Интервью с Группой “ПКФ “НБ-ЦЕНТР” (эмитент облигаций - АО им. Т.Г. Шевченко)
Продолжаем серию интервью с руководителями компаний-эмитентов наших облигационных портфелей.
Завтра на канале PRObonds в YouTube состоится интервью с Сергеем Игнашевым - руководителем направления «Сельское Хозяйство» группы.
Поговорим о производстве сельхозпродукции в НБ-ЦЕНТР и о том, какие важные тенденции происходят на рынке сельского хозяйства и как на них будет реагировать компания.
Обсудим:
- Организацию системы продаж сельхозпродукции в группе
- Изменение уровня цен и объемов рынка по основным позициям группы
- Планы по изменению структуры производства сельхозпродукции
Зададим Сергею и те вопросы, которые часто возникают у инвесторов:
- Как был использован предыдущий облигационный заем?
- На что конкретно планируется потратить текущий заем?
- Каким образом будет меняться юридическая структура холдинга?
Начало: 23 июня в 16-30 по МСК
👇🏼👇🏼👇🏼
https://youtu.be/NwB6rSTvkgU
Продолжаем серию интервью с руководителями компаний-эмитентов наших облигационных портфелей.
Завтра на канале PRObonds в YouTube состоится интервью с Сергеем Игнашевым - руководителем направления «Сельское Хозяйство» группы.
Поговорим о производстве сельхозпродукции в НБ-ЦЕНТР и о том, какие важные тенденции происходят на рынке сельского хозяйства и как на них будет реагировать компания.
Обсудим:
- Организацию системы продаж сельхозпродукции в группе
- Изменение уровня цен и объемов рынка по основным позициям группы
- Планы по изменению структуры производства сельхозпродукции
Зададим Сергею и те вопросы, которые часто возникают у инвесторов:
- Как был использован предыдущий облигационный заем?
- На что конкретно планируется потратить текущий заем?
- Каким образом будет меняться юридическая структура холдинга?
Начало: 23 июня в 16-30 по МСК
👇🏼👇🏼👇🏼
https://youtu.be/NwB6rSTvkgU
YouTube
- YouTube
#портфелиprobonds #обзор
• Вчерашняя неразбериха с переносом ряда облигаций в отдельный режим торгов «повышенный инвестиционный риск» не сказалась на динамике портфелей. Актуальная годовая доходность портфеля PRObonds #1 достигла 13,5%, портфель #2 сохраняет доходность на уровне 12% годовых. Суммарные активы портфелей оцениваются в 1,97 млрд.р. Оба портфеля, оценочно, находятся в нижней части диапазона своих доходностей и в предстоящие месяцы, скорее всего, будут стремиться к средней доходности в 15% годовых. Перед падением февраля-марта спред между доходностями входящих в портфели облигаций и ключевой ставкой снижался до 5%. Сейчас он около 9%. И либо ставка будет расти, либо доходности облигаций – понижаться.
• Заканчивается размещение облигаций второго выпуска АО им. Т.Г. Шевченко, и эти бумаги уже в портфелях. Новых облигационных приобретений не ожидается до середины июля или даже начала августа. Хотя предстоящие перемены будут значительными.
• Что касается необлигационных позиций, то в портфеле #2 продолжает увеличиваться доля акций «Обуви России» (с 2,5 до 4% от активов с возможностью дальнейшего увеличения). Остаток короткой позиции во фьючерсе на палладий сохраняется и ждет своего закрытия на цене, близкой к 1 500 долл./унц. Остается в портфеле и незначительная короткая позиция в золоте. Она, вероятно, будет наращиваться в июне-июле.
• О секторе «повышенного инвестиционного риска». 2/3 выпусков из наших портфелей или 62% их облигационных активов торгуются в нем. Сейчас это АПРИ «Флай Плэнинг», «ИС петролеум», «Калита», «СК Легион», «МСБ-Лизинг», «ОбъединениеАгроЭлита», ЛК «Роделен», АО им. Т.Г. Шевченко, «Электрощит-Стройсистема». Я солидарен с решением Московской биржи выделить сектор в отдельный режим торгов. Высокодоходный сегмент нуждается в разделении историй по качеству. Пусть сейчас оно не выглядит очевидным. Часть названных компаний в течение лета покинет портфели или уменьшит свою долю в них, часть, например «Шевченко», возможно, «Калита» - со временем выйдет из сектора, получив кредитный рейтинг, международную отчетность и прозрачно структурировав бизнес. Так или иначе, доля бумаг повышенного риска в наших портфелях останется высокой, но в течение июля-августа должна опуститься примерно до 45% от активов. Причем повышение формального качества портфеля не должно сказаться на целевой доходности. Средний таргет результатов для портфелей остается на уровне 15%.
