🏁 Итоги дня: 16 апреля

🔸 Наблюдательный совет «Алросы» рекомендовал выплатить 2,02 руб. на акцию в качестве финальных дивидендов за 2023 г. (2,6% див. доходности, что полностью совпало с нашей оценкой), следует из пресс-релиза компании. Таким образом, общая див. доходность за 2023 г. может составить 7,0%. ВОСА рассмотрит вопрос о выплате уже 20 мая, дата дивидендной отсечки — 30 мая 2024 г.

🔸 «Полюс» сообщил, что заключил сделку по продаже дочерней компании «ЗДК Лензолото», консолидирующей его россыпные активы. Сумма сделки не раскрыта. В 2023 г. «Полюс» добыл <4% золота из россыпей, у россыпей были самые высокие денежные затраты (>1,100 $/унц. в 2022-2023 гг.). Полагаем, что активы не были высоко оценены. Считаем новость нейтральной для компании.

🔸 НЛМК представил финансовые результаты по МСФО за 2-е пол. 2023 г. Выручка отстала от нашего прогноза на 15%, EBITDA оказалась слабее нашего прогноза на 21%. Cохраняем осторожный взгляд на акции компании. Подробнее.

🔸 ГК «Мать и Дитя» объявила о получении разрешения Кипрского регулятора на осуществления процедуры редомициляции. По оценке компании, процедура может занять около 35 рабочих дней.

Менеджмент компании видит возможность выплаты дивидендов за прошедшие периоды после редомициляции. С учетом количества денежных средств на балансе компании считаем, что выплата может оказаться более 65% от пропущенных дивидендов, что транслируется в 12% дивдоходность. Сохраняем умеренно-позитивный взгляд на бумагу.

#СольДня
$ALRS $PLZL $NLMK $MDMG

⏰ Доброе утро! 17 апреля

Глава ФРС Дж. Пауэлл воздержался от комментариев по срокам первого снижения ставки. Доходность гособлигаций США продолжила расти, фондовые индексы практически не изменились. Brent торгуется ниже 90 $.

Администрация США намерена сделать все возможное, чтобы удержать цены на бензин. Это может сигнализировать о возобновлении продаж нефти из стратегического резерва. Оптовые цены на бензин в США выросли на 33% с начала года.

☕ Мысли с утра 

Напомним несколько фактов о стратегическом резерве нефти в США:

1️⃣ Решение об изменении стратегического резерва принимает президент США.

2️⃣ С момента вступления Дж. Байдена в должность объем стратегического резерва сократился на 44% до 358 млн барр.

3️⃣ Текущий объем резерва покрывает 18 дней потребления США или 4 дня мирового спроса.

4️⃣ Запасы нефти хранятся в соляных пещерах, рассчитанных на пять циклов извлечения и заполнения в течение срока их службы.

Несколько хранилищ были закрыты на ремонт. Оставшийся эффективный срок службы других были предметом многочисленных исследований и дискуссий.

Полагаем, что Дж. Байден будет использовать все доступные ресурсы, чтобы повысить свою популярность перед выборами. Это означает высокую вероятность масштабных интервенций на нефтяном рынке. Наиболее вероятное время — август или сентябрь. Более поздние интервенции не смогут повлиять на стоимость контрактов с поставкой в 2025 году.

По мере приближения августа инвесторам следует избегать покупки фьючерсов на нефть — возможно, стоит подумать об открытии коротких позиций. Акции нефтяных компаний также могут оказаться под давлением, хоть и менее выраженным.

🎙 В эфире. Обсудим с «Группой Астра» SPO компании на Мосбирже

💻 «Группа Астра» — один из лидеров российского ИТ-рынка и ведущий разработчик защищенного инфраструктурного программного обеспечения (ПО).

Группа обеспечивает >22,5 тыс. клиентов передовой программной платформой. В ее основе лежат собственная операционная система Astra Linux и ряд востребованных продуктов в стеке инфраструктурного ПО. Платформа позволяет клиентам комплексно решать задачи построения эффективных информационных систем.

