⏰ Уже через час, в 17:00, состоится прямой эфир с «Делимобилем» в преддверии IPO компании на Мосбирже

🎙 Подключиться к трансляции можно уже сейчас: https://yangx.top/omyinvestments?livestream

🏁 Итоги недели: 29 января — 2 февраля

🔺 Индекс Мосбиржи вырос на 2,1% до 3229. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали привилегированные акции «Мечела» (+10,3%), обыкновенные акции «Аэрофтота» (+7,6%), «Яндекса» (+7,6%), «Мечела» (+5,7%) и депозитарные расписки X5 Group (+5,4%). Привилегированные акции «Мечела» и обыкновенные акции «Яндекса» входят в «Горячую десятку» России.

💼 Прирост числа рабочих мест в экономике США в январе по данным Минтруда США составил 353 тыс. против прогноза 157 тыс. — максимум с февраля 2023 г. После публикации данных рынки практически перестали закладывать снижение ставки ФРС в марте, что могло поддержать доллар. Для американского рынка акций новость была нейтральной — хотя откладывание снижения ставки ФРС может быть негативной новостью, сильные данные по экономике США могли оказать ему поддержку.

🇺🇲 ФРС сохранила ставку на уровне 5,25-5,50%, что соответствовало рыночным ожиданиям. Глава ФРС США Дж. Пауэлл заявил, что снижения процентной ставки в марте не будет, но регулятор готов принять такое решение позже, когда вырастет уверенность в том, что инфляция устойчиво замедляется до целевых уровней. Инвесторы ожидают снижения ставки ФРС в мае 2024 г.

🏦 Чистая прибыль банковского сектора в России в 2023 г. составила 3,3 трлн руб. (доходности на капитал в 26%). Поддержу чистой прибыли могли оказать низкие расходы на резервы и рост операционных доходов. Считаем, что в 2024 г. компании финансового сектора могут остаться бенефициарами высоких реальных процентных ставок, несмотря на давление на чистую процентную маржу и вероятный рост стоимости риска у банков. Наши фавориты — акции «Сбербанка» и «Ренессанс страхования» — входят в «Горячую десятку» России.

💶 Согласно первой оценке Евростата, ВВП еврозоны в 4-м кв. 2023 г. показал нулевой рост кв/кв против прогноза -0,1% кв/кв, хотя в 3-м кв. 2023 г. наблюдался спад на 0,1%. Таким образом, экономика еврозоны не продемонстрировала признаки рецессии — снижения ВВП два квартала подряд. Во Франции, Германии, Испании и Италии также не наблюдаются признаки рецессии. Публикация стат. данных могла оказать поддержку паре EUR/USD.

#ИтогиНедели
$MTLRP $MTLR $YNDX $AFLT $FIVE $RENI $SBER

⏰ Доброе утро! 5 февраля

🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇲 Число новых рабочих мест в США в январе выросло на 353 тыс. — вдвое выше консенсуса.

Это подняло доходность 10-летних гособлигаций США  на 16 б. п. Доллар США укрепился по отношению к большинству валют. Цена Brent резко снизилась, в том числе на новостях о переговорах о прекращении огня между Израилем и ХАМАС. 

Не смотрят на рост доходностей гособлигаций, акции США выросли до нового исторического максимума.

🇮🇳 Госбюджет Индии на 2024-2025 финансовый год, оказался более сдержанным — дефицит запланирован в размере 5,1% ВВП по сравнению с примерно 6% в текущем году.

☕ Мысли с утра
Мы говорим о пузыре на финансовом рынке, когда цены на активы превышают свои справедливые уровни на 25% или более.

В случае акций США мы смотрим на показатель форвардного P/E, скорректированный на доходность 10-летних гособлигаций.

Исходя из исторических взаимосвязей, прогнозный P/E рынка акций США должен быть ~15х при текущем уровне доходностей, против фактического 20х.

Есть две ключевые причины в основе нынешнего пузыря на фондовом рынке США:

🔹 Первая — развитие искусственного интеллекта и вера в то, что рост прибыли, особенно крупных технологических компаний, будет повышаться по мере сокращения расходов на оплату труда с внедрением ИИ.

