⏰ Доброе утро! 28 января
🔸 С.Бессент утвержден министром финансов США. Он поддерживает постепенное повышение универсальных тарифов на 2,5% каждый месяц, согласно источникам FT.
Мы прогнозируем, что универсальный тариф составит 10%, а пошлины на китайский импорт — 25%. В случае его введения с 2026 года, по нашим оценкам, базовая инфляция в США стабилизируется на уровне около 3%.
🔸 Вчера ЦБ Китая предоставил 1,7 трлн юаней ($234 млрд) ликвидности. Курс юаня снижается на 0,4%.
🔸 Евро и другие валюты упали примерно на 0,5% в ответ на новые заявления Д.Трампа о пошлинах. Цены на золото и нефть стабилизировались сегодня утром. Фондовые индексы Китая открылись практически без изменений.
☕ Мысли с утра
Вчерашняя распродажа на американском рынке затронула в основном один сектор. 56% акций на NYSE вчера выросли, в плюсе были 3 из 7 ИТ-гигантов. Практически все падение произошло из-за акций полупроводниковых компаний, Microsoft и Alphabet.
Примечательно, что на фоне резкого снижения цен на нефть, акции нефтяных компаний США выросли примерно на 1%. Это говорит, что инвесторы ищут возможности для покупок. Снижение популярности тем, связанных с искусственным интеллектом, может привести к росту оценок других, ранее игнорируемых секторов.
#МыслиСУтра
🔸 С.Бессент утвержден министром финансов США. Он поддерживает постепенное повышение универсальных тарифов на 2,5% каждый месяц, согласно источникам FT.
Мы прогнозируем, что универсальный тариф составит 10%, а пошлины на китайский импорт — 25%. В случае его введения с 2026 года, по нашим оценкам, базовая инфляция в США стабилизируется на уровне около 3%.
🔸 Вчера ЦБ Китая предоставил 1,7 трлн юаней ($234 млрд) ликвидности. Курс юаня снижается на 0,4%.
🔸 Евро и другие валюты упали примерно на 0,5% в ответ на новые заявления Д.Трампа о пошлинах. Цены на золото и нефть стабилизировались сегодня утром. Фондовые индексы Китая открылись практически без изменений.
☕ Мысли с утра
Вчерашняя распродажа на американском рынке затронула в основном один сектор. 56% акций на NYSE вчера выросли, в плюсе были 3 из 7 ИТ-гигантов. Практически все падение произошло из-за акций полупроводниковых компаний, Microsoft и Alphabet.
Примечательно, что на фоне резкого снижения цен на нефть, акции нефтяных компаний США выросли примерно на 1%. Это говорит, что инвесторы ищут возможности для покупок. Снижение популярности тем, связанных с искусственным интеллектом, может привести к росту оценок других, ранее игнорируемых секторов.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 29 января
🔸 Nasdaq 100 во главе с Nvidia восстановил примерно половину потерь понедельника. Золото подорожало примерно на 1%, несмотря на укрепление доллара США. Цены на нефть практически не изменились. Торги в Китае и Гонконге открылись почти без изменений.
🔸 Индекс потребительского доверия в США резко упал до 4-месячного минимума. Соотношение респондентов, заявивших, что рабочих мест много, и тех, кто заявил, что их трудно найти, упала до самого низкого уровня с сентября. Данные показывают, что экономика США потеряла силу в январе — это говорит о замедлении роста и инфляции.
🔸 Ассоциация металлургов «Русская сталь» предложила повысить цену отсечения при взымании акциза на жидкую сталь с 30 до 54 тыс. руб./т, сообщает РБК.
☕ Мысли с утра
Федрезерв США сегодня объявит решение по процентной ставке. Вероятно, это станет наименее важным заявлением для инвесторов за последний год.
Базовая инфляция выше 3% — значительно превышает целевой показатель ФРС в 2%, а уровень безработицы остаётся низким. Это означает, что объективной потребности в снижении нет.
Администрация Д.Трампа также усложняет ФРС борьбу с инфляцией, предлагая проинфляционные инициативы. В результате ставки останутся без изменений, а Федрезерв даст понять, что готов к дальнейшему снижению, но это будет зависеть от выходящих экономических данных.
На наш взгляд, 2025 год станет годом, когда не политика центробанков, а бюджетная политика США и Китая будут ключевым фактором для рынков.
#МыслиСУтра
🔸 Nasdaq 100 во главе с Nvidia восстановил примерно половину потерь понедельника. Золото подорожало примерно на 1%, несмотря на укрепление доллара США. Цены на нефть практически не изменились. Торги в Китае и Гонконге открылись почти без изменений.
🔸 Индекс потребительского доверия в США резко упал до 4-месячного минимума. Соотношение респондентов, заявивших, что рабочих мест много, и тех, кто заявил, что их трудно найти, упала до самого низкого уровня с сентября. Данные показывают, что экономика США потеряла силу в январе — это говорит о замедлении роста и инфляции.
🔸 Ассоциация металлургов «Русская сталь» предложила повысить цену отсечения при взымании акциза на жидкую сталь с 30 до 54 тыс. руб./т, сообщает РБК.
☕ Мысли с утра
Федрезерв США сегодня объявит решение по процентной ставке. Вероятно, это станет наименее важным заявлением для инвесторов за последний год.
Базовая инфляция выше 3% — значительно превышает целевой показатель ФРС в 2%, а уровень безработицы остаётся низким. Это означает, что объективной потребности в снижении нет.
Администрация Д.Трампа также усложняет ФРС борьбу с инфляцией, предлагая проинфляционные инициативы. В результате ставки останутся без изменений, а Федрезерв даст понять, что готов к дальнейшему снижению, но это будет зависеть от выходящих экономических данных.
