⏰ Доброе утро! 25 августа
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Акции США упали на 1,4%, во главе с технологическим сектором. Nasdaq 100 снизился на 2%.
🗣 Глава ФРС Дж. Пауэлл выступает сегодня в Джексон-Хоул. Ожидаем жёсткую риторику с намёком на "более высокие реальные процентные ставки" и их сохранение “на более долгий срок”.
🔛 БРИКС расширится с 5 членов до 11. Министры финансов и главы ЦБ продолжат работать над вопросом платежных платформ и отчитаются через год.
Одним из механизмов могло бы стать расширенные своп-линии центробанков, позволяющие осуществлять взаимную торговлю без использования доллара США.
Это потребует взаимного доверия и соглашения о процедурах, позволяющих накапливать крупные балансы между странами.
Чистые импортеры и страны с самыми высокими процентными ставками, скорее всего, создадут самые большие балансы. Аналогичное наблюдается в балансах ЦБ стран еврозоны.
Южная Африка, Бразилия и в меньшей степени Индия были бы бенефициарами, в то время как Китай и Россия — крупные чистые экспортеры — обеспечили бы финансирование.
☕️ Мысли с утра
🥲 Валютная реформа БРИКС осложняется тем, что каждая из стран борется со своими собственными валютными проблемами.
Юань, рупия и ранд — вблизи исторических минимумов. Только реал имеет тенденцию к укреплению, в то время как рубль чрезвычайно волатилен.
В таких условиях трудно достичь соглашения.
Несмотря на то, что о создании единой валюты стран БРИКС не было объявлено, падения цен на золото не произошло.
За последнюю неделю золото подросло в цене по отношению к евро, швейцарскому франку и доллару США.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Акции США упали на 1,4%, во главе с технологическим сектором. Nasdaq 100 снизился на 2%.
🗣 Глава ФРС Дж. Пауэлл выступает сегодня в Джексон-Хоул. Ожидаем жёсткую риторику с намёком на "более высокие реальные процентные ставки" и их сохранение “на более долгий срок”.
🔛 БРИКС расширится с 5 членов до 11. Министры финансов и главы ЦБ продолжат работать над вопросом платежных платформ и отчитаются через год.
Одним из механизмов могло бы стать расширенные своп-линии центробанков, позволяющие осуществлять взаимную торговлю без использования доллара США.
Это потребует взаимного доверия и соглашения о процедурах, позволяющих накапливать крупные балансы между странами.
Чистые импортеры и страны с самыми высокими процентными ставками, скорее всего, создадут самые большие балансы. Аналогичное наблюдается в балансах ЦБ стран еврозоны.
Южная Африка, Бразилия и в меньшей степени Индия были бы бенефициарами, в то время как Китай и Россия — крупные чистые экспортеры — обеспечили бы финансирование.
☕️ Мысли с утра
🥲 Валютная реформа БРИКС осложняется тем, что каждая из стран борется со своими собственными валютными проблемами.
Юань, рупия и ранд — вблизи исторических минимумов. Только реал имеет тенденцию к укреплению, в то время как рубль чрезвычайно волатилен.
В таких условиях трудно достичь соглашения.
Несмотря на то, что о создании единой валюты стран БРИКС не было объявлено, падения цен на золото не произошло.
За последнюю неделю золото подросло в цене по отношению к евро, швейцарскому франку и доллару США.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🔍 Взгляд на компанию: "М.Видео" — слабые цифры за 1 полугодие 2023 года, падение выручки, крайне высокая долговая нагрузка, отсутствие признаков улучшения продаж во 2пол 2023
©️Мария Колбина, Николай Ковалев
📉 Оборот "М.Видео" в 1 пол 2023г. снизился год к году на 18%, что мы считаем крайне негативным результатом работы . Это второе слабое полугодие после 30% падения выручки во 2 пол 2022г., что не дает оптимизма относительно восстановления выручки в ближайшее время. Мы считаем, что основной причиной столь значительного снижения является потеря маркетплейсами своих позиций в России, а сами услуги магазинов не развиваются и теряют свою актуальность. Снижение выручки говорит о том, что канал интернет-продаж также терпит колоссальное давление со стороны конкурентов и/или указывает на неэффективную работу с важнейшим каналом продаж для компании, а именно — маркетплейсами.
🏪 Количество магазинов "М.Видео" на конец 1 пол 2023г. составило 1 203 против 1 293 магазинов на конец 2023 г. Чистый убыток по итогам 1 пол 2023г. составил почти 5 млрд руб. против 3,7 млрд в 1 пол 2022г.
📑 Отчётность производит слабое впечатление с точки зрения долговой нагрузки — около 5.3x чистый долг к EBITDA за последние 12 мес. — и отражает факт слабых продаж и низкий уровень адаптации к текущим условиям. Сам уровень не поменялся относительно 2022г. В случае отсутствия улучшения продаж во втором полугодии чистый долг к EBITDA может произвести ещё более негативное впечатление. Напомним, что "М.Видео" пробила ковенанты по итогам 2022г.
👀 Мы считаем, что фокус в "М.Видео" целиком и полностью лежит в плоскости оценки кредитной истории и ее способности снизить долговую нагрузку. Если эти планы не реализуются, это станет негативным фактором для кредиторов.
#ВзглядНаКомпанию
#МарияКолбина #НиколайКовалев
©️Мария Колбина, Николай Ковалев
📉 Оборот "М.Видео" в 1 пол 2023г. снизился год к году на 18%, что мы считаем крайне негативным результатом работы . Это второе слабое полугодие после 30% падения выручки во 2 пол 2022г., что не дает оптимизма относительно восстановления выручки в ближайшее время. Мы считаем, что основной причиной столь значительного снижения является потеря маркетплейсами своих позиций в России, а сами услуги магазинов не развиваются и теряют свою актуальность. Снижение выручки говорит о том, что канал интернет-продаж также терпит колоссальное давление со стороны конкурентов и/или указывает на неэффективную работу с важнейшим каналом продаж для компании, а именно — маркетплейсами.
🏪 Количество магазинов "М.Видео" на конец 1 пол 2023г. составило 1 203 против 1 293 магазинов на конец 2023 г. Чистый убыток по итогам 1 пол 2023г. составил почти 5 млрд руб. против 3,7 млрд в 1 пол 2022г.
📑 Отчётность производит слабое впечатление с точки зрения долговой нагрузки — около 5.3x чистый долг к EBITDA за последние 12 мес. — и отражает факт слабых продаж и низкий уровень адаптации к текущим условиям. Сам уровень не поменялся относительно 2022г. В случае отсутствия улучшения продаж во втором полугодии чистый долг к EBITDA может произвести ещё более негативное впечатление. Напомним, что "М.Видео" пробила ковенанты по итогам 2022г.
👀 Мы считаем, что фокус в "М.Видео" целиком и полностью лежит в плоскости оценки кредитной истории и ее способности снизить долговую нагрузку. Если эти планы не реализуются, это станет негативным фактором для кредиторов.
#ВзглядНаКомпанию
#МарияКолбина #НиколайКовалев
🚢 Взгляд на компанию: На следующей неделе «Совкомфлот» отчитается за 2кв и 1п23 года. Что ждать инвесторам?
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников, Лидия Михайлова
🧐 Последний раз «Совкомфлот» публиковал отчетность по МСФО по итогам 2021 (полтора года назад). После этого компания раскрывала лишь ключевые показатели деятельности за 9м22, 2022 и 1кв23.
