Lenin Vuitton

​​Bank of America ежемесячно проводит опросы управляющих инвестиционными фондами, спрашивая в том числе о наиболее экстремальных сценариях, которые угрожают мировой экономике.

Если в июньском опросе Global Fund Manager Survey ни один из менеджеров не беспокоился об MMT, то в июле уже более 40% опрошенных считали, что в пост-ковидном мире будет доминировать Modern Monetary Theory.

Высшие российские чиновники так редко публично делятся с публикой своим мнением о происходящем в экономике, что невольно начинаются всякие догадки. Знают ли они о реальном мире? Наслышаны ли про альтернативные подходы? Хотят ли что-то поменять? Как хорошо, что недавний Московский Финансовый Форум подкинул нам материалов для обсуждения!

https://youtu.be/ZQ25Fj9xD5Q

Наконец-то вышла отдельная книга про Зеленый Новый курс «Финансирование Зеленого Нового курса. План действий и обновления».

Будем переводить книгу.

Поддержка канала:

Сбербанк 4274320042395379

Яндекс 410016399883025

https://www.donationalerts.com/r/politeconomics

Добавляйтесь в друзья на Facebook:

www.facebook.com/khazbi

Теория налогообложения оборота, дохода и капитала

Перевод четвертого эссе из книги Михала Калецкого Selected Essays on the Dynamics of the Capitalist Economy 1933-1970

Калецкий рассматривает три вида налогообложения и их влияние на макроэкономику:

1. Оборотный налог (или налог на доходы не-капиталистов)  - уровень инвестиций и склонность капиталиста к потреблению не изменятся. Однако повысится общий уровень цен и произойдет смещение покупательной способности от рабочих к получателям пособий.

2. Налог на доходы капиталистов - главным результатом введения данного налога, как и в первом случае, будет увеличение инфляции и снижение реальной заработной платы рабочих.

3. Налог на капитал - введение данного налога не приводит к снижению чистой прибыльности инвестиций. Наоборот, налог на капитал увеличивает склонность капиталистов к инвестированию и в итоге увеличению реальной заработной платы рабочих и прибыли капиталистов. Так как налог на капитал необходимо платить в любом случае, выгоднее увеличивать инвестиции, чтобы получать больше прибыли.

Статья в свободном доступе.
Становитесь патронами!

https://www.patreon.com/posts/teoriia-oborota-41562662

После 13 сентября бессмысленно задавать вопрос «почему Россия не Туркмения», поскольку различия в основном сводятся к более холодному климату. Региональные выборы не просто продемонстрировали новый уровень наглости чиновников, соревнующихся в том, кто припишет себе более высокие результаты, но и завершили ликвидацию умеренно-авторитарной политической системы, существовавшей у нас на протяжении прошедших двух десятилетий. На сей раз фальсификаторы радостно превзошли даже тот уровень беспредела, которым характеризовалось голосование по поправкам к конституции. Губернаторы дружно приписали себе по 80 с лишним процентов, вообще не интересуясь мнением избирателей. Самые скромные приписали себе всего 70%. И лишь Иркутская область остается оазисом демократии с губернатором, вынужденным мириться с унизительным результатом - всего 60% голосов.

Можно, конечно, иронизировать по поводу того, что чем ниже популярность власти, тем выше её показатели на выборах. Но факт очевиден — система радикально изменилась, закрыв все каналы для участия в политике даже для умеренной и системной оппозиции. Выборы в Государственную Думу, запланированные по нынешней схеме, дадут уже предсказуемо «туркменский» результат, при котором говорить о политической борьбе или соревновании нет никакого смысла. Выборы убиты, а мирная протестная активность принципиально игнорируется. Опыт Хабаровска и Белоруссии более чем показателен. Власть уже не заботится ни о легитимности, ни о том, чтобы демонстрировать хотя бы видимость интереса к мнению общества.

Если бы в России сохранялись хотя бы некоторые рудиментарные остатки правового государства, Элла Памфилова и её подельники из ЦИК давно должны были бы сидеть за решеткой за свои деяния. Но пока под арест отправляют не фальсификаторов, а тех, кто дерзнул указать на совершаемые преступления.

​​Как менялась структура китайской экономики

С 1960 года доля сельского хозяйства и производства в экономике Китая снижалась, а доля услуг росла. Сектор услуг вырос с 32,4% до 53,9%. Этот впечатляющий результат был достигнут благодаря активной государственной политике.

