Экономика Германии в тупике, но индустриальная эволюция происходит.
Дорогая энергия привела к структурному спаду в немецкой промышленности: падение имеет фронтальный характер, снижаются не только энергоемкие сектора, но и машиностроение и электротехника. В Deutsche Bank считают, что спад в обрабатывающей промышленности имеет структурный характер, и его вряд ли удастся преодолеть в ближайшее время.
Но даже в условиях кризиса экспорта и стагнации в обрабатывающей промышленности ФРГ сохранило положительное сальдо торгового баланса. Это связано во многом с падением импорта энергоресурсов, но не только, это сигнал о перестройке немецкой экономики.
Деиндустриализация идёт в натуральном выражении, но вклад немецкой промышленности в ВВП стабилен. Это значит, что происходит пускай и медленный, но переход экономики от объёмных и энергоемких видов деятельности к высокотехнологичным и высокодоходным.
#2315
Дорогая энергия привела к структурному спаду в немецкой промышленности: падение имеет фронтальный характер, снижаются не только энергоемкие сектора, но и машиностроение и электротехника. В Deutsche Bank считают, что спад в обрабатывающей промышленности имеет структурный характер, и его вряд ли удастся преодолеть в ближайшее время.
Но даже в условиях кризиса экспорта и стагнации в обрабатывающей промышленности ФРГ сохранило положительное сальдо торгового баланса. Это связано во многом с падением импорта энергоресурсов, но не только, это сигнал о перестройке немецкой экономики.
Деиндустриализация идёт в натуральном выражении, но вклад немецкой промышленности в ВВП стабилен. Это значит, что происходит пускай и медленный, но переход экономики от объёмных и энергоемких видов деятельности к высокотехнологичным и высокодоходным.
#2315
Дефицит рабочей силы – это долгосрочная мировая проблема. Рынок труда стал рынком соискателя и это надолго.
Рынки труда в странах с развитой экономикой испытывают наибольшее напряжение за последние двадцать лет, и связано это не с пандемией. С 2010 г в 30 странах с развитой экономикой число вакансий на одного безработного увеличилось более чем в четыре раза, - McKinsey.
Избыточная рабочая сила перестала быть фактором поддержания экономического роста, а старение работников и замедление роста населения усилят эту тенденцию.
Для работников это означает, что соискателям будет легче найти работу, и они смогут рассчитывать на более высокую оплату своего труда. Одновременно, зарплатная гонка может поддерживать повышенную инфляцию и станет постоянной головной болью для бизнеса.
Россию ждут такие же проблемы, тут вопрос только в том, на Германию или на Францию мы будем больше похожи.
#2315
Рынки труда в странах с развитой экономикой испытывают наибольшее напряжение за последние двадцать лет, и связано это не с пандемией. С 2010 г в 30 странах с развитой экономикой число вакансий на одного безработного увеличилось более чем в четыре раза, - McKinsey.
Избыточная рабочая сила перестала быть фактором поддержания экономического роста, а старение работников и замедление роста населения усилят эту тенденцию.
Для работников это означает, что соискателям будет легче найти работу, и они смогут рассчитывать на более высокую оплату своего труда. Одновременно, зарплатная гонка может поддерживать повышенную инфляцию и станет постоянной головной болью для бизнеса.
Россию ждут такие же проблемы, тут вопрос только в том, на Германию или на Францию мы будем больше похожи.
#2315
В общей сложности страны НАТО в настоящее время достигают целевого показателя военных оасходов в 2% ВВП, суммарно тратя на оборону 2,71% ВВП блока. В отличниках «экономической подготовки» Польша, которая нарастила с 2021 г долю военных расходов почти в два раза – она и так выполняла натовский норматив в 2021 г с 2,22% ВВП, сейчас ассигнования увеличены до 4,12% ВВП. Где-то рядом – Эстония, Латвия и Литва. А вот Португалия, Италия или Канада – не считают нужным педалировать эту тему. Но Дональд Трамп им объяснит, что так себя вести нельзя и нужно быть как Польша или хотя бы Словакия.