🏆 Мы ожидаем от компании сильные финансовые результаты за 2кв23 с небольшим снижением кв/кв на фоне падения мировых спотовых ставок фрахта (-24% кв/кв) с рекордных уровней конца 2022 г.
❗️Тем не менее мы считаем, что на рынке перевозок сохраняется дефицит флота, что позволяет отечественным перевозчикам заключать контракты с премией к мировым бенчмаркам.
💸 По нашим оценкам, за 1п23 компания может заработать практически годовую EBITDA 2019-2020 гг. Ослабление рубля и сильные результаты могут транслироваться в высокую дивидендную доходность, которая может составить 15% за 2023 г. — при 50% выплате от чистой прибыли.
💡Сохраняем позитивный взгляд на «Совкомфлот»: EV/EBITDA 2023 = 1.9x, что в два раза ниже, чем у международных компаний-аналогов и в три раза ниже уровня IPO.
#ВзглядНаКомпанию #транспорт $FLOT
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников, Лидия Михайлова
🧐 Последний раз «Совкомфлот» публиковал отчетность по МСФО по итогам 2021 (полтора года назад). После этого компания раскрывала лишь ключевые показатели деятельности за 9м22, 2022 и 1кв23.
🏆 Мы ожидаем от компании сильные финансовые результаты за 2кв23 с небольшим снижением кв/кв на фоне падения мировых спотовых ставок фрахта (-24% кв/кв) с рекордных уровней конца 2022 г.
❗️Тем не менее мы считаем, что на рынке перевозок сохраняется дефицит флота, что позволяет отечественным перевозчикам заключать контракты с премией к мировым бенчмаркам.
💸 По нашим оценкам, за 1п23 компания может заработать практически годовую EBITDA 2019-2020 гг. Ослабление рубля и сильные результаты могут транслироваться в высокую дивидендную доходность, которая может составить 15% за 2023 г. — при 50% выплате от чистой прибыли.
💡Сохраняем позитивный взгляд на «Совкомфлот»: EV/EBITDA 2023 = 1.9x, что в два раза ниже, чем у международных компаний-аналогов и в три раза ниже уровня IPO.
#ВзглядНаКомпанию #транспорт $FLOT
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова
💸 Взгляд на компанию: СД «Новатэка» рекомендовал выплатить промежуточный дивиденд за первую половину 2023 года. Каким он получился и что это значит с точки зрения привлекательности компании?
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
💼 СД «Новатэка» ($NVTK) рекомендовал выплатить промежуточный дивиденд за 1п23 в размере 34,5 рубля на акцию (2,1% промежуточная дивидендная доходность).
🔮 Сумма дивиденда оказалась близка к нашим ожиданиям (34,5 руб. против 33,58 руб., ожидаемых нами).
🟰Во второй половине 2023 года на основе актуализированных макро и ценовых ожиданий ждём, что финальный дивиденд составит 34.3 руб./акц., что соответствует 2,1% дивидендной доходности. Всего за 2023 год, таким образом, компания может выплатить 69.8 руб./акц. (4,2% див. доходности)
📆 Внеочередное общее собрание акционеров (ВОСА) состоится 29 сентября. Дивидендная отсечка — 10 октября.
📈 Акции «Новатэка» c начала августа выросли на 8,8%, двигаясь более или менее в соответствии с другими компаниями сектора. Следующим положительным драйвером для акции считаем запуск первой очереди «Арктик СПГ — 2», который запланирован ближе к концу года.
#ВзглядНаКомпанию $NVTK
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
💼 СД «Новатэка» ($NVTK) рекомендовал выплатить промежуточный дивиденд за 1п23 в размере 34,5 рубля на акцию (2,1% промежуточная дивидендная доходность).
🔮 Сумма дивиденда оказалась близка к нашим ожиданиям (34,5 руб. против 33,58 руб., ожидаемых нами).
🟰Во второй половине 2023 года на основе актуализированных макро и ценовых ожиданий ждём, что финальный дивиденд составит 34.3 руб./акц., что соответствует 2,1% дивидендной доходности. Всего за 2023 год, таким образом, компания может выплатить 69.8 руб./акц. (4,2% див. доходности)
📆 Внеочередное общее собрание акционеров (ВОСА) состоится 29 сентября. Дивидендная отсечка — 10 октября.
📈 Акции «Новатэка» c начала августа выросли на 8,8%, двигаясь более или менее в соответствии с другими компаниями сектора. Следующим положительным драйвером для акции считаем запуск первой очереди «Арктик СПГ — 2», который запланирован ближе к концу года.
#ВзглядНаКомпанию $NVTK
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
✈️ Взгляд на компанию. «Аэрофлот» возвращается к раскрытию отчетности — наши ожидания
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников, Лидия Михайлова
📑 В начале следующей недели «Аэрофлот» раскроет отчетность по МСФО за 6м23. Напомним, что в последний раз компания публиковала консолидированные результаты полтора года назад.
📈 Мы ожидаем улучшение результатов по сравнению с прошлым годом благодаря значительному восстановлению объемов перевозок в 1п23 (+22% г/г). Несмотря на сокращение государственных субсидий в текущем году, мы ждем увеличение EBITDA (+35% г/г) и сокращение скорректированного чистого убытка (-37% г/г).
🤔 Тем не менее компания все еще остается убыточной, что делает невозможным выплату дивидендов. Не до конца ясно, насколько своевременно пройдет замена иностранного флота на отечественные МС-21 и SSJ-New.
💡Сохраняем нейтральный взгляд на «Аэрофлот»: компания торгуется с 22% премией по EV/EBITDA 23 = 6.6x к доковидным уровням мультипликатора (5.4x в 2012-2019).
#ВзглядНаКомпанию #транспорт $AFLT
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников, Лидия Михайлова
📑 В начале следующей недели «Аэрофлот» раскроет отчетность по МСФО за 6м23. Напомним, что в последний раз компания публиковала консолидированные результаты полтора года назад.
📈 Мы ожидаем улучшение результатов по сравнению с прошлым годом благодаря значительному восстановлению объемов перевозок в 1п23 (+22% г/г). Несмотря на сокращение государственных субсидий в текущем году, мы ждем увеличение EBITDA (+35% г/г) и сокращение скорректированного чистого убытка (-37% г/г).
🤔 Тем не менее компания все еще остается убыточной, что делает невозможным выплату дивидендов. Не до конца ясно, насколько своевременно пройдет замена иностранного флота на отечественные МС-21 и SSJ-New.
💡Сохраняем нейтральный взгляд на «Аэрофлот»: компания торгуется с 22% премией по EV/EBITDA 23 = 6.6x к доковидным уровням мультипликатора (5.4x в 2012-2019).
#ВзглядНаКомпанию #транспорт $AFLT
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова
🔮 На рынке: Литературный прогноз математической модели Neuro Nostra Link (NNL) на неделю от Марата Беришева. ИТОГИ НЕДЕЛИ.
©️Марат Беришев
📜 Представляю вам трактовку строфы 20.08.23, которую я дал на 21-25 августа:
📆 Номер строфы – дата выхода прогноза.
👸Решение жёсткое грозной царицы,
Речь о решении ЦБ РФ в лице ее председателя – Эльвиры Набиуллиной значительно повысить ключевую ставку.
🇧🇪 Потомки купца Ван дер Бурсе учтут.
Считается, что от фамилии известной бельгийская семьи, основавшей в 1406 году первую в мире биржу собственно и пошло само название «БИРЖА». Потомки купца — образное название инвесторов, торгующих на бирже. Речь идет о том, что решение о повышении ключевой ставки повлияет на дальнейшую динамику российского рынка акций.
