#испетролеум #презентацияэмитента Сегодня началось размещение облигаций "Ист Сайбериан Петролеум" (300 млн.р., купон 14,00%, ежемесячная выплата).

А вот - обновленная презентация эмитента:
https://www.probonds.ru/upload/files/16/c41a62a6/Prezentaciya_ISP_2019.pdf

/1/ #колумнистика #библиотека Как часто ошибаются финансовые эксперты, почему они ошибаются, и можно ли использовать их ошибки для своей выгоды?

В прогнозах ошибаются все без исключения биржевые и финансовые эксперты и аналитики. Я лично ошибаюсь постоянно. С июня (26 недель назад) недель назад стал фиксировать ошибки и верные прогнозы и создал для этого отдельный публичный портфель. Идея в том, чтобы давать прогноз по неизменному набору инструментов на каждую неделю. Ошибся за это время в 41% случаев. Информация открытая. Получается, верных прогнозов на 43% больше, чем неверных (59% поделить на 41%). Пробую как-то монетизировать. Но об этом в конце.

• А сначала об экспертах. Их можно поделить на две категории. Первые – пишущие аналитики. Основная их задача – выдавать в информационное пространство актуальные сведения и суждения. Нужно это, чтобы клиенты той или иной инвесткомпании имели повод нажать кнопку. Как правило, это не особо статусные люди. И попытка дать такому человеку деньги в управление в большинстве случае окажется неудачной.
• Вторая категория – профессиональные портфельные управляющие. Здесь другая дисциплина. Управляющий следит за результатом своей работы, а говорит и пишет не так много.
• Есть еще чиновники. Факультативная третья категория. Но они, прогнозы дают редко.
• Несмотря на разные задачи и меры ответственности, в публичном прогнозировании не преуспели ни те, ни другие. Исключения есть, но редки и непостоянны. В основном же, число ошибочных прогнозов будет больше числа сбывшихся.

• Почему так происходит? Если вы выходите в публичное пространство, вы должны говорить то, что публика готова услышать. Люди панически накупили иностранной валюты, как выяснилось, по невыгодным ценам. Говорить им о том, что валюта упадет – провоцировать недовольство. Эксперт, в сущности, работает с проблемной ситуацией. Его миссия в большинстве случаев – ослабить боль.
• Другой вариант – потворство массовому спросу. Частные инвесторы лучше всего покупают наиболее дорогие активы, которые долго росли. Т.е. покупают тренд. И продают – тоже тренд. Такие массовые покупки или продажи в большинстве предвосхищают разворот тренда, на который ставят инвесторы. Но аналитику эмоционально проще присоединиться к массовому явлению. Противодействие – провокация конфликта. Если прав массовый спрос – мнение в разрез может стоить работы. А если ошибемся все вместе, то это реакции сопереживания, публика их легко принимает и разделяет.
• Еще одна почти гарантированная ошибка – дать вынужденный прогноз. Обычно, если честно, ты не знаешь, что будет с той или иной валютой, акцией или чем-то еще. Но тебе нужно публиковаться. И когда корреспондент задает вопрос, ты, конечно, можешь сказать, что не имеешь мнения. Это искренне и принципиально. Но корреспонденту и его аудитории такой ответ не нужен. Поэтому ты будешь придумывать на ходу. С околонулевыми шансами на правоту.
• Ну, и последняя из основных причин. Мы социальные существа и любим поговорить. С завидной частотой эксперт через прогноз высказывает свое минутное настроение, спорит с коллегами по цеху или проявляет к ним уважение своим согласием. И прогноз здесь – лишь элемент коммуникации. Слова – еще не нажатие на кнопку.

Так или иначе, основное большинство фондовых, валютных и товарных прогнозов будет ошибочным. Что нормально. Хорошо это или плохо? Как отнестись. Полгода назад я затеял портфель (экспериментальный портфель #3), весь смысл которого сводится к примитивной игре против большинства экспертных оценок и прогнозов. Собираются мнения по отдельному торговому инструменту. Суммируются те, что за рост, и те, что за снижение. Если больше первых, ставим на понижение. Больше вторых – на повышение. Итог? 41% убыточных сделок, 59% - прибыльных. Доходность за полгода – от самих спекуляций около 12% годовых, а добавив облигационный доход – около 17% годовых. До совершенства далеко. Зато стабильность высока и высока предсказуемость результата.