#2315
#2315
Forwarded from Кофе и бензин
Зарплаты в Москве: кто зарабатывает больше?
По данным Росстата, средняя зарплата в Москве январе-апреле 2024 г. составила 154 тыс. руб. На руки работник получил меньше (134 тыс. руб.), т.к. Росстат рассчитывает зарплату с учетом НДФЛ.
В целом для Москвы характерна сравнительна низкая секторальная дифференциация - разница в уровне зарплат между средними для крупных отраслей обычно не превышает 20-30%. Но есть несколько секторов, где ситуация заметно отличается. И помимо традиционно высокооплачиваемых вакансий в банках (331 тыс. руб.) и IT, высокие зарплаты своим работникам платят в электроэнергетике, авиатранспорте и на Московском НПЗ.
Но есть одна по настоящему звездная отрасль: за первые 4 месяца 2024 г. работники, занимающиеся добычей нефти и газа в Москве, "в среднем" зарабатывали больше 1,1 млн руб. в месяц. Нефть и газ в Москве не добывают, но в столице находятся штаб-квартиры крупнейших нефтяных компаний ("Роснефть", "Лукойл"), что и приводит к тому, что "добычи нет, а отрасль - есть": в 2023 г. в Москве в этом секторе работало 6,2 тыс. чел. а зарплаты были самыми высокими в городе.
Такое искажение характерно не только для нефтегазового сектора, но и для электроэнергетики (в Москве находятся центральные аппараты "Россетей", "ИнтерРАО" и др.), табачной промышленности и банков. Но - в гораздо меньшей степени.
#Москва #Зарплаты #Нефтегаз
По данным Росстата, средняя зарплата в Москве январе-апреле 2024 г. составила 154 тыс. руб. На руки работник получил меньше (134 тыс. руб.), т.к. Росстат рассчитывает зарплату с учетом НДФЛ.
В целом для Москвы характерна сравнительна низкая секторальная дифференциация - разница в уровне зарплат между средними для крупных отраслей обычно не превышает 20-30%. Но есть несколько секторов, где ситуация заметно отличается. И помимо традиционно высокооплачиваемых вакансий в банках (331 тыс. руб.) и IT, высокие зарплаты своим работникам платят в электроэнергетике, авиатранспорте и на Московском НПЗ.
Но есть одна по настоящему звездная отрасль: за первые 4 месяца 2024 г. работники, занимающиеся добычей нефти и газа в Москве, "в среднем" зарабатывали больше 1,1 млн руб. в месяц. Нефть и газ в Москве не добывают, но в столице находятся штаб-квартиры крупнейших нефтяных компаний ("Роснефть", "Лукойл"), что и приводит к тому, что "добычи нет, а отрасль - есть": в 2023 г. в Москве в этом секторе работало 6,2 тыс. чел. а зарплаты были самыми высокими в городе.
Такое искажение характерно не только для нефтегазового сектора, но и для электроэнергетики (в Москве находятся центральные аппараты "Россетей", "ИнтерРАО" и др.), табачной промышленности и банков. Но - в гораздо меньшей степени.
#Москва #Зарплаты #Нефтегаз
Россия помогла укреплению статуса ОАЭ, как глобального центра концентрации благосостояния. Эмираты уже стали седьмым центром богатства в мире, и в перспективе 2028 г потеснят британские Нормандские острова и остров Мэн в качестве шестого, - BCG.
Сейчас переток российских денег из Европы в ОАЭ остановился. Но в BCG отмечают, что именно финансовые потоки из России был основным драйвером роста активов в этой стране в 2022-2023 гг. За два года их авуары прибавили $41 млрд, в это время этот рынок показывал самые высокие темпы прироста богатства в мире +8,9% в год. Сейчас эти средства уже перемещены, а ОАЭ ужесточает банковские правила и усиливает контроль за российскими компаниями.