🔹 Вторая — это вера в то, что правительство и ФРС сделают все, чтобы поддержать экономику к выборам. Эта вера рынка еще более подкрепилась комментарием Д. Трампа в пятницу о том, что, по его мнению, Дж. Пауэлл снизит процентные ставки, чтобы помочь Байдену переизбраться.

«Ралли» может продолжаться перед выборами в США. Это заставляет нас быть очень осторожными с открытием «шорта» до тех пор, пока не появится фактор, который лопнет «пузырь».

#НочноеДежурство #МыслиСУтра

✍️ Какие акции выбирают телеграм-каналы?

🔛 Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:

$YNDX заседание СД по вопросу утверждения сделки о продаже бизнеса в РФ может состояться в понедельник, также зарегистрировал в САР «Фонд менеджеров», возможно, для реструктуризации

$WUSH на фоне ожиданий публикации фин. результатов за 2023 и старта нового сезона проката в марте

📄 Отчетность выпустили:

$AGRO увеличила выручку в ~1,7 раза кв/кв

$GCHE нарастила чистую прибыль в 2023 в 4,5 раза г/г

$MOEX объем торгов в январе вырос на более чем 30% г/г

$ASTR увеличила отгрузки в 2023 на 75% г/г

$POSI нарастила отгрузки в 2023 на 75% г/г, но тг-каналы ждут большей определенности по доп. эмиссиям, связ. с программой мотивации сотрудников

🟡 На фоне рекордного спроса на золото: $PLZL,

$UGLD получила лицензию на разработку золоторудного участка «Ковригинская площадь»

💸 Из-за ожиданий высокой див. дох. в 2024: $SNGS, $SNGSP, $MTLRP, $SIBN, $TATN, $TATNP,

$ROSN смогла перенаправить танкеры с нефтью Sokol, ранее простаивавшие в портах

$LKOH несмотря на пожар на НПЗ в Волгограде

$MTSS «МТС-банк» рассмотрит вопрос о дроблении акций в рамках подготовки к IPO (27 февраля)

🏦 За 2023 банки заработали 3,3 трлн руб., за 2024 прибыль ожидается (по оценкам ЦБ) на уровне 2,5 трлн руб.: $SBER, $TCSG, $VTBR

$SVCB увеличил прибыль за 2023 почти в 7 раз

$HHRU продолжает процесс редомициляции

⚙️ $MAGN, $NLMK ожидается объявление дивидендов вслед за «Северсталью»

$HYDR ФАС разрешила обеспечить выделение электросетевых активов до 2025

$FESH впервые организовала отправку поезда из Минской обл. в Шанхай, также отмечает сезонный рост перевозок из КНР

$IRAO стала владельцем 99% Каширской ГРЭС

$MGNT акционеры стали совладельцем Grow Food (сети доставки питания)

$MDMG 20 февраля созовет ВОСА по редомициляции

$RTKM поможет встроить в Госуслуги аналог chatGPT

$SGZH доля азиатских стран в экспорте пиломатериалов достигла 98% в 2023

🤔 Стал ли сентимент розничного инвестора сильнее влиять на фондовый рынок? Да

#ПроРынок

📆 #Календарь недели: 5 февраля — 9 февраля

Понедельник 5 февраля
• ГК «Мать и Дитя» опубликует операционные результаты за 4-й кв. 2023 г.
• «Лента» опубликует операционные результаты за 4-й кв. 2023 г.
• «Делимобиль»: последний день приема заявок для участия в IPO и совет директоров по вопросу определения цены размещения
• Первый день сбора заявок на замещение облигаций «ПИК-Корпорация» ЗО-2026 (купон — 5,625%)
• Первый день сбора заявок на замещение облигаций МКБ ЗО-2024-01 (купон — 5,15%)
• Последний день сбора заявок на дозамещение облигаций «Газпром» ЗО25-1-Е (купон — 4,364%)
• Россия, США и еврозона: индекс деловой активности в сфере услуг в январе 2024 г.
• Китай: индекс деловой активности в сфере услуг в январе 2024 г. от Caixin

Вторник 6 февраля
• Сбор заявок на облигации ГК «Самолет» БО-П13 (ориентир доходности — не выше 16%)
• Сбор заявок на облигации РСХБ БО-03-002Р (ориентир доходности – RUONIA + не выше 140 б.п.)
• Еврозона: розничные продажи в декабре 2023 г.

