Politeconomics
21.5K subscribers
3.6K photos
320 videos
122 files
7.91K links
Macroeconomics,
Modern Monetary Theory

Для связи @foscaecon

Купить рекламу: https://telega.in/c/politeconomics

Реестр РКН: https://clck.ru/3HWUk4
加入频道
​​Ключевая ставка ФРС с 2007 года
Скоро выходит книга историка экономики Адама Туза Shutdown: How Covid Shook the World's Economy (Шатдаун: как Ковид потряс мировую экономику). Кто хочет помочь купить ее:

Сбербанк: 4279380019234220

https://www.amazon.com/Shutdown-Global-Crises-Adam-Tooze-ebook/dp/B08973VVZ5
Опубликован структурированный список посткейнсианской литературы: макроэкономика, безработица, инфляция, экономическая политика, SFC-моделирование и мн. др.

https://www.postkeynesian.net/readinglist/
Оперативные комментарии от экспертов MMI продолжают рисовать привычную картину российской инфляции. Предложение не поспевает за распухшим на дрожжах господдержки спросом, люди остервенело тратят отпускные внутри страны, так ещё и низкая конкуренция позволяет лидерам рынка раз за разом завышать собственные цены.

Отсюда можно прикинуть возможные пути выход из этого положения. С одной стороны, можно попытаться ввести жёсткий и тотальный контроль, чтобы вся мощь цифровой бигдаты обрушилась не только на граждан, но и на бизнес. Но сами понимаете, это нарушит сигналы, подпортит инвестиционный климат, возможно даже возродит СССР.

С другой стороны, созданием больших и конкурентных рынков можно заняться самостоятельно, увеличивая спрос и предлагая снижение барьеров для инициативных предпринимателей. Глядишь, привыкнув к позитивной динамике, компании привыкнут делать побольше запасов и даже отстроят резервных производственных мощностей, чтобы за пару шагов подстраиваться к любым спонтанным колебаниям. Но этим путём могут идти только богатые развитые страны, а это явно не наша весовая категория.

Остаются проверенные временем рецепты — поднимать ставку, резать и без того хронически профицитные (ввиду действия БП) бюджеты, отлаживать работу налогового пресса, в общем, давить потребительскую активность. Слишком много этот спрос себе позволяет!

https://yangx.top/russianmacro/11408

#комментарий #НовыйКурс
В московских больницах, если верить сообщению ТАСС, плановую помощь будут оказывать только привитым пациентам. Исключение составят больные заболеваниями крови и с онкологией. Теперь перед госпитализацией у пациентов будут проверять наличие сертификата о вакцинации. Это, конечно, противоречит законам и конституции, но кого такие мелочи волнуют? Меры по принуждению к вакцинации также принимаются на отраслевом уровне. Обязательную прививку требуют у работников сферы услуг. Такая же кампания развертывается в сфере образования.

Итак, после провала добровольной вакцинации власть плавно переходит к принудительной. Но уже не поможет. Во-первых, размахивать кнутом, после того, как не привлек пряник, политика неэффективная. Пряник может сработать после кнута, но в обратном порядке чередовать не получится. Во-вторых, потеряно драгоценное и безвозвратное время — новая волна уже поднялась. Массовые прививки были необходимы именно для того, чтобы её предотвратить. Но не было ни достаточного количества вакцины, ни доверия к ней. А главное и решающее — нет доверия к государству. Если годами врать людям по любому поводу и даже без повода, если по телевизору вбивать в голову зрителям конспирологический бред и всевозможные антинаучные мифы, если всерьез объяснять, что святая вода и массовое целование мощей помогает лучше, чем медицина, не удивляйтесь потом, что ваша пропаганда в пользу вакцинации не работает. Одни не верят ученым, другие не верят государству, а третьи убеждены, что в России не могут сделать ничего хорошего в принципе (это такой у нас патриотизм-наизнанку, тоже воспроизводящий бредни о русской исключительности, только с обратным знаком).

Короче, власти сами загнали себя (и страну) в ловушку, создав атмосферу тотального недоверия. И выхода из неё в рамках сложившейся ситуации уже нет.

Теоретически можно предложить возврат к политике добровольной вакцинации на новых основах. С одной стороны — допустить в страну иностранные вакцины и предоставить гражданам свободу выбора. А с другой стороны, предпринять, наконец, усилия, чтобы сертифицировать «Спутник V» по стандартам Евросоюза, и добиться доступа к нему для западных пациентов. Если в самом деле верно, что основная причина взаимной блокировки — защита рынков, то сделка может сработать. Что всё равно не отменяет необходимости выполнить все процедуры для корректной сертификации отечественных вакцин.

А вот проблему доверия к власти уже не решить никак. Потому что провал вакцинации раскрыл самую ужасную тайну нынешнего российского государства. Ему не верят даже те, кто пока готовы его поддерживать.
​​С 2015 по 2020 год уровень травматизма на предприятиях России снизился вдвое, фиксируют эксперты системы «Актион Охрана труда».

Такому снижению способствовало, с одной стороны, ужесточение законодательства в сфере охраны труда: с 2015 года штрафы за нарушения были увеличены в три раза (с 50 тыс. до 150 тыс. руб.), с другой — то, что сами работодатели стали больше тратить на обеспечение безопасности работников. По данным Росстата, за десять лет, с 2009 по 2019 год, такие расходы выросли более чем вдвое, до 14,8 тыс. руб. на одного работающего.
На недавнем выступлении в Госдуме председатель Банка России Эльвира Набиуллина рассказала, что, вопреки общему заблуждению, ключевая ставка практически не влияет на долгосрочные ставки, зато на них влияет уровень инфляции.

По её словам, нужно пожертвовать краткосрочными низкими ставками ради общей стабильности, низкой инфляции и, как следствие, низких ставок по долгосрочным кредитам. Это, по мысли Набиуллиной, позволит поддержать, например, приемлемую стоимость ипотечных кредитов.

В чём здесь проблема? Во-первых, даже если принять эту позицию, от ключевой ставки очень сильно зависят корпоративные кредиты (например, доля рублевых кредитов нефинансовым организациям по плавающим ставкам, по данным Банка России, составляет 34%). Их доступность серьёзно влияет на деловую активность и располагаемые доходы.

Можно было бы напомнить и то, что даже без QE власти, как монопольный эмитент облигаций госдолга, обладают значительным контролем и над «длинным концом» доходности, хотя им действительно сложнее управлять и правительства предпочитают этим заниматься косвенно.

Но для сегодняшней России, в принципе, эти аргументы и многие другие не особо-то и актуальны. Всё потому, что по факту кривая доходности по ОФЗ с некоторых пор формируется почти исключительно узким кругом крупных финансовых организаций.

Проще говоря, приходят «стратегические участники» и выкупают столько, сколько требуется, фактически на неконкурентной основе. Забавно наблюдать, как о рынке госдолга говорят с таким пиететом, как будто сила обезличенной «невидимой руки» способна кого-то наказать, в то время как на деле речь идёт о «договорных матчах» с несколькими системно значимыми банками.

В условиях такого дирижизма экономикой говорить о заботе над долгосрочными ставками и уверенности инвесторов — просто моветон.

#комментарий #НовыйКурс
Известные события последних лет ярко свидетельствуют — для быстрой адаптации к неприятностям вполне капиталистическим странам приходится приниматься довольно нетипичные решения. Но как преодолеть куда более глобальные проблемы, где не хватит локдаунов и вакцинаций, не выходя за рамки капитализма?

https://youtu.be/XMfi4fjnoJA
Forwarded from Politeconomics
О денежной экономике

Мы полагаем, что денежная экономика возникает вследствие конкретного институционального выбора, совершаемого тогда, когда экономическая система становится сложной. Иными словами, денежная экономика – это продукт институционального развития сложной экономической системы.

Важнейший институт денежной экономики – форвардные контракты. Контракты обеспечивают определенные гарантии, касающиеся будущих материальных и денежных потоков. как отмечал С. Руссис: «они контракты являются формой контроля над заработной платой и ценами, который конвертирует неопределенность в относительную определенность, не средством вероятностного анализа, ...но достигая во времени... гарантирования будущих цен и издержек». Согласно Я. Кригелю, «... как природа не терпит пустоты, так и экономическая система не терпит неопределенности. Она реагирует на отсутствие информации, которую рынок не в состоянии обеспечить, созданием институтов, уменьшающих степень неопределенности: контрактов о заработной плате, контрактов на ссуды, соглашений о поставках, торговых соглашений». Таким образом, контракты – способ снижения степени неопределенности будущего. Иными словами, форвардные контракты как бы упорядочивают хозяйственную деятельность, имеющую временную протяженность.

Для того чтобы система форвардных контрактов функционировала бесперебойно, не обходим другой институт – деньги. Деньги в посткейнсианской традиции понимаются как средство соизмерения контрактных обязательства и как средство их выполнения. Таким образом, деньги в денежной экономике представляют собой не просто «средство обращения» или «всеобщий эквивалент», а, как отмечал Дж. М. Кейнс в своем «Трактате о деньгах», «... то, чем выплачиваются долговые и ценовые контракты debt and price contracts и в чем удерживается запас общей покупательной способности». По меткому замечанию Ф. Карвальо, в денежной экономике контракты – грамматика, а деньги – язык. При этом сама денежная экономика понимается как «экономика, основанная на системе форвардных контрактов».

Еще один институт, без которого немыслимо существование денежной экономики – государство как орган, выполняющий функцию защиты форвардных контрактов. Главная функция государства, по мнению посткейнсианцев, состоит вовсе не в устранении негативных экстерналий, не в борьбе с монополиями, и даже не в дискреционной макроэкономической политике, а в том, что оно обеспечивает принуждение к выполнению enforcement контрактных обязательств. неспособность или нежелание государства выполнять эту функцию – то, что было когда-то названо нами институциональной неадекватностью государства, – резко увеличивает степень неопределенности будущего и ставит под угрозу само существование денежной экономики. Ведь институциональная неадекватность государства подрывает доверие к контрактам, вследствие чего большинство людей будет избегать их заключать. Соответственно, будет разрушаться сама основа денежной экономики – система форвардных контрактов!

Итак, денежная экономика – это сложная экономическая система, которая базируется на использовании форвардных контрактов, урегулируемых посредством использования денег как актива длительного пользования и защищаемых государством. Именно институциональный выбор форвардных контрактов в качестве основного способа упорядочения и координации хозяйственной деятельности (вместе с деньгами и государством как институтов, «обслуживающих» функционирование системы контрактов) создает денежную экономику.

Из статьи И. Розмаинского «Введение в посткейнсианство»
По оценке Kelly Services, в этом году большинство работодателей (63%) планируют провести индексацию зарплат.

Существенная часть (42%) опрошенных увеличат зарплаты всем работающим в штате на 4–6% (в прошлом году таковых было только 15%). Еще 7% готовы увеличить выплаты более чем на 7% (ранее — 5%). 17% компаний намерены повышать зарплаты точечно (14%).

Данные hh.ru показывают, что средний уровень предлагаемой зарплаты в РФ в мае вырос на 7% (до 48,3 тыс. руб.) по сравнению с январем этого года. Правда, по оценке hh.ru, работодатели склонны предлагать больше денег только отдельным специалистам, занятым в медицине и фармацевтике. В этих отраслях предлагаемые зарплаты с начала года выросли на треть, до уровня средних по стране, тех же 48,3 тыс. руб.

https://www.kommersant.ru/doc/4867149
Разработчик Спутника V Владимир Гущин: Эффективность Спутника V против индийского штамма составляет 85%.
​​Общее число людских потерь в Европе во время войн с 1801 по 2016 годы — 63,5 млн человек

Источник: Statista
​​Пандемия и пенсионная реформа привели к беспрецедентному сокращению численности пенсионеров в России, следует из данных Росстата.

С 1 января 2019 года по 1 апреля 2021 года пенсионеров в стране стало меньше на 1,276 миллиона человек - рекордную величину за всю историю доступной статистики (с 1998 года).

Три четверти этого сокращения произошло в последние три квартала: с 1 июля 2020 года по начало апреля текущего число пенсионеров уменьшилось на 956 тысяч человек.
​​В прошлом году в США было выпущено корпоративных мусорных облигаций на сумму $435 млрд. В результате средний высокодоходный заемщик теперь имеет долг, превышающий в 6,5 раз валовую операционную прибыль (EBITDA) за последние 12 месяцев. Грядет ли волна дефолтов?

Источник: The Economist
❗️Временный порядок посещения ресторанов и кафе в Москве
​​В мае 2021 года объем «свободных денег» в российских семьях вырос на 6% по сравнению с предыдущим месяцем.

Ромир разработал методику расчета Индекса «свободных денег» (ИСД) – показателя, демонстрирующего динамику возможности домохозяйств потреблять товары и услуги сверх необходимых потребностей (методика описана ниже).

Согласно расчетам на основе данных Romir Scan Panel о первоочередных затратах россиян и при сравнении их со средними доходами, в мае 2021 года объем «свободных денег» в среднестатистическом российском домохозяйстве сократился на 9% по сравнению с маем 2020 года. Показатель января 2019 года принят за исходную точку для расчета индекса.

«Индекс свободных денег продолжает восстанавливаться после сезонного мартовского снижения. При этом, по сравнению с прошлым годом, когда из-за карантинных ограничений траты россиян были существенно ограничены, индекс по-прежнему находится на невысоком уровне», - комментирует результаты исследования исполнительный директор Ромир и Mile Group Инна Караева.
Почему Москва — самый богатый город в стране? На какие деньги строится белокаменная? На чьем примере остальные регионы учатся распределять доходы? И почему «нерезиновая» все еще не лопнула? Для ответа на все эти вопросы мэрия создала телеграм-канал своего экономического блока.

Подписывайтесь: @MoscowEcon