• Вчерашняя неразбериха с переносом ряда облигаций в отдельный режим торгов «повышенный инвестиционный риск» не сказалась на динамике портфелей. Актуальная годовая доходность портфеля PRObonds #1 достигла 13,5%, портфель #2 сохраняет доходность на уровне 12% годовых. Суммарные активы портфелей оцениваются в 1,97 млрд.р. Оба портфеля, оценочно, находятся в нижней части диапазона своих доходностей и в предстоящие месяцы, скорее всего, будут стремиться к средней доходности в 15% годовых. Перед падением февраля-марта спред между доходностями входящих в портфели облигаций и ключевой ставкой снижался до 5%. Сейчас он около 9%. И либо ставка будет расти, либо доходности облигаций – понижаться.
• Заканчивается размещение облигаций второго выпуска АО им. Т.Г. Шевченко, и эти бумаги уже в портфелях. Новых облигационных приобретений не ожидается до середины июля или даже начала августа. Хотя предстоящие перемены будут значительными.
• Что касается необлигационных позиций, то в портфеле #2 продолжает увеличиваться доля акций «Обуви России» (с 2,5 до 4% от активов с возможностью дальнейшего увеличения). Остаток короткой позиции во фьючерсе на палладий сохраняется и ждет своего закрытия на цене, близкой к 1 500 долл./унц. Остается в портфеле и незначительная короткая позиция в золоте. Она, вероятно, будет наращиваться в июне-июле.
• О секторе «повышенного инвестиционного риска». 2/3 выпусков из наших портфелей или 62% их облигационных активов торгуются в нем. Сейчас это АПРИ «Флай Плэнинг», «ИС петролеум», «Калита», «СК Легион», «МСБ-Лизинг», «ОбъединениеАгроЭлита», ЛК «Роделен», АО им. Т.Г. Шевченко, «Электрощит-Стройсистема». Я солидарен с решением Московской биржи выделить сектор в отдельный режим торгов. Высокодоходный сегмент нуждается в разделении историй по качеству. Пусть сейчас оно не выглядит очевидным. Часть названных компаний в течение лета покинет портфели или уменьшит свою долю в них, часть, например «Шевченко», возможно, «Калита» - со временем выйдет из сектора, получив кредитный рейтинг, международную отчетность и прозрачно структурировав бизнес. Так или иначе, доля бумаг повышенного риска в наших портфелях останется высокой, но в течение июля-августа должна опуститься примерно до 45% от активов. Причем повышение формального качества портфеля не должно сказаться на целевой доходности. Средний таргет результатов для портфелей остается на уровне 15%.
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#ходразмещения #шевченко Видимо, ожидания, а затем и констатация факта понижения ключевой ставки ускорили размещение облигаций АО им Т.Г. Шевченко. За 2 дня разместилось 20% выпуска, осталось - чуть более двадцати. Такими темпами бумага уйдет с первичных…
#дефолты #россия
За первую половину 2020 года в списки дефолтных бумаг российского облигационного рынка попали девять бумаг. Из них четыре выпуска принадлежат уже давно проблемному холдингу Открытие, три выпуска допустили технический дефолт.
Два дефолта, по облигациям Каскад и Стройжилинвест, стали сигналом реальных проблем в компаниях, связанных не только с последствиями пандемии.
https://www.probonds.ru/posts/462-defolty-v-rossii-pervyi-kvartal-2020-goda.html
За первую половину 2020 года в списки дефолтных бумаг российского облигационного рынка попали девять бумаг. Из них четыре выпуска принадлежат уже давно проблемному холдингу Открытие, три выпуска допустили технический дефолт.