/2/ #колумнистика #библиотека В общем, «послушать всех и сделать наоборот» не такая уж крамольная логика. И не важно, против кого Вы будете играть – против аналитика, имеющего задачей развлечь публику, или успешного управляющего миллиардным портфелем.
@AndreyHohrin

https://www.probonds.ru/posts/170-kak-chasto-oshibayutsja-finansovye-eksperty-pochemu-oni-oshibayutsja.html

#goldmangroup

Продажи в любом бизнесе - это приоритет. И работать над их построением нужно уметь предприятию любого сектора.

Мясная продукция, производимая холдингом Голдман Групп, попадает на именные прилавки в крупную сеть супермаркетов Красноярского края “Красный Яр”. Там уже продукция находит своих покупателей.

https://youtu.be/HDUe8JiPF5c

/1/ #прогнозытренды Чего ожидать от отечественных акций, облигаций и рубля?

Сначала о валюте. Достижение 64-рублевой отметки в паре с долларом создало напряжение у публики. И ожидаемое желание купить доллары и евро «на всякий случай». Очень непохоже, что этот случай произойдет в близкой перспективе. Обычно цена заметно растет или падает, когда к этому основная масса участников рынка не готова. К ослаблению рубля, кажется, готовы все. Когда рубль падал весной прошлого года, он падал с уровней в 55 единиц за доллар. И дошел в итоге до 69. Сегодня пара в верхней части этого диапазона, причем накопление инвалюты на руках продолжается весь год. А стремительный рост валютных пар случается, когда этой валюты на руках мало. Я повторяюсь, нового в этих словах нет. Просто, реагирую на 64 рубля за доллар. Для кого-то это очередной аргумент для покупки. Уверен, насколько это допустимо для рынка, что покупки на нынешних уровнях окажутся неудачными.

/3/ #прогнозытренды И об аутсайдерах, о рынке акций. Индекс МосБиржи прекратил рост уже около 3 недель назад. А вчера события развивались и вовсе тревожно. Дневное снижение приблизилось к -1%, но участники принимают его как благо, как возможность купить акции дешевле. Отдельно популярен Газпром. Это все равно, что, если бы на 64 рубля за доллар игроки реагировали продажей пары. Не лучшая ситуация. Желание купить есть, покупки есть, а цены снижаются. Будет ли индекс МосБиржи ниже еще на 10%, неизвестно. Но то, что он будет ниже этих цен – очень вероятно. Я бы с покупками не спешил. Да и в облигационных портфелях, хоть и на малую долю, удерживаю страхующую короткую позицию во фьючерсе на индекс российских акций.
@AndreyHohrin

Источник иллюстраций: www.moex.com

#вдо Присоединяясь к более-менее бурным обсуждениям владельцев высокодоходных облигаций, что цены части этих облигаций ушли ниже номинальных. Правый край графика высокодоходных облигаций от Cbonds отображает незначительную коррекцию. В прошлом году были более заметные негативные тенденции. Но тогда обсуждений не было. В силу недостаточности обсуждающих. Сейчас инвесторов в секторе – несколько тысяч. Кворум есть. Однако реакция на малозначительное отклонение графика вниз – реакция не вполне зрелая. Облигации будут колебаться цене. И то, что мы видим, когда ряд выпусков снизился на доли процента и даже 1-2% – обычный штиль. Будет и качка. Сектор уже пережил глубокую облигационную коррекцию прошлого года. Тогда индекс ОФЗ упал почти на 10%, корпоративные облигации – примерно на 5%. ВДО выстояли. Пусть это обстоятельство чуть успокоит сомневающихся. ВДО – бумаги с короткими сроками гашения и высокими купонами. Если эмитент здоров, уронить их сложно: слишком быстро растет доходность в ответ на снижение цены. Потому на этом рынке лучше следить за состоянием кредитоспособности эмитента, а не за неизбежной волатильностью.
@AndreyHohrin

https://www.probonds.ru/posts/172-vdo-upali-v-cene.html

#шевченко #апри #испетролеум #прессрелиз Горе от ликвидности

Мы в Иволге Капитал стараемся поддерживать ликвидность облигационных выпусков, которые размещаем. Как правило получается. Но это же создало группу, назовем их так, «транзитных покупателей». Когда человек вкладывает деньги на неделю-две под ставку в 12-14%, зная, что организатор заинтересован в удержании цены облигации и приложит все усилия, чтобы выкупить размещаемую или уже размещенную облигацию.