Среда 7 февраля
• «Делимобиль»: ожидаемый старт торгов акциями компании на Мосбирже
• Россия: ВВП — изменение за месяц
• Россия: розничные продажи в декабре 2023 г.
• Россия: уровень безработицы в декабре 2023 г.

Четверг 8 февраля
• Сбор заявок на облигации ЛК РОДЕЛЕН 002Р-02 (ориентир доходности — 18,4%)
• Китай: потребительская инфляция в январе 2024 г.

Пятница 9 февраля
• «Норникель» опубликует результаты по МСФО за 2023 г.
• «Сбербанк» опубликует сокращенные результаты по РПБУ за январь 2024 г.
• Сбор заявок на облигации СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ 001P-01 (ориентир доходности — ключевая ставка ЦБ РФ + 300 б. п.)
• Последний день сбора заявок на дозамещение облигаций «Газпром» ЗО26-1-Е (купон — 2,5%)
• Китай: выходной (Chinese New Year)

#КалендарьСобытий

🏗 Облигации+: «Самолет» приглашает на борт нового выпуска

📝 Во вторник девелопер «Самолет» соберет книгу заявок на новый выпуск облигаций (БО-П13). Предварительные параметры: объем 10 млрд руб., срок 3 года, ориентир купона не выше 16,0% (выплаты ежемесячные), предусмотрена оферта через 2 года (YTP не выше 17,23%). В январе АКРА повысило рейтинг эмитента на ступень до А+/Стабильный, положительно оценив развитие компании и качество ее корпоративного управления.

🏘 В 2023 г. «Самолет» продолжил демонстрировать динамичный рост бизнеса благодаря запуску новых проектов и покупке крупного застройщика ГК МИЦ. В результате девелопер занял 1-е место по объему текущего строительства в России и Московском регионе. По итогам прошлого года продажи «Самолета» выросли на 47% г/г в натуральном выражении на фоне ажиотажного спроса во втором полугодии.

🚀 В 2024 г. «Самолет», вероятно, станет бенефициаром снижения лимита ипотечного кредита, поскольку сумма ипотеки на объекты девелопера составляет в среднем 5,7 млн руб. Ожидания сворачивания льготной ипотеки могут дополнительно подстегнуть спрос в первом полугодии. В результате по итогам 2024 г. «Самолет» ожидает роста продаж на 69% г/г.

🔐 Рост бизнеса отразился и в увеличении долговой нагрузки эмитента. На конец 2023 г. объем проектного финансирования удвоился относительно 1-го полугодия 2023-го, при этом средства на счетах эскроу выросли всего на 22%. В 2024 г. девелопер не планирует наращивать чистый долг (в 2024 г. предстоят погашения двух выпусков облигаций на 25 млрд руб.).

🧲 Ждем повышенного интереса инвесторов к размещению нового выпуска «Самолета». Считаем, что участие в размещении будет интересно при купоне не ниже 15% (доходность 16% YTP).

👀 Что мы думаем о компании

#ОблигацииПлюс 
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова #МаргаритаЯковлева #НикитаНоводран

🩺 Взгляд на компанию. ГK MD Medical раскрыла сильные результаты 4-го кв. 2023 года. Какие дивидендные перспективы после редомициляции?

💉 Выручка достигла 8 млрд руб. за квартал, а темп роста ускорился до 21% г/г против 5% г/г в предыдущем периоде. Результат отражает восстановление отложенного спроса на частные медицинские услуги, всплеск вирусных заболеваний и базу прошлого года (выручка сократилась на 5% г/г) на фоне оттока клиентов.