Источник: Statista

​​После «Великого локдауна» реальные процентные ставки во многих странах находятся в отрицательной зоне. В России реальная ставка 1,05%.

Центральные банки практически исчерпали монетарные инструменты влияния на экономику, поэтому акцент должен быть смещен в сторону активной фискальной (бюджетной) политики — увеличение государственных инвестиций приведет к увеличению занятости и восстановлению экономического роста.

Четыре эссе Михала Калецкого о капиталистической экономике:

1. Очерк теории экономического цикла

2. О внешней торговле и «домашнем экспорте»

3. Механизм экономического подъема

4. Теория налогообложения оборота, дохода и капитала

Статьи в свободном доступе.
Подписывайтесь на Patreon.

Выручка московских кафе и ресторанов до сих пор не вернулась к докризисному уровню

По данным производителя онлайн-касс «Эвотор», выручка московских кафе и ресторанов в августе 2020 г. оказалась ниже на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Для анализа использовались данные более 30 000 онлайн-касс в торгово-сервисных предприятиях малого и среднего бизнеса Москвы. Сравнивался ежемесячный оборот сегментов бизнеса в 2020 и 2019 гг. с поправкой на рост базы.

По данным компании, в августе и начале сентября так и не открылись около 20% столичных кафе и ресторанов. 

По оценке «Эвотора», на это отразились несколько факторов: снижение доходов населения, уменьшение туристического потока (в том числе за счет закрытых границ) и новые требования Роспотребнадзора к заведениям (за счет увеличения расстояния между столиками снизилось количество посадочных мест). 

Гостиничный бизнес также находится в минусе – мини-гостиницы недополучили 36% прошлогоднего оборота из-за сокращения потока туристов и командировочных. 
Как отмечают в «Эвоторе», москвичи продолжают экономить на фитнес-клубах, бассейнах. Так как фитнес-клубам разрешили работать только с 23 июня, за первый месяц лета они недополучили почти 75% оборота прошлого года. В июле спортклубы заработали 48% выручки прошлого года, а в августе – уже 61%.

Ранее оценку потребительских расходов дал Сбербанк в своем обзоре «Оперативная оценка потребительской активности россиян 17–23 августа», в котором говорилось, что траты россиян достигли докризисного уровня за три недели августа. В исследовании уточнялось, что практически весь прирост трат за третью неделю августа произошел за счет непродовольственных товаров (+12,4% относительно аналогичного периода 2019 г.). В частности, расходы на ПО и компьютеры выросли на 42,1%, на бытовую технику – на 26,5%, а на телекоммуникационные услуги – на 23,7%. 

​​⚡️На Венере обнаружены признаки жизни

В атмосфере Венеры обнаружены большие запасы фосфина — ядовитого газа, который возникает результате жизнедеятельности бактерий, живущих в бескислородной среде, или искусственным путем.

Естественным путем фосфин образуется лишь в малых объемах, эту версию ученые отбросили сразу.

​​Средний чек покупок россиян на AliExpress за январь—август почти удвоился, составив ₽1,5 тыс., свидетельствуют данные самой площадки и сервиса «Тинькофф Оплата».

Лекции по макроэкономике

Представляем первую лекцию по макроэкономике от доцента НИУ ВШЭ Ивана Розмаинского

#лекции
#макроэкономика

https://youtu.be/mlfIc6D0cFU

На Кубе впервые с 1959 года могут девальвировать конвертируемый песо, предназначенный для деятельности государственных предприятий. Пока что конвертируемый песо равен по стоимости американскому доллару. Обычный песо обменивается на доллар по курсу 24:1.

Следует отметить, что пандемия коронавируса бросила стране беспрецедентный вызов — ведь на фоне эпидемии и мирового кризиса США не просто не ослабили экономическое давление на страну, но и фактически ввели дополнительные ограничения.

10 сентября Дональд Трамп продлил действующие санкции до 14 сентября 2021 года, но это лишь вершина айсберга.

Пандемия также «удачно» совпала с перехватом американцами каналов поставки медицинских товаров на остров. Ранее американская Vyaire Medical приобрела швейцарские компании, которые снабжали кубинскую систему здравоохранения: IMT Medical и компанию по производству ИВЛ Autronic. Позже эти производители официально заявили Гаване о невозможности обеспечивать прежние поставки.

