🏁 Итоги недели: 11–15 ноября
🔶 Индекс Мосбиржи вырос по итогам недели на 0,2% и закрылся на отметке 2739. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции МКБ (+9,6%), «Юнипро» (+6,2%), «Россетей» (+5,4%), «Аэрофлота» (+4,7%), депозитарные расписки OZON (+3,7%). На текущих уровнях смотрим на российский рынок акций позитивно.
🔶 Золото пережило худшую неделю за три года, провалившись с 2685 до 2565 $/тр. унц., то есть потеряв в цене 4,5%. Впрочем, это неудивительно, ввиду укрепления доллара. Пара EUR/USD за неделю упала с 1,0720 до 1,0530. Продолжаем ждать пробития парой EUR/USD важного уровня 1,05, поддержки 2-летнего диапазона, и дальнейшего падения пары до паритета, отметки 1,0. Очевидно, что при таком сценарии цена золота продолжит снижаться.
🔶 Курс CNY/RUB вырос за неделю с 13,57 до 13,69, на 0,9%. Курс USD/RUB вырос заметнее – от 97,83 до 99,99 (официальный от ЦБ), на 2%, что было вызвано ростом доллара на внешних рынках. А вот пара EUR/RUB за неделю выросла только со 105,45 до 105,7.
Если пара EUR/USD упадет до паритета до конца года, то есть еще примерно на 5%, то при прочих равных, пара USD/RUB вырастет до конца года на 2,5%, а EUR/RUB упадет на 2,5%, то есть пары «встретятся» примерно на уровне 102,5. Если же сам по себе рубль будет падать дальше (курс CNY/RUB будет расти), то обе пары «встретятся» выше.
🔶 Цена нефти Brent за неделю упала от $73,9 до $71,6, снова приблизилась к 3-летним минимумам. Продолжаем выжидать лучшую точку входа для покупки нефти, ближе к отметке $70. Но следует иметь в виду, что в любой момент со словесной интервенцией может вступить кто-либо из представителей ОПЕК+ и отбросить цену вверх. Полагаем, что год цена Brent будет закрывать в диапазоне $75-80.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи вырос по итогам недели на 0,2% и закрылся на отметке 2739. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции МКБ (+9,6%), «Юнипро» (+6,2%), «Россетей» (+5,4%), «Аэрофлота» (+4,7%), депозитарные расписки OZON (+3,7%). На текущих уровнях смотрим на российский рынок акций позитивно.
🔶 Золото пережило худшую неделю за три года, провалившись с 2685 до 2565 $/тр. унц., то есть потеряв в цене 4,5%. Впрочем, это неудивительно, ввиду укрепления доллара. Пара EUR/USD за неделю упала с 1,0720 до 1,0530. Продолжаем ждать пробития парой EUR/USD важного уровня 1,05, поддержки 2-летнего диапазона, и дальнейшего падения пары до паритета, отметки 1,0. Очевидно, что при таком сценарии цена золота продолжит снижаться.
🔶 Курс CNY/RUB вырос за неделю с 13,57 до 13,69, на 0,9%. Курс USD/RUB вырос заметнее – от 97,83 до 99,99 (официальный от ЦБ), на 2%, что было вызвано ростом доллара на внешних рынках. А вот пара EUR/RUB за неделю выросла только со 105,45 до 105,7.
Если пара EUR/USD упадет до паритета до конца года, то есть еще примерно на 5%, то при прочих равных, пара USD/RUB вырастет до конца года на 2,5%, а EUR/RUB упадет на 2,5%, то есть пары «встретятся» примерно на уровне 102,5. Если же сам по себе рубль будет падать дальше (курс CNY/RUB будет расти), то обе пары «встретятся» выше.
🔶 Цена нефти Brent за неделю упала от $73,9 до $71,6, снова приблизилась к 3-летним минимумам. Продолжаем выжидать лучшую точку входа для покупки нефти, ближе к отметке $70. Но следует иметь в виду, что в любой момент со словесной интервенцией может вступить кто-либо из представителей ОПЕК+ и отбросить цену вверх. Полагаем, что год цена Brent будет закрывать в диапазоне $75-80.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 18–22 ноября
🔶 Индекс Мосбиржи упал по итогам недели на 5,8% и закрылся на отметке 2581. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции Полюса (+2,9%), «Сургутнефтегаз» прив. (+1,8%), «Европлана» (+0,1%). Акции «Сургутнефтегаз» прив. входят в подборку «Горячая десятка» России. На текущих уровнях смотрим на российский рынок акций позитивно.
🔶 Сегодня курс пары CNY/RUB достиг 14,08, выполнив нашу цель 14,0. Напомним, что мы последовательно прогнозировали рост пары сначала до отметки 13, затем до отметки 13,50, затем до 14,0. Уровень 14,0 по паре уже не смог проявить себя в качестве сопротивления, теперь ожидаем роста CNY/RUB до 14,50 до конца года. Опыт показывает, что когда падение рубля разгоняется, торможение происходит только когда финансовые власти начинают предпринимать меры для поддержки курса.
Что касается пары USD/RUB, то если расчетный курс рубля к доллару сегодня также выполнил нашу цель, превысил отметку 102, то внебиржевой курс достигал отметки 103,6. Рост расхождения очевидно связан с введением США санкций против крупнейших банков России, что снова ухудшило арбитраж между биржевым и внебиржевым рынками. Однако отметим, что еще не все российские банки попали под санкции, кроме того, до 20 декабря действует лицензия OFAC на продолжение операций с санкционными банками, так что пока биржевой юань сохранится.
🔶 Пара EUR/USD сегодня окончательно пробила отметку 1,05 - поддержку 2-летнего диапазона - и снижалась до 1,0330. Прорыв вниз был спровоцирован плохими данными по индексам деловых настроений PMI в Европе за ноябрь. Композитный индекс PMI еврозоны упал с 50,0 до 48,1 – минимальное значение с января 2024 г. В то же время аналогичный композитный PMI по США показал рост с 54,1 до 55,3.