С осени началось промышленное злоупотребление этой функцией. До сих пор мы спокойно выкупали такие транзитные сделки. В этот раз постоим в стороне. Хотите – присоединяйтесь к продажам. Объем транзитного предложения в облигациях Шевченко и третьего выпуска АПРИ сейчас совокупно – около 10 млн.р., по 5 млн.р. на выпуск. Еще 10 прошли вчера-позавчера. Оно, конечно, всегда может вырасти, но это очень маловероятно.

Корень проблемы в том, что мы не идентифицировали все подряд заявки. Пришла неизвестная нам заявка на первичное размещение - удовлетворили.

С сегодняшнего дня любая заявка на первичном рынке должна быть либо заранее согласована с нами как организатором, либо будет отклонена. Это решит проблему.

Актуальные размещения сегодня - АПРИ Флай Плэнинг, Ист Сайбериан петролеум. Заявку на первичном рынке нужно сначала подать нам.

Наши координаты:
- Ольга Киндиченко: @Kindichenko_Olga, [email protected], +7 916 452 81 12
- Иван Марков: @Markov1van, [email protected], +7 929 509 65 50
- Александр Бойчук: @AleksandrBoychuk, [email protected], +7 985 912 67 50
- Наш общий почтовый ящик: [email protected]
- Наш общий телефон: +7 495 748 61 07
Ждем Вас в книге! 😉

С уважением, Андрей Хохрин

#goldmangroup #агроэлита

В продолжение нашего полевого исследования в Красноярске на предприятиях холдинга Goldman Group.

Технологические преобразования заметно облегчают производство: делают его более прогнозируемым, удешевляют этот процесс и предоставляют серьезные возможности роста даже для сельскохозяйственной компании.

Для держателей облигаций это важно с точки зрения хорошей стратегии развития и предсказуемого денежного потока эмитента. Как это реализуется в рамках Голдман Групп? Смотрите в видеоматериале из наших съемок в Красноярском крае:

https://youtu.be/1hUB_B1M4Bk

#априфлай #испетролеум #ходразмещения #скрипт Размещение третьего выпуска облигаций АО АПРИ "Флай Плэнинг", несмотря на небольшую приостановку день назад, идет активно и завершится в ближайшие дни. Несколько даже опережающими темпами происходит размещение дебютного выпуска облигаций ООО "Ист Сайбериан петролеум", за 3 первых дня размещено более 40% выпуска.

Скрипт участия в первичном размещении АПРИ - здесь: https://yangx.top/probonds/2899

Скрипт участия в первичном размещении "Ист Сайбериан петролеум" - здесь: https://yangx.top/probonds/2947

Информация об эмитентах приведена по этим же ссылкам. Кроме того, всегда рады ответить на Ваши вопросы о бизнесе компаний и их кредитном качестве.

#обувьроссии 11 декабря 2019 года начнется размещение облигаций ООО «Обувь России» (1 млрд.р., купон 12,0%, ежемесячно, дюрация 3,2 года).

Это новое пространство и новая конструкция для рынка ВДО.

«Обувь», в основном, досрочно, в 2017-19 годах погасила облигаций на 5,2 млрд.р. Сейчас имеет в обращении облигаций на сумму 2,3 млрд.р. и планирует довести эту сумму до привычного для себя уровня примерно в 3 млрд.р. (часть обращающихся облигаций планируется к погашению). Портфель облигаций и доля облигаций во всем портфеле заимствований станет меньше, чем они были в 2017 году, но займы станут дешевле и длиннее.

О конструкции. Выпуск – 1 млрд.р., это хороший объем. И размещением будут заниматься 2 равноправных оранизатора – «Иволга Капитал» и АТОН.
Кроме того, «Обувь России» целенаправленно выходит на розничный облигационный рынок. Первое проявление этого намерения – месячный купон. А дальше – подробное раскрытие информации для частных инвесторов. В течение ближайших дней пройдет несколько разборов эмитента на разных информационных площадках.

Чем интересно размещение облигаций «Обуви» для сложившейся уже ВДОшной экосистемы? В первую очередь тем, что на рынок частного капитала начинают выходить крупные игроки. Игроки с историей. Компания имеет опыт миллиардных облигационных погашений, и это почти уникальный опыт. Но играть здесь им придется по новым правилам. Частный инвестор дотошен, требует внимания и высоких доходностей на вложенный капитал. Это сложный рынок. И выход на него «Обуви России» - это, вероятно, признание того, что рынок сформировался, а энтузиасты ВДО стали заметной финансовой силой.
@AndreyHohrin

https://www.probonds.ru/upload/files/16/7c1c163e/Obuv_Rossii_2019_info.pdf

#прогнозытренды Иван Марков и Андрей Хохрин - в одном флаконе, на тему прогнозов - 2020.

https://nsk.dk.ru/news/dengi-so-vkladov-budut-peretekat-na-fondovyy-rynok-eksperty-o-denezhnyh-tendentsiyah-237129376

ES Petrolium: прогресс и планы Goldman Group

Сегодня в прямом эфире PRObonds Дмитрий Александров @Aleksandrov_Dmitry разберет:

- В чем состоит бизнес нефтетрейдера?
- С какой целью GG вернулся на биржу?
- Какие изменения прошли в целом по Холдингу?

Трансляция начнется в 19-30 по МСК и будет доступна по ссылке

👇🏻👇🏻👇🏻

https://youtu.be/03ntqQpJ_es

ООО «ТЕХНО Лизинг» открыл кредитную линию в МСП Банке:

💰 250 млн. руб.
🕖 5 лет
🧮 10,5 % (Десять целых пять десятых процентов) годовых

Цель: финансирование приобретения имущества, предназначеного для последующей передачи в лизинг.

http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Lyzvgib3LkmCYCAZSK0wew-B-B

#технолизинг 👆250-миллионная линия от МСП Банка - это большая линия. Плюс и в том, что тут целевые деньги. МСП следит за лизингополучателями. И точно обеспечена диверсификация, ибо лизингополучатели под такую линию - субъекты МСП. Ну, и ставка, она для целевых кредитных линий, как правило, умеренная. В данном случае, 10,5% - это немного ниже средней ставки банковского фондирования для лизинга.

#probondsмонитор #офз Слухи о росте доходностей ОФЗ оказались «несколько преувеличены». Снижение доходностей за последние 2 недели, хотя и незначительное, но есть. Правда, оно укладывается уже в сотые доли процента. Тогда как короткие бумаги вовсе остановились в росте стоимостей, или даже чуть снизились. Причем выше ключевой ставки (6,5%) имеют доходность облигации с погашением через 13 лет. То, что зависимость между сроком погашения и доходностью прямая – хорошо, рынок не перешел в нездоровое состояние. Но он дорого, и поспорить с этим сложно. Разговоры о том, что дальнейшее снижение ключевой ставки даст новый стимул к его росту (и снижению доходности), не лишены лукавства или наивности. Даже если ставка упадет до 6%, она всего лишь сравняется с доходностью 5-летних ОФЗ. Госбумаги как альтернатива депозиту – идея. Как инструмент спекулятивного заработка на приросте тела – неперспективно.

#probondsмонитор #субфеды Облигации субъектов федерации. Субфеды под 8%? Конечно, нет! Прошли золотые времена. Моя ошибка была в том, что считал ОФЗ не интересными для инвестиций еще с конца весны. Но ни разу не говорил подобного про облигации регионов. Рост не меньше, а доходности и были, и остаются выше. При кредитом качестве, которое для физического лица неотличимо от качества ОФЗ (хотя в нынешней долговой парадигме). Основная масса бумаг опустилась в доходностях ниже 7%. Остались бумаги над этой планкой. Когда рост того или иного рынка подходит к концу, спросом пользуются, возможно, не самые ликвидные, но наиболее доходные ценные бумаги. Хакасия, Карелия, Тамбовская область, Мордовия. Это не о них?

#probondsмонитор #крупнейшиекорпорации Облигации крупнейших корпораций. Хотите 8%+ или даже 7,5%+ - жертвуете уровнем компании. Крупнейшие бизнесы, особенно госбизнесы – это доходности вокруг и ниже 7% годовых. О`Кей, Сэтл, РЕСО-Лизинг – не очевидные соперники ВЭБу или Газпрому. Оправдывает ли себя разница в 1-1,5% годовых – вопрос дискуссионный. Так или иначе, чудес не бывает. Ставки по депозитам – около и менее 6%. Главный конкурент – корпоративные облигации. Премия не может быть слишком большой. Половина классической 3%-ной банковской маржи, добавленная к депозитной ставке, дает 7-7,5%. Это и есть уровень премии. Первоклассные корпораты должны давать примерно столько. Варианты есть.