На наш взгляд, 2025 год станет годом, когда не политика центробанков, а бюджетная политика США и Китая будут ключевым фактором для рынков.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 30 января
🔸 ФРС США ожидаемо сохранила ставку и сигнализировала о неопределенности в отношении сроков и вероятности будущих снижений. Самое интересное произошло позже: президент США Д.Трамп в соцсетях обвинил главу ФРС Дж.Пауэлла в проблеме инфляции, на что Пауэлл ответил, что «не уступит ни одной из просьб» президента».
🔸 Рисковые активы в основном снизились, золото и нефть также немного подешевели. Гонконг и Шанхай закрыты в связи с празднованием Нового года по лунному календарю.
🔸 Цены на пшеницу выросли после того, как Российский зерновой союз понизил прогноз урожая в 2024-2025 гг. до 41-42 млн т из-за уменьшения снежного покрова и аномально теплой погоды.
🔸 Фьючерсы на кукурузу, пшеницу и сою во всем мире выросли, т.к. во все большем числе с/х регионов, фиксируется более низкое, чем обычно, количество осадков.
☕ Мысли с утра
Вероятность снижения ставки ФРС США на 25 б.п. 19 марта упала до самого низкого уровня (17%) более чем за месяц. Растущие противоречия между Трампом и Пауэллом также, на наш взгляд, повышают вероятность сохранения ставки без изменений.
Это также обозначает ограниченные возможности администрации США резко повысить импортные пошлины, поскольку это привело бы к политически неприемлемому всплеску инфляции.
Вероятно, это будет сдерживать рост многих рисковых активов, но для акций Китая это — неплохой сценарий.
#МыслиСУтра
🔸 ФРС США ожидаемо сохранила ставку и сигнализировала о неопределенности в отношении сроков и вероятности будущих снижений. Самое интересное произошло позже: президент США Д.Трамп в соцсетях обвинил главу ФРС Дж.Пауэлла в проблеме инфляции, на что Пауэлл ответил, что «не уступит ни одной из просьб» президента».
🔸 Рисковые активы в основном снизились, золото и нефть также немного подешевели. Гонконг и Шанхай закрыты в связи с празднованием Нового года по лунному календарю.
🔸 Цены на пшеницу выросли после того, как Российский зерновой союз понизил прогноз урожая в 2024-2025 гг. до 41-42 млн т из-за уменьшения снежного покрова и аномально теплой погоды.
🔸 Фьючерсы на кукурузу, пшеницу и сою во всем мире выросли, т.к. во все большем числе с/х регионов, фиксируется более низкое, чем обычно, количество осадков.
☕ Мысли с утра
Вероятность снижения ставки ФРС США на 25 б.п. 19 марта упала до самого низкого уровня (17%) более чем за месяц. Растущие противоречия между Трампом и Пауэллом также, на наш взгляд, повышают вероятность сохранения ставки без изменений.
Это также обозначает ограниченные возможности администрации США резко повысить импортные пошлины, поскольку это привело бы к политически неприемлемому всплеску инфляции.
Вероятно, это будет сдерживать рост многих рисковых активов, но для акций Китая это — неплохой сценарий.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 31 января
🔸 Цена золота обновила исторический максимум, приблизившись вплотную к отметке $2800.
🔸 Еженедельные заявки на пособие по безработице в США упали практически до минимума за 2 года, подтверждая картину здорового рынка труда США.
🔸 Базовая инфляция в Токио, ускорилась до 1,9% г/г — максимум за 9 мес. На прошлой неделе Банк Японии повысил процентную ставку на 25 б.п. до 0,5%, в то время как доходность 10-летних гособлигаций Японии находится на уровне 1,23%.
🔸 Microsoft упал на 6% после публикации квартальной отчетности. Несмотря на рост выручки на 12% г/г — выше консенсуса, прогноз менеджмента на текущий квартал (10% г/г) оказался ниже ожиданий рынка.
☕ Мысли с утра
Примечательно, что рост золота произошел, несмотря на укрепление доллара США к основным валютам после решения ЕЦБ снизить ставку и сохранения мягкого сигнала.
Исходя из привычных паттернов, уверенный прорыв цены золота выше $2800, скорее всего, приведет к быстрому росту цены ещё как минимум на $100.
$MSFT #МыслиСУтра
🔸 Цена золота обновила исторический максимум, приблизившись вплотную к отметке $2800.
🔸 Еженедельные заявки на пособие по безработице в США упали практически до минимума за 2 года, подтверждая картину здорового рынка труда США.
🔸 Базовая инфляция в Токио, ускорилась до 1,9% г/г — максимум за 9 мес. На прошлой неделе Банк Японии повысил процентную ставку на 25 б.п. до 0,5%, в то время как доходность 10-летних гособлигаций Японии находится на уровне 1,23%.
🔸 Microsoft упал на 6% после публикации квартальной отчетности. Несмотря на рост выручки на 12% г/г — выше консенсуса, прогноз менеджмента на текущий квартал (10% г/г) оказался ниже ожиданий рынка.
☕ Мысли с утра
Примечательно, что рост золота произошел, несмотря на укрепление доллара США к основным валютам после решения ЕЦБ снизить ставку и сохранения мягкого сигнала.
Исходя из привычных паттернов, уверенный прорыв цены золота выше $2800, скорее всего, приведет к быстрому росту цены ещё как минимум на $100.
$MSFT #МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 3 февраля
🔸 С 1 февраля США ввели новые таможенные пошлины:
1) 25% на товары из Канады и Мексики,
2) дополнительные 10% на товары из Китая,
3) 10% на нефть из Канады.
🔸 Канадский доллар упал на 1,5%, мексиканский песо — на 2,5%, оффшорный юань ослаб на 0,3%. Золото подешевело примерно на 1%. Акции в Гонконге снижаются на 0,6%, сильнее всего падают рынки Японии (-2,8%) и Австралии (-1,8%). Медь подешевела на 2%. Цены на нефть выросли, но более резко — на WTI (+1,8%), чем на Brent (+0,8%).
🔸 Индекс деловой активности в промышленности Китая от Caixin упал до 50,1 пункта — ниже прогноза.
🔸 Правительство Индии может повысить уровень необлагаемых налогами доходов населения до 1,28 млн рупий ($14 800 в год).