Исторически «Группа Астра» демонстрирует высокие темпы роста бизнеса, значительно опережая рост рынка инфраструктурного ПО и ближайших конкурентов:

— в 2023 г. выручка достигла 9,5 млрд руб., увеличившись в 1,8 раза по сравнению с 2022 г.;

— при этом поддерживается рентабельность по EBITDA на уровне 50%. Это один из самых высоких показателей рентабельности среди всех российских публичных компаний.

В рамках Дня инвестора 2 апреля 2024 г. «Группа Астра» объявила тактическую цель на ближайшие 2 года — обеспечить рост бизнеса в 3 раза.

🗣Уже в этот четверг встретимся с представителями группы:
— Еленой Бородкиной, финансовым директором;
— Владиславом Аншаковым, IR-директором.

💬 Обсудим:
— основные тренды российского рынка инфраструктурного программного обеспечения и позиции «Группы Астра» на этом рынке;
— изменения в жизни «Группы Астра» после проведения IPO в октябре 2023 года;
— цели ожидаемого SPO;
— а также планы по дальнейшему развитию.

📅 18 апреля, 17:00

❓Задавайте свои вопросы в комментариях к этому посту — отберем самые интересные и озвучим их в эфире!

#вэфире $ASTR

🏁 Итоги дня: 17 апреля

🔸 Центробанк РФ выпустил отчет по инфляционным ожиданиям населения в апреле. Ожидания продолжили снижаться, составили 11% на год вперед (-0,5 п.п.). Наблюдаемая инфляция снизилась до 14,4% (-0,4 п.п.)

🔸 Цена нефти Brent упала в среду до 88 $ (-2%) на фоне роста суммарных запасов нефти и нефтепродуктов в США за последнюю неделю на 10,7 млн барр. На цену влияют ожидания начала продаж нефти из резервов США этим летом.

Мы осторожно смотрим на перспективы цен на нефть на текущих уровнях. Многое будет зависеть от того, насколько строго члены ОПЕК+ будут выполнять сокращения по добыче во 2-м кв. 2024 года.

⏰ Доброе утро! 18 апреля

Обновленные макропрогнозы аналитиков, опубликованные ЦБ РФ, предполагают рост экономики в  2024 году на 2,1%. Аналитики ожидают, что ЦБ повысит свой прогноз по ВВП 26 апреля. Сократились ожидания в отношении снижения процентных ставок. Теперь средний уровень  ключевой ставки в 2024 году прогнозируется на уровне 14,9%, а в 2025 году - 10,4%.

Рынок акций США снизился на 0,5% во главе с полупроводниковым сектором (-4%) после разочаровывающих результатов и прогнозов ASML. Китайские фондовые индексы продолжают расти.

Цена Brent упала примерно на 2 $. В дополнение к рискам продаж сырья из стратегического резерва США ещё одним фактором, возможно, стал отзыв Минфином США разрешений с нефтегазовым сектором страны.

☕ Мысли с утра

В апреле цена Brent достигла нашего целевого уровня 90$ в основном из-за геополитических событий.
Хотя прогнозировать геополитические события и их влияние на цены чрезвычайно сложно, мы считаем, что рост на рынке нефти завершен.
Более вероятной является тенденция к снижению, а не к росту цен на нефть.

🔍 ММК — нейтральные операционные результаты за 1-й квартал 2024 года
 
🇷🇺 По итогам 1-го кв. 2024 г. ММК снизил производство стали на 5% кв/кв (-3% г/г), в то время как общие продажи металлопродукции сезонно сократились на 6% кв/кв (-1% г/г) на фоне продолжающейся ремонтной программы компании. На наш взгляд, устойчивая динамика продаж по сравнению с прошлым годом говорит о стабильно высоком внутреннем спросе.
 
📈 Во 2-м кв. 2024 г. компания ожидает восстановления объемов продаж (в первую очередь в премиальном сегменте) ввиду окончания ремонтов в прокатном переделе, а также сезонального оживления строительной активности в России.
 