Через пять лет ОАЭ будут наступать на пятки Лондону и станут шестым по величине центром концентрации капитала в мире с ежегодным темпом роста в 7,7%.
#2315
Сейчас переток российских денег из Европы в ОАЭ остановился. Но в BCG отмечают, что именно финансовые потоки из России был основным драйвером роста активов в этой стране в 2022-2023 гг. За два года их авуары прибавили $41 млрд, в это время этот рынок показывал самые высокие темпы прироста богатства в мире +8,9% в год. Сейчас эти средства уже перемещены, а ОАЭ ужесточает банковские правила и усиливает контроль за российскими компаниями.
Через пять лет ОАЭ будут наступать на пятки Лондону и станут шестым по величине центром концентрации капитала в мире с ежегодным темпом роста в 7,7%.
#2315
ИИ вернёт к жизни ядерную энергетику.
Развитие технологий ИИ станет драйвером изменений в энергетике, и не только в солнечной или ветровой генерации, но и в ядерной, - Sequoia Capital.
Анонсированные технологическими компаниями новые мощности по строительству центров обработки данных потребуют новых энергетических ресурсов: необходимо большее количество энергии и более эффективные энергосети.
Центры обработки данных уже являются причиной роста спроса на электроэнергию во многих регионах (см график).
Сейчас потребление энергии со стороны ИИ составляет лишь небольшую часть спроса на энергию техносектором, ~2-3% от общего объема мировых выбросов. Это изменится. Вычислительная мощность, необходимая для поддержания роста ИИ, удваивается примерно каждые 100 дней. К 2028 г ИИ будет потреблять больше энергии, чем Исландия в 2021 г .
Правительства окажутся перед выбором - или лидерство в ИИ, или декарбонизация энергетики. И пожертвуют не ИИ.
#2315
Развитие технологий ИИ станет драйвером изменений в энергетике, и не только в солнечной или ветровой генерации, но и в ядерной, - Sequoia Capital.
Анонсированные технологическими компаниями новые мощности по строительству центров обработки данных потребуют новых энергетических ресурсов: необходимо большее количество энергии и более эффективные энергосети.
Центры обработки данных уже являются причиной роста спроса на электроэнергию во многих регионах (см график).
Сейчас потребление энергии со стороны ИИ составляет лишь небольшую часть спроса на энергию техносектором, ~2-3% от общего объема мировых выбросов. Это изменится. Вычислительная мощность, необходимая для поддержания роста ИИ, удваивается примерно каждые 100 дней. К 2028 г ИИ будет потреблять больше энергии, чем Исландия в 2021 г .
Правительства окажутся перед выбором - или лидерство в ИИ, или декарбонизация энергетики. И пожертвуют не ИИ.
#2315
There are three kinds of lies: lies, damned lies, and Rosstat.
#2315
https://yangx.top/moscowcsr/2982
#2315
https://yangx.top/moscowcsr/2982
Telegram
ЦСР
РИА Новости проанализировали данные Росстата и пришли к выводу, что в России не осталось домохозяйств, которым не хватает денег на еду, а число тех, кому хватает средств на удовлетворение всех потребностей находится на многолетних максимумах.
Впервые с…
Впервые с…
До 2018 г венчурное финансирование ИИ в США и Китае шло рука об руку. Китай в какой-то момент (2016-2018 гг) стал получать на ИИ больше средств от инвесторов, чем Кремниевая долина. Но пять лет назад эта денежная машина сломалось.
Зарубежной финансирование играло очень большую роль в развитии китайских инноваций. Более 70% из 369 китайских единорогов получали инвестиции от фондов с международный опытом. Китайская HongShan, бывшая Sequoia Capital China, вложила средства в 96 из 369 единорогов. Citic Capital участвовал в финансировании 74 из единорогов, а китайский Tencent инвестировала только в 56 фирм.