☕ Мысли с утра
С момента вступления Д.Трампа в должность число попыток незаконного пересечения границы США сократилось более чем наполовину.
Мы ожидаем, что Канада и Мексика предпримут дополнительные усилия по защите границ, что ещё больше снизит число попыток незаконного проникновения в США. Это позволит Д.Трампу объявить о победе и снизить импортные пошлины для соседей.
Причина в том, что сохранение высоких импортных пошлин приведёт к болезненному росту цен. Это способно подорвать популярность Трампа и снизить поддержку его решений.
Если мы не правы, и импортные пошлины для Канады и Мексики будут постоянными, а не временными, следует ожидать бОльший рост доходности гособлигаций США и более масштабное падение на фондовых рынках.
Мы не ждём снижения пошлин на импорт из Китая, которые в среднем повышены до 23%.
#МыслиСУтра
🔸 С 1 февраля США ввели новые таможенные пошлины:
1) 25% на товары из Канады и Мексики,
2) дополнительные 10% на товары из Китая,
3) 10% на нефть из Канады.
🔸 Канадский доллар упал на 1,5%, мексиканский песо — на 2,5%, оффшорный юань ослаб на 0,3%. Золото подешевело примерно на 1%. Акции в Гонконге снижаются на 0,6%, сильнее всего падают рынки Японии (-2,8%) и Австралии (-1,8%). Медь подешевела на 2%. Цены на нефть выросли, но более резко — на WTI (+1,8%), чем на Brent (+0,8%).
🔸 Индекс деловой активности в промышленности Китая от Caixin упал до 50,1 пункта — ниже прогноза.
🔸 Правительство Индии может повысить уровень необлагаемых налогами доходов населения до 1,28 млн рупий ($14 800 в год).
☕ Мысли с утра
С момента вступления Д.Трампа в должность число попыток незаконного пересечения границы США сократилось более чем наполовину.
Мы ожидаем, что Канада и Мексика предпримут дополнительные усилия по защите границ, что ещё больше снизит число попыток незаконного проникновения в США. Это позволит Д.Трампу объявить о победе и снизить импортные пошлины для соседей.
Причина в том, что сохранение высоких импортных пошлин приведёт к болезненному росту цен. Это способно подорвать популярность Трампа и снизить поддержку его решений.
Если мы не правы, и импортные пошлины для Канады и Мексики будут постоянными, а не временными, следует ожидать бОльший рост доходности гособлигаций США и более масштабное падение на фондовых рынках.
Мы не ждём снижения пошлин на импорт из Китая, которые в среднем повышены до 23%.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 4 февраля
🔸 США отложили на месяц введение повышенных пошлин для Канады и Мексики в обмен на обязательства по охране границы.
🔸 Китай объявил о введении 15% пошлины на СПГ из США и антимонопольном расследовании в отношении Google.
🔸 Фондовые и валютные рынки начали восстанавливаться и продолжили расти в ходе американской и азиатской сессий. S&P 500 практически вернулся к уровню закрытия пятницы. Акции в Гонконге растут на 2%. Евро восстановил 60% вчерашних потерь. Золото остается на рекордных отметках.
🔸 Сегодня последний день длинных выходных в Китае. Завтра возобновят работу банки и Шанхайская биржа
☕ Мысли с утра
Ожидается, что Китай и США вступят в торговые переговоры, аналогичные тем, которые были во время предыдущего президентства Д.Трампа. Объявив о повышении пошлин на импорт из Китая на 10%, США оставляют открытой возможность как их увеличения, так и уменьшения в зависимости от хода и результатов этих переговоров.
Дополнительные 10% к существующим пошлинам выводят средний тариф на импорт из Китая до 23%. По нашим оценкам, это повышение приведёт к негативному эффекту на экономику КНР в размере 1% ВВП в течение ближайших 2 лет.
В ответ власти Китая, как мы ожидаем, запустят программу фискального стимулирования. Это, скорее всего, приведёт к росту цен на сырьевые товары.
#МыслиСУтра
🔸 США отложили на месяц введение повышенных пошлин для Канады и Мексики в обмен на обязательства по охране границы.
🔸 Китай объявил о введении 15% пошлины на СПГ из США и антимонопольном расследовании в отношении Google.
🔸 Фондовые и валютные рынки начали восстанавливаться и продолжили расти в ходе американской и азиатской сессий. S&P 500 практически вернулся к уровню закрытия пятницы. Акции в Гонконге растут на 2%. Евро восстановил 60% вчерашних потерь. Золото остается на рекордных отметках.
🔸 Сегодня последний день длинных выходных в Китае. Завтра возобновят работу банки и Шанхайская биржа
☕ Мысли с утра
Ожидается, что Китай и США вступят в торговые переговоры, аналогичные тем, которые были во время предыдущего президентства Д.Трампа. Объявив о повышении пошлин на импорт из Китая на 10%, США оставляют открытой возможность как их увеличения, так и уменьшения в зависимости от хода и результатов этих переговоров.
Дополнительные 10% к существующим пошлинам выводят средний тариф на импорт из Китая до 23%. По нашим оценкам, это повышение приведёт к негативному эффекту на экономику КНР в размере 1% ВВП в течение ближайших 2 лет.
В ответ власти Китая, как мы ожидаем, запустят программу фискального стимулирования. Это, скорее всего, приведёт к росту цен на сырьевые товары.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 5 февраля
🔸 Промзаказы в США упали на 0,9% м/м в декабре, цифры за ноябрь пересмотрены вниз.
🔸 Деловая активность в сфере услуг Китая неожиданно замедлилась — индекс PMI от Caixin снизился до 51 в январе. Это означает, что розничные продажи и другие потребительские показатели, которые будут опубликованы на следующей неделе, также могут быть слабыми.
🔸 Акции Alphabet упали на 8% на фоне планов менеджмента нарастить кап. вложения в 2025 году до $75 млрд — существенно выше рыночного консенсуса ($59 млрд).
🔸 Цены на нефть снизились, несмотря на агрессивную позицию администрации США в отношении Ирана. Цена золота поднялась до нового максимума. Торги акциями в Китае открылись снижением около 1% после продолжительных выходных.
☕ Мысли с утра
Менеджмент Alphabet повторил то, что ранее заявил Microsoft — рост доходов от облачных решений сдерживается доступным предложением, а не спросом. Это указывает на то, что рынок может расти высокими темпами и в 2025 году.
Однако появление бюджетного решения DeepSeek и немедленное снижение тарифов ChatGPT вдвое (с $20 до $10 в месяц) говорят о том, что высока вероятность разочарования в отношении будущей маржи и денежных потоков.
$GOOG #МыслиСУтра
🔸 Промзаказы в США упали на 0,9% м/м в декабре, цифры за ноябрь пересмотрены вниз.
🔸 Деловая активность в сфере услуг Китая неожиданно замедлилась — индекс PMI от Caixin снизился до 51 в январе. Это означает, что розничные продажи и другие потребительские показатели, которые будут опубликованы на следующей неделе, также могут быть слабыми.
🔸 Акции Alphabet упали на 8% на фоне планов менеджмента нарастить кап. вложения в 2025 году до $75 млрд — существенно выше рыночного консенсуса ($59 млрд).
🔸 Цены на нефть снизились, несмотря на агрессивную позицию администрации США в отношении Ирана. Цена золота поднялась до нового максимума. Торги акциями в Китае открылись снижением около 1% после продолжительных выходных.
☕ Мысли с утра
Менеджмент Alphabet повторил то, что ранее заявил Microsoft — рост доходов от облачных решений сдерживается доступным предложением, а не спросом. Это указывает на то, что рынок может расти высокими темпами и в 2025 году.
Однако появление бюджетного решения DeepSeek и немедленное снижение тарифов ChatGPT вдвое (с $20 до $10 в месяц) говорят о том, что высока вероятность разочарования в отношении будущей маржи и денежных потоков.
$GOOG #МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 6 февраля
🔸 Январский отчет ADP о созданных рабочих местах в частном секторе США показал их самое большое увеличение за четыре месяца.
🔸 Министр финансов США С.Бессент заявил, что Администрация США сосредоточена на снижении доходности 10-летних гособлигаций, а не на процентной ставке.
🔸 Представитель Банка Японии допустил рост процентной ставки до 1% в течение года.
🔸 Индийская рупия слабеет в ожидании заседания ЦБ по ставке. Ожидается, что новый глава ЦБ Индии снизит процентные ставки на 25 б.п. — впервые за последние 1,5 года.
🔸 Золото держится вблизи максимумов. Цены на нефть упали на 2%, вернулись на уровни начала года. Акции в США выросли на 0,4%, азиатские фондовые рынки в умеренном плюсе.
🔸 Индекс Мосбиржи и котировки длинных ОФЗ выросли на вечерней сессии после данных о более выраженном замедлении недельной инфляции в РФ (0,16% н/н), чем ожидалось.
☕ Мысли с утра
Две недели назад мы пересмотрели наши прогнозы по уровню доходности гособлигаций США и курсу доллара. Мы стали смотреть нейтрально на перспективы их роста, а также пересмотрели мнение о перспективах введения высоких импортных пошлин.
Заявление министра финансов США о том, что администрация будет работать над снижением доходности гособлигаций, подтверждает правильность и своевременность изменения наших прогнозов.
#МыслиСУтра
🔸 Январский отчет ADP о созданных рабочих местах в частном секторе США показал их самое большое увеличение за четыре месяца.
🔸 Министр финансов США С.Бессент заявил, что Администрация США сосредоточена на снижении доходности 10-летних гособлигаций, а не на процентной ставке.
🔸 Представитель Банка Японии допустил рост процентной ставки до 1% в течение года.
🔸 Индийская рупия слабеет в ожидании заседания ЦБ по ставке. Ожидается, что новый глава ЦБ Индии снизит процентные ставки на 25 б.п. — впервые за последние 1,5 года.
🔸 Золото держится вблизи максимумов. Цены на нефть упали на 2%, вернулись на уровни начала года. Акции в США выросли на 0,4%, азиатские фондовые рынки в умеренном плюсе.
🔸 Индекс Мосбиржи и котировки длинных ОФЗ выросли на вечерней сессии после данных о более выраженном замедлении недельной инфляции в РФ (0,16% н/н), чем ожидалось.
☕ Мысли с утра
Две недели назад мы пересмотрели наши прогнозы по уровню доходности гособлигаций США и курсу доллара. Мы стали смотреть нейтрально на перспективы их роста, а также пересмотрели мнение о перспективах введения высоких импортных пошлин.
Заявление министра финансов США о том, что администрация будет работать над снижением доходности гособлигаций, подтверждает правильность и своевременность изменения наших прогнозов.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 7 февраля
🔸 Акции США выросли на 0,4%. Золото и нефть почти не изменились в цене. Акции в Китае растут при снижающихся индексах в Японии и Корее.
🔸 Банк Англии ожидаемо снизил ставку на 25 б.п. до 4,5%. Прогноз роста экономики на 2025 год понижен вдвое — до 0,75%, а прогноз инфляции повышен с 2,8% до 3,7%. Похоже, экономика Великобритании движется к стагфляции и принятию непопулярных решений правительством.
🔸 Акции Amazon упали на 4% на пост-торгах. Несмотря на квартальные результаты значительно выше ожиданий рынка, инвесторы были разочарованы прогнозами на текущий квартал. Они оказались на 3% и 12% ниже консенсуса по выручке и операционной прибыли, соответственно. Также в этом году компания планирует рекордные капзатраты в размере $100 млрд.
☕ Мысли с утра
Акции Xiaomi в Гонконге выросли на 5% до нового максимума после анонса новых продуктов: спортивного электроседана SU7 Ultra (стоимость от $110 тыс. и разгоном до 100 км/ч за 2 сек) и телефона 15 Ultra.