🌏 За 2023 г. оборот добавил 10% г/г до 28 млрд руб. Московские госпитали выросли на 3% г/г и заняли половину результата компании. Основная причина — высокая база сравнения, которая включала лечение ковид. Региональные госпитали увеличили выручку на 15% г/г, выходя на плановые показатели (Самара, Тюмень, Санкт-Петербург).

👶 В ключевом направлении (роды и ЭКО) отмечаем сильный рост натуральных показателей (+15% за 2023 г. и 22% за 4-й кв. 2023-го). Отложенный спрос 2021-2022 гг. и развитие региональных больниц оказали основную поддержку. Вклад в общую выручку составил 31% за 4-й кв. 2023 г. против 28% год назад.

💼 Менеджмент ожидает завершение редомициляции в начале 2-го кв. 2024 года. Это позволит возобновить дивиденды, потенциально включая пропущенные периоды. Наш базовый сценарий подразумевает распределение 50% чистой прибыли и накопленную доходность в 11%. Чистая денежная позиция на конец года равна 9 млрд руб.

💡Расписки компании выросли на 15% с начала года и сейчас торгуются на 2024П EV/EBITDA и P/E в 6х и 8х. Мы считаем это привлекательным за сбалансированный профиль органического роста и дивидендов.

#ВзглядНаКомпанию $MDMG
#МарияКолбина #НиколайКовалев

🔎 Взгляд на компанию: «Яндекс» объявил условия продажи российских активов. Что ждет инвесторов в российском периметре?

💼 Yandex N.V. объявил о заключении сделки по продаже российского бизнеса (МКАО «Яндекс») консорциуму частных инвесторов за 475 млрд руб. Такая оценка учитывает дисконт в размере не менее 50% от рыночной стоимости в соответствии с требованиями подкомиссии Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций.

🇷🇺 По данным компании, на российские активы приходилось около 95% всей выручки, основных активов и сотрудников компании.

🤝 Сделка потребует одобрения акционеров, в том числе отдельно владельцев акций класса А. В частности, уже в ближайшие дни Yandex N.V. планирует объявить о сроках проведения и повестке собрания.

💳 Оплату сделки предполагается провести как денежными средствами (не менее 230 млрд руб.), так и акциями голландской компании Yandex N.V. (до 176 млн акций класса А).

✅ Сделка будет осуществлена в два этапа:

1) Вначале будет продана контролирующая доля (~68%) в МКАО «Яндекс» за 230 млрд руб. и до 67,8 млн акций класса А.

2) На втором этапе будет оплачена оставшаяся доля также денежными средствами и акциями.

Предполагается, что первая часть сделки будет закрыта в I пол. 2024 г., а вторая — в течение 7 недель с момента завершения первого этапа.

👥 После завершения сделки основным владельцем МКАО «Яндекс» будет ЗПИФ во главе с менеджерами «Яндекса». При этом ни у одного из участников консорциума не будет контролирующей доли, а менеджмент продолжит управлять компанией и принимать ключевые решения по ее развитию через созданный «Фонд менеджеров», который получит специальные права.

📝 Yandex N.V. также предполагает, что после одобрения сделки акционерами и получения всех регуляторных разрешений ЗПИФ может предложить держателям акций класса А различные опции, которые позволят им в том числе стать акционерами МКАО «Яндекс» после выхода компании на Московскую биржу предположительно в I пол. 2024 г. При этом ожидается, что голландская Yandex N.V. проведет делистинг своих акций на Московской бирже сразу после завершения сделки.

❓Что останется в зарубежном периметре, что ждать акционерам в России и наше мнение о компании — далее по ссылке

#ВзглядНаКомпанию $YNDX
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина

🏁 Итоги дня: 5 февраля 

📝 «Яндекс» — входит в «Горячую десятку» России — объявил условия продажи российских активов: Yandex N.V. заключил сделку по продаже российского бизнеса (МКАО «Яндекс») консорциуму частных инвесторов за 475 млрд руб. Оплату сделки предполагается провести как денежными средствами (не менее 230 млрд руб.), так и акциями голландской компании Yandex N.V. (до 176 млн акций класса А). Сохраняем позитивный взгляд на «Яндекс». Подробнее