Два дефолта, по облигациям Каскад и Стройжилинвест, стали сигналом реальных проблем в компаниях, связанных не только с последствиями пандемии.
https://www.probonds.ru/posts/462-defolty-v-rossii-pervyi-kvartal-2020-goda.html
Forwarded from bitkogan
ПОЛОВИНА УЧАСТНИКОВ ОПРОСА ОЦЕНИЛА НЕЙТРАЛЬНУЮ СТАВКУ НА УРОВНЕ 4% И НИЖЕ
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по ключевым вопросам кредитно-денежной политики. На этой неделе очередной опрос на тему: КАКОЙ УРОВЕНЬ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ БАНКА РОССИИ ВЫ ВИДИТЕ НЕЙТРАЛЬНЫМ? В опросе приняли участие около 19 тысяч читателей следующих каналов: @Bitkogan, @Russianmacro, @Dohod, @Probonds, @sgcapital, @Cbonds
Результат оказался следующим: ПРИМЕРНО ПОЛОВИНА УЧАСТНИКОВ ОПРОСА ВИДИТ НЕЙТРАЛЬНУЮ СТАВКУ НА УРОВНЕ 4% И НИЖЕ.
Ниже комментарии авторов канала. Интересно, что многие авторы каналов видят нейтральную ставку выше.
Евгений Коган @Bitkogan
Таргетируемая сегодня инфляция – примерно 3.5-4%. Добавляем еще 150 b.p. Вот вам и 5-5.5% – уровень НЕЙТРАЛЬНОЙ СТАВКИ, т.е. ставки, что не стимулирует экономический рост, но и не тормозит его. Вроде бы всё просто. Но платежеспособный спрос восстановится у нас ещё не скоро, поэтому сейчас ЦБ имело бы смысл ориентироваться на другой уровень нейтральной ставки. Какой? Об этом в моём развернутом комментарии.
MMI @russianmacro
Мы удивлены результатами опроса. По-видимому, мы не очень хорошо объяснили, что такое нейтральная ставка. Для тех, кто внимательно следит за риторикой Банка России, очевидно, что новый диапазон нейтральной ставки, который ЦБ объявит в июле, скорее всего, находится на уровне 5-6%. Номинальная ставка 4% означает 0% в реальном выражении (ЦБ в ближайшие 2-3 года с вероятностью близкой к 100% не будет снижать инфляционный таргет). Учитывая то, что инфляционные ожидания у многих экономических субъектов выше, для себя реальную ставку они будут оценивать, как отрицательную. Мы считаем, что 4% – это скорее стимулирующая ставка. После того, как экономика вернется к потенциалу, такая ставка будет создавать высокие инфляционные риски.
Всеволод Лобов @Dohod
Нейтральная ставка, конечно, динамична, но всё-таки должна отражать долгосрочные тенденции в экономике, потенциальный уровень выпуска и инфляционные риски. Результаты опроса говорят о краткосрочном подходе голосовавших к определению этой ставки. По нашему мнению, нейтральная ставка сейчас составляет 5-6%, возможно, ближе к нижней границе этого диапазона. При этом не исключено, что при отсутствии внешних шоков, Банк России будет достаточно долго проводить мягкую денежно-кредитную политику, но мягкой она будет именно относительно этого уровня ставок. То есть уже сейчас она мягкая.
Андрей Хохрин @Probonds
Нейтральная ставка – совокупность двух составляющих: таргета по инфляции и стимулирующей или дестимулирующей дельты. Инфляционный таргет сохраняется на уровне 4%. Вряд ли он будет изменен в близкой перспективе: с одной стороны, низкий потребительский спрос должен сдерживать рост цен, с другой – сохраняются опасения и слабости российской валюты, и результатов избыточной денежной эмиссии. Что касается дельты, то Банк России до сих пор менее активно, нежели западные партнеры или Япония, проводил монетарное стимулирование экономики. Последние снижения ставки, совокупно на 150 б.п., говорят и о готовности к стимулированию, и о сдержанности в его масштабах. Поэтому, вероятно, нейтральным значением ключевой ставки станет диапазон 4-5%.
Сергей Григорян @Sgcapital
Мне кажется, что результаты опроса отражают тот факт, что среди его участников очень много людей, интересующихся финансами с прикладной точки зрения, а не с позиции профессиональных экономистов. Предполагаю, что, отвечая 4% и ниже, читатели имели в виду более доступные кредиты и ипотеку для себя лично, чем инфляционные ожидания в целом для страны. Поэтому лично мне такой "голубиный" настрой вполне понятен. Более того, он полностью вписывается в моё персональное (я это подчеркиваю) видение долгосрочной динамики рубля на ослабление и непривлекательности долгосрочных инвестиций в рублях.