Налицо сильное расхождение в перспективах экономики еврозоны и США. ЕЦБ может понизить ставку в декабре сразу на 50 б.п., а ФРС ставку в декабре вообще не понизить. Такое развитие событий играет в пользу наших ожиданий снижения пары EUR/USD вплоть до 1,0 до конца года.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи упал по итогам недели на 5,8% и закрылся на отметке 2581. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции Полюса (+2,9%), «Сургутнефтегаз» прив. (+1,8%), «Европлана» (+0,1%). Акции «Сургутнефтегаз» прив. входят в подборку «Горячая десятка» России. На текущих уровнях смотрим на российский рынок акций позитивно.
🔶 Сегодня курс пары CNY/RUB достиг 14,08, выполнив нашу цель 14,0. Напомним, что мы последовательно прогнозировали рост пары сначала до отметки 13, затем до отметки 13,50, затем до 14,0. Уровень 14,0 по паре уже не смог проявить себя в качестве сопротивления, теперь ожидаем роста CNY/RUB до 14,50 до конца года. Опыт показывает, что когда падение рубля разгоняется, торможение происходит только когда финансовые власти начинают предпринимать меры для поддержки курса.
Что касается пары USD/RUB, то если расчетный курс рубля к доллару сегодня также выполнил нашу цель, превысил отметку 102, то внебиржевой курс достигал отметки 103,6. Рост расхождения очевидно связан с введением США санкций против крупнейших банков России, что снова ухудшило арбитраж между биржевым и внебиржевым рынками. Однако отметим, что еще не все российские банки попали под санкции, кроме того, до 20 декабря действует лицензия OFAC на продолжение операций с санкционными банками, так что пока биржевой юань сохранится.
🔶 Пара EUR/USD сегодня окончательно пробила отметку 1,05 - поддержку 2-летнего диапазона - и снижалась до 1,0330. Прорыв вниз был спровоцирован плохими данными по индексам деловых настроений PMI в Европе за ноябрь. Композитный индекс PMI еврозоны упал с 50,0 до 48,1 – минимальное значение с января 2024 г. В то же время аналогичный композитный PMI по США показал рост с 54,1 до 55,3.
Налицо сильное расхождение в перспективах экономики еврозоны и США. ЕЦБ может понизить ставку в декабре сразу на 50 б.п., а ФРС ставку в декабре вообще не понизить. Такое развитие событий играет в пользу наших ожиданий снижения пары EUR/USD вплоть до 1,0 до конца года.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 25–29 ноября
🔶 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 0,3% и составил 2578. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции МКБ (+7,7%), «Роснефти» (+4,2%), «Норникеля» (+3,8%), «Фосагро» (+3,7%), МТС (+3,6%). Акции «Норникеля» входят в подборку «Горячая десятка» России.
Хотя внутри недели индекс Мосбиржи проседал до отметки 2426 на росте геополитических рисков, то есть падение от закрытия прошлой недели достигало 6%, к концу недели цена отыграла практически все падение.
На неделе цена нефти Brent в рублях достигала 8200, но откатилась к 7750 — это уровни весенних максимумов по нефти в рублях. Отметим, что, если исходить только из корреляции между индексом Мосбиржи и нефтью в рублях, которая была сильной большую часть года, но сломалась из-за геополитики и более жесткого ЦБ, индекс Мосбиржи сейчас должен находиться в районе отметки 3200.
🔶 Московская биржа по итогам ежеквартальной рекомендации Индексного комитета определила новый состав индекса Мосбиржи, который будет действовать с 20 декабря. В индекс будут включены обыкновенные акции «Хэдхантера», «Совкомбанка» и «ЮГК», а депозитарные расписки Ozon будут исключены из индекса.
🔶 На внешних рынках пара EUR/USD устойчиво вернулась выше отметки 1,05, внутрь 2-летнего диапазона 1,05-1,12. Цена золота также восстанавливается, несмотря на заключенное перемирие по конфликту в Ливане. Индекс S&P превысил отметку 6000, обновив исторический максимум в пятницу.
Полагаем, что в ближайшие недели рисковые активы будут синхронно расти, так как связанные с победой Д. Трампа и формированием его команды сюрпризы уже отыграны рынками. На фоне устойчивого роста экономики США и ожидаемого продолжения снижения ставок мировыми центробанками это выглядит логичным сценарием.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 0,3% и составил 2578. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции МКБ (+7,7%), «Роснефти» (+4,2%), «Норникеля» (+3,8%), «Фосагро» (+3,7%), МТС (+3,6%). Акции «Норникеля» входят в подборку «Горячая десятка» России.
Хотя внутри недели индекс Мосбиржи проседал до отметки 2426 на росте геополитических рисков, то есть падение от закрытия прошлой недели достигало 6%, к концу недели цена отыграла практически все падение.
На неделе цена нефти Brent в рублях достигала 8200, но откатилась к 7750 — это уровни весенних максимумов по нефти в рублях. Отметим, что, если исходить только из корреляции между индексом Мосбиржи и нефтью в рублях, которая была сильной большую часть года, но сломалась из-за геополитики и более жесткого ЦБ, индекс Мосбиржи сейчас должен находиться в районе отметки 3200.
🔶 Московская биржа по итогам ежеквартальной рекомендации Индексного комитета определила новый состав индекса Мосбиржи, который будет действовать с 20 декабря. В индекс будут включены обыкновенные акции «Хэдхантера», «Совкомбанка» и «ЮГК», а депозитарные расписки Ozon будут исключены из индекса.
🔶 На внешних рынках пара EUR/USD устойчиво вернулась выше отметки 1,05, внутрь 2-летнего диапазона 1,05-1,12. Цена золота также восстанавливается, несмотря на заключенное перемирие по конфликту в Ливане. Индекс S&P превысил отметку 6000, обновив исторический максимум в пятницу.
Полагаем, что в ближайшие недели рисковые активы будут синхронно расти, так как связанные с победой Д. Трампа и формированием его команды сюрпризы уже отыграны рынками. На фоне устойчивого роста экономики США и ожидаемого продолжения снижения ставок мировыми центробанками это выглядит логичным сценарием.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 2–6 декабря
🔶 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 1,6% и составил 2536. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции МКБ (+4,2%), «Татнефть» прив. (+3,4), Эн+ (+3,4%), «Татнефти» (+3,2%), «Юнипро» (+3,2%). Акции «Татнефти» входят в подборку «Горячая десятка» России.
