🏁 Итоги дня: 14.03
🚂 Депозитарные расписки Globaltrans – входит в подборку акций малой капитализации – выросли на 7.8% без явных новостных триггеров. Вчера стало известно, что компания 27 марта представит операционные и финансовые результаты по МСФО за 2022 год. Ожидаем сильных результатов на фоне сохранения благоприятной ценовой конъюнктуры в сегменте полувагонов и нефтеналивных цистерн во 2П2022 г. Тем не менее отсутствие новостей по планам проведения редомициляции может оказать давление на котировки расписок в день публикации отчетности. Сохраняем позитивный взгляд на Globaltrans на фоне низкой оценки – 2,2 EV/EBITDA 2023, что в два раза ниже среднего значения за пять лет.
🌐 ФСК-Россети заявила о росте выручки на 6,5% и чистой прибыли на 10,0% в 2022 г. Считаем, что компания может направить прибыль на ускорение завершения инфраструктурных проектов на фоне приоритетности расширения торговых путей в Азию. Вместе с отсутствием публикации новой дивполитики это может привести к отсутствию выплаты дивидендов за 2022 год – сохраняем консервативный взгляд на акции компании.
🛍 Потребительские цены в США в феврале выросли на 0.4% (6% г/г). Это совпало с ожиданиями экспертов. В то же время базовая инфляция (за исключением продуктов питания и энергии) оказалась выше ожиданий, ускорившись до 0.5% по сравнению с январскими темпами в 0.4% (+5.5% г/г). При том, что инфляция не сильно отклонилась от ожиданий, она все же остается высокой. Эти цифры демонстрируют, насколько непростая задача стоит перед ФРС – вернуть инфляцию к цели и при этом не навредить стабильности финансовой системы.
#СольДня #ИтогиДня $GLTR $FEES
🚂 Депозитарные расписки Globaltrans – входит в подборку акций малой капитализации – выросли на 7.8% без явных новостных триггеров. Вчера стало известно, что компания 27 марта представит операционные и финансовые результаты по МСФО за 2022 год. Ожидаем сильных результатов на фоне сохранения благоприятной ценовой конъюнктуры в сегменте полувагонов и нефтеналивных цистерн во 2П2022 г. Тем не менее отсутствие новостей по планам проведения редомициляции может оказать давление на котировки расписок в день публикации отчетности. Сохраняем позитивный взгляд на Globaltrans на фоне низкой оценки – 2,2 EV/EBITDA 2023, что в два раза ниже среднего значения за пять лет.
🌐 ФСК-Россети заявила о росте выручки на 6,5% и чистой прибыли на 10,0% в 2022 г. Считаем, что компания может направить прибыль на ускорение завершения инфраструктурных проектов на фоне приоритетности расширения торговых путей в Азию. Вместе с отсутствием публикации новой дивполитики это может привести к отсутствию выплаты дивидендов за 2022 год – сохраняем консервативный взгляд на акции компании.
🛍 Потребительские цены в США в феврале выросли на 0.4% (6% г/г). Это совпало с ожиданиями экспертов. В то же время базовая инфляция (за исключением продуктов питания и энергии) оказалась выше ожиданий, ускорившись до 0.5% по сравнению с январскими темпами в 0.4% (+5.5% г/г). При том, что инфляция не сильно отклонилась от ожиданий, она все же остается высокой. Эти цифры демонстрируют, насколько непростая задача стоит перед ФРС – вернуть инфляцию к цели и при этом не навредить стабильности финансовой системы.
#СольДня #ИтогиДня $GLTR $FEES
🏁 Итоги дня: 15 марта
💳 Чистая прибыль TCS Group за 4 кв. 2022 г. составила 10,7 млрд руб. (-36% г/г) и 20,8 млрд руб. за весь 2022 г. (-67% г/г). Снижение прибыли обусловлено формированием повышенных резервов – по итогам года банк зарезервировал 65,4 млрд руб., что соответствует стоимости риска в размере 9,3%. Показатель достаточности базового капитала первого уровня составил 13,5% (-1,3 п.п. г/г). У нас нейтральный взгляд на акции TCS Group по текущей оценке (9,5х P/E 2023). В секторе предпочитаем акции Сбербанка – входят в Горячую Десятку России.
💻 Positive Technologies – входит в Горячую десятку России - выплатит дивиденды по результатам 2022 г. в два этапа. В рамках первого этапа совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 37,87 руб. на акцию, что предполагает 2,2% дивдоходность и соответствует 50% от предварительного значения чистой прибыли без учёта капитализируемых расходов. Рекомендация по второй части дивидендов будет сформирована после публикации итоговых финансовых результатов 6 апреля. Ранее компания отмечала, что общий размер дивидендов может быть в диапазоне 50%-100% от чистой прибыли без учета капитализируемых расходов. Сохраняем позитивный взгляд на компанию.
🇺🇸 Цены производителей (PPI) в США в феврале неожиданно снизились на 0.1% (+4.6% г/г) при ожиданиях роста на 0,3%. Индекс core PPI (без учета продуктов питания и энергии) не изменился, против ожиданий роста на 0,4%. Это контрастирует с вчерашними данными по потребительской инфляции, которая оказалась достаточно высокой (6% г/г). Снижение цен производителей говорит об облегчении инфляционного давления, что может теоретически позволить ФРС взять паузу в повышении ставки и сосредоточиться на решении проблем финансовой стабильности. После публикации данных по PPI доходность двухлетних treasuries упала с 4.3% до 3.8%, а индекс S&P500 вырос на 1.2%.
💰 “Полюс” опубликовал финансовые результаты на уровне ожиданий за 2П 2022 г. EBITDA "Полюса" во 2П составила 1,37 млрд $ (на 2% ниже консенсус-прогноза, но на 7% выше наших ожиданий). Сохраняем позитивный взгляд на акции компании в ожидании роста продаж на 20-25% в 2023 г. Подробнее
#Сольдня #ИтогиДня
$TCSG $POSI $PLZL
💳 Чистая прибыль TCS Group за 4 кв. 2022 г. составила 10,7 млрд руб. (-36% г/г) и 20,8 млрд руб. за весь 2022 г. (-67% г/г). Снижение прибыли обусловлено формированием повышенных резервов – по итогам года банк зарезервировал 65,4 млрд руб., что соответствует стоимости риска в размере 9,3%. Показатель достаточности базового капитала первого уровня составил 13,5% (-1,3 п.п. г/г). У нас нейтральный взгляд на акции TCS Group по текущей оценке (9,5х P/E 2023). В секторе предпочитаем акции Сбербанка – входят в Горячую Десятку России.
💻 Positive Technologies – входит в Горячую десятку России - выплатит дивиденды по результатам 2022 г. в два этапа. В рамках первого этапа совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 37,87 руб. на акцию, что предполагает 2,2% дивдоходность и соответствует 50% от предварительного значения чистой прибыли без учёта капитализируемых расходов. Рекомендация по второй части дивидендов будет сформирована после публикации итоговых финансовых результатов 6 апреля. Ранее компания отмечала, что общий размер дивидендов может быть в диапазоне 50%-100% от чистой прибыли без учета капитализируемых расходов. Сохраняем позитивный взгляд на компанию.
🇺🇸 Цены производителей (PPI) в США в феврале неожиданно снизились на 0.1% (+4.6% г/г) при ожиданиях роста на 0,3%. Индекс core PPI (без учета продуктов питания и энергии) не изменился, против ожиданий роста на 0,4%. Это контрастирует с вчерашними данными по потребительской инфляции, которая оказалась достаточно высокой (6% г/г). Снижение цен производителей говорит об облегчении инфляционного давления, что может теоретически позволить ФРС взять паузу в повышении ставки и сосредоточиться на решении проблем финансовой стабильности. После публикации данных по PPI доходность двухлетних treasuries упала с 4.3% до 3.8%, а индекс S&P500 вырос на 1.2%.
💰 “Полюс” опубликовал финансовые результаты на уровне ожиданий за 2П 2022 г. EBITDA "Полюса" во 2П составила 1,37 млрд $ (на 2% ниже консенсус-прогноза, но на 7% выше наших ожиданий). Сохраняем позитивный взгляд на акции компании в ожидании роста продаж на 20-25% в 2023 г. Подробнее
#Сольдня #ИтогиДня
$TCSG $POSI $PLZL
🏁 Итоги дня: 16 марта
📞 VEON опубликовал результаты за IV кв. 2022 г., на этот раз без российского бизнеса. Выручка компании снизилась на 5% г/г до 940 млн долл. США, а EBITDA выросла на 1% г/г до 453 млн долл. Подробнее
💻 VK выпустила финансовую отчетность за IV кв. 2022 г. Реклама сохраняет высокий рост, рентабельность под давлением. Выручка выросла на 19% г/г до 32 млрд руб., что примерно на уровне консенсус прогноза. Сильную динамику показала онлайн реклама. Подробнее
📄 "Распадская" опубликовала негативные финансовые результаты за 2П 2022 г. EBITDA компании значительно снизилась: падение составило 77% П/П. Также совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. Подробнее
🪨 Polymetal раскрыл умеренно позитивные финансовые результаты за 2П 2022 г. EBITDA компании на 12% выше наших ожиданий, во 2П рост на 39% П/П благодаря реализации запасов. Совет директоров компании не рекомендовал выплату дивидендов за 2022 г. Подробнее
#СольДня #ИтогиДня $VEON $VKCO $RASP $POLY
📞 VEON опубликовал результаты за IV кв. 2022 г., на этот раз без российского бизнеса. Выручка компании снизилась на 5% г/г до 940 млн долл. США, а EBITDA выросла на 1% г/г до 453 млн долл. Подробнее
💻 VK выпустила финансовую отчетность за IV кв. 2022 г. Реклама сохраняет высокий рост, рентабельность под давлением. Выручка выросла на 19% г/г до 32 млрд руб., что примерно на уровне консенсус прогноза. Сильную динамику показала онлайн реклама. Подробнее
📄 "Распадская" опубликовала негативные финансовые результаты за 2П 2022 г. EBITDA компании значительно снизилась: падение составило 77% П/П. Также совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. Подробнее
🪨 Polymetal раскрыл умеренно позитивные финансовые результаты за 2П 2022 г. EBITDA компании на 12% выше наших ожиданий, во 2П рост на 39% П/П благодаря реализации запасов. Совет директоров компании не рекомендовал выплату дивидендов за 2022 г. Подробнее
#СольДня #ИтогиДня $VEON $VKCO $RASP $POLY
🏁 Итоги дня: 20 марта
🔋 Совет директоров «Интер РАО» принял решение выплатить годовой дивиденд в размере 0,28365 руб. на акцию (дата отсечки – 30 мая 2023 г.). Дивдоходность – 8,2% (немного выше наших ожиданий в 7%). Компания придерживается своей дивидендной политики, выплачивая 25% от чистой прибыли. Сохраняем нейтральный взгляд на акции «Интер РАО», в секторе предпочитаем компании ГЭХ (ОГК-2, ТГК-1, Мосэнерго), которые предлагают дивидендные доходности на уровне 9-11,5%.
🛢 "Роснефть" опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2022 и IV кв. 2022 г. Выручка за 4 кв. составила 1,84 трлн руб. – немного выше нашего прогноза. Скорректированная EBITDA в 4 кв. составила 537 млрд руб. Подробнее
🚢 "Совкомфлот" опубликовал финансовые результаты за 2022 г. – ниже наших ожиданий. В то же время компания подтвердила приверженность текущей дивидендной политике. Дивиденд на акцию может составить не менее 4,3 руб. Подробнее здесь
🏦 Акции ВТБ выросли на 12% на фоне заявления президента-председателя правления банка А.Костина о рекордной квартальной прибыли по итогам 1 квартала 2023 г. Акции банка догоняют отраслевой индекс – ВТБ (+13% с начала года) против индекса финансов Мосбиржи (+16,9% с начала года).
#СольДня #ИтогиДня $TATN $VTBR $FLOT $IRAO
🔋 Совет директоров «Интер РАО» принял решение выплатить годовой дивиденд в размере 0,28365 руб. на акцию (дата отсечки – 30 мая 2023 г.). Дивдоходность – 8,2% (немного выше наших ожиданий в 7%). Компания придерживается своей дивидендной политики, выплачивая 25% от чистой прибыли. Сохраняем нейтральный взгляд на акции «Интер РАО», в секторе предпочитаем компании ГЭХ (ОГК-2, ТГК-1, Мосэнерго), которые предлагают дивидендные доходности на уровне 9-11,5%.
🛢 "Роснефть" опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2022 и IV кв. 2022 г. Выручка за 4 кв. составила 1,84 трлн руб. – немного выше нашего прогноза. Скорректированная EBITDA в 4 кв. составила 537 млрд руб. Подробнее
🚢 "Совкомфлот" опубликовал финансовые результаты за 2022 г. – ниже наших ожиданий. В то же время компания подтвердила приверженность текущей дивидендной политике. Дивиденд на акцию может составить не менее 4,3 руб. Подробнее здесь
🏦 Акции ВТБ выросли на 12% на фоне заявления президента-председателя правления банка А.Костина о рекордной квартальной прибыли по итогам 1 квартала 2023 г. Акции банка догоняют отраслевой индекс – ВТБ (+13% с начала года) против индекса финансов Мосбиржи (+16,9% с начала года).
#СольДня #ИтогиДня $TATN $VTBR $FLOT $IRAO
🏁 Итоги дня: 21 марта
🤝 Россия и Китай в ходе переговоров согласовали основные параметры соглашения о строительстве газопровода "Сила Сибири — 2", сообщил Президент РФ Владимир Путин во время переговоров с председателем КНР Си Цзиньпином. Объем поставок может составить около 98 млрд куб. м. к 2030 г. – в рамках ожиданий рынка. Ранее мы отмечали, что рынок Китая выглядит перспективным для Газпрома, так как сможет частично заместить объемы поставок Газпрома на европейский рынок. Неопределенность размера необходимых инвестиций и цена реализации газа в Китае , как и экспортные объемы долгосрочных поставок в другие страны дальнего зарубежья – ключевые факторы неопределенности инвестиционного кейса Газпрома.
📑 «Ренессанс Страхование» опубликовала данные по страховым премиям в 2022 г., которые выросли на 1% г/г, несмотря на сложные макроэкономические условия. Отмечаем уверенный рост премий в сегменте, отличном от страхования жизни (+19% г/г против +2% г/г по рынку), за счет ипотечного страхования, автострахования и ДМС. Подробнее
🛢 Во вторник цены на нефть марки Brent отскочили до $75 от минимума понедельника на уровне $70. Мы полагаем, что недавнее падение цен на нефть из-за банковского кризиса не оправдано с точки зрения спроса и предложения на мировом рынке нефти. Ожидаем, что кризис будет быстро купирован регуляторами. Не ждем, что банковский кризис отразится на реальной экономике США и Европы, которая показывала улучшение в последние месяцы. По-прежнему ждем роста цен на нефть выше $90 в этом году. Дополнительно цены на нефть поддержала новость о продлении сокращения добычи нефти в России на 500 тыс. баррелей в день до июня 2023 г.
#ИтогиДня #СольДня $GAZP $RENI
🤝 Россия и Китай в ходе переговоров согласовали основные параметры соглашения о строительстве газопровода "Сила Сибири — 2", сообщил Президент РФ Владимир Путин во время переговоров с председателем КНР Си Цзиньпином. Объем поставок может составить около 98 млрд куб. м. к 2030 г. – в рамках ожиданий рынка. Ранее мы отмечали, что рынок Китая выглядит перспективным для Газпрома, так как сможет частично заместить объемы поставок Газпрома на европейский рынок. Неопределенность размера необходимых инвестиций и цена реализации газа в Китае , как и экспортные объемы долгосрочных поставок в другие страны дальнего зарубежья – ключевые факторы неопределенности инвестиционного кейса Газпрома.
📑 «Ренессанс Страхование» опубликовала данные по страховым премиям в 2022 г., которые выросли на 1% г/г, несмотря на сложные макроэкономические условия. Отмечаем уверенный рост премий в сегменте, отличном от страхования жизни (+19% г/г против +2% г/г по рынку), за счет ипотечного страхования, автострахования и ДМС. Подробнее
🛢 Во вторник цены на нефть марки Brent отскочили до $75 от минимума понедельника на уровне $70. Мы полагаем, что недавнее падение цен на нефть из-за банковского кризиса не оправдано с точки зрения спроса и предложения на мировом рынке нефти. Ожидаем, что кризис будет быстро купирован регуляторами. Не ждем, что банковский кризис отразится на реальной экономике США и Европы, которая показывала улучшение в последние месяцы. По-прежнему ждем роста цен на нефть выше $90 в этом году. Дополнительно цены на нефть поддержала новость о продлении сокращения добычи нефти в России на 500 тыс. баррелей в день до июня 2023 г.
#ИтогиДня #СольДня $GAZP $RENI
🏁 Итоги дня: 22 марта
🏦 Акции "Банка Санкт-Петербург" выросли сегодня на 11% на фоне сообщения о том, что завтра Набсовет банка сформулирует рекомендации по размеру дивидендов за 2022 г. По итогам 1 полугодия 2022 г. банк выплатил 11,81 руб./об.акция – дивдоходность 8,4%. Мы ожидаем, что финальный дивиденд может составить 3,8 руб./об.акция – дивдоходность 3%. С начала года акции банка выросли на 40% в том числе благодаря байбеку, который был запущен в октябре 2022 г. на сумму 2,5 млрд руб.
🛢 "Транснефть" планирует выплатить дивиденды по итогам 2022 г. Совет директоров компании, где будет рассматриваться данный вопрос, планируется в июне. Сохраняем позитивный взгляд на акции "Транснефти". По нашим оценкам, бумаги торгуются с дивидендной доходностью около 11%.
🇺🇸 Коммерческие запасы нефти в США за неделю до 17 марта выросли на 1,1 млн барр., но запасы бензина сократились на 6,4 млн барр. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов госрезерва США сократились на 10,4 млн барр., до 1619 млн барр. Суммарные запасы близки к минимуму с 2004 года, показанному на уровне 1577 млн барр. в декабре 2022 года. Таким образом, рынок нефти остается уязвимым к возможности дальнейших сокращений запасов. Цена нефти Brent на новости пробила отметку $76.
🇷🇺 Минфин РФ разместил ОФЗ 26242 с фиксированными купонами на 15 млрд руб. Доходность по цене отсечения – 10,19% годовых к погашению через ~6,5 лет (премия к закрытию вторника ~15 б.п.). Второй аукцион инфляционных ОФЗ 52005 был признан несостоявшимся. Оба выпуска ОФЗ относительно новые, что затрудняет оценку уровня доходности – возможная причина слабости аукционов. Замедление инфляции так же негативно для инфляционных ОФЗ. Если спрос на аукционах будет слабым, потребуется большая премия при размещении ОФЗ. Улучшить результаты могли бы ОФЗ с плавающими купонами, востребованные у банков. Для исполнения плана на следующей неделе ведомству потребуется разместить ОФЗ на 121 млрд руб.
#ИтогиДня #СольДня
🏦 Акции "Банка Санкт-Петербург" выросли сегодня на 11% на фоне сообщения о том, что завтра Набсовет банка сформулирует рекомендации по размеру дивидендов за 2022 г. По итогам 1 полугодия 2022 г. банк выплатил 11,81 руб./об.акция – дивдоходность 8,4%. Мы ожидаем, что финальный дивиденд может составить 3,8 руб./об.акция – дивдоходность 3%. С начала года акции банка выросли на 40% в том числе благодаря байбеку, который был запущен в октябре 2022 г. на сумму 2,5 млрд руб.
🛢 "Транснефть" планирует выплатить дивиденды по итогам 2022 г. Совет директоров компании, где будет рассматриваться данный вопрос, планируется в июне. Сохраняем позитивный взгляд на акции "Транснефти". По нашим оценкам, бумаги торгуются с дивидендной доходностью около 11%.
🇺🇸 Коммерческие запасы нефти в США за неделю до 17 марта выросли на 1,1 млн барр., но запасы бензина сократились на 6,4 млн барр. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов госрезерва США сократились на 10,4 млн барр., до 1619 млн барр. Суммарные запасы близки к минимуму с 2004 года, показанному на уровне 1577 млн барр. в декабре 2022 года. Таким образом, рынок нефти остается уязвимым к возможности дальнейших сокращений запасов. Цена нефти Brent на новости пробила отметку $76.
🇷🇺 Минфин РФ разместил ОФЗ 26242 с фиксированными купонами на 15 млрд руб. Доходность по цене отсечения – 10,19% годовых к погашению через ~6,5 лет (премия к закрытию вторника ~15 б.п.). Второй аукцион инфляционных ОФЗ 52005 был признан несостоявшимся. Оба выпуска ОФЗ относительно новые, что затрудняет оценку уровня доходности – возможная причина слабости аукционов. Замедление инфляции так же негативно для инфляционных ОФЗ. Если спрос на аукционах будет слабым, потребуется большая премия при размещении ОФЗ. Улучшить результаты могли бы ОФЗ с плавающими купонами, востребованные у банков. Для исполнения плана на следующей неделе ведомству потребуется разместить ОФЗ на 121 млрд руб.
#ИтогиДня #СольДня
🏁 Итоги дня: 23 марта
💸 Набсовет «Банка Санкт Петербург» - входит в подборку акций малой капитализации - рекомендовал финальный дивиденд в размере 21,16 руб./об акция (дивдоходность 15%). Дата отсечки на получение дивиденда 10 мая 2023 г. В повестку ГОСА также включён пункт о погашении казначейских акций, доля которых составляет 5,5%.
📑 «Мечел» – входит в Горячую Десятку России – опубликовал нейтральные операционные результаты за IV кв. 2022 г. Добыча угля снизилась в IV кв. на 12% кв/кв, а продажи концентрата коксующегося угля снизились на 20% кв/кв. Сохраняем позитивный взгляд на компанию в ожидании снижения долга в течение нескольких лет на фоне высоких цен на коксующийся уголь на глобальном рынке. Подробнее
🏦 Центробанки мира продолжают повышать ставки вслед за ФРС и ЕЦБ. Сегодня Банк Англии повысил ставку с 4,00% до 4,25%, ЦБ Швейцарии повысил ставку с 1,00% до 1,50%, ЦБ Норвегии повысил ставку с 2,75% до 3,00%. Все три повышения были в соответствии с ожиданиями рынка. Все три центробанка заявили о готовности повышать ставку дальше в случае необходимости. Продолжение повышений ставок мировыми ЦБ негативно для экономического роста и рисковых активов.
$BSPB $MTLR
#СольДня #ИтогиДня
💸 Набсовет «Банка Санкт Петербург» - входит в подборку акций малой капитализации - рекомендовал финальный дивиденд в размере 21,16 руб./об акция (дивдоходность 15%). Дата отсечки на получение дивиденда 10 мая 2023 г. В повестку ГОСА также включён пункт о погашении казначейских акций, доля которых составляет 5,5%.
📑 «Мечел» – входит в Горячую Десятку России – опубликовал нейтральные операционные результаты за IV кв. 2022 г. Добыча угля снизилась в IV кв. на 12% кв/кв, а продажи концентрата коксующегося угля снизились на 20% кв/кв. Сохраняем позитивный взгляд на компанию в ожидании снижения долга в течение нескольких лет на фоне высоких цен на коксующийся уголь на глобальном рынке. Подробнее
🏦 Центробанки мира продолжают повышать ставки вслед за ФРС и ЕЦБ. Сегодня Банк Англии повысил ставку с 4,00% до 4,25%, ЦБ Швейцарии повысил ставку с 1,00% до 1,50%, ЦБ Норвегии повысил ставку с 2,75% до 3,00%. Все три повышения были в соответствии с ожиданиями рынка. Все три центробанка заявили о готовности повышать ставку дальше в случае необходимости. Продолжение повышений ставок мировыми ЦБ негативно для экономического роста и рисковых активов.
$BSPB $MTLR
#СольДня #ИтогиДня
🏁 Итоги дня 27 марта
🚂 Globaltrans опубликовал сильные результаты за 2П2022 г. – выше ожиданий. Скорр. выручка составила 39,0 млрд руб. (снижение на 9% к 1П2022 г.). Скорр. EBITDA составила 22,2 млрд руб. (снижение на 18% к 1П2022 г.). Выплата дивидендов остается приостановленной из-за технической невозможности перечисления средств на материнскую компанию, зарегистрированную на Кипре.
📈 Инвестиционная программа "РусГидро" до 2027 г. превысит 650 млрд руб., (инвестиции в 2022 г. – около 120 млрд рублей). Агрессивные программы модернизации компании могут иметь приоритет над выплатой дивидендов в ближайшие годы. Ожидаем низкую дивидендную доходность на уровне 6,0% за 2022 г. – самая низкая в секторе и оцениваем мультипликатор EV/EBITDA 2023 в 3,6x – компания торгуется с премией к остальным компаниям сектора. Придерживаемся нейтрального взгляда на акции "РусГидро" на фоне существенных затрат на сырьё и высокой оценки.
✈️ Акции "Аэрофлота" укрепились на 9,4% на фоне публикации сильных операционных результатов в пятницу. Пассажиропоток компании вырос на 6,3% г/г, а пассажирооборот повысился на 18,4% г/г. Подробнее здесь
🔋 Совет директоров "КуйбышевАзот" рекомендовал дивиденд в размере 35 руб. на акцию за 2П2022 г. Дивдоходность за полгода составляет 5,8% (12% за год). Дивотсечка – 22 мая. Мы рассказывали ранее
📈 Индекс РТС преодолел отметку в 1000 пунктов, укрепившись на 2,3%. Основной вклад в рост индекса внесли – Сбербанк (+2,8%), Лукойл (+2,16%) и Газпром (+1,71%).
$GLTR $HYDR $AFLT $KAZT
#СольДня #ИтогиДня
🚂 Globaltrans опубликовал сильные результаты за 2П2022 г. – выше ожиданий. Скорр. выручка составила 39,0 млрд руб. (снижение на 9% к 1П2022 г.). Скорр. EBITDA составила 22,2 млрд руб. (снижение на 18% к 1П2022 г.). Выплата дивидендов остается приостановленной из-за технической невозможности перечисления средств на материнскую компанию, зарегистрированную на Кипре.
📈 Инвестиционная программа "РусГидро" до 2027 г. превысит 650 млрд руб., (инвестиции в 2022 г. – около 120 млрд рублей). Агрессивные программы модернизации компании могут иметь приоритет над выплатой дивидендов в ближайшие годы. Ожидаем низкую дивидендную доходность на уровне 6,0% за 2022 г. – самая низкая в секторе и оцениваем мультипликатор EV/EBITDA 2023 в 3,6x – компания торгуется с премией к остальным компаниям сектора. Придерживаемся нейтрального взгляда на акции "РусГидро" на фоне существенных затрат на сырьё и высокой оценки.
✈️ Акции "Аэрофлота" укрепились на 9,4% на фоне публикации сильных операционных результатов в пятницу. Пассажиропоток компании вырос на 6,3% г/г, а пассажирооборот повысился на 18,4% г/г. Подробнее здесь
🔋 Совет директоров "КуйбышевАзот" рекомендовал дивиденд в размере 35 руб. на акцию за 2П2022 г. Дивдоходность за полгода составляет 5,8% (12% за год). Дивотсечка – 22 мая. Мы рассказывали ранее
📈 Индекс РТС преодолел отметку в 1000 пунктов, укрепившись на 2,3%. Основной вклад в рост индекса внесли – Сбербанк (+2,8%), Лукойл (+2,16%) и Газпром (+1,71%).
$GLTR $HYDR $AFLT $KAZT
#СольДня #ИтогиДня
🏁 Итоги дня: 28 марта
🛒 АДР компании Alibaba Group – входит в "Горячую десятку Китая" – выросли на 9% на открытии торгов в США после публикации новостей о разделении группы на шесть частей, каждая из которых сможет самостоятельно привлекать капитал и рассматривать возможность выхода на IPO. Также менеджмент планирует упразднить ряд корпоративных отделов, оставляя только необходимые для бизнеса департаменты, что поддержит рентабельность компании.
🇯🇵 Японский антимонопольный регулятор смягчил риторику относительно покупки компанией Microsoft игрового разработчика Activision Blizzard, заявив, что поглощение не будет иметь негативный эффект на конкуренцию в игровом секторе. На прошлой неделе британский регулятор опубликовал похожие комментарии относительно сделки. С момента добавления Activision Blizzard в "Горячую десятку мира" акции выросли на 6%. Ряд инвестдомов уже повысили вероятность закрытия сделки до срока истечения оффера в июне с 50% до 70% вслед за изменением позиции регуляторов. На текущий момент спред к цене сделки составляет около 13%.
🇪🇺 Евросоюз может создать механизм, с помощью которого страны-члены ЕС могли бы запрещать поставки российского СПГ без введения новых санкций, согласно Bloomberg. В 2022 г. поставки российского СПГ в ЕС выросли на 34,6% г/г до 16,7 млрд куб. м. Мы считаем новость умеренно негативной для Новатэка – входит в Горячую Десятку России. СПГ в отличие от трубопроводного газа отличается большей гибкостью поставок. Соответственно, в случае запрета бронировать необходимую инфраструктуру в ЕС поставки могут быть перенаправлены в Азиатский регион.
$BABA $ATVI $NVTK
#СольДня #ИтогиДня
🛒 АДР компании Alibaba Group – входит в "Горячую десятку Китая" – выросли на 9% на открытии торгов в США после публикации новостей о разделении группы на шесть частей, каждая из которых сможет самостоятельно привлекать капитал и рассматривать возможность выхода на IPO. Также менеджмент планирует упразднить ряд корпоративных отделов, оставляя только необходимые для бизнеса департаменты, что поддержит рентабельность компании.
🇯🇵 Японский антимонопольный регулятор смягчил риторику относительно покупки компанией Microsoft игрового разработчика Activision Blizzard, заявив, что поглощение не будет иметь негативный эффект на конкуренцию в игровом секторе. На прошлой неделе британский регулятор опубликовал похожие комментарии относительно сделки. С момента добавления Activision Blizzard в "Горячую десятку мира" акции выросли на 6%. Ряд инвестдомов уже повысили вероятность закрытия сделки до срока истечения оффера в июне с 50% до 70% вслед за изменением позиции регуляторов. На текущий момент спред к цене сделки составляет около 13%.
🇪🇺 Евросоюз может создать механизм, с помощью которого страны-члены ЕС могли бы запрещать поставки российского СПГ без введения новых санкций, согласно Bloomberg. В 2022 г. поставки российского СПГ в ЕС выросли на 34,6% г/г до 16,7 млрд куб. м. Мы считаем новость умеренно негативной для Новатэка – входит в Горячую Десятку России. СПГ в отличие от трубопроводного газа отличается большей гибкостью поставок. Соответственно, в случае запрета бронировать необходимую инфраструктуру в ЕС поставки могут быть перенаправлены в Азиатский регион.
$BABA $ATVI $NVTK
#СольДня #ИтогиДня
🏁 Итоги дня: 29 марта
📑 Группа "Эталон" опубликовала финансовые результаты за 2022 г. Выручка сократилась на 8% г/г до 80 млрд руб. Показатели маржинальности компании достигли десятилетних максимумов. Подробнее
🛢 "Роснефть" – входит в Горячую Десятку России – и Indian Oil Company заключили соглашение о существенном увеличении поставок нефти в Индию и диверсификации ее сортов. Возможные объемы поставок нефти и другие детали переговоров не были раскрыты. Согласно данным МЭА, в феврале 2023 года 40% импортируемой Индией нефти и 20% импорта Китая было из России. Доля российского нефтяного экспорта России в Индию и Китай выросла до 70%.
🛒 "Лента" – ожидаемо слабые результаты за IV кв. 2022 г. и весь 2022 г. Рентабельность EBITDA снизилась на 121 б.п. г/г до 6,5% в IV кв. 2022 г. и на 204 б.п. г/г до 6,1% по итогам всего года на фоне существенных инвестиций в цены для удержания покупательского трафика. Сохраняем осторожный взгляд на акции компании, так как формат гипермаркетов в большей степени страдает от слабого спроса и растущей конкуренции.
🇺🇸 В среду вышли еженедельные данные Минэнерго США, которые были явно позитивны для цены нефти. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов существенно сократились вторую неделю подряд, снова на 10 млн барр. Спрос на нефтепродукты за неделю вырос с 20,02 до 20,47 млн б/д и впервые за много недель оказался выше, чем год назад в это же время. Данные показывают, что опасения относительно того, что банковский кризис в США вызовет сокращение спроса на нефть, абсолютно безосновательны.
🇷🇺 Согласно данным Росстата, безработица ожидаемо обновила исторический миниумум, снизившись до 3.5%, а реальные зарплаты в январе выросли на 0.6% г/г – данные указали на сохранение напряженности на рынке труда РФ.
$ETLN $ROSN $LENT
#СольДня #ИтогиДня
📑 Группа "Эталон" опубликовала финансовые результаты за 2022 г. Выручка сократилась на 8% г/г до 80 млрд руб. Показатели маржинальности компании достигли десятилетних максимумов. Подробнее
🛢 "Роснефть" – входит в Горячую Десятку России – и Indian Oil Company заключили соглашение о существенном увеличении поставок нефти в Индию и диверсификации ее сортов. Возможные объемы поставок нефти и другие детали переговоров не были раскрыты. Согласно данным МЭА, в феврале 2023 года 40% импортируемой Индией нефти и 20% импорта Китая было из России. Доля российского нефтяного экспорта России в Индию и Китай выросла до 70%.
🛒 "Лента" – ожидаемо слабые результаты за IV кв. 2022 г. и весь 2022 г. Рентабельность EBITDA снизилась на 121 б.п. г/г до 6,5% в IV кв. 2022 г. и на 204 б.п. г/г до 6,1% по итогам всего года на фоне существенных инвестиций в цены для удержания покупательского трафика. Сохраняем осторожный взгляд на акции компании, так как формат гипермаркетов в большей степени страдает от слабого спроса и растущей конкуренции.
🇺🇸 В среду вышли еженедельные данные Минэнерго США, которые были явно позитивны для цены нефти. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов существенно сократились вторую неделю подряд, снова на 10 млн барр. Спрос на нефтепродукты за неделю вырос с 20,02 до 20,47 млн б/д и впервые за много недель оказался выше, чем год назад в это же время. Данные показывают, что опасения относительно того, что банковский кризис в США вызовет сокращение спроса на нефть, абсолютно безосновательны.
🇷🇺 Согласно данным Росстата, безработица ожидаемо обновила исторический миниумум, снизившись до 3.5%, а реальные зарплаты в январе выросли на 0.6% г/г – данные указали на сохранение напряженности на рынке труда РФ.
$ETLN $ROSN $LENT
#СольДня #ИтогиДня
🏁 Итоги дня: 30 марта
🔑 Cian – наша тактическая идея – опубликовал сильные финансовые результаты за IV кв. 2022 г. Выручка компании выросла на 35% г/г до 2,4 млрд руб – практически в рамках наших ожиданий. Скорр. EBITDA увеличилась в 5 раз г/г – выше наших ожиданий. ЦИАН уже третий квартал подряд удерживает рентабельность около 25%, что позволило достичь рентабельности по итогам всего года на уровне 20%. Подробнее - по ссылке
🇩🇪 Инфляция в Германии устойчивая. Индекс потребительских цен Германии в марте по первой оценке показал рост на 0,8% м/м против прогноза 0,7% м/м и 0,8% м/м в феврале. В годовом выражении инфляция сократилась с 8,7% г/г до 7,4% г/г (прогноз 7,3% г/г). Несмотря на сокращение инфляции г/г, текущие темпы месячной инфляции, экстраполированные на год, дадут инфляцию в 0,8*12=9,6%, что намного выше цели ЕЦБ в 2%, так что проблема инфляции в Германии стоит остро.
$CIAN
#СольДня #ИтогиДня
🔑 Cian – наша тактическая идея – опубликовал сильные финансовые результаты за IV кв. 2022 г. Выручка компании выросла на 35% г/г до 2,4 млрд руб – практически в рамках наших ожиданий. Скорр. EBITDA увеличилась в 5 раз г/г – выше наших ожиданий. ЦИАН уже третий квартал подряд удерживает рентабельность около 25%, что позволило достичь рентабельности по итогам всего года на уровне 20%. Подробнее - по ссылке
🇩🇪 Инфляция в Германии устойчивая. Индекс потребительских цен Германии в марте по первой оценке показал рост на 0,8% м/м против прогноза 0,7% м/м и 0,8% м/м в феврале. В годовом выражении инфляция сократилась с 8,7% г/г до 7,4% г/г (прогноз 7,3% г/г). Несмотря на сокращение инфляции г/г, текущие темпы месячной инфляции, экстраполированные на год, дадут инфляцию в 0,8*12=9,6%, что намного выше цели ЕЦБ в 2%, так что проблема инфляции в Германии стоит остро.
$CIAN
#СольДня #ИтогиДня
🏁 Итоги дня: 3 апреля
🛢 Акции нефтедобывающих компаний выросли на 2,9%-3,5% вслед за ценами на нефть (+5,6%) на фоне решения части стран ОПЕК+ сократить добычу нефти на 1,65 млн б/с с мая по конец года. Мы выделяем акции Роснефти и Газпром нефти – входят в Горячую Десятку России – компании имеют наиболее высокую долю экспорта премиальных сортов нефти.
🏦 Акции ВТБ растут на 9% на фоне анонса публикации в среду, 5 апреля, финансовых результатов за 2022 г. Ранее глава банка Андрей Костин сообщал о рекордной квартальной прибыли по итогам 1 кв. 2023 г.
📑 "Мать и дитя" опубликовала финансовые результаты за 2П2022 г. Выручка осталась на сопоставимом уровне г/г (13 млрд руб.) – считаем неплохим результатом. Рентабельность по EBITDA осталась высокой (33%) и близка к историческим максимумам. Компания продолжает платить дивиденды – ожидаемая дивдоходность в 7%. Подробнее
$ROSN $SIBN $VTBR $MDMG
#СольДня #ИтогиДня
🛢 Акции нефтедобывающих компаний выросли на 2,9%-3,5% вслед за ценами на нефть (+5,6%) на фоне решения части стран ОПЕК+ сократить добычу нефти на 1,65 млн б/с с мая по конец года. Мы выделяем акции Роснефти и Газпром нефти – входят в Горячую Десятку России – компании имеют наиболее высокую долю экспорта премиальных сортов нефти.
🏦 Акции ВТБ растут на 9% на фоне анонса публикации в среду, 5 апреля, финансовых результатов за 2022 г. Ранее глава банка Андрей Костин сообщал о рекордной квартальной прибыли по итогам 1 кв. 2023 г.
📑 "Мать и дитя" опубликовала финансовые результаты за 2П2022 г. Выручка осталась на сопоставимом уровне г/г (13 млрд руб.) – считаем неплохим результатом. Рентабельность по EBITDA осталась высокой (33%) и близка к историческим максимумам. Компания продолжает платить дивиденды – ожидаемая дивдоходность в 7%. Подробнее
$ROSN $SIBN $VTBR $MDMG
#СольДня #ИтогиДня
🏁 Итоги дня: 4 апреля
📈 Привилегированные акции "Сургутнефтегаза" – входит в Горячую Десятку России – в лидерах роста (+5,7%), так как исторически акции являются хеджем при ослаблении рубля за счет денежной позиции компании в размере 54,46 млрд долл. Открытый вопрос - конвертировал ли "Сургутнефтегаз" валютные средства в рубли в 2022 г. и если да, то по какому курсу. Наши ожидания по дивидендам
🔄 Reuters сообщил о возобновлении страхования «Северного потока» в Германии. Страховка может покрыть ущерб, причиненный «Северному потоку», а также облегчить ремонтные работы, необходимые для возобновления поставок газа по дну Балтийского моря в Европу, согласно Reuters. Мы нейтрально смотрим на новости для "Газпрома", т.к. не ожидаем восстановления поставок в краткосрочной перспективе.
📑 Мосбиржа опубликовала результаты торгов в марте 2023 г. – общий объем торгов на рынках Мосбиржи вырос на 26,3% и составил 105,6 трлн руб. Опубликованные итоги торгов указывают на возможное снижение комиссионного дохода г/г в 1 кв. 2023 г. Однако мы ожидаем, что в первом квартале процентный доход останется на относительно высоком уровне за счет среднего уровня средств клиентов. Мы считаем, что это позволит бирже в итоге показать хороший финансовый результат.
🌾 "ФосАгро" увеличила производство удобрений на 6% г/г в 1 кв. 2023 г. Мы оцениваем итоговые объемы на уровне 2,74 млн тонн vs. 2,59 млн тонн годом ранее. Целевой показатель компании на 2023 г. — 11,3 млн тонн (+2% г/г). Сохраняем консервативный взгляд на акции "Фосагро" на фоне ожидаемого снижения цен на фосфатные удобрения во 2 кв. 2023 г.
🥃 Акции "Белуги" выросли на 9,1% с начала недели при отсутствии новостей. Напомним, что совет директоров компании рекомендовал выплату дивидендов в размере 400 руб./акция – годовое собрание акционеров, на котором будет приниматься окончательное решение состоится 15 апреля. Подтверждаем позитивный взгляд на акции "Белуги" и сохраняем в подборке акций малой капитализации.
$SNGSP $GAZP $PHOR $BELU
#СольДня #ИтогиДня
📈 Привилегированные акции "Сургутнефтегаза" – входит в Горячую Десятку России – в лидерах роста (+5,7%), так как исторически акции являются хеджем при ослаблении рубля за счет денежной позиции компании в размере 54,46 млрд долл. Открытый вопрос - конвертировал ли "Сургутнефтегаз" валютные средства в рубли в 2022 г. и если да, то по какому курсу. Наши ожидания по дивидендам
🔄 Reuters сообщил о возобновлении страхования «Северного потока» в Германии. Страховка может покрыть ущерб, причиненный «Северному потоку», а также облегчить ремонтные работы, необходимые для возобновления поставок газа по дну Балтийского моря в Европу, согласно Reuters. Мы нейтрально смотрим на новости для "Газпрома", т.к. не ожидаем восстановления поставок в краткосрочной перспективе.
📑 Мосбиржа опубликовала результаты торгов в марте 2023 г. – общий объем торгов на рынках Мосбиржи вырос на 26,3% и составил 105,6 трлн руб. Опубликованные итоги торгов указывают на возможное снижение комиссионного дохода г/г в 1 кв. 2023 г. Однако мы ожидаем, что в первом квартале процентный доход останется на относительно высоком уровне за счет среднего уровня средств клиентов. Мы считаем, что это позволит бирже в итоге показать хороший финансовый результат.
🌾 "ФосАгро" увеличила производство удобрений на 6% г/г в 1 кв. 2023 г. Мы оцениваем итоговые объемы на уровне 2,74 млн тонн vs. 2,59 млн тонн годом ранее. Целевой показатель компании на 2023 г. — 11,3 млн тонн (+2% г/г). Сохраняем консервативный взгляд на акции "Фосагро" на фоне ожидаемого снижения цен на фосфатные удобрения во 2 кв. 2023 г.
🥃 Акции "Белуги" выросли на 9,1% с начала недели при отсутствии новостей. Напомним, что совет директоров компании рекомендовал выплату дивидендов в размере 400 руб./акция – годовое собрание акционеров, на котором будет приниматься окончательное решение состоится 15 апреля. Подтверждаем позитивный взгляд на акции "Белуги" и сохраняем в подборке акций малой капитализации.
$SNGSP $GAZP $PHOR $BELU
#СольДня #ИтогиДня