🌴К южным странам готовятся, но к исходу седмицы,
Южные страны - это образное направление «на юг», что на принятом у трейдеров сленге обозначает движение котировок вниз. Седмица – семь дней суток, конец недели.
Рынок в целом, готовится к снижению, но к концу недели,
🦀 К Соловецкому морю пока отойдут.
Соловецкое море – старое название Белого моря. Расположено на севере. Так же является образным указанием направления движения – «на север», что на принятом у трейдеров сленге обозначает движение котировок вверх.
Т.е. к концу недели, несмотря на негативные настроения, рынок отойдет выше уровней недельной давности.
🎯 Цель Принц указал в альбоме своём.
⏳ Подсказку найдёшь в 2006-м.
Здесь, собственно, зашифровано значение индекса IMOEX на конец торгов 25.08.2023г.
Певец под псевдонимом PRINCE (Принс Роджерс Нельсон) в 2006 году выпустил свой 31й альбом под названием «3121». Это и есть зашифрованная цель по индексу: 3121 пункт.
👨🏻💻 Результаты торгов на этой неделе:
Индекс IMOEX завершил эту неделю ростом на 1,48% до уровня 3 157,33 пунктов, в правильно определенном моделью NNL направлении, но выше прогнозного уровня в 3 121.
#НаРынке
#МаратБеришев
©️Марат Беришев
📜 Представляю вам трактовку строфы 20.08.23, которую я дал на 21-25 августа:
📆 Номер строфы – дата выхода прогноза.
👸Решение жёсткое грозной царицы,
Речь о решении ЦБ РФ в лице ее председателя – Эльвиры Набиуллиной значительно повысить ключевую ставку.
🇧🇪 Потомки купца Ван дер Бурсе учтут.
Считается, что от фамилии известной бельгийская семьи, основавшей в 1406 году первую в мире биржу собственно и пошло само название «БИРЖА». Потомки купца — образное название инвесторов, торгующих на бирже. Речь идет о том, что решение о повышении ключевой ставки повлияет на дальнейшую динамику российского рынка акций.
🌴К южным странам готовятся, но к исходу седмицы,
Южные страны - это образное направление «на юг», что на принятом у трейдеров сленге обозначает движение котировок вниз. Седмица – семь дней суток, конец недели.
Рынок в целом, готовится к снижению, но к концу недели,
🦀 К Соловецкому морю пока отойдут.
Соловецкое море – старое название Белого моря. Расположено на севере. Так же является образным указанием направления движения – «на север», что на принятом у трейдеров сленге обозначает движение котировок вверх.
Т.е. к концу недели, несмотря на негативные настроения, рынок отойдет выше уровней недельной давности.
🎯 Цель Принц указал в альбоме своём.
⏳ Подсказку найдёшь в 2006-м.
Здесь, собственно, зашифровано значение индекса IMOEX на конец торгов 25.08.2023г.
Певец под псевдонимом PRINCE (Принс Роджерс Нельсон) в 2006 году выпустил свой 31й альбом под названием «3121». Это и есть зашифрованная цель по индексу: 3121 пункт.
👨🏻💻 Результаты торгов на этой неделе:
Индекс IMOEX завершил эту неделю ростом на 1,48% до уровня 3 157,33 пунктов, в правильно определенном моделью NNL направлении, но выше прогнозного уровня в 3 121.
#НаРынке
#МаратБеришев
🏁 Итоги недели: 21.08 – 25.08
🟥 Индекс Мосбиржи вырос на 1,4% и третий раз за месяц подошел к отметке в 3200, но не смог ее преодолеть. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали X5 Group (+5,0%), «Магнит» (+4,7%), «Лукойл» (+4,3%), «Северсталь» (+4,3%) и ММК (+4,2%). В течение недели отчетность опубликовали Мосбиржа, Ozon, МТС, CarMoney, «Ренессанс страхование» и «Газпром нефть». До конца августа впервые за 1,5 года должны отчитаться металлурги. Нашими фаворитами в отрасли являются ММК и «Северсталь». Акции ММК, «Северстали», X5 Group и «Лукойла» входят в «Горячую десятку» России.
🇺🇸 Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что инфляция всё еще высока и в борьбе с ней предстоит долгий путь, несмотря на улучшение макроэкономических показателей в последние два месяца. Сильный экономический рост и дефицит на рынке труда могут привести к продолжению повышения ставок ФРС. Доллар отреагировал ростом на выступление Пауэлла, так как фьючерсы на ставки теперь закладывают вероятность повышения ставки на заседании ФРС 1 ноября 2023 г. на уровне 60% против 45% в последние дни.
🇨🇳 Народный банк Китая снизил процентную ставку по кредитам на один год на 10 б.п. до 3,45% при ожиданиях снижения до 3,40%. Ставку по пятилетним кредитам регулятор оставил на прежнем уровне в 4,20%. На фоне этого пара USD/CNY продолжает рост. ЦБ КНР поддерживает юань через установление ориентира по курсу USD/CNY для валютных торгов ниже значений спотового рынка.
#ИтогиНедели
$FIVE $MGNT $LKOH $CHMF $MAGN $OZON $MOEX $MTSS $CARM $RENI $SIBN
🟥 Индекс Мосбиржи вырос на 1,4% и третий раз за месяц подошел к отметке в 3200, но не смог ее преодолеть. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали X5 Group (+5,0%), «Магнит» (+4,7%), «Лукойл» (+4,3%), «Северсталь» (+4,3%) и ММК (+4,2%). В течение недели отчетность опубликовали Мосбиржа, Ozon, МТС, CarMoney, «Ренессанс страхование» и «Газпром нефть». До конца августа впервые за 1,5 года должны отчитаться металлурги. Нашими фаворитами в отрасли являются ММК и «Северсталь». Акции ММК, «Северстали», X5 Group и «Лукойла» входят в «Горячую десятку» России.
🇺🇸 Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что инфляция всё еще высока и в борьбе с ней предстоит долгий путь, несмотря на улучшение макроэкономических показателей в последние два месяца. Сильный экономический рост и дефицит на рынке труда могут привести к продолжению повышения ставок ФРС. Доллар отреагировал ростом на выступление Пауэлла, так как фьючерсы на ставки теперь закладывают вероятность повышения ставки на заседании ФРС 1 ноября 2023 г. на уровне 60% против 45% в последние дни.
🇨🇳 Народный банк Китая снизил процентную ставку по кредитам на один год на 10 б.п. до 3,45% при ожиданиях снижения до 3,40%. Ставку по пятилетним кредитам регулятор оставил на прежнем уровне в 4,20%. На фоне этого пара USD/CNY продолжает рост. ЦБ КНР поддерживает юань через установление ориентира по курсу USD/CNY для валютных торгов ниже значений спотового рынка.
#ИтогиНедели
$FIVE $MGNT $LKOH $CHMF $MAGN $OZON $MOEX $MTSS $CARM $RENI $SIBN
🎙В эфире. Итоги недели 21 - 25 августа на фондовом рынке с Андреем Кузнецовым
📰 Еженедельный подкаст, в котором мы рассказываем о том, что происходит на мировом и российском фондовых рынках, а также самое интересное из мира экономики.
🎧 Теперь наши подкасты можно слушать на всех платформах: https://myinvestments.mave.digital/ep-428
#подкаст
📰 Еженедельный подкаст, в котором мы рассказываем о том, что происходит на мировом и российском фондовых рынках, а также самое интересное из мира экономики.