Международный (американский) капитал стал осторожничать в отношении Пекина, и финансовый поток стал мелеть.
#2315
Зарубежной финансирование играло очень большую роль в развитии китайских инноваций. Более 70% из 369 китайских единорогов получали инвестиции от фондов с международный опытом. Китайская HongShan, бывшая Sequoia Capital China, вложила средства в 96 из 369 единорогов. Citic Capital участвовал в финансировании 74 из единорогов, а китайский Tencent инвестировала только в 56 фирм.
Международный (американский) капитал стал осторожничать в отношении Пекина, и финансовый поток стал мелеть.
#2315
Прибыль российского бизнеса за пять месяцев 2024 г выросла на 13,6% к предыдущему году. К концу текущего года она вполне может превысить и 20%, поэтому и корпоративный кредит по ставке под 20% не остывает (в июне корпоративный портфель вырас на ₽1 трлн).
Доля прибыльных компаний в январе-мае 2024 г составила 71,0%, (в январе-мае 2023 г она была практически такой же 71,1%). Бизнес живёт в разных реальностях, у кого-то прибыль могла вырасти и на 40%, а каждая третья компания убыточна.
#2315
https://yangx.top/xtxixty/4514
Доля прибыльных компаний в январе-мае 2024 г составила 71,0%, (в январе-мае 2023 г она была практически такой же 71,1%). Бизнес живёт в разных реальностях, у кого-то прибыль могла вырасти и на 40%, а каждая третья компания убыточна.
#2315
https://yangx.top/xtxixty/4514
Telegram
Твердые цифры
❔Охладилась ли в мае динамика прибылей?
💡Нет – см. график
• Сальдированный финансовый результат компаний* за 5м24 (13 трлн руб.) прибавил 13.6% г/г
• Отдельно за май компании заработали 3 трлн руб. (+6.6% г/г | +1.7% м/м с.к.)
* без малых предприятий…
💡Нет – см. график
• Сальдированный финансовый результат компаний* за 5м24 (13 трлн руб.) прибавил 13.6% г/г
• Отдельно за май компании заработали 3 трлн руб. (+6.6% г/г | +1.7% м/м с.к.)
* без малых предприятий…
Forwarded from Профессорский кот (Yulia Vymyatnina)
Расскажу еще одну интересную историю из книги Карстена Бренсинга «Скрытая цивилизация: о сексе, культуре, чувствах и зависимостях животных в дикой природе», которая имеет прямое отношение к экономике (предыдущая тут).
Дельфиниха Келли, жившая в институте исследований морских млекопитающих (США), впечатляюще освоила концепцию торговли. Дельфины в этом институте обучены собирать мусор из бассейна, за что получают небольшое вознаграждение (рыбу). Келли однажды подобрала бумажку, но решила, что отдаст ее тренеру попозже. То есть, она сообразила, что «купить» еду она может тогда, когда ей это будет нужно/удобно.
Но она пошла дальше – раз рыбу дают за любой принесенный мусор, почему бы не разорвать бумажку на несколько частей, чтобы получить награду за каждый клочок? Совершенно естественное поведение для человека – найти пробел в контракте, но для дельфина… Однако и этим дело не кончилось – как-то раз она поймала чайку, за что получила сразу несколько рыбешек. И вот тут она сообразила, что не обязательно съедать всех рыб самой, и использовала одну из рыбин как приманку для следующей чайки. Поведение настоящего предпринимателя!
#экономист_читающий
Дельфиниха Келли, жившая в институте исследований морских млекопитающих (США), впечатляюще освоила концепцию торговли. Дельфины в этом институте обучены собирать мусор из бассейна, за что получают небольшое вознаграждение (рыбу). Келли однажды подобрала бумажку, но решила, что отдаст ее тренеру попозже. То есть, она сообразила, что «купить» еду она может тогда, когда ей это будет нужно/удобно.