Ажиотаж на рынке вокруг Xiaomi говорит о том, что мы находимся в фазе позитивных настроений инвесторов, а китайские акции способны продолжить рост.
$1810HK $AMZN #МыслиСУтра
🔸 Акции США выросли на 0,4%. Золото и нефть почти не изменились в цене. Акции в Китае растут при снижающихся индексах в Японии и Корее.
🔸 Банк Англии ожидаемо снизил ставку на 25 б.п. до 4,5%. Прогноз роста экономики на 2025 год понижен вдвое — до 0,75%, а прогноз инфляции повышен с 2,8% до 3,7%. Похоже, экономика Великобритании движется к стагфляции и принятию непопулярных решений правительством.
🔸 Акции Amazon упали на 4% на пост-торгах. Несмотря на квартальные результаты значительно выше ожиданий рынка, инвесторы были разочарованы прогнозами на текущий квартал. Они оказались на 3% и 12% ниже консенсуса по выручке и операционной прибыли, соответственно. Также в этом году компания планирует рекордные капзатраты в размере $100 млрд.
☕ Мысли с утра
Акции Xiaomi в Гонконге выросли на 5% до нового максимума после анонса новых продуктов: спортивного электроседана SU7 Ultra (стоимость от $110 тыс. и разгоном до 100 км/ч за 2 сек) и телефона 15 Ultra.
Ажиотаж на рынке вокруг Xiaomi говорит о том, что мы находимся в фазе позитивных настроений инвесторов, а китайские акции способны продолжить рост.
$1810HK $AMZN #МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 10 февраля
🔸 Число созданных рабочих мест в США в январе оказалось меньше прогноза (143 тыс. против 175 тыс.), декабрьские данные пересмотрены в сторону повышения. Уровень безработицы снизился до 4% с 4,1% — минимум за 9 месяцев.
Д.Трамп объявил о введении 25%-ных пошлин на весь импорт стали и алюминия в США.
🔸 Инфляция в Китае в январе выросла на 0,5% г/г против 0,1% г/г в декабре. Цены производителей -2,3 г/г.
🔸 Число браков в Китае сократилось до рекордно низкого уровня — 6,1 млн в 2024 году против 7,7 в 2023 году. Брак — важнейший показатель уверенности в себе для молодых, а также один из основных показателей потребительских расходов.
🔸 С 7 февраля страховые компании КНР могут инвестировать в золото. Цена золота тестирует максимальные уровни. Курс юаня упал до 7,31 за доллар США.
☕ Мысли с утра
Д.Трамп сообщил, что разговаривал с В.Путиным. Пресс-секретарь президента РФ Д.Песков не подтвердил и не опроверг эту информацию.
На Мюнхенской конференции по безопасности, которая пройдет с пятницы по воскресенье, следует ожидать прояснения позиций США и ЕС в отношении урегулирования конфликта на Украине.
Предпосылки для снижения геополитических рисков сохраняются, но сроки реализации неизвестны.
#МыслиСУтра
🔸 Число созданных рабочих мест в США в январе оказалось меньше прогноза (143 тыс. против 175 тыс.), декабрьские данные пересмотрены в сторону повышения. Уровень безработицы снизился до 4% с 4,1% — минимум за 9 месяцев.
Д.Трамп объявил о введении 25%-ных пошлин на весь импорт стали и алюминия в США.
🔸 Инфляция в Китае в январе выросла на 0,5% г/г против 0,1% г/г в декабре. Цены производителей -2,3 г/г.
🔸 Число браков в Китае сократилось до рекордно низкого уровня — 6,1 млн в 2024 году против 7,7 в 2023 году. Брак — важнейший показатель уверенности в себе для молодых, а также один из основных показателей потребительских расходов.
🔸 С 7 февраля страховые компании КНР могут инвестировать в золото. Цена золота тестирует максимальные уровни. Курс юаня упал до 7,31 за доллар США.
☕ Мысли с утра
Д.Трамп сообщил, что разговаривал с В.Путиным. Пресс-секретарь президента РФ Д.Песков не подтвердил и не опроверг эту информацию.
На Мюнхенской конференции по безопасности, которая пройдет с пятницы по воскресенье, следует ожидать прояснения позиций США и ЕС в отношении урегулирования конфликта на Украине.
Предпосылки для снижения геополитических рисков сохраняются, но сроки реализации неизвестны.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 11 февраля
🔸 Акции США выросли, во главе с Nvidia +3%. Нефть подорожала почти на 2%. Торги в Китае открылись небольшим снижением.
🔸 Запасы золота в российских банках сократились до примерно 38 т на конец 2024 г. — втрое ниже максимума (121 т) в 3-м кв. 2020 г. Причина: высокие процентные ставки, что делает владение не приносящим процентный доход золотом слишком дорогим.
☕ Мысли с утра
Вчера золото обновило исторический максимум , поднимаясь в район $2940. Пробой новой круглой отметки означает, что технически золото, скорее всего, поднимется до уровня $3000 в ближайшие недели или даже дни.
Подъëм выше $3000 может оказаться непростой задачей, учитывая, как проходила проторговка отметки $2000 ранее. Тогда потребовалось более трех лет для уверенного преодоления этого уровня.
Считаем, стоит готовиться к фиксации прибыли по длинным позициям в золоте.
#МыслиСУтра
🔸 Акции США выросли, во главе с Nvidia +3%. Нефть подорожала почти на 2%. Торги в Китае открылись небольшим снижением.
🔸 Запасы золота в российских банках сократились до примерно 38 т на конец 2024 г. — втрое ниже максимума (121 т) в 3-м кв. 2020 г. Причина: высокие процентные ставки, что делает владение не приносящим процентный доход золотом слишком дорогим.
☕ Мысли с утра
Вчера золото обновило исторический максимум , поднимаясь в район $2940. Пробой новой круглой отметки означает, что технически золото, скорее всего, поднимется до уровня $3000 в ближайшие недели или даже дни.