Хотя индекс Мосбиржи сильно падал большую часть недели и снижался в четверг до минимума на отметке 2438, четверг, а затем пятница закрылись ростом. Сохраняем позитивный взгляд на индекс Мосбиржи.
🔶 Данные по недельной инфляции с 26 ноября по 2 декабря показали, что индекс потребительских цен вырос на 0,5% неделя к неделе, оказавшись на максимуме для соответствующей недели года третью неделю подряд. По нашим оценкам, динамика недельной инфляции соответствовала 14% в пересчете на год в сезонной корректировке и 9,0% г/г.
Таким образом, инфляция складывается строго выше прогноза ЦБ. По нашему прогнозу, инфляция по итогам года составит 9,1-9,3% г/г при актуальном прогнозе ЦБ в 8-8,5% г/г.
🔶 Ключевые данные по рынку труда США за ноябрь вышли лучше прогноза – прирост рабочих мест вне с/х составил 227 тыс. против прогноза 202 тыс. Уровень безработицы вырос с 4,1% до 4,2%, как и ожидалось.
Индекс S&P отреагировал ростом до нового исторического максимума, но затем пошел на коррекцию. Пара EUR/USD ненадолго поднималась выше отметки 1,06 и пошла вниз, как и цены на золото. Похоже, что рост в рисковых активах пока окончен, краткосрочно будет снижение.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 1,6% и составил 2536. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции МКБ (+4,2%), «Татнефть» прив. (+3,4), Эн+ (+3,4%), «Татнефти» (+3,2%), «Юнипро» (+3,2%). Акции «Татнефти» входят в подборку «Горячая десятка» России.
Хотя индекс Мосбиржи сильно падал большую часть недели и снижался в четверг до минимума на отметке 2438, четверг, а затем пятница закрылись ростом. Сохраняем позитивный взгляд на индекс Мосбиржи.
🔶 Данные по недельной инфляции с 26 ноября по 2 декабря показали, что индекс потребительских цен вырос на 0,5% неделя к неделе, оказавшись на максимуме для соответствующей недели года третью неделю подряд. По нашим оценкам, динамика недельной инфляции соответствовала 14% в пересчете на год в сезонной корректировке и 9,0% г/г.
Таким образом, инфляция складывается строго выше прогноза ЦБ. По нашему прогнозу, инфляция по итогам года составит 9,1-9,3% г/г при актуальном прогнозе ЦБ в 8-8,5% г/г.
🔶 Ключевые данные по рынку труда США за ноябрь вышли лучше прогноза – прирост рабочих мест вне с/х составил 227 тыс. против прогноза 202 тыс. Уровень безработицы вырос с 4,1% до 4,2%, как и ожидалось.
Индекс S&P отреагировал ростом до нового исторического максимума, но затем пошел на коррекцию. Пара EUR/USD ненадолго поднималась выше отметки 1,06 и пошла вниз, как и цены на золото. Похоже, что рост в рисковых активах пока окончен, краткосрочно будет снижение.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 9–13 декабря
🔶 Индекс Мосбиржи упал по итогам недели на 2,0% и закрылся на отметке 2485. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Группы Позитив» (+5,2%), «Сургутнефтегаза» прив. (2,5%), «Татнефть» (+2,5%), МКБ (+1,7%), «Танефти» прив. (1,5%) Акции «Сургутнефтегаза» прив. и акции «Татнефти» входят в подборку «Горячая десятка» России.
🔶 Цена Brent за неделю выросла на 4,1%, до $74. Курс USD/RUB за неделю вырос на 3,4%, до 104. Соответственно, цена Brent в рублях поднялась почти до отметки 7700. Очевидно, что от роста цены нефти в рублях прямо выигрывают нефтяные экспортеры. Мы продолжаем ждать роста цены нефти в рублях до отметки 8000 до конца года, ждем, что это поддержит индекс Мосбиржи.
🔶 У нас нет объяснений тому, почему рынок акций настолько слаб на текущий момент. Ожидаемая дивидендная доходность на год вперед, например, акций «Сургутнефтегаза» прив., по нашим расчетам, по вчерашнему закрытию составляла 19,7%. Для сравнения — по данным ЦБ, доходность 10-летних облигаций ОФЗ составляла вчера 16,5%.
Да, короткие доходности сейчас находятся существенно выше, и в моменте на денежном рынке можно заработать больше 20% годовых. Однако те же акции «Сургутнефтегаза» прив. через год будут стоить, по нашим прогнозам, на 20% дороже, это дополнительный доход к дивидендному. На наш взгляд, на рынке сейчас наблюдается явная неэффективность, и рано или поздно она будет ликвидирована.
$SNGSP
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи упал по итогам недели на 2,0% и закрылся на отметке 2485. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Группы Позитив» (+5,2%), «Сургутнефтегаза» прив. (2,5%), «Татнефть» (+2,5%), МКБ (+1,7%), «Танефти» прив. (1,5%) Акции «Сургутнефтегаза» прив. и акции «Татнефти» входят в подборку «Горячая десятка» России.
🔶 Цена Brent за неделю выросла на 4,1%, до $74. Курс USD/RUB за неделю вырос на 3,4%, до 104. Соответственно, цена Brent в рублях поднялась почти до отметки 7700. Очевидно, что от роста цены нефти в рублях прямо выигрывают нефтяные экспортеры. Мы продолжаем ждать роста цены нефти в рублях до отметки 8000 до конца года, ждем, что это поддержит индекс Мосбиржи.
🔶 У нас нет объяснений тому, почему рынок акций настолько слаб на текущий момент. Ожидаемая дивидендная доходность на год вперед, например, акций «Сургутнефтегаза» прив., по нашим расчетам, по вчерашнему закрытию составляла 19,7%. Для сравнения — по данным ЦБ, доходность 10-летних облигаций ОФЗ составляла вчера 16,5%.