🎧 Теперь наши подкасты можно слушать на всех платформах: https://myinvestments.mave.digital/ep-428
#подкаст
🚂 Взгляд на компанию. Globaltrans - ждем сильные результаты по МСФО за 1п23
© Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников, Лидия Михайлова
📆 Во вторник, 29 августа, Globaltrans опубликует финансовые результаты за 1п23 и проведет звонок для инвесторов и аналитиков.
📈 Ожидаем рост показателей п/п на фоне роста ставок аренды полувагонов (+9% п/п) и сохранения объемов погрузки на сети РЖД.
❗️🇦🇪 На прошлой неделе акционеры утвердили редомициляцию с Кипра в ОАЭ, что может помочь с перечислением средств в головную компанию. Тем не менее, это пока не дает гарантированной возможности для получения дивидендов российскими акционерами, что является основным сдерживающим фактором роста.
💡Сохраняем позитивный взгляд на Globaltrans: компания торгуется по EV/EBITDA 2023 на уровне 2.0x, что предполагает почти 50% дисконт к среднему значению мультипликатора за последние 8 лет (4.1x).
#ВзглядНаКомпанию #транспорт $GLTR
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова
© Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников, Лидия Михайлова
📆 Во вторник, 29 августа, Globaltrans опубликует финансовые результаты за 1п23 и проведет звонок для инвесторов и аналитиков.
📈 Ожидаем рост показателей п/п на фоне роста ставок аренды полувагонов (+9% п/п) и сохранения объемов погрузки на сети РЖД.
❗️🇦🇪 На прошлой неделе акционеры утвердили редомициляцию с Кипра в ОАЭ, что может помочь с перечислением средств в головную компанию. Тем не менее, это пока не дает гарантированной возможности для получения дивидендов российскими акционерами, что является основным сдерживающим фактором роста.
💡Сохраняем позитивный взгляд на Globaltrans: компания торгуется по EV/EBITDA 2023 на уровне 2.0x, что предполагает почти 50% дисконт к среднему значению мультипликатора за последние 8 лет (4.1x).
#ВзглядНаКомпанию #транспорт $GLTR
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова
🔮 На рынке: Литературный прогноз математической модели NNL на 28 августа – 1 сентября от Марата Беришева
©️Марат Беришев
Строфа «+Утрехт»
Придется терпение, друг, припасти.
Аргонавты не знают куда им грести.
Но если запляшет враждебный Гринбек,
Индекс российский получит разбег.
👀 Ждем ваши комментарии. Автор тоже участвует.
#НаРынке
#МаратБеришев
©️Марат Беришев
Строфа «+Утрехт»
Придется терпение, друг, припасти.
Аргонавты не знают куда им грести.
Но если запляшет враждебный Гринбек,
Индекс российский получит разбег.
👀 Ждем ваши комментарии. Автор тоже участвует.
#НаРынке
#МаратБеришев
✍️ Какие акции выбирают телеграм-каналы?
©️Егор Постолит, Родион Латыпов, Елена Ахмедова
Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:
❄️ Активы частных инвесторов могут разморозиться: иностранцы смогут выкупить замороженные бумаги, а правила по получению дивидендов от компаний из РФ упростятся
🏆 На неделе по сентименту выделялись:
📔Из-за ожиданий хорошей отчетности:
🚢 $FLOT
🛴 $WUSH МСФО за 1П23 28 августа
🏗 $SMLT, $GLTR и $TCSG МСФО 29 августа
⚙️Из-за роста потребления стали на внутреннем рынке:
🥇$CHMF и $MAGN, также ждет рекордную отгрузку в 2023 и нашел поставщика оборудования для доменной печи
🛢Нефтяники, т.к. западные компании покупают нефть по ценам выше потолка и на фоне возможного ослабления рубля:
$TATN (д.д. 4.7% за 1П23), также может вскоре предоставить отчетность
$LKOH может выкупить 25% собственных акций у нерезидентов
$SIBN после отчета (чистая прибыль выше ожиданий)
$TRNFP, $SNGSP и $ROSN
💸 На фоне выплаты дивидендов:
🔵$NVTK рекомендовал за 1П23 (д.д. 2.0%)
$BSPB (д.д. 6.6%), $BELU (д.д. 5.7%) и $GCHE (д.д. 2.9%) купила ~10 га сельхозземель в Тульской области
📓После отчетности:
🟥 $MOEX увеличила чистую прибыль до 12.1 млрд руб, также до конца 3кв23 ожидается объявление новой стратегии развития и див. политики
🅰️ $MTSS увеличила выручку на 15% г/г за 2кв23
📱$OZON увеличил GMV за 2кв23 в 2.2 раза г/г, в 2023 ожидает рост GMV на (80-90)%
📈 Среди прочих:
🛒 $FIVE на фоне возможного продления снятия ограничений на покупку торговых площадей у иностранцев
👩💻 $VKCO, возможно, приобретет Boosty, будет развивать игровую индустрию
🌐 $RTKM получил 35% в финтех-стартапе "Фазум", также будет участвовать в создании кластера ИИ в Новосибирске
🔸$YNDX запустил сервис для накоплений и продажи "ТВ Станций", начнет выпускать мебель
🌾 $AGRO может выплатить пропущенные дивиденды после редомициляции
🟢 $SBER на фоне роста ипотечного портфеля и комиссионного дохода в июле
🤔 Стал ли сентимент розничного инвестора сильнее влиять на фондовый рынок?Да
#ПроРынок
©️Егор Постолит, Родион Латыпов, Елена Ахмедова
Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:
❄️ Активы частных инвесторов могут разморозиться: иностранцы смогут выкупить замороженные бумаги, а правила по получению дивидендов от компаний из РФ упростятся
🏆 На неделе по сентименту выделялись:
📔Из-за ожиданий хорошей отчетности:
🚢 $FLOT
🛴 $WUSH МСФО за 1П23 28 августа
🏗 $SMLT, $GLTR и $TCSG МСФО 29 августа
⚙️Из-за роста потребления стали на внутреннем рынке:
🥇$CHMF и $MAGN, также ждет рекордную отгрузку в 2023 и нашел поставщика оборудования для доменной печи
🛢Нефтяники, т.к. западные компании покупают нефть по ценам выше потолка и на фоне возможного ослабления рубля:
$TATN (д.д. 4.7% за 1П23), также может вскоре предоставить отчетность
$LKOH может выкупить 25% собственных акций у нерезидентов
$SIBN после отчета (чистая прибыль выше ожиданий)
$TRNFP, $SNGSP и $ROSN
💸 На фоне выплаты дивидендов:
🔵$NVTK рекомендовал за 1П23 (д.д. 2.0%)
$BSPB (д.д. 6.6%), $BELU (д.д. 5.7%) и $GCHE (д.д. 2.9%) купила ~10 га сельхозземель в Тульской области
📓После отчетности:
🟥 $MOEX увеличила чистую прибыль до 12.1 млрд руб, также до конца 3кв23 ожидается объявление новой стратегии развития и див. политики
🅰️ $MTSS увеличила выручку на 15% г/г за 2кв23
📱$OZON увеличил GMV за 2кв23 в 2.2 раза г/г, в 2023 ожидает рост GMV на (80-90)%
📈 Среди прочих:
🛒 $FIVE на фоне возможного продления снятия ограничений на покупку торговых площадей у иностранцев
👩💻 $VKCO, возможно, приобретет Boosty, будет развивать игровую индустрию
🌐 $RTKM получил 35% в финтех-стартапе "Фазум", также будет участвовать в создании кластера ИИ в Новосибирске
🔸$YNDX запустил сервис для накоплений и продажи "ТВ Станций", начнет выпускать мебель
🌾 $AGRO может выплатить пропущенные дивиденды после редомициляции
🟢 $SBER на фоне роста ипотечного портфеля и комиссионного дохода в июле
🤔 Стал ли сентимент розничного инвестора сильнее влиять на фондовый рынок?