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по ключевым вопросам кредитно-денежной политики. На этой неделе очередной опрос на тему: КАКОЙ УРОВЕНЬ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ БАНКА РОССИИ ВЫ ВИДИТЕ НЕЙТРАЛЬНЫМ? В опросе приняли участие около 19 тысяч читателей следующих каналов: @Bitkogan, @Russianmacro, @Dohod, @Probonds, @sgcapital, @Cbonds
Результат оказался следующим: ПРИМЕРНО ПОЛОВИНА УЧАСТНИКОВ ОПРОСА ВИДИТ НЕЙТРАЛЬНУЮ СТАВКУ НА УРОВНЕ 4% И НИЖЕ.
Ниже комментарии авторов канала. Интересно, что многие авторы каналов видят нейтральную ставку выше.
Евгений Коган @Bitkogan
Таргетируемая сегодня инфляция – примерно 3.5-4%. Добавляем еще 150 b.p. Вот вам и 5-5.5% – уровень НЕЙТРАЛЬНОЙ СТАВКИ, т.е. ставки, что не стимулирует экономический рост, но и не тормозит его. Вроде бы всё просто. Но платежеспособный спрос восстановится у нас ещё не скоро, поэтому сейчас ЦБ имело бы смысл ориентироваться на другой уровень нейтральной ставки. Какой? Об этом в моём развернутом комментарии.
MMI @russianmacro
Мы удивлены результатами опроса. По-видимому, мы не очень хорошо объяснили, что такое нейтральная ставка. Для тех, кто внимательно следит за риторикой Банка России, очевидно, что новый диапазон нейтральной ставки, который ЦБ объявит в июле, скорее всего, находится на уровне 5-6%. Номинальная ставка 4% означает 0% в реальном выражении (ЦБ в ближайшие 2-3 года с вероятностью близкой к 100% не будет снижать инфляционный таргет). Учитывая то, что инфляционные ожидания у многих экономических субъектов выше, для себя реальную ставку они будут оценивать, как отрицательную. Мы считаем, что 4% – это скорее стимулирующая ставка. После того, как экономика вернется к потенциалу, такая ставка будет создавать высокие инфляционные риски.
Всеволод Лобов @Dohod
Нейтральная ставка, конечно, динамична, но всё-таки должна отражать долгосрочные тенденции в экономике, потенциальный уровень выпуска и инфляционные риски. Результаты опроса говорят о краткосрочном подходе голосовавших к определению этой ставки. По нашему мнению, нейтральная ставка сейчас составляет 5-6%, возможно, ближе к нижней границе этого диапазона. При этом не исключено, что при отсутствии внешних шоков, Банк России будет достаточно долго проводить мягкую денежно-кредитную политику, но мягкой она будет именно относительно этого уровня ставок. То есть уже сейчас она мягкая.
Андрей Хохрин @Probonds
Нейтральная ставка – совокупность двух составляющих: таргета по инфляции и стимулирующей или дестимулирующей дельты. Инфляционный таргет сохраняется на уровне 4%. Вряд ли он будет изменен в близкой перспективе: с одной стороны, низкий потребительский спрос должен сдерживать рост цен, с другой – сохраняются опасения и слабости российской валюты, и результатов избыточной денежной эмиссии. Что касается дельты, то Банк России до сих пор менее активно, нежели западные партнеры или Япония, проводил монетарное стимулирование экономики. Последние снижения ставки, совокупно на 150 б.п., говорят и о готовности к стимулированию, и о сдержанности в его масштабах. Поэтому, вероятно, нейтральным значением ключевой ставки станет диапазон 4-5%.
Сергей Григорян @Sgcapital
Мне кажется, что результаты опроса отражают тот факт, что среди его участников очень много людей, интересующихся финансами с прикладной точки зрения, а не с позиции профессиональных экономистов. Предполагаю, что, отвечая 4% и ниже, читатели имели в виду более доступные кредиты и ипотеку для себя лично, чем инфляционные ожидания в целом для страны. Поэтому лично мне такой "голубиный" настрой вполне понятен. Более того, он полностью вписывается в моё персональное (я это подчеркиваю) видение долгосрочной динамики рубля на ослабление и непривлекательности долгосрочных инвестиций в рублях.
#интервью #шевченко
Запись вчерашнего интервью со спикерами группы компаний «НБ-ЦЕНТР» (эмитент облигаций - АО. им Т.Г. Шевченко).