Подъëм выше $3000 может оказаться непростой задачей, учитывая, как проходила проторговка отметки $2000 ранее. Тогда потребовалось более трех лет для уверенного преодоления этого уровня.
Считаем, стоит готовиться к фиксации прибыли по длинным позициям в золоте.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 12 февраля
🔸 Китайский BYD объявил о планах разработки технологии автономного вождения с помощью DeepSeek. Компания намерена предлагать похожую на автопилот систему практически во всех своих новых автомобилях. Акции Tesla упали на 6%. Продажи Tesla в Китае в январе упали на 11,5% на фоне возрастающей конкуренции со стороны китайских производителей.
🔸 Contemporary Amperex Technology (CATL) — крупнейший в мире производитель аккумуляторов для электромобилей — подала заявку на листинг в Гонконге. Рассчитывает привлечь $5 млрд.
🔸 Мосбиржа объявила о планах к 1 марта запустить «пилот» торгов в выходные с 09:50 до 19:00 мск.
☕ Мысли с утра
Снижение продаж Tesla в Китае — возможно, только начало потери рынка на фоне роста популярности местных брендов. Электромобили BYD, Xiaomi и Xpeng, превосходят Tesla не только по привлекательности цены, но и по функционалу. Ранее с аналогичным вызовом на китайском рынке столкнулся Apple, доля которого в общем объеме продаж смартфонов в стране в 2024 г. сократилась до 15% по сравнению с 25% в 2023 г.
$MOEX $TSLA $AAPL #МыслиСУтра
🔸 Китайский BYD объявил о планах разработки технологии автономного вождения с помощью DeepSeek. Компания намерена предлагать похожую на автопилот систему практически во всех своих новых автомобилях. Акции Tesla упали на 6%. Продажи Tesla в Китае в январе упали на 11,5% на фоне возрастающей конкуренции со стороны китайских производителей.
🔸 Contemporary Amperex Technology (CATL) — крупнейший в мире производитель аккумуляторов для электромобилей — подала заявку на листинг в Гонконге. Рассчитывает привлечь $5 млрд.
🔸 Мосбиржа объявила о планах к 1 марта запустить «пилот» торгов в выходные с 09:50 до 19:00 мск.
☕ Мысли с утра
Снижение продаж Tesla в Китае — возможно, только начало потери рынка на фоне роста популярности местных брендов. Электромобили BYD, Xiaomi и Xpeng, превосходят Tesla не только по привлекательности цены, но и по функционалу. Ранее с аналогичным вызовом на китайском рынке столкнулся Apple, доля которого в общем объеме продаж смартфонов в стране в 2024 г. сократилась до 15% по сравнению с 25% в 2023 г.
$MOEX $TSLA $AAPL #МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 13 февраля
🔸 Российский рынок акций вырос на 7% после телефонного звонка глав РФ и США. Звонок и договоренность о встрече могут сигнализировать о сближении позиций лидеров двух стран в отношении подхода к разрешению кризиса на Украине.
🔸 Нефть подешевела примерно на $1, золото — выше $2900
🔸 Индекс потребительских цен в США вырос на 0,47% м/м — максимум за 1,5 года, выше прогнозов. Доходности гособлигаций США выросли на 10 б.п. Сейчас рынок оценивает снижение ставки ФРС на 30 б.п. до конца года.
☕ Мысли с утра
На утренней сессии импульс роста в акциях начал ослабевать. Спотовый P/E рынка, при текущих ценах на нефть и курсе рубля, превысил 4,5х. Это выше нашего прогноза на конец 2025 г.
Долговой рынок отстает в динамике. При текущих доходностях ОФЗ и корпоративных бондов мы бы сейчас больше смотрели на те возможности, которые предоставляет долговой рынок.
#МыслиСУтра
🔸 Российский рынок акций вырос на 7% после телефонного звонка глав РФ и США. Звонок и договоренность о встрече могут сигнализировать о сближении позиций лидеров двух стран в отношении подхода к разрешению кризиса на Украине.
🔸 Нефть подешевела примерно на $1, золото — выше $2900
🔸 Индекс потребительских цен в США вырос на 0,47% м/м — максимум за 1,5 года, выше прогнозов. Доходности гособлигаций США выросли на 10 б.п. Сейчас рынок оценивает снижение ставки ФРС на 30 б.п. до конца года.
☕ Мысли с утра
На утренней сессии импульс роста в акциях начал ослабевать. Спотовый P/E рынка, при текущих ценах на нефть и курсе рубля, превысил 4,5х. Это выше нашего прогноза на конец 2025 г.
Долговой рынок отстает в динамике. При текущих доходностях ОФЗ и корпоративных бондов мы бы сейчас больше смотрели на те возможности, которые предоставляет долговой рынок.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 14 февраля
🔸 Президент США потребовал установить взаимные импортные пошлины — на том уровне, на каком они установлены каждой страной на импорт из США.
Инвесторы отреагировали положительно:
1) процесс выглядит объективным — это снижает неопределенность инвесторов;
2) это может способствовать снижению, а не увеличению торговых пошлин в мире, если другие страны в ответ активно снизят свои тарифы;
3) реализация будет растянута во времени.
🔸 Акции США выросли примерно на 1%, вернувшись к историческим максимумам. Акции в Гонконге выросли на 2%. Цена на золото стабильна вблизи $2925.
🔸 На пост главы Минздрава США утверждён Р.Кеннеди, известный своим скептическим отношением к COVID и вакцинам и пропагандой здорового образа жизни.
Фармпроизводители, фаст-фуд и производители газировки теперь, вероятно, столкнутся с усилением давления со стороны регулирующих органов.
☕ Мысли с утра
Многие инвесторы отмечают непредсказуемость и радикальность решений Д.Трампа. Это создает повышенную неопределенность, которая негативна для рисковых активов.
С одной стороны, это так, но с другой — многие из его «неожиданных» решений оказались либо менее агрессивными, чем ожидалось, либо, как со «взаимными пошлинами» могут способствовать созданию более эффективной глобальной экономики.