Да, короткие доходности сейчас находятся существенно выше, и в моменте на денежном рынке можно заработать больше 20% годовых. Однако те же акции «Сургутнефтегаза» прив. через год будут стоить, по нашим прогнозам, на 20% дороже, это дополнительный доход к дивидендному. На наш взгляд, на рынке сейчас наблюдается явная неэффективность, и рано или поздно она будет ликвидирована.
$SNGSP
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 16–20 декабря
🔶 Банк России неожиданно оставил ставку неизменной на уровне 21%. Это произошло вопреки тому, что по итогам предыдущего заседания 25 октября ЦБ РФ написал, что «требуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики». Новый сигнал умеренно жесткий, теперь Банк России «будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании».
Регулятор объяснил свое решение тем, что ужесточение денежно-кредитных условий с прошедшего заседания оказалось более существенным, чем он прогнозировал в октябре. Во «впередсмотрящей» логике для ЦБ более значимым является замедление роста кредитования – если оно устойчиво, то необходимая жесткость достигнута.
На заседании в феврале ЦБ оценит, действительно ли замедление роста кредитование оказалось достаточным для того, чтобы снизить инфляцию. Если же инфляция продолжит расти, ЦБ вернется к обсуждению вопроса о повышении ключевой ставки.
🔶 Индекс Мосбиржи вырос по итогам недели на 6,2% и закрылся на отметке 2638. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции МКБ (+16,6%), «Роснефти» (+16,3%), «Европлана» (+16,2%), НЛМК (+15,6%), МТС (15,0%). Большую часть роста рынок показал в пятницу по итогам решения ЦБ РФ.
Ранее на этой неделе мы писали о том, что «минимумы где-то здесь» и оказались правы, хотя и не ожидали, что ЦБ РФ не повысит ставку. На самом деле такая бурная реакция рынка на неповышение ставки была именно потому, что российский рынок акций действительно был чрезвычайно недооценен. И остается, на наш взгляд, сильно недооценен. Мы по-прежнему ждем возврата индекса Мосбиржи к отметке 3000 в ближайшие месяцы.
#ИтогиНедели
🔶 Банк России неожиданно оставил ставку неизменной на уровне 21%. Это произошло вопреки тому, что по итогам предыдущего заседания 25 октября ЦБ РФ написал, что «требуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики». Новый сигнал умеренно жесткий, теперь Банк России «будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании».
Регулятор объяснил свое решение тем, что ужесточение денежно-кредитных условий с прошедшего заседания оказалось более существенным, чем он прогнозировал в октябре. Во «впередсмотрящей» логике для ЦБ более значимым является замедление роста кредитования – если оно устойчиво, то необходимая жесткость достигнута.
На заседании в феврале ЦБ оценит, действительно ли замедление роста кредитование оказалось достаточным для того, чтобы снизить инфляцию. Если же инфляция продолжит расти, ЦБ вернется к обсуждению вопроса о повышении ключевой ставки.
🔶 Индекс Мосбиржи вырос по итогам недели на 6,2% и закрылся на отметке 2638. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции МКБ (+16,6%), «Роснефти» (+16,3%), «Европлана» (+16,2%), НЛМК (+15,6%), МТС (15,0%). Большую часть роста рынок показал в пятницу по итогам решения ЦБ РФ.
Ранее на этой неделе мы писали о том, что «минимумы где-то здесь» и оказались правы, хотя и не ожидали, что ЦБ РФ не повысит ставку. На самом деле такая бурная реакция рынка на неповышение ставки была именно потому, что российский рынок акций действительно был чрезвычайно недооценен. И остается, на наш взгляд, сильно недооценен. Мы по-прежнему ждем возврата индекса Мосбиржи к отметке 3000 в ближайшие месяцы.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 6–10 января
🔶 Индекс Мосбиржи упал по итогам недели на 0,2% и закрылся на отметке 2824. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Т-Технологий» (+7,0% за неделю), «Полюса» (+5,8%), «Аэрофлота» (+4,5%), «Фосагро» (+3,9%), ЮГК (+3,9%).
В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 1,86%, что могло быть вызвано в том числе ростом нефти на 2%, цена Brent достигала $79. Также курс CNY/RUB вырос на 0,7%, до 13,7. Цена нефти, на наш взгляд, уже выросла достаточно существенно для фиксации прибыли, но у рубля есть еще потенциал ослабления, который будет позитивен для котировок акций.
Напомним, что в январе ЦБ РФ продает валюты на 3,4 млрд руб. в день против 8,4 млрд руб. в день в декабре. Ждем возврата курса CNY/RUB в диапазон 14,0-14,5. На фоне благоприятной конъюнктуры (Brent в рублях выше 8000), ждем роста индекса Мосбиржи как минимум до отметки 3200 в этом году.
🔶 Сегодня США и Великобритания ввели санкции против «Газпром нефти» и «Сургутнефтегаза», против более двух десятков их дочерних компаний, а также против более 100 судов, участвующих в перевозке российских углеводородов и более 30 нефтесервисных компаний. На рынке в последние дни ожидались эти санкции, что было в том числе причиной роста цен на нефть.
🔶 Сегодня ключевая статистика от Минтруда США за декабрь показала рост числа рабочих мест на 256 тыс. против прогноза +164 тыс., а уровень безработицы упал с 4,2% до 4,1% против прогноза 4,2%. В результате вероятность того, что ставка ФРС в этом году не будет понижена, выросла до 25,5% против 15,7% неделю назад. Пара EUR/USD упала близко к 1,02, индекс S&P упал на 1,6% до 5823, но золото и биткойн сегодня в плюсе.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи упал по итогам недели на 0,2% и закрылся на отметке 2824. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Т-Технологий» (+7,0% за неделю), «Полюса» (+5,8%), «Аэрофлота» (+4,5%), «Фосагро» (+3,9%), ЮГК (+3,9%).
В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 1,86%, что могло быть вызвано в том числе ростом нефти на 2%, цена Brent достигала $79. Также курс CNY/RUB вырос на 0,7%, до 13,7. Цена нефти, на наш взгляд, уже выросла достаточно существенно для фиксации прибыли, но у рубля есть еще потенциал ослабления, который будет позитивен для котировок акций.