⏰ Доброе утро! 28 августа
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇭🇰 Торги акциями China Evergrande возобновились в Гонконге спустя 1,5 года после остановки. Цена упала на 79%.
🇨🇳 Китай вдвое — до 0,05% — снижает гербовый сбор при операциях с акциями. Также сообщается о снижении ставок по маржинальному кредитованию китайскими брокерами.
Регуляторы КНР согласовали запуск 37 розничных фондов, включая первый для Китая фонд, где вознаграждение управляющей компании привязано к результатам его стартегии.
📊 Рынок акций в Шанхае открылся ростом индекса на 5%, но позже снизился до +1,7%. Акции в Гонконге выросли на 1,4%, медь и железная руда также умеренно подорожали.
Инвесторы помнят, что стимулирование властями фондового рынка способно привести к быстрому росту котировок - это привело к всплеску оптимизма на старте торгов. Однако быстрая потеря импульса к росту указывает на сильные сомнения инвесторов.
☕️ Мысли с утра
🇺🇸 Акции США завершили торги в пятницу ростом. Можно говорить о 5-дневной консолидации S&P500 после снижения с начала августа.
Если консолидация продолжится еще пару недель, а затем последует пробой уровня поддержки вниз, то на графике S&P500 сформируется классическая фигура разворота "голова-плечи".
$3333HK
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇭🇰 Торги акциями China Evergrande возобновились в Гонконге спустя 1,5 года после остановки. Цена упала на 79%.
🇨🇳 Китай вдвое — до 0,05% — снижает гербовый сбор при операциях с акциями. Также сообщается о снижении ставок по маржинальному кредитованию китайскими брокерами.
Регуляторы КНР согласовали запуск 37 розничных фондов, включая первый для Китая фонд, где вознаграждение управляющей компании привязано к результатам его стартегии.
📊 Рынок акций в Шанхае открылся ростом индекса на 5%, но позже снизился до +1,7%. Акции в Гонконге выросли на 1,4%, медь и железная руда также умеренно подорожали.
Инвесторы помнят, что стимулирование властями фондового рынка способно привести к быстрому росту котировок - это привело к всплеску оптимизма на старте торгов. Однако быстрая потеря импульса к росту указывает на сильные сомнения инвесторов.
☕️ Мысли с утра
🇺🇸 Акции США завершили торги в пятницу ростом. Можно говорить о 5-дневной консолидации S&P500 после снижения с начала августа.
Если консолидация продолжится еще пару недель, а затем последует пробой уровня поддержки вниз, то на графике S&P500 сформируется классическая фигура разворота "голова-плечи".
$3333HK
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
📆 #Календарь недели: 28 августа — 1 сентября
Понедельник 28 августа
• ВУШ Холдинг опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г. Подробнее
• «Совкомфлот» опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г.
Вторник 29 августа
• Globaltrans опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г. Подробнее
• TCS Group опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г. Подробнее
• АФК «Система» опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г. На наш взгляд, отчетность не принесет больших сюрпризов, однако ожидаем заметного снижения чистого долга корпоративного центра.
• «Полюс» опубликует операционные и финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г.
• «Самолет» опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г.
• «Сегежа Групп» опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г.
• «РусГидро» опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г.
Среда 30 августа
• Россия: уровень безработицы в июле
• США: ВВП 2кв2023
Четверг 31 августа
• ВОСА United Medical Group по вопросу редомициляции с Кипра в РФ
• ВОСА Группы «Мать и Дитя» по вопросу редомициляции в РФ
• Китай: индекс деловой активности в производственном секторе и секторе услуг
Пятница 1 сентября
• Россия: индекс производственной активности
#КалендарьСобытий
$WUSH $FLOT $GLTR $TCSG $AFKS $PLZL $SMLT $SGZH $HYDR $GEMC $MDMG
Понедельник 28 августа
• ВУШ Холдинг опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г. Подробнее
• «Совкомфлот» опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г.
Вторник 29 августа
• Globaltrans опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г. Подробнее
• TCS Group опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г. Подробнее
• АФК «Система» опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г. На наш взгляд, отчетность не принесет больших сюрпризов, однако ожидаем заметного снижения чистого долга корпоративного центра.
• «Полюс» опубликует операционные и финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г.
• «Самолет» опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г.
• «Сегежа Групп» опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г.
• «РусГидро» опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г.
Среда 30 августа
• Россия: уровень безработицы в июле
• США: ВВП 2кв2023
Четверг 31 августа
• ВОСА United Medical Group по вопросу редомициляции с Кипра в РФ
• ВОСА Группы «Мать и Дитя» по вопросу редомициляции в РФ
• Китай: индекс деловой активности в производственном секторе и секторе услуг
Пятница 1 сентября
• Россия: индекс производственной активности
#КалендарьСобытий
$WUSH $FLOT $GLTR $TCSG $AFKS $PLZL $SMLT $SGZH $HYDR $GEMC $MDMG
❌ Облигации+: НЛМК — пример заразителен
©️Станислав Боженко, Екатерина Уракова
📢 Вслед за «Норникелем» НЛМК запустил опрос среди держателей своих еврооблигаций (NLMKRU 26 и NLMKRU 26E) в российских депозитариях на предмет сохранения текущего способа проведения платежей (де-факто — отказа от замещаек).
📝 Опрос от НЛМК структурирован аналогично опросу от «Норникеля»: голосовать должны лишь те, кто хочет получить замещающий инструмент, а на голосование отводятся все те же пять рабочих дней.
📆 Голосование продлится до 1 сентября (включительно).
🤔 НЛМК, как и «Норникель», является экспортером и при этом не находится под западными санкциями, поэтому нежелание обеих компаний замещаться объясняется теми юридическими рисками для осуществления платежей в западной инфраструктуре, которые замещение в себе несет. Тем не менее напомним, что замещениям «Газпрома» и «Лукойла» данный фактор никак не помешал.
#ОблигацииПлюс
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова
©️Станислав Боженко, Екатерина Уракова
📢 Вслед за «Норникелем» НЛМК запустил опрос среди держателей своих еврооблигаций (NLMKRU 26 и NLMKRU 26E) в российских депозитариях на предмет сохранения текущего способа проведения платежей (де-факто — отказа от замещаек).
📝 Опрос от НЛМК структурирован аналогично опросу от «Норникеля»: голосовать должны лишь те, кто хочет получить замещающий инструмент, а на голосование отводятся все те же пять рабочих дней.
📆 Голосование продлится до 1 сентября (включительно).
🤔 НЛМК, как и «Норникель», является экспортером и при этом не находится под западными санкциями, поэтому нежелание обеих компаний замещаться объясняется теми юридическими рисками для осуществления платежей в западной инфраструктуре, которые замещение в себе несет. Тем не менее напомним, что замещениям «Газпрома» и «Лукойла» данный фактор никак не помешал.
#ОблигацииПлюс
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова
🚀 Обновлённая подборка лучших акций Китая
📈с 27.07.2023 -9,9% (-8,4%*)
📉с 30.01.2023 -20,0% (-16,3%*)
*Индекс Hang Seng полной доходности
🇭🇰 Акции Гонконга находились под значительным давлением в течение последних четырёх недель на фоне плохих макроэкономических данных, особенно в секторе недвижимости. Опасения по поводу долга крупных застройщиков, падения цен на жилье и низкого социального финансирования вызвала пессимизм среди инвесторов и значительный отток нерезидентов.