#МыслиСУтра
🔸 Президент США потребовал установить взаимные импортные пошлины — на том уровне, на каком они установлены каждой страной на импорт из США.
Инвесторы отреагировали положительно:
1) процесс выглядит объективным — это снижает неопределенность инвесторов;
2) это может способствовать снижению, а не увеличению торговых пошлин в мире, если другие страны в ответ активно снизят свои тарифы;
3) реализация будет растянута во времени.
🔸 Акции США выросли примерно на 1%, вернувшись к историческим максимумам. Акции в Гонконге выросли на 2%. Цена на золото стабильна вблизи $2925.
🔸 На пост главы Минздрава США утверждён Р.Кеннеди, известный своим скептическим отношением к COVID и вакцинам и пропагандой здорового образа жизни.
Фармпроизводители, фаст-фуд и производители газировки теперь, вероятно, столкнутся с усилением давления со стороны регулирующих органов.
☕ Мысли с утра
Многие инвесторы отмечают непредсказуемость и радикальность решений Д.Трампа. Это создает повышенную неопределенность, которая негативна для рисковых активов.
С одной стороны, это так, но с другой — многие из его «неожиданных» решений оказались либо менее агрессивными, чем ожидалось, либо, как со «взаимными пошлинами» могут способствовать созданию более эффективной глобальной экономики.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 17 февраля
🔸 Совет директоров OpenAI отклонил предложения И.Маска о покупке компании за $97,4 млрд. Текущая оценка компании составляет около $150 млрд и планируемое в ближайшее время повышение оценки до $300 млрд вкупе с поддержкой от Microsoft делает сделку невыгодной.
🔸 Переговоры между представителями России и США состоятся 18 февраля в Саудовской Аравии. Вашингтон планирует провести двусторонние встречи с представителями Москвы и Киева, а затем организовать совместные переговоры с обеими сторонами конфликта. Предполагается, что переговоры «подготовят почву» для встречи президентов РФ и США. Такая встреча может состояться не раньше конца февраля.
☕ Мысли с утра
На Мосбирже сегодня стартуют торги акциями «Русагро». С учётом распределения 7 акций компании на 1 ГДР RosAgro, вероятный уровень открытия торгов — 180-200 руб.за акцию.
Считаем акции привлекательными для покупки при цене ниже 200 руб. В этом случае ожидаемая доходность на горизонте 12 мес., по нашим оценкам, составит 36%.
$RAGR #МыслиСУтра
🔸 Совет директоров OpenAI отклонил предложения И.Маска о покупке компании за $97,4 млрд. Текущая оценка компании составляет около $150 млрд и планируемое в ближайшее время повышение оценки до $300 млрд вкупе с поддержкой от Microsoft делает сделку невыгодной.
🔸 Переговоры между представителями России и США состоятся 18 февраля в Саудовской Аравии. Вашингтон планирует провести двусторонние встречи с представителями Москвы и Киева, а затем организовать совместные переговоры с обеими сторонами конфликта. Предполагается, что переговоры «подготовят почву» для встречи президентов РФ и США. Такая встреча может состояться не раньше конца февраля.
☕ Мысли с утра
На Мосбирже сегодня стартуют торги акциями «Русагро». С учётом распределения 7 акций компании на 1 ГДР RosAgro, вероятный уровень открытия торгов — 180-200 руб.за акцию.
Считаем акции привлекательными для покупки при цене ниже 200 руб. В этом случае ожидаемая доходность на горизонте 12 мес., по нашим оценкам, составит 36%.
$RAGR #МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 18 февраля
🔸 Председатель КНР Си Цзиньпин встретился с предпринимателями, в том числе с Джеком Ма из Alibaba и основателем DeepSeek Лян Вэньфэнтом. Это стало публичной демонстрацией поддержки сектора, который за последние шесть лет столкнулся с ужесточением регулирования. Акции в Гонконге выросли на 2% на утренних торгах.
🔸 С момента запуска DeepSeek Hang Seng вырос на 17%, в то время как Shanghai Composite менее чем на 5%.
Такое различие в динамике лишь отчасти связано с запуском DeepSeek и большим весом технологического сектора в гонконгском индексе. Есть и другая причина. Иностранные инвесторы преимущественно инвестируют в акции в Гонконге из-за доступа к рынку, более высоких стандартов раскрытия информации и существенного дисконта к цене акций в Шанхае. Иностранные инвесторы были сильно «недовешены» в акциях КНР и теперь ликвидируют этот недовес.
☕ Мысли с утра
Что мы наблюдаем в Китае? Сначала на фоне проблем в отношениях между США и Китаем и опасениях заградительных таможенных пошлин инвесторы продавали акции и сокращали экспозицию на Китай. Теперь же на фоне развития технологий и более низких, чем ожидалось, тарифов инвесторы восстанавливают свои вложения в акции КНР. Сопровождаемый этим рост стоимости активов может превзойти все ожидания.
Похожее может произойти и на российском фондовом рынке по мере ухода от геополитической повестки.
#МыслиСУтра
🔸 Председатель КНР Си Цзиньпин встретился с предпринимателями, в том числе с Джеком Ма из Alibaba и основателем DeepSeek Лян Вэньфэнтом. Это стало публичной демонстрацией поддержки сектора, который за последние шесть лет столкнулся с ужесточением регулирования. Акции в Гонконге выросли на 2% на утренних торгах.
🔸 С момента запуска DeepSeek Hang Seng вырос на 17%, в то время как Shanghai Composite менее чем на 5%.
Такое различие в динамике лишь отчасти связано с запуском DeepSeek и большим весом технологического сектора в гонконгском индексе. Есть и другая причина. Иностранные инвесторы преимущественно инвестируют в акции в Гонконге из-за доступа к рынку, более высоких стандартов раскрытия информации и существенного дисконта к цене акций в Шанхае. Иностранные инвесторы были сильно «недовешены» в акциях КНР и теперь ликвидируют этот недовес.
