Скептически отношусь к ОФЗ со средними и длинными сроками уже больше полугода и точку зрения пока не меняю. Точнее, скептичен теперь и к коротким госбумагам (0,5-2 года), поскольку упомянутый депозит обыграет их в доходности. Что до длинных выпусков, то реализацию риска их держатели в разной степени испытывают с начала лета. И последнее падение ОФЗ – лишь очередной эпизод. -0,8% - среднее падение котировок за 2 истекшие недели. Для бумаг с близкими сроками погашения это -0,2-0,3%, для десятилеток и далее - -1-1,5%. Вспоминаются строки А. Вертинского "...как смешна нелепая игра, где проигрыш велик, а выигрыш ничтожен..."
Источник графика индекса гособлигаций RGBI: https://www.moex.com/ru/index/RGBI/technical/
#probondsмонитор #субфеды #крупнейшиекорпорации
Интересно, что в секторе облигаций регионов роста доходностей нет. Хотя субфеды как были крайне далеки от ОФЗ по масштабу и ликвидности, так и остались. В некотором смысле выгода от невостребованности. Продолжаю относиться к субфедеральным бумагам как к аналогу федерального долга, но с большей доходностью, меньшей ликвидностью и прозрачностью и меньшей волатильностью.
Первый эшелон корпоративных облигаций тоже стабилен, доходности традиционно чуть проигрывают субфедеральным. Наиболее высоки они для лизинга и строительной отрасли. Снова отдам предпочтение субфедам, все-таки это форма госдолга. Корпоративные облигации, с трудом покрывающие инфляцию, если, вообще, её покрывающие, несут больший риск просадки. А поскольку в отличие от ОФЗ они до сих пор этого риска счастливо избегали, риск накапливают.
Интересно, что в секторе облигаций регионов роста доходностей нет. Хотя субфеды как были крайне далеки от ОФЗ по масштабу и ликвидности, так и остались. В некотором смысле выгода от невостребованности. Продолжаю относиться к субфедеральным бумагам как к аналогу федерального долга, но с большей доходностью, меньшей ликвидностью и прозрачностью и меньшей волатильностью.
Первый эшелон корпоративных облигаций тоже стабилен, доходности традиционно чуть проигрывают субфедеральным. Наиболее высоки они для лизинга и строительной отрасли. Снова отдам предпочтение субфедам, все-таки это форма госдолга. Корпоративные облигации, с трудом покрывающие инфляцию, если, вообще, её покрывающие, несут больший риск просадки. А поскольку в отличие от ОФЗ они до сих пор этого риска счастливо избегали, риск накапливают.
#априфлай #книгазаявок
Сегодня начинается размещение облигаций уральского строительного холдинга АПРИ Флай Плэнинг
Основные параметры АПРИ Флай Плэнинг АО БО-П04:
o ISIN: RU000A102KR3
o Размер выпуска: 500 млн.р.
o Срок до погашения: 3 года (1 092 дня) с амортизацией в течение последнего года обращения.
o Купон: 13,0% годовых, выплата каждые 91 день.
o Кредитный рейтинг эмитента: B (RU) от Эксперт РА, прогноз стабильный.
o Ковенант: отношение чистого долга к EBITDA не выше 5 по итогам годовой отчетности по международным стандартам за 2021 и последующие годы.
o Организатор/андеррайтер: ИК «Иволга Капитал».
На данный момент собрано заявок на 65% выпуска. Размещение планируем завершить в течение нескольких дней.
Для подачи заявки на участие в первичном размещении, пожалуйста, направьте нам информацию о приобретаемом количестве облигаций и Вашем брокере. Контакты ИК «Иволга Капитал»:
- Николай Стариков: @NikolayStarikov, [email protected], +7 (908) 912-48-69
- [email protected], +7 495 150 08 90
Минимальный размер заявки - 300 тыс.р.
Презентация эмитента и выпуска здесь: https://yangx.top/probonds/4763
Не является инвестиционной рекомендацией
Сегодня начинается размещение облигаций уральского строительного холдинга АПРИ Флай Плэнинг
Основные параметры АПРИ Флай Плэнинг АО БО-П04:
o ISIN: RU000A102KR3
o Размер выпуска: 500 млн.р.
o Срок до погашения: 3 года (1 092 дня) с амортизацией в течение последнего года обращения.
o Купон: 13,0% годовых, выплата каждые 91 день.
o Кредитный рейтинг эмитента: B (RU) от Эксперт РА, прогноз стабильный.
o Ковенант: отношение чистого долга к EBITDA не выше 5 по итогам годовой отчетности по международным стандартам за 2021 и последующие годы.
o Организатор/андеррайтер: ИК «Иволга Капитал».
На данный момент собрано заявок на 65% выпуска. Размещение планируем завершить в течение нескольких дней.
Для подачи заявки на участие в первичном размещении, пожалуйста, направьте нам информацию о приобретаемом количестве облигаций и Вашем брокере. Контакты ИК «Иволга Капитал»:
- Николай Стариков: @NikolayStarikov, [email protected], +7 (908) 912-48-69
- [email protected], +7 495 150 08 90
Минимальный размер заявки - 300 тыс.р.