💡Несмотря на большую просадку, мы решили не вносить никаких изменений в подборку в ожидании предстоящего крупномасштабного стимулирования. Недавно китайское правительство объявило об упрощении процесса приобретения второго жилья и иных послаблениях для отдельных категорий покупателей. Эти меры всё ещё намного слабее тех, которые рынок ожидает от правительства, учитывая низкий уровень рождаемости и спрос на недвижимость.
🧐 Мы полагаем, что до конца года правительство сохранит траекторию на смягчительную политику и предоставит новый пакет стимулирующих мер.
#Top10
📈с 27.07.2023 -9,9% (-8,4%*)
📉с 30.01.2023 -20,0% (-16,3%*)
*Индекс Hang Seng полной доходности
🇭🇰 Акции Гонконга находились под значительным давлением в течение последних четырёх недель на фоне плохих макроэкономических данных, особенно в секторе недвижимости. Опасения по поводу долга крупных застройщиков, падения цен на жилье и низкого социального финансирования вызвала пессимизм среди инвесторов и значительный отток нерезидентов.
💡Несмотря на большую просадку, мы решили не вносить никаких изменений в подборку в ожидании предстоящего крупномасштабного стимулирования. Недавно китайское правительство объявило об упрощении процесса приобретения второго жилья и иных послаблениях для отдельных категорий покупателей. Эти меры всё ещё намного слабее тех, которые рынок ожидает от правительства, учитывая низкий уровень рождаемости и спрос на недвижимость.
🧐 Мы полагаем, что до конца года правительство сохранит траекторию на смягчительную политику и предоставит новый пакет стимулирующих мер.
#Top10
🌲 Взгляд на компанию: Завтра «Сегежа» отчитается за 2кв23. Что ждать инвесторам?
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников
📈 Ожидаем улучшение результатов кв/кв на фоне роста объемов продаж основных видов продукции и снижения логистических издержек.
📉 Цены на ключевую продукцию в валюте во 2к23 продолжили снижаться, однако ослабление рубля помогло компенсировать этот эффект.
🤔 По нашим оценкам, рентабельность по OIBDA может увеличиться более чем в два раза кв/кв — до 14%, однако компания все еще останется убыточной.
❗️«Сегежа» имеет довольно высокую долговую нагрузку: коэффициент ND/OIBDA LTM на конец 1кв23 составлял почти 8.0х. Не ожидаем значительного снижения показателя к концу 2023 г.
💡Осторожно смотрим на акции «Сегежи»: компания торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 23 = 13.3x, что предполагает более чем 50% премию к уровню IPO.
#ВзглядНаКомпанию #Лес #SGZH
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников
📈 Ожидаем улучшение результатов кв/кв на фоне роста объемов продаж основных видов продукции и снижения логистических издержек.
📉 Цены на ключевую продукцию в валюте во 2к23 продолжили снижаться, однако ослабление рубля помогло компенсировать этот эффект.
🤔 По нашим оценкам, рентабельность по OIBDA может увеличиться более чем в два раза кв/кв — до 14%, однако компания все еще останется убыточной.
❗️«Сегежа» имеет довольно высокую долговую нагрузку: коэффициент ND/OIBDA LTM на конец 1кв23 составлял почти 8.0х. Не ожидаем значительного снижения показателя к концу 2023 г.
💡Осторожно смотрим на акции «Сегежи»: компания торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 23 = 13.3x, что предполагает более чем 50% премию к уровню IPO.
#ВзглядНаКомпанию #Лес #SGZH
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников
🔍 Взгляд на компанию: На этой неделе сталевары отчитаются за 1П 2023 г. — какие результаты мы ждём?
©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Сальковский
📆 Мы ожидаем, что на этой неделе сталевары опубликуют финансовые результаты за 1П 2023 г. - впервые с конца 2021 г. Считаем, что «ММК» и «Северсталь» покажут наиболее сильные цифры.
⚙️ «ММК» — ждём сильных результатов: по нашим оценкам, чистая денежная позиция на балансе компании составит $1.2 млрд (~18% от текущей рыночной капитализации), что повышает шанс объявления дивидендов за 2023 г. В случае выплаты 100% FCF (свободного денежного потока) потенциальная доходность может составить ~18%. EBITDA также может увеличиться на 44% п/п до $1,1 млрд на фоне роста внутренних цен на г/к прокат и улучшения спроса на сталь в России.
⛏«Северсталь» — по нашим оценкам, FCF останется на стабильном уровне с доходностью ~6% за квартал. Также ждём, что EBITDA увеличится на 19% п/п до $1,6 млрд. Считаем, что компания может вернуться к обсуждению дивидендных выплат по итогам 2023 г., а потенциальная доходность составит 12-13% (при условии выплаты 100% FCF за 2023 г.)
🏭 «НЛМК» — видим более сдержанную динамику: EBITDA, по нашим оценкам, вырастет лишь на 10% п/п до $1,3 млрд, в том числе из-за дисконта при продаже сляба на экспорт. С другой стороны, чистый долг металлурга может стать отрицательным (-$0.2 млрд) впервые за долгое время; НЛМК может предложить до ~14% див. доходности за 2023 г., по нашим оценкам.
📉 «Мечел» — считаем, что доходность свободного денежного потока (FCF) компании будет все ещё очень высокой - 33% в 1П 2023 г., хотя EBITDA может сократиться на 23% п/п до $466 млн из-за снижения объёмов производства и цен на уголь. При этом, мы ожидаем увидеть дальнейшее снижение чистого долга (ЧД) - уровень долговой нагрузки (ЧД/EBITDA) снизится до 2.2х по итогам 1П 2023 г. против 4.4х на конец 1П 2021 г.
#ВзглядНаКомпанию #металлургия $MAGN $NLMK $CHMF $MTLR
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский
©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Сальковский
📆 Мы ожидаем, что на этой неделе сталевары опубликуют финансовые результаты за 1П 2023 г. - впервые с конца 2021 г. Считаем, что «ММК» и «Северсталь» покажут наиболее сильные цифры.
⚙️ «ММК» — ждём сильных результатов: по нашим оценкам, чистая денежная позиция на балансе компании составит $1.2 млрд (~18% от текущей рыночной капитализации), что повышает шанс объявления дивидендов за 2023 г. В случае выплаты 100% FCF (свободного денежного потока) потенциальная доходность может составить ~18%. EBITDA также может увеличиться на 44% п/п до $1,1 млрд на фоне роста внутренних цен на г/к прокат и улучшения спроса на сталь в России.
⛏«Северсталь» — по нашим оценкам, FCF останется на стабильном уровне с доходностью ~6% за квартал. Также ждём, что EBITDA увеличится на 19% п/п до $1,6 млрд. Считаем, что компания может вернуться к обсуждению дивидендных выплат по итогам 2023 г., а потенциальная доходность составит 12-13% (при условии выплаты 100% FCF за 2023 г.)
🏭 «НЛМК» — видим более сдержанную динамику: EBITDA, по нашим оценкам, вырастет лишь на 10% п/п до $1,3 млрд, в том числе из-за дисконта при продаже сляба на экспорт. С другой стороны, чистый долг металлурга может стать отрицательным (-$0.2 млрд) впервые за долгое время; НЛМК может предложить до ~14% див. доходности за 2023 г., по нашим оценкам.