Напомним, что в январе ЦБ РФ продает валюты на 3,4 млрд руб. в день против 8,4 млрд руб. в день в декабре. Ждем возврата курса CNY/RUB в диапазон 14,0-14,5. На фоне благоприятной конъюнктуры (Brent в рублях выше 8000), ждем роста индекса Мосбиржи как минимум до отметки 3200 в этом году.
🔶 Сегодня США и Великобритания ввели санкции против «Газпром нефти» и «Сургутнефтегаза», против более двух десятков их дочерних компаний, а также против более 100 судов, участвующих в перевозке российских углеводородов и более 30 нефтесервисных компаний. На рынке в последние дни ожидались эти санкции, что было в том числе причиной роста цен на нефть.
🔶 Сегодня ключевая статистика от Минтруда США за декабрь показала рост числа рабочих мест на 256 тыс. против прогноза +164 тыс., а уровень безработицы упал с 4,2% до 4,1% против прогноза 4,2%. В результате вероятность того, что ставка ФРС в этом году не будет понижена, выросла до 25,5% против 15,7% неделю назад. Пара EUR/USD упала близко к 1,02, индекс S&P упал на 1,6% до 5823, но золото и биткойн сегодня в плюсе.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 13–17 января
🔶 Индекс Мосбиржи вырос по итогам недели на 4,3% и закрылся на отметке 2945. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «ПИК» (+30,3%), «Самолета» (+24,5%), «ВК» (+12,3%), «Юнипро» (10,5%), ВТБ (9,6%). От минимума 17 декабря на отметке 2370 индекс Мосбиржи вырос уже на 24,2%. При текущей цене нефти Brent в рублях на уровне 8200 мы по-прежнему ждем роста индекса Мосбиржи как минимум до отметки 3200 в этом году.
🔶 Сегодняшний отчет Банка России «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» не содержал данных по корпоративному кредитованию за декабрь. Сообщалось лишь, что «по оперативным данным, в декабре годовые темпы роста кредитования организаций продолжили снижаться». Хотя всем интересны месячные изменения, в размерности м/м. Остается ждать отчета «О развитии банковского сектора Российской Федерации» за декабрь, в нем нужные цифры точно будут.
🔶 Зато сегодня вышла отчетность «Сбербанка» по РПБУ за декабрь, по которой можно судить о ситуации в секторе, так как «Сбербанк» – крупнейший игрок на рынке кредитования. В декабре розничный кредитный портфель «Сбербанка» сократился на 0,1% м/м (+12,4% г/г) на фоне высоких ставок и усиления регуляторных требований. Корпоративный кредитный портфель без учета валютной переоценки снизился в декабре на 0,1% м/м, его рост по итогам года замедлился до +17,1% г/г.
🔶 Не следует надеяться, что сокращение корпоративного кредитования приведет к быстрому снижению инфляции. Понадобится несколько месяцев на то, чтобы охлаждение кредитования привело к падению совокупного спроса в экономике, и тем самым ликвидировало разрыв между совокупным спросом и совокупным предложением – главную причину инфляции.
$SBER
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи вырос по итогам недели на 4,3% и закрылся на отметке 2945. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «ПИК» (+30,3%), «Самолета» (+24,5%), «ВК» (+12,3%), «Юнипро» (10,5%), ВТБ (9,6%). От минимума 17 декабря на отметке 2370 индекс Мосбиржи вырос уже на 24,2%. При текущей цене нефти Brent в рублях на уровне 8200 мы по-прежнему ждем роста индекса Мосбиржи как минимум до отметки 3200 в этом году.
🔶 Сегодняшний отчет Банка России «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» не содержал данных по корпоративному кредитованию за декабрь. Сообщалось лишь, что «по оперативным данным, в декабре годовые темпы роста кредитования организаций продолжили снижаться». Хотя всем интересны месячные изменения, в размерности м/м. Остается ждать отчета «О развитии банковского сектора Российской Федерации» за декабрь, в нем нужные цифры точно будут.
🔶 Зато сегодня вышла отчетность «Сбербанка» по РПБУ за декабрь, по которой можно судить о ситуации в секторе, так как «Сбербанк» – крупнейший игрок на рынке кредитования. В декабре розничный кредитный портфель «Сбербанка» сократился на 0,1% м/м (+12,4% г/г) на фоне высоких ставок и усиления регуляторных требований. Корпоративный кредитный портфель без учета валютной переоценки снизился в декабре на 0,1% м/м, его рост по итогам года замедлился до +17,1% г/г.
🔶 Не следует надеяться, что сокращение корпоративного кредитования приведет к быстрому снижению инфляции. Понадобится несколько месяцев на то, чтобы охлаждение кредитования привело к падению совокупного спроса в экономике, и тем самым ликвидировало разрыв между совокупным спросом и совокупным предложением – главную причину инфляции.
$SBER
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 20 – 24 января
🔶 Индекс Мосбиржи вырос по итогам недели на 0,1% и закрылся на отметке 2948. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «ПИКа» (+13,0%), «Сургутнефтегаза» (+12,8%), «Полюса» (+11,6%), «Самолета» (+7,4%), ЮГК (+7,0%). При этом за неделю цена нефти Brent в рублях упала примерно с 8250 до 7700 из-за одновременного укрепления рубля и снижения цен на нефть.
В таких условиях, можно считать, индекс показал неплохую динамику. Мы полагаем, что на следующей неделе рубль снова начнет ослабляться на фоне завершения налогового периода 28 января, а также сокращения валютной выручки экспортеров из-за выросшего дисконта Urals к Brent. Что касается цен на нефть, то мы ждем их стабилизации в диапазоне $75-80 по Brent в ближайшие месяцы.
🔶 По итогам недели пара EUR/USD выросла примерно на 230 пунктов и превысила отметку 1,05. Доллар ослаб на фоне миролюбивой риторики Д. Трампа в отношении тарифов против Китая. Тем не менее, полагаем, что от текущих уровней доллар снова начнет укрепляться, и пара EUR/USD сможет опуститься на следующей неделе к отметке 1,03.