Столкнувшись с нехваткой лекарственных препаратов, медоборудования и средств индивидуальной защиты, США предприняли меры по расширению внутреннего производства медицинских ресурсов, необходимых для реагирования на распространение коронавирусной инфекции, тем самым заодно нанеся удар по своему островному соседу.

В условиях кризиса и экономической блокады Куба активизировала помощь по борьбе с эпидемией в странах Европы — не только из благих побуждений, но и, конечно, ради получения иностранной валюты.

К счастью, Гавана может себе это позволить. В 2015 году, по данным Всемирного банка, на тысячу человек врачей на Кубе приходилось в два раза больше чем в США и Британии — 8 человек против 2,5 и 2,7 соответственно.

Президент Кубы Мигель Диас-Канель справедливо назвал продление эмбарго на фоне пандемии жестоким и бесчеловечным актом. Если даже в «спокойные» времена эмбарго постоянно осуждалось международным сообществом, то сейчас дальнейшее ужесточение блокады иначе как государственным терроризмом назвать нельзя.

https://bit.ly/2ZGrsbT

#комметарий #НовыйКурс

Банк Англии — первый успешный современный центральный банк. В 1694 году консорциум английских банкиров предоставил королю заем в 1200 тыс. фунтов стерлингов. Взамен они получили королевскую монополию на выпуск банкнот. На практике это означало, что в обмен на ту долю денег, которую им должен был король, они имели право выдавать расписки любому жителю королевства, желавшему взять у них кредит или положить свои деньги в банк, т. е. пустить в обращение или «монетизировать» вновь созданный королевский долг. Для банкиров это была отличная сделка (они брали с короля восемь процентов годовых с изначального долга и взимали процент еще и с клиентов, которые занимали эти деньги), но все это могло работать только до тех пор, пока долг оставался невыплаченным. До сегодняшнего дня этот заем так и не был возвращен. И не может быть возвращен. Если бы он был выплачен, вся денежная система Великобритании перестала бы существовать.

Такой подход позволяет раскрыть одну из главных загадок налоговой политики многих ранних государств: почему они вообще заставляли подданных платить налоги? Мы не привыкли задаваться таким вопросом. Ответ кажется очевидным. Правительства требуют уплаты налогов, потому что хотят наложить руку на деньги людей. Но если Смит был прав и золото и серебро стали деньгами благодаря естественному функционированию рынка, который никак не зависел от правительств, то не было бы для них естественным захватить контроль над золотыми и серебряными рудниками? Тогда короли смогли бы чеканить столько денег, сколько им было бы нужно. Собственно, это короли обычно и делали. Если на их территории находились золотые и серебряные рудники, они прибирали их к рукам. Так зачем вообще нужно добывать золото, штамповать на нем собственное изображение, пускать его в обращение между своими подданными, а потом требовать от них, чтобы они его возвращали?

Это похоже на головоломку. Но если деньги и рынки появляются не стихийно, то все встает на свои места. Потому что это самый простой и эффективный способ создать рынки. Возьмем гипотетический пример. Допустим, король хочет обеспечить снабжение постоянной армии численностью в 50 тыс. человек. В условиях Древности или Средневековья прокормить такое войско было целой проблемой: если оно не было в походе, то нужно было задействовать почти столько же людей для размещения солдат и для закупки и транспортировки необходимых им товаров{36}. С другой стороны, если вы просто даете солдатам монеты, а потом каждую семью в королевстве обязываете вернуть вам одну из этих монет, то вся экономика страны, как по мановению волшебства, превращается в огромную машину, работающую на снабжение армии, поскольку теперь для того, чтобы получить монеты, каждая семья должна каким-то образом содействовать общим усилиям по обеспечению солдат необходимыми им вещами. Рынки возникают как побочный эффект.

Это сильно упрощенная версия, но совершенно очевидно, что рынки стали возникать вокруг древних армий; достаточно взглянуть на трактат Каутильи «Артхашастра», сасанидский «круг суверенитета» или китайский «Спор о соли и железе», чтобы убедиться в том, что древние правители в основном занимались тем, что размышляли над взаимосвязью между рудниками, солдатами, налогами и продовольствием. Большинство из них пришло к выводу, что создание такого рода рынков было целесообразным не только для того, чтобы кормить солдат, но и во всех прочих отношениях, поскольку теперь офицерам не было надобности реквизировать напрямую у населения все, что им было нужно, или производить это на царских землях или в царских мастерских. Иными словами, в отличие от прочно укоренившегося либерального представления, которое идет от Смита и заключается в том, что государства и рынки до некоторой степени противостоят друг другу, исторические факты свидетельствуют, что все было с точностью до наоборот. Общества, не имевшие государства, как правило, не знали и рынков.

Отрывок из книги
Долг: первые 5000 лет истории
Дэвид Гребер

​​В России назревает инвестиционный кризис

Макроэкономическая прибыль равна инвестициям, а в России в последнее десятилетие наблюдаются низкие темпы роста инвестиций (а значит, и совокупных прибылей). Если в период 1999-2010 гг. среднегодовой прирост инвестиций составлял 9,7%, то в 2011-2019 гг. он снизился до 1,9% за год.

В первом квартале 2020 г. темп роста инвестиций в годовом выражении сократился до 1,2%. Во втором кризисном квартале инвестиции упали, по данным Росстата, на 7,6% г/г.
Стоит отметить, что падение инвестиционной активности началось еще в четвертом квартале прошлого года.

Падение инвестиций малого бизнеса составило катастрофические 36%. На долю малого бизнеса в общих инвестициях приходится 21%.

Самостоятельно малый бизнес вряд ли восстановится, даже учитывая общий объем денежной помощи на ₽104 млрд, т.к. данная сумма ушла на поддержание текущей деятельности. Поддержать капитальные вложения государство то ли забыло, то ли не захотело.

Наибольшее снижение инвестиций наблюдается в туристическом бизнесе, транспорте, административной деятельности, строительстве, гостиничном бизнесе и др.

Спад наблюдался также в добывающих отраслях (минус 7,2%).

Инвестиции в промышленность упали меньше — на 0,4%.

При этом зафиксирован очень высокий прирост инвестиций в здравоохранение (+74%), образовании (+45%) и государственном управлении (+44%).
Аномальный прирост инвестиций зафиксирован в производстве одежды (+125%), возможно, это производство спецодежды из-за эпидемии.

Общая склонность к инвестированию, то есть соотношение номинальных объемов инвестиций в основной капитал и балансовой прибыли, во втором квартале 2020 г. сократилась со 144,2% в первом квартале до 117,2%.

Вступайте в чат канала

https://yangx.top/mmt_chat

​​Восстановление промышленности замедлилось

Росстат, ЦМАКП (даже на фоне более позитивных, чем у Росстата, оценок) и Минэкономики фиксируют затухание темпов восстановительного роста промышленности в августе (см. график). По данным Росстата с устранением сезонности, за август промышленность выросла на 0,5% против роста на 0,9% за июль и среднемесячного спада в 2,5% во втором квартале.

​​По данным Bloomberg Economics, экономическая активность стабилизируется в большинстве стран с развитой экономикой, хотя по-прежнему намного ниже докризисных уровней

Несмотря на десятилетие экономической стагнации российское государство достигло значительных успехов в организации и контроле экономической деятельности домохозяйств и фирм. Сбор статистической информации, налоговое администрирование, контроль за деятельностью банков и фирм сейчас находятся на совершенно другом уровне.

Если сумма незаконных операций по обналичиванию в 2015 г. составляла ₽600 млрд (значительная часть уходила на выплату теневых зарплат), то в 2018 г. — ₽176 млрд. При этом постоянно росла сумма комиссии за незаконное обналичивание — по данным ЦБ, в 2019 г. средняя комиссия составляла 14-15%.

Вместе со снижением незаконного «обнала» снижалась и доля теневых зарплат в экономике — из-за закрытия каналов обналичивания и возросшей комиссии. За это время фирмы смогли адаптироваться и значительно увеличить свою «светлую сторону».

Разумеется, во время любого кризиса увеличивается доля наличных расчетов (хотя в условиях нынешнего кризиса из-за локдауна выросла доля безналичных). Однако с учетом достижений предыдущих лет будет весьма сложно выплачивать заработные платы в конвертах, просто потому что каналы незаконного обналичивания практически исчерпаны. А на создание новых каналов (если это вообще возможно) необходимо время.

https://bit.ly/3kqQ93O

#комметарий #НовыйКурс