📉 «Мечел» — считаем, что доходность свободного денежного потока (FCF) компании будет все ещё очень высокой - 33% в 1П 2023 г., хотя EBITDA может сократиться на 23% п/п до $466 млн из-за снижения объёмов производства и цен на уголь. При этом, мы ожидаем увидеть дальнейшее снижение чистого долга (ЧД) - уровень долговой нагрузки (ЧД/EBITDA) снизится до 2.2х по итогам 1П 2023 г. против 4.4х на конец 1П 2021 г.
#ВзглядНаКомпанию #металлургия $MAGN $NLMK $CHMF $MTLR
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский
🛴 Взгляд на компанию: Whoosh опубликовал финансовые результаты за I пол. 2023 г и провел телефонную конференцию. Что интересного мы узнали и чего ждать дальше?
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
💪 Whoosh - входит в «Горячую десятку России» - представил сильные финансовые результаты за I пол. 2023 г. В частности, выручка кикшеринга выросла на 62% г/г до 4,4 млрд руб. и оказалась практически в рамках наших ожиданий. Незначительная разница связана с более низкими доходами от страхования поездок, чем мы ожидали.
⚙️ EBITDA кикшеринга увеличилась на 45% г/г до 2 млрд руб., а рентабельность составила 46% по итогам I пол. 2023 г. (против 51% годом ранее).
💰 Чистая прибыль выросла более чем в 3 раза г/г до 1,3 млрд руб., в том числе за счет дохода от курсовых разниц и более низких процентных расходов.
💳 Чистый долг на конец I пол. 2023 г. составил 4,6 млрд руб., что предполагает соотношение чистый долг/EBITDA на комфортном уровне 1,2х.
📞 Что интересного на звонке рассказал менеджмент Whoosh, какими могут быть дивиденды, а также наше мнение о перспективах компании - далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию #WUSH
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
💪 Whoosh - входит в «Горячую десятку России» - представил сильные финансовые результаты за I пол. 2023 г. В частности, выручка кикшеринга выросла на 62% г/г до 4,4 млрд руб. и оказалась практически в рамках наших ожиданий. Незначительная разница связана с более низкими доходами от страхования поездок, чем мы ожидали.
⚙️ EBITDA кикшеринга увеличилась на 45% г/г до 2 млрд руб., а рентабельность составила 46% по итогам I пол. 2023 г. (против 51% годом ранее).
💰 Чистая прибыль выросла более чем в 3 раза г/г до 1,3 млрд руб., в том числе за счет дохода от курсовых разниц и более низких процентных расходов.
💳 Чистый долг на конец I пол. 2023 г. составил 4,6 млрд руб., что предполагает соотношение чистый долг/EBITDA на комфортном уровне 1,2х.
📞 Что интересного на звонке рассказал менеджмент Whoosh, какими могут быть дивиденды, а также наше мнение о перспективах компании - далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию #WUSH
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
🏁 Итоги дня: 28 августа
🛴 Чистая прибыль Whoosh – входит в «Горячую десятку» России – выросла до 1,3 млрд руб. (+228% г/г), согласно представленным финансовым результатам компании за 1П2023 г. Динамика чистой прибыли может быть объяснена снижением процентных расходов и доходами от курсовых разниц. Выручка кикшеринга достигла 4,4 млрд руб. (+62% г/г). EBITDA кикшеринга увеличилась до 2 млрд руб. (+45% г/г) при рентабельности в 46%. Сохраняем положительный взгляд на акции компании. Подробнее
🚢 «Совкомфлот» – входит в подборку компаний средней и малой капитализации – опубликовал сильные финансовые результаты за 1П2023 г. EBITDA «Совкомфлот» составила $867 млн, что сопоставимо с годовыми результатами за 2019-2021 гг. Премия к мировым бенчмаркам на внутреннем рынке нивелирует снижение ставок фрахта. Компания подтверждает приверженность действующей дивидендной политике и намерение поддерживать дивидендные выплаты на уровне 50% от скорректированной прибыли по МСФО. Сохраняем позитивный взгляд на акции «Совкомфлота»: компания торгуется по 1,9x EV/EBITDA 23, дивидендная доходность может составить 15% по итогам 2023 г.
🎺 ТМК опубликовала отчетность за 1П2023 г. – результаты превзошли наши ожидания. Скорр. EBITDA выросла до 79 млрд руб. (+50% г/г) при исторически высокой маржинальности по скорр. EBITDA в 28%. Чистая прибыль достигла 28 млрд руб., а свободный денежный поток составил 15 млрд руб. Коэффициент чистый долг/EBITDA снизился до 1,6х с 2,5х в 1П2022 г. Считаем, что в течение последних 2 лет компания таргетировала выплату около 17 руб. на акцию в виде дивиденда без явной отсылки в текущим финансовым показателям. В консервативном сценарии ожидаем, что компания продолжит эту практику и в 2023 г., что означает дивидендную доходность на уровне 6,8% за полный год. Однако отмечаем, что текущие результаты могут позволить компании увеличить выплаты. Напомним, по итогам 1П2023 г. совет директоров компании уже одобрил выплату 13,45 руб. на акцию (доходность 5,4%).
🪨 НЛМК до 1 сентября 2023 г. проводит опрос среди владельцев евробондов NLMK-26 (USD) и NLMK-26 (EUR) на предмет сохранения текущего способа проведения платежей, что де-факто означает отказ от «замещения». Голосовать должны те, кто хочет «заместить» евробонды и получить более ликвидные облигации внутри страны, которые будут централизовано торговаться на бирже. Голоса «молчунов» же будут засчитаны в пользу одобрения действующей схемы платежей. Подробнее
🚗 ГТЛК сегодня провела первую выплату купона по евробондам – по выпуску GTLK-24 в российские депозитарии в рамках Указа №430. В начале августа совет директоров компании одобрил выплаты по еврооблигациям на сумму 160 млрд руб. (более 1,6 млрд долл.). Следующие по графику в августе идут купоны по GTLK-26, -28 и -29. Менеджмент планирует последовательно «заместить» еврооблигации до конца 2023 г.
#СольДня
$WUSH $FLOT $TRMK
🛴 Чистая прибыль Whoosh – входит в «Горячую десятку» России – выросла до 1,3 млрд руб. (+228% г/г), согласно представленным финансовым результатам компании за 1П2023 г. Динамика чистой прибыли может быть объяснена снижением процентных расходов и доходами от курсовых разниц. Выручка кикшеринга достигла 4,4 млрд руб. (+62% г/г). EBITDA кикшеринга увеличилась до 2 млрд руб. (+45% г/г) при рентабельности в 46%. Сохраняем положительный взгляд на акции компании. Подробнее
🚢 «Совкомфлот» – входит в подборку компаний средней и малой капитализации – опубликовал сильные финансовые результаты за 1П2023 г. EBITDA «Совкомфлот» составила $867 млн, что сопоставимо с годовыми результатами за 2019-2021 гг. Премия к мировым бенчмаркам на внутреннем рынке нивелирует снижение ставок фрахта. Компания подтверждает приверженность действующей дивидендной политике и намерение поддерживать дивидендные выплаты на уровне 50% от скорректированной прибыли по МСФО. Сохраняем позитивный взгляд на акции «Совкомфлота»: компания торгуется по 1,9x EV/EBITDA 23, дивидендная доходность может составить 15% по итогам 2023 г.