☕ Мысли с утра
Что мы наблюдаем в Китае? Сначала на фоне проблем в отношениях между США и Китаем и опасениях заградительных таможенных пошлин инвесторы продавали акции и сокращали экспозицию на Китай. Теперь же на фоне развития технологий и более низких, чем ожидалось, тарифов инвесторы восстанавливают свои вложения в акции КНР. Сопровождаемый этим рост стоимости активов может превзойти все ожидания.
Похожее может произойти и на российском фондовом рынке по мере ухода от геополитической повестки.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 19 февраля
🔸 2 апреля США, скорее всего, введут 25%-ные пошлины на автомобили, полупроводники и фармпрепараты, заявил Д.Трамп.
🔸 Цены на новое жилье в Китае в январе снизились на 0,07% м/м, на вторичное жилье упали на 0,34% м/м — динамика не изменилась относительно декабря.
🔸 Администрация США пересматривает работу Chevron в Венесуэле. Совместное предприятие Chevron с государственной нефтяной компанией PDVSA в январе экспортировало около 0,3 млн б/д, или около 1/3 от общего объема экспорта Венесуэлы. Эта нефть поступает для переработки на НПЗ Chevron в США.
🔸 По данным Kpler, поставки нефти из Ирана в Китай в январе сократились вдвое — до 0,9 млн б/д на фоне введённых ограничений на иранский нефтяной сектор со стороны США. Однако, по данным агентства Bloomberg, объёмы вернутся к прежним уровням уже в феврале. Ранее министр финансов США заявлял, что США намерены добиться сокращения экспортных поставок нефти из Ирана на 90%.
☕ Мысли с утра
Мы предполагаем, что нефть, скорее всего, будет торговаться в диапазоне $70-85 в 2025 году. При этом высокая волатильность сохранится. Можно открывать «шорт» по нефти при подъёме цены на геополитике и откупать в нижней части диапазона.
$CVX #МыслиСУтра
🔸 2 апреля США, скорее всего, введут 25%-ные пошлины на автомобили, полупроводники и фармпрепараты, заявил Д.Трамп.
🔸 Цены на новое жилье в Китае в январе снизились на 0,07% м/м, на вторичное жилье упали на 0,34% м/м — динамика не изменилась относительно декабря.
🔸 Администрация США пересматривает работу Chevron в Венесуэле. Совместное предприятие Chevron с государственной нефтяной компанией PDVSA в январе экспортировало около 0,3 млн б/д, или около 1/3 от общего объема экспорта Венесуэлы. Эта нефть поступает для переработки на НПЗ Chevron в США.
🔸 По данным Kpler, поставки нефти из Ирана в Китай в январе сократились вдвое — до 0,9 млн б/д на фоне введённых ограничений на иранский нефтяной сектор со стороны США. Однако, по данным агентства Bloomberg, объёмы вернутся к прежним уровням уже в феврале. Ранее министр финансов США заявлял, что США намерены добиться сокращения экспортных поставок нефти из Ирана на 90%.
☕ Мысли с утра
Мы предполагаем, что нефть, скорее всего, будет торговаться в диапазоне $70-85 в 2025 году. При этом высокая волатильность сохранится. Можно открывать «шорт» по нефти при подъёме цены на геополитике и откупать в нижней части диапазона.
$CVX #МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 20 февраля
🔸 ФРС США рассматривает возможность приостановки или сокращения программы «количественного ужесточения» в объеме $60 млрд/мес. В протоколе заседания ФРС 28-29 января также отмечается, что достаточность капитала в банковской системе остаётся высокой.
🔸 Минфин РФ вторую неделю подряд привлекает рекордные объёмы в ходе размещения длинных ОФЗ с постоянным купоном. Вчера привлек 160,6 млрд руб. в деньгах, на прошлой неделе — 159 млрд руб. Активизация покупателей в длинных ОФЗ подтверждает привлекательность этого сегмента для крупных институциональных инвесторов.
☕ Мысли с утра
Мосбиржа объявила о запуске фьючерса на ETF на индийские акции. Это даст инвесторам возможность получить экспозицию на индийский рынок акций, а также реализовать стратегии на разницу в динамике акций Китая и Индии.
Объявленные пошлины США на товары из Китая оказались ниже, чем анонсировалось в ходе предвыборной кампании Д.Трампа. Это снизило вероятность событий, которые могли бы привести к спаду в экономике КНР, падению юаня и китайских акций.
С начала года Hang Seng обогнал индийский Sensex на 20%, сократив дисконт в оценке по P/E с 40% до 28%. Ожидаем, что китайские акции продолжат опережать в динамике индийский фондовый рынок.
#МыслиСУтра
🔸 ФРС США рассматривает возможность приостановки или сокращения программы «количественного ужесточения» в объеме $60 млрд/мес. В протоколе заседания ФРС 28-29 января также отмечается, что достаточность капитала в банковской системе остаётся высокой.
🔸 Минфин РФ вторую неделю подряд привлекает рекордные объёмы в ходе размещения длинных ОФЗ с постоянным купоном. Вчера привлек 160,6 млрд руб. в деньгах, на прошлой неделе — 159 млрд руб. Активизация покупателей в длинных ОФЗ подтверждает привлекательность этого сегмента для крупных институциональных инвесторов.
☕ Мысли с утра
Мосбиржа объявила о запуске фьючерса на ETF на индийские акции. Это даст инвесторам возможность получить экспозицию на индийский рынок акций, а также реализовать стратегии на разницу в динамике акций Китая и Индии.
Объявленные пошлины США на товары из Китая оказались ниже, чем анонсировалось в ходе предвыборной кампании Д.Трампа. Это снизило вероятность событий, которые могли бы привести к спаду в экономике КНР, падению юаня и китайских акций.
С начала года Hang Seng обогнал индийский Sensex на 20%, сократив дисконт в оценке по P/E с 40% до 28%. Ожидаем, что китайские акции продолжат опережать в динамике индийский фондовый рынок.
#МыслиСУтра