💰В отличие от конкурентов — НЛМК и Северстали, которые уже рекомендовали дивиденды за 2023 г., компания пока продолжает дивидендную передышку. Тем не менее мы продолжаем ожидать объявления дивидендов за 2023 год. При выплате 100% FCF-доходность может составить 5%.

👍 Сохраняем среднесрочный позитивный взгляд на ММК на фоне привлекательной оценки — при текущих ценах и курсе рубля акции ММК торгуются с мультипликатором 12М EV/EBITDA 2,1x (на 25% ниже исторических уровней) против 4,5х у «Северстали» и 4,1х у НЛМК.
 
#металлургия #сталь $MAGN 
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский

🎥 Интервью с компанией «Мать и дитя»

Сегодня мы представляем вам новый формат для нашего канала.

Аналитики «Моих Инвестиций» Мария Колбина и Николай Ковалев встретились с Марком Курцером, основателем и основным акционером группы компаний «Мать и дитя», — в госпитале «Лапино».

📣 Обсудили:
— что происходит на рынке медицинских услуг;
— почему государственные клиники — главный конкурент компании;
— как «Мать и дитя» работает в регионах России;
— какие новые клиники планирует открыть компания;
— как меняется структура бизнеса «Мать и дитя»;
— что сейчас происходит с медицинским персоналом;
— а также вопросы редомициляции и дивидендов.

💻 Ответы на эти и другие вопросы смотрите в нашем видеоинтервью.

🎙 В эфире. Прямой эфир с «МТС Банком» в преддверии IPO на Мосбирже

📱 «МТС Банк» — цифровой банк с 4 млн активных клиентов. Банк развивает собственную финтех-платформу, у которой уже 16 млн пользователей.

«МТС Банк» входит в топ-3 самых быстрорастущих розничных банков России и топ-25 банков страны по величине активов. По итогам 2023 года чистая прибыль компании выросла в 3,8 раза до 12,5 млрд рублей, а кредитный портфель — на 40% год к году до 390 млрд рублей.

🗣Уже в эту пятницу встретимся с представителями банка:
— Ильей Филатовым, председателем правления;
— Сергеем Ульевым, вице-президентом и руководителем daily banking.

💬 Обсудим IPO «МТС Банка», перспективы развития бизнеса и планы менеджмента.

📅 19 апреля, 17:00

❓Задавайте свои вопросы в комментариях к этому посту — отберем самые интересные и озвучим их в эфире!

#вэфире

⏰ Уже через полчаса, в 17:00, состоится прямой эфир с «Группой Астра»

🗣 Вместе с финансовым директором Еленой Бородкиной и IR-директором Владиславом Аншаковым мы обсудим:
— основные тренды российского рынка инфраструктурного программного обеспечения и позиции «Группы Астра» на этом рынке;
— изменения в жизни «Группы Астра» после проведения IPO в октябре 2023 года;
— цели ожидаемого SPO;
— а также планы по дальнейшему развитию.

🎙 Подключиться к трансляции можно уже сейчас: https://yangx.top/omyinvestments?livestream

🏁 Итоги дня: 18 апреля

🔸 ММК опубликовал операционные результаты за 1-й кв. 2024 года. ММК снизил производство стали на 5% кв/кв (-3% г/г), общие продажи металлопродукции сезонно сократились на 6% кв/кв (-1% г/г) на фоне продолжающейся ремонтной программы. На наш взгляд, устойчивая динамика продаж говорит о стабильно высоком внутреннем спросе. Сохраняем среднесрочный позитивный взгляд на ММК на фоне привлекательной оценки. Подробнее.

🔸 Совет директоров АО «МГКЛ» (сеть «Мосгорломбард») рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2023 года в размере 8 копеек на обыкновенную и привилегированную акции, дивидендная доходность — 2,6% к текущей цене. На дивиденды направят 101,5 млн руб., что соответствует 38,7% от чистой прибыли.