Но она пошла дальше – раз рыбу дают за любой принесенный мусор, почему бы не разорвать бумажку на несколько частей, чтобы получить награду за каждый клочок? Совершенно естественное поведение для человека – найти пробел в контракте, но для дельфина… Однако и этим дело не кончилось – как-то раз она поймала чайку, за что получила сразу несколько рыбешек. И вот тут она сообразила, что не обязательно съедать всех рыб самой, и использовала одну из рыбин как приманку для следующей чайки. Поведение настоящего предпринимателя!
#экономист_читающий
Telegram
Профессорский кот
В книге Карстена Бренсинга «Скрытая цивилизация: о сексе, культуре, чувствах и зависимостях животных в дикой природе» неожиданно много не только интересного вообще, но и крайне любопытного для экономиста в частности. (с другой стороны, отличаемся от животных…
США профинансировали инновации в возобновляемой энергетике, а Китай снял сливки с этого рынка.
Северная Америка (США) исторически доминирует в области стартапов в чистой энергии. В прошлом году американские венчурные инвестиции в этой сфере составили $5,5 млрд ($4 млрд из них США).
Западные венчурные деньги на протяжении десятилей сжигались в западных стартапах, а выгодоприобретателем этих открытий стал Китай, который превратил венчурные эксперименты в многомиллиардные рынки. Благодаря щедро и своевременной господдержке Китай стал мировым лидером в области ветра, фотоэлектричества и аккумуляторов, и может похвастаться крупнейшим рынком электромобилей в мире. Китай - не был инноватором, но он эффективный репликатор.
В 2023 г Азиатско-Тихоокеанский регион с $3,6 млрд впервые превзошел Европу по объёму венчурных инвестиций в чистую энергетику, удвоив их с 2022 г. Половина этих денег, $1,7 млрд - это китайские инвесторы, инвестирующие в Китай. Пекин намерен удержать завоёванное лидерство.
#2315
Северная Америка (США) исторически доминирует в области стартапов в чистой энергии. В прошлом году американские венчурные инвестиции в этой сфере составили $5,5 млрд ($4 млрд из них США).
Западные венчурные деньги на протяжении десятилей сжигались в западных стартапах, а выгодоприобретателем этих открытий стал Китай, который превратил венчурные эксперименты в многомиллиардные рынки. Благодаря щедро и своевременной господдержке Китай стал мировым лидером в области ветра, фотоэлектричества и аккумуляторов, и может похвастаться крупнейшим рынком электромобилей в мире. Китай - не был инноватором, но он эффективный репликатор.
В 2023 г Азиатско-Тихоокеанский регион с $3,6 млрд впервые превзошел Европу по объёму венчурных инвестиций в чистую энергетику, удвоив их с 2022 г. Половина этих денег, $1,7 млрд - это китайские инвесторы, инвестирующие в Китай. Пекин намерен удержать завоёванное лидерство.
#2315
За десять лет в космической экономике состоялась революция. Снижение затрат на производство и запуск в начале 2000-х привели к взрывному росту числа спутников, выводимых на орбиту. На рисунке видна резкая активизация пусковой активности с 2013 по 2022 гг, с началом запуска первых коммерческих наноспутниковых группировок, состоящих из десятков спутников с очень низкой массой (до 10 кг).
Космос привлёк новых игроков и новые виды капитала, с 2019 г доминируют спутниковые широкополосные группировки на низкой околоземной орбите от SpaceX (~5 тыс. спутников) и OneWeb (~600 спутников). Россия оказалась в стороне от этой тенденции.
#2315
Космос привлёк новых игроков и новые виды капитала, с 2019 г доминируют спутниковые широкополосные группировки на низкой околоземной орбите от SpaceX (~5 тыс. спутников) и OneWeb (~600 спутников). Россия оказалась в стороне от этой тенденции.
#2315
ЕС обгоняет США по масштабам развертывания солнечных и ветровых мощностей на 60%. Притом, что общий спрос на электроэнергию выше в экономике на США на 61%.