👶 ГK «Мать и Дитя» — входит в «Горячую десятку» России — опубликовала операционные результаты за 4-й кв. 2023 г. Выручка достигла 8 млрд руб., а темп роста ускорился до 21% г/г. Считаем, что результат может отражать восстановление отложенного спроса на частные медицинские услуги, всплеск вирусных заболеваний и низкую базу прошлого года на фоне оттока клиентов. Сохраняем положительный вгляд на бумаги компании. Подробнее

🧮 «Лента» опубликовала результаты за 4-й кв. 2023 г. — рост оборота составил 50% по результатам консолидации купленной сети «Монетка». Сопоставимые продажи выросли на 13,3%, с учетом роста на 10,8% магазинов «у дома», в которых учтены зрелые магазины «Монетка». Сеть нарастила присутствие в формате «у дома», который занял 28% от продаж за квартал. «Лента» показала восстановление продаж в зрелых магазинах с инфляцией чека на 7,5% и притоком покупателей в 5,4%. Смотрим на акции компании умеренно, так как сеть планирует заниматься интеграцией активов и сокращением долговой нагрузки в ближайшее время, что делает дивидендные выплаты маловероятными.

#СольДня
$YNDX $MDMG $LENT

⏰ Доброе утро! 6 февраля

🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🌇 Крупный китайский девелопер Greenland сообщил, что 34 его проекта на 1,6 млрд $,  добавлены в «белый список». Sunac сообщил, что включено 90 его проектов. Это обеспечит эффективную систему подстраховки для кредиторов этих проектов и обеспечит их реализацию за счет долгосрочных займов.

🇨🇳 Брокерские компании Китая запретили местным инвесторам добавлять новые своп-контракты, которые могут быть использованы для открытия коротких позиций на Гонконгской бирже. На фоне этих новостей акции в Гонконге и Шанхае растут сегодня утром примерно на 3%.

💼 Рынок облигаций показывает повышенную волатильность после пятничного роста доходности 10-летних гособлигаций США на 16 б. п., в понедельник она выросла еще на 12 б. п. У Минфина США трудная неделя — необходимо занять 121 млрд $ на срок от 3 до 30 лет.

☕ Мысли с утра
Китайские фондовые индексы вернулись к минимумам октября 2022 года, после чего было объявлено о мерах по поддержке рынков и экономики. Это привело к отскоку рынка наверх, который был быстро распродан отчасти из-за банкротства Evergrande.

Сейчас приняты меры, которые могут решить проблему ликвидности для девелоперов КНР.

Как представляется, необходимо объявить о  большем количестве мер поддержки рынка недвижимости до окончания новогодних праздников в Китае, чтобы обеспечить восстановление финансовых рынков.

Если это произойдет, китайские акции могут вырасти на 25% в ближайшие месяцы.

#НочноеДежурство #МыслиСУтра

🔍 Взгляд на компанию: ММК — нейтральные финансовые результаты за 2-е полугодие 2023 года
 
📄 Сегодня ММК опубликовал финансовые результаты за 2-е полугодие 2023 г. — EBITDA компании в долларах выросла на 35% г/г (+9% и +4% против ожиданий нас и консенсуса, соответственно). FCF (свободный денежный поток) ММК ожидаемо снизился на 74% г/г из-за высоких капитальных затрат и высокой базы 2-го полугодия 2022 г., когда произошло высвобождение оборотного капитала, в целом оказавшись близким к ожиданиями консенсуса и нас за полугодие; доходность FCF составила 3,2% по итогам 2-го полугодия 2023 г.
 
💰Компания пока не объявила дивиденды по итогам года. Ожидаем, что вслед за «Северсталью», ММК может объявить годовые дивиденды весной. Чистая денежная позиция металлурга на конец 2-го полугодия 2023 г. составила ~1 млрд $ (14% от текущей рыночной капитализации), что позитивно для будущих дивидендных выплат, на наш взгляд. Однако мы ждем более скромную дивидендную доходность за 2023 г., чем у «Северстали»: при выплате 100% FCF доходность составит 4,8%.

👍 Сохраняем позитивный среднесрочный взгляд на ММК на фоне сильного внутреннего спроса на сталь и привлекательной оценки: по нашим оценкам, акции компании остаются самыми дешевыми в секторе по EV/EBITDA 12M 2,2х, что на ~25% ниже среднеисторических уровней.

#ВзглядНаКомпанию #металлургия $MAGN
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский

🏁 Итоги дня: 6 февраля 

📝 ММК опубликовал финансовые результаты за 2-е полугодие 2023 г. — EBITDA компании в долларовом выражении выросла на 35% г/г, свободный денежный поток ожидаемо снизился на 74% г/г на фоне высоких капитальных затрат и высокой базы 2-го полугодия 2022 г. Сохраняем позитивный среднесрочный взгляд на ММК на фоне сильного внутреннего спроса на сталь и привлекательной оценки. Подробнее

📈 По итогам 2023 г. «Фосагро» увеличила выпуск фосфорных и азотных удобрений до 11 млн т (+2% г/г). Основной прирост пришелся на удобрения DAP/MAP (+8%) на фоне увеличения производства MAP в Волхове. Сохраняем осторожный взгляд на «Фосгаро»: компания торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 24 выше 7х, что более чем на 30% больше, чем у конкурента — Mosaic.

📘 Книга заявок по новому выпуску облигаций ГК «Самолет» (итоговый купон 14,75%, YTP 15,79%; объем 24,5 млрд руб.) переподписана в 5 раз. Считаем, что это могло произойти на фоне неудовлетворенного спроса на облигации с фиксированным купоном от крупных корпоративных заемщиков. Дополнительным фактором могут быть ежемесячные купонные выплаты и невысокая срочность бумаг. Подробнее

🚗 Цена размещения «Делимобиля» в рамках IPO составила 265 руб./акц., что соответствует верхней границе диапазона 245-265 рублей за акцию. Таким образом, «Делимобиль» привлек 4,2 млрд руб. в ходе IPO на Мосбирже, free-float — 9%. Торги акциями на Мосбирже начнутся 7 февраля 2024 г.

#СольДня
$MAGN $PHOR $DELI

⏰ Доброе утро! 7 февраля

🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
📈 Акции США, азиатские рынки и сырьевые товары незначительно подросли в отсутствие значимых новостей.

🛢️ Минэнерго США понизило прогноз роста добычи нефти в стране в 2024 году до +170 тыс. б/д с предыдущих +290 тыс. б/д. В 2023 г. рост добычи составил +1 млн б/д. Замедление роста связано с сокращением числа незавершенных скважин. Их число сокращалось ежегодно в среднем на 800 скважин последние 5 лет и сейчас находится на 10-летнем минимуме (4400 скважин).

🇨🇳 Суверенный фонд Китая — China Investment Corporation — может взять под контроль 3 крупнейших компании по управлению «плохими долгами». В 1998-2003 гг. они выкупили у банков безнадежные кредиты на 2 трлн юаней, заменив их облигациями с гособеспечением. Это позволило банкам избежать неплатежеспособности, распродажи активов и сокращения баланса.

☕ Мысли с утра
Просроченные кредиты в банковской системе КНР менее 2%, но инвесторы сомневаются, что это реальные цифры. Ипотечные кредиты — это около 1/3 общего объема банковского кредитования, а проблемные кредиты сосредоточены в секторе строительства. Это означает, что банки неохотно увеличивают риск на этот сектор, учитывая громкие банкротства и кризис неплатежей.

Если власти решат использовать подход 1990-х годов к расчистке банковских балансов, позволит вернуть банкам аппетит к кредитованию сектора недвижимости. Это может стать дополнительным стимулом для экономики и рынка акций.

#НочноеДежурство #МыслиСУтра

🛒 Взгляд на компанию: «М.Видео» раскрыла восстановление финансовых показателей и сокращение долга. Насколько справедливо это отражают акции?

💥 Оборот вырос на 43% г/г до 181 млрд руб. за 4-й кв. 2023 года (GMV). Основная причина — падение на 29% год назад на фоне реализовавшегося спроса и оттока клиентов.

📱За 2023 г. компания показала оборот в 540 млрд руб. и увеличение на 11%. Мы видим это достаточным для сохранения текущей доли на рынке в районе 25%.

💸 EBITDA превысила 21 млрд руб. за 2023 г., а рентабельность оказалась близкой к 5% или нижнему диапазону стратегии компании. Результат также показал улучшении против 4% в 1-м полугодии 2023 года, что мы связываем с лучшей адаптацией к новым условия на рынке.

💼 Долговая нагрузка сократилась ниже 3,5х чистый долг/EBITDA против 5х на середину года. Менеджмент ожидает дальнейшего снижения в 2024П.

💡Акции компании показали лучший результат в потребительском секторе с ростом в 25% с начала года. По 2024П компания торгуется на 4,5х EV/EBITDA, что означает 10% премию к сектору розничной торговли и высокие уровни за текущий профиль. Мы не ожидаем восстановление дивидендов в краткосрочной перспективе.

#ВзглядНаКомпанию $MVID
#МарияКолбина #НиколайКовалев

🏁 Итоги дня: 7 февраля

📱 «М.Видео» представила операционные результаты за 4-й кв. 2023 г. — оборот вырос до 181 млрд руб. (+43% г/г) в условиях реализовавшегося спроса и оттока клиентов в 4-м кв. 2022 г. Долговая нагрузка сократилась ниже 3,5х чистый долг/EBITDA против 5х в 1-м полугодии 2023 г. По нашей оценке, бумаги компании торгуются с 10% премией к сектору розничной торговли (4,5х EV/EBITDA 2024П). Подробнее

🇷🇺 Потребление стали в России выросло на 7% г/г до 46,3 млн т в 2023 г., следует из обзора «Северстали». В частности, увеличилось потребление со стороны строительного сектора (+9% г/г) и машиностроения (+14% г/г). Напомним, что динамика в 2024 г. может быть более скромной на фоне охлаждения спроса в жилищном строительстве.

💼 Диапазон размещения «Диасофт» в рамках IPO составит 4-4,5 тыс. руб./акц., что соответствует капитализации 40-45 млрд руб. до допэмиссии. Базово компания предложит до 800 тыс. акций (8% free-float). Сбор заявок начался сегодня и завершится предварительно 14 февраля. Первый день торгов планируется на 16 февраля 2024 г.

#СольДня
$MVID $CHMF

⏰ Доброе утро! 8 февраля

🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
📈 Цены на нефть постепенно растут 4-й день подряд. Индекс S&P поднялся до 4995 пунктов. Считаем вероятным его рост к 5200 пунктам. Уровень, до которого радуется «пузырь» предсказать невозможно, поэтому мы говорим о вероятности продолжения роста, а не о вероятном максимуме рынка.

🖥️ Nvidia выросла на 32% за 3 месяца и на 232% за год, приблизившись по  капитализации к Amazon и Alphabet. Если она обгонит их, то станет 5-й самой дорогой компанией в мире после Apple, Microsoft, Saudi Aramco и PetroChina. 

📉 Акции Alibaba упали на 7%. Прибыль на акцию оказалась на 1% ниже консенсуса. Облачный бизнес вырос всего на 3% г/г. Alibaba торгуется с мультипликатором 1,5х P/S против 3х у Amazon.

🏦 Банк Японии дал сигнал о том, что прекратит политику отрицательных процентных ставок в ближайшие месяцы. Процентная ставка в Японии (-0,1%) остаётся самой низкой в мире. Доходность 10-летних гооблигаций выросла на 2 б. п. до 0,73%.

☕ Мысли с утра
Новым главой Комиссии по регулированию рынка ценных бумаг КНР назначен экс-руководитель Шанхайской биржи.

Это усиливает ощущение того, что главным приоритетом властей остаётся изменение настроений инвесторов, а меры по поддержке экономики и восстановления доверия к фондовому рынку продолжатся.

#НочноеДежурство #МыслиСУтра