Презентация эмитента и выпуска здесь: https://yangx.top/probonds/4763
Не является инвестиционной рекомендацией
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#априфлай #презентацияэмитента
На 23 декабря запланировано начало размещения облигаций 🏗 АО АПРИ «Флай Плэнинг» серии БО-4 (рейтинг B (RU), объем размещения 500 млн.р., купон 13% годовых).
Прилагаем презентацию эмитента и выпуска.
Кроме того, во вторник…
На 23 декабря запланировано начало размещения облигаций 🏗 АО АПРИ «Флай Плэнинг» серии БО-4 (рейтинг B (RU), объем размещения 500 млн.р., купон 13% годовых).
Прилагаем презентацию эмитента и выпуска.
Кроме того, во вторник…
#вдо
RUGROW. Индекс облигаций Сектора Роста был запущен на Мосбирже менее чем месяц назад. Наряду с Cbonds-CBI High Yield его можно считать бенчмарком для портфелей, составленных из ВДО. В индекс входят 14 бумаг из Сектора Роста биржи, соответствующих следующим критериям: эмитент является субъектом МСП, срок погашения облигации - не менее 6 месяцев, по выпуску определены ставки всех купонных платежей, а количество торговых дней по бумагам - не менее 10 за квартал.
В этот индекс заложено, скорее, узкое понимание рынка ВДО в текущих динамичных реалиях. Но от этого сравнивать портфели высокодоходных облигаций с динамикой индекса не менее интересно.
Сопоставив результаты первого месяца расчета индекса RUGROW с нашим облигационным портфелем PRObonds #1, мы видим, что они получились схожие. Их динамика почти точно коррелирует, а рост в период с 30 ноября по 22 декабря произошел на примерно схожие 0,5% (0,56% - для нашего портфеля и 0,53% - для индекса Сектора Роста). Широкий рынок ВДО, отражаемый индексом Cbonds, также показал схожую динамику, но более активный рост.
Для понимания, портфель PRObonds - более широкий по природе эмитентов (эмитенты с более крупным бизнесом), включает в себя более ликвидные на рынке ВДО бумаги и делает ставку на большую дюрацию. Портфель состоит из бумаг сектора ВДО, но даже при существенных отличиях от бумаг индекса RUGROW, разделяет тенденции на рынке.
С осторожностью можно сказать, что даже в торговле бумагами сегмента ВДО складываются единые тенденции. В противовес тем экспертным мнениям из мира корпоративных облигаций, которые говорят о хаотичности рынка. В недалеком будущем, с увеличением предложения и растущего спроса, можно будет ждать более менее устоявшихся спредов к крупным корпоративным выпускам, на которые будут ориентироваться эмитенты при выборе новых ставок выпусков ВДО.
Тем не менее, наличие “малого” индекса позволяет оценить для себя правильность тех или иных стратегий при торговле ВДО. Пока еще прошло еще мало времени для того, чтобы делать глобальные выводы по динамике индекса, но мы будем и дальше следить за тем, как изменяются его значения.
RUGROW. Индекс облигаций Сектора Роста был запущен на Мосбирже менее чем месяц назад. Наряду с Cbonds-CBI High Yield его можно считать бенчмарком для портфелей, составленных из ВДО. В индекс входят 14 бумаг из Сектора Роста биржи, соответствующих следующим критериям: эмитент является субъектом МСП, срок погашения облигации - не менее 6 месяцев, по выпуску определены ставки всех купонных платежей, а количество торговых дней по бумагам - не менее 10 за квартал.
В этот индекс заложено, скорее, узкое понимание рынка ВДО в текущих динамичных реалиях. Но от этого сравнивать портфели высокодоходных облигаций с динамикой индекса не менее интересно.
Сопоставив результаты первого месяца расчета индекса RUGROW с нашим облигационным портфелем PRObonds #1, мы видим, что они получились схожие. Их динамика почти точно коррелирует, а рост в период с 30 ноября по 22 декабря произошел на примерно схожие 0,5% (0,56% - для нашего портфеля и 0,53% - для индекса Сектора Роста). Широкий рынок ВДО, отражаемый индексом Cbonds, также показал схожую динамику, но более активный рост.
Для понимания, портфель PRObonds - более широкий по природе эмитентов (эмитенты с более крупным бизнесом), включает в себя более ликвидные на рынке ВДО бумаги и делает ставку на большую дюрацию. Портфель состоит из бумаг сектора ВДО, но даже при существенных отличиях от бумаг индекса RUGROW, разделяет тенденции на рынке.
С осторожностью можно сказать, что даже в торговле бумагами сегмента ВДО складываются единые тенденции. В противовес тем экспертным мнениям из мира корпоративных облигаций, которые говорят о хаотичности рынка. В недалеком будущем, с увеличением предложения и растущего спроса, можно будет ждать более менее устоявшихся спредов к крупным корпоративным выпускам, на которые будут ориентироваться эмитенты при выборе новых ставок выпусков ВДО.
Тем не менее, наличие “малого” индекса позволяет оценить для себя правильность тех или иных стратегий при торговле ВДО. Пока еще прошло еще мало времени для того, чтобы делать глобальные выводы по динамике индекса, но мы будем и дальше следить за тем, как изменяются его значения.