К концу 2023 г в ЕС были подключены к сетям 257 ГВт солнечных фотоэлектрических панелей и 208 ГВт ветровых электростанций. США этот показатель составляет 136 ГВт солнечной фотоэлектрической энергии и 154 ГВт ветровой энергии. Разрыв составляет 154 ГВт не в пользу Евросоюза.
До 2021 г в обоих регионах ветровая энергия доминировала по сравнению с солнечной. Но в последние годы расширение солнечных фотоэлектрических мощностей шло значительно быстрее. С 2021 г по 2023 г ЕС построил 92 ГВт солнечных электростанций, увеличив мощность на 56%. А в США было развернуто 45 ГВт солнечных электростанций (+50%). Ветровые мощности в ЕС выросли за последние два года на 15%, а в США на 13%.
#2315
К концу 2023 г в ЕС были подключены к сетям 257 ГВт солнечных фотоэлектрических панелей и 208 ГВт ветровых электростанций. США этот показатель составляет 136 ГВт солнечной фотоэлектрической энергии и 154 ГВт ветровой энергии. Разрыв составляет 154 ГВт не в пользу Евросоюза.
До 2021 г в обоих регионах ветровая энергия доминировала по сравнению с солнечной. Но в последние годы расширение солнечных фотоэлектрических мощностей шло значительно быстрее. С 2021 г по 2023 г ЕС построил 92 ГВт солнечных электростанций, увеличив мощность на 56%. А в США было развернуто 45 ГВт солнечных электростанций (+50%). Ветровые мощности в ЕС выросли за последние два года на 15%, а в США на 13%.
#2315
Признаки структурных изменений в российской экономике стали видны во время пандемии. С 2021 г средняя загрузка мощностей в обрабатывающей промышленности превысила загрузку в добывающем секторе, и обработка продолжает лидировать уже четвёртый год. В какой-то части это связано с соглашением ОПЕК+ из-за которого Россия с 2017 г вынуждена сдерживать объем добычи нефти.
На бюджетном уровне это проявляется в изменении структуры доходов государственного бюджета. Буквально за пять лет нефтегазовая составляющая в доходах российского бюджета снизилась с 46% в 2018 г (в отдельные годы нефтегазовая часть превышала и 50%) до 30-33% в 2023-2024 гг. Исключением стал 2022 г, когда из-за взлёта сырьевых цен, несмотря на санкции, доля нефтегазовых доходов выросла до 42%.
#2315
На бюджетном уровне это проявляется в изменении структуры доходов государственного бюджета. Буквально за пять лет нефтегазовая составляющая в доходах российского бюджета снизилась с 46% в 2018 г (в отдельные годы нефтегазовая часть превышала и 50%) до 30-33% в 2023-2024 гг. Исключением стал 2022 г, когда из-за взлёта сырьевых цен, несмотря на санкции, доля нефтегазовых доходов выросла до 42%.
#2315
Большая часть космических спутников контролируется коммерческими компаниями. На их доли приходится почти 77% спутниковых группировок, а на долю правительств и военных - лишь 19% в сумме.
Но "коммерческий", не значит "гражданский". Эти компании активно продают услуги правительственному и военному сектору.
Пентагон оплатил десятки тысяч портативных терминалов Starlink Илона Маска для ВС Украины. Этот контракт лишь малая часть от $2,5 млрд, которые SpaceX выиграла в рамках программ по запуску военных спутников США.
Maxar Technologies, поставщик услуг связи, наблюдения за Землей и других спутниковые услуг, в 2022 г выиграла контракт в $3,24 млрд на 10 лет от Национального разведывательного управления США (NRO).
Оператор BlackSky получил от NRO 10-летний контракт на $1 млрд.
Госсектор США отдал запуски на аутсорсинг частному бизнесу и закупает его услуги. Эта политика доказала свою эффективность.
#2315
Но "коммерческий", не значит "гражданский". Эти компании активно продают услуги правительственному и военному сектору.
Пентагон оплатил десятки тысяч портативных терминалов Starlink Илона Маска для ВС Украины. Этот контракт лишь малая часть от $2,5 млрд, которые SpaceX выиграла в рамках программ по запуску военных спутников США.
Maxar Technologies, поставщик услуг связи, наблюдения за Землей и других спутниковые услуг, в 2022 г выиграла контракт в $3,24 млрд на 10 лет от Национального разведывательного управления США (NRO).
Оператор BlackSky получил от NRO 10-летний контракт на $1 млрд.
Госсектор США отдал запуски на аутсорсинг частному бизнесу и закупает его услуги. Эта политика доказала свою эффективность.
#2315
Распространено мнение, что Банк России лучше понимает ситуацию в экономике, чем макроэксперты банков или инвесткомпаний. У такого взгляда есть основания: у ЦБ есть доступ к непубличным финансовым и экономическим данным, помимо собственно внутренних данных Банка России, это статистика ФТС и Росстата, которой стало меньше в публичном доступе в последние годы. Банк России собирает с рынка лучшие кадры, и может себе позволить держать самую большую в стране группу профессиональных прогнозистов; у Банка РФ самые изощрённые математические модели. Но даже всё это вместе взятое в текущей ситуации мало помогает Банку РФ в понимании тенденций в экономике.
Достаточно посмотреть на прогноз Банка РФ на 2024 г от октября 2023 г и сравнить с ожиданиями на текущий год в прогнозе от 26 июля 2024 г. Видно, что что Банк РФ промахнулся мимо диапазона практически во всех ключевых параметрах (выделено жёлтым).
Смотреть на прогнозы Банка России на 2025-2026 гг бессмысленно.
#2315
Достаточно посмотреть на прогноз Банка РФ на 2024 г от октября 2023 г и сравнить с ожиданиями на текущий год в прогнозе от 26 июля 2024 г. Видно, что что Банк РФ промахнулся мимо диапазона практически во всех ключевых параметрах (выделено жёлтым).
Смотреть на прогнозы Банка России на 2025-2026 гг бессмысленно.
#2315
Forwarded from Деньги и песец
Само по себе наблюдение ув. @pauldemidovich справедливое, но с его ключевым выводом я бы не согласился – состояние экономики РФ в огромной степени определяет а) политика правительства, и математические модели тут могут быть бессильны – если руководство финансового регулятора и в курсе политических приоритетов высшего руководства, то эти приоритеты оно может в прогнозах и не отражать
б) цены на нефть. В финансовом регуляторе понимают, что лучше подстраховаться прогнозом «слабого роста». Если валютная выручка резко сократится, то… возможности правительства проводить свою политику сильно сократятся
Кроме того (но это важно) в ЦБ РФ могли недооценить степень готовности российских домохозяек брать в кредит по любой ставке с расчетом на будущие выплаты и доходы. Замедление потребления в 2024 году ожидалось еще летом 2023 года но этот прогноз не сбылся
PS. У Фридриха Дюрренматта есть такая пьеса «Визит старой дамы». Там богатая женщина приезжает в свой родной город, жители которого едва сводят концы с концами, и делает им предложение, от которого невозможно отказаться – она заплатит миллиард, если они убьют одного из горожан, лавочника, к которому она имеет давние личные претензии. И жители возмущенно отказываются. А потом они берут кредиты, и лавочник понимает, что он обречен.
б) цены на нефть. В финансовом регуляторе понимают, что лучше подстраховаться прогнозом «слабого роста». Если валютная выручка резко сократится, то… возможности правительства проводить свою политику сильно сократятся
Кроме того (но это важно) в ЦБ РФ могли недооценить степень готовности российских домохозяек брать в кредит по любой ставке с расчетом на будущие выплаты и доходы. Замедление потребления в 2024 году ожидалось еще летом 2023 года но этот прогноз не сбылся
PS. У Фридриха Дюрренматта есть такая пьеса «Визит старой дамы». Там богатая женщина приезжает в свой родной город, жители которого едва сводят концы с концами, и делает им предложение, от которого невозможно отказаться – она заплатит миллиард, если они убьют одного из горожан, лавочника, к которому она имеет давние личные претензии. И жители возмущенно отказываются. А потом они берут кредиты, и лавочник понимает, что он обречен.