🔸 Первоначальные заявки по безработице в США за последнюю неделю вышли на уровне 212 тыс. Заявки 22-ю неделю подряд ниже 230 тыс., что свидетельствует о продолжающемся перегреве на рынке труда США. Новость поддерживает ожидания более позднего начала снижения ставки ФРС США.

$MAGN $MGKL
#СольДня

🏁 Доброе утро! 19 апреля

🔸Акции в США снижаются 5-й день подряд. Особенно слабые — акции технологических компаний. Фьючерсы на S&P500 снижаются на 1% утром на обострении геополитической напряжённости на Ближнем Востоке и новостей из Азии.

🔸Акции TSMC упали на 5% после того, как инвесторы были разочарованы неизменными прогнозами компании по годовой выручке и капвложениям. Прогноз по продажам чипов (кроме памяти) был понижен до 10% с «более 10%».

☕ Мысли с утра

Новости по TSMC очень значимы, т.к. именно сектор полупроводников «тянул» рынки акций наверх в этом году. Мировые фондовые индексы, вероятно, продолжат снижаться из-за ухудшения настроений и технических факторов.

Один из факторов негативных настроений на мировых рынках в том, что инфляция снижается не так быстро, как ожидалось. Это заставляет инвесторов корректировать свои ожидания в отношении динамики процентных ставок.

«Ралли» в России, в отличие от США, было более широким по числу секторов. При этом текущая оценка акций не выглядит завышенной. Полагаем, что индекс Мосбиржи может продолжить рост даже в условиях ухудшения настроений на глобальных рынках, если только не появится очевидный негатив.

📝 Подводим итоги эфира с «Группой Астра»

18 апреля поговорили с Еленой Бородкиной, финансовым директором, и Владиславом Аншаковым, IR-директором.

🖍 Что интересного мы узнали

🔸 В рамках SPO основной акционер компании — Денис Фролов — продает акции в размере 10% от текущего объема всех выпущенных акций (~21 млн бумаг). В результате доля акций в свободном обращении увеличится до 15%, что позволит «Группе Астра» повысить ликвидность и войти в состав основного индекса Московской биржи.

🔸 Компания является лидером среди российских разработчиков операционных систем и по итогам 2023 г. увеличила свою долю рынка до 76%. Такие сильные рыночные позиции «Группа Астра» достигает за счет:

— широкого портфеля совместимых программных и аппаратных решений (>2,5 тыс.);

— а также благодаря активному развитию собственных инфраструктурных решений, число которых уже насчитывает 21 продукт — 17 на момент IPO.

🔸 По итогам 2023 г. рынок операционных систем вырос на 57% г/г. Сохраняется существенный потенциал для его дальнейшего роста на фоне активного импортозамещения.

Ожидается, что к 2030 г. парк инсталляций в B2G-сегменте будет замещен на 90%, а в B2B — только на 40-50%, что предполагает сохранение высокого спроса в корпоративном сегменте и после 2030 г. Как лидер рынка «Группа Астра» будет главным бенефициаром такого замещения.

🔸 В совокупности с хорошим потенциалом монетизации своих экосистемных продуктов это будет способствовать высоким темпам роста бизнеса.

В частности, на горизонте двух лет компания планирует в 3 раза увеличить чистую прибыль. В более долгосрочной перспективе менеджмент не ожидает какого-то существенного замедления темпов роста, а рентабельность по EBITDA будет сохраняться на комфортном уровне около 40%.

🔸 Дивиденды за 2023 г. будут рекомендованы в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли, которая по итогам прошлого года составила 3,3 млрд руб.

🎧 Еще больше интересных деталей — в записи эфира.

⏰ Уже через час, в 17:00, состоится прямой эфир с «МТС Банком» в преддверии IPO на Мосбирже

🗣Встретимся с представителями банка:
— Ильей Филатовым, председателем правления;
— Сергеем Ульевым, вице-президентом и руководителем daily banking.

💬 Обсудим IPO «МТС Банка», перспективы развития бизнеса и планы менеджмента.

🎙 Подключиться к трансляции можно уже сейчас: https://yangx.top/omyinvestments?livestream