Удалось не только получить честные ответы на все вопросы, но и увидеть самую настоящую «ситуацию в полях» агрохолдинга.
Заходите на наш YouTube-канал и смотрите!
https://youtu.be/lv8kZ3bj9fE
Запись вчерашнего интервью со спикерами группы компаний «НБ-ЦЕНТР» (эмитент облигаций - АО. им Т.Г. Шевченко).
Удалось не только получить честные ответы на все вопросы, но и увидеть самую настоящую «ситуацию в полях» агрохолдинга.
Заходите на наш YouTube-канал и смотрите!
https://youtu.be/lv8kZ3bj9fE
YouTube
АО им. Т.Г. Шевченко | ГК «Центр» | Интервью с эмитентом
Продолжаем серию интервью с руководителями компаний-эмитентов наших облигационных портфелей.
Гостями вчерашнего эфира стали Александр Владимирович Максимченко, бенефициар ГК "Центр", и Сергей Игнашев, руководитель направления «Сельское Хозяйство» ГК "Центр".…
Гостями вчерашнего эфира стали Александр Владимирович Максимченко, бенефициар ГК "Центр", и Сергей Игнашев, руководитель направления «Сельское Хозяйство» ГК "Центр".…
#прогнозытренды #повесткадня #акции #нефть #рубль
В нерабочую для россиян среду нефть и мировые рынки акций (АДР на отечественные акции в их числе) заметно снизились. Рубль просел к доллару и евро примерно на процент.
Я бы пока не спешил делать выводов о новом витке падения. Рынки вынуждены быть волатильными, раз уж мир пребывает в экономическом кризисе. Вернее, падение, если оно и продолжится, скорее всего, будет дифференцированным. В частности, нефть наверняка не покажет значимого снижения: все-таки за обвалом, вызванным избытком предложения при недостатке спроса последовало серьезное сокращение предложения. 35 долл./барр. по сорту Brent– достижимая отметка. Ниже – маловероятно. Рынки акций, в первую очередь развитые, дороги и поддерживаются внешними стимулами. Тогда как перспективы бизнеса многих даже очень крупных корпораций слабо предсказуемы. Монетарное стимулирование экономик уменьшает число банкротств, но не делает показатели эффективности высокими. Так что падение возможно. Хотя говорить о его возобновлении все-таки стоит при возврате индекса S&P500 к 2 900 п.
Что до рубля, то вчерашняя резкая просадка, в моем понимании, не меняет общего настроя на его стабилизацию. Хотя снижение ключевой ставки, уже проведенное и прогнозируемое впредь, делают стабилизацию более сложной и нервной.
https://www.probonds.ru/posts/464-novoe-padenie-v-novyi-vyhodnoi.html
В нерабочую для россиян среду нефть и мировые рынки акций (АДР на отечественные акции в их числе) заметно снизились. Рубль просел к доллару и евро примерно на процент.
Я бы пока не спешил делать выводов о новом витке падения. Рынки вынуждены быть волатильными, раз уж мир пребывает в экономическом кризисе. Вернее, падение, если оно и продолжится, скорее всего, будет дифференцированным. В частности, нефть наверняка не покажет значимого снижения: все-таки за обвалом, вызванным избытком предложения при недостатке спроса последовало серьезное сокращение предложения. 35 долл./барр. по сорту Brent– достижимая отметка. Ниже – маловероятно. Рынки акций, в первую очередь развитые, дороги и поддерживаются внешними стимулами. Тогда как перспективы бизнеса многих даже очень крупных корпораций слабо предсказуемы. Монетарное стимулирование экономик уменьшает число банкротств, но не делает показатели эффективности высокими. Так что падение возможно. Хотя говорить о его возобновлении все-таки стоит при возврате индекса S&P500 к 2 900 п.
Что до рубля, то вчерашняя резкая просадка, в моем понимании, не меняет общего настроя на его стабилизацию. Хотя снижение ключевой ставки, уже проведенное и прогнозируемое впредь, делают стабилизацию более сложной и нервной.
https://www.probonds.ru/posts/464-novoe-padenie-v-novyi-vyhodnoi.html
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
Новое падение в новый выходной
Я бы пока не спешил делать выводов о новом витке падения. Рынки вынуждены быть волатильными, раз уж мир пребывает в экономическом кризисе. Вернее, падение, если оно и продолжится, скорее всего, будет дифференцированным.