На следующей неделе в среду пройдет заседание ФРС, на котором, как ожидается, ставка снижена не будет. Рынок закладывает следующее снижение ставки ФРС только в июне, и еще одно понижение с вероятностью 50% до конца года. С другой стороны, ожидается, что ЕЦБ понизит ставку на следующей неделе в четверг, и всего в этом году ожидается 3-4 снижения ставки ЕЦБ. Такое расхождение в перспективах действий центробанков явно негативно для пары EUR/USD.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи вырос по итогам недели на 0,1% и закрылся на отметке 2948. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «ПИКа» (+13,0%), «Сургутнефтегаза» (+12,8%), «Полюса» (+11,6%), «Самолета» (+7,4%), ЮГК (+7,0%). При этом за неделю цена нефти Brent в рублях упала примерно с 8250 до 7700 из-за одновременного укрепления рубля и снижения цен на нефть.
В таких условиях, можно считать, индекс показал неплохую динамику. Мы полагаем, что на следующей неделе рубль снова начнет ослабляться на фоне завершения налогового периода 28 января, а также сокращения валютной выручки экспортеров из-за выросшего дисконта Urals к Brent. Что касается цен на нефть, то мы ждем их стабилизации в диапазоне $75-80 по Brent в ближайшие месяцы.
🔶 По итогам недели пара EUR/USD выросла примерно на 230 пунктов и превысила отметку 1,05. Доллар ослаб на фоне миролюбивой риторики Д. Трампа в отношении тарифов против Китая. Тем не менее, полагаем, что от текущих уровней доллар снова начнет укрепляться, и пара EUR/USD сможет опуститься на следующей неделе к отметке 1,03.
На следующей неделе в среду пройдет заседание ФРС, на котором, как ожидается, ставка снижена не будет. Рынок закладывает следующее снижение ставки ФРС только в июне, и еще одно понижение с вероятностью 50% до конца года. С другой стороны, ожидается, что ЕЦБ понизит ставку на следующей неделе в четверг, и всего в этом году ожидается 3-4 снижения ставки ЕЦБ. Такое расхождение в перспективах действий центробанков явно негативно для пары EUR/USD.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 27—31 января
🔶 Индекс Мосбиржи показал по итогам недели нулевой рост и закрылся на отметке 2948 - индекс стоит на месте вторую неделю подряд. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Русгидро» (+6,3%), «Европлана» (+4,1%), «Новатэка» (+4,1%), «Алросы» (+3,4%), Астры (+2,3%). При этом за неделю цена нефти Brent в рублях упала примерно с 7700 до 7400, снова из-за одновременного укрепления рубля и снижения цен на нефть.
Вопреки нашим ожиданиям, курс рубля продолжил парадоксально укрепляться вопреки снижению цен на нефть Brent и введенным в январе санкциям США, которые должны были ударить по валютной выручке экспортеров хотя бы за счет выросшего дисконта Urals к Brent. Все же полагаем, что после завершения Китайского Нового года вернувшийся спрос импортеров на валюту приведет к ослаблению рубля.
🔶 Мы полагаем, что от текущих уровней цена нефти в рублях пойдет в рост - как на счет того, что рубль вернется к ослаблению, так и за счет того, что нефть упала уже достаточно, и скорее вернется к росту - этому способствует сильная статистика по экономике США. С весны прошлого года суммарные запасы нефти и нефтепродуктов в США упали с 1670 до 1608 млн барр. - действий ОПЕК+ пока достаточно, чтобы поддерживать дефицит на рынке нефти.
Ожидаем, что смена факторов на более благоприятные сможет позволить индексу Мосбиржи подняться выше отметки 3000 в ближайшее время, возможно уже на следующей неделе.
🔶 Рисковые активы на неделе получили поддержку вопреки тому, что ФРС заняла достаточно жесткую позицию по итогам заседания. Индекс S&P снова выше 6100, а золото поднялось выше $2800. Возможно, дело в том, что финансовые условия в США сейчас очень мягкие, на уровнях осени 2021 г. - так показывает индекс финансовых условий ФРБ Чикаго.
Опубликованные в пятницу данные по индексу цен расходов на личное потребления (PCE) в США показали, что инфляция по этому показателю выросла с 2,4% г/г до 2,6% г/г, а базовый PCE остался на уровне 2,8% г/г. Трудно представить, как ФРС собирается понижать ставку в этом году, учитывая также, что текущие индикаторы показывают продолжение высоких темпов роста экономики США - 2,9% годовых в 1 кв. 2025 г., согласно индикатору GDP Now от ФРБ Атланты. В какой-то момент принятие рынками факта того, что ФРС больше не может смягчать политику, может привести к развороту в рисковых активах.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи показал по итогам недели нулевой рост и закрылся на отметке 2948 - индекс стоит на месте вторую неделю подряд. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Русгидро» (+6,3%), «Европлана» (+4,1%), «Новатэка» (+4,1%), «Алросы» (+3,4%), Астры (+2,3%). При этом за неделю цена нефти Brent в рублях упала примерно с 7700 до 7400, снова из-за одновременного укрепления рубля и снижения цен на нефть.
Вопреки нашим ожиданиям, курс рубля продолжил парадоксально укрепляться вопреки снижению цен на нефть Brent и введенным в январе санкциям США, которые должны были ударить по валютной выручке экспортеров хотя бы за счет выросшего дисконта Urals к Brent. Все же полагаем, что после завершения Китайского Нового года вернувшийся спрос импортеров на валюту приведет к ослаблению рубля.
🔶 Мы полагаем, что от текущих уровней цена нефти в рублях пойдет в рост - как на счет того, что рубль вернется к ослаблению, так и за счет того, что нефть упала уже достаточно, и скорее вернется к росту - этому способствует сильная статистика по экономике США. С весны прошлого года суммарные запасы нефти и нефтепродуктов в США упали с 1670 до 1608 млн барр. - действий ОПЕК+ пока достаточно, чтобы поддерживать дефицит на рынке нефти.
Ожидаем, что смена факторов на более благоприятные сможет позволить индексу Мосбиржи подняться выше отметки 3000 в ближайшее время, возможно уже на следующей неделе.
🔶 Рисковые активы на неделе получили поддержку вопреки тому, что ФРС заняла достаточно жесткую позицию по итогам заседания. Индекс S&P снова выше 6100, а золото поднялось выше $2800. Возможно, дело в том, что финансовые условия в США сейчас очень мягкие, на уровнях осени 2021 г. - так показывает индекс финансовых условий ФРБ Чикаго.
Опубликованные в пятницу данные по индексу цен расходов на личное потребления (PCE) в США показали, что инфляция по этому показателю выросла с 2,4% г/г до 2,6% г/г, а базовый PCE остался на уровне 2,8% г/г. Трудно представить, как ФРС собирается понижать ставку в этом году, учитывая также, что текущие индикаторы показывают продолжение высоких темпов роста экономики США - 2,9% годовых в 1 кв. 2025 г., согласно индикатору GDP Now от ФРБ Атланты. В какой-то момент принятие рынками факта того, что ФРС больше не может смягчать политику, может привести к развороту в рисковых активах.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 3 – 7 февраля
🔶 Индекс Мосбиржи вырос по итогам недели на 0,6% и закрылся на отметке 2966. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Селигдара» (+19,6%), «Юнипро» (+6,0%), «Полюса» (+3,7%), «Яндекса» (+2,6%), Эн+ Груп (+2,2%). Фактически индекс Мосбиржи три недели стоит в диапазоне 2900-3000. Мы по-прежнему полагаем, что в ближайшие недели индекс пробьет вверх отметку 3000.
🔶 ЮГК («Южуралзолото») опубликовала операционные результаты за 2024 г., представила прогноз на 2025 г. и провела телеконференцию с аналитиками. По итогам года производство золота ожидаемо снизилось на 17% г/г - следствие приостановки работы на Уральском хабе. В 2025 г. компания рассчитывает увеличить выпуск золота на 13–35% г/г, до 12,0–14,4 т, а в течение ближайших трех лет планирует нарастить выпуск до 18 т в год. Широкий прогнозный диапазон связан с неопределенностью относительно темпов возобновления добычи на Уральском хабе.
Компания подтвердила, что строительство второй очереди на Высоком (+2 т в год) идет по плану, запуск ожидается в 2026 г. С учетом операционных проблем на текущих активах (отставание от плана роста добычи на Высоком, а также приостановка добычи на Урале во 2 пол. 2024 г.) мы придерживаемся осторожного взгляда на все долгосрочные проекты компании.
🔶 «Группа Позитив» опубликовала предварительные результаты за 2024 г., которые оказались разочаровывающими. Итоговые отгрузки за 2024 г. ожидаются в размере 25,5 млрд руб. - на уровне 2023 г. и ниже плана компании в 30-36 млрд руб. Исходя из этого, в сезонно сильном 4 кв. 24 отгрузки снизились на 1% г/г до 16,4 млрд руб. Среди основных причин слабых результатов – отсутствие возможности у заказчиков увеличивать расходы на IТ-инфраструктуру в условиях высоких ставок.
Компания планирует представить весной обновленную стратегию развития в среднесрочной перспективе, считает одним из ключевых приоритетов возвращение к целевым показателям роста бизнеса и рентабельности. Ранее компания заявляла планах роста в два раза выше рынка кибербезопасности и марже по NIC (чистая прибыль без учёта капитализации расходов) около 30%. Полная отчетность будет опубликована в начале апреля, в ней, на наш взгляд, компания может показать убыток на уровне NIC.
🔶 «Циан» 7 февраля запускает оферту для держателей акций и ADR кипрской Cian Plc на обмен на бумаги МКПАО «Циан». В обмене могут принять участие все владельцы депозитарных расписок, у которых есть такая возможность. Заявки на обмен принимаются с 7 февраля по 6 марта включительно. Коэффициент обмена: 1 ADR = 1 акция МКПАО «Циан». По оценкам компании, торги акциями уже МКПАО ЦИАН предварительно могут начаться 3 апреля.
Напомним, что по завершении всего процесса реструктуризации компания планирует выплатить специальный дивиденд предположительно в 2 пол. 2025 г. Доходность спец. дивиденда может превысить 20% (исходя из последней цены закрытия на Мосбирже и накопленного объема кэша на конец 3 кв. 24 в размере 8,5 млрд руб.).
$UGLD $POSI $CIAN
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи вырос по итогам недели на 0,6% и закрылся на отметке 2966. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Селигдара» (+19,6%), «Юнипро» (+6,0%), «Полюса» (+3,7%), «Яндекса» (+2,6%), Эн+ Груп (+2,2%). Фактически индекс Мосбиржи три недели стоит в диапазоне 2900-3000. Мы по-прежнему полагаем, что в ближайшие недели индекс пробьет вверх отметку 3000.
🔶 ЮГК («Южуралзолото») опубликовала операционные результаты за 2024 г., представила прогноз на 2025 г. и провела телеконференцию с аналитиками. По итогам года производство золота ожидаемо снизилось на 17% г/г - следствие приостановки работы на Уральском хабе. В 2025 г. компания рассчитывает увеличить выпуск золота на 13–35% г/г, до 12,0–14,4 т, а в течение ближайших трех лет планирует нарастить выпуск до 18 т в год. Широкий прогнозный диапазон связан с неопределенностью относительно темпов возобновления добычи на Уральском хабе.
Компания подтвердила, что строительство второй очереди на Высоком (+2 т в год) идет по плану, запуск ожидается в 2026 г. С учетом операционных проблем на текущих активах (отставание от плана роста добычи на Высоком, а также приостановка добычи на Урале во 2 пол. 2024 г.) мы придерживаемся осторожного взгляда на все долгосрочные проекты компании.
🔶 «Группа Позитив» опубликовала предварительные результаты за 2024 г., которые оказались разочаровывающими. Итоговые отгрузки за 2024 г. ожидаются в размере 25,5 млрд руб. - на уровне 2023 г. и ниже плана компании в 30-36 млрд руб. Исходя из этого, в сезонно сильном 4 кв. 24 отгрузки снизились на 1% г/г до 16,4 млрд руб. Среди основных причин слабых результатов – отсутствие возможности у заказчиков увеличивать расходы на IТ-инфраструктуру в условиях высоких ставок.
Компания планирует представить весной обновленную стратегию развития в среднесрочной перспективе, считает одним из ключевых приоритетов возвращение к целевым показателям роста бизнеса и рентабельности. Ранее компания заявляла планах роста в два раза выше рынка кибербезопасности и марже по NIC (чистая прибыль без учёта капитализации расходов) около 30%. Полная отчетность будет опубликована в начале апреля, в ней, на наш взгляд, компания может показать убыток на уровне NIC.
🔶 «Циан» 7 февраля запускает оферту для держателей акций и ADR кипрской Cian Plc на обмен на бумаги МКПАО «Циан». В обмене могут принять участие все владельцы депозитарных расписок, у которых есть такая возможность. Заявки на обмен принимаются с 7 февраля по 6 марта включительно. Коэффициент обмена: 1 ADR = 1 акция МКПАО «Циан». По оценкам компании, торги акциями уже МКПАО ЦИАН предварительно могут начаться 3 апреля.
Напомним, что по завершении всего процесса реструктуризации компания планирует выплатить специальный дивиденд предположительно в 2 пол. 2025 г. Доходность спец. дивиденда может превысить 20% (исходя из последней цены закрытия на Мосбирже и накопленного объема кэша на конец 3 кв. 24 в размере 8,5 млрд руб.).
$UGLD $POSI $CIAN
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 10–14 февраля
🔶 Индекс Мосбиржи вырос за неделю на 7,3% и составил 3185. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции Газпрома (+16,9%), «Юнипро» (+16,7%), АФК «Система» (+13,4%), «Совкомфлота» (+12,6%), Московской биржи (+12,5%).
В пятницу индекс еще рос в первой половине дня, показал максимум на отметке 3288, но после публикации итогов заседания ЦБ пошел вниз, закрыв день снижением. Также причиной коррекции может быть и то, что эйфория на рынке по поводу возможности улучшения отношений с Западом несколько поостыла на фоне противоречивых заявлений представителей США. Ждем продолжения коррекции по индексу Мосбиржи, до отметки 3100 или ниже.
🔶 Как и ожидалось, Банк России оставил ставку неизменной на уровне 21%. Текст заявления ЦБ остался умеренно жестким, ключевая фраза: «Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции». На пресс-конференции глава регулятора Эльвира Набиуллина заявила, что ЦБ сегодня рассматривал сохранение ставки или ее повышение, снижение не рассматривал.
Заседание было опорным, ЦБ выпустил по итогам заседания среднесрочный прогноз. В нем главное то, что с октябрьского опорного заседания средний прогнозный диапазон ключевой ставки на этот год повышен с 17-20% до 19-22%. Это значит, что вероятность повышения ставки ЦБ в этом году уже не исключена.
🔶 Росстат выпустил данные по инфляции за январь. Месячный рост сократился с 1,3% до 1,2% м/м против консенсус-прогноза 1,3% м/м, годовой рост увеличился с 9,5% до 9,9% г/г (прогноз 9,9% г/г). Однако январские темпы роста инфляции в пересчете на год (с.к.г.), по нашим оценкам, составили 11,5%, причем в нерегулируемых услугах инфляция составила 14,2% с.к.г.
🔶 Пара EUR/USD сегодня превысила отметку 1,05, как мы и прогнозировали ранее. Произошло это вопреки тому, что данные как по потребительским ценам, так и по ценам производителей в США на неделе показали рост выше прогнозного. Помогли геополитика и менее агрессивная, чем ожидалось, тарифная политика Трампа. Рост EUR/USD, вероятно, продолжится еще несколько дней, так как на паре назревает массовое закрытие коротких позиций.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи вырос за неделю на 7,3% и составил 3185. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции Газпрома (+16,9%), «Юнипро» (+16,7%), АФК «Система» (+13,4%), «Совкомфлота» (+12,6%), Московской биржи (+12,5%).
В пятницу индекс еще рос в первой половине дня, показал максимум на отметке 3288, но после публикации итогов заседания ЦБ пошел вниз, закрыв день снижением. Также причиной коррекции может быть и то, что эйфория на рынке по поводу возможности улучшения отношений с Западом несколько поостыла на фоне противоречивых заявлений представителей США. Ждем продолжения коррекции по индексу Мосбиржи, до отметки 3100 или ниже.
🔶 Как и ожидалось, Банк России оставил ставку неизменной на уровне 21%. Текст заявления ЦБ остался умеренно жестким, ключевая фраза: «Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции». На пресс-конференции глава регулятора Эльвира Набиуллина заявила, что ЦБ сегодня рассматривал сохранение ставки или ее повышение, снижение не рассматривал.
Заседание было опорным, ЦБ выпустил по итогам заседания среднесрочный прогноз. В нем главное то, что с октябрьского опорного заседания средний прогнозный диапазон ключевой ставки на этот год повышен с 17-20% до 19-22%. Это значит, что вероятность повышения ставки ЦБ в этом году уже не исключена.
🔶 Росстат выпустил данные по инфляции за январь. Месячный рост сократился с 1,3% до 1,2% м/м против консенсус-прогноза 1,3% м/м, годовой рост увеличился с 9,5% до 9,9% г/г (прогноз 9,9% г/г). Однако январские темпы роста инфляции в пересчете на год (с.к.г.), по нашим оценкам, составили 11,5%, причем в нерегулируемых услугах инфляция составила 14,2% с.к.г.
🔶 Пара EUR/USD сегодня превысила отметку 1,05, как мы и прогнозировали ранее. Произошло это вопреки тому, что данные как по потребительским ценам, так и по ценам производителей в США на неделе показали рост выше прогнозного. Помогли геополитика и менее агрессивная, чем ожидалось, тарифная политика Трампа. Рост EUR/USD, вероятно, продолжится еще несколько дней, так как на паре назревает массовое закрытие коротких позиций.
#ИтогиНедели