Автопроизводителям из-за высокой стоимости батареи (30-40% от стоимости электрокара) пришлось заняться выстраиваем отношений с поставщиками металлов, необходимых для её производства.
Tesla подписала долгосрочный контракт на поставку никеля с бразильской Vale на $5 млрд. Илон Маск пошёл дальше и заговорил о вертикальной интеграции бизнеса Tesla, при которой компания будет сама добывать литий. GM и Ford уже прогарантировали себе поставки лития на $400 млн. Это как если бы Автоваз контрактовал поставки бензина с АЗС "Роснефти" на годы вперед.

Ослабление рубля в декабре "задает планку" для курса в будущем. Вероятность дальнейшего ослабления повышается.

https://yangx.top/xtxixty/2987?single

Сомнения ЦБ понятны. Люксембург выдал разрешение на разблокировку 20 декабря, Бельгия - 22 декабря. Завершить процедуру нужно успеть до 7 января. Сроки более чем сжатые, с учетом того, что уже к 25 декабря к Рождеству жизнь в Европе замирает. Будем думать, что юристам в Брюсселе и Люксембурге в этом году не до праздников, и они в поте лица работают над разблокировкой российских активов.

https://yangx.top/selfinvestor/8433

Почему автомобильный рынок важен? Автомобиль это не просто средство передвижения, это важнейший товар.
На мировом рынке автомашины входят в топ-3 самых торгуемых позиций. В 2020 году они были на втором месте среди экспортируемых продуктов после чипов, последних поставили на мировой рынок на $669 млрд, а автомобилей на $645 млрд. Тройку лучших замыкала сырая нефть с $640 млрд. Для сравнения, общая стоимость мировой торговли оружием в 2020 году оценивается в скромные $112 млрд. По своему "весу" автопром в экономике важнее ВПК.
Автопроизводители создают рабочие места для десятков миллионов людей во всем мире. Любое "покушение" на национальный автопром всегда воспринимается очень остро, поскольку это чувствительный социальный вопрос.

Опубликован указ президента о применении мер в связи с установлением некоторыми странами предельной цены на российские нефть и нефтепродукты. Он вступит в силу с февраля 2023. Что это значит?

💡В чем идея указа?

- Поставки российской нефти и нефтепродуктов нерезидентам запрещаются, если в их контрактах прямо или косвенно используется механизм фиксации предельной цены.

- Дальнейшие детали его реализации будет устанавливать правительство (см. пункт 5 указа).

📄Что это значит?

• Формулировка довольно мягкая и не содержит радикальных механизмов, таких как нижний предел цены или фиксированный дисконт.

• Для рынка ответ выглядит, как готовность РФ поставлять нефть в полном объеме по цене ниже $60 /барр.

• По расчетам ценовых агентств, при Brent в районе $80/барр. стоимость Urals в Приморске находится на уровне $45-50 долл., что значительно ниже потолка.

• Продажа ниже $60/барр., скорее всего, легитимирует российскую нефть для всех контрагентов и снимет основные риски. Это приведёт к постепенному снижению мировых цен, так как раньше наблюдался отказ со стороны части компаний от транспортировки нефти из РФ.

• Краткосрочно цены на нефть Urals могут достичь $58-59 долл./барр., а добыча в РФ вырасти. Однако дальнейшее снижение уровня установленного потолка цен, на наш взгляд, неизбежно, как и возможное введение вторичных санкций США за участие в торговле российской нефтью, что увеличит дисконт на нефть из РФ

Напомним, ЕС и G7 оставляют за собой право каждые 2 месяца снижать потолок цен на российскую нефть в 2023 году.

Сейчас основным фактором, влияющим на нефтяные цены, остаётся неопределённость в потреблении нефти Китаем. При этом российская нефть ВСТО, поставляемая на восток, реализуется выше установленного потолка.

#НаОстрие

Ковидные туристы из Китая снова в Италии.

Италия была первой страной ЕС которая пострадала от вспышки ковида в начале 2020 года. Итальянцы пеняли на наплыв китайских туристов в эту страну, которые привезли неизвестный новый вирус еще в конце 2019 года, до того, как он был идентифицирован в Ухане.