Telegram
Демидович
Распространено мнение, что Банк России лучше понимает ситуацию в экономике, чем макроэксперты банков или инвесткомпаний. У такого взгляда есть основания: у ЦБ есть доступ к непубличным финансовым и экономическим данным, помимо собственно внутренних данных…
Причины сужения горизонта прогнозирования, о которых говорят уважаемые авторы @moneyandpolarfox понятны.
Но, как представляется, базовая причина в том, что наша экономическая политика редуцирована до постоянных ответов на вызовы геополитики.
Большая часть реализуемых правительственных экономических мер, от налоговой реформы до параллельного импорта, носит реактивный характер: растут военные бюджетные расходы - ищутся источники новых бюджетных доходов, есть проблема с потребительских импортом - открывают параллельный, есть проблемы с платежами во внешнеэкономических операциях - почему бы не разрешить расчёты в крипте?
И доходы от экспорта нефти - определяются геополитикой и санкционным давлением: готовы ли будут Индия, Китай или Турция покупать отечественную сырую нефть или нефтепродукты завтра? По какой цене будет идти экспорт? Размер дисконта зависит не от Москвы, а от санкционеров Вашингтона, Лондона и Брюсселя.
Китай сегодня готов покупать российскую нефть, а завтра, после визитов из OFAC, китайские банки чураются юаней из отечественной финансовой системы как чёрт ладана.
От "дружбы" с Эр-Риядом зависят отношения в ОПЕК+, согласованность политики стран-нефтеэкспортёров и баланс мирового энергетического рынка.
Этими договорённостями определяется размер квот на добычу, результат работы отечественного добывающего сектора и, в конечном итоге, наполняемость бюджета.
В этих условиях не может быть долгосрочной стратегии, поскольку ситуация управляется импульсами и выбросами извне.
Прогнозирование на год стало долгосрочным, более-менее ясно ситуация в экономике видна на полгода. Остальное - от лукавого.
#2315
Но, как представляется, базовая причина в том, что наша экономическая политика редуцирована до постоянных ответов на вызовы геополитики.
Большая часть реализуемых правительственных экономических мер, от налоговой реформы до параллельного импорта, носит реактивный характер: растут военные бюджетные расходы - ищутся источники новых бюджетных доходов, есть проблема с потребительских импортом - открывают параллельный, есть проблемы с платежами во внешнеэкономических операциях - почему бы не разрешить расчёты в крипте?
И доходы от экспорта нефти - определяются геополитикой и санкционным давлением: готовы ли будут Индия, Китай или Турция покупать отечественную сырую нефть или нефтепродукты завтра? По какой цене будет идти экспорт? Размер дисконта зависит не от Москвы, а от санкционеров Вашингтона, Лондона и Брюсселя.
Китай сегодня готов покупать российскую нефть, а завтра, после визитов из OFAC, китайские банки чураются юаней из отечественной финансовой системы как чёрт ладана.
От "дружбы" с Эр-Риядом зависят отношения в ОПЕК+, согласованность политики стран-нефтеэкспортёров и баланс мирового энергетического рынка.
Этими договорённостями определяется размер квот на добычу, результат работы отечественного добывающего сектора и, в конечном итоге, наполняемость бюджета.
В этих условиях не может быть долгосрочной стратегии, поскольку ситуация управляется импульсами и выбросами извне.
Прогнозирование на год стало долгосрочным, более-менее ясно ситуация в экономике видна на полгода. Остальное - от лукавого.
#2315