🎺 ТМК опубликовала отчетность за 1П2023 г. – результаты превзошли наши ожидания. Скорр. EBITDA выросла до 79 млрд руб. (+50% г/г) при исторически высокой маржинальности по скорр. EBITDA в 28%. Чистая прибыль достигла 28 млрд руб., а свободный денежный поток составил 15 млрд руб. Коэффициент чистый долг/EBITDA снизился до 1,6х с 2,5х в 1П2022 г. Считаем, что в течение последних 2 лет компания таргетировала выплату около 17 руб. на акцию в виде дивиденда без явной отсылки в текущим финансовым показателям. В консервативном сценарии ожидаем, что компания продолжит эту практику и в 2023 г., что означает дивидендную доходность на уровне 6,8% за полный год. Однако отмечаем, что текущие результаты могут позволить компании увеличить выплаты. Напомним, по итогам 1П2023 г. совет директоров компании уже одобрил выплату 13,45 руб. на акцию (доходность 5,4%).
🪨 НЛМК до 1 сентября 2023 г. проводит опрос среди владельцев евробондов NLMK-26 (USD) и NLMK-26 (EUR) на предмет сохранения текущего способа проведения платежей, что де-факто означает отказ от «замещения». Голосовать должны те, кто хочет «заместить» евробонды и получить более ликвидные облигации внутри страны, которые будут централизовано торговаться на бирже. Голоса «молчунов» же будут засчитаны в пользу одобрения действующей схемы платежей. Подробнее
🚗 ГТЛК сегодня провела первую выплату купона по евробондам – по выпуску GTLK-24 в российские депозитарии в рамках Указа №430. В начале августа совет директоров компании одобрил выплаты по еврооблигациям на сумму 160 млрд руб. (более 1,6 млрд долл.). Следующие по графику в августе идут купоны по GTLK-26, -28 и -29. Менеджмент планирует последовательно «заместить» еврооблигации до конца 2023 г.
#СольДня
$WUSH $FLOT $TRMK
⏰ Доброе утро! 29 августа
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Доходность казначейских облигаций США незначительно снизилась по всей кривой, оказав поддержку рисковым активам, включая валюту, золото и акции.
🇨🇳 Фондовые индексы Китая выросли на Hang Seng +2% на утренних торгах без каких-либо очевидных новостей
👨💻 На семь ИТ-гигантов (AAPL, MSFT, NVDA, AMZN, META, GOOGL, NFLX) приходится 20% общего объема инвестиций в акции среднего американца. Это близко к историческому рекорду концентрации вложений.
Причина популярности — они обеспечивают сочетание стратегий Качества, Роста и Моментума.
Они воспринимаются как устойчивые к рецессии, выигрывают от развития технологий искусственного интеллекта, растут быстрее средних темпов рынка, а их результаты превосходят консенсус-прогнозы.
☕️ Мысли с утра
👛 Мы полагаем, что определяющим фактором для акций ИТ-гигантов США осенью станет динамика потребительских расходов. Останутся ли они сильными или начнут ослабевать вслед за ростом процентных ставок по кредитам?
🗓 С 1 октября, если администрация Дж.Байдена не объявит новых инициатив, после 3-летнего перерыва возобновляются выплаты по студенческим кредитам. Они есть у 46 млн человек на сумму $1,65 трлн — в среднем по $38 000 на заёмщика. После полного возобновления платежей ежегодные выплаты, вероятно, составят около $200 млрд, или 0,7% ВВП.
🙋♂️Нельзя исключать, что возобновление выплат по кредитам обозначит:
1) пик темпов роста в экономике США и доходности гособлигаций;
2) пик фондовых индексов в США и акций ИТ-гигантов в частности;
3) возможно, пик укрепления доллара по отношению к основным валютам.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Доходность казначейских облигаций США незначительно снизилась по всей кривой, оказав поддержку рисковым активам, включая валюту, золото и акции.
🇨🇳 Фондовые индексы Китая выросли на Hang Seng +2% на утренних торгах без каких-либо очевидных новостей
👨💻 На семь ИТ-гигантов (AAPL, MSFT, NVDA, AMZN, META, GOOGL, NFLX) приходится 20% общего объема инвестиций в акции среднего американца. Это близко к историческому рекорду концентрации вложений.
Причина популярности — они обеспечивают сочетание стратегий Качества, Роста и Моментума.
Они воспринимаются как устойчивые к рецессии, выигрывают от развития технологий искусственного интеллекта, растут быстрее средних темпов рынка, а их результаты превосходят консенсус-прогнозы.
☕️ Мысли с утра
👛 Мы полагаем, что определяющим фактором для акций ИТ-гигантов США осенью станет динамика потребительских расходов. Останутся ли они сильными или начнут ослабевать вслед за ростом процентных ставок по кредитам?
🗓 С 1 октября, если администрация Дж.Байдена не объявит новых инициатив, после 3-летнего перерыва возобновляются выплаты по студенческим кредитам. Они есть у 46 млн человек на сумму $1,65 трлн — в среднем по $38 000 на заёмщика. После полного возобновления платежей ежегодные выплаты, вероятно, составят около $200 млрд, или 0,7% ВВП.
🙋♂️Нельзя исключать, что возобновление выплат по кредитам обозначит:
1) пик темпов роста в экономике США и доходности гособлигаций;
2) пик фондовых индексов в США и акций ИТ-гигантов в частности;
3) возможно, пик укрепления доллара по отношению к основным валютам.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🚢 Взгляд на компанию. «Совкомфлот» представил сильные результаты за 2кв и 6м23. Разбираемся подробнее
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников, Лидия Михайлова
📑 Результаты оказались довольно сильными, однако продемонстрировали ожидаемое снижение кв/кв на фоне падения мировых ставок фрахта (-24% кв/кв). За 1п23 «Совкомфлот» смог заработать годовую EBITDA 2019 г.
📈 Компания увеличивает законтрактованную выручку, объем которой во 2п23 составит 700 млн долл. — это позволит снизить зависимость от рисков волатильности и дальнейшего снижения ставок на рынке.
❗️Долговая нагрузка снизилась — на конец 1п23 показатель ND/EBITDA = 0.4x, при том что среднее значение в 2019-2021 гг. составляет 3.3х.
💸 Компания подтвердила, что планирует придерживаться текущей дивидендной политики — выплате 50% от скорректированной чистой прибыли. В таком случае дивидендная доходность за 2023 г. может составить 14-15%.
💡Сохраняем позитивный взгляд на «Совкомфлот»: EV/EBITDA 2023 = 1.9x, что в два раза ниже, чем у международных компаний-аналогов, и в три раза ниже уровня IPO.
#ВзглядНаКомпанию #транспорт $FLOT
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников, Лидия Михайлова
📑 Результаты оказались довольно сильными, однако продемонстрировали ожидаемое снижение кв/кв на фоне падения мировых ставок фрахта (-24% кв/кв). За 1п23 «Совкомфлот» смог заработать годовую EBITDA 2019 г.
📈 Компания увеличивает законтрактованную выручку, объем которой во 2п23 составит 700 млн долл. — это позволит снизить зависимость от рисков волатильности и дальнейшего снижения ставок на рынке.
❗️Долговая нагрузка снизилась — на конец 1п23 показатель ND/EBITDA = 0.4x, при том что среднее значение в 2019-2021 гг. составляет 3.3х.
💸 Компания подтвердила, что планирует придерживаться текущей дивидендной политики — выплате 50% от скорректированной чистой прибыли. В таком случае дивидендная доходность за 2023 г. может составить 14-15%.
💡Сохраняем позитивный взгляд на «Совкомфлот»: EV/EBITDA 2023 = 1.9x, что в два раза ниже, чем у международных компаний-аналогов, и в три раза ниже уровня IPO.
#ВзглядНаКомпанию #транспорт $FLOT
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова