🏁 Итоги дня: 5 апреля
🔋 ФАС разрабатывает план разделения деятельности «РусГидро» на генерацию и сети в рамках перехода Дальнего Востока в ценовую зону энергорынка. Компания также приняла решение о строительстве двух новых гэс (у компании сейчас 60 гэс). Мы считаем новость положительной для «РусГидро» – это дает компании больше возможностей для ценообразования на Дальнем Востоке, сокращения расходов и повышению рентабельности. Тем не менее, крупные инвестиционные проекты должны оказать давление на выплату дивидендов в течение следующих двух лет, и мы ожидаем низкую дивидендную доходность в размере ок. 6% за 2022 и 2023 годы (против 8-11% у Мосэнерго, ТГК-1, и ОГК 2).
🇺🇸 Индекс деловой активности сферы услуг США от ISM за март показал падение с 55,1 до 51,2 против прогноза 54,5. Данные от ISM вошли в противоречие с данными PMI по экономике США, которые ранее показали рост в марте с 50,6 до 52,6. Однако, хотя по первой реакции на новость доллар упал, пара EUR/USD поднималась до двухмесячного максимума 1,0975, позже пара вернулась к 1,09. Таким образом доллар показал, что все-таки не спешит расставаться с ролью валюты-убежища.
$HYDR
#СольДня #ИтогиДня
🔋 ФАС разрабатывает план разделения деятельности «РусГидро» на генерацию и сети в рамках перехода Дальнего Востока в ценовую зону энергорынка. Компания также приняла решение о строительстве двух новых гэс (у компании сейчас 60 гэс). Мы считаем новость положительной для «РусГидро» – это дает компании больше возможностей для ценообразования на Дальнем Востоке, сокращения расходов и повышению рентабельности. Тем не менее, крупные инвестиционные проекты должны оказать давление на выплату дивидендов в течение следующих двух лет, и мы ожидаем низкую дивидендную доходность в размере ок. 6% за 2022 и 2023 годы (против 8-11% у Мосэнерго, ТГК-1, и ОГК 2).
🇺🇸 Индекс деловой активности сферы услуг США от ISM за март показал падение с 55,1 до 51,2 против прогноза 54,5. Данные от ISM вошли в противоречие с данными PMI по экономике США, которые ранее показали рост в марте с 50,6 до 52,6. Однако, хотя по первой реакции на новость доллар упал, пара EUR/USD поднималась до двухмесячного максимума 1,0975, позже пара вернулась к 1,09. Таким образом доллар показал, что все-таки не спешит расставаться с ролью валюты-убежища.
$HYDR
#СольДня #ИтогиДня
🏁 Итоги дня: 6 апреля
💻 Positive Technologies – входит в Горячую Десятку России – опубликовал сильные результаты за 2022 г. – в рамках ожиданий. Чистая прибыль составила 4 млрд руб. в IV кв. 2022 г. – 6,1 млрд по итогам года. Скорр. EBITDA увеличилась на 82% г/г благодаря росту продаж высокорентабельных лицензий на продукты компании. Подробнее
📦 Ozon раскрыл ключевые финансовые показатели за IV кв. 2022 г. Оборот компании вырос на 67% за IV кв. и 86% за прошлый год – в рамках ожиданий менеджмента. Третий квартал подряд Ozon остается прибыльным по EBITDA (3,9 млрд руб.; 1,3% от оборота). Подробнее
🤝 Игорь Боровиков, основатель и главный акционер Softline, продаст 100% компании фонду под управлением «ТЕТИС Кэпитал». Сумма сделки не раскрывается, но отмечено, что продажа будет завершена до конца апреля 2023 г. Напомним, что ранее при разделении компании российский бизнес Softline был полностью продан Игорю Боровикову, а международная часть компании осталась в публичной плоскости и продолжила свое развитие под новым брендом Noventiq. Считаем, что для держателей акций Noventiq в НРД эта сделка ничего не меняет. Мы по-прежнему ожидаем листинг российской компании на Московской Бирже и предложения об обмене акций Noventiq в НРД на акции Softline Россия.
🇷🇺 Курс рубля преодолел отметку в 81 руб./долл. впервые с апреля 2022 г. Подробнее о событии дня.
$POSI $OZON
#СольДня #ИтогиДня
💻 Positive Technologies – входит в Горячую Десятку России – опубликовал сильные результаты за 2022 г. – в рамках ожиданий. Чистая прибыль составила 4 млрд руб. в IV кв. 2022 г. – 6,1 млрд по итогам года. Скорр. EBITDA увеличилась на 82% г/г благодаря росту продаж высокорентабельных лицензий на продукты компании. Подробнее
📦 Ozon раскрыл ключевые финансовые показатели за IV кв. 2022 г. Оборот компании вырос на 67% за IV кв. и 86% за прошлый год – в рамках ожиданий менеджмента. Третий квартал подряд Ozon остается прибыльным по EBITDA (3,9 млрд руб.; 1,3% от оборота). Подробнее
🤝 Игорь Боровиков, основатель и главный акционер Softline, продаст 100% компании фонду под управлением «ТЕТИС Кэпитал». Сумма сделки не раскрывается, но отмечено, что продажа будет завершена до конца апреля 2023 г. Напомним, что ранее при разделении компании российский бизнес Softline был полностью продан Игорю Боровикову, а международная часть компании осталась в публичной плоскости и продолжила свое развитие под новым брендом Noventiq. Считаем, что для держателей акций Noventiq в НРД эта сделка ничего не меняет. Мы по-прежнему ожидаем листинг российской компании на Московской Бирже и предложения об обмене акций Noventiq в НРД на акции Softline Россия.
🇷🇺 Курс рубля преодолел отметку в 81 руб./долл. впервые с апреля 2022 г. Подробнее о событии дня.
$POSI $OZON
#СольДня #ИтогиДня
🏁 Итоги дня: 11 апреля
🟢 Сбербанк – входит в Горячую десятку России – раскрыл результаты по РСБУ, в рамках наших прогнозов. Чистая прибыль банка в I кв. 2023 г. составила 350 млрд руб. (рентабельность капитала 24%).
📆 ГОСА, на котором могут быть одобрены дивиденды за 2022 г., состоится 21 апреля. Подробнее
🇨🇳 Акции Longfor Group Holdings (наша торговая идея на покупку) и Country Garden Services (входит в Горячую Десятку Китая) выросли на 7,5% и 11,5% на фоне сообщений Bloomberg об увеличении планов по расходам на строительство инфраструктурных проектов в Китае на 17%. Сохраняем позитивный взгляд на компании на фоне стимулирования сектора и снижения кредитных рисков.
🥃 «Белуга Групп» – входит в нашу подборку акций малой капитализации – опубликовала операционные результаты за I кв. 2023 г. Общие отгрузки сократились на 7.5% г-к-г из-за ажиотажных покупок в марте 2022. По сравнению с 2021 годом, объёмы выросли на 16%. Отгрузки импортных и партнерских брендов увеличились на 22,5% г/г, отражая сильный результат по замещению уходящих брендов. Акции «Белуга Групп» торгуются на EV/EBITDA 5x. Подробнее
📑 АФК «Система» опубликовала финансовые результаты за IV кв. 2022 г. Выручка компании за IV кв. выросла на 18,3% г/г – по итогам года 18% г/г. Скорр. EBITDA за IV кв. выросла на 16,5% г/г – по итогам года 17,3% г/г. Ожидаем сохранения положительной динамики финрезультатов в 2023 г. благодаря консолидации Wenaas Hotel Group. Подробнее
✈️ «Аэрофлот» представил сильные операционные результаты за I кв. 2023 г. В марте 2023 г. объемы авиаперевозок выросли на колоссальные 50% г/г – превысили уровень марта 2021 г. на 20%. Подробнее
$BELU $0960 $6098 $SBER $AFKS $AFLT
#СольДня #ИтогиДня
🟢 Сбербанк – входит в Горячую десятку России – раскрыл результаты по РСБУ, в рамках наших прогнозов. Чистая прибыль банка в I кв. 2023 г. составила 350 млрд руб. (рентабельность капитала 24%).
📆 ГОСА, на котором могут быть одобрены дивиденды за 2022 г., состоится 21 апреля. Подробнее
🇨🇳 Акции Longfor Group Holdings (наша торговая идея на покупку) и Country Garden Services (входит в Горячую Десятку Китая) выросли на 7,5% и 11,5% на фоне сообщений Bloomberg об увеличении планов по расходам на строительство инфраструктурных проектов в Китае на 17%. Сохраняем позитивный взгляд на компании на фоне стимулирования сектора и снижения кредитных рисков.
🥃 «Белуга Групп» – входит в нашу подборку акций малой капитализации – опубликовала операционные результаты за I кв. 2023 г. Общие отгрузки сократились на 7.5% г-к-г из-за ажиотажных покупок в марте 2022. По сравнению с 2021 годом, объёмы выросли на 16%. Отгрузки импортных и партнерских брендов увеличились на 22,5% г/г, отражая сильный результат по замещению уходящих брендов. Акции «Белуга Групп» торгуются на EV/EBITDA 5x. Подробнее
📑 АФК «Система» опубликовала финансовые результаты за IV кв. 2022 г. Выручка компании за IV кв. выросла на 18,3% г/г – по итогам года 18% г/г. Скорр. EBITDA за IV кв. выросла на 16,5% г/г – по итогам года 17,3% г/г. Ожидаем сохранения положительной динамики финрезультатов в 2023 г. благодаря консолидации Wenaas Hotel Group. Подробнее
✈️ «Аэрофлот» представил сильные операционные результаты за I кв. 2023 г. В марте 2023 г. объемы авиаперевозок выросли на колоссальные 50% г/г – превысили уровень марта 2021 г. на 20%. Подробнее
$BELU $0960 $6098 $SBER $AFKS $AFLT
#СольДня #ИтогиДня
🏁 Итоги дня: 12 апреля
🚢 Совет директоров «Совкомфлота» рекомендовал направить на выплату дивидендов 10 189 млн руб. – 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО за 2022 г. Дивиденд на акцию составит 4,29 руб. (6,9% дивдоходность) – ниже наших ожиданий. Дата ГОСА будет объявлена позже. Подробнее
🇺🇸 Индекс потребительских цен (ИПЦ) США в марте вырос на 0,1% м/м против прогноза 0,2%. В годовом выражении инфляция по ИПЦ сократилась с 6,0% г/г до 5,0% г/г (прогноз 5,2% г/г). В годовом выражении базовая инфляция выросла до 5,6% г/г, как и ожидалось. Рынки отреагировали ростом аппетитов к риску из-за снижения общей инфляции сильнее ожиданий. Однако рост базовой инфляции на уровне 0,4% м/м означает, при экстраполяции таких темпов на год, инфляцию в 0,4*12=4,8% г/г – выше цели ФРС в 2%.
🌐 «Софтлайн» (российский бизнес) опубликовал отчетность за 2022 г. по МСФО. С учетом сложностей, связанных с уходом зарубежных вендоров, мы считаем результаты положительными. Оборот упал на 9% г/г до 71 млрд руб., а валовая прибыль выросла на 3% г/г до 12,3 млрд руб. Скорр. EBITDA снизилась на 28% до 2,6 млрд руб. Долговая нагрузка на конец года была невысокой – 0,7х скорр. EBITDA при чистом долге 1,7 млрд руб. На наш взгляд, поддержку бизнесу оказали импортозамещение и разработка собственных продуктов. Эти же факторы должны обеспечить дальнейший рост финансовых показателей. Публикация отчетности может указывать на подготовку «Софтлайна» к получению статуса публичной компании.
🇷🇺 Росстат опубликовал данные по инфляции – в марте 2023 г. инфляция составила +0,37% м/м против +0,46% м/м в феврале. В годовом выражении инфляция сократилась сразу с 10,97% г/г до 3,5% г/г. Это произошло за счет эффекта высокой базы – из подсчета инфляции за год ушли данные за март 2022 г., когда месячная инфляция была особенно высокой.
🤝 Правительство РФ одобрило продажу «Новатэку» – входит в Горячую десятку России – 27,5% проекта "Сахалин-2" за 94,8 млрд руб. (ок. 1,1 млрд долл. США). Мы положительно оцениваем сделку для «Новатэка» ввиду увеличения СПГ мощностей и возможного распределения дивидендов "Сахалин-2" за 2022 г. По итогам 2022 г. Сахалин-2 продал ок. 11,5 млн т СПГ и 3,9 млн т нефти, чистая прибыль по итогам 2022 г. составила около 4 млрд долл. США.
$FLOT $SFLT $NVTK
#СольДня #ИтогиДня
🚢 Совет директоров «Совкомфлота» рекомендовал направить на выплату дивидендов 10 189 млн руб. – 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО за 2022 г. Дивиденд на акцию составит 4,29 руб. (6,9% дивдоходность) – ниже наших ожиданий. Дата ГОСА будет объявлена позже. Подробнее
🇺🇸 Индекс потребительских цен (ИПЦ) США в марте вырос на 0,1% м/м против прогноза 0,2%. В годовом выражении инфляция по ИПЦ сократилась с 6,0% г/г до 5,0% г/г (прогноз 5,2% г/г). В годовом выражении базовая инфляция выросла до 5,6% г/г, как и ожидалось. Рынки отреагировали ростом аппетитов к риску из-за снижения общей инфляции сильнее ожиданий. Однако рост базовой инфляции на уровне 0,4% м/м означает, при экстраполяции таких темпов на год, инфляцию в 0,4*12=4,8% г/г – выше цели ФРС в 2%.
🌐 «Софтлайн» (российский бизнес) опубликовал отчетность за 2022 г. по МСФО. С учетом сложностей, связанных с уходом зарубежных вендоров, мы считаем результаты положительными. Оборот упал на 9% г/г до 71 млрд руб., а валовая прибыль выросла на 3% г/г до 12,3 млрд руб. Скорр. EBITDA снизилась на 28% до 2,6 млрд руб. Долговая нагрузка на конец года была невысокой – 0,7х скорр. EBITDA при чистом долге 1,7 млрд руб. На наш взгляд, поддержку бизнесу оказали импортозамещение и разработка собственных продуктов. Эти же факторы должны обеспечить дальнейший рост финансовых показателей. Публикация отчетности может указывать на подготовку «Софтлайна» к получению статуса публичной компании.
🇷🇺 Росстат опубликовал данные по инфляции – в марте 2023 г. инфляция составила +0,37% м/м против +0,46% м/м в феврале. В годовом выражении инфляция сократилась сразу с 10,97% г/г до 3,5% г/г. Это произошло за счет эффекта высокой базы – из подсчета инфляции за год ушли данные за март 2022 г., когда месячная инфляция была особенно высокой.
🤝 Правительство РФ одобрило продажу «Новатэку» – входит в Горячую десятку России – 27,5% проекта "Сахалин-2" за 94,8 млрд руб. (ок. 1,1 млрд долл. США). Мы положительно оцениваем сделку для «Новатэка» ввиду увеличения СПГ мощностей и возможного распределения дивидендов "Сахалин-2" за 2022 г. По итогам 2022 г. Сахалин-2 продал ок. 11,5 млн т СПГ и 3,9 млн т нефти, чистая прибыль по итогам 2022 г. составила около 4 млрд долл. США.
$FLOT $SFLT $NVTK
#СольДня #ИтогиДня
🏁 Итоги дня: 24 апреля
🌽 "Русагро" опубликовала операционные результаты за I кв. 2023 г. Выручка компании сократилась на 23% г/г до 49 млрд руб. Компания сталкивается с резким падением цен на свою продукцию – средние рыночные котировки по операционным сегментам сократились на 20% в I кв. 2023 г. Объемы также сократились в трех основных дивизионах (-17-51% в масле, сахаре, зерне). Подробнее
🛒 "Лента" раскрыла слабые результаты за I кв. 2023 г. Выручка компании сократилась на 6% г/г до 125 млрд руб. Формат гипермаркетов (80% от общих продаж компании) страдает от давления на бюджеты домохозяйств и перетока спроса в магазины шаговой доступности и жесткие дискаунтеры. Рентабельность EBITDA упала на 3% до 2%. Убыток за квартал составил 2,5 млрд руб. Подробнее
🏷 ОГК-2 разместила закупку на услуги по организации сопровождения дополнительного выпуска акций. Учитывая низкую долговую нагрузку ОГК-2 (0,5x ND/EBITDA), мы полагаем, что компания может рассматривать возможность приобретения в секторе. Мы ожидаем, что дополнительная информация о ценовом диапазоне и потенциальных покупателях (в настоящее время «Газпрому» принадлежит 80% компании) будет опубликована в ближайшее время. Сохраняем позитивный взгляд на акции и напоминаем, что ОГК-2 входит в нашу подборку акций малой капитализации.
💸 Совет директоров ММК рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 год – ожидаемое решение. Ранее основной акционер компании Виктор Рашников в интервью заявил, что считает неактуальным вопрос о дивидендах в 2023 году. Однако, среднесрочно мы считаем, что возврат к дивидендам вероятен, в таком случае доходность может превысить 20%, по нашим оценкам. Компания остается одним из наших фаворитах в секторе.
$AGRO $LENT $OGKB $MAGN
#ИтогиДня #СольДня
🌽 "Русагро" опубликовала операционные результаты за I кв. 2023 г. Выручка компании сократилась на 23% г/г до 49 млрд руб. Компания сталкивается с резким падением цен на свою продукцию – средние рыночные котировки по операционным сегментам сократились на 20% в I кв. 2023 г. Объемы также сократились в трех основных дивизионах (-17-51% в масле, сахаре, зерне). Подробнее
🛒 "Лента" раскрыла слабые результаты за I кв. 2023 г. Выручка компании сократилась на 6% г/г до 125 млрд руб. Формат гипермаркетов (80% от общих продаж компании) страдает от давления на бюджеты домохозяйств и перетока спроса в магазины шаговой доступности и жесткие дискаунтеры. Рентабельность EBITDA упала на 3% до 2%. Убыток за квартал составил 2,5 млрд руб. Подробнее
🏷 ОГК-2 разместила закупку на услуги по организации сопровождения дополнительного выпуска акций. Учитывая низкую долговую нагрузку ОГК-2 (0,5x ND/EBITDA), мы полагаем, что компания может рассматривать возможность приобретения в секторе. Мы ожидаем, что дополнительная информация о ценовом диапазоне и потенциальных покупателях (в настоящее время «Газпрому» принадлежит 80% компании) будет опубликована в ближайшее время. Сохраняем позитивный взгляд на акции и напоминаем, что ОГК-2 входит в нашу подборку акций малой капитализации.
💸 Совет директоров ММК рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 год – ожидаемое решение. Ранее основной акционер компании Виктор Рашников в интервью заявил, что считает неактуальным вопрос о дивидендах в 2023 году. Однако, среднесрочно мы считаем, что возврат к дивидендам вероятен, в таком случае доходность может превысить 20%, по нашим оценкам. Компания остается одним из наших фаворитах в секторе.
$AGRO $LENT $OGKB $MAGN
#ИтогиДня #СольДня
🏁 Итоги дня: 3 мая
💸 Основной акционер и основатель АФК “Система" Владимир Евтушенков сообщил, что компания планирует выплатить дивиденды за 2022 г. Напомним, что по итогам 2021 г. компания не выплачивала дивиденды, но согласно дивидендной политике, выплаты в 2023 г. (за 2022 г.) могут составить не менее 0,52 руб. на акцию, что предполагает доходность 3,4%. Сохраняем нейтральный взгляд на акции компании, более подробно по ссылке
🇷🇺 Оборот торгов на Мосбирже в апреле вырос на 2,6% г/г, замедлившись относительно сильной динамики марта (-14,5% м/м). Снижение объемов м/м наблюдалось во всех сегментах кроме рынка акций (+11% м/м), поддержку которому оказало увеличение среднедневных объемов торгов на фоне объявления дивидендов и сезона отчетности 22 мая 2023 г. Мосбиржа опубликует финансовую отчетность по МСФО за I кв. 2023 г. Сохраняем нейтральный взгляд на акции компании на фоне отсутствия катализаторов и ограниченного потенциала роста.
$AFKS $MOEX
#СольДня #ИтогиДня
💸 Основной акционер и основатель АФК “Система" Владимир Евтушенков сообщил, что компания планирует выплатить дивиденды за 2022 г. Напомним, что по итогам 2021 г. компания не выплачивала дивиденды, но согласно дивидендной политике, выплаты в 2023 г. (за 2022 г.) могут составить не менее 0,52 руб. на акцию, что предполагает доходность 3,4%. Сохраняем нейтральный взгляд на акции компании, более подробно по ссылке
🇷🇺 Оборот торгов на Мосбирже в апреле вырос на 2,6% г/г, замедлившись относительно сильной динамики марта (-14,5% м/м). Снижение объемов м/м наблюдалось во всех сегментах кроме рынка акций (+11% м/м), поддержку которому оказало увеличение среднедневных объемов торгов на фоне объявления дивидендов и сезона отчетности 22 мая 2023 г. Мосбиржа опубликует финансовую отчетность по МСФО за I кв. 2023 г. Сохраняем нейтральный взгляд на акции компании на фоне отсутствия катализаторов и ограниченного потенциала роста.
$AFKS $MOEX
#СольДня #ИтогиДня
🏁 Итоги дня: 10 мая
🔷 Polymetal представил хорошие операционные результаты за I кв. 2023 г. Продажи золота компанией превысили производство на 15% – выше показателей I кв. 2022 г. на 23%. Чистый долг остался на сопоставимом уровне кв/кв. Компания сообщила, что акционеры 30 мая рассмотрят вопрос редомициляции в Казахстан. Подробнее
📉 По сообщению «Интерфакса», ММК сообщил акционерам о значительном снижении EBITDA в 2022 г., не раскрыв абсолютных цифр. Мы считаем, что существенное падение EBITDA в 2022 г. было у большинства компаний в секторе в виду снижения мировых цен на сталь после рекордного 2021 г. При этом, по нашим оценкам, EBITDA ММК в 2022 г. была на среднециклических уровнях. В секторе по-прежнему отдаем предпочтение ММК и НЛМК, которые торгуются с мультипликаторами EV/EBITDA 12M 1,4x и 2,0х, соответственно, против Северстали (EV/EBITDA 12M = 3,7х).
🇺🇸 Министерство труда США сообщило, что индекс потребительских цен в США по итогам апреля снизился в годовом исчислении с 5% до 4,9% – минимум за два года. Базовая инфляция в апреле составила 5,5%. Считаем, что ФРС еще может поднять ставку в этом году, так как текущие месячные темпы инфляции (0,4%) эквивалентны инфляции около 5% в годовом выражение, при целевом уровне в 2%.
$POLY $MAGN
#СольДня #ИтогиДня
🔷 Polymetal представил хорошие операционные результаты за I кв. 2023 г. Продажи золота компанией превысили производство на 15% – выше показателей I кв. 2022 г. на 23%. Чистый долг остался на сопоставимом уровне кв/кв. Компания сообщила, что акционеры 30 мая рассмотрят вопрос редомициляции в Казахстан. Подробнее
📉 По сообщению «Интерфакса», ММК сообщил акционерам о значительном снижении EBITDA в 2022 г., не раскрыв абсолютных цифр. Мы считаем, что существенное падение EBITDA в 2022 г. было у большинства компаний в секторе в виду снижения мировых цен на сталь после рекордного 2021 г. При этом, по нашим оценкам, EBITDA ММК в 2022 г. была на среднециклических уровнях. В секторе по-прежнему отдаем предпочтение ММК и НЛМК, которые торгуются с мультипликаторами EV/EBITDA 12M 1,4x и 2,0х, соответственно, против Северстали (EV/EBITDA 12M = 3,7х).
🇺🇸 Министерство труда США сообщило, что индекс потребительских цен в США по итогам апреля снизился в годовом исчислении с 5% до 4,9% – минимум за два года. Базовая инфляция в апреле составила 5,5%. Считаем, что ФРС еще может поднять ставку в этом году, так как текущие месячные темпы инфляции (0,4%) эквивалентны инфляции около 5% в годовом выражение, при целевом уровне в 2%.
$POLY $MAGN
#СольДня #ИтогиДня
🏁 Итоги дня: 21 августа
🔸 «Циан» опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2024 г. Выручка составила 3,2 млрд руб., темпы ее роста ожидаемо снизились относительно предыдущих кварталов, до 21% г/г. На наш взгляд, мультипликатор EV/EBITDA 2025 на уровне 6,5х справедливо учитывает перспективы компании в текущих условиях рынка недвижимости. Сохраняем нейтральный взгляд на бумагу. Подробнее.
🔸 МФК «Займер» опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2024 г. Чистая прибыль выросла в 2,6 раза кв/кв до 1,2 млрд руб. По нашей оценке, рентабельность капитала составила 39%. Совет директоров «Займер» также рекомендовал выплату 100% чистой прибыли за 2 кв. 2024 г. в виде дивидендов, что соответствует 12,02 руб./акц. (доходность 6,9%), дата закрытия реестра – 6 октября. Подробнее.
🔸 Совет директоров «Делимобиля» утвердил выплату дивидендов по результатам 1 пол. 2024 г. в размере 1 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность на уровне 0,4%. Общее собрание акционеров по вопросу выплаты дивидендов состоится 25 сентября.
🔸 Коммерческие запасы нефти в США за неделю до 16 августа сократились на 4,6 млн барр., стратегические выросли на 0,6 млн барр., суммарные запасы вместе с нефтепродуктами упали на 5,2 млн барр. Добыча выросла с 13,3 до 13,4 млн б/д. Спрос на нефтепродукты сократился с 20,52 до 20,42 млн б/д против 21,16 млн б/д год назад. Данные в целом нейтральные.
Цены на нефть в последние дни снижаются вопреки росту аппетитов к риску. Основная причина – слабость спроса на нефть в Азии, которая является скорее сезонной. На наш взгляд, цена Brent может продолжить снижение в район поддержки $70. После чего можно начинать рассматривать покупки нефти с прицелом на то, что ОПЕК+ объявит о корректировке планов по наращиванию добычи.
$CIAN $ZAYM $DELI
#ИтогиДня
🔸 «Циан» опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2024 г. Выручка составила 3,2 млрд руб., темпы ее роста ожидаемо снизились относительно предыдущих кварталов, до 21% г/г. На наш взгляд, мультипликатор EV/EBITDA 2025 на уровне 6,5х справедливо учитывает перспективы компании в текущих условиях рынка недвижимости. Сохраняем нейтральный взгляд на бумагу. Подробнее.
🔸 МФК «Займер» опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2024 г. Чистая прибыль выросла в 2,6 раза кв/кв до 1,2 млрд руб. По нашей оценке, рентабельность капитала составила 39%. Совет директоров «Займер» также рекомендовал выплату 100% чистой прибыли за 2 кв. 2024 г. в виде дивидендов, что соответствует 12,02 руб./акц. (доходность 6,9%), дата закрытия реестра – 6 октября. Подробнее.
🔸 Совет директоров «Делимобиля» утвердил выплату дивидендов по результатам 1 пол. 2024 г. в размере 1 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность на уровне 0,4%. Общее собрание акционеров по вопросу выплаты дивидендов состоится 25 сентября.
🔸 Коммерческие запасы нефти в США за неделю до 16 августа сократились на 4,6 млн барр., стратегические выросли на 0,6 млн барр., суммарные запасы вместе с нефтепродуктами упали на 5,2 млн барр. Добыча выросла с 13,3 до 13,4 млн б/д. Спрос на нефтепродукты сократился с 20,52 до 20,42 млн б/д против 21,16 млн б/д год назад. Данные в целом нейтральные.
Цены на нефть в последние дни снижаются вопреки росту аппетитов к риску. Основная причина – слабость спроса на нефть в Азии, которая является скорее сезонной. На наш взгляд, цена Brent может продолжить снижение в район поддержки $70. После чего можно начинать рассматривать покупки нефти с прицелом на то, что ОПЕК+ объявит о корректировке планов по наращиванию добычи.
$CIAN $ZAYM $DELI
#ИтогиДня
🏁 Итоги дня: 22 августа
🔸 «Ренессанс Страхование» опубликовало финансовые результаты за 1 пол. 2024 г. Страховые премии выросли на 38,8% г/г до 73,4 млрд руб. Но чистая прибыль снизилась на 45% г/г до 3,9 млрд руб., что было вызвано негативной переоценкой инвестиционного портфеля. Менеджмент компании рекомендовал Совету директоров выплату 51% чистой прибыли за 1 пол. 2024 в виде дивидендов, что соответствует 3,6 руб./акц. (доходность 3,8%). Подробнее.
🔸 «Мечел» опубликовал финансовые и операционные результаты за 1 пол. 2024 г. Добыча угля во 2 кв. упала на 2% кв/кв, но выросла на 3% г/г. По итогам 1 пол. 2024 г. выручка компании выросла на 6% г/г, но EBITDA снизилась до 33 млрд руб (-18% г/г). Подробнее.
🔸 МТС опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2024 г. Выручка выросла на 6% кв/кв и 18,6% г/г. Чистая прибыль по итогам квартала снизилась на 57% г/г до 7,2 млрд руб. на фоне увеличения процентных расходов и переоценки финансовых инструментов. Текущая оценка по мультипликатору EV/EBITDA 2024 на уровне 3,4х представляется нам справедливой. Подробнее.
🔸 Состоялся первый день торгов акциями «Новабев Груп» после осуществления распределения дополнительных акций. Ранее каждый владелец бумаг компании получил семь дополнительных акций, что увеличило общее количество акций в 8 раз. Стоимость бумаги по итогам торгов составила 720 руб./акция. Таким образом, падение стоимости не полностью отразило рост числа бумаг.
«Новабев Груп» опубликовала финансовые результаты за 1 пол. 2024. Выручка выросла на 19% г/г, а EBITDA осталась на уровне 1 пол. 2023. Давление на рост EBITDA оказывает снижение валовой рентабельности, рост расходов на оплату труда и маркетинговые расходы. Долговая нагрузка умеренно выросла до 2,3x Чистый долг/EBITDA. Придерживаемся осторожного взгляда на акции группы на фоне возможного давления после распределения новых акций.
🔸 ЦБ РФ в июльском отчете по банковскому сектору сообщил, что ипотечное кредитование выросло на умеренные +0,7% после ажиотажных +3,1% в июне. Рост потребительского кредитования замедлился до +1,4 против +2,0% в мае-июне из-за роста ставок. А вот рост корпоративного кредитования ускорился до +2,3%. Итого кредитный портфель вырос за месяц на 2,3 трлн руб., 1,8 трлн из которых пришлось на корпоративное кредитование – это много и говорит о том, что ЦБ РФ пока не удается сбить кредитный импульс в экономике.
$RENI $MTLR $MTSS $BELU
#ИтогиДня
🔸 «Ренессанс Страхование» опубликовало финансовые результаты за 1 пол. 2024 г. Страховые премии выросли на 38,8% г/г до 73,4 млрд руб. Но чистая прибыль снизилась на 45% г/г до 3,9 млрд руб., что было вызвано негативной переоценкой инвестиционного портфеля. Менеджмент компании рекомендовал Совету директоров выплату 51% чистой прибыли за 1 пол. 2024 в виде дивидендов, что соответствует 3,6 руб./акц. (доходность 3,8%). Подробнее.
🔸 «Мечел» опубликовал финансовые и операционные результаты за 1 пол. 2024 г. Добыча угля во 2 кв. упала на 2% кв/кв, но выросла на 3% г/г. По итогам 1 пол. 2024 г. выручка компании выросла на 6% г/г, но EBITDA снизилась до 33 млрд руб (-18% г/г). Подробнее.
🔸 МТС опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2024 г. Выручка выросла на 6% кв/кв и 18,6% г/г. Чистая прибыль по итогам квартала снизилась на 57% г/г до 7,2 млрд руб. на фоне увеличения процентных расходов и переоценки финансовых инструментов. Текущая оценка по мультипликатору EV/EBITDA 2024 на уровне 3,4х представляется нам справедливой. Подробнее.
🔸 Состоялся первый день торгов акциями «Новабев Груп» после осуществления распределения дополнительных акций. Ранее каждый владелец бумаг компании получил семь дополнительных акций, что увеличило общее количество акций в 8 раз. Стоимость бумаги по итогам торгов составила 720 руб./акция. Таким образом, падение стоимости не полностью отразило рост числа бумаг.
«Новабев Груп» опубликовала финансовые результаты за 1 пол. 2024. Выручка выросла на 19% г/г, а EBITDA осталась на уровне 1 пол. 2023. Давление на рост EBITDA оказывает снижение валовой рентабельности, рост расходов на оплату труда и маркетинговые расходы. Долговая нагрузка умеренно выросла до 2,3x Чистый долг/EBITDA. Придерживаемся осторожного взгляда на акции группы на фоне возможного давления после распределения новых акций.
🔸 ЦБ РФ в июльском отчете по банковскому сектору сообщил, что ипотечное кредитование выросло на умеренные +0,7% после ажиотажных +3,1% в июне. Рост потребительского кредитования замедлился до +1,4 против +2,0% в мае-июне из-за роста ставок. А вот рост корпоративного кредитования ускорился до +2,3%. Итого кредитный портфель вырос за месяц на 2,3 трлн руб., 1,8 трлн из которых пришлось на корпоративное кредитование – это много и говорит о том, что ЦБ РФ пока не удается сбить кредитный импульс в экономике.
$RENI $MTLR $MTSS $BELU
#ИтогиДня
🏁 Итоги недели: 9–13 сентября
🔶 Индекс Мосбиржи вырос за неделю на 2,2% и закрылся на отметке 2678. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Сургутнефтегаза» прив. (+11,3%), «Селигдара» (+6,2%), «Полюса» (+6,1%), депозитарные расписки «Глобалтранса» (+5,4%), акции «Магнита» (+4,5%). Акции «Полюса» входят в подборку «Горячая десятка» России.
В пятницу инвесторы на рынке акций отделались легким испугом после того, как ЦБ РФ поднял ставку с 18% до 19%, хотя консенсус-прогноз не предполагал повышения. Индекс Мосбиржи снижался на новости до 2582, а позже вырос на 100 пунктов.
Вчера мы предупреждали, что просадку на решении по ставке следует использовать для покупок. С рублем та же история – днем CNY/RUB снижался до 12,66, но к вечеру вырос до 12,77. Продолжаем ждать роста индекса Мосбиржи и ослабления курса рубля.
🔶 На внешних рынках на неделе произошло восстановление аппетитов к риску без явных драйверов. Пара EUR/USD отскочила от 1,10 до 1,11, индекс S&P рос всю неделю и вплотную подобрался к историческому максимуму. Цена золота обновила исторический максимум и показала отметку $2580.
Полагаем, что рисковые активы продолжат расти в цене. Причина в том, что с одной стороны, как показали данные этой недели, инфляция в США упала уже до 2,5% г/г. С другой стороны, вопреки опасениям, и выходу в отдельных случаях слабых данных, экономика США остается в хорошей форме.
По последней оценке от 9 сентября модель GDPNow от ФРБ Атланты показывает текущие темпы роста экономики США в солидные 2,5% годовых в 3 кв. 2024 г. Еженедельные заявки по безработице в США 6 недель подряд выходят около 230 тыс. – находятся на низком уровне. Таким образом, ФРС удалось сбить инфляцию, сохранив неплохой экономический рост, что позитивно для аппетитов к риску.
#ИтогиДня
🔶 Индекс Мосбиржи вырос за неделю на 2,2% и закрылся на отметке 2678. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Сургутнефтегаза» прив. (+11,3%), «Селигдара» (+6,2%), «Полюса» (+6,1%), депозитарные расписки «Глобалтранса» (+5,4%), акции «Магнита» (+4,5%). Акции «Полюса» входят в подборку «Горячая десятка» России.
В пятницу инвесторы на рынке акций отделались легким испугом после того, как ЦБ РФ поднял ставку с 18% до 19%, хотя консенсус-прогноз не предполагал повышения. Индекс Мосбиржи снижался на новости до 2582, а позже вырос на 100 пунктов.
Вчера мы предупреждали, что просадку на решении по ставке следует использовать для покупок. С рублем та же история – днем CNY/RUB снижался до 12,66, но к вечеру вырос до 12,77. Продолжаем ждать роста индекса Мосбиржи и ослабления курса рубля.
🔶 На внешних рынках на неделе произошло восстановление аппетитов к риску без явных драйверов. Пара EUR/USD отскочила от 1,10 до 1,11, индекс S&P рос всю неделю и вплотную подобрался к историческому максимуму. Цена золота обновила исторический максимум и показала отметку $2580.
Полагаем, что рисковые активы продолжат расти в цене. Причина в том, что с одной стороны, как показали данные этой недели, инфляция в США упала уже до 2,5% г/г. С другой стороны, вопреки опасениям, и выходу в отдельных случаях слабых данных, экономика США остается в хорошей форме.
По последней оценке от 9 сентября модель GDPNow от ФРБ Атланты показывает текущие темпы роста экономики США в солидные 2,5% годовых в 3 кв. 2024 г. Еженедельные заявки по безработице в США 6 недель подряд выходят около 230 тыс. – находятся на низком уровне. Таким образом, ФРС удалось сбить инфляцию, сохранив неплохой экономический рост, что позитивно для аппетитов к риску.
#ИтогиДня