Сейчас тестирование пассажиров двух рейсов из Китая показало, что почти у половины из них выявляется ковид. Большинство заражённых были бессимптомными носителями.
Итальянские органы здравоохранения заявили, что будут тестировать всех прибывающих из Китая.
Китай открывается для иностранных туристов, но такими темпами всем китайским туристам придется сидеть пару недель в обсерваторах при зарубежных поездках.

Перспективы российской нефтянки на 2023 год: "обвала" не произойдет, но трудности с экспортом усилятся...

Мы уже писали, что в 2023 году нам, к сожалению, придется "забыть" о нефтегазовых сверхдоходах, но сложности с экспортом российских нефтеналивных грузов будут, очевидно, нарастать, особенно в первой половине года, и, как следствие понижать российскую нефтедобычу.

«Обвальное» падение российского нефтяного экспорта морским путем в декабре уходящего года, о котором заявляли зарубежные наблюдатели, пока не означает долгосрочной тенденции. Возможно, Россия начала задействовать свой теневой флот танкеров, который создавался в течение этого года по иранской схеме. Возможно, логистический бизнес просто перестраивается на работу в условиях новых санкций. Время покажет.

Однако мы ждем еще одного удара по российской нефтяной отрасли — вступления в силу эмбарго на экспорт российских нефтепродуктов на рынок стран ЕС (с 05 февраля 2023 г.), который мы по большому счету не успели заместить за последние шесть-семь месяцев, потому что альтернативной по своим масштабам рыночной ниши для российских нефтепродуктов в Азии попросту не существует.

И это может действительно стать существенной проблемой для России, поскольку вынужденное и весьма существенное сокращение экспорта нефтепродуктов вызовет соответствующее сокращение нефтепереработки и усилит падение добычи в отрасли, которое может составить от 7% до 10% (от 37 до 53 млн т) в годовом исчислении. Другими словами, отрасль может столкнуться с повторением ситуации 2020 года (резкое сокращение добычи нефти в РФ в мае-июне 2020 г. в рамках Соглашения ОПЕК+ на фоне коллапса мирового спроса из-за ковидных ограничений), только падение добычи не будет резким и одномоментным, а будет растянуто во времени.

Но это текущая оценка ситуации, которая может быть скорректирована в сторону снижения негативных ожиданий, потому что жизнь показывает, что бизнес находит способы работы в условиях санкционных ограничений и их преодоления совместно с зарубежными партнерами, настроенными на конструктивное взаимодействие с Россией.

В Mckinsey подсчитали, сколько помидоров добирается от грядки до полки магазина. Помидоры выбрали потому, что 50 до 75 млн тонн из них теряется ежегодно — они рекордсмены среди остальных фруктов и овощей. Итоги такие - в развитых странах из каждых 100 томатов на прилавки магазинов попадает от 59 до 72. В развивающихся странах - от 35 до 58 добираются до полки. И это, не считая потерь у самих ретейлеров в магазинах.
Львиная часть повреждается или отбраковывается при сборе урожая на поле. Упаковка, транспортировка, мытьё – это мелочи.
1/3 потерь при сборе урожая связана с тем, что ферма произвела больше продовольствия, чем могла продать, ещё 1/3 - приходится на продукты, которые съедобны, но не соответствуют ожиданиям потребителей (цвет не тот или форма), и 1/3 - продукты питания, которые стали несъедобными из-за повреждений. Т.е две трети потерь вполне можно употреблять в пищу.

Санта Клаус не прилетит.
https://quote.ru/news/article/63ad4ef09a794703750e2253

Указ о запрете поставок нефти по контрактам с "потолком" цены вступает в силу только в феврале. Пока им могут пренебрегать.

https://yangx.top/oil_capital/12199

Россия - страна малометражных квартир. По данным Росстата средний размер построенной квартиры в России в 2020 году составил 77 кв метров. В Москве средняя площадь квартиры в массовом сегменте составляет 46 кв метров. Узбекистан и Латвия со своими 150 квадратами выглядят на фоне столицы России нескромно.

​​#ставка #ипотека #экономика #кредит #недвижимость #Россия #бюджет

Московский метр уныло сползает вниз

Цена метра в Москве продолжает уверенно снижаться и вернулась на уровни конца 2021 года: индекс Домклик/Мосбиржа опустился до 257.9 тыс. за метр – рост на 0.2% с начала года и падение с максимума на 10.7%. Средняя за 4 недели цена упала в реальном выражении за последний год на 10% г/г и находится на уровнях весны 2021 года. По данным того же Домклик в декабре активность на российском рынке подросла, но это скорее на страхах сворачивания программы льготной ипотеки, так что это временная история.

Рыночные ставки по ипотеке находятся в районе 10.5-11.5% (доходность ОФЗ лет в районе 9.5-10%). На неделе программу льготной ипотеке продлили до середины 2024 года по ставке 8% - в эту реку просто войти и не так просто из нее выйти. Льготные программы ипотеки по-прежнему позволяют арбитражить на недвижимости, потому ЦБ выступил за то, чтобы ограничить количество раз использования льготной ипотеки. Так, или иначе, но рынок «подсел» на льготы и отменять/перенастраивать их придется медленно и плавно.

В целом ситуация здесь достаточно ожидаемо развивается, хоть и со своими нюансами – она похожа на историю 2015-2017 года.

@truecon

За январь-ноябрь 2022 года ввод многоквартирных домов (МЖД) застройщиками в России составил 37,3 млн кв метров – это на 5,5% или на 1,9 млн кв метров больше цифры за тот же период 2021 года. Всего в 2022 году будет введено 100 млн кв метров жилья, но большая часть этого успеха заслуга не правительства, а населения. Общая площадь жилых помещений в домах, построенных индивидуальными застройщиками, составила 56 млн кв. метров, или 60% от общего объема жилья, введенного в январе-ноябре 2022 года. На многоквартирные дома за 11 месяцев пришлось 37,3 млн кв. метров, а доля частных застройщиков в этой цифре ещё меньше за счёт домов в госсобственности.
Самым успешным, с точки зрения объёмов строительства многоквартирных домов частным бизнесом, был далекий 2015 год, с тех пор предложение квартир в МЖД в стране сначала падало, а последние несколько лет просто не растет.

Каков общий итог реформ последних лет на рынке жилья? Больше квартир в многоквартирных домах (МЖД) строить не стали (см. пост выше) . В 2019 году ввели эскроу-счета, они снизили риск недостроя, но и не дают возможности приобрести квартиру на котловане с существенной скидкой. Ввели льготную ипотеку в 2020 году, но из-за отсутствия увеличения предложения в квадратных метрах МЖД она привела к росту стоимости жилья даже не на десятки процентов, а в разы. По Сбериндексу фактическая цена кв метра на первичном рынке с апреля 2020 года по ноябрь 2022 в России выросла с 77 тыс. руб. до 134 тыс. руб. Что-то ушло на возросшую стоимость стройматериалов, но большую часть разницы в цене переложили себе в карман застройщики. Про увеличение доступности жилья речь тут не идет. 100 млрд руб. госсубсидий ипотечной ставки по льготным программам позволили девелоперам неплохо поправить свои финансовые дела за счет бюджета. А каков результат такой поддержки спроса – рост цен и снижение доступности жилья? Вот такой "успешный успех".

Ирано-турецко-азербайджанский финансист Реза Зарраб считается создателем двух схем обхода американский санкций против Ирана:
1. "Золото за газ". Турция платила за иранский газ в лирах. Иран за лиры покупал в Турции золото, и в Дубае менял его на твердую валюту. Эта схема принесла Ирану $20 млрд.
2. Фиктивные поставки гуманитарных товаров в Иран по фальшивым счетам-фактурам, для разблокировки иранских средств в турецких банках. Якобы в Турции за счет нефтяной экспортной выручки Ирана закупались сотни тысяч тонн сахара и пшеницы, что санкции США позволяли. На самом деле средства отмывались и перенаправлялись в Иран. Так отмыли около €100 млрд.
В 2016 году Реза Зарраб с семьёй вдруг захотел посетить Disney World во Флориде, где и был арестован по прилету. В качестве причины визита в США назывались разные версии: от бегства Зарраба от иранских наемных убийц до его "сдачи" в руки американского правосудия в рамках заключенной с ним сделки.

Royal Denizcilik - компания Резы Зарраба, которую юстиция США считает ширмой для сети отмывания иранских денег. Она занималась морскими перевозками, и через неё проходили фиктивные поставки продуктов питания - оливкового и кокосового масла, куриных грудок и пр. Но у этой компании был и легальный бизнес. В частности, архивная версия сайта Royal Denizcilik говорит, что они построили
5 прогулочных кораблей-ресторанов для Moscow Radisson.

Почему голландская ASML - важнейшее орудие в технологической войне США и Китая?

ASML — монополист в производстве степперов для самой продвинутой версии фотолитографии в глубоком ультрафиолете (EUV). Только эта технология позволяет производить чипы до 5 нанометров в промышленном масштабе. Эти машины - сердце экосистемы производства современных микросхем, которые используются в мобильных телефонах, компьютерах и системах ИИ. ASML - самая важная в технологическом мире компания.

Во второй половине 70-х годов XX века американские компании Perkin-Elmer и GCA совершили несколько инновационных изобретений в производстве машин для литографии. Но вскоре они обнаружили, что Canon и Nikon стали выпускать поразительно похожие агрегаты. Благодаря такому подходу Япония в 80-е превратилась в мирового лидера как в производстве оборудования для микроэлектронной промышленности, так и в производстве чипов.
Понятно, что японских производителей в США технологическими друзьями не считали. Поэтому, японцев не пустили в новый американский альянс EUV LLC, который создавал технологии литографии следующего поколения, Министерство энергетики США не хотело их видеть в этом проекте. Министерство определяло правила игры, поскольку три его лаборатории создали экспериментальную технологию EUV. США препочли выбрать в качестве партнера тогда невзрачную голландскую компанию ASML, отпочковавшуюся от Philips. ASML присоединилась к альянсу в 1999 году.
Intel, котрая занималась коммерциализацией технологии EUV, стремилась привлечь к участию в EUV LLC и Canon, и Nikon, наряду с голландской ASML и американской Silicon Valley Group Inc. (SVGI). Но правительство США не допустило японских конкурентов в альянс, а через пару лет дало согласие ASML на поглощение SVGL. Так появился западный суперигрок на рынке литографических машин. Фактически он создан американскими руками. И в основе литографических машин ASML лежит интеллектуальная собственность, созданная на средства американского бюджета.
Крупнейшими акционерами ASML являются американские инвестфонды (Capital Research and Management Company и Blackrock Inc), большая часть техразработок поступает из США, а 55% компонентов поставляются американскими поставщиками. Может ли ASML игнорировать санкционные регламенты США? Даже теоретически - нет. Поэтому Китай никогда не получит EUV литограф от ASML.

Может ли Китай создать свой аналог EUV машины ASML? Теоретически - да. Китайские оптимисты говорят, что они сделают их лет за пять. На практике ни Canon, ни Nikon с их опытом, японской технологической культурой и открытым доступом к мировому технологическому рынку за 25 лет так и не смогли создать свою EUV машину.
С тех пор, как ASML представила свою модель EUV в 2017 году, клиенты купили около 140 аппаратов Twinscan NXE.
Машина EUV Twinscan NXE состоит из более чем 100 000 деталей, 2 км кабелей, стоит свыше $200 млн и поставляется в 40 грузовых контейнерах, 20 грузовиках и трёх Boeing 747. Она весит 180 тонн и потребляет более 1 МВт электроэнергии.
У ASML около 5000 поставщиков. Немецкая оптическая компания Carl Zeiss поставляет им самые совершенные зеркала. VDL, голландская компания, производит роботы-манипуляторы, которые подают кремниевые вафли в машину. Источник света EUV принадлежит Cymer, американской компании, купленной ASML в 2013 году. По сути ASML глобальный архитектор и системный интегратор, который использует топовые разработки мировой технологической мысли.
Каждый модуль степпера собирается на одном из 60 заводов ASML по всему миру, а затем отправляется в Вельдховен для финальной сборки. После того, как собранная машина будет протестирована, её разбирают для отправки производителю микросхем. Продвинутому заводу по производству чипов требуется 9-18 таких аппаратов. Это колоссальные капзатраты - от $1,8 млрд до $3,6 млрд.