#электрощит #анонс
В понедельник 29 июня ООО «Электрощит-Стройсистема» (г. Самара, производство профнастила и сэндвич-панелей) начинает размещение второго выпуска облигаций.
Группа "Стройсистема", куда входит "Электрощит", по оценке информационного агентства “INFOLine”, занимает первое место в России по объемам производства сэндвич-панелей.
Основные параметры выпуска Электрощит-Стройсистема БО-П02
• Размер выпуска: 500 млн.р.
• Купон: 13% (выплата ежеквартально)
• Начало размещения: 29 июня 2020 года
• Срок обращения: 1 820 дней (5 лет)
Скрипт участия в первичном размещении появится в пятницу 26 июня.
Презентация выпуска облигаций и эмитента
Сервер раскрытия информации об эмитенте
Первый выпуск эмитента (150 млн.р., купон 13%, текущая доходность к погашению 12,9-13,2% при диапазоне цен 100,5-101%) занимает в портфелях PRObonds 5% от активов.
В понедельник 29 июня ООО «Электрощит-Стройсистема» (г. Самара, производство профнастила и сэндвич-панелей) начинает размещение второго выпуска облигаций.
Группа "Стройсистема", куда входит "Электрощит", по оценке информационного агентства “INFOLine”, занимает первое место в России по объемам производства сэндвич-панелей.
Основные параметры выпуска Электрощит-Стройсистема БО-П02
• Размер выпуска: 500 млн.р.
• Купон: 13% (выплата ежеквартально)
• Начало размещения: 29 июня 2020 года
• Срок обращения: 1 820 дней (5 лет)
Скрипт участия в первичном размещении появится в пятницу 26 июня.
Презентация выпуска облигаций и эмитента
Сервер раскрытия информации об эмитенте
Первый выпуск эмитента (150 млн.р., купон 13%, текущая доходность к погашению 12,9-13,2% при диапазоне цен 100,5-101%) занимает в портфелях PRObonds 5% от активов.
infoline.spb.ru
Структура рынка сэндвич-панелей на пороге 2020 года: новые лидеры и серьезные вызовы
Банкротства крупных игроков рынка сэндвич-панелей и перераспределение производственных активов в 2018-2019 году пришли на смену этапу насыщения рынка новыми производственными мощностями – в этот период произошел ряд структурных изменений в распределении …
#долгиденьги #офз
На аукционе по размещению ОФЗ 26232 и 26233 объем реализованных облигаций стал самым низким за последние 3 месяца - 38,5 миллиардов рублей. Можно было бы сказать, что наступило затишье в спросе на ОФЗ в рамках первичного рынка.
На самом деле причина этих небольших объемов кроется в другом. На позавчерашнем размещении Минфин предложил одну из самых низких премий ко вторичному рынку за 2020 год. К тому же, спрос был удовлетворен традиционно не в полной мере.
Такая тактика позволяет Минфину растягивать спрос во времени, и это создает фон для стабильности движений котировок на вторичном рынке.
https://www.probonds.ru/posts/465-minfin-v-sostojanii-kontrolirovat-spros-na-ofz.html
На аукционе по размещению ОФЗ 26232 и 26233 объем реализованных облигаций стал самым низким за последние 3 месяца - 38,5 миллиардов рублей. Можно было бы сказать, что наступило затишье в спросе на ОФЗ в рамках первичного рынка.
На самом деле причина этих небольших объемов кроется в другом. На позавчерашнем размещении Минфин предложил одну из самых низких премий ко вторичному рынку за 2020 год. К тому же, спрос был удовлетворен традиционно не в полной мере.
Такая тактика позволяет Минфину растягивать спрос во времени, и это создает фон для стабильности движений котировок на вторичном рынке.
https://www.probonds.ru/posts/465-minfin-v-sostojanii-kontrolirovat-spros-na-ofz.html
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
Минфин в состоянии контролировать спрос на ОФЗ
На двух аукционах 23 июня Минфин предложил к размещению выпуски ОФЗ 26232 (погашение — 2027 год, ставка купона 6,00%) и 26233 (погашение — 2035 год, ставка купона 6,10%).
#probondsмонитор #офз #субфеды #крупнейшиекорпорации #вдо #highyield #ключеваяставка
/1/ Единственное замечание, которое я хотел бы сделать, глядя на доходности рублевых облигаций, это замечание о ключевой ставке. 19 июня она была снижена до 4,5%. Привожу сравнение облигационных доходностей сейчас и месяц назад, когда ставка равнялась еще 5,5%, а ее снижение на 100 б.п. не было очевидным. Казалось бы, облигации выиграли. Но пока это только видимость выигрыша. Особенно противоречива динамика ОФЗ. Короткие выпуски подорожали еще до нового значения ставки, все-таки это строго депозитный инструмент. А длинные, вопреки ожиданиям (моим тоже) за последний месяц подешевели. Что едва ли не удивительно. Но, так или иначе, спред доходности 10-леток в сравнении со ставкой достиг 1,2% (это четверть самой обновленной ставки).
Сугубо косметические изменения на рынке корпоративного долга. Снижение доходностей хорошо читается разве что в облигациях субъектов федерации. Ну, а спред между ключевой ставкой и высокодоходным сегментом достиг в среднем 8,5% (1,9 ставки).
В общем, ралли не случилось. Облигации стабильны. А уверенность Банка России в действенности активных монетарных мер создает риск для ключевой ставки повторить судьбу ставки рефинансирования, полностью забытой к началу 2010-х. Уже не абстрактный риск.
/1/ Единственное замечание, которое я хотел бы сделать, глядя на доходности рублевых облигаций, это замечание о ключевой ставке. 19 июня она была снижена до 4,5%. Привожу сравнение облигационных доходностей сейчас и месяц назад, когда ставка равнялась еще 5,5%, а ее снижение на 100 б.п. не было очевидным. Казалось бы, облигации выиграли. Но пока это только видимость выигрыша. Особенно противоречива динамика ОФЗ. Короткие выпуски подорожали еще до нового значения ставки, все-таки это строго депозитный инструмент. А длинные, вопреки ожиданиям (моим тоже) за последний месяц подешевели. Что едва ли не удивительно. Но, так или иначе, спред доходности 10-леток в сравнении со ставкой достиг 1,2% (это четверть самой обновленной ставки).
Сугубо косметические изменения на рынке корпоративного долга. Снижение доходностей хорошо читается разве что в облигациях субъектов федерации. Ну, а спред между ключевой ставкой и высокодоходным сегментом достиг в среднем 8,5% (1,9 ставки).
В общем, ралли не случилось. Облигации стабильны. А уверенность Банка России в действенности активных монетарных мер создает риск для ключевой ставки повторить судьбу ставки рефинансирования, полностью забытой к началу 2010-х. Уже не абстрактный риск.
#скрипт #электрощит 29 июня стартует размещение облигаций ЭЛЕКТРОЩИТ-СТРОЙСИСТЕМА-БО-П02
Основные параметры выпуска:
• Размер: 500 млн.р.,
• Срок до погашения: 5 лет,
• Купон – 13,00% годовых, выплата ежеквартально (YTM – 13,6%)
• Безотзывная оферта от ПАО "ЧЗПСН-Профнастил"
Время приема заявок 29.06.2020: с 10:00 до 13:00 и с 16:45 до 18:30 мск (технический перерыв с 17:30 до 17:45). Удовлетворение заявок (поставка бумаг на счет) - с 14:00 мск.
Скрипт подачи заявки (его нужно сообщить Вашему брокеру или указать в торговом терминале):
- полное / краткое наименование: ЭЛЕКТРОЩИТ-СТРОЙСИСТЕМА-БО-П02 / ЭлщитСтБП2
- ISIN: RU000A101UD4
- контрагент (партнер): СБЦ (код контрагента EC0276600000)
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)
Презентация для инвесторов
Сообщение носит информационный характер
Основные параметры выпуска:
• Размер: 500 млн.р.,
• Срок до погашения: 5 лет,
• Купон – 13,00% годовых, выплата ежеквартально (YTM – 13,6%)
• Безотзывная оферта от ПАО "ЧЗПСН-Профнастил"
Время приема заявок 29.06.2020: с 10:00 до 13:00 и с 16:45 до 18:30 мск (технический перерыв с 17:30 до 17:45). Удовлетворение заявок (поставка бумаг на счет) - с 14:00 мск.
Скрипт подачи заявки (его нужно сообщить Вашему брокеру или указать в торговом терминале):
- полное / краткое наименование: ЭЛЕКТРОЩИТ-СТРОЙСИСТЕМА-БО-П02 / ЭлщитСтБП2
- ISIN: RU000A101UD4
- контрагент (партнер): СБЦ (код контрагента EC0276600000)
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)
Презентация для инвесторов
Сообщение носит информационный характер
Какова ваша основная мотивация инвестиций в ВДО?
Anonymous Poll
6%
Спекуляции: долго в бумаге не сижу
14%
Получение процентного дохода: получаю купоны и живу на них
43%
Генерация капитала: размещаю капитал в ВДО вдолгую для пассивного дохода
17%
Использую как аналог депозита
6%
Не знаю куда еще размещать деньги в текущих условиях
14%
Не инвестирую в ВДО :(
📣 В гостях у PRObonds Роман Андреев - основатель компании SR Solutions
Роман - один из самых комментируемых трейдеров на sMart-Lab, автор курсов по техническому анализу, психологии в торговле и Волновой теории Эллиота, спикер почти всех крупных изданий экономической направленности, постоянный спикер конференций, проводимых Мосбиржей в России.
В этом интервью Роман Андреев дает прогнозы по нефти и доллару. Отвечает на вопрос, в чем держать свои сбережения? А еще делится своим мнением о ситуации в США и о том, как она повлияет на мировые рынки.
👉🏻Видео уже на нашем канале 👈🏻
Не забывайте писать в комментариях свои мысли и ставить 👍🏻, если наше интервью Вам понравилось.
Роман - один из самых комментируемых трейдеров на sMart-Lab, автор курсов по техническому анализу, психологии в торговле и Волновой теории Эллиота, спикер почти всех крупных изданий экономической направленности, постоянный спикер конференций, проводимых Мосбиржей в России.
В этом интервью Роман Андреев дает прогнозы по нефти и доллару. Отвечает на вопрос, в чем держать свои сбережения? А еще делится своим мнением о ситуации в США и о том, как она повлияет на мировые рынки.
👉🏻Видео уже на нашем канале 👈🏻
Не забывайте писать в комментариях свои мысли и ставить 👍🏻, если наше интервью Вам понравилось.
YouTube
Роман Андреев - Россия vs Америка / Прогнозы и цели / Чего ждать от рынков?
В гостях у PRObonds Роман Андреев - основатель компании SR Solutions.
Роман - один из самых комментируемых трейдеров на sMart-Lab, автор курсов по техническому анализу, психологии в торговле и Волновой теории Эллиота, спикер почти всех крупных изданий экономической…
Роман - один из самых комментируемых трейдеров на sMart-Lab, автор курсов по техническому анализу, психологии в торговле и Волновой теории Эллиота, спикер почти всех крупных изданий экономической…
ФРС США в июне дал четкий сигнал участникам рынка, что до конца 2022г ключевая ставка будет оставаться нулевой. Понимание перспектив изменения денежно-кредитной политики очень важно для экономических субъектов в части решений по инвестициям/сбережениям.
К сожалению, Банк России не публикует собственный dot-plot, поэтому мы точно не знаем, что в головах у членов СД, и когда они готовы развернуть цикл ставок вверх. Сейчас цикл приближается к своей нижней точке, но как долго ставки останутся на минимуме, непонятно.
Очевидно, что это во многом будет зависеть от решений в области бюджетной политики – жесткая бюджетная консолидация уже со следующего года может заставить ЦБ задержаться «на дне», а то и пойти ниже. Очевидно, что на дальнейшую траекторию ставок повлияет и развитие ситуации в мировой экономике – вторая волна Covid может усилить давление на ставки по всему миру.
Мы продолжаем цикл совместных опросов финансово-экономических каналов по ключевым вопросам денежно-кредитной политики и предлагаем ответить на вопрос:
Когда Банк России приступит к повышению ставки?
К сожалению, Банк России не публикует собственный dot-plot, поэтому мы точно не знаем, что в головах у членов СД, и когда они готовы развернуть цикл ставок вверх. Сейчас цикл приближается к своей нижней точке, но как долго ставки останутся на минимуме, непонятно.
Очевидно, что это во многом будет зависеть от решений в области бюджетной политики – жесткая бюджетная консолидация уже со следующего года может заставить ЦБ задержаться «на дне», а то и пойти ниже. Очевидно, что на дальнейшую траекторию ставок повлияет и развитие ситуации в мировой экономике – вторая волна Covid может усилить давление на ставки по всему миру.
Мы продолжаем цикл совместных опросов финансово-экономических каналов по ключевым вопросам денежно-кредитной политики и предлагаем ответить на вопрос:
Когда Банк России